que semana turbulenta no Brasil o dólar com enorme volatilidade chegou a ultrapassar o patamar de R 6,31 na quarta-feira em meio a muita incerteza várias declarações atrapalhadas notícias negativas várias intervenções pelo banco central para conter A Escalada do câmbio alguns acusando o mercado de ataque especulativo contra o Real e finalmente tivemos aprovação do pacote de gastos mas passada Essa tempestade mais recente como é que a gente pode analisar a semana será que estão exagerando Será que a nossa moeda está sofrendo um ataque orquestrado e o que esperar para os próximos meses pois começando então com
a notícia do pacote que finalmente foi aprovado honestamente já não fez muito preço porque era Justamente esse pacote que trouxe mais desconfiança im minou a credibilidade do governo no compromisso com as contas públicas o que já era esperado foi aprovado Então até com uma pequena diminuição nos no final das contas e a economia apenas de 70 bilhões e um pouquinho até 2026 Como já falei em outros vídeos é pouca coisa Considerando o déficit total de mais de R trilhão deais num único ano mas enfim é o que foi aprovado E aí na coletiva de imprensa
foi perguntado ao Ministro sobre várias questões do câmbio e o hadad falou que ó sim temos que corrigir o câmbio essa escorregada que o dólar deu mas não no sentido de minar uma meta então ele apenas está reiterando o óbvio que sim o câmbio saiu do lugar em meio a tanta tanto temor pelo mercado que está acontecendo e por isso tantas intervenções do Banco Central eu já vou falar sobre isso porque foram históricas mas mostrando os movimentos no câmbio vamos recapitular porque foi uma semana de fato importante ali na quarta-feira que chegou na máxima então
de R 6,31 acabou fechando em 6,29 inclusive quando eu gravava o vídeo de quarta Eu tava vendo o câmbio subir subir quando eu soltei o vídeo acabou batendo 6:31 até mudei a capa do vídeo com a última cotação que havia saído mas realmente foi uma movimentação intensa muita muita V na quinta-feira o câmbio chegou abriu com 6:24 chegou a bater novamente 6:30 e aí que vieram as fortes intervenções no câmbio pelo bassim já vou mostrar em números e aí hoje sexta-feira que estou gravando esse vídeo câmbio nesse momento está ao redor aí de 6 R
6,9 então parece ter acomodado depois das intervenções do Banco Central mas só para mostrar um pouco da a dinâmica no último mês do real brasileiro e do dólar no mundo até porque o Haddad falou sobre a moeda americana que se fortaleceu mas aqui no Brasil ela se fortaleceu mais ainda E é verdade só que aqui foi bem mais ainda mas só para mostrar aqui o dólar index no último mês em relação ao real brasileiro a taxa de câmbio aqui chegou a subir quase 9% nesse último mês Enquanto Aqui o dólar index subindo 1,40 nesse momento
o Real subindo apenas o câmbio subindo apenas 5,60 e taxa de juros que também se acomodou num patamar elevado 2026 acima de 15 27 também 28 também 29 agora que cedeu mas tava durante o dia acima de 15% assim como 30 e 31 Então Ainda temos muita volatilidade ainda há incertezas com a trajetória do fiscal já vou falar mais no fim do vídeo sobre o que a gente pode esperar para os próximos meses mas claro que essa volatilidade enorme que a gente pode chamar talvez já de disfuncionalidade no mercado cambial acabou suscitando várias intervenções pelo
banco central coisa que ele não fazia há muito tempo e que muitos vinham clamando Banco Central intervenha no câmbio faça alguma coisa para conter A Escalada da moeda americana de fato funcionou em parte mas apesar das intervenções Como eu vou mostrar foram inúmeras em montantes relevantes ainda assim o câmbio Está estacionado agora no patamar acima de r$ 6 r$ 9 então E evidencia a fragilidade que está neste momento economia brasileira que novamente tem como origem a desconfiança com o fiscal mas só para mostrar então aqui vamos as intervenções do bassen no dia de ontem quinta-feira
19 de dezembro logo de manhã começou com 3 bilhões de dólares e depois mais 5 Bilhões de Dólares e aqui nesse gráfico da Bloomberg que já virou matéria da da Imprensa internacional a desvalorização do real que é a pior moeda desse ano de qualquer Poa moeda emergente a pior que o peso argentino pior que o peso mexicano E pior até mesmo que o rublo o por aqui sobe mais de 25% nesse ano e na Rússia sobe mais de 15% e nessa matéria da Bloomberg eles mostram as diversas intervenções do bassen no câmbio praticamente nos últimos
