LIVE - Derivativos de Commodities – Da Gestão de Riscos à Obtenção de Ganhos

[Música] Então vamos começar a nossa Live de hoje né Tem como tema aí derivativos de commodities da gestão de riscos a obtenção de ganhos Então é isso que a gente vai falar bono e falar nessa noite boa noite aí a todos Gilson de Claudemiro que tá falando Fernanda também Maravilha é pessoal eu vou primeiro me apresentar Aqui meu nome é Marcos peluche Eu sou professor da fia sou também coordenador de cursos inclusive Sou coordenador do curso de formação de Brokers que vou falar para vocês pois ele é um programa específico do qual essa Live faz

parte tá bom Eu Sou formada em administração de empresas sou também mestre em administração de empresas atua profissionalmente além da carreira acadêmica eu atuo como consultor em Avaliação de empresas e e aqui eu estou mais como anfitrião da nossa grande estrela que é o Alê de Lara que vai trazer para gente é grandes conteúdos ele tem uma enorme experiência já vou falar um pouquinho dele e mas antes disso eu queria esclarecer primeiro que esse programa esse essa Live de hoje faz parte de um programa de formação de Brokers que é na verdade um curso desenvolvido

pela B3 pela via e Pela ancore em parceria as três instituições produzirem Esse programa é um programa que tem como característica a formação de operadores de mercado aos Brokers e até o conteúdo no fundo abrange uma série de conteúdo abrange uma série de temas importantíssimos para a formação do operador e como benefício não que ele cubra apenas essa certificação mas como benefício ele proporciona uma equivalência com a certificação pqo Operações o programa de qualificação operacional da B3 e da ancore e por isso eu já agradeço As instituições também a B3 e Ancora por nos ajudar

nessa nessa parceria tá e Agradeço também a fia labfim provar que é a instituição que da qual eu faço parte é uma instituição que tem uma reputação muito grande muito extensa na educação sobretudo em Finanças e mercado financeiro e é a instituição que está promovendo esse evento e que contribuiu para fazer a Produção para fazer o desenvolvimento para fazer a coordenação desse programa e também faz a coordenação por meio da minha da minha participação faz a coordenação desses eventos como esse de hoje que tem como propósito justamente trazer esses conteúdos práticos ou seja conteúdos que

tem muito a ver com que está acontecendo nesse momento então eu convido vocês a conhecer esse programa essa esse evento na verdade apenas para deixar um pouco mais claro o Que é esse evento dentro do programa de formação de brocas o programa tem conteúdos gravados tá então você vai passar para vocês o link para para página do curso Caso vocês queiram conhecer mas além do conteúdo gravado tem esses eventos que são ao vivo Para justamente para trazer esses conteúdos práticos o curso conta com professores da B3 professores da fia Ou seja pessoas que assim como

o nosso querido ali de Lara Que estão absolutamente conectados com a prática no dia a dia tá não são só professores são pessoas que fazem aquilo que me no dia a dia dentro do programa é o ministro aula de avaliação de empresas valor eixo dentro do contexto de análise fundamentalista e é isso que eu faço na prática também tá então eu vou apresentar para vocês como muito prazer o a lei de Lara primeiro eu queria que você falasse um pouco sobre você mas eu gostaria de agradecer Imensamente por você ter aceitado o nosso convite é

grande uma grande honra para nós ter a sua presença nessa aula ao vivo e numa aula da fia Obrigado Alê Eu que agradeço ao professor Marcos Boa noite a todos já é o segundo evento que nós fazemos junto com a filha né através do pensa lá com a Camila nós organizamos algumas palestras já para empresas do setor Então realmente uma satisfação participar de uma de um evento uma Faculdade tão respeitada como é a filha hoje no campo de negócios aqui no Brasil eu fico muito feliz de poder falar de commodities também é um tema que

nós vemos que tem uma aderência muito boa pelo público afinal de contas do Brasil é um dos países mais importantes quando trata-se de comotes globalmente até o maior peso na B3 hoje são de empresas de com mortes temos a Vale com peso além de mais de 15% dentro do índice e o mas um problema que nós vemos que já estamos Trabalhando nisso já até a filha ajudando bastante nisso é que quando chegamos na commodit em si ainda o conteúdo é escasso então falamos de empresas como mortes te incomodes em si Então realmente eu fico muito

feliz sempre que posso comentar um pouquinho sobre o tema microfone eu fechei aqui acabei esquecendo a gente é professor eu acabo achando que é toda hora eu tô com microfone aberto né então Quando acontece isso eu esqueço Maravilha bom me conta uma coisa ler Hoje você trabalha diretamente com comodes Fala um pouquinho do que você faz até para mostrar para o público Qual é a propriedade que você tem que a gente sabe que você tem para trazer esse tema aí para eles tem trabalho diretamente com commodis eu estou nesse mercado Já 24 anos desde o

início dos anos 2000 então também sou um Produtor rural tem uma pequena propriedade aqui na Lapa que fica 80 km de Curitiba tem produção de milho de soja então Estou envolvido já primeiro ponto na produção de algumas commodis agrícolas duas das principais comandos aqui do Brasil eu sou sócio também diretor da Pioneer Agronegócios que é uma corretora de commodities aqui no Brasil que negocia milho e Soja e faz Gestão de Risco de preços para produtores orais cooperativas Frigoríficos e outras também em soja milho trigo e café e eu também atu como um Trader internacional negociando

no mercado internacional essas commodis então eu negocio soja milho açúcar e durante um ano eu participei de um programa de uma empresa norte-americana negociando petróleo no mercado físico também então há mais de um pouquinho mais duas décadas ali envolvido no setor tanto na prática de produção quanto na prática de comercialização e na prática De exportação também junto a isso tem uma outra empresa que eu sou sócio chamada mundo mercado commodities que ela produz relatórios para casas de análises aqui no Brasil para Richards aqui no Brasil onde nós temos um produto chamado commodities em Foco aonde

nós temos tanto o conteúdo Educacional sobre como investir em commodities quanto relatórios para investidores Então dentro do escopo do trabalho geral sobre acomodities a gente aborda praticamente Da produção a comercialização execução de contratos para exportação e investimentos sensacional Ou seja você não trabalha apenas com os derivativos de commod você trabalha com as commodities mesmo né Isso que é muito legal bacana Agora me conta uma coisa vamos começar já com o tema nosso É lógico que muitas vezes as pessoas não entendem bem o que é o derivativo o que que é commodit então vamos esclarecer para

o público óbvio Que pode parecer que ficar um pouco redundante para algumas pessoas mas eu acho que é importante a gente esclarecer para o público para que todos Fiquem todos têm esse alcance o que que são afinal de contas os derivativos de commodities os derivativos eles são nada mais nada menos que um contrato comercial aonde ele estabelece Qual é a commodity e estabelece alguns padrões comerciais como Qual é o prazo de entrega a Quantidade qualidade ou de aquele produto deve ser entregue então de forma simples é isso é um contrato comercial é bom dever a

