322 - Como o DÓLAR Consegue SUBIR Mesmo após o CORTE de JUROS?

desde o corte de juros do Fed da semana passada você vê uma um ma humor no mercado né uma uma queda que agora já já já teve uma certa correção de volta mercado o mercado voltou a subir mas bastante incerteza que eu queria passar para você foi um dos maiores Mal entendidos em relação à dinâmica de todo o dólar porque em princípio a reunião do Fed demonstrou um mau humor em relação à perspectiva do mercado americano então o mercado viu e respondeu de tal forma a a a ver uma uma grande incerteza em relação a

sobre sobre o soft Landing americano afinal de contas a economia americana tá indo bem ou não tá indo bem né Se ela não tá indo muito bem e Ou pelo menos o jeron p não consegue dar uma certeza que tem tudo sobre controle por que nós temos um dólar que volta a subir no mundo inteiro né o dxy passando do 108 berando ali o 110 e também por que você tem uma subida de juros inicialmente eh que deveria na verdade se acompanhando de uma queda mais forte então assim muita muitas dúvidas aqui eu quero te

explicar um pouco e a dinâmica quando você entende pelas lentes do eurod dólar que é o que eu sempre falo aqui nesse podcast para para quem me conhece então vamos lá em princípio a grande ideia é da do Fed né no Jon Power dá o discurso de que não Agora nós estamos cortando os juros porque eu quero fazer e fazer um relaxamento Ou seja eu quero evitar que nós tenhamos uma recessão e eu quero deixar o capital um pouco mais fluido em princípio isso deveria significar um dólar mais fraco um dólar que vai poder fluir

ao ao redor eh do do do do mundo né na na economia Global mas o que a gente tá vendo É exatamente o contrário e o grande problema nisso é a interpretação de como nós enxergamos os Estados Unidos quando você faz uma análise dos Estados Unidos em isolamento em princípio isso seria totalmente contraintuitivo se você relaxa você deveria ter mais crédito mas uma inclusive um medo né de de inflação e futura Mas você tá vendo exatamente o contrário você não tá vendo uma economia que que que cresce tão bem como ela poderia ir só que

quando você vê os Estados Unidos comparados com o resto do mundo e ele acaba sendo a única opção viável né porque você você tem um grande receio na na economia europeia você tem um grande receio na economia japonesa você tem um grande receio na economia brasileira e vários outros lugares ou seja o panorama não está muito bom o que faz com que o capital flua para os Estados Unidos mas principalmente o que é interessante a gente ver aqui é que quando você tem uma economia mundial que demonstra cada vez mais que que que ela vem

desacelerando digamos aqui por exemplo a Europa né ela mostra uma grande desaceleração você tem menos circulação de moeda né então quando você tem uma atividade econômica menor você também tem um financiamento de produção cada vez menor e principalmente no Mercado Global como o eurod dólar ou seja os dólares fora dos Estados Unidos são a moeda que permitem o acesso ao comércio global e você tem cada vez menos empréstimos bancários por uma atividade cada vez menor Ou seja você financia cada vez menos a compra de maquinário a a expansão de produção o dólar acaba circulando cada

vez menos só que o grande problema que é a grande arapuca do sistema eurod dólar é que todos os empréstimos que já foram feitos anteriormente tem os juros a serem pagos você precisa devolver o principal mais o juros então fábricas empresas têm isso pessoas têm isso com seus próprios empréstimos E isso tem que fluir então para o nosso sistema esse sistema como funciona hoje ele não tem um ponto neutro então ou você faz o crédito crescer cada vez mais ou você tem um um um colapso deflacionário onde as pessoas estão muito mais preocupadas em quitar

suas suas próprias dívidas do que de fato fazer o dinheiro circular E é isso que mata esse tipo de sistema por isso que a deflação monetária é o pior problema e é exatamente o que se tenta evitar né os bancos centrais tentam evitar isso Apesar deles não terem como fazer isso de forma direta pelo menos então A grande questão aqui o grande argumento é que quando você coloca no ponto de vista o eurod dólar você tem por exemplo uma uma Europa que não está crescendo muito bem a China também com uma série de problemas internos

