O nosso dinheiro é uma dívida?

dentre os economistas a um debate em torno da origem da essência do dinheiro de um lado aqueles que acreditam que o dinheiro a moeda é nada mais do que uma mercadoria e do outro aqueles que acreditam que o dinheiro é uma dívida é um crédito e que a história da dívida é necessariamente a história da moeda será nesse debate monetário nós temos de um lado os teóricos que se identificam com as idéias do carro nem o economista austríaco que é puro os pais fundadores da chamada escola austríaca de economia e que escreveu bastante sobre o

dinheiro inclusive tem um livreto chamado onde ordem of moniz sobre a origem do dinheiro onde ele fala exatamente que o dinheiro é essencialmente uma mercadoria uma commodity que emerge que é adotada e escolhido utilizado de forma voluntária pelos indivíduos no mercado acaba ganhando cada vez mais liquidez até o ponto de se tornar um meio de troca universalmente eu sei aceito o dinheiro e no outro lado do debate estão aqueles teórico que hoje poderia dizer que estão mais bem representados ou ilustrados ou seu maior expoente é o david gravier glauber que escreveu um livro chamado dívida

os primeiros cinco mil anos e embora não acredite ou não concorde com a ideia que o dinheiro é essencialmente a origem do dinheiro é dívida eu não consigo discordar de que hoje sim o nosso dinheiro é uma dívida nosso papel moeda que a gente utiliza o nosso dinheiro de curso legal de curso legal forçado ele sim é um passivo é um passivo de quem é um passivo emitido pelo estado ou pelo banco central ou pela entidade que o emite então o nosso dinheiro hoje sim é uma dívida mas nem sempre foi assim porque o dinheiro

no passado ele era lastreado em alguma coisa hoje não é lastreado em mais nada não é restituível não é conversível em nada então hoje ano passado ele sim era uma commodity ou pelo menos se as dívidas emitidas pelos bancos centrais ou pelos tesouros dos governos elas eram dívidas para essa entidade elas eram resgatáveis em alguma commodity o padrão ouro era essencialmente isso então o dólar a libra diversas outras moedas alcances moedas correntes eram nada mais do que denominações ou definições de alguma unidade algum peso massa de algum conteúdo material de alguma commodity material normalmente o

ouro ou prata essas duas com mortes desses dois metais preciosos foram as mercadorias mais usadas como dinheiro com o padrão monetário então realmente o dólar no passado ele era resgatar valor a restituir a gente poderia converter o em ouro e o o dólar e era nada mais do que uma unidade de agora quero um peso uma definição de ouro então um dólar por exemplo era definido lá no padrão um padrão ouro clássico melhor pouco depois da criação do fat 01 dólar é definido como um vinte avos de um monstro a troy de ouro essa definição

de um dólar em de um dólar então um dólar sempre significava um vinte avos de ouro então essa era essa medida de dólares assim como outras moedas também mas esse estado de coisas deixou de existir em o dólar também não é mais comum ver se vem ou não é mais lastreado não pode ser restituído e meia mais definido como um peso certo peso de ouro pelo menos desde 1971 no dia 15 de agosto de 1971 como presidente richard nixon fechou a janela do ouro simplesmente acabando naquele momento com o padrão monetário vigente à época chamado

de bretton woods eléctrica mãe que suspendem tempo além da cantora adorei o dólar indo gol o cruzeiro deixando o time b em dólares do bilionário esse anúncio transmitido ao vivo em rede nacional de televisão pelo então presidente richard nixon é que foi chamado depois de um choque do nixon nixon um choque porque muita gente isso foi uma medida extremamente drástica que poucos esperavam porque naquele momento nixon fechava a chamada janela do ouro nixon close da gol domingo onde o dólar poderia ser convertido em ouro então o dólar era ainda uma moeda conversível no metal precioso

ea partir daquele momento 15 agosto de 1981 isso não mais poderia ser feito por nenhum banco central mas olha que muitos economistas o plano vai os autores e teórico já alertavam que isso poderia acontecer os eventos do final dos anos 60 e início dos anos 70 em termos do sistema monetário vigente na verdade era algo bastante previsível e o desde os desequilíbrios ea instabilidade e o que vem acontecendo em 71 final o colapso do então o sistema de bretton woods era algo que foi pelo menos diagnosticado e prognosticado por muitos autores ea verdade é que

esse sistema de batalha onde ele de alguma forma ele já continha as sementes da própria ruína e sistema baseado no dólar então o padrão monetário no final das contas foi o dólar eo dólar lastreado contendo uma paridade fixa com relação ao ouro e os países poderiam converter dólar em ouro e o faziam recorrentemente era um sistema que tinha sérios problemas em várias economias alentava e tem alguns que vai acreditar como por exemplo falar um pouco das origens do sistema do pa do sistema de bretton woods é o economista um número americano melquior pai lhe com

