com a entrada do trump no poder você já teve imediatamente anúncios de tarifas de até 25% sobre o México e o Canadá que são parceiros muito próximos dos Estados Unidos e e e obviamente que já se cria toda a narrativa de que tarifas inerentemente são algo negativo e elas vão criar problemas e vão ser um tiro no pé dos Estados Unidos porque automaticamente vão deixar os produtos mais caros para americanos E literalmente você tá taxando os próprios americanos Então não é bom para ninguém e é uma ideia de maluco o que eu quero passar aqui
é um contraponto dessa ideia feita pelo Jeff sneider mostrando que na verdade as tarifas não são inflacionárias mas pelo contrário elas podem criar um processo deflacionário mas eu quero explicar em detalhes um pouco de como que é como se desenvolve esse pensamento então aqui eh O que o Jeff sneider argumenta é que em vez de aumentar os preços de forma generalizada que é o que eh se espera como definição né importante a gente colocar as definições de lado você ao colocar uma tarifa obviamente que o o o preço daquele item específico fica mais caro certo
então para você poder fazer um work around digamos assim se livrar disso você ou você aperta do lado do exportador e alguns deles conseguem absorver essa tarifa porque às vezes você tem produtos chineses por exemplo que tem uma capacidade tão grande onde margem de lucro que que conseguem fazer isso que você consegue reduzir o nível da do de preço que você fornece para compensar a tarifa feita Mas quando você vai para quase 100% né muitas vezes aí já fica mesmo assim bastante complicado de você poder se adaptar e você é obrigado a fazer outra coisa
ou você manda produto antes da tarifa entrar ou você começa a vender para outros parceiros e tentar transmiti-los e e burlando a tarifa mas isso cria também vários problemas geopolíticos né mas isso é voltado para um produto específico ou para um grupo ou para um setor certo e aí se cria toda essa narrativa de que você você faz um efeito inflacionário só que para você começar a inflacionar a economia você precisaria né aumentar os preços de forma generalizada e não é isso que acontece o próprio Jeff sneider já aponta inclusive com com com fontes históricas
né de que ao invés de os preços aumentarem de forma generalizada as tarifas elas at com muito mais a questão da demanda fazendo com que mude o comportamento do Consumidor a partir do momento em que as tarifas entram e isso que é o mais importante tanto é que tem um histórico em 2018 durante a guerra comercial que houve entre os Estados Unidos e a China previu-se de todos os lados inflação por conta das tarifas só que no entanto o dólar subiu os juros caíram e a curva de bonds acabou achatando mostrando claramente ente que ela
tava indicando um ciclo econômico de desaceleração se você criasse alguma coisa inflacionária você precisaria ter uma uma acensão dessa curva de bonds porque você tem uma expectativa futura de inflação já que o risco inflacionário é o maior risco para quem detém um Bond certo então Eh você o que que acontece na verdade Qual que é a real mecânica segundo o Jeff Schneider Digamos que você tenha um produto eh não essencial que só sre uma determinada tarifa certo e aí de repente você tem ameaça lá de 100% de tarifa em cima daquele produto aquele produto obviamente
vai subir o seu preço nominal em 100% isso de fato acontece é inflacionário entre aspas para aquele produto em si só que aí se ele é um produto nesse exemplo não essencial certo uma coisa que você não precisa todos os dias Eh aí você simplesmente pode optar em não consumi-lo então a demanda responde muito mais do que simplesmente uma um cálculo matemático da adição dessa tarifa E aí você você como consumidor obviamente eh vai consumir vai deixar de consumir aquilo e isso não vai fazer parte do seu eh eh do do do seu consumo naquele
momento ou de toda uma população fazendo com que a atividade econômica caia certo agora quando isso se trata quando isso se trata de uma coisa bem mais essencial como o petróleo por exemplo né o preço da gasolina você não consegue consegue burlar isso você não consegue e muitas e as pessoas mesmo assim elas não vão simplesmente falar Ah não eu vou e eu vou abastecer mais antes de entrar a tarifa porque eu vou estocar gasolina em casa por exemplo você não faz isso você simplesmente vai e compra gasolina a preço que for Porque você precisa
