Por que os CRIADORES da 3R estão investindo na VENEZUELA?

O segredo para multiplicar o seu dinheiro várias vezes a perder de vista anota aí investir em Campos de petróleo na Venezuela Bolívia e Estados Unidos rodovias no perímetro de São Paulo como o próprio Rodoanel direitos autorais de música como Arlindo Cruz Vanessa da Mata andou na prancha ou fazer remix de sucesso delas como Hit viral tubarão te amo tubarão te amo tudo isso numa única carteira de Investimento Parece loucura né parece impossível parece arriscado demais e se eu te disser que não é e se eu falar que quem conduz esse investimento basicamente construiu a 3R

e fizeram quase nove vezes o dinheiro em dólar Paulo Thiago sócio da starboard foi o convidado dessa vez uma história singular uma das pessoas que mais entende de petróleo e gás no Brasil filho de um dos maiores ícones do setor no país Paulo Mendonça conhecido como Mr Royal bem humorado simpático simples e humilde essa mistura com o vasto conhecimento de quem investe o dinheiro com dinamismo e perfil agnóstico PT seu apelido carinhoso deu uma verdadeira aula um MBA uma conversa que todos precisariam ter acesso E agora tem sem mais delongas Nando Lima abre a porta

da nossa sala que a gente tem visita [Música] cara que felicidade tá aqui com você hoje neste Episódio que eu tava muito ansioso para acontecer cara eu queria te dizer uma coisa Diga a nossa audiência ainda não se deparou com os quadros da nossa sala né perfeito mas o cara vai olhar vai pensar assim alguma coisa eles tomaram que eles vão aprontar né alguma loucura aconteceu e o cara que tá no podcast não tem a menor ideia do que a gente tá falando mas quadros misteriosos vão aparecer na nossa tela e vai vão E servir

como um belo de um resumo aqui Estão de quão complexa será a nossa conversa no programa de hoje parece para você que tá no podcast e não conhece o nosso canal do YouTube ainda fica o convite de visitar se inscrever deixar o like e comentar tá comentem nos nossos episódios porque a gente olha os comentários tanto no YouTube quanto nas plataformas de Podcast e também não deixa de olhar as nossas redes sociais que também tem muito corte lá aliás esse programa aqui nesse sentido promete Muita coisa com certeza porque o processo do Stock pickers ele

envolve uma questão muito específica né que tem aquele papo de bar pré programa né sim então a gente faz questão de conhecer todos os nossos convidados antes para saber como as pessoas falam como elas interagem e tal e esse almoço específico que eu fiz h eu saí dele falando assim nossa esse episódio Vai ser muito bom porque tem muito assunto para falar e o cara é gente fina cara mas muito gente Fina é tipo aqueles é aquele gestor que vai virar brother combinação perfeita adoro amo e bom vocês já sabem muito bem de quem eu

tô falando porque tem aad a cabeça do programa que eu já fiz né sim perfeito mas a gente tá hoje aqui com o PT o Paulo Thiago e a gente vai falar sobre muito assunto né PT tem bastante coisa para falar vocês investem em coisas muito parecidas né Tem muita correlação no que vocês investem né não pô primeiro um prazer est aqui com vocês Pô e realmente nosso almoço foi muito bacana né falamos de vinho fia América Latina então música Então realmente foi foi um prazer mesmo acho que temos que tá muito bacana da aquii

com vocês e eh Pô acho que é um primeiro Parabéns aqui pelo programa vocês T um primeiro estúdio muito bacana é um prazer estar aqui com vocês viu Obrigado obrigado cara eh h eu vou puxar daqui por onde começar Pois é até difícil de organizar as ideias Mas vamos só falar rapidamente Quem tá aqui para quem não está vendo no nosso canal né no YouTube Temos então o presidente é ditador Presidente com essa piscadinha muito bom fica aí o que a sua opinião os próprios votos pronto Nicolás maduro ao lado 3R tem uma explicação para

essa empresa da bolsa que todos conhecem hoje estar aqui já já a gente comenta sobre Mc ran SP e ao lado Vanessa da Mata você vai entender tudo isso daqui a pouco a explicação fica pros próximos minutos fica até o final Que você vai entender tudo mas antes da gente falar dos investimentos e como é que esses quadros se conectam eu queria PT que a gente falasse um pouquinho da sua história porque a gente costumava ter uma pergunta antigamente que era quem é você no mercado 30 segundos mas eu não vou fazer essa maldade com

você eu quero que você fale por mais do que 30 segundos mas eu queria que você Contasse um pouco de como é que você pô Hoje a starboard Eh cara deve ser um dos Principais fundos de private equity do Brasil eh pô os principais né os casos de investimento sempre passam por vocês né É acho que mostra muito da qualidade e competência que vocês TM o respeito que vocês têm também pra turma procurar sempre o o bolso ali né mas eu queria que você Contasse Pô até chegar aqui teve uma estrada né não não acontece

nada por acaso como é que foi essa sua história para você chegar até hoje não perfeito Então acho que starb é um fundo De private equity né onde a gente o nosso nicho é muito focado em Special se né em situações especiais e a gente acha que esse nicho né Ele é um nicho onde o o dinheiro novo né do fundo Uhum ele se torna um grande catalisador para resolver uma reestruturação para resolver os eh quando a empresa tá alavancada então a gente a gente olha que o nosso fundo tem um digamos dois duas grandes

Vertentes um é uma situação de uma empresa que realmente tá Alavancada precisando de uma restruturação e o e o dinheiro né o o fresh money acaba sendo o catalisador seja de uma um alongamento de dívida seja seja um dinheiro novo pra companhia e e a segunda vertente é o que a gente chama dos dos grandes carv outs né a gente vê muitas empr quando você faz basicamente uma cisão da parte do negócio né exatamente Então se a gente vê muitas empresas né Acho que foi o caso da 3R muito né as grandes empresas Desinvestir seus

ativos não Core então você vê você acha que um bom Exemplo foi realmente o caso da da Petrobras a Petrobras 2016 17 18 tava completamente focada nos campos de pral né Então imagina tem posto do pral produzindo 40 50.000 60.000 Barras então a Petrobras acho que na minha opinião acertadamente resolveu desinvestir dos seus Campos onshore por quê pô Cada poço produz ali 30 40 50 Barris então você não tinha nem recursos humanos né nem financeiros nem Tecnológicos para investir o tempo né dos gestor da Petrobras e no monor então e é um nicho que a

gente starbot sempre gostou muito de atuar pô vamos vamos aqui olhar as empresas né as Mega empresas né vendendo seus ativos que não são estratégicos e é mas para um para um fundo para uma empresa menor passa a ser a nossa Joia da coroa né porque a gente vai acordar vai dormir pensando nesses ativos então o nosso fundo tem essas duas grandes né digamos áreas de atuação Eh a starboard nós nós começamos a trabalhar juntos eh em 2012 eh somos hoje Quatro sócios principais eh eu o Fábio vassel varley Pimentel e o Marcos bitencur nós

somos os os quatro principais sócios da starboard e estamos atualmente no nosso terceiro fundo né o nosso fundo um foi um fundo que eh graças a Deus gerou um um ótimo retorno pros nossos cotistas tivemos aars aí acima de 50% eh acho que um caso né Falando de carval No fundo um que foi um acho que exemplifica muito né e não sei se você se lembram Mas tinha uma mina na Bahia chamada mineração Caraíba mina de cobre que ela justamente teve um problema foi teve um alagamento na mina era da glencore a mina então não

era um ativo Core e para glencore então nós realmente fizemos uma uma aquisição da mina colocamos dinheiro novo também fizemos um um um alongo das dívidas que Tinham lá resolvemos toda a questão trabalhista a mina que era um ou seja er era um ótimo ativo dentro de um balanço ruim né então colocamos dinheiro novo a mina voltou a produzir 7 8 meses depois fizemos um IPO dessa companhia no Canadá Toronto hoje tem o nome de aer Coper né então acho que esse caso exemplifica muito o nosso DNA um ativo bom non Core pro antigo acionista

onde o o dinheiro novo acaba catalizando né e e solucionando solucionando a situação da Do ativo então pô Hoje o ativo Vale acho que hoje estava valendo quase 2 B meio de dólar então foi um caso onde o retorno para quem entrou lá atrás com a gente continuou até hoje foi mais de 30 vezes Então o fundo um foi um fundo que gerou um excelente retorno pros nossos cotistas fundo dois acho que ficou bem bem conhecido só uma dúvida perdão o o fundo um tem tinha só esse ativo não tinham vários outros ativos a gente

tamb acabou investindo em em precatórios em Ativos judiciais investimos também compra de créditos contra alguns estaleiros no Brasil uhum investimos também em varejo então foi um fundo que que investiu em diversos setores nós somos um fundo muito agnóstico né acho que aqui não é eh salvo alguns setores né que realmente eu até brinco né Tem setores no Brasil que precisam ser repensados né Eu acho Por exemplo setor de aviação acho que é um setor que Vamos vamos parar né Vamos Vamos repensar o setor porque eu acho não só no Brasil mas no mundo a fora

né então tem tem tem alguns setores acho que o setor de varejo é um setor também que tem que tem que ser olhado com muito carinho no Brasil mas nós somos um futum bem agnóstico a gente eh acho que a geração que a gente traz é é é justamente ou fazer uma compra né de um de um ativo que não é Core ou participar de uma restruturação com dinheiro novo Uhum mas eh Então o fundo um a gente acabou investindo em vários setores Estaleiro varejo e ativos judiciais essa de cobre a mineração eh no fundo

dois a gente acabou também eh investindo acho que é um fundo que a gente gosta muito dessa parte de de hard assets né engenharia inf energia infraestrutura mas foi o fundo que a gente criou a 3R né A gente vinha acompanhando muito esse movimento da Petrobras Eh de vender seus ativos non core eh e bom eu eu eu brinco Meu pai sempre foi da indústria de olho gás né então eu digo que eu nasci na na indústria então meu pai me sempre me incentivou muito a olhar esses campos onshore do Brasil que são Campos primiro

eh se a gente parar para olhar para trás mas o o onshore grandes estados né brasileiros no nordeste tem sua economia muito voltada para ol gás né e a Petrobras realmente quando começou a investir muito né Tem Tem uma tem uma acho que uma analogia que é muito boa né porque a Petrobras começou o petróleo no Brasil em terra né na Bahia Rio Grande do Norte Sergipe Alagoas aí quando ela descobriu os campos de águas rasas né Eh ela pô que sabe acho que a criança que ganhou o brinquedo ganhou ganhou o segundo brinquedo aí

ela focou nas águas radas né pois esqueceu o o outro brinquedo e Pô a gente realmente viu Campos maravilhosos Agar aí depois Petrobras veio PR as Águas Profundas né aí pô esqueceu as águas rasas esqueceu E aí quando veio press sal esqueceu né acertadamente né você pega um poço acho que repetindo o o o nível de dinheiro que você gasta no press assal é maravilhoso né Você tem um lift en cost muito baixo Principalmente nesse níveis de petróleo então a gente viu esse movimento a gente eu Eu puxei meus sócios falou pô vamos vamos aqui

buscar uma empresa para focar aqui no onshore Brasileiro e com a tese né Acho que as empresas de eip né com o p grande e o e pequeno né ou seja uma produção grande mas sem risco exploratório acho que o mercado eh de capitais ele ele compra muito o risco de produção Ele quer o risco de produção o risco de exploração é um risco é outro tipo de risco mas o risco de produção é um risco que você você sabe que tem reserva A questão é vamos botar dinheiro para eh recuperar esse a recuperar essa