esse livro muito interessante ele fala sobre a era do twilight of gold de 1914 o início da primeira guerra mundial até 1936 onde ele faz uma análise desse período enquanto inclusive passando pelo período o o mundo saiu do padrão ouro tentou voltar ao padrão ouro e até fazendo por 1933 que foi um ano em que o preso então presidente americano john f o diário franklin delano roosevelt simplesmente confiscou ouro dos cidadãos americanos estão tornou uma prática ilícita a posse privada de ouro ao que pouca gente o profissional sabe isso foi em 1973 e depois todos

o desenrolar da segunda guerra mundial que como nono um 1944 com a conferência de bretton woods então o sistema de bretton woods e um outro economista muito importante o economista francês que era assessor e próximo do general charles de gol então presidente da frança na década de 60 que é o jackson e onde escreveu uma série de livros mas tem um que é dois que eu destaco aqui são muito importante o que ele fala é chamada balanço de pagamento bela sofre pênalti e outro ou o motel e sim of do s então o pecado monetário

do ocidente e realmente ou já que foi ele alertava que esse sistema baseado no dólar o dólar com a paridade fixa em relação ao ouro não ia ser sustentável especialmente porque o o os estados unidos acabar acabavam incorrendo em recorrentes déficits do balanço de pagamentos isso significava que os estados unidos estavam imprimindo mais dólares e que aquela paridade do dólar que na época era fixa com um dólar 3511 dorf não ficava um sobre trinta e cinco avos de um só troy essa qualidade não poderia ser mais sustentada porque havia uma emissão em excesso de dólares

que estavam andando o mundo inteiro e qual é a consequência disso que os países dando conta que aquela que aquele aumento da quantidade de dólares no mundo os países acaba fazendo o que eu vou resgatar em ouro e acabou acontecendo aos países apresentavam de volta os dólares aos estados unidos ao federal reserve o banco central americano para tentar resgatar o ouro e esse ouro fluir para fora dos estados unidos em direção aos países que estão restituindo em espécie que espécie o ouro restituindo o dólar em espécie e isso acabou significando uma perda realmente é relevante

de ouro que saiu das fronteiras não pode aqui por esse gráfico a o fluxo de ouro ou estoque de ordos do em posse do fed os anos ainda o declinando isso significa justamente os países resgatando o nitra se transferindo para as suas fronteiras agora realmente isso aconteceu e culminou num sistema de batom ouro no colapso de batons e que há um caso interessante que não apenas economistas têm que apenas dois mas vários também alertavam sobre a instabilidade inerente no sistema de metrô onde vivia havia um uso défice os recorrentes no balanço de pagamentos nos estados

unidos e que o sistema acabaria por ser dotado de corrupção o general charles de gol também fez vários pronunciamentos sobre isso inclusive um pensamento bastante importante onde ele advogava as exatamente que o o padrão monetário internacional o sistema a ordem monetária vigente ela precisava sair de um papel moeda de um passivo emitido por um estado e que ela migrasse de volta ao sistema realmente baseado no ativo internacional apolítico neutro que não dependência de nenhum ator de nenhum governo especificamente ao dólar o exame que é só de tse só deteve jadgilson um exame ao jeito casa

que minho a vida e me fez o que tinha que ir ao banheiro e conceitual ea saída - o som que foi quando adílson boiadeiro e 17 anos e teve o carro azzam ligado ao neo demon show em ghazni terá disputado aqui no porto na nuca e othon classic lhe que boss que vicia a reino da itália eo outro teve long mas eu queria pergunta legalmente o que é um dólar qual é a definição de um dólar antes do colapso de batons até onde debateu o fla em 1933 antes do confisco pelo fbi ea dos

cidadãos americanos confisco do ouro o dólar é definido como um vinte avos de uma onça troy de ouro então essa era dívida ea obrigação de quem emitiu o federal reserve isso é o que ele tinha que pagar para quem apresentasse um dólar para tentar restituir em espécie um 20 anos de ouro mas um depois do confisco do ouro em 1934 ufpa fez uma maxidesvalorização vai fazendo cair pela metade o poder de compra do dólar porque ele redefiniu em vez de um vinte avos de onça troy por um trinta e cinco avos e onça troy e

