vamos lá pessoal vamos finalizar com esse vídeo nossa discussão do Plano Collor já no vídeo anterior apresentamos as diretrizes para contornar as limitações colocadas nas estratégias prévias de desinflação quais eram as alternativas aqui em debate né alternativas de ajustamento a primeira delas era a reforma do Estado quem é que vai sair Vitoriosa você tem a necessidade ali no plano Collor junto comprando cobra de reorganizar o modelo de desenvolvimento brasileiro avançar definindo o papel do estado de diretrizes com os ventos liberalizantes 90 nos anos 90 né uma sólida reforma fiscal reduzindo a importância do estado para
o desenvolvimento né como a gente sabe muito bem é uma segunda interpretação seria uma interpretação [Música] se reduzir os estoques ativos financeiros na economia né Então essa segunda interpretação é diria que o adequado seria o carótido o pagamento da dívida interna né para reduzir o estoque da liquidez acabar com a especulação financeira e reorganizar de uma vez por todas a dinâmica da formação de preços no fundo a gente tá falando de retomar o desenvolvimento de uma tentativa de uma tentativa obviamente irritada de retomar o livro né redirecionando a riqueza para a dimensão produtiva e aumentando
a capacidade de atuação do estado novamente né não precisa enfatizar né que a leitura Vitoriosa foi a primeira de reformas liberalizantes né o plano Collor corre no cenário dramático inflação era de seca de 100% ao mês dos anos 90 100% ao mês Vale lembrar quando a gente tava ali no Plano Cruzado a gente tava falando de inflação de 20% ao mês no arroz com feijão pós-padu Bresser objetivo também estabilizar a inflação de 15% ao mês né aqui a gente tinha um cenário de incerteza brutal polarizada pelas eleições primeira disputa eleitoral para presidente Lula nos anos
80 o terrorismo político naquele momento né diversos traumas na economia brasileira muito claramente a nível de alguma desvalorização da Dita né inclusive foi utilizado de maneira ardilove suja na campanha pelo Coller a ideia de que o Lula faria um Confisco das poupanças dos trabalhadores né quando foi exatamente o contrário havia uma perspectiva muito grande então desvalorização da dívida ou de um certo Confisco o plano Collor laborado pela Zélia Cardoso de Melo me tinha como estratégia reduzir drasticamente a especulação financeira havia nesse cenário uma preferência elevadíssima pela liquidez Por parte dos agentes não sabia o que
iria ser feito mas havia uma certeza de que teríamos uma vida muito muito drástica então você tem uma migração para depósitos à vista e até a retenção em papel moeda renunciando por exemplo uma taxa de juros de três por cento ao dia né quase um cenário de pânico e que é isso pessoal moeda uma taxa de juros de 3% ao dia ou uma taxa de inflação 100% ao ano significa uma pena muito grande do valor da riqueza acumulada como vocês podem imaginar tudo isso só é viável no cenário de pânico medo da do Confisco né
na dimensão mais estruturante né Tem orientações extremamente liberalizantes né uma reformas drásticas no setor público com julgamento muito grande da máquina pública o início das privatizações fechamentos de órgãos corte e gasto incentivo subsídios há uma busca de geração de um super hábito operacional de 8% a projeção ela de um déficit de 2% o objetivo era gerar um super arte de 8 ou seja um ajuste da magnitude 10% do PIB ainda na dimensão estruturante você tem a política industrial de comércio exterior os objetivos maior era uma abertura na economia brasileira fomentar a concorrência né temos bem
liberais reduzir controles administrativos sobre importações reduzir tarifas no fundo aquela frase dele né o carro brasileiro é uma carroça falando que a indústria brasileira ou resultado da história produtiva criada no organismo era muito ultrapassada perante as necessidades do mundo nos anos 90 então a política industrial de abertura de flexibilização de aumento da concorrência teria um papel disciplinador na economia brasileira levaria uma eficiência se seguraria os preços também né haveria o congelamento de preços né no plano Collor rápido depois com rápido processo de liberalização e um mês né a ideia de que o a política das
minhas valorizações campeões de alguma forma ou de outra obediente [Música] comercial Ou seja está liberalizando todo esse processo né e os salários continuariam com indexação mensal né Mas a partir de um novo índice agora a reforma monetária ocorre com a substituição do cruzado novo pelo Cruzeiro do Cruzeiro depois cruzado depois cruzado novo agora para o Cruzeiro de novo depois para o Cruzeiro real e depois para o real né então uma nova reforma monetária e a grande medida que é o Confisco né é o confisco do saldos monetários financeiro né haveria uma conversão do céu dos