Produção a gente vê por exemplo eh quando a gente quando a gente criou a 3R investiu na 3R a gente a gente investiu com a gente um grupo noregs né e os noregs sempre falam pô lá no mar do Norte o fator de recuperação que é o quê sobre o óleo em Play que você tem no campo quanto você consegue extrair hum lá na Noruega fala-se de 50 60 70% porque os caras eh realmente aquilo é a vida de todo mundo né então o cara não não tem vários Ativos novos descobertos aqui no Brasil você

pegar os grandes Campos chó tava em 10 15 20% Então tava muito a quem do que realmente a indústria consegue entregar lá fora então esse risco faz todo sentido acho foi foi um pouco essa tese da 3R então na 3R Pô a gente chamou meus meus sócios Falei pô vamos vamos aqui investir no setor achou um momento bom foi quando a gente que ano que era esse isso era 2019 tá 2019 e E aí a gente viu que o processo que da de venda da Petrobras tava acontecendo e a gente viu que o savini né

que er o fundador da 3R tava participando desses bitro falou olha a gente eh quer entrar quer colocar dinheiro aqui então a época a gente eh bancou né a aquisição dos comprou a 3R já existia só que era uma empresa era uma empresa que estava Savin tinha os outros executivos deles que tavam olhando isso já H um tempo mas não tinha ativo não não tinha ativo Então a gente capitalizou a companhia passou a ser dono da companhia com 9 e muitos por falou vamos agora eh criar né essa essa essa e esse ciclo né de

de compra de Campos aconteceu muito em outros países na Argentina isso aconteceu na década de 90 né você pega Colômbia a Colômbia Os Independentes sempre tinham começado Então tava no momento disso acontecer no Brasil então a gente felizmente pegou um timing interessante até o IPO da 3R né Eh até a Época aconteceu nesse prédio inclusive o pricing né então e até uma história engraçada do ip da 3 coordenou foi a XP XP era coordenadora líder mas até uma história que é engraçada que o eh no dia eu nunca me esqueço foi dia 12 de novembro

de 2020 né que era no auge da pandemia né sim e Pô o petróleo umas semanas antes estava muito caía 7 88% E aí no dia 12 a gente o mercado tava difícil né E aí eu acordei no dia 12 fal Pô esse tá difícil o i hoje um timing Que não é muito 38 então assim táa num mercado difícil né E aí eu me lembro que eu fui tomar banho e aí eu saí do banho eu vi no meu C acho que acho uns 50 ligações né Falei P aconteceu alguma coisa né que que

tá acontecendo aí falei gente aí o pessoal cara olha as notícias Falei pô o que que tá acontecendo no dia 12 de novembro a Pfizer anunciou que a vacina tinha 95% de eficácia né Então as bolsas no mundo era petróleo subia 10% Eh então assim Acho então foi foi também na vida também tem que ter sorte né então assim foi um foi um um momento muito bacana acho que a empresa estava muito bem constituída a gente acho que na na indústria de ol e gás tem uma acho que o o mercado brasileiro PR ter uma

coisa o o petróleo né principal o setor de comod você precisa ter balanço bom né porque é um setor ciclo Então você vai viver momentos de queda momentos de alta Então nada mais importante do que você Realmente tá com um balanço sólido né ao longo da construção então foi muito a nossa visão de 3R ativos em produção que geram caixa que geram ebid e pô vamos ter aqui uma estrutura de Capital bem sólida né então muito um pouco do DNA nosso né de restruturação gente a gente precisa a a o dinheiro novo ele tem que

criar uma estrutura de Capital muito muito sólida então foi um pouco essa o fundo dois voltei voltei aqui para pro fundo dois tá bom então a gente Realmente fundo dois a gente investiu eh no caso 3R era a principal tese do fundo dois a gente nós também fizemos uma tese de linha de transmissão eh no norte do país e no no Rio e no Rio de Janeiro nós nós fomos investidores de algumas linhas de transmissão eh que eram da antiga Isolux na Espanha que tava passando por uma restruturação na Espanha muito Severa né Acho que

se não me engano foi uma das três maiores restruturações então nós realmente fomos Né no CT na Espanha para comprar esse ativo no Brasil era aquela não sei se até acho que teve um eh eh um caso foam as linhas de transmissão que tiam aquele apagão né Eh então nós compramos essas linhas de transmissão investimos fizemos o capex e Depois acabamos também desinvestidura [Música] também foi Foi até melhor que fundo um ele acabou tendo um um irr acima de quase 60% então só 3S tinha me falado Tinha sido o qu nove nove vezes o dinheiro

em dlar foi por aí foi por aí então foi um um ciclo muito rápido né Acho que os fundos de Special Seeds eles também eh você tem o seu ciclo de investimento né mas você não quer usar todo o seu ciclo de desinvestimento né se você tem oportunidade acho que tem que ser muito ágil Então o fundo fundo 3f foi um fundo o fundo dois foi um fundo que tr teve um retorno vocês venderam tudo no IPO não a Gente fez o IPO 2020 nós depois fizemos mais dois follow ons hum eh um no início

de 2021 e um no terceiro trimestre de 2021 eh e e no e depois do segundo follow on a gente esperou mais um tempo mas acabou saindo na bolsa então foi coisa tipo dois anos e pouco assim dois anos e pouco a gente entr vez em dólar Tá bom então foi um retorno muito muito atrativo um retorno muito muito mas sabendo acho que assim uma Coisa muito importante noss fundo é justamente né e enxerga oportunidade investi então a 3 no fundo já o fundo do já tava iniciando seu ciclo de investimento então quanto antes você

puder retornar o dinheiro a gente ninguém vai ficar triste né mas foi uma história muito bonita assim eu eu a gente foi passou ficou sendo dono né barra acionista depois que fez o falou sendo acionista e também quando chegou o momento da Gente desinvestir a gente acabou saindo a gente até voltou depois mas e acho que foi foi uma história muito bacana acho que hoje é uma empresa que principalmente no Rio Grande do Norte né tá tá fazendo seu processo de revitalização acho que tem uma questão social muito importante de continuar investindo então a gente

vê como uma uma história muito muito bacana muito bonita né a gente tá participando ativamente da da indústria da história corporativa Do Brasil né que tem Claro tem o efeito financeiro Mas você também né vê a geração de emprego veração geração de impostos acho que é um é um caso muito muito bonito de se ver a gente tem muito muito orgulho de ter participado dessa história e aí vamos Aqui já são as as no Vamos chegar lá só ia te perguntar uma coisa eh porque esse esse caso de 3R ele é muito interessante né e

eu queria falar mais do momento de hoje da companhia porque a Gente não acabou não falando né eu tenho o caso todo mas acho acho que hoje a empresa é muito diferente né até chegou a passar agora por um por um mna né um Deal com o não era nada quando ele comprou exato era um papit perfeito perfeito era absolutamente nada né mas eh hoje é um negócio completamente diferente né porque só para explicar aqui pra turma geralmente quando a gente fala dessas empresas né a gente chama elas de Junior Oil né a galera costuma

Falar e a turma procura esse tipo de empresa Como investimento de crescimento né growth lá né Eh só que hoje não é mais isso agora tá começando a mudar cara não é isso Ah com certeza eu acho que então a gente assim talvez botando né então a gente comprou a 3R em 2019 né depois ali quando savini era o fundador Nós entramos no capital da companhia uma injeção de Capital dentro para comprar os campos depois nós fizemos o IPO em 2020 em 2021 fizemos mais dois follow on a gente gente [Risadas] [Risadas] desinvestidura Nasdaq de

Estocolmo uma empresa que basicamente o o o o caixa dela valia mais do que o o market Cap chegou a ser uma das petroleiras mais baratas do mundo sim não acho que até hoje assim quando vocês compraram que 1.2 EV bit da alguma coisa do gênero é na época tinha tinha uns Ativos em produção hoje é uma empresa que tem muito caixa né Eh e o e e basicamente o caixa vale mais aí que o valor de mercado né perfeito e e a gente em Janeiro esse ano vi um movimento né Acho que entrando na

sua pergunta né os ciclos né das companhias Você tem o ciclo de criação o ciclo de growth né e depois você tem o ciclo de de de execução né então a a 3R conseguiu né no em 2022 23 concluir todas as transações que tinham feito da Petrobras e começar A operar os campos aumentar a produção investir nos campos Mas essa é uma indústria né que é muito feita de escala né Eh a gente né Você você você se a gente parar a pensar o ano de 2024 quantas transações de ol gás aconteceram os Mega mergers

né teve a chevron teve a aon então a gente viu um ciclo de consolidação muito forte nesse ano sabe qualquer Deal aí de no setor 40 50 B de dólar e a gente achou né que no Brasil Esse processo né houve a venda Petrobras para vários players né falou bom acho que agora agora tá na hora né Cada um comprou sees ativos eu acho que é um momento de uma consolidação então a gente realmente teve uma agenda ativista na 3R eh essa empresa sueca marra comprou 5% eh da 3R e eh até soltamos uma carta

pro mercado explicando que olha a gente acha que agora a a a 3R precisa passar para um movimento de Consolidação porque o petróleo é uma é uma é uma comodity finita né então vamos pro produzir ela no menor custo possível no menor tempo possível né então e e e quanto mais né você se consolidar melhor então a gente realmente mandou uma carta pro mercado onde a gente sugeria uma uma cisão da 3R onshore né os campos em terra e a 3R of sh era os campos em mar e uma fusão da 3R com a petrona

acabou que no meio do caminho a enalta fez também uma proposta de fusão Do todo eh acho que Deal Cent é uma coisa que é muito importante né Eh saber que vai ter um Deal eh a a a a a 3R renal viviam momentos muito diferentes a trr vivia um momento né Eh ela tinha uma estrutura de uma estrutura de dívida mais alta e tinha ali um crescimento de produção também muito intenso e aalta uma uma estrutura de Capital muito leve pouca dívida muito caixa então acho que a gente também viu uma combinação muito bacana

e e seguiu esse caminho olha Acho Que semana passada essa fusão semana semana dia 30 né Essa fusão foi foi concretizada o closing foi feito uma nova companhia acho que de quase 12 bi né acho que um dos maiores maiores fusões e realmente a companhia agora entra no momento que primeiro né Ela tá com uma estrutura de Capital muito boa né acho que a combinação das duas primeiro você você tem uma produção muito diversificada né Você tem Campos do Rio Grande do Norte Campos na Bahia Campos no Ceará Campos eh no Espírito Santo no Mar