história que teve esse contrato do porquê que ele surgiu porque ele não sai do nada um derivativo de algo sem ter aquele produto físico então tudo que nós vemos hoje no mercado financeiro de ações opções análise técnica análise gráfica elas começaram na verdade com as commodities porque os primeiros produtos negociados utilizando Esses indicadores técnicos e este tipo de contrato foram justamente as coomontes especificamente o primeiro derivativo que foi o contrato futuro ele nasceu lá em Chicago e ele nós quando o produtores de milhas de trigo começaram a contratos a chegar então ele se reuniam para

fazer essas negociações E aí eles tiveram brilhante ideia de já vender futuro já fixando o preço já acordando o preço com a sua contraparte então o vendedor um Plantador um produtor de milho já sabia qual era a sua demanda e qual era o preço que ele ia receber pelo cereal quando ele negociasse Esse contrato lá em Chicago Aleluia então em 1848 foi fundado a bolsa Chicago Chicago Boy dof trade e a partir daí começar a surgir os contratos futuros já que ganharam grande expressão mundo afora hoje são os principais contratos negociados no mundo e uns

10 15 Anos depois começaram a negociar empresas através da mesma Ferramenta Mas enfim se ele é um simplesmente um contrato comercial é onde a bolsa reúne compradores e vendedores e eles executam contra eventos contratos durante todo dia muito bem muito bem e o grande objetivo Então na verdade ele surgiu como instrumento de proteção não é isso ele surgiu como instrumento para vamos dizer assegurar dá mais mitigar ali o risco e aí tanto de produtores quanto de empresas que Utilizam esses insumos como parte da sua produção Não é para proteger ali de mustilação dos custos não

é isso ele nasceu da necessidade de previsibilidade então se eu vou plantar milho eu vou plantar trigo o que me garante que eu terei o comprador lá na frente foi o primeiro ponto que deve ter sido analisado naquele momento e o segundo ponto é variável preço porque nós temos custos que são Associados à produção e nós só produzimos isso Independente se Acomode é um produto manufaturado quando nós temos uma margem positiva então num produto que do ponto de vista da economia ele é regulado o preço é regulado pelo todos são tomadores de preços é um

mercado de concorrência perfeita como garantir que eu não terei prejuízo lá na frente quatro meses cinco meses após eu plantar Esse produto então a segunda necessidade que havia naquele momento existe até hoje foi a previsibilidade de preços a segurança de Preços e hoje Esses contratos futuros esses derivativos quando nós olhamos para o mercado físico eles são usados como uma ferramenta de proteção Ah legal agora me fala uma coisa lê a gente até o tema da nossa Live aqui é o uso dos derivativos como instrumento de proteção e também para conseguir alavancar ganhos para ter vamos

dizer aquele ganho na especulação que a especulação que seja muito bem Esclarecida a especulação quando a gente fala aqui dentro do mercado financeiro ela não tem um tom pejorativo né a especulação é simplesmente um posicionamento daquele que não tem ali como objetivo a proteção mas que Visa obter um ganho com esses principalmente com os derivativos e conta um pouquinho sobre isso é um investidor uma pessoa que de repente quer Dá uma diversificada na carteira é interessante utilizar derivativos de como e por quê é muito interessante e nós vimos nos últimos dois anos Qual foi o

principal problema do mundo tirando pandemia tirando a guerra do ano passado o principal problema que acabou atingindo o mundo foi justamente a inflação e é algo que nós estamos lutando hoje é tentando reduzir a quantidade de dinheiro que foi posta no mercado Através de incentivos de bancos bancos centrais Isso foi no mundo todo não foi só no Brasil não foi só nos Estados Unidos no mundo todo E agora começa um ciclo que ele muda a direção do mercado Então os bancos centrais vem elevando as taxas básicas de juros da tentativa de retirar esse dinheiro que

foi colocado no mercado quando você olha um cenário de inflação cenário inflacionário os produtos do mercado físico sofrem alta isso que é inflação além da perda do Poder dinheiro ela é caracterizada por um aumento de preços maior do que o aumento da renda Então o que aumenta de preços são os produtos que normalmente começam pelas matérias-primas que são as commodities então nos dois últimos anos nós vimos ecomotes alcançarem preços de um altar como petróleo que até devido à guerra chegou a 140 dólares no barril Abílio chegando a 8 dólares o bucho ou trigo 14 dólares

o bucho algodão a 150 centavos 260 de dólar peso então todas as commodities subiram de preços grande parte desse movimento foi causado por fundos de especulação fundos de rede é que se posicionaram justamente uma proteção contra a inflação para não perder o poder da compra do seu dinheiro então agora que ele surfaram essa onda de alta de preços os bancos centrais começam a apertar a mão tirar o dinheiro do mercado Na tentativa de reduzir essa inflação E Agora Nós vemos os Fundos Liquidando essas posições e em muitas com mortes já como é o caso do

milho como é o caso comigo como é o caso do café eles já estão na ponta contrária eles já estão shorts já estão vendidos na commodit então eles analisam o cenário fundamentalista identificam alguma direção de preços e se posicionam e essa é uma vantagem da sua mortes por tratar-se de um produto você pode tanto comprar esse produto quanto vender esse produto os Fundos não vão para entrega Física não vão receber um boi gordo em casa não vão receber barril de petróleo em casa mas eles vão aproveitar de maneira especulativa que a maneira de observar a

tendência de mercado se posicionando nessa direção ali tentando aproveitar esse esse movimento Então isso é muito característico foi muito característico nos dois últimos anos Fica muito simples e nós nós vemos esses movimentos Sim sim e além dos Fundos ali é um Investidor também pode se posicionar um investidor individual não é ele pode se posicionar óbvio que tem alguns contratos que tem um tamanho maior né Eu queria até que você comentasse um pouco sobre isso sobre esses tamanhos de contratos se tem alguns que são mais difíceis ou não e se isso cabe vamos dizer assim na

boca do investidor individual né porque inclusive Deixa eu Só falar uma coisa que fazer um parênteses eu acabei cometendo aqui uma porque é assim esse evento Ele conta só fazer um parentes pequeno tá Ele conta com a participação de várias instituições eu acabei me esquecendo de falar de uma instituição muito importante que contribui aqui divulgando e tal que é planejar a planejar que a instituição responsável pelo certificado cfpi inclusive quem tá fazendo a Live aqui e Que tiver o cfp essa Live ela conta no programa de educação continuada tá Inclusive a Sofia colocou no chat

