Javier Miley fue elegido presidente de Argentina hace justo un año y cómo se ha transformado la economía del país durante este periodo veámoslo se cumple un año de la victoria de Javier Miley en la segunda vuelta de las elecciones presidenciales argentinas momento a partir del cual pasó a ser presidente electo del país aú cuando asumiera el cargo y las responsabilidades que el 10 de diciembre y en este último año Argentina ha cambiado de manera muy radical empecemos por los datos que claramente han mejorado a lo largo del último año en primer lugar y de manera
muy destacada el dato de inflación en noviembre de 2023 último mes completo de gobierno peronista la tasa de inflación intermensual llegó a ser del 12,8 por un año después en octubre de 2024 esa tasa de inflación bajó hasta el 2,7 por. y la expectativa que prevalece ahora mismo en el mercado es que siga descendiendo a lo largo de los próximos meses hasta aproximarse al 1% 1,5 por intermensual segunda variable macroeconómica qué ha cambiado de manera muy decisiva La Brecha cambiaria hace un año La Brecha cambiaria la diferencia entre el tipo de cambio oficial y el
tipo de cambio paralelo se ubicaba en el 2% es decir que el precio al que se compraban dólares en el mercado paralelo era tres veces superior al precio al que los vendía El Banco Central que como no tenía dólares suficientes para atender toda la demanda de dólares a ese precio Ultra rebajado tenía que racionar losos limitando arbitrariamente En consecuencia Quiénes podían acceder a los dólares y quiénes no para importar algunas cosas y no importar otras Pues bien un año después esa brecha cambiaria se ha reducido a aproximadamente el 10% desde el 200 por hasta el
10% y teniendo en cuenta que existe un impuesto el impuesto país que grava la compra de dólares en el mercado oficial al Banco Central a un tipo impositivo del 7,5 en realidad la brecha cambiaria ahora mismo es de apenas el 2% es decir prácticamente nada La Brecha cambiaria ha desaparecido se ha esfumado a lo largo del último año En tercer lugar otro dato que también ha mejorado de manera muy significativa es el de las reservas brutas en dólares del Banco Central hace un año como decíamos las reservas brutas se estaban hundiendo a pesar de la
aumento del endeudamiento a corto plazo en dólares del Banco Central porque el tipo de cambio al que vendía El Banco Central esos dólares estaba tan alejado de la realidad La Brecha cambiaria era tan gigantesca que se estaba quedando sin reservas de ahí que las reservas brutas cayeran hasta 20,000 millones de dólares y las netas adoptaran un valor negativo de - 1,000 millones la diferencia entre las brutas y el endeudamiento a corto plazo en dólares del Banco Central Pues bien un año después las reservas brutas superan los 30,000 millones dó y las reservas netas siguen siendo
negativas pero se han reducido a menos de la mitad en cuarto lugar hace un año el déficit público estrictamente presupuestario el déficit público fiscal no teniendo en cuenta el cuasi fiscal se ubicaba en la Argentina en el 3,1 por del pib de hecho cerró el año cerró el conjunto de 2023 en el 4,4 por del pib Pues bien a día de hoy el saldo presupuestario de la Administración nacional Argentina es de un superavit del 0,5 por del pib se ha pasado por tanto de un déficit del 3% del pib en noviembre que terminó siendo del
4,5 por del pib en diciembre a lo que previsiblemente terminará siendo un superhit de alrededor del 0,5 por del pib un ajuste fiscal de cinco puntos del pib en solo un año en quinto lugar hace un año el déficit público cuasi fiscal la cantidad de nuevos pesos que tenía que crear el Banco Central para pagar los intereses de sus pasivos remunerados el déficit público cuasi fiscal rondaba el 10% del pib argentino los pasivos remunerados del Banco Central ascendían a alrededor de 30,000 millones d algo así como el 5% de el pib argentino y estaban remunerados
a un tipo de interés mensual de más del 11 por. lo que a lo largo de un año suponía pagar intereses por esa suma de alrededor de 60,000 millones de dólares es decir del orden del 10% del pib argentino Pues bien en la actualidad un año después no solo se trata de que los tipos de interés del Banco Central de la República argentina se hayan reducido del 11 por al 3% sin que ello haya generado una huida del peso y por tanto una depreciación del peso al contrario el peso se está apreciando no solo se
trata de eso sino de que todos los pasivos remunerados del Banco Central se han transferido al tesoro de tal manera que el Antiguo déficit cuasi fiscal del Banco Central ahora lo carga el tesoro y cargándolo el tesoro podemos decir que ese déficit público cuasi fiscal se ha reducido hasta aproximadamente el 2% del pib por tanto también aquí estamos hablando de un ajuste de 8 puntos del pb en el déficit cuasi fiscal Casi cinco puntos de ajuste en el déficit estrictamente fiscal y ocho puntos de ajuste en el déficit cuasi fiscal estamos hablando de un ajuste