você pode até tentar ajustar uma coisa ou outra né Às vezes você pega carona com amigo mas é uma coisa muito impraticável e é uma portanto a demanda nesse tipo de de mercado ela é bastante inelástica só que quando você tem esse tipo de problema esse tipo de tarifa que influencia muito na parte essencial você também tem segundo o Jeff sneider uma adaptação na parte da curva da demanda onde você começa a cortar em outros itens não essenciais para compensar aquilo que você é obrigado a pagar por conta daquela tarifa E aí você nominalmente tem
a mesma quantidade de dinheiro saindo da sua conta do seu orçamento digamos assim só que agora o volume de produto que você está comprando é menor é é é é do que antes certo e isso acaba criando um processo deflacionário na economia porque você tá reduzindo o consumo e se você multiplica isso por milhões de pessoas Você tem uma redução de milhões em volume que que antigamente existia que não existe mais e aos poucos você vai arrefecendo uma economia como americana que já vem arrefecendo eh já H algum tempo a o outro e e outras
outras coisas também pior ainda acontece na na Europa né se você tem tarifas ali por exemplo produtos chineses etc isso faz com que você desacelere a sua própria economia Então não é o tiro do o tiro no pé nesse aspecto pode ser por esse lado mas não se pensa muito assim se pensa que simplesmente é uma coisa inflacionária todos os preços vão subir de forma generalizada e obviamente vai corroer absurdamente só que o que acontece é exatamente o contrário você não tem nenhuma expectativa de inflação nem de crescimento pelo contrário agora os preços por conta
de uma demanda artificialmente e Baixada né da mesma forma que um Supply Shock Faria como ouve né Por exemplo eh eh em em vários momentos né o contrário de Supply Shock na verdade é o demand Shock onde você não tem a demanda acabei me confundindo aqui você obriga os produtores a ou cortarem os SUS preços ou fazerem liquidações ou Mesmo muitas empresas acabarem fechando E aí se você fecha você acaba demitindo mais pessoas e aí você tem menos dinheiro circulando na economia quando você tem menos dinheiro circulando na economia você não consegue fazer a velocidade
do dinheiro se manter ela diminui fazendo com que menos dívidas sejam quitadas E aí você começa a ter um problema uma espiral deflacionária justamente pela forma que o sistema é feito baseado no fato de que ele precisa crescer ele precisa expandir para sobreviver e essa expansão é crédito percebe então uma uma uma tarifa quando Principalmente quando você analisa historicamente ela sempre acabou tendo esse efeito de arrefecimento e que que inerentemente é algo deflacionário mas a narrativa que nós vemos em todos os lugares é que isso automaticamente é inflacionário mas talvez seja interessante ver a semântica
porque claro que às vezes você simplesmente quer dizer que se eu tenho um celular que custa 1000 e eu coloco ali né eu dobro o preço dele ele vai para 2.000 e isso é inflacionário mas não é é bem assim que funciona principalmente se você puder ter alternativas de comprar um outro tipo de celular que não está que não está diante daquela sanção né daquela tarifa ou ter um outro tipo de produto que substitua aquele ou eu simplesmente mudar o meu estilo de vida fazendo um downgrade nele para poder adaptar aquele gasto que eu sou
obrigado a fazer com aquela tarifa então tarifas são coisas muito mais e eh e pontuais Mas elas também tem não nem sempre ela vai surtir o efeito desejado então você pode fazer você pode fazer parte de uma Indústria que não tem absolutamente nada a ver com uma tarifa em si e ser afetado por ela porque você está sendo atacado indiretamente pelo problema de Wallet share no que que eu vou gastar certo quando quando um consumidor ele começa a ter as suas dúvidas de se ele vai pagar o seu aluguel ou vai pagar aquele produto e
você é o produto onde você é menos e eh menos essencial que o aluguel ou que a gasolina é você que vai ser é cortado por mais que aquela pessoa queira continuando queira continuar a comprar o seu produto percebe Então essas nuances são muito importantes e acho interessante isso aqui esse argumento feito pelo Jeff sneider E aí vai ajudando a entender cada vez mais o quanto é complexo né Eh eh quando quanto qu Quanto pode ser complexo as a a as implicações de uma determinada decisão feita em relação a tarifas