um link para vocês marcarem a presença tá então sobretudo aqueles que tenha a intenção de ter o certificado é importante clicar lá no link e aí o que que tem a ver esse negócio do cfp eu dei uma volta enorme né não foi tão grande assim tá certo mas essa voltinha que eu dei foi para explicar uma coisa muitas vezes a gente tem aqui a presença de Pessoas que não são operadores de um banco de uma corretora de uma mesa de uma mesa da Cargil lá tem uma pessoa que é um planejador financeiro né uma

pessoa um assessor que vai muitas vezes orientar ali o investidor em relação a esses produtos também E aí por isso que eu tô perguntando para você Alê se esses produtos esses derivativos de commodis também cabem na carteira dessas dessas pessoas físicas que muitas vezes são Orientadas até pelos assessores aqui né olha lá tem um Arthur que falou que é estudante de agronegócio é muito bom hein Arthur legal maravilha então vamos lá Quais são os derivativos que nós temos professor que é possível você se posicionar incomode o primeiro dele é mais básico dele é o contrato

futuro como eu disse o contrato futuro é um contrato comercial de compra e venda negociado no ambiente de bolsa que dá toda assistência técnica e garante a Contraparte então na bolsa Você não tem o risco de contraparte porque você precisa de uma margem de garantia ou Clear da bolsa vai ser responsável por esta compensação esse futuro ele é padronizado com relação a qual é o tipo de produto a qualidade do produto milho aqui na B3 são 450 sacas do Milho Amarelo petróleo Nova York são mil Barris de petróleo do oeste do Texas por isso que

chama-se wti o açúcar branco tem uma polarização é o açúcar vhp e a Negociado na Bolsa de Nova York o contrato número 11 e todos esses contratos eles possuem uma quantidade de produtos café aqui no Brasil na B3 sem sacas de café por exemplo então eles têm uma data de entrega primeira característica que é diferente do mercado acionário quando você compra um papel da Vale da Petrobras você pode ficar com esse papel indefinidamente enquanto a empresa estiver aberta você tem direito de negociar esse papel como Antes não combates por tratar produto o mercado físico e

este ano contrato comercial ele tem um momento e esses vencimentos eles não são iguais para todas as commodities Então você pega aqui no Brasil na B3 o contrato do boi gordo ele é equivale a 330@s que é o equivalente a 18 animais e possui vencimentos em todos os meses você pega o contrato do Milho ele tem 450 sacas mas ele não tem vencimento em todos os meses ele vence basicamente Meses ímpares então é a primeira característica para operar Esse contrato Você vai precisar de uma margem de garantia depositado na corretora que esta margem garante a

contraparte normalmente a margem ela equivale entre 8 e 10% o valor do contrato então o milho 450 contratos hoje a essa academia na B3 por volta de 60 reais Vamos colocar a cotação você vai ter um valor ali para falar de 30 40 mil reais de contrato Então você vai precisar em Torno de até 10% dependendo daí da volatilidade no mercado para operar um contrato de milho r$ 3000 é o suficiente para você conseguir custear o ajuste diário é dele você precisa de desse dinheiro necessariamente para operar eu não quero colocar não quero participar do

ajuste diário do contrato futuro você tem as opções sobre os contratos futuros aqui no Brasil se pode comprar uma opção de compra chamada Call para o contrato futuro do Milho você acredito que ele Vai subir não quero colocar r$ 3000 lá então você vai gastar ali r$ 200 300 e vai comprar uma cola acreditando nessa alta dali as opções tem as suas próprias dinâmicas você não quer colocar 10 mil dólares para especular um contrato futuro de petróleo você pode colocar 250 dólares e comprar quais de petróleo direto lá em Nova York às vezes dependendo como

que você monta essa operação para que através das opções você pode fazer operações estruturadas Travas de alta color strel streamg ali operações um pouquinho mais elaboradas e até mesmo sabendo dos riscos naturalmente receber valores com relação à posição que você vai montar você é iniciante não quer colocar r$ 3000 não quero colocar 250 a 300 dólares na operação de opções existem etfs que são exert trade phones que são fundos de commodities e etnsher trade Notes que são notas de commodities ambos tentam replicar o Movimento de contratos futuros daquilo que acontece na commodity você quer especular

no açúcar e não quer participar por opções e contratos futuros você vai gastar 20 dólares e vai entrar numa posição do etf Caine que equivale ao contrato do açúcar ou 60 dólares 55 60 dólares e vai se posicionar no ET n j o café Então para investir em combates não precisa ter é dezenas de milhares centenas de milhares de dólares e com 10 20 30 dólares já é Possível você entrar em operações e aproveitar movimentos de preço muito simples Maravilha é o Sofia eu acho que tem um participante que tem uma pergunta eu acho que

vem bem a calhar nesse momento né Olá professor Boa noite Boa noite tinha gente tava pensando que essa Sofia não existia ela existe sim tá vendo olha ela aí tá vendo tudo bem Sofia Obrigado por você participar viu Ainda bem que Seu som voltou né ah é verdade teve um pequeno problema aqui mas agora tá tudo certo gente a tecnologia é ao vivo acontece antes de fazer a pergunta do João Lucas Vocês viram pessoal que tem um formulário o link do formulário que o professor já falou anteriormente ele já tá enrolando no chat é muito

importante que vocês preencham para essa missão certificado de participação deste evento tá bom e agora vamos a pergunta do João Lucas ele pergunta o seguinte Tem Contrato futuro Tem algum desconto nas margens de garantia Ótima pergunta Ótima pergunta Obrigado Sofia pregado é João Lucas né isso obrigado é não tem sabe porque porque a bolsa ela não distingue quem está fazendo Red e quem está investindo quem está especulando porque a ferramenta ela é a mesma então a garantia que a bolsa tem que dar para contraparte independe se o participante é um red é um produtor é

um especulador É um Trader então não tem é desconto com relação a não o que pode ter é como a margem de garantia ela é exigida pela corretora e é a corretora que garante a bolsa exige da corretora essa garantia lá na bolsa dependendo do relacionamento que você tenha com a sua corretora Você pode ter até mesmo limite de crédito para operar esta posição mas aí é uma relação comercial entre você e o Lucas e a sua corretora entre a bolsa de valores e a corretora Essa ela não faz distinção Ver quem é head quem