em moeda nova após 18 meses rendendo juros de 6% ao ano ou seja o estoque financeiro colocado lá no sistema financeiro seria confiscado o estado devolveria ele depois de 18 meses com uma taxa de juros de 6% ao ano que na prática significa com a não desinflação na economia uma perda muito grande do valor dessas aplicações financeiras né então você confiscaria esse estoque de riqueza Além disso colocaria um imposto único sobre os saltos da riqueza Financeira ou seja lá de novo a ideia de reduzir o tamanho da dimensão financeira para readequar a lógica de formação
de preço na economia 8% sobre aplicações a juros né exceto poupança e depósito à vista no valor mínimo né E 35% sobre ouro e ações né sobre o salto ou seja compostos grandes né haveria uma conversão imediata de depósito à vista até 1.500 ou até 20% do Uber marketing que poderia ser no máximo de 750 dólares ou seja uma parte dos recursos pequena poderia ser convertido na moeda nova no Cruzeiro a outra parte seria confiscado então havia houve como resultado a vigência de duas moedas moedas novas Moeda Velha né cruzado novo e o Cruzeiro e
o impacto de supressão generalizada da liquidez para São gigantesca da liquidez na economia sumiu o dinheiro da economia com uma ameaça de depressão muito grande né a produção industrial cai 30% em abril reação humana interior o comércio cai 22% né Tem uma taxa de juros altíssimo 30% ao mês Com inflação próximo de zero aumento você congela com física liquidez inflação vai para o próximo de zero jogos juros de 30% em 30% ao mês e a moeda some de circulação ou seja cenário de praticamente depressão começa a ver uma generalização ácida de dívidas em créditos comerciais
Ou seja eu paralíseos completamente economia não tem como Honrar com as minhas obrigações e nem receber aquilo que eu tenho de direito então começa a ter créditos comerciais gastos há uma percepção de que houve um ajustamento excessivo da liquidez né Aonde tá meio excessivo Então comece você a introduzir algumas torneiras de liquidez né permite que aqueles saldos bloqueados em cruzados novos fossem utilizados transferidos para cruzeiros em algumas situações que são as torneiras do liquidez primeira dela reconhecimento recolhimento de impostos federais Ou seja eu tenho imposto sobre uma empresa tem no posto são cidadão a pagar
mas eu não tenho liquidez só que eu tenho um saldo e Moeda Velha o estado permite que utiliza esse saldo não é da velha para pagar no imposto e não é da nova então introduzo liquidez na economia permito que pagamentos de dívidas também sejam realizados dessa forma quando eu tenho dívida na economia para evitar o palácio do sistema como todos que os saldos confiscados fossem utilizados para pagamento de dívidas e obviamente começam a acontecer fracos né você celebra o contratos falsos com datas anteriores a reforma para poder ter acesso a para poder ter acesso a
esses Fundos tem um mercado paralelo aí de troca de qualidade da dívida né outra forma de introdução de liquidez na economia é a conversão do superados comerciais exportações entram aqui são convertidas inclusive obviamente a gente precisa do superados comercial precisa das exportações Então você tem novo um sentido para esse setor introduzido a moeda nova o belo seguinte Olha a maneira de introdução de reinserção da moeda na economia foi inadequada foi uma maneira é neutra perdeu-se uma oportunidade de ouro porque essas torneiras de liquidez deveriam ser restabelecidas a partir de canais Associados a dimensão produtiva o
estado deveria criar colocando alguns condicionantes vinculados ao investimento longo prazo vinculados ao investimento produtivo para tentar casar de novo essa dimensão financeira gigantesca a uma dimensão mais produtivista né certa forma essas torneiras ali que desderam um fôlego importantes do setor Empresarial de maneira neutra e o ajustamento acabou caindo nas contas de novo do setor público que levou ele no elevados pela arte e nas famílias que perderam uma parte financeira e não puderam fazer essas conversões né Então essa reforma monetária perde oportunidade de ter um ajuste fiscal mais profundo segundo o garoto de reduzir a natureza
estoque da dívida a gente vai entender daqui a pouco no próximo slide e de restaurar o financiamento de longo prazo permitindo que As convenções que a introdução da moeda ocorressem Fundos específicos que incentivasse o investimento empréstimo de longo prazo Por que que o estado perde capacidade de ter uma justificar mais profundo porque haviam poder discricionários gigantesco por parte do Estado como você tinha duas moedas especulação cruzadas do Cruzeiro né uma completamente desvalorizada cruzado novo o estado poderia com deságio de até 50% o estado poderia fazer leilões para introdução de Cruzeiro na economia trocando por cruzados
confiscados Ou seja você poderia comprar títulos da dívida não desculpa qualquer título das dívidas que estavam em carteira do setor privado com design de 50%, então você poderia um poderes orbitante de introduzir a nova moeda na economia é reduzir estoque das dívidas em Patamares bastante gigantesco mas é assim esse movimento não foi não foi utilizado né não foi utilizado alguns limites estruturais né você tinha uma crise fiscal permanente financeira que a gente acabou de falar que não foi contornar a um estrangulamento externo recolocado permanentemente só vai ser solucionado no finalzinho aqui do plano do plano