Campos na Bacia de Campos Então você tem uma produção né Muito diversificada e com uma estrutura de dívida muito boa né então acho que isso eh isso a gente sempre né teve esse DNA né pô vamos as companhias precisam estar com uma com um balanço bom então acho que esse nosso esse nosso ativismo na 3R foi muito eh orientado por terminar né Essa terminar essa fusão com um balanço muito Bom e sim acho que agora realmente a companhia entra num estágio eh de altíssima geração de caixa com baixa dívida produção diversificada e Pô pelo menos

a nossa visão aqui é é que começa a ser uma companhia que tem que ter muito viés né de de remuneração do acionista né Então realmente agora a companhia passa vai passar por um momento de de de readequação do seu momento né antes era growth e agora é um Momento de dividendo né Ach que até tem uma frase de um até de um investidor americano que falou olha momento bom de comprar é quando o petróleo tá baixo quando o petróleo tá em alta ou você vende ou você recebe dividendo né então e eu acho que

com esse petróleo aqui da maneira como tá acho que tem um outro ponto que o câmbio também tá nossa tá muito alto então Acho que sim a 3E realmente na nossa opinião ela tem que passar por um momento agora de Muita muito dividendo eh e se e se e se você né comparar né quem investe petróleo realmente tem que ter retorno de não é de 2 3 4% tem que ter retorno de 25 30% né ao ano então acho que a 3R eh felizmente né Acho que o nosso o nosso DNA de reestruturação né a

gente a gente chama a gente que a gente deixou um a companhia agora com o balanço muito bacana eu acho que foi um processo muito bacana onde onde a gente gosta muito também do Management danal Acho que a gente gosta muito do deo do também criou-se uma companhia com acionistas muito bons acho que o Bradesco também é um acionista outro Private jive também é um acionista muito relevante Então acho que tem tem uma construção muito bacana essa nova companhia e como a amra se encaixa com essa empresa resultante da fusão assim qual que é o

objetivo a estratégia agora a marra ela acaba sendo uma um acionista também relevante da Companhia e E assim a marra como um veículo né O que que é marra a marra é um veículo de oportunidade deip na América Latina né tá e a gente acha que e esse viés da tr rma com uma forte pagadora de dividendos a gente acha que é um investimento da Marra muito muito interessante uhum eh o Brasil eh né quando a gente compara o Brasil com os outros países da América Latina né o Brasil é um país que eh você

tem Uma um histórico de produção muito bom né então pô é um investimento que a gente tá muito muito contente em ter estamos muito animados que que com com o o campo de Atlanta que vai entrar se Deus quiser entre aí eh no curto prazo eh no combinado isso isso vai fazer com que a a companhia tenha essa capacidade de geração de dividendos que a gente comentou então pô ter um investimento L mar que gere 20 30% ao ano Pô a gente tá em dólar a gente tá é um pouco do do que A gente

vislumbra uhum como futuro para para marra né Eu até eh é tem 3R né se se parar para pensar friamente essa companhia tem o capacidade de pagar o seu Market Cap 3 anos né Hum então acho que a gente a gente gosta muito dessa tese assim e aí temos outros investimento deis né dentro da Marra né era isso que eu ia falar então assim a marra se torna aí um dos pivôs do fundo três então a gente falou do fundo um falamos do dois estamos nos três agora Linha do tempo aqui gostei gostei ele que

puxou hein nasceu PR podcast mas mas mas temos que voltar antes antes antes de de de como é que é de se aprofundar na marra vamos falar do do vamos vamos vamos vamos mas só para ficar claro pra galera não se perder a marra Então essa empresa negociada na bolsa de stockolmo que vocês fizeram rostar o takeover compraram a companhia né e e ela tem ela investe o foco dela em ativos da América Latina ex ela já Tinha ativo quando vocês compraram tinha um ativo no Brasil que a gente investiu ficou com caixa Entendi e

a pegar esse caixa para comprar outros ativos exatamente Aonde ficam esses outros ativos Venezuela e Bolívia e Estados Unidos são três um campo em cada um campo em cada e as ações da 3R aqui perfeito e mais uma posição de caixo aí bem robusta não mas vem cá a hora que ele fala Venezuela eu tenho certeza que metade da nossa audiência se arrepia Exatamente petróleo na Venezuela eu historicamente faz sentido só que nos últimos tempos é as pessoas não sentem muito corajosas e tomar esse risco uma coisa que eu acho que é legal a gente

fazer aqui h é ir do micro pro macro em vez do Macro pro micro Então eu queria que que a história PT desse Campo é interessante né para começar que eu não sei se você sabe H mas esse campo aí ele tem até Guinness É mesmo é tá no Guinness é Pô esse esse campo tem tem um Tem uns então assim vou falando de Venezuela né É vamos do micro pro macro isso a gente eh hoje a Venezuela ela tem um se a gente eh fala-se de 270 a 300 bilhões de Barris de reserva caramba

a Venezuela tem mais reserva de petróleo que a Arábia Saudita né hum eh e a gente quando a gente olhou a Venezuela a gente a gente sempre a Venezuela historicamente tem um óleo muito pesado né hum perfeito então a gente Claro ó óleo é óleo né se importa Se é se o óleo é feio se ele é mais importante é que é óleo mas a gente olhar uma dinâmica onde você tem um óleo mais leve dentro de um país de óleo pesado sempre foi algo muito especial por quê Porque muitos muito dos carregamentos de óleo

pesado você tem que misturar um diluente com óleo leve Então diluente você tem um campo de óleo leve tem tem seus e esse diluente normalmente ele é importado de outros lugares é mais caro no final das contas Ex primeiro você primeiro é muito é mais caro né porque é um é um óleo eh que acaba tendo um custo né de processamento muito menor tá eh e e às vezes não tem no local né Às vezes você tem que importar de outros países né no caso a Venezuela né historicamente ela vinha importando eho muito diluente durente

médio Então você ter ali um uma fonte de de óleo leve é um a gente sempre viu como não só para misturar como também pro pro refino Local né gasolina pro dis então a gente sempre viu com bons olhos Além disso eh eu a gente a gente quando né quando participou ali na concepção da 3E é uma das maiores experiências que a gente teve na 3 foi realmente o que eu chamo da revolução do gás no Brasil né o gás passou por uma mudança nos cinco nos últimos CCO anos muito importante você quando quando a

gente comprou Comprou os cbios da Petrobras os acordos de venda de gás nem eles existiam né Acho que as Primeiras companhias que foram criando os modelos de venda de gás a 3R foi muito ativa né Eh então por exemplo no início a as empresas que tinham gás no Brasil Aliás quando você descobria gás onshore falava ih Pô esse negócio não agora você descobre gás onshore no Brasil primeiro o gás tem um preço hoje hoje você vê contratos de de venda de gás a 6 10 dó por milhão v1 no passado era 10 centavos 20 centavos

30 centavos e outro ponto de Venezuela Também o gás a gente também tá enxergando como o gás ser algo muito importante lá primeiro que você tem a Colômbia do lado que tá passando por um short de gás né Colômbia eh vem falando abertamente que olha daqui uns 3 4 anos a gente não vai ter gás e vou precisar comprar gás né E e esse nosso campo também até por essa construção Tem óleo muito leve né E também tem muito gás e o nosso campo o gasoduto tem um gasoduto de gás é Gasoduto de gás foi

boa né Tem um gasoduto que vai da Venezuela para Colômbia que é um chamado gasoduto de Antonio ricaurte que passa em cima do nosso campo né então a gente também vê como um um caminho né de não só vender óleo mas também potencialmente vender Gá e esse campo tem um tem um primeiro ele tem o poço que mais produziu óleo e entrou na Record do guinas ele por exemplo a gente fala pô Petro Rio hoje tá com 120.000 Barris 3S 100.000 Pet Esse campo teve um poço produziu 30.000 Barris né ao longo de 10 anos

né Caramba bizar então é assim Venezuela realmente é o e o tamanho do reservatório assustador também quando você acha 20 m c para debaixo do Sol você já fica já faz festa exatamente aqui exatamente ali você tem colunas de óleo de 1000 m né então realmente é um campo gigante né é um campo que também ele chegou a produzir 250.000 Barris é um dos Campos na segunda guerra mundial foi um dos Campos que mais exportou óleo para dos Estados Unidos né foi é um outro acho que não é um recorde de guinas mas é é

um dos Campos que mais exportou paraos Estados Unidos então a gente realmente entrou num olha P se na década de 50 né esse campo produzia 250.000 Barris teve um posto que produziu 30.000 Barris pô estamos aqui em 2024 Pô o mundo quanto tempo passou então a gente realmente se se né se colocou de olha vamos aqui fazer um processo de revitalização desse Campo é um Campo Grande é um campo que tem postos muito produtivos né e a gente a gente foi por um caminho né por nós sermos listados né na Suécia e termos ativos também

eh em outros países a gente foi para um caminho onde a gente publicamente falou que a gente assim como os Estados Unidos passou a dar licenças especiais né ele deu licença para chevron licença para moron Prom deu licença para reliant né a gente também pediu a nossa licença para poder operar Na Venezuela somos uma empresa de petróleo listada eh compliance Wise 100% então a gente realmente Foi por um caminho de olha quero revitalizar esse campo temos dinheiro para revitalizar esse campo e tô querendo aqui do a gente acho que como como as outras empresas vem

seguindo pedindo licença né pro PR of faac e pro departamento de estado para pra gente pra gente possa operar Então mas quando vocês compraram o campo vocês já tinham em mente que Isso daria certo tipo não você pede simultâneo você tem você pede simultâneo exatamente você quando faz a questão você pede simultaneamente a licença eh e acho que tem um ponto aqui né já que a gente tema né Eh hoje hoje a Venezuela tem recursos né naturais inimagináveis mas eh existe um um ponto muito sensível que é justamente eh né o uma questão social né

Acho que houve um processo de migração venezuelana para fora assim fala-se de 8 A 10 milhões de venezuelanos que saíram principalmente Estados Unidos Colômbia Equador um pouco um pouco de Europa também eh eh e e existe né o ensejo de de que a economia da Venezuela se recupere para que muito desses Imigrantes voltem para que voltem a Gerar empregos então o venezuelano ele tem um pouco de óleo né na no DNA dele né você vai você vai para cidades como Maracaibo eh você não tem uma pessoa que ele fala pô meu avô Trabalhou nesse poço

então é uma indústria muito muito ligada ao petróleo então foi isso que a gente viu né a gente olha tem o óleo tem né temos o capital necessário para isso temos a experiência né ô lembra que a 3R hoje tem um dado que é interessante ela Ela opera 1 terç do número de postos do Brasil né porque tem vários postos onshore né então número de então 3 então a gente sabe a gente eh se mostra como alguém que sabe executar sabe executar Eh e estamos super animados assim tem Claro que a gente né tá tá

esperando essa tivemos aí eleição a H uma semana acho que tem Estamos aguardando mas do ponto de vista de fundamento do negócio é um negócio óleo leve dentro de um país que tem os maiores reservatórios do petróleo do mundo eh potencial gás né Eh custo de distração muito baixo porque eh você no onshore você geralmente tirando press sal pral É a escala é tão grande né mas você quando você tem Campos né com poucos poos né você acaba conseguindo ter um custo muito baixo né então é é uma tese que a gente é um pouco

né a gente sempre fala que a gente gosta de olhar para onde ninguém tá olhando né então eu acho que é é é uma tese que tem um retorno gigante né Mas por outro lado também tem um risco muito controlado porque o o que a gente o que a gente pagou por esse campo Foi algo muito residual Eh preço te protege era é novonor Ah sim novonor o preço te protege mas o poço hoje que produz lá o campo produz hoje sei lá 2000 Barris por dia A ideia é revitalizar isso para ele voltar para

um padrão de produção parecido com esse de Guinness da da vida passada é exatamente e Mas você vai vender para quem você falou Estados Unidos Mas como que é como que é essa história de pegar esse óleo fino e vender você vai não você perfeito não pode pode terminar não hoje você Hoje você entrega o óleo na refinaria e e e dentro né do que eles chamam desse modelo chevron né é um modelo onde você produz seu óleo entrega e depois eh você recebe o seu carregamento equivalente em óleo num porto claro que no nosso