en el conjunto del año para incrementar la solvencia de las administraciones públicas argentinas de alrededor de 13 puntos del pib y por ello en sexto lugar la prima de riesgo de la Argentina el riesgo país se ha desplomado Durante este último año hace un año el riesgo país de la Argentina superaba los 2700 puntos básicos en la actualidad ha caído por debajo de los 750 puntos básicos es decir una reducción de 2000 puntos básicos 20 puntos porcentuales en tipos de interés que se ahorra pagar el estado argentino sobre su deuda como consecuencia de haber mejorado
a través de la reducción del déficit fiscal y de la reducción del déficit cuasi fiscal la solvencia del Estado argentino en séptimo lugar la reducción de la prima de riesgo del riesgo país del estado y más en general de la economía Argentina también está potenciando un incremento de la provisión de financiación en dólares para el sector privado argentino hace un año los préstamos en dólares a la economía Argentina apenas alcanzaban los 3700 millones de dólares un año después esta cifra se ha incrementado hasta 8,500 millones de dólar es decir se ha multiplicado por 2,3 veces
en solo un año y este rápido incremento de la financiación que está recibiendo el sector privado argentino también debería llevarnos a ser optimistas respecto a dos macromagnitudes que en apariencia han empeorado a lo largo del último año y digo en apariencia porque se trata de dos macromagnitudes bastante atrasadas si nos fijamos en todos los datos que he mencionado con anterioridad y que han marcado un muy buen perfil he hecho la comparativa entre el último dato disponible que solía ser el de septiembre u octubre de 2024 versus noviembre de 2023 Sin embargo en los dos datos
siguientes que suelen ser los que habitualmente se mencionan como negativos de la gestión de Miley en realidad solo tenemos datos oficiales hasta junio del año 2024 por tanto estamos soslayando estamos obviando los cuatro meses siguientes que han transcurrido desde entonces Y a qué dos malos datos me estoy refiriendo Pues en primer lugar a la evolución del pib en términos intertrimestrales el pib del primer trimestre de 2024 se redujo un 2,2 y a su vez volvió a caer un 1,7 por en el segundo trimestre de 2024 ahora bien no perdamos de vista que esto es algo
que a mucha gente se le olvida mencionar que el pib argent ya estaba cayendo y con más fuerza incluso que en estos dos últimos casos que he mencionado en el cuarto trimestre de 2023 un trimestre que en su práctica totalidad estuvo copado por el peronismo Por tanto la economía Argentina ya tenía problemas muy serios la economía Argentina ya estaba en contracción Y esa contracción se ha prolongado al menos hasta el primer semestre de 2024 Qué sucede que en función de otros indicadores adelantados de actividad de los que ya disponemos parecería que el pib argentino ya
ha comenzado a volver a crecer en el tercer trimestre de 2024 GP Morgan incluso habla de un crecimiento intertrimestral por encima del 2% algo que en parte sería coherente con la evolución del crédito al sector privado que hemos visto con anterioridad y por otro lado también se suele mencionar como un muy mal dato del primer año de Javier Miley que la tasa de pobreza se haya disparado con respecto al periodo peronista sin embargo tengamos presente No solo que si la tasa de pobreza Se dispara es como consecuencia del imprescindible ajuste en las finanzas públicas que
tiene que hacer Javier Miley para restablecer la solvencia del Estado argentino que había sido tan deteriorada por el peronismo tengamos en cuenta también que según Los indicadores adelantados de pobreza esta ya comenzó a caer desde el mes de junio de este año 2024 por tanto también parece que la evolución de la pobreza está girando en la buena dirección es decir en la dirección de que haya cada vez menos pobres En definitiva el primer año de gobierno de Javier Miley es un caracterizado por el saneamiento macroeconómico por la puesta en orden de la situación financiera del
Estado argentino una condición necesaria aunque no suficiente para que la economía Argentina vuelva a crecer de manera saludable mejorando el bienestar del conjunto de la población Durante este primer año de gobierno de Javier Miley el país ha dado un importantísimo paso hacia delante para recuperar la pridad que el peronismo les arrebató Y lo que resta Durante los próximos años es continuar dando los siguientes y decisivos pasos [Música]