Cooper e depois vai ajudar ali no plano o plano real e havia uma elevado Stop de moeda indexada como a gente sabe muito bem que ameaça permanentemente a especulação dos ativos né o resultado perante essas limitações rituais a incapacidade do Plano Collor reverter a formação de expectativas na economia né de articular e quando coordenar um novo crescimento baseado no investimento produtivo né que mais o saldos comerciais o efeito positivo do salto comercial nos primeiros meses já se esgotam você tem uma incapacidade de ter fluxo contrário de Capital porque você tem um sábado no primeiro momento
e isso vai gerar uma tendência de desvalorização da moeda local em 72% entre outubro e novembro ou seja mais frações inflacionárias né um aumento de estabilidade na economia pressões finalizadas para introdução da indexação aquela instabilidade permanente começa a ficar claro que o plano vai fazer água e os oligopólios tem capacidade de remarcar novamente os preços esse adiantar um possível novo possível novo congelamento avançando aqui por outro lado também olhando para dinâmico econômico há um risco também dos riscos do sistema bancário isso maior ao sistema bancários tem dificuldade de conceder crédito nessa situação taxa de juros
muito muito elevada estabilidade cambial e uma possibilidade de escalada da inflação com estagnação Ufa todo mundo paralisa suas decisões né a expectativas eram elásticas você tinha uma incapacidade da política monetária fiscal como a gente já discutiu bastante contornar esses efeitos desestabilizadores nesse cenário temos Plano Collor 2 Ministro de 91 uma recessão gigantesca pior recessão ali 91 desde 81 83 né da Crista dívida o cenário de esgotamento baixa efetividade das políticas fiscais como um novo choque com novo congelamento de preços com ajuste das tarifas públicas medidas para pacote fiscal mesma lógica de sempre né Há uma
tentativa na mudança das regras de indexação de novo uma tentativa de desindicação forte generalizada na economia mas se repetindo o diagnóstico e uma tendência da proibição das aplicações financeiras de curtíssimo prazo de novo a melhor reduzem indexação proíbe a aplicação de cortíssimo prazo faz uma taxação uma taxação gigantesca para as demais aplicações de curto prazo para tentar alongar a destinação financeira do montante financeiro na economia tentar readequar sua dimensão com a lógica produtiva cria-se um fundo de aplicações financeiras que na prática era o único é o único fundo com liquidez diária é tentando fazer com
que os recursos os recursos nesse fundo fossem destinados de alguma forma ou de outra investimento para tentar recompor a competitividade da economia brasileira mas de novo não dá certo não se consegue subordinar a lógica financeira essa organização da economia a Zélia Carla e mais de 91 depois que tem a gestão do Marcinho Marques Moreira que vai avançar na renegociação da dívida externa há uns congelamento bloqueiros recursos financeiros para Cola morre né uma ideia de que nove iria mais adoção de novos choques e uma tentativa de reaproximação aqui do mercado internacional estamos falando aqui no período
que o impeachment do Collor sai no final de 92 né e o governo vira estrutura completamente em termos políticos em Maio de 92 do irmão do colo Pedro Paulo na revista Veja de mais de 90 anos né começa-se a ter uma retomada inicial dos fluxo de capitais internacionais o início da liberalização na conta financeira Ira o armínio Fraga Olha aí lá no diretoria do Banco Central com a regulamentação do Anexo 4 né criação de Fundo de Investimento para aplicadores internacionais no Brasil permitindo que eles irritam no Brasil é meio investimento em bolsa depois renda fixa
abre a economia brasileira em termos financeiros aí vai se aprofundado no governo Fernando Henrique e até o governo Lula permite também que as empresas brasileiras emitam ação na bolsa dos Estados Unidos lá você vai integrando mais economia brasileira dentro da lógica dos anos 90 a economia Internacional e regulamenta-se a cc5 né permitindo que houvesse um vídeo de recursos brasileiros ao exteriores sem que eles fossem previamente tivessem sido previamente internalizados ou seja certa forma tanto a O Anexo 4 quanto as HDR quanto a 65 permitem que a gente tem uma maior integração aos frutos financeiros internacionais
né tudo isso vai ganhando o corpo com finalização da renegociação da dívida externa brasileira concluída pelo mala em Julho de 92 ainda ali no governo Collor no âmbito do plano Break né Você tem uma secretização das dívidas um alongamento dos prazos e aí uma retomada dos fluxos internacionais de recursos do Brasil né em abril de 94 foi concluída a emissão pelo tesouro de novos títulos e no total de 38 bilhões né como grande alongamento básico é essa condição essas condições junto com a redução do estoque financeira da dívida no Brasil que vão dar uma condição
bastante adequada para o período inicial do plano real é isso pessoal finalizamos