caso existe um um por ser um óleo leve a gente acha que esse óleo do campo pode acabar entrando em carregamentos de outras empresas então acaba sendo Hum então eles usarem vocês como essa fonte de de diluente que A gente tava comentando antes exato pode é é um é um é um é um desenho faz sentido né porque ele vai ser custo mais baixo ele deve tá pagando bem mais caro para importar de outro lugar e para você é melhor que o isco é mais baixo também ex e entrega um óleo leve pro país que

precisa né perfeito então então esse é o modelo que todo mundo atua onde a empresa coloca a empresa que tá disposta a colocar o dinheiro ela coloca o dinheiro Ela opera o campo né E tem esse Contrato de off take né é o que a gente chama então estamos aí bem bem animado acho que eh de novo né o fundamento é muito bom mas estamos acompanhando aí o que que vai se Deus que quesse termina uma solução pacífica agora PT o pouco que eu te conheço já sei que você é um cara otimista Alegre para

caramba eu fico imaginando você comprou um posto lá na Venezuela aí abre lá o noticiário vai no infoman e tal tá escrito lá todas as coisas que estão acontecendo com maduro Essa semana teve mais bagunça falou uma carta hoje inclusive de alguns países europeus também questionando a eleição eh do micro pro macro né como que fica o macro nessa história porque a quando a gente fala Venezuela todo mundo se espanta por conta da questão macro isso não te preocupa de nenhuma forma não acho que excelente pergunta Acho que vamos lá aqui o falando com chapéu

de marra né Eh a gente a aquisição que a gente fez desse Campo foi uma aquisição Que quase como uma opção né uma opção ou você multiplica por 30 né ou você perde a opção né então a Acho que sempre foi muito eh o ângulo [ __ ] gente olha vamos aqui comprar uma opção paralelo vamos aqui pedindo as licenças fazendo os contratos eh Então acho acho que do ponto de vista de downside o preço que é o que te protege o preço é o que te protege agora eh olhando pro macro agora né Acho

que Primeiro né o o o o mundo né Eh acho que Ach vou começar um pouco talvez falando um pouco dos Estados Unidos Estados Unidos realmente né Eh os últimos talvez 12 meses né ele viu a a a não não vou falar a importância né mas a necessidade de que primeiro a sanções acabaram não resolvendo né a situação da Venezuela acho que deixou a população mais Eh mais pobre né A verdade é essa né Eh dois né eu vejo uma uma uma vontade né do dos Estados Unidos Se reaproximar o venezuelano eh não só o

venezuelano mas o colombiano ele tem uma cultura muito pró Estados Unidos né porque o Venezuela por exemplo o esporte que o pessoal mais gosta é beisbol sabe é então acho que eu acho que tem aqui Um uma eh uma uma aproximação essa questão migratória é uma questão muito relevante né E você não pode deixar 20% do população né Fugiu né fugiu emigrou do país então então macro né vamos vamos pensar aqui Um pouco na geopolítica eh e aí eu vou falar de Brasil acho que o Brasil né como vizinho né ele tem que ser um

ator muito relevante dessa reconstrução eh seja Econômica seja política né então eu acho que quando a gente olha o macro existe um um um um ensejo né do do dos Estados Unidos eh quererem que o país né se recupere né tanto socialmente T economicamente primeiro para evitar né o fluxo migratório dois acho que tem uma Questão social relevante né o país tá tá a gente viu aí indicadores que o país tá muito pobre né então Mig migração questão social o Brasil e Colômbia Pô ninguém quer aqui uma guerra aqui agora né gente agora é o

momento de que paz e o que aconteceu também com a russsia e Ucrânia né Eh quando quando o preço do petróleo chegou a bater cento e pouco né também o pessoal viu a necessidade né de ter mais um uma fonte de de recursos de petróleo Né para poder estabilizar o petróleo então a Venezuela realmente é o país agora tá produzindo uns 900.000 Barris mas é um país que literalmente pode voltar a produzir seus 3 4 milhões e também estabilizar né o preço de petróleo e Pô a gente vendo aqui a inflação que aconteceu no mundo

ninguém e nenhum político quer ver também o preço do petróleo indo para para 100 120 de novo né então então assim eh olhando pro macro né a gente Realmente tem muitos indicadores de que o país assim Independente de de de política né mas o país prosperar a população prosperar é um ganha ganha para todo mundo é um ganha ganha pro Brasil é um ganha ganha pro venezuelan um ganha paraos Estados Unidos então eu eu pessoalmente continuo muito otimista de que eh as coisas têm que se resolver e Só que infelizmente né para as coisas melhorarem

às vezes elas tê que chegar Num num num num estágio né que tem que resolver então eh acho que a gente tá vendo aí principalmente o Brasil a Colômbia o México eh sendo muito proativas em em primeiro eh baixar eh por por por um pouco de panos quentes entendeu o que vai acontecer mas a verdade é que tem que tem que tem tem que se ter uma solução Tomara que seja pacífica eh porque o o eh a Venezuela eh não a Venezuela eh continuar Eh descul Aliás a Venezuela não prosperar não beneficia ninguém população fica

pobre os Estados Unidos não tem acesso ao óleo várias empresas Americanas começaram a chevron começou a operar lá a mor Prom começou a operar lá en Repsol Então as grandes a reliance teve uma licença também do governo americano para comprar óleo Então e o macro continua tendo uma derivada muito positiva em em ter uma solução acho que aí talvez vá pro micro político de que Teve uma eleição que eh Muita gente vem vem pedindo né as famosas atas eleitorais uhum eh mas eu acho que eh como tudo né no ambiente corporativo tem que ser feita

uma negociação para para né para se pacificar e resolver o problema essa é verdade e assim a gente a gente é apolítico né a gente mas o que a gente quer como né como investidor como empresário falei nós queremos eh investir Claro para ganhar dinheiro mas também para para gerar dinheiro eh pro País paraa população então é um pouco assim como a gente Erga a gente continua eh a gente queer restauração sabe que às vezes né Eh tem altos e Picos né tem que esperar ver o que vai acontecer mas o o fundamento é muito

bom fundamento é muito é muito a derivada é positivo eu chamo assim vamos ver como é que termina né e tem o ponto do preço né que você falou também né porque vocês fazem Private Private equity dessed né então tem essa coisa também acho que o preço Às vezes já embute muita coisa né tá protegido por isso é a Mar pagou 5 milhões de dólares né então assim eh acho que é público exato então no campo então e infeliz não ninguém tudo que eu quero é e a gente ter oportunidade de investir no campo eh

trazer tecnologia nova sabe mas pô se se 1950 espo produzir 30.000 pô imagina agora né que que será que dá para fazer né claro já produziu muito mas e e cont toda a experiência e acesso que vocês t no Brasil que é referência né nisso não isso e pô at que são 70 anos se passaram né O que que será que que que isso Será que a gente não faz um novo Guinness brincadeira né mas tem muita coisa bom não mas assim mas tem tem muita coisa para se fazer essa é verdade então tem prazo

para sair ou não a licença ver não é assim acho que aqui é um pouco né se demorar 10 anos mas mas assim acho que não é o não mas tipo não mu muitas empresas tem conseguido as licenças a Gente foi uma das primeiras a pedir então a gente acha que não tem regra específica para isso sim não não entendi mas muitas empresas né TM conseguido então Eh e de novo acho Eu repito muito isso o Brasil é uma é um é um eh vai ser talvez o principal ator dessa negociação e dessa reconstrução acho

que o Brasil tem que ter ali empresas indo para lá não só não só no setor de de petróleo mas setor de mineração Venezuela é um é um é um é um tem Recursos minerais gigantescos setor de outro setor ali aqui na Venezuela né Eh eh a gente vai falar de música mas a a Venezuela é um país muito musical né então assim pô você vai num jogo de beisbol lá então você tem tem muito entretenimento no país então Eh é um país que tá tá em reconstrução muita coisa vai seja alimentos seja energia seja

gás então tem muita coisa para fazer lá agora a gente tem que falar dos Outros ativos também né Bolívia é mais um tema curioso da desse portfólio dentro da do nosso fund e da a gente e da mar a gente eh a gente fez um investimento no gasoduto da da Bolívia né Eh e o que que a gente viu nesse gasoduto né a gente viu a Argentina né Eh teve a Grande descoberta de bacam muer né que é o talvez tenha sido uma das maiores descobertas dos últimos 20 30 anos né Eh só que o

gás né você realmente precisa da infraestrutura para escoar né então eh e e e quando a gente olha né o volume de gás que tem eh nesse potencial reservatório você precisa também de mercado consumidor né então a Argentina tem né seu mercado de consumo interno mas tem principalmente precisava precisa precisa e precisava né uma solução para exportar esse gás né Então aí talvez olhando um pouco para trás a Bolívia tinha eh né tem o gasoduto né da Brasil Bolívia que a Bolívia né exportava chegou a exportar 30 milhões de met CBO pro Brasil e a

Bolívia acabou né não investindo muito mais no gás esse houve um declínio né das da produção de gás só que a infraestrutura toda lá né então então a gente a gente quando olhou isso né acho que foi uma coisa um pouco estratégica que a gente pensou Olha acho Que esse gasoduto ele vai assim hoje hoje como todo mundo tá olhando pô pega a curva de produção da petróleo de gás da Bolívia vai declinar ah tem aqui mais uns 4 anos acabou mas a gente apostou numa aí então a gente falou olha vamos vamos pagar né

pelo pelo que você tem de fluxo Mas a gente sempre viu uma tese que era muito importante que o seguim olha por onde você vai escar esse gás da Argentina né e historicamente a Bolívia exportava o gás para gente Tina né e a Bolívia exportava o gás do Brasil e a gente começou a ver um movimento olha Argentina A melhor solução é não vou falar melhor mas a solução mais prática É pô gente vamos usar esse mesmo gasoduto para que o o gás da Argentina passe pelo gasoduto e venha pro Brasil né que é o

grande mercado consumidor da América Latina por esse gasoduto então foi essa muito Nossa tese lá atrás quando a gente comprou e e felizmente agora eh essa conversas deram uma Acelerado muito forte eh a a a Argentina reverteu O fluxo né porque era Bolívia vendendo paraa Argentina agora é Argentina vendendo para Bolívia né então esse esse ess essa obra foi concluída Então o próximo passo é realmente a Argentina começar as empresas privadas começarem a firmar seus contratos para utilizar o Gas duto e vender pro Brasil e e começou acho que acho que há umas três quro

semanas a primeira empresa firmou um contrato para começar a a Vender o gás pro Brasil e a gente se beneficia muito disso primo porque é é uma receita né como é que eu vou dizer estável né porque você é praticamente um pedágio né e e se você realmente olhar né o longo prazo você tem gás para muitos anos então a gente eh tá muito animado com essa tese pô felizmente tá tá indo pro caminho que a gente eh pensou lá atrás muito né muito atípico né muito fora da caixa Foi um foi um passe muito

Estratégico que a gente deu e até tem a gente né tomara que esse fluxo continue né porque acho que a Bolívia vai ser um vai ser essencial né nessa infraestrutura né porque o gás todo vai passar se a Bolívia né fechar né Eh o Gas duto o Brasil passa por problemas de de de interrupção de de de gás mas mas estamos a a a O Brasil precisa desse gás a gente acha realmente que essa é a melhor solução tem outras Soluções falou-se em construir um Gasoduto no Paraguai é um Gas duto pelo Rio Grande do