é especulador a única diferença no cadastro nesse caso é se você é um Player do mercado físico seja um produtor sejam uma trading ou um comprador e vai fazer a execução desse contrato com liquidação física aí você precisa ter um crédito aprovado daí na bolsa um cadastro na verdade aprovado na bolsa como um Player do mercado físico aqui no Brasil você só consegue fazer isso com os contratos do café Então você quer vender café na bolsa se cadastra Como um produtor um vendedor de café na bolsa e no Exercício desse contrato no vencimento do contrato

sim você opta por fazer a execução dele a finalização dele de maneira física milho boi gordo etanol soja que são negociados aqui só exclusivamente né liquidação financeira nos Estados Unidos não quase todas as famosas e podem para entrega física ou recebimento físico do produto aí outro detalhes para desculpa a essa Margem Não é fixa você pega um cenário Muito volátil como foi a guerra por exemplo a margem de garantia pode ser maior porque a oscilação de preços ela fica tão mais alta que para garantir a contraparte sua você precisa ter mais dinheiro na bolsa Então

não é um valor fixo então é um detalhe importante é duas coisas aqui né primeiro eu acho que talvez alguns de vocês aí não tenham tanto o conhecimento do que essa tal margem de garantia não é isso então só para esclarecer aqui né ali quando a Pessoa por exemplo compra um contrato futuro ela tá assumindo um compromisso é isso e a margem ela serve justamente para garantir que a pessoa vai cumprir aquele compromisso Então ela pode deixar aquela margem ou em dinheiro ou em títulos ações etc isso Varia muito de corretora para outra né de

qualquer maneira isso é a margem que a gente que a gente comenta aí que o pessoal perguntou né E Aí no momento em que o como é que foi quem perguntou ali é que o João Lucas perguntou é quanto a questão da margem de garantia acontece que por exemplo em algumas operações com opções que você faz quando você lança uma Call né quando você vende uma opção de compra e você tem o ativo Então você tá dando alguém o direito de comprar então se você tem o ativo Eu tenho esse ativo eu tô dando para

alguém o direito de comprar não preciso dar Nenhuma garantia porque eu tenho um ativo já é garantia Então aí é por isso da pergunta dele né quando não tem quando não tá fazendo Red talvez fizesse mais sentido tem a garantia como a lei esclareceu de qualquer maneira é necessário ter a margem de garantia ali não é isso agora a Bruna perguntou qual etf que você comentou aí você comentou sobre um etf o pessoal tá perguntando qual é o etf que você comentou eu comentei sobre o Keine C a n que é do açúcar [Música] de

açúcar mas existe uma infinidade de DTS por exemplo existem etf uso uso como você fala mesmo o s o etf do petróleo contrato futuros do petróleo norte-americano wti existe o etf SLV de Silver de prata esse CPF inclusive ele tem a custódia física da Prata Então existe uma série de Efésios GPS ura que ganhou muita repercussão nos últimos anos com a com a moda do urânio e teve Figura ele replica os movimentos do urânio e existem eles também o principal deles é o j o J que é o etn do café arábica ele vai replicar

os movimentos da co eu contrato KC que é o contrato do café arábica negociada na Bolsa de Nova York muito bom o Sofia acho que tem mais tem mais perguntas aí acho que o reilton fez uma pergunta não é isso entendo rei da Fernanda Então vamos para o reilton Qualquer coisa se tiver tem um R eu Também eu também se tiver errado então vamos lá ele pergunta como podemos melhorar as margens de lucro para proprietários de armazéns Gerais utilizando as opções utilizando de opções Olha eu tenho que entender qual que seria a operação porque é

um armazém geral A não ser que ele esteja comprando e vendendo a commodity ele tem que melhorar a operação dele através de giro Né porque aí entra a continha do horrorn A7 que é o retorno sobre o ativo que é uma equação entre o lucro líquido sobre a receita líquida e a receita líquida vezes o ativos essa segunda parte que a receita líquida sobre o ativo é giro então você vai investir em ativo você tem que aumentar o seu giro a sua receita líquida do contrário não vale a pena investimento agora se você é um

armazém geral que compra e revenda a tua como um Cerealista dessa commodith ali Se você encontra momentos adequados de venda que o preço está favorável para venda que o homem foi o que aconteceu com a soja no final do ano passado a sorte foi colhido agora no início desse ano era momento de venda você pode fazer a venda desse produto sem ter ele porque o momento era adequado de venda você vendo esse produto que é o que as Traders fazem todas essas Dong Cargill todas elas fazem esse tipo de trabalho se você vende Qual que

é o teu risco é Do preço subir e o teu custo de originação tua compra ficar mais alta que o preço de venda Então a primeira coisa que você faz é usar seguros de alta contra alta de preços e você só faz essa operação se o mercado criticar com os preços podem cair ali nesse caso você vender ou sem ter o produto como um preço adequado fez um seguro com opções para que seu preço subir você estiver protegido e quando você originar mais barato você apura um ganho melhor tanto Protegido é essa é uma das

Ferramentas é assim que funciona de uma maneira bem simples é o Hatch agrícola outra maneira é você fez uma originação e não fez a venda o teu risco é que o preço caia E você tem que vender o produto por um preço mais baixa então se você originou no momento adequado para fazer a venda futura você faz um seguro de baixa você compra uma para que seus preços caírem você estar protegido esperando Essa melhora de preços e quando ela vier você faz a venda do produto no Mercado físico e encerra a sua posição segura de

baixar na bolsa muito bom tem uma outra pergunta né você falou da Fernanda não é isso Sofia é na verdade chegaram muitas outras perguntas que a gente vai ter que fazer parte 1 e parte 2 olha agora da Fernanda Marques ela pergunta o seguinte poderia explicar um pouco mais como funciona a compra de Opções Quais os riscos uma opção ele é um derivativo sobre o contrato futuro então opções você se você está comprando opções você está comprando um direito de exercer determinada atitude que é ou uma compra ou uma venda então de uma maneira bem

simples a soja vai subir você acha que a soja vai subir e você não tem certeza se essa alta vai vir então ele comprar o contrato futuro você compra uma opção de compra que é chamada de call com essa Opção de compra se eu contrato subir como você imaginava você exerce o seu direito de comprar aquele contrato futuro da soja pelo preço que você acordou lá atrás e aí você apura o ganho da operação entre o seu momento de compra e o seu momento de venda se você compra uma opção de venda você está acreditando

que o mercado vai cair então se ele cair você vai exercer o seu direito de vender Ou aquele contrato futuro pelo preço acordado quando você Comprou essa aí essa opção chama qual acredita ser na alta pude se acredita-se na queda então é a compra de um direito de comprar ou de vender você pode vender essas opções são operações mas arriscadas porque na compra de você está comprando esse direito então você paga um prêmio por este direito que é como o seguro de carro você comprou um carro fez o seguro você está comprando uma Porque se

houver um sinistro com aquele carro uma batida um roubo você Vai exercer o seu direito de vender o carro para seguradora no preço que você fez apólice Então você é um carro de 100 mil você comprou uma um seguro de 100 mil reais se houver um roubo Você tem o direito de vender aquela apólice para seguradora por 100 mil reais Essa é a ponte Quando você vê ela de uma opção você está vendendo uma obrigação e o risco ela é muito mais elevado para que se você vende uma Call você vai ter que entregar é