né ela tenta Ali pela pelas vias de exportação mas também precisa exportar para países que possam comprar então também apresenta o mesmo problema você isso não isso é uma coisa sincronizada e global ao fazer isso você Evita o que a gente chama de velocidade do dinheiro então o dinheiro circula cada vez menos eh nas mãos das pessoas ao fazer isso você tem a uma uma demanda que continua Independente da sua vontade de precisar de dólares para pagar as suas dívidas já contraídas ao você fazer isso você faz com que os dólares sejam cada vez mais

escassos nesse mercado e é justamente essa escassez que se reflete imediatamente no dxy Então quando você vê um dxy né que é o que é a é o índice do dólar em relação às outras moedas do mundo subindo isso é justamente a má notícia de que o dólar tá ficando cada vez mais raro e que mais pessoas eh estão tendo cada vez mais dificuldade de ter acesso a esses dólares para poder manter a economia girando então a velocidade diminuindo faz com que os bancos emprestem cada vez menos e assim as pessoas TM cada vez menos

capacidade de arcar com as suas dívidas se seja pessoas físicas ou jurídicas então se você tem uma empresa que não consegue arcar ela acaba demitindo funcionários que não consegue arcar com as suas próprias dívidas como o mortgage por exemplo Então isso que cria o grande problema deflacionário em Cascata Então é isso também que faz com que muitas vezes você tenha um sell off ou seja você tem vendas que acontecem de ativos então é posições da Bolsa ou mesmo Bitcoin ou mesmo posições em ouro porque justamente o dólar acaba ficando escasso por isso que que o

dxy é tão importante de você entender e sem entender o conceito de como o sistema de crédito Mundial funciona você não consegue explicar Muitas das coisas que acontecem Então por mais que você tenha um Fed que corte os juros e deveria trazer um relaxamento imediato Você vê que o efeito é justamente o contrário você não tem o controle do Fed para principalmente na na no sistema eurod dólar fora dos Estados Unidos e a demanda não para de Aum entar Por mais que você não queira usar por mais que você tenha e algum tipo de de

narrativa em relação à desdolarização a demanda existe assim mesmo que queira você ou não porque ela é a dívida não só PR os Estados Unidos mas pro mundo inteiro Então você ninguém quer tomar esse calote digamos assim e a dificuldade faz com que tenha menos liquidez e tenha mais problemas então é importante e é importante você colocar no seu radar né Principalmente agora o dxy beirando ali os 110 porque acima de 110 ele vai criando cada vez mais problemas principalmente da depois de 2008 da forma que o sistema veio se organizando eh é claro que

isso não vai sempre numa direção né ele vai sempre corrigindo ao longo do tempo mas voltando ali até uma analogia que eu achei bem interessante né que foi usada ali pelo Brand Johnson numa conversa com George gamon recentemente o sistema de cré funciona mais ou menos como um tubarão Então o tubarão ele é obrigado a ficar nadando absolutamente o tempo todo para poder se manter porque se ele parar de nadar ele afunda imediatamente então não tem um meio termo ou você faz o dinheiro circular criando cada vez mais crédito o que é inflacionário ou você

para de fluir parando de fluir pessoas guardando dinheiro não gastando Não tomando empréstimos nada expandindo você não consegue arcar com as dívidas que você tem eh no momento e aí você acaba criando calotes e uma força de acionária que age numa forma muito mais rápida por isso que demora décadas né para você construir um crescimento e dias acontecem Em décadas né então Eh você tem aquele at até aquel ditado né que você tem décadas em dias que acontecem quando você tem um desmoronamento deflacionário então é esse acaba sendo o grande risco também como ativos como

Bitcoin por exemplo né quando você tem Exatamente esse tipo de eh de comportamento é ali que o que você tem um sell off então se você sentir uma necessidade cada vez maior do sistema de Dólares ele não está conseguindo obtê-los é aí que você tem uma movimentação extremamente rápida do mercado e aí e acaba criando uma série de problemas numa velocidade muito grande