Sul mas a gente tem planta de lng mas esse é o caminho mais como é que eu vou dizer mais eficaz né no no curto curto e Médio prazo então é uma é uma né Acho que entra entra dentro desse espectro de oportunidades né e atrativas dentro do universo de latan que é um pouco muito essa nossa tese de marra né tanto Venezuela tanto Bolívia ações da 3R Então acho que é um pouco o que a gente Quis né é aglomerar dentro desse nosso fundo e o campo nos Estados Unidos só pra gente não deixar

de falar acho que é um campo engraçado né como é um campo de Petróleo em illinoi mas é um campo que primeiro a gente né Nós somos um uma empresa de petróleo que tem operação nos Estados Unidos mas é um campo que é engraçado é ele produz hoje uns 300 400 bar tem tem dois funcionários tem uma operação super autom então a gente fala né com esse negócio de Intel tecnologia Exatamente tudo é automatizado é engraçado é são dois personais e um cachorro então assim é uma operação super automatizada sabe tudo tecnologia sabe ó hoje

produzimos x barrigas a já sabe a hora que o caminhão vai buscar o óleo então uma operação muito muito eficiente muito gerador de caixa então a gente eh mas a gente brinca com cachorro porque sempre tem um cachorro nos campos então a gente fala esse cachorro é Funcionário também noso e então é uma operação Pequena mas é uma operação muito lucrativo e a gente é um pouco a nossa visão de mar então resumindo um pouco a história de mar é essa a gente né e fez esse movimento aí no início do ano de iniciar esse

ciclo de consolidação na 3R onde a gente enxerga muito feliz esse movimento com enal de uma empresa muito robusta com Management muito reforçado acionistas de boa qualidade na nossa opinião também Muito muito propensa né e com capacidade né ser forte pagadora dividendo fizem Bolívia que a gente pô acho que foi realmente uma um investimento que a gente viu num momento n fo brin foi outra opção que a gente comprou né acreditando nessa tese da Argentina graças a Deus tem tá dando muito certo e Venezuela que vamos ver o que vai acontecer mas torcer aí para

ter uma solução pacífica para ter uma solução que Permita que as empresas continuam investindo e façam também a indústria prosperar é vamos vamos torcer por isso agora a preço de opção né mas eu sei que entre os outros investimentos o principal do fundo TR já não foi a preço de opção já é um investimento mais relevante da carteira que é o Rodoanel que aliás veio com outras vias também né junto eu queria que você falasse um pouquinho sobre isso porque como foi a leilão é sempre tem a polêmica né porque Leilão naturalmente as pessoas vão

lá jogam o preço né todo mundo fala Ah eu pagaria tanto pagaria tanto chega uma hora que alguém leva porque colocou um preço que ninguém quer cobrir e nesse caso foram vocês e quem não leva porque não quis cobrir naturalmente acho que esse preço passou do que tá disposto a pagar ou seja acha caro mas não é a visão que vocês têm por isso que vocês colocaram o preço lá então eu queria que você comentasse um pouco sobre esse Investimento específico primeiro Por que que vocês investiram não a gente sempre viu né o setor de

rodovias né Eh quando quando a gente olha nossa um pouco nossa essência a gente sempre gostou muito de de hard assets né então o brasilura Né o Brasil é um país de infraestrutura né é o Brasil é um país que se pegar a nossa economia né ela a gente não a gente não Vale do Silício que pô temos Tech companies aqui embora né esteja esteja crescendo m o Brasil é um começa a ser Um exemplo né de startups eh então a gente sempre gostou muito de infraestrutura principalmente num num cenário de hoje né onde eh

ex uma volatilidade qualquer setor que você vai você vai encontrar volatilidade né então um setor que mal bem você né Eh seja seja se o mundo migrar pro carro elétrico migrar pro as pessoas vão continuar usando rodovias né então a gente realmente viu uma uma uma tese de Consolidação de rodovias no Estado de São Paulo que é o eh o estado né mais como é que eu vou dizer mais com poder de compra né com certeza mais al então a gente realmente fez aquisições né a gente criou a empresa chamada Via Apia que tem um

Pool de rodovias eh da da antiga AB e o o Rodoanel faz parte desse perímetro né então a gente realmente vislumbrou nessa tese agreção eh de um de um de um eh de um de um de Uma carteira né de de rodovias eh focado em São Paulo então que a gente acha que é o o Estado né para citar quando quando se fala de infraestrutura Então realmente essa empresa a gente tá eh consolidando ela e com a visão de que isso seja eh a maior empresa de de de de dentro do Estado de São Paulo

então é um pouco muito a nossa tese assim e foi também um caso que a gente fez uma aquisição de de outros acionistas esse desse ativo e Juntou com o com o Rodoanel que houve essa licitação e e assim né a gente né a gente que tá acostumado né com com distress né Eh a gente é muito múltiplo né a gente a gente olha a nossa aquisição foi a gente acha foi uma aquisição eu queria eu queria trazer isso para cá porque assim e naturalmente Teve gente que achou caro você quanto que foi o cheque

para fazer aquisição esse a gente não pode abrir Ah Esse geloso perfeito não ótimo mas é mais do que você pode pagar col É imagino Não não vou conseguir fazer no pix isso aí com certeza não mas o que que o mercado não viu que você acha que você tá enxergando agora que vocês já fizeram aquisição e assim eu acho que eu acho que não é nem o que o mercado eu acho que o mercado né quando você olha para esse setor né Eu acho que você não não é que o Mercado não viu Acho

que o mercado não não não enxergou a tese né a tem uma tese de consolidação né então Eh Por exemplo quando a gente comprou né até os campos da 3E né Tem Campos que você compra melhor tem campo que você compra Pior né então acho que é um é um é um mix que é super comum né nesse mercado é você vai Pô tem um que vai ser melhor outro vai ser pior Então acho que quando você joga né quando você tem um um um um eh Como é que eu vou dizer um um perímetro

né de ativos né você acaba pulverizando muitos riscos né então assim pô você pergunta né até eh Pô a gente olha o nosso eidap infelizmente não é pú mas a gente olha nossa bidar a gente olha nossa dívida líquida o que a gente pagou foi um múltiplo Pô muito menos do que as empresas mesmo setor né estão negociando né então perfeito e e realmente acho que é um setor que tem muitao apetite né de Fundo de fora né a gente pega [Música] eh sabe fundo de pensão canadense né fundo de pensão do Oriente Médio Fundos

americanos é você ter uma carteira né tem na sua carteira um um perímetro de rodovias né dentro do Estado de São Paulo sabe com fluxo previsível né inflation adjusted é um produto muito valioso né então você foi muito essa nossa é um perímetro uma consolidação que realmente vai ser um Ator muito relevante dentro do setor de rodovia de São Paulo a galera tem falado muito sobre logística em São Paulo vai ser provavelmente uma bola da vez agora em desenvolvimento vai valer muito a pena mas a minha dúvida é o seguinte e que isso não é

um mundo tão comum aqui pra gente a gente não recebe tanta gente aqui que compra Rodovia né mas aí você comprou quando entra para dentro da carteira O que que vocês fazem vocês investem na rodovia como que é esse Planejamento para revitalizar o ativo não eu acho que cada caso é um caso né Eh mas aqui foi um caso onde eh a entrada né no ativo né Eh o fato de ter um acionista né 100% do Capital eh com com com com com a vontade né de fazer deos por si só eh já destrava o

valor do negócio aqui não tem uma renegociação de dívida não tem um distress a realmente olha Vamos entrar vamos otimizar aqui o o balanço Portfólio e bola pra frente entendeu então aqui nesse caso diferente de outros casos onde você realmente tem um trabalho de reestruturação de otimização de de fluxo aqui é um aqui é um é um Como é que chama é um caso muito mais e Private equity menos distress né perfeito então no fundo TR já falou do petróleo né falamos dos Campos onde eles FIC ficam conta uma história de cada um deles e

também da situação macro de cada de cada questão Rodovia rodovia agora Tava faltando o nosso momento tão aguardado agora vaier agora agora vocês vão entender o outro lado do do mapa aqui da do nosso quadro vocês investem também em música direitos autorais de música Isso é bem bem interessante eu acho que até antes da gente entrar nos casos eu queria entender como que funciona isso isso vamos vamos começar do começão é porque que alguém investe em Direito autoral assim Quais quais são os Players Envolvidos como que funciona não é a gente eh é um setor

né que vamos vamos pegar aqui 20 anos atrás né tá eh o que que aconteceu na indústria né você os artistas né pô a gente pega aí 20 30 anos atrás muito você não não tinha o Spotify YouTube tinha nada então você tinha muita pirataria né Uhum Então pô você vi ali no centro quantas pessoas vendiam lá os CDs piratas né quem nunca É então você você vamos vamos olhar um pouco para trás n Claro muita gente né ainda comprava os CDs originais tal mas você passou por um momento onde onde a indústria né sofreu

com a pirataria seja seja Cd pirata seja eh pen drive né todo mundo tinha as músicas ali que botava no no carro né então então você teve esse ciclo né de download de músic aí de repente quando quando começou a chegar ali principalmente né os smartphones né 8 2009 2010 você começou A como é que eu vou dizer você você começou a transformar essa esse setor né porque surgiram né o YouTube Spotify né Então ninguém mais fazer download de música né então você começou a regularizar muito o setor e cada vez mais os artistas né

seja Dono dos fonogram que são as músicas os direis autorais começaram a ter mais controle né sobre a sua receita né Outra coisa que no Brasil acho que você já devem ter falar do ecad né que é um é um que é um Regulador que você pô aqui se tivesse num restaurante toca música O restaurante paga o pago a taxa do ecad então nos últimos né 15 anos esse setor passou de uma informalidade né e uma né confusão quase crti assim para uma para uma legalidade para uma organização muito boa né não à toa eh

tem até o né para quem é muito é de mercado financeiro olha o eu acho que foi próprio da modar que falou Olha quando você olha esse produto de música Né dos RS musicais que a gente vai falar ele não é mais um beta né de entretenimento ele é um beta de um serviço básico né porque assim aqui todos nós Com certeza temos um Spotify ou YouTube Então você você deixou de ser uma uma coisa de entretenimento para uma coisa de eh de base de utilites né o natural da sua vida virou virou um serviço

básico que todos nós temos então quando veio a pandemia né a gente realmente começou a Enxergar que P com entretenimento né a gente viu aqui muitos eh muitos artistas né que acabaram não fazendo os seus seus shows né eh não só no Brasil mas mundo a fora também falando pô acho que é um momento de primeiro né dar uma liquidez para alguns artistas que podiam vender a gente nunca compra 100% a gente sempre compra um percentual do direito então a gente falou pô vamos vamos aqui entrar nesse setor né E quando você olha lá fora

né Todo mundo também começou a olhar esse setor de Talvez um pouco pouco depois da gente mas você viê os grandes Fundos americanos entrando nesse setor porque porque isso deixou de ser uma coisa de entretenimento vou passou a ser um produto financeiro imagina na pandemia né todo mundo eh parou de festa todo mundo parou de de dirigir né mas todo mundo continua ouvindo música né Uhum eh então é um setor que até é é um pouco atemporal né pô tá inverno tá verão teve Pandemia não teve pandemia tem gente até que que considera utilidade pública

né uma utility praticamente exatamente então virou uma utility e e realmente p o Brasil é um país muito musical né até até o o p o um dos países que mais mais escuta bosa nova no mundo depois do Brasil é o Japão eh até até um dado interessante mas o uma uma das coisas uma das coisas né que a gente mais viu Nessa tese foi o quê estabilidade receita né e a gente Viu que o o a o artista tava começando a precisar se organizar né então qual que a nossa tese na música bô vamos