dois meses vários Bilhões de Dólares que supera mais de 15 bilhões É sim já um recorde como a gente pode ver aqui nesta tabela temos as maiores intervenções diárias primeiro por leilão as duas maiores aconteceram ontem quinta-feira 19 de dezembro 5 bilhões e 3 bilhões e a terceira maior 3 bilhões que foi lá no dia 9 de março de 2020 auge daquela incerteza da pandemia das 10 maiores intervenções da história do bassé no plano real cinco foram nesta semana então denota realmente que foi uma semana muito turbulenta e por intervenções diárias o maior momento da
história foi justamente ontem 19 de dezembro 8 bilhões total e o segundo dia com mais intervenção foi em 9 de março de 2020 então sim é um momento histórico e ainda assim o câmbio está nesses patamares em termos de o quanto que isso impactou as reservas internacionais felizmente temos um B con chão de reservas e as estimativas é que as reservas cheguem agora no dia 24 de dezembro mais ou menos aqui em 342 Bilhões de Dólares aqui cálculo feito pelo professor Alexandre Cabral segunda vez que eu cito aqui o Alexandre em vídeos recentes ele tá
acompanhando muito bem de perto todas as movimentações no Banco Central agora a pergunta importante que muitos fizeram Será que não está havendo um exagero será que é justificada tamanha desvalorização da nossa moeda não há um overshooting quando há uma incerteza exacerbada e o mercado se desespera sem muito fundamento e o câmbio decola demais descola dos seus fundamentos Pois é isso que eu quero mostrar usando como sempre aqueles gráficos com a taxa de câmbio de Equilíbrio ou o valor justo do Real seguindo a teoria da paridade e poder de compra que eu não vou explicar nesse
vídeo Já fiz vários sobre assuntos Vou colocar aqui a referência para quem quiser voltar no tema e entender exatamente os cálculos por trás dos gráficos que eu vou mostrar mas por meio dessa análise a gente pode ver o quanto que o mercado está exagerando o quanto que o câmbio está descolando do que seria justificado apenas pelos fundamentos do Real Pois então eu começo colocando aqui até o gráfico de sempre Porque é importante a gente relembrar a perda de poder de compra da nossa moeda Considerando o último dado do IPCA de novembro o real brasileiro chegou
na sua mínima histórica r$ 1 lá de 94 valem hoje apenas r$ 1 centavos Então esse é o nível de desvalorização da nossa moeda nesse período e ainda assim a melhor moeda nos últimos 80 anos mas avançando aqui temos então a taxa de câmbio do mercado e eu aproveitei e considerei o que foi essa máxima alcançada no intr Diário na quarta-feira r$ 31 cavos o que que isso significa em termos de descolamento dos fundamentos e é que a gente nota que é um momento sim delicado de muita incerteza Mas comparando então com a taxa de
Equilíbrio que eu calculei já estimando a inflação de dezembro em 0,3 para poder fazer esse cálculo teríamos uma taxa de que C de equilíbrio de R 4,67 portanto considerando apenas a inflação brasileira e a inflação Americana ou o poder de compra relativo das duas moedas o Real deveria estar nessa taxa de câmbio porém por conta de tudo que aconteceu estamos em r$ 6 6,31 o nível de desvalorização da taxa de Equilíbrio ou o que a gente poderia dizer que é a sobrevalorização ou subvalorização do Real nesse momento seria 26,1 por. com o câmbio em R
6,31 seria uma desvalorização além dos fundamentos de mais de 26% só para colocar em perspectiva que aconteceu lá em Maio de 2020 quando o Real chegou a taxa de câmbio em R 5,99 praticamente no intra diário isso significaria uma subvalorização de 27 por. então ainda a pandemia é um recorde nesse sentido e eu precisava deixar isso claro também aqui para vocês e é claro ainda distante do que foi lá em outubro de 2002 que é sempre uma pergunta que o pessoal se faz bom mas o que temos agora é comparável ao que aconteceu lá em
2002 e ainda não aquele nível de incerteza que levou o câmbio para praticamente quatro no intra diário seria hoje um câmbio de mais de r$ 8 Então precisaríamos ainda de uma piora considerável nas expectativas precisaríamos de um fiscal ainda mais estourado pro câmbio seguir subindo e é por isso que os próximos meses são muito importantes e como o governo tá contando mais com a sorte do que medidas concretas a esperança de que a economia cresça muito isso aumente a arrecadação e consiga neutralizar parte do aumento de gastos e assim eles atingirem as metas fiscais porque
