5 1 5 – INVESTIMENTO POR CONTA E ORDEM

nessa aula a gente vai falar sobre aplicação por conta e Ordem do distribuidor então a essa altura você já sabe o que são as cotas Você já sabe quem são os prestadores de serviços essenciais sabe o papel do gestor do distribuidor então agora vai ficar fácil você entender essa distribuição por contto em ordem então a definição quadrada é essa aqui ó a distribuição por conta e Ordem representa o modelo de distribuição das cotas dos fundos de Investimentos pelo qual distribuidores atuam em nome de e para seus clientes junto ao administrador né Se aqui está no

lugar errado mas tudo bem é bem tranquilo você entender esse conceito se você entender o desenho que eu fiz aqui do dia a dia de um investidor e a sua relação com os administradores E aí aonde que entra o distribuidor então eu fiz esse desenho Então pensa aqui comigo nós temos aqui um investidor esse hominho que está aqui do lado é um investidor que ele quer investir em um determinado fundo ele quer investir no fundo a tá E lembra que eu disse que o administrador é responsável por se comunicar com o cotista por enviar as

informações convocar a assembleia por mandar extrato por mandar toda a documentação Então significa que esse investidor dado um cenário ele precisa ter o seu cadastro as suas informações tudo lá junto do administrador para ele poder ter acesso a o fundo certo porque é o administrador que precisa fazer isso só que se a gente tá falando de um investidor que acessa um fundo de investimentos é muito fácil né é um administrador e um fundo agora e se esse investidor for o investidor que ele tem vários fundos de investimentos aqui seria o investidor b o fundo b

então se ele tiver três fundos de três administradores diferentes aí é contato com três administradores com três Fundos se eu tiver 10 como é que fica isso então Eh para que esse processo de distribuição de cotas de fundo seja um processo que ele alcance escala mais facilmente que eu quero dizer com alcançar escala mais facilmente é um investidor por exemplo ter acesso a Fundos diferentes de administradores diferentes então eu tenho lá 15 fundos na minha carteira de 15 administradores diferentes eu posso ao investir nesses Fundos fazer via distribuição por conta e Ordem se aquela instituição

que eu sou cliente ela tiver esse serviço e hoje em dia é muito comum então na prática como é que funciona isso o distribuidor ele entra neste meio aqui ó da jogada E aí olha só como muda o investidor ele precisa ter conta apenas no distribuidor e é o distribuidor quem vai Opa que vai investir aqui que vai investir ti aqui que vai investir aqui em nome do seu cliente assim pro investidor é mais simples porque ele tem apenas ali uma instituição que ele se relaciona e pro para os administradores também é mais simples por

quê Porque os administradores eles acabam que não se relacionam com o investidor eles vão se relacionar com o distribuidor e o distribuidor que vai atender os investidores Então esse distribuidor essa instituição financeira Quando pegar o dinheiro do investidor para colocar no fundo a cota deste fundo a cota vai ser registrada em nome do distribuidor porque o administrador para ele não vai fazer diferença nenhuma então eu vou dar um exemplo aqui com nomes tá para que você possa se situar imagina aqui nós estamos falando que o banco JP Morgan que é um banco americano que tem

operações no Brasil e esse banco administra fundos de investimentos tá o JP Morgan ele é um Banco de Investimentos tem operação no Brasil ele não tem atendimento de Varejo Você conhece alguma agência do JP Morgan não né também não pois é então o que que ele vai fazer ele vai contratar um distribuidor ele pode contratar uma corretora sei lá imagina que ele contratou a XP e a x XP que atende o cliente então o cliente via XP acessa o fundo do JP Morgan o que acontece é que este fundo aqui ó esse administrador C esse

JP Morgan ele não vai ter relacionamento com o investidor então todo o relacionamento que o fundo precisa ter com o investidor passa a ser uma atribuição da XP Então nesse exemplo é o seguinte quando o JP Morgan precisar convocar uma assembleia porque ele administra esse fundo então ele tá aqui administrando esse fundo Quando ele precisar convocar uma assembleia por exemplo ele vai convocar uma assembleia chamando quem chamando o distribuidor por qu para o JP Morgan o cotista nesse exemplo não é esta pessoinha para o JP Morgan o cotista é a XP aí a XP nesse

exemplo por sua vez vai chamar esse investidor para ele participar Então isso é distribuição por conta e Ordem então um idor ele vai plugar o cotista em vários administradores diferentes Assim fica mais fácil pro cotista fica mais fácil pro administrador E aí a gente diz que a indústria consegue ganhar escala em razão disso com esse desenho deu para você entender o que que é distribuição por conta e Ordem distribuição de cotas por conta e Ordem do distribuidor tá bom com esse desenho A gente vai ver agora as atribuições do distribuidor que faz isso primeiro ele