comprar os royalty né É porque tem de tudo né porque você você tem o fonograma e o direito autoral você pode desde comprar uma emici Anita que depois vira uma Anita e aí você pega esse crescimento todo né até esses artistas mais consolidados que tem pouca variação em audição por mês que é tipo uma renda fixa dentro mundo vocês focam nessa Nessa parte ex a gente gosta muito do direito autoral né que por exemplo pega aí vou dar um exemplo bom já quero já viram aquela música onda onda queera at Carnaval nós eh até o

quando a gente criou essa empresa a gente não sei se vocês lembram muito o Liminha né era um grande produtor musical ele é o nosso CEO ele é um cara que transita muito bem no setor Então a nossa atest falou olha a gente não só quer comprar né seu diretorial Mas nós queremos trabalhar a sua música né a gente quer pegar o seu diretorial e eh fazer né nova novas variações da música Então nesse caso de onda onda Rian aqui tá aqui para ouve um remix dessa música que virou tubarão te am que hoje você

quase não encontra a original tubarão exatamente assim esse caso é bizarro é aliás tem vídeo nosso dançando ela na chamada mano depois no corte você coloca aí pr mostrar foi S Cola põ só Ele então pô Olha que negócio legal você pegou uma música de 30 anos atrás fez um remi chegou a ter ela chegou a ter 4 bilhões de visualizações no tiktok uma febre assim a nível Brasil bizarra o trabalhar a música muito legal também então a gente pô comprou realmente a gente comprou mas como que é esse processo PT Acho interessante Assim vocês

compram o direito autoral da música aí tem lá um escritório de vocês que é a empresa que vocês formaram para Tocar isso isso é imagino que ela fica responsável desde cobrar o a rádio lá que tá tocando a música até pensar nesse tipo de de iniciativa S como que é esse processo hoje você coleta dinheiro de várias Fontes tiktok Spotify Instagram Então você tem é muito muito bem organizado tá E e o ecad mesma coisa não sei se vocês lembram na pandemia mas quando teve algum artista que fez uma live né que que não tá

pagando decard foi lá e cortou né então é um negócio Muito organizado que você vê olha sua música Tocou x000 vezes então você vamos fazer o p aqui quantas vezes recebeu e paga então é é é uma é uma é uma coleta né de receita de de todas as fontes Apple music então é é uma div aí você como dono né Eh do do direito autoral você vai lá olha a partir de agora 6% desse eleitoral 1000 Então paga aqui direto paraa gente então não só né é um setor um pouco exótico né mas também

tem uma Depois que a que F tô falar a pirataria acabou realmente se tornou uma coisa muito organizada tudo tudo informatizado tudo automatizado então é é um negócio muito bacana o Spotify como é que ele o Spotify é muito simples né ele pega tudo que ele recebeu Ó sua música Tocou Quantas vezes então você recebe aqui x pela sua música tocou esse esse mês então se tornou um produto financeiro né e não só né se tornou um produto financeiro mas por exemplo nós compramos Muitas mú diret oral mas nós compramos também a tá até aqui

no no telão né a gente comprou eh diretor da Vanessa da Mata compramos Raimundos né compramos muito Eh estamos aqui fazendo acho que uma uma coisa muito legal né que a música né ela ela se associa muito também com os filmes né então você quando Por exemplo essa esse esse filme que teve o Como é que é o nome da da Sydney sney né o enon Batu eh eles fizeram uma música lá que aquela música Vira viralizou de uma maneira que acho que acho que chegou também bateu os recordes mais tocados então a gente tá

agora né em homenagem o Arlindo Cruz tá fazendo também legal um documentário sobre a vida dele estamos fazendo também um evento chamado as ar lindas onde as várias mulheres vão cantar as músicas do Arlindo Cruz então p você estão convidados também obrigado eu vou eu eu era rap eu era rap mas já mudei mas o é então p é um setor muito Bacana e e recentemente a gente trouxe um sócio para essa empresa que é é uma empresa chamada primer Wave que é americana que esses são os maiores eh nos Estados Unidos eles por exemplo

filme da winer Houston foram eles que fizeram agora você viram eh eles são donos também de de vários outros catálogos interessantes então é um produto novo é um produto que você olha né para um fundo de pensão né Eh eu olho muito pô é é um produto muito estável né Quantas milhões de pessoas escutam aquela música algumas receitas são até dolarizadas né então a gente a gente olhou como um primeiro né um produto financeiro estável eh atemporal a riscos né outra coisa né quando o artista quando falam mal do artista as pessoas ouvem mais né

quando falam bem também e quando o artista vem a falecer relaci do mar você tem 70 anos mais antes taro e as pessoas voltam sabe quando o artista vem a falecer as Pessoas voltam s é exatamente é completamente descon do Macro e das outras posições que vocês têm também não conversa com nada exatamente e e e fazemos e esse remix né de tubarão teama mas bem de vez em quando você dá um um um um e temos P um time muito bacana acho que o limha é o nosso um cara que adentra muito bem né

dentro dessa indústria e a gente tá comprando muito a gente realmente tá com com capital para continuar comprando e quando e claro né A gente o Brasil é um país muito musical né pô eh tem até um dadoo interessante mas eh acho que de 95% do população escuta música dentro do carro né então você basicamente escuta música Todo dia né é uma coisa você faz assim como você toma água você come então e um negócio que tá tá dentro do do do do do do nosso dia a dia né me fala uma coisa assim eu

acho que pô ficou super Claro um negócio bem legal Assim divertido até de conversar sobre o assunto né mas eu fico pensando assim bom Você já viu 100 negócios de óleo e gás ao redor do mundo pô fica muito mais fácil obviamente de tomar uma decisão tudo bem tem uma empresa que tá olhando para esses ativos de música mas como que funciona o processo de compra o cara faz uma análise ali de quantas vezes são ouvidas Essa música tem uma ideia de quanto vai retornar em Um ano e sabe que aquele artista tá precisando de

uma liquidez como que funciona ess processo não sim tem uma métrica né Eh tem uma empresa listada na bolsa eh do Reino Unido que ela a a métrica de avaliação é um múltiplo em cima da receita né múltiplo de NPS então lá fora né Eh esses multos variavam você pagava o quê 14 a 20 vezes a receita né Eh então Eh esse múltiplo por ser Brasil um múltiplo bem descontado né esses Múltiplos maiores são então é um pouco é um múltiplo em cima da receita porque literalmente Qual que é o custo em cima disso nada

né É então é um múltiplo então você tem métricas sim mas no fundo isso deriva de um fluxo de caixa descontado né a gente o nosso modelo a gente gosta assim muito de músicas que né você pega várias músicas Elas têm seus hypes né e depois elas acabam entrando né num ciclo de estabilidade né a gente gosta de muit muitas empresas né Que tão dentro desse ciclo de estabilidade né não que estejam no Hype no Hype né porque aí você pega o múltiplo completamente distorcido mas assim a beleza desse negócio realmente é primeiro eh você

encoraja também os artistas a fazerem novas músicas né porque ele continua produzindo porque a gente nunca compra 100% a gente tem também uma visão de de encorajar novos artistas né Às vezes o cara tem um dois hits a gente compra mas também com Desejo dele continuar Então você acaba também fomentando mas você compra só o hit ou você compra o portfólio to sempre compra o portfólio e o portfólio futuro também Ah entendi E a gente trabalha muito nesse por exemplo do o a gente tá super feliz né nesse do do arlind do Cruz né olha

olha como todo mundo vai voltar a ouvir né pô vai ver um documentário vai ver um evento Então você acaba se lembra por exemplo outro caso né dos Mamonas né Depois que teve o Filme né Uhum muita gente voltou a ver vocês tem também do mamona a gente tem alguns cronogramas sim uhum eh e e direitos autorais Também Também temos deles então a intenção de fazer essa produção seja de filme ou de algum um show específico tem esse objetivo por trás muitas vezes sim de você não só né comprar o direito mas você começar a

trabalhar aham eh a a gente por exemplo começar a botar nossas músicas em filmes eh botar por exemplo tem um festival pô Vamos botar um dos nossos artistas então a gente sempre gosta muito de trabalhar a música e trabalhar o artista né para que ele seja constantemente relembrar por exemplo é engraçado né a gente vê quando quando chega carnaval a gente sabe exatamente as músicas que vão que vão bombar então eu falo assim pô umas três semanas antes do carnaval a gente já sabe qual vai ser o rito do carnaval né que é a música

que teve mais então também é é informação né Aham então Assim é é muito é muito dinâmico é muito essa visão né de estabilidade e receita eh eh completamente desconectado do Macro da política Venezuela também tá desconectado com a política mas mas brincadeiras a parte realmente é um o Brasil é um país muito musical né então então pô a gente tem um portfólio né Muito muito muito tem rodovias que é inflação tem petróleo eh nós temos Música Temos também uma parte de real estate também temos energia então acho que é um eh a gente tá

muito otimista aqui que o fundo trê também tá Tá entregando resultados muito bons assim como o fundo um e fundo dois eh então é um pouco um pouco dessa história aqui que a gente que a gente traz é um é um é um um o Special sits lá fora Ele é é muito os Estados Unidos né Tem tem vários fundos mas acho que no Brasil nós somos os Os Pioneiros dessa Parte de equ no Special se então a gente tem muito orgulho de tá sempre desbravando né coisas não óbvias coisas com com muita proteção no

investimento acho que é uma essência muito do nosso fundo eu você você tem um Down você tá entrando numa coisa Car mas tem que ter um um downside protection muito forte né então é sempre um uma uma das bases né do nosso fundo é você beleza tem um um retorno todo mundo tá feliz mas no cenário que as coisas mudam a gente tem Uma proteção no investimento muito forte né então é um pouco assim que a gente enxerga e e e e e e e cada vez mais estamos querendo olhar mais coisas acho que o

