bom mais uma notícia saiu hoje e isso está impactando diretamente os fundos imobiliários se dermos uma olhadinha O ifix que é o índice que reuni os maiores fundos imobiliários da nossa bolsa está caindo hoje 1. 57 o que para o índice de uma forma geral é uma queda significativa se olharmos alguns ativos de forma isolada hglg11 caindo quase 2% o famoso tigar 11 caindo 2,5 e o que que aconteceu para ocasionar essas quedas essa notícia que saiu há 14 horas atrás acabou puxando os fundos imobiliários para baixo Lula veta isenção para fundos de investimento na regulamentação da reforma tributária a primeira coisa que eu já quero adiantar é que os dividendos continuarão isentos de Imposto de Renda não tem taxação até o momento sobre os dividendos Então o dividendo que cai na sua conta continua sendo isento bom mas como essa sanção pode acabar querendo ou não de certa forma atrapalhando os resultados dos Fundos imob ários atualmente os Fundos não pagam impostos como PIS cofins ICMS ISS pois eles não são considerados prestadores de serviço com a reforma tributária e com a implementação do Iva que é o imposto sobre valor agregado que vai ser basicamente um imposto único que a gente vai ter aqui no nosso país que vai unir diversos outros tanto na Esfera Federal quanto estadual e municipal isso acabará resultando no seguinte aspecto os Fundos terão que recolher imposto igual às empresas E isso tem de aumentar as despesas dos fundos imobiliários vamos aqui para um exemplo na prática para você entender melhor um exemplo Bem simples vamos supor que um fundo ele tem uma receita no mês de r$ 1. 000 e ele tem R 10.
000 de despesas bom se subtrairmos receitas menos despesas o fundo elhe chega num lucro líquido de R 90. 000 todo fundo imobiliário precisa distribuir no mínimo 95% dos seus lucros É lógico ele não tem a obrigação de fazer essa distribuição de forma mensal ele precisa distribuir minimamente a cada semestre mas os Fundos acabaram adotando essa prática da distribuição de dividendos mensais vamos supor que esse fundo ele tenha 90. 000 cotistas bom o investidor ele vai receber por cota um dividendo de 95 agora se o fundo imobiliário tiver que pagar certos impostos as suas despesas irão aumentar então vamos supor que não será mais uma despesa de R 10.
000 mas sim de R 12. 000 o que que vai acontecer com o dividendo que o cotista vai receber diminuiu de 95 centavos foi para 93 então sim de certa forma a implementação desse imposto acaba impactando os cotistas por mais que os dividendos continuem isentos de Impostos de Renda os dividendos eles tendem a diminuir devido ao fato do fundo agora ter mais despesas e um ponto aqui que eu acho válido frisar é que essa sanção que o presidente fez esse veto ele pode ser vetado pelo congresso então não está 100% definido que isso realmente vai adiante se o congresso ali for pressionado se a gente começar ali a questionar essa sanção Pode ser que o veto do presidente venha a ser vetado um outro ponto essa questão do pagamento de impostos só será posto em prática mesmo em 2027 Então se isso realmente for levado adiante de certa forma os gestores dos Fundos ainda terão um certo tempo para pensar melhor como vai ser o impacto desse novos impostos nas receitas dos Fundos e eu sei que na cabeça dos investidores que são cotistas de fundos imobiliários Inclusive eu tenho cotas de fundos imobiliários é bom o que que eu faço nesse momento já recebi mensagens de pessoas falando que vão se desfazer das suas cotas outras pessoas falando que vão investir cada vez mais porque essa queda é oportunidade gente diante a essas notícias o seu comportamento Na minha opinião seria fazer nada literalmente espere para ver o que de fato essa notícia resultará nós ainda não temos 100% de certeza que isso vai adiante nós ainda não temos 100% de certeza de qual será o impacto que isso vai ter na rentabilidade dos fundos imobiliários o mercado ainda não conseguiu muito bem precificar isso precisa de mais detalhes para que o mercado consiga ali bom esse vai ser mais ou menos o impacto que os Fundos terão se essa medida realmente for adiante nós investidores não podemos tomar medidas na base do Medo na base do que a gente acabou de ler porque a gente pode acabar tomando decisões precipitadas tanto na compra de novas cotas quanto na venda de novas cotas e esse tipo de acontecimento é bom para mostrar pra gente a importância da diversificação eu sempre bato aqui no canal a importância da gente não colocar todo o nosso dinheiro numa só classe de ativo justamente devido a esses riscos Por quê o mercado ele também começa a precificar certos riscos essas incertezas por uma mudança na tributação pode acontecer do dia paraa noite uma mudança na legislação pode acontecer então o que hoje é uma vantagem como a isenção de dividendos Pode ser que daqui certo dia isso não seja mais uma vantagem e os dividendos venham a ser tributados e daí o investidor que coloca todo o seu dinheiro numa só classe de ativo fica muito sujeito a mudanças sejam elas tributárias ou na legislação na regulamentação que acaba afetando uma classe de ativo por exemplo os dividendos não foram diretamente taxados nos fundos imobiliários continuam isentos mas de certa forma essa implementação desse imposto que agora não fica fica mais restrito aos fundos imobiliários tende a aumentar as despesas do fundo no qual gera um lucro menor no qual acaba gerando um dividendo menor pro seu cotista e eu sei que muitos investidores acabam ficando tentados até porque estamos no momento onde muitos fundos imobiliários estão descontados entrando aqui no site da uvp analytic estou utilizando o exemplo do hgbs11 um dos maiores fundos imobiliários de Shopping da nossa bolsa o p sobre ivp dele hoje está em 0. 83 por.