essa marcha essa desvalorização acabou acontecendo depois novamente aí no fim depois do colapso e bateu o ombro depois de 71 lá em 72 o dólar foi novamente redefinindo e desumanizado e passou a ver aqui vocês podem ver a lei o ato legislativo o ex o parlamento para o velho além do mec onde mudou do dólar para 1 38 avos de onça troy e depois de 33 mudou para 1 42 alvos de onça troy e até que enfim um ano de 1956 o artigo que define o dólar em algum peso de ouro simplesmente foi revogado hip

uha e desde então o dólar carece de qualquer definição legal então o que é o doloroso quanto ao que é o próprio dólar que a gente fala em dólares na verdade onde existe são notas do feder gomes a reserva federal banco central americano é um factor de esgoto e o que é um fator 10 nou a gente não sabe o que significa essa dívida ela não é restritiva e nada nada não é obrigação de nada não é definido em nada então essa é a parte curiosa e quase que assim beiram o surrealismo porque é um

sistema monetário vigente é baseada num passivo é emitido por um banco central terá definido em nada e acho que isso é assim que funciona a nossa ordem monetária ou desordem monetária mas isso de coisas então hoje é quando a gente fala e por isso quando digo que o astro do dólar hoje o simplesmente não tem mais lá se não é mais restituível nada e uma cédula do federal reserve não é obrigação de nada a obrigação talvez seja de entregar outra nota do fêmur se você apresentar o óbvio que ninguém fazia isso mas se você apresenta

uma nota de 100 dólares a obrigação do fed apresentar é devolver outra nota de 100 dólares ou duas notas de 50 dólares por isso que é um ativo um passivo sui generis mas nesse sentido que entre interessante a gente entender então qual é o lastro do do valor do dólar porque eu falo mais nova porque todo o sistema monetário é baseado no padrão de aula e seu passado as moedas eram baseadas no dólar elas algumas até poderiam ser restituídos em dólar ou até em ouro porque adoro ela tinha qualidade com dólar mas a maior parte

dos casos nos últimos nas últimas décadas as moedas por mais que fossem fixas atrelados ao dólar não era mais restituíveis droga pelos cidadãos comuns então também é um parceiro do banco central de cada jurisdição lastreado no dólar é uma ciência resgatável não estão entendendo o dólar a gente consegue atender às demais moedas nacionais mas como é que a gente entende e colhe aquilo que está por trás do dólar é preciso olhar o próprio balanço do dólar o primeiro quando fala que é um passivo é não apenas uma questão legal história que assim esses instrumentos são

passivos do governo do banco central mas também pela própria situação contábil gente olhar que o balanço do fed ram a gente pode ver que aqui consta canse em circulation ou então moedas emitidas moedas metade o papel-moeda cédulas e moedas metálicas emitidas pelo banco central americano pela reserva federal aqui a gente pode ver o balanço do banco central brasileiro também no passivo consta tudo o que foi emitido de papel-moeda um papel moeda em circulação em poder do público o banco central europeu o balanço de qualquer outra é a autoridade monetária onde o papel moeda a moeda

nacional constitui um passivo dessa autoridade dessa entidade ou do próprio governo que não faz contas em uma loja para os casos os bancos centrais são de propriedade do governo ou é o próprio governo então assim que funciona hoje o papel moeda e eles são o nosso papel se o dinheiro é uma dívida é um passivo do banco central e qual é a qualidade o que está lastreando no sentido legal de poder ser resgatado mas o que está rastreando esse passivo é o motivo da própria autoridade monetária então só analisamos por exemplo o balanço do federal

reserve o que está no balanço isso é o que constitui ou que concede a qualidade aquele passivo no caso do feijão hoje tem de tudo historicamente era apenas ou majoritariamente ouro então ouro que lastreava o papel moeda emitido ou então tesouro dívida do tesouro americano e olha a maior parte é dívida do tesouro americano ou se a gente reavaliar o stock de ouro que hoje está ainda é registrada valor contábil de 42 dólares a onça então tem de reavaliar o stock de ouro ficou com ele constituiria cerca de um terço ou um quarto no total

do balanço do fed reserva mas também temos em hipotecas as chamadas e mbs morre de beck kilts que essas crianças e esses foram os ativos comprados lá em 2008 o melhor de 2009 e nas seguintes rodadas de que é um continente vizinho o afrouxamento monetário que foi realmente uma injeção maciça de que desde onde o banco central americano monetizar o diversa de diversas dívidas nota do governo americano comprando trajes a diva americana mas também potecas os cidadãos americanos isso o banco central americano acumulou um fato já acumulou no seu balanço de que forma emitindo passivo

emitindo dígitos eletrônicos reservas bancárias que podem ser convertidos em papel moeda na prática esse também é isso é dólar também dão esse é o ativo dos bancos centrais