o produto daquela qual no Vencimento se quem comprou essa cobra exercer esse direito então se você acredita que a soja vai subir você não vai vender uma Call porque você vai ter que entregar a soja pelo preço mais caro lá na frente e você precisa de margem de garantia igual a do contrato futuro para operar e um detalhe importante venda de call tem risco e limitado porque a ação da empresa acomode a gente pode subir indeferidamente e se o comprador dessa qual exercer o direito você é obrigado a Entregar Por isso precisa da imagem agora

a PUC Teoricamente ela tem perda limitada porque o preço de uma combote não poderia ir a zero até o petróleo 2020 mostrar que pode sim mas Teoricamente um produto não pode ir abaixo de zero Então quando você vende uma boot você está vendendo uma obrigação de vender um produto no Strike de quem comprou essa Então tem que tomar cuidado com venda de opções porque exigem imagens e você tem um risco muito Maior vendendo obrigação do que comprando direito ainda só colocar ali eu acho que tem a ver também aqui uma outra Fernanda falou que tá

claríssimo tem uma outra pergunta que que é do Arthur né Sofia tenha [Música] duas perguntas aí do Arthur e do Jeremias né que tem a ver com o que ele tá falando que o que o Alê tá falando Sim o Arthur Luiz ele falou como é formado o prêmio de Macau ou de uma é estabelecida em contrato e o Jeremias gente gosta de achar o Jeremias Ah o Jeremias das opções a Bruna também fez um comentário sobre as opções Isso um pouquinho antes ela perguntou se o risco das opções seria basicamente sendo titular e o

valor do prêmio ela só quer confirmar essa informação e ela também comentou um negócio da prata é preciso Comprar na corretora do exterior ou na B3 também porque ela tá completando um outro comentário que ela fez do já foi respondido do etf Então vamos lá primeiro falando do Risco o risco da opção é quando você compra uma opção o teu risco é o valor do prêmio Então você comprou uma opção de milho uma qual de milho e você não deu o ganho na tua operação você perdeu essa operação porque o preço do Milho caiu você

perdeu simplesmente o prêmio pago Por essa qual vou dar da mesma maneira você acreditava que ia cair comprou uma o preço subiu você perdeu simplesmente o prêmio que é um valorzinho pago ali por essa ponte agora quando você vende uma opção o teu risco é o valor do contrato Porque você recebeu para você vender aquela opção vender uma calda de milho você não pagou o prêmio você recebeu este prêmio Qual que é o teu risco é o preço subir e no caso de uma venda de qual é subir Indefinidamente e você ser exercido e ser

obrigado a pagar esse contrato apurar o ganho para quem comprou essa cola de assim como maput então um exemplo para ficar mais fácil para entender você pagou r$ 2,50 por saca r$ 2 por saca no contrato de 450 sacos aqui na B3 r$ 900 você pagou de prêmio acreditando com o milho ia sair de 60 reais para 100 reais ele não foi Ele caiu você perdeu esses r$ 900 por contrato você vendeu uma Call porque Você acreditava que o preço ia cair Então você recebeu esses r$ 900 de quem comprou essa qual de você só

que o preço saiu de 60 reais e foi para 100 o teu risco ficou nesses 40 reais por saca que você vai ter que pagar para quem exerceu o direito para o seu comprador destacol Então essa é esses são os riscos em operações com opções Como é formado o prêmio de uma qual eu de uma putt existe em algumas formas de precificação desse prêmio a mais conhecida delas é a black And Shoes mas existe binomial me fugir o nome a outra bachilei me fugiu o nome dados da outra agora mas olhando para o modelo de

black em shows ela refere-se às gregas as principais Gregas e vai ser a volatilidade é expresso pelo Delta o tempo Expresso pelo teta a velocidade de movimentação dos preços referente ao Gama dela e mais uma série de gregas um pouquinho secundárias Então depende do cenário se você tem um cenário muito Volátil o delta dessa opção que é quanto que ela vai variar em relação a variação do ativo ele começa a ficar complicado um pouquinho a conversa ela é mais alta Vamos colocar assim como ódio te tem historicamente volatilidade de 20% ao ano Então pegando uma

commod que custa $100 o produto ele vai até 120 e pode voltar até 80 no máximo essa é a variação médica então o delta dessa operação se for um Delta de 30 por exemplo ele vai variar 30% o prêmio a Cada ponto de variação a cada um dólar que suba ou caia essa opção agora você pega um cenário Aonde a volatilidade está muito alta em vez de 20% está quarenta por cento o delta dessa operação muda ele não vai variar um por cento Ele Pode Ele não vai variar 30% sobre um dólar ele pode variar

40% sobre um dólar então ele encarece o prêmio da Opção essa opção pode ter uma aceleração sazonal por exemplo de preços muito rápida então o gama que é quanto que o Delta pode variar a variação do ativo pode ficar maior Além disso o tempo também o tempo ele acaba atuando de uma maneira a negativa nos preços quanto maior o tempo que é o teta maior é o desgaste daquela opção Então isso acaba influenciando no prêmio também então existem vários pontos para ser calculado o prêmio não existe uma fórmula uma forma não existe uma receita simples

de dizer a opção do Milho custa r$ 2 a opção do petróleo custa 10 Dólares não tem porque depende do cenário e depende da composição destas gregas no caso do modelo Black em shows agora o Alê é bem complicadinho né mas veja não é tão não é tão complicado assim viu é porque assim ó a opção ela dá o direito de você comprar alguma coisa algum preço Tá certo então vamos supor que dê direito de você comprar ao valor de 10 tá E aí o que acontece hoje Suponha que esse ativo tenha um valor de

12 Então se você for comprar esse esse ativo hoje você tem que pagar 12 se ele dá para você o direito de comprar 10 então o preço é um dizer preço ali em princípio né o valor intrínseco que a gente chama é o que é r$ 2 porque a vantagem que você teria ao comprar esse direito né é de comprar por r$ 2 a menos só que aí o que o que o Alê falou é que no fundo depende do processo de valorização né se eu pensar que esse Ativo pode se valorizar mais ainda ao

longo do ano Poxa então esse direito pode valer mais ainda né Alê Então em vez de valer dois ele pode valer 4 5 10 sei lá Quanto que o negócio pode variar muito Então depende da volatilidade também poxa se ele vale 10 hoje eu Vale 12 hoje será que ele pode chegar a 20 né Qual é a volatilidade então quanto maior essa volatilidade maior também pode ser esse prêmio da opção né agora o o Jeremias ele perguntou sobre a Liquidez né E aí tem muito a ver com isso né porque as opções de ações algumas