se a economia não cresce fortemente só depender de arrecadação vai ser muito difícil porque eles não querem de fato cortar gastos Esse é o grande grande problema e aí no sentido de ataque especulativo que foi algo que também vários Aliados do governo acabaram falando nesses últimos dias na internet em posts nas redes sociais não é um ataque especulativo contra o Real primeiro nós não temos um regime de câmbio fixo segundo que temos um colchão de reservas enorme 370 bilhões agora estaria em 340 ainda é um volume relevante considerando que não temos uma dívida externa pública
também bem relevante na verdade ela é quase desprezível chega a 5% da dívida total que era o oposto que tínhamos lá em 99 lá sim foi um ataque especulativo porque era o mercado testando aquele regime de câmbio semifixo era banda cambial que não tinha como ser sustentado o banco central perdendo reservas dia após dia até que jogou a toalha e decidiu deixar o Real flutuar para evitar perder mais reservas hoje não temos esse cenário o que está vendo sim é uma perda de confiança a falta de credibilidade tá fazendo o Real se desvalorizar cada vez
mais e agora temos a situação que ele está estacionando no patamar muito elevado que vai trazer mais inflação logo mais adiante e não sabemos exatamente o que vai acontecer em termos de medidas fiscais como eu já reiterei em inúmeras ocasiões não tenho muita expectativa para não dizer nenhuma de que o governo atual vai fazer alguma mudança na condução das contas públicas precisaria um choque externo uma alguém que forçasse a fazenda Lula a realmente adotar medidas de compromisso fiscal que até hoje não tivemos e só um breve recado porque entender essa dinâmica do câmbio é fundamental
para saber como países podem quebrar e é justamente isso que a gente ensina no módulo 4ro do curso ciclo de mercado que faz parte do nosso aplicativo follow da money se você ainda não baixou vou colocar o código aqui também baixa Experimente tá s nacional e lá a gente fala em detalhes sobre como analisar as contas externas de um país Qualquer que seja o país Como avaliar essa situação do câmbio como construir esses gráficos inclusive e qual é a teoria por trás dessa ideia de taxa de câmbio de equilíbrio Qual a relação com as reservas
internacionais enfim é sensacional inclusive temos todos os documentários no aplicativo além de todas as transmissões ao vivo quarta-feira 19 horas então aproveitem follow the money se você não segue o dinheiro ainda siga o dinheiro C aqui em cima link na descrição do vídeo e vejo vocês no falo da money para vocês maratonarem vários conteúdos aí nesse fim de ano e agora de volta pro vídeo e um único dado importante que é algo que eu comentei no Twitter sobre a possibilidade de no ano que vem o governo brasileiro O Tesouro Nacional adotar a mesma medida que
o Paulo Guedes adotou lá em 2020 em agosto quando transferi para o Tesouro Nacional 325 bilhões de reais por conta da valorização das reservas internacionais é uma espécie de mágica que quanto mais desvaloriza o real mais isso gera ganhos contábeis no banco central não realizados porque ele não vende de fato todas as reservas e esse registro contábil esse enorme lucro que há uma lei que permite em alguns casos a transferência desses recursos para a conta única do Tesouro o que seria assim um financiamento do Banco Central para o tesouro que está previsto em lei e
que poderia ser utilizado pelo tesouro para quitar a dívida é esse o único uso que o tesouro pode dar para esse dinheiro e como o momento está turbulento vários leilões que mic Caram nas últimas semanas os últimos dias Talvez o tesouro possa recorrer a esse artifício Então anotem aí é uma possibilidade pro ano que vem vou colocar o vídeo que eu fiz no ano passado aliás em 2020 ainda quando isso foi aventado e praticado pelo Paulo Guedes e bolsonaro mas coloquem no radar e das possibilidades para os próximos meses Fico por aqui espero que tenham
gostado e compartilh o vídeo se inscrevam no canal Ative o Sininho quem não faz parte ainda do falou da Man Vou colocar aqui o código KR também até porque como eu já disse esses assuntos e vários outros a gente aprofunda com muito mais detalhe didática e slides além de vocês terem no aplicativo todos os documentários nosso semanais é muito conteúdo para vocês maratonarem especialmente agora nesse final de ano então valeu obrigado até o próximo vídeo [Música]