precisa manter registro complementar de cotistas específico para cada classe e se houver subclasse de cotas em que ocorra subscrição por conta e Ordem por qu vamos lá mais uma vez eu vou desenhar aqui ó quando o JP ele está administrando esse fundo de investimentos e aí por conta e Ordem de clientes a XP XP Inc compra essas cotas a cota estará registrada em nome da XP apesar da cota estar registrada em nome da XP que faz essa distribuição eu tô usando a XP aqui como exemplo mas poderia ser qualquer corretora às vezes até mesmo um

próprio banco comercial poderia fazer isso embora é mais comum com corretoras tá essa cota está registrada em nome da XP só que ela precisa a própria XP precisa fazer um registro complementar então ela vai dizer assim por exemplo essa cota Então vai ser c002 esse cl2 é coisa da minha cabeça então cliente do Tá mas eu posso registrar de qualquer outra forma eu posso colocar um código aqui que identifique o verdadeiro proprietário daquela cota Então aquela cota tá registrada em nome da empresa da XP nesse exemplo mas não é dela é do cliente então ela

precisa fazer um registro complementar por isso que tá escrito lá manter reg regro complementar específico para cada classe para que a gente saiba que olha embora essa cota esteja registrado em nome da XP essa cota não é da XP essa cota é daquele cliente que comprou que investiu nesse fundo por distribuição por conta e Ordem da XP dentro desse exemplo é uma possibilidade tá bem a gente apaga tudo e olha só e importante que nesse caso o distribuidor ele pode comparecer pode comparecer nas assembleias tá então pode comparecer e votar nas assembleias de cotistas representando

os interesses de seus clientes para isso ele precisa ter claro uma procuração porque ele está representando os seus clientes mas ele pode não necessariamente ele fará isso tá ó e aí ó segregação das cotas as cotas precisam ser segregadas do patrimônio do distribuidor ó o registro das cotas deve ser realizado de maneira segregada do patrimônio distribuidor permitindo a identificação do cotista que é exatamente o desenho que eu fiz para você há pouco onde eu coloquei o CL 002 Por que que isso é importante mais uma vez porque apesar dessa cota estar registrado em nome do

distribuidor ela não pode representar o patrimônio do distribuidor Então imagina nesse exemplo mais uma vez usando aqui a XP tá E aí o investidor tem lá as cotas e HP passa por algum problema financeiro e a gente vai poder usar essas cotas para honrar os problemas financeiros da XP não porque não é Patrimônio dela é patrimônio do cotista por isso ela precisa necessariamente marcar lá de quem que é aquele cliente e aí o distribuidor nesse caso né que faz essa distribuição por conta e Ordem ele assume algumas atribuições que são de natureza do administrador vou

te explicar o que que o administrador precisa fazer por exemplo o administrador precisa enviar as demonstrações contábeis para o cliente o administrador precisa informar o extrato das cotas ele precisa fazer tudo isso só que você concorda que nesse contexto o administrador não tem o relacionamento com o investidor Quem tem é o distribuidor então o administrador ele vai enviar essa informação pro distribuidor e o distribuidor por sua vez tem a obrigação de enviar pro cotista então ele acaba assumindo essa comar com o cotista em nome do fundo porque o administrador não tem acesso ao cotista deu

PR entender vamos lá vamos continuar aqui com essa perguntinha ó na distribuição de cotas de fundos de investimentos por conta e Ordem o distribuidor fica responsável por alternativa a manter registro complementar das cotas que permita a identificação do cotista essa aqui resposta correta permita a identificação do cotista é isso que eu falei agora né o distribuidor precisa fazer esse registro precisa identificar a cota Originalmente tá registrada em nome do distribuidor mas como aquilo não faz parte do patrimônio dele ele precisa falar Opa tá aqui no meu nome mas eu coloco aqui um código desse cliente

para identificar quem que é o cotista tá bom ternativa b de bola diz assim pra gente ó manter registro complementar das cotas que permita a iação do gestor não faz o menor sentido né o gestor tá lá sendo o gestor do fundo das cotas não tem nenhuma relação com distribuição por conta e Ordem C escolher os ativos que estejam em linha com o regulamento do fundo não faz nenhum sentido isso aqui né Aliás a alternativa c e a d elas estão exatamente iguais mas exatamente erradas né quem escolhe os ativos nesse caso é sempre o

gestor não é o distribuidor não faz sentido aqui a gente consegue manter registro complementar das cotas que permita a identificação do cotistas do cotista Essa é uma das atribuições do distribuidor quando faz distribuição por conta e Ordem fechado vamos pra próxima aula