opções são negociadas no mercado né E aí o preço é determinado pelo mercado às vezes ela pode ser pode até fazer a fórmula de black and shows Lá Dá Um Valor Mas ela tá sendo negociada a outro valor né é a mesma coisa fazer o valuation de uma empresa faz o valor eixo você acha que ela vale sei lá r$ 5 ação mas tá valendo 8 10 ou 2 né então aí eu queria que você falasse um Pouquinho sobre essa questão da liquidez né existe lá na opção até voltando um pouquinho o valor intrínseco e

valor extrínseco então eu falei não é um Pouquinho complicado você fazer esse cálculo de qual é o valor da ação até como exemplo no modelo binomial por exemplo ele disse que o valor de uma e o valor de uma qual no mesmo Strike que é o valor do ativo tem que ser o mesmo prêmio o mesmo valor De prêmio só que nós não vemos isso na prática Às vezes a qual está um pouquinho mais cara do que a e às vezes a puts está um pouquinho mais caro do que a call Então você consegue arbitrar

esta diferença que é uma maneira de uma forma de Exposição é você arbitrar a diferença entre puty qual dentro desse Strike que é o preço alto preço do do ativo com relação à liquidez isso vai depender e depende dos participantes do mercado Então você pega Em mercados mais maduros por exemplo Como é o petróleo nos Estados Unidos você tem a liquidez destas tanto do contrato futuro principalmente Talvez o ativo mais negociado no mundo mas as opções você tem um ativo na tela você consegue entrar na corretora sua no exterior e ver na tela no book

ainda corretora as opções sendo negociadas é possível fazer até efeito de opções porque aqui no Brasil você consegue fazer com Vale Petrobras você consegue Fazer lá fora no Brasil vindo para cá você precisa de um Market Maker que alguém que faça o mercado para você na tradução literal Então você compra uma opção de milho para você comprar essa opção Você vai precisar encontrar uma contraparte e quem faz isso para você é a sua corretora ou o banco que você está operando vantagens você encontrando uma contraparte você tem a garantia que conseguirá sair dessa posição porque

se você comprou uma opção a contraparte é Obrigada a exercer atividade que ela fez para você ao vender ou comprar aquela opção sua agora você não tem certeza do preço porque às vezes a tua opção ela valorizou que você Imaginava mas só Market Maker vai pedir um spread diferente ele pode correr uma parte do seu lucro Então existe esse risco no mercado Já vi que o desveste de Vec falou que nós falamos só ali com a mortes agrícolas o minério de ferro por exemplo que é negociado nos Estados Unidos o contrato chamado t e o

negociado em Singapura com ticker FF STF Eles já não tem liquidez para opções então eles não têm opções sobre Esses contratos futuros mesmo tendo uma das combates mais negociadas no mundo é uma commod que você consegue monitorar ciclo econômico são através de movimentações das cotações do minério de ferro mas você não tem liquidez para opções porque ela é uma commod basicamente de balcão toda minério de ferro negociado em bolsa É o minério de ferro para a China lembra que eu comentei que dentro dos padrões do contrato futuro existia o local de entrega então o minério

de ferro tem uma siglazinha lá chamado cfe que é Coast and trade custo e frete China então aquele valor de $100 por exemplo do contrato do por Tonelada do contrato mineral de Ferro ele é 100 dólares lá na China não é aqui no Brasil diferente do petróleo por exemplo que está 70 dólares no barril Ele é no navio no porto de origem lá nos Estados Unidos ou no braint lá na plataforma do Branch a soja é 1400 centavos de dólar por bucha dentro do navio no porto de origem o minério de ferro já tem essa

característica que é no porto da China e ele não tem liquidez sobre opções tem liquidez sobre contrato futuro mas não tem liquidez sobre opções porque os participantes do mercado não fazem lançamento de opções muito bom muito bom tem mais tem um Monte de pergunta aqui tem uma pergunta né Sofia uma pergunta do SAS Na verdade tem uma pergunta bem uma antes sim de uma pessoa que ainda não perguntou que foi a Laís Pestana ela pergunta se existe uma estimativa do quanto é negociado na Bolsa de Valores aqui brasileira se é efetivamente executado fisicamente e o

quanto é somente uma operação financeira Isso é uma coisa que você comentou né ali mas a gente a gente ia abordar aqui mas acho que não acho que não ficou claro isso ainda né acho que a gente passou assim mas acho que é legal esclarecer para o pessoal que essa questão da liquidação né então vamos lá os contratos futuros Deixa eu ver se eu consigo abrir aqui r a tela porque o contrato futuro vamos ficar aqui contrato Contrato futuro B3 e vou colocar também contrato futuro café B3 e nós vamos ver os padrões desses contratos

futuros no que tange a liquidação desse contrato Já conseguimos olhar até os padrões dele então eu posso compartilhar a tela né mesmo eu nem sabia eu achei que eu tivesse assistindo aqui só espera aí vamos lá aqui o negócio sumiu aqui agora só porque eu preciso fazer um negócio um Negócio Vamos colocar aqui aqui como nós vamos ver o contrato futuro a gente vai ter ideia Já exatamente o que que é a padronização dos contratos futuros que nós compartilhar [Música] eu acho que ele não vai compartilhar ainda opa deu certo aqui desktop compartilhar já estão

vendo a tela assim sim sim Mas está aparecendo o zoom tá aparecendo a ficha do produto da B3 não tá aparecendo a ficha da B3 ficha da B3 Ótimo então este daqui é o contrato futuro do Milho negociado aqui na B3 aqui em características técnicas o que que ele mostra que ele é o milho em grão a granel com odor e aspectos normais duro semi duro e amarelo então primeira característica não é ensacado não é em Big Bag ele é a granel segundo a característica ele é amarelo ele não é Canjica não é branco não

é doce e não é o Pipoca ele é o amarelo o ticker dele aqui é o ccm e é um contrato que equivale a 450 sacas de 60 kg ou 27 toneladas métricas então cada contrato futuro negociado aqui na B3 tem este tamanho de contrato e a liquidação dele é financeira com vencimento nestes meses Janeiro Março Maio Julho Agosto Setembro e Novembro que são os meses ímpares então no vencimento do contrato e você não vai Entregar milho e não vai receber milho a corretora B3 ela vai liquidar Esse contrato de maneira financeira se você comprou

esse contrato por 60 reais e ele foi para 61 no fechamento a você vai ter ganho um real que é depositado automaticamente na sua conta no final do dia se você vender eu e ele caiu você apuro eu ganho agora se você comprou e ele caiu você paga essa diferença através do ajuste diário mas a liquidação dele é feita de maneira Financeira agora quando nós vamos para o contrato do café Esse é o café arábica a gente já vê que ele também tem uma padronização ou seja que é o café cru não é o café

torrado em grão produção brasileira Então não é o café da Colômbia não é o café da Bolívia é do Brasil ele é o arábica Então não é o robusta produzido no Espírito Santo produzido em Rondônia ele tem um tipo que é o quatro é 25 45 aqui é uma peneira umas características que o café Tem ou melhor do que isso bebida dura ou seja não foi feito um tratamento nele ele é uma característica do grão e para entrega no município de São Paulo então é um contrato que equivale a 100 sacas de 60 kg ou