Brasil é um país que tem muita oportunidade para quem tá nesse ramo de espes e Como se estrutura a starboard para conseguir olhar para para tantos ativos assim com essa capilaridade de setores e temas tão diferentes como é a estrutura da empresa em si sim não hoje nós temos 50 eh sócios 50 funcionários Eh o o o comitê os sócios Sênior somos eu Fábio varley Marcos né e e a gente tem realmente dentro do nosso time pessoas especializadas em setor por exemplo eu olho muito ol gás temos pessoas especializad muito nessa parte de infraestrutura então

a gente tem umas claro todo mundo acaba olhando um pouco de tudo mas a gente sempre gosta né de ter seus times né Eh com com com né que respiram o setor né é muito positivo esse né Por exemplo Um dos nossos sócios que toca música Pô eu acho que ele virou ele virou um dos maiores exper de música talvez do mundo né ele realmente o o o sacardo né ele é um cara que pô e e não e não só né no no no financeiro mas ele sabe o artista que pô talvez vai bombar

no ano que vem então a gente começa a ter uma uma tecnologia né Muito bacana né de um setor que eh sabe acho que talvez há 10 anos atrás Ninguém imaginava né alguns Fundos já Olhavam mas nos últimos 3 4 anos você pega aqui os grandes Private americanos todo mundo tem sua empresa de música lá fora todo mundo entrou nesse setor embarcou nessa nessa onda e tomara que eh isso seja também um fomentador de novos artistas né qual que o o nome desse sócio que você citou agora sacardo Gabriel sacardo sacardo Imagina ele chega em

casa depois o dia todo de trabalho e fala agora vou dar uma relaxada coloca uma musiquinha para Tocar o cérebro já começa a pensar não essa música aqui negocia sete vezes o m É mas isso aí mas tem que ser isso mesmo tem que ou pensar ou pensar no remix assim pô acho que essa aqui vai bem esse samba aqui vai é é o cara vira um DJ analista e gestor P [ __ ] tem que ser mesmo né Mas é isso assim é muito dinâmico né muito dinâmico bizarro e é engraçado também a estrutura

do fundo em si né porque a gente recebe muito gestor de fundo líquido aqui né e e as Indústrias são muito diferentes né porque no caso de vocês especificamente até da starboard vocês têm uma taxa de administração média mais baixa do que se espera né fica entre um e 1 e me ali né então assim a performance é muito importante para vocês né então esse tipo de de de casos de crescimento de resultado como esse nove vezes em dólar então pouco tempo né É fundamental até para manter essa estrutura tão robusta que vocês têm né

não eu eu acho que o o O elemento né de performance é sempre muito positivo é muito importante pro Private acho que com eh lá fora né Acho que os até os Private records listados né eles acabam sendo muito avaliados pela sua taxa de gestão né Mas a mas com certeza o accrual né da taxa de performance é é fundamental até porque os sócios são também os principais Coti do fundo né acho que isso também coloca muito né uma visão de que tá tudo muito muito bem alinhado aqui pro pro fundo Dar certo né mas

mas com certeza acho que é um é um a gente fala né acho que a gente começou né essa onda de foi um dos Pioneiros no Special cit do Brasil mas você a gente hoje começa a ver muitos outros Fundos também nascendo né acho que um pouco um pouco não tem quer o bolso de Special CS tá crescendo muito no Brasil assim eu lembro que no verde Day eles mostraram um gráfico de todo mas ali não para private eord Ele era mais crédito né Não o que vocês fazem Mas mostrou o bolso de Special situations

para crédito já era um dos principais dentro do segmento de crédito por conta dessas tranches recentes né então um produto que cada vez tem mais procura aqui no Brasil com certeza e e tem oportunidade né tem oportunidade E tem assim quando quando fundo da certo realmente você tem retornos você quer pô ter retorno de high 20 High 30s é é Fundos P situ PCA mais 30 PCA mais mas mas realmente assim eh Um ponto né que a gente hoje hoje o Brasil né muita gente fala mas tudo no brasil virou Special City em alguns casos

sim mas eh o o eu acho que quando a gente olha né quando a gente compara né o crédito em Special City e o e o equity no Special cit o equity você tem retornos assim muito maiores né porque o é o equity Onde tá o valor o é assim a gente tem uma frase que é o Seguinte o fundo de Special se ele cria valor no D zero que quando ele entra ele ou reestruturou a dívida ou sabe trocou acionistas que não que estavam brigando então no D zero né quando você faz o Deal

você já cria valor ou seja a nossa entrada ou deu um haircut numa dívida ou estendeu a dívida Então essa talvez seja a diferença do do Special S do equity né do Special do crédito porque o Special do crédito ele entra num momento anterior que vai né trabalhar para Renegociar tal mas o o equity ele entra né como a gente até como como tiro de bazuca faló vou entrar mas ó entro vou colocar dinheiro novo vou resolver mas né vou entrar numa solução já eh costurada né Assim você não vai ver um fundo de de

Special CS no equity né Por exemplo você imagina uma empresa super alavancada né aí pô tá precisando de dinheiro pô regra básica do SP pô não vou botar dinheiro para conversar com os credores né Deixa eu falar coloco mais Né tem essa tem essa como é que eu vou dizer essa construção junta então a gente fala muito essa palavra né o o private equity de Special City ele no D zero já já nasce uma companhia com balanço corrigido balanço resolvido Então essa é um dos nossos DNA também na nossa estrutura e você que é um

cara de visão Qual que é o sonho Grande para starboard uma das coisas mais bonitas né que um que um fundo de PR faz eu eu gosto muito né tem uma história muito Boa né Eh eu eu eu morei na Colômbia muitos anos né meu pai daí que vem o espanhol afiado e eh e e na Colômbia né meu pai era da Petrobras né e na época a Petrobras estava comprando ao na Colômbia eh e meu pai e o gerente geral da eso é um cara chama Mike vocês vão saber quem é esse cara daqui

a pouco eh e aí meu pai ele pô ficavam amigos e ele isso era 1991 tá E aí o Mike Fala pô tô tô ajudando aqui meu entiado a a abrir o negócio dele tô botando o dinheiro lá na no negócio que ele tem na Califórnia né Eh e assim ess esse desejo né de construir uma coisa nova né que não é não é não é não não é é por falar não mas sabe você participar né de uma coisa do zero que você construa né que realmente vai gerar valor acho que é o grande

sonho grande né e o dinheiro é a consequência né de fazer uma coisa bem Fe mas só terminando Esse Mike nada mais é que o Mike bezos que é o padrasto do Jeff bezos né e ele até deu uma entrevista recentemente que o sid money da Amazon aconteceu na Colômbia né então pô imagina o orgulho que esse cara hoje tem falou Pô 1991 sabe ajudei ali o meu entiada a botar dinheiro sabe até na notícia era 00.000 né então acho que assim o sonho grande é é é continuar construindo Histórias bonitas como a da 3R

como a gente tá tentando fazer na Venezuela que e pô estamos batemos na porta dos Estados Unidos falou gente somos uma empresa de petróleo temos dinheiro queremos aumentar a produção gerar emprego gerar impostos eh como a gente tá querendo construir na música n p quantos artistas aqui a gente pode est gerando sabe então eu acho que é participar da história corporativa do Brasil não é acho que ganhar dinheiro é Consequência disso tudo né não é acho que quando a gente olha Ah quero isso aqui para ganhar x acho que tem que ser op vamos construir

um negócio legal que a consequência é ganhar dinheiro né E se divertindo melhor ainda né Tem até uma frase fun n acho que é um pouco isso você tem que eh desfrutar da do passeio né tá tá gostando você tá fazendo eh ser feliz no quando você acorda de Trabalhar tem um Call com seu sócio domingo 3 da manhã pô não é um problema é um um prazer tá falando com ele acho que é um pouco e essa essa esse essa energia muito positiva para que as coisas deem certo porque o mundo já é muito

difícil né Então temo que tá com astral bom né que nem o nosso almoço lá né não é isso perfeito que aliás temos que repetir Tem que repetir né tá me devendo essa mas eu ia eu ia pedir para você comentar um pouco porque Eh eu acho muito Eu particularmente tem o o a minha figura paterna o meu pai ele é ele é quase um técnico assim para mim um Coach Né desde que eu sou mais novo aliás quase não ele foi isso e é isso para mim e e eu vejo você tem uma relação

similar com seu pai seu pai foi essa pessoa que sempre tava lá na beira do campo gritando para você né Eh eu queria que você Contasse um pouco de primeiro de deixar você com contar quem foi seu pai na sua perspectiva nessa História toda e como ele te ajudou nesse caminho sim não pô obrigado pela pergunta eu acho Pô meu pai foi foi uma pessoa maravilhosa eu acho que meu pai ele ele ele realmente talvez não sei se era uma qualidade Def mas ele sempre botava os outros na frente dele né Eh e até minha

minha esposa também às vezes fala isso que eu eu às vezes penso muito nos outros e não em mim né Então cara meu pai eu acho que foi foi o foi ele É pegar um pouco da da história dele né mas ele a gente ele era da Petrobras né de e Pô na na época da Petrobras ele T humildemente aqui falando ele foi o é o cara que descobriu pral né Foi um Foi uma foi uma ideia Surgiu da cabeça dele e do time dele era o gerente executivo da exploração da Petrobras eh e e

ele é é difícil falar Eh eu nunca eu acho que né meu pai faleceu H uns do anos atrás mas e e e o meu pai sempre foi foi é uma Pessoa assim que ele teve aí o caso com certeza acompanharam o caso da OGX né mas ele primeiro ele ele como ser humano acho que eu nunca vi um ser humano tão tão tão bom né não não não Claro que o filho é fácil falar isso mas como ele foi uma pessoa que pensou nas pessoas né E no caso OGX né que eu acho que

todo mundo né Pergunta ele sempre acho que vamos Eu gosto muito de falar de OLX né não é que eu gosto de falar muito mas eh todo mundo tem Tem essa visão não de que Os ativos eram ruins mas a história não é essa assim a gente pega hoje a eneva Quanto que eneva vale hoje hoje tá vendo 30 B foi um ativo que era da ugx né mas mas o que que deu de errado ali não teve o quê balanço né a companhia não teve balanço para seguir o processo de desenvolvimento né Eh a

mesma coisa agora tubarão martelo né que hoje a Petr Rio juntou com o povo então é um ativo também que era ex OGX Então eu acho que tem tem tem-se uma tem-se uma uma Impressão errada que ah que os ativos da a x eram R não faltou o quê faltou balanço para continuar desenvolvendo eh então assim Acho que essa é um pouco a a a a percepção né que se dá dos ativos da OGX né e o meu pai não só pessoalmente né ele foi Alé ter sido um cara maravilhoso como pessoa mas ele foi

o cara que me incentivou e incentivou né os nossos sócios a criar 3R Pô vocês T que olhar esse Campos ele já tava frágil já tava Doo ele falou foi taco dele foi Ele falou olha vocês tem que olhar esse Campus On Shop Porque pô tem muito óleo Lá tem muito petróleo lá então foi o foi né meu mentor mentor nesse caso e foi o nosso mentor da da criação né então Claro que ele já tava no final de vida um pouco frágil um pouco débil eh débil né peguei o espanhol não sei por frágil

mas eh ele foi o nosso grande mentor né para para esse projeto eh eu eu eu falo também que eh meu pai foi um Eh repetindo ele foi o cara que sempre pensou no próximo né então o dinheiro nunca foi uma acho que talvez o dinheiro nunca nunca eu aprendi muito com ele o dinheiro é consequência né vamos primeiro fazer as coisas direito e e depois se você tiver fazendo certo as coisas vêm então eu falo eu falo com ele com muito carinho né com muito amor como como como uma pessoa do bem demais assim

ele ele realmente tinha um coração assim maravilhoso e e tem e deixou esse legado No Brasil que foi o pral e deixou né foi foi um foi uma ideia da dele a Parnaíba que hoje que é eneva né então hoje é um at até se brinca que o Brasil não teve apagão por causa da eneva né num certo período e e foi realmente foi um cara de muita coragem e não sei se vou contar a história do pral que é muito interessante mas quando foi furado o primeiro poço do press né E eles furaram o

poço e não ainda não se Tinha chegado né no pós no pré-sal né Sempre nunca nunca chegava perfurar o o sal então Eh o posto já tava valendo Milhões de Dólares né e meu pai falou Pô a gente precisa atravessar o sal porque é lá onde a gente tá vendo o reservatório Então ele deu a ordem de continuar furando fura mais fura Mais e aí quando você né furou o reservatório embaixo do sal todos os técnicos inclusive o diretor da Petrobras na época falou não Aqui não tem nada Vamos fechar esse P falou não aqui

você tem óleo um óleo leve de boa qualidade eh e aí meu pai falou pô vamos fazer um teste de produção né e e na época as empresas que eram só fal pô não quero tomar esse risco né E aí quando foram fazer o teste de produção que viram que o óleo saiu então e aí as as as outras sócias falou não eu vou voltar né mas então foi e a a a a tese do pral veio muito com a cabeça dele e claro do time dele mas foi uma Coisa também muito fora da caixa