6 toneladas métricas é a Liquida o último dia da negociação é no sexto dia útil anterior ao último dia do mês de vencimento e os vencimentos são só nesses meses Março Maio Julho Setembro e dezembro porque estes meses porque são meses que tem relação com a Sazonalidade da cultura Março é o restinho do Café da safra passada Maio começa a colheita Júlio você tem uma grande quantidade chegando Setembro você tem essa para completa no mercado então não adianta ter vencimento em janeiro fevereiro porque eu não tenho um volume de café sendo negociado Então não precisa

ter um vencimento eu posso negociar utilizando o vencimento Márcio e a entrega é física aqui sim existem 7 ou 8 locais Autorizados pela B3 a receber este café que aonde o vendedor entrega e aonde o comprador retira então neste caso se você é um investidor Como eu como quem fez a pergunta investidor não quer receber o café ela compra e venda Esse contrato do café na D3 sem problema algum Agora você é uma torrefação e quer comprar café na bolsa você se cadastra como um comprador de café vai precisar ter limite vai precisar ter crédito

vai precisar ter dinheiro lá e aí sim na Liquidação desse contrato você opta por exercer o fechamento de maneira física recebendo então comprou o contrato lá na B3 chegou no vencimento fala eu quero receber o café você aguarda as instruções que a B3 vai mandar para você quem que é o teu vendedor O armazém que você vai retira a quantidade que você comprou a qualidade nota fiscal tudo isso vai ser organizada pela B3 mas para isso você precisa ter o cadastro aprovado lá na corretora na corretora e Na bolsa do contrário a liquidação ela é

feita de forma financeira Então não precisa se preocupar se vai receber 18 boi em casa ou 450 sacas de milho sem sacas de café se você não é um Player que fez o seu cadastro para isso na bolsa você é simplesmente um especulador do mercado e as liquidações são feitas de maneira financeira agora o detalhe importante você sendo um especulador você tem que ficar atento a movimentação de preços daquele produto e aqui no Brasil a liquidação dos contratos futuros negociados na bolsa elas são feitas pelo preço do Físico que é o indicador cepeia que sai

no fechamento então pela lei da convergência o contrato futuro vai encontrar o preço do mercado físico então no dia do vencimento a volatilidade costuma ser maior Às vezes você tá comprado no contrato ele está um dois dias do vencimento Você tem certeza que vai ganhar essa operação a volatilidade do Dia derruba você deixa no prejuízo Então você não vai receber o produto físico mas no dia do vencimento a volatilidade ela é maior precisa de mais atenção para operar aí outro detalhe as opções elas não vencem no dia do vencimento contrato elas vem auxiliando então detalhe

então a opção ela vence 15 dias antes 30 dias antes do vencimento do contrato futuro porque a opção se você comprou você está exercendo o direito de transformar Aquela opção num contrato futuro Então ela não pode vencer no mesmo dia ela tem que vencer alguns dias antes boa e aí né ele como ela perguntou assim o quanto que é efetivamente executado no fundo isso depende do tipo de contrato né porque a maioria deles não é executado fisicamente é só liquidação financeira não é isso porque a maioria dos contratos cresceram usados para especulação ou para rede

o café ainda vai uma quantidade acaba Indo para entrega física mas isso é só lá no vencimento ao longo do dia que você vê a compras e vendas do contrato 100% delas ali no dia com liquidação financeira maravilha aí muito bem Sofia e é isso fia acho que agora é do S.A é isso não agora do Marcelo do Marcelo vamos lá vamos lá [Música] ele comenta que o Alê falou sobre a etf da Prata que procura replicar a variação do preço do contrato futuro dela esse Contrato futuro refere-se a que prazo é um conjunto de

contratos futuros de vencimentos distintos ou um vencimento específico o contrato futuro a que se refere o etf é negociado em que bolsa então o contrato futuro da Prata o SLV ele tem um conjunto de contratos futuros lá dentro então e o a etf não tem vencimento o contrato futuro sim existe o vencimento de acordo com a bolsa de Nova York e mas o SLV não ele vai rolando essas posições de contratos de Prata conforme Esses contratos vão chegando ao seu vencimento então comprou um contrato com vencimento em junho agora ela vai fazer a rolagem desse

contrato para o próximo mês ele é negociado em Nova York ele é encontrado em Nova York qual que era outra pergunta o prazo Eu já comentei se é um conjunto de contratos futuros de pensamentos distintos ou um vencimento específico não são alguns conjuntos de contratos eles variam eles podem variar Não existe 100% uma regra o SLV é um contrato tem a prata como Custódia Então isso é uma grande vantagem agora você pega contratos por exemplo como o uradu urânio ele tem até ações de empresas dentro do contrato então às vezes o urânio faz o movimento

de alta e o etf não faz o mesmo movimento porque as ações da empresa que está dentro desse etf já que ele é um fundo não fez o movimento ou fez o movimento oposto Então quando você vai se posicionar no Etf é bom você dar uma olhadinha que nós chamamos de holders quem é que está dentro desse contrato para que você não fique 100% confiante que o preço da commodit vai refletir no preço do etf porque às vezes a composição daquele TF não é 100% acomode no caso do SLV no caso do J o café

este problema não tem porque são etf 100% da commodity maravilha Muito bom muito bom obrigado Alê vamos lá Sofia Agora sim é o s a ou a s a né aí qualquer coisa A pessoa se manifesta e diga se é ou ou então duas perguntas que a pessoa pergunta o seguinte quando Quando optar por fazer rede com futuro ou com opções e a segunda é quais premissas levarem consideração deve-se levar em consideração para essa decisão é Ótima pergunta Ótima pergunta é depende primeiro do teu bolso Como que você vai querer este head porque por contrato

futuro Você precisará ter uma margem de garantia lá na bolsa Então Você precisa ter um valor maior para Entrar nesta posição de defesa de preços é a primeira característica é o prazo que você vai fazer é esta operação e a confiança que você tem naquele movimento não que vai acontecer porque essa é a visão do especulador então se você tá especulando você acredita piamente com o preço vai naquela direção se você está fazendo Red Você acha que existe a possibilidade você quer proteger aquela posição Então quando você olha para o Milho Por exemplo agora você

precisa ali de r$ 3000 por contrato quando você faz análise técnica do Milho você vai perceber que os indicadores técnicos estão mostrando sobre venda há bastante tempo então Tecnicamente Eu precisaria de uma correção hoje por volta de sete reais por saca vezes as 450 sacas a gente tá falando de um montante de dinheiro muito grande que deve estar como uma margem na corretora para ele conseguir suportar-se esse ajuste Técnico vir você não quer correr esse risco você não quer te estender dessa quantidade de dinheiro você vai avaliar as opções só que as opções tenham detalhe

quando você entra em contato futuro nós falamos que entramos com Delta puro lembra da volatilidade que eu comentei que o delta é quanto que o prêmio da Opção vai variar em relação a variação do ativo no contrato futuro esse Delta é puro para que cada um real que varia varia o ativo um real varia Tua posição então variou um real para cima Real para baixo você ganhou perdeu um real quais as opções não funciona assim então você precisa fazer o cálculo de uma assimetria de risco que é quanto que tem quanto que é o seu

potencial de ganho em relação ao valor do prêmio daquela posição por exemplo você vai gastar dois reais por saca é de prêmio num seguro de baixa por exemplo se esse seguro trouxer dois reais de gangue para você você tem uma simetria de um para um Para a opção não vale a pena então é melhor entrar com contrato futuro que você tenha o delta pura porque se você tem um Delta de 30 que é um Delta relativamente alto essa opção está cara e a cada um real que valorizar o contrato futuro você vai ganhar 30 centavos

então não vale a pena agora se você pagou r$ 2 por um prêmio mas o teu potencial de ganho por exemplo é de 10 reais você tem uma simetria de um para cinco cada um real que você colocou você Pode ganhar r$ 5 aí você tem uma assimetria de risco favorável e vale a pena você entrar por opções outro detalhe opção diferente do contrato futuro não é um seguro puro porque você vai perder um pouquinho do movimento de preço já que você pagou um prêmio para entrar na operação então seguro através de opções eles atuam

como amortecedores de preços então o milho caiu mais de 10 reais e você tinha uma operação como opções você pode recuperar No máximo 8 porque r$ 2 foi o teu custo de prêmio você pagou para entrar nessa operação enquanto eu no contrato futuro você recupera os 10 Então essas são as diferenças o bolso ou prazo e o apetite é o risco que você está disposto a correr agora um detalhe importante quando nós falamos de rede o preço da commodity não é o preço do derivativo o preço da commodity é uma composição entre a cotação do

derivativo um prêmio De exportação negociado nos portos diretamente entre compradora e vendedor ou seja só no mercado físico mais a taxa de câmbio se ela tiver tanto por exemplo a soja em dólares ou Minas no segundo semestre para exportação e mais a logística o Red que é a posição que você consegue assumir em derivativo você consegue proteger só aquilo que tem derivativo no caso o contrato futuro da bolsa da commoditie e a taxa de câmbio mas a logística e o prêmio de exportação Você continua exposto foi o que aconteceu com a soja quem lá em

novembro fez seguro de baixa na soja na bolsa de Chicago contra queda de preços por opções perdeu o seguro porque o contrato futuro da soja não caiu na entrada da safra Caiu só agora como ele tem vencimento vencimento Março e vence muito mais ficaram lá em cima perdeu o seguro e o preço da saca era só já caiu porque o prêmio de exportação que acabou caindo e para isso não existe seguro Então quem vai trabalhar com Red tem que entender de formação de preços diferente que vai trabalhar com especulação que precisa conhecer o mercado físico

já que são os fundamentos do mercado físico que movem os preços do derivativo mas a composição do derivativo é simplesmente o derivativo é uma relação entre oferta e a demanda da morte muito bom muito bom vamos a próxima olha pessoal tá assim professor É verdade o pessoal tá empolgado eu sei que Alê comentou da pergunta do deserto mas tem alguns complementos que são importantes da do comentário dele que ele falou que até agora falamos mais das commodities do Agro mas ele disse que ele é do ramo imobiliário E ele fala que o ácido pobre por

exemplo que tem preço no mercado internacional foram vilões nos últimos anos no custo né da construção existe a possibilidade Derivativos que protejam o preço desses materiais nesse exemplo para que a construtora não perca a sua margem se o preço subir muito como foi nesse pós pandemia acho que é uma ótima pergunta né do do Futuro de Aço Não é isso não foi de Ferro do minério de ferro do isso boa essas commodities elas são um pouquinho mais difíceis de trabalhar em relação como mortes energéticas e comodities Agrícolas e softwares por uma característica primeiro do minério

de ferro como eu disse a cotação do contrato futuro ela é referente ao minério de ferro que vai para a China que aquela incotermine cfr custo de frete China Então os Estados Unidos Lançou um programa de infraestrutura de um dois trilhões de dólares não mexe um centavo no minério de ferro porque o minério de ferro negociado na bolsa é para a China agora a China anunciou um Programa de infraestrutura de dois trilhões de dólares Aí sim o minério de ferro acaba se movimentando Por que que é difícil então por uma construtora do Brasil fazer o

Red no minério de ferro porque depende do fluxo chinês das compras chinesas dos estoques chineses e um detalhe do custo do frete internacional em 2021 os 2022 2022 os preços do minério de ferro em setembro que é aonde essa nacionalidade é de alta para as cotações e aqui fica uma dica já Para devec comottis possuem sazonalidades em setembro essas validade onde o minério de ferro sobe até para quem tem especulador coloca o gráfico da Vale no mensal e dá uma olhadinha o que que acontecem em agosto e o que acontece em setembro você vai ver

essa finalidade ali normalmente a gosto tá cotação da Vale cai em setembro sobe não é uma regra mas é um efeito que é possível ver que acontece é raro Mas acontece com frequência então o minério de ferro Depende da sazonalidade da compra do custo de transporte para Então como fazer uma proteção num ativo que é negociado numa bolsa longe daqui que é a bolsa de Singapura já que Estados Unidos tem pouca liquidez e dentro desse preço tem o frete para China e os fundamentos chineses então fica muito difícil de fazer operações de rede você pode

conhecer a sazonalidade e poder trabalhar com essa sazonalidade ou cobra já é diferente Ou cobra Já possui uma Sazonalidade semelhante a domínio de ferro mas você consegue montar operações no derivativo lá da bolsa por opções a liquidez ela é ruim não tem players do mercado suficiente para dar uma liquidez tão boa nesses contratos mas no contrato futuro sim você consegue se posicionar E aí sim Depende do preço internacional da commodit e não só de um país como como a China agora como eu respondi da pergunta anterior o preço do produto aqui do mercado físico ele

é leve em Consideração quatro variáveis isso não vai escapar minério de ferro cobre petróleo soja milho café é sempre o mesmo derivativo prêmio câmbio e logística Além disso quando nós falamos do setor imobiliário a gente tá falando de Aço tá falando de cabeamento que são produtos manufaturados aí depende de Margem também de processamento de como que os fabricantes vão atuar nesse mercado um evento foi em 2020