né até até o diretor na época falou não não tem nada aí vamos vamos parar Então eu acho que ele ele deixou um legado no Brasil que é o pral e eu acho que também a a a Parnaíba também é um é um como é que eu vou dizer um tem o DNA dele nessa história então eu eu só tenho orgulho e bom e me incentivou e pô e meus sócios também a criar 3R não vou falar criar porque quem quem na verdade quem fundou é foi o savine né a gente falou bom Vamos investir

em você savine para construir essa história e vamos com tudo mas nos deu né o aquele né o vamos ligar o carro e botar em primeira então eu tenho e de a visão técnica também de alguém que conhece né Ah com certeza ele nos ajudou muito e Pô o meu pai faleceu há 2 anos mas eu ele ele é um elé em ter sido uma pessoa maravilhosa né e pessoa que bondosa demais eu só tenho coisas boas e boas recordações para Falar bom eu inverti a ordem né não falei o nome do do pai dele

primeiro deixei ele contar a história porque é uma das pessoas mais emblemáticas acho que não só do segmento mas na história do país né que é muito conhecido por aí você pesquisar no Google Mr Royal vai aparecer em qualquer lugar Paulo Mendonça então é eu acho que é é muito legal escutar a história do interlocutor correto e foi bom ouvir de você aqui essa história e muito obrigado e É acho Que o Brasil precisa disso mesmo mas não acabou ainda temos o quê chamada de Margem chama margem bom esse é o momento do programa que

a gente faz perguntas rápidas com respostas mais rápidas também do nosso convidado eu vou começar com a clássica chamada de Margem aconteceu essa semana para muita gente por sinal né gente para você a para você de casa que foi stopado passag para você aí diretamente em Tóquio para você que tá comprado em Nicki você que tem cripto topix alguma coisa assim vem com a gente agora é chegou o seu momento Mas a gente sempre pede pro nosso convidado deixar e uma lição de casa pode ser um livro uma série um vídeo o que você quiser

então uma lição de casa pra gente PT não olha eu acho que uma uma lição que eu acho que é que para mim é um dos é um dos lemas né Muito importante é que a simplicidade é o último grau de sofisticação né às Vezes fazer coisa simples é melhor do que eh complicar muito né se você aquele negócio eu eu comecei minha carreira em em investment Banking né E aí o eu estava estagiando né Aí minha vó perguntava mas mas filho o que que que que você faz pô se eu não consigo explicar o

que que eu faço e realmente vai explicar pra sua avó o que que faz o negócio de investment Bank né então eu acho que você às vezes fazer as coisas Mais simples são as melhores coisas rápidas de se explicar acho que principalmente né Nós no mercado financeiro né você você você você você consegue atrair a atenção de uma pessoa por 30 segundos né você não conseguir simplificar tudo muito rápido né você as pessoas principalmente hoje com o celular né tiktok ouvindo música Graças a Deus que as pessoas ficam ouvindo nossas músicas né Não presta atenção

mais mas eh acho que você ter né uma Capacidade sintetizar as coisas acho que eu é a grande lição que que eu que eu né Eu eu penso né a capacidade de resumir as coisas de maneira muito objetiva perfeito quer exemplificar isso de maneira física vai comer um clã hambúrguer lá no clã bbq pão carne e queijo irmão só isso é o que mar todo mundo maome né [ __ ] é o melhor de todos de todos viajando a minha namorada tava falando sobre isso ai nossa tô aqui comendo umas comidas tão boas mas eu

Queria aquele hambúrguer ozinho velho CL hambúrguer abço pro peto e pro Nilton Mas e o investimento que mais deu certo na carreira é financeiro isso ou Pessoal pessoal foi minha esposa né mas financeiro e não mas na na física você diz no no fundo pode ser no fundo Ah no fundo acho que Olha acho que 3R foi um foi um foi um e investimento que a gente fez né acho início meio e fim né que foi um ciclo Muito bacana né que a gente construiu do zero início desenvolvimento depois fizemos foi um temos de rr

foi um caso Espetacular teve também o caso da da mineração Caraíba que acho que realmente né que eu acho um pouco talvez dos ensinamentos né como como é bacana você pegar uma situação que tava né desestruturada sabe com problema trabalhista com problema de dívida Depende você chega volta a mina volta a operar volta a Gerar emprego sabe toda População em volta né volta a trabalhar hoje uma empresa tá no estado no Canadá que vale Quase 2. meio de dólar né então eu acho que esses dois casos foram casos muito muito emblemáticos dentro dentro do nosso

fundo eh foram os certamente os investimentos mais com mais retorno pros nossos a gente acorda pensando nos nossos Então acho que esses casos foram muito muito muito emblemáticos pra gente agora um que eu tava curioso para te perguntar Porque a gente falou muito dos investimentos que deram certo mas a gente sabe que no na vida de um investidor o investimento que dá errado também ele é muito importante porque ele gera muito aprendizado né E no caso de de private equity ainda mais no caso de vocês que é distressed Special Special sits eh a margem de

erro ela é muito pequena porque quando você erra né Eh dificilmente você consegue ir aver então Eu queria escutar Qual foi o maior aprendizado Ou seja aquele investimento que vocês fizeram que não deu certo mas que gerou muito aprendizado para vocês olha eu acho que eu acho que um um aprendizado né que eh a gente tem que ter né É claro que quando quando você Olha esses Fundos né Vamos lá a cada 10 cada 10 investimentos você vai acertar claro três você vai errar três você vai três da médiao agora uma uma das eh Uma

das uma das Essências né que a gente tem Realmente é isso que a gente falou downside protection né quando você investe né Eh talvez é melhor você deixar de e compartilhar o Upside mas solidificar o seu cenário de stress né então eh eu acho que por exemplo tem tem tem tem muitas muitos casos né onde a a maneira como a gente investe na companhia Às vezes a gente coloca uma dívida conversível mas protegida por uma por ativos sabe então eu acho que um gestor De private equity essa essa combinação de downside protection e e e

claro todo mundo TCE que Upside ela é muito relevante porque no fundo a gente não tá gerindo também estamos gerindo nosso dinheiro né mas a gente tá gerindo dinheiro de terceiros né então a gente tem que ter e acho que esse esse esse lema é muito importante às vezes é melhor abrir mão de de de Upside né para proteger o seu cenário base e do que e Outra coisa e na vida né tudo é timing né então e tem que saber né às vezes Ah mas é que pô talvez ano que vem eu venda por

20 vezes é verbar mas P você tem ali uma oportunidade tangível real sair não perde essa oportunidade porque você você né os Fundos são mensurados e pela capacidade contínua de gerar rendimento né você pô quanto que quanto que foi quanto que foi a final de 1930 Itália Uruguai ninguém lembra o Resultado mas lembra quem foi o campeão né então então é é um pouco essa assim vamos importante é estar sempre constantemente ganhando dinheiro e às vezes você pro mercado é muito importante né princialmente mercado de capitais que que enxerguem né quando a starboard vá colocar

alguma coisa na bolsa que a starb também tá abrindo mão del sa para que os outros ganhem dinheiro né então eu acho que esse é esse é um ponto muito importante que a Gente não seja visto como cara quer pegar o último centavo a gente tá quer constantemente tá ganhando mas faz parte que os outros também ganhem né e para você ganhar né então acho que acho que esse é um ensinamento né que você não só tem que ganhar dinheiro para você mas tem que fazer os outros também que estão seja comprando seus ativos seja

se associando também ganhar dinheiro O Bond de é aquele que todo mundo sai bravo né então eu acho que esse é um pouco Ensinamento assim a vida tem que ter um pouco de equilíbrio não é o pêndulo não pode só para um lado né tem que tá sempre equilibrado perfeito e eu queria para encerrar o quadro o uma história curiosa eu sei que tem muitas aí que você poderia ficar falando diversas aqui pra gente vamos ter outras oportunidades Com certeza mas uma história curiosa aí recente não olha vou tem uma história muito muito bacana né

acho que a do IPO a gente contou né que foi no no dia da F Mas teve uma outra que foi muito legal também também em 3R que quando né quando se comprava os ativos da Petrobras você tinha que colocar um depósito né para cá para Petrobras e você Esperava ali 9 meses 10 meses para ter o closing que era o qu aprovação da NP né e e as empresas faziam o quê né colocavam esse depósito que às vezes dependendo do ativo era 20 25% do valor né E o restante né você muitas como esses

ativos sempre foram Geradores de caixa você deixava né E você você pegava um financiamento né para fazer o closing né e no nosso caso né o primeiro ativo que a gente comprou a gente comprou foi em agosto de 2019 e o closing foi acontecer em Maio de 20 né E quando a gente fez esse esse eh perto do sign né alguns bancos né nos ofereceram linhas de crédito e teve um Pool de bancos que falou olha eu te dou a dívida no closing né Quais são as condições Ah teu Fechamento da NP fechamento Petrobras e

e e eu me lembro que esse P de bancos gringos né eles voltaram pô eu vou colocar aqui uma cláusula aqui se eh acontecer alguma coisa entre o sign e o closing Né pô eles não tem obrigação de de colocar o dinheiro né E aí um um um A que que cláusula era essa que chama de Mac clause mas era era era furacão terremoto eh furacão terremoto era incêndio né pandemia E aí a gente eu me lembro até o Meu sócio marcando que a gente tava pô Marcão isso era quando mais ou menos era agosto

2019 né Aí eu falei pro Marcão pô Marcão imagina se vem aí uma pandemia né imagina se vem um terremoto p a gente não pode ficar 10 meses dormindo né Aí ele a gente falou ó vamos tirar esse negócio porque aí do advogado Fala Ah mas isso nunca vai acontecer mas já que nunca vai acontecer Então tira vamos tirar né então tiramos e e aconteceu a pandemia né a gente realmente Então acho Que assim é um pouco também a maneira como a gente olha os V Esso n vocês não a menor ideia que viria uma

pandemia o processo de investimento de vocês que mas pô é às vezes ser um pouco neurótico ajuda né principalmente para essa parte do downside que você tinha dito princip parte do downside mas mas foi uma história que pô é muito muito engraçada assim hoje hoje a gente lemb mas pô foi um foi um eh Com certeza Acho que muita gente Sofreu com essas famosas macas né mas foi acho acho que foi um episódio também de de de intuição vou falar sorte intuição Com certeza não alguma coisa se sorte não foi sorte não foi esse foi

intuição isso aí muito bom PT queria te agradecer por ter topado o convite est aqui com a gente hoje eh quando eu saí do do almoço saí todo animado porque sabia que ia render um grande episódio e realmente rendeu são muitas histórias de investimento a gente Ficou basicamente o programa inteiro falando de investimento não paramos um minuto e e e uma capilaridade assim incrível e e o que me impressiona em você é a humildade você tem essa característica latente Eu Saí disso eu lembro que eu saí do do almoço conversei com o Saraiva sobre isso

falei cara impressionante comil é humilde então pô foi um prazer ter você aqui com a gente pô prazer mas também já tinha tomado mais cinco garrafas de Vinho Aí a gente elogia mais fácil mas não O prazer foi meu assim muito obrigado pelo muito parabéns pelo pelo trabalho que estão fazendo Obrigado prazer é o prazer é meu tá aqui Valeu H sempre uma honra e um prazer Tamos junto Valeu do insta Valeu time é isso semana que vem tem mais um beijo beijo tchau tchau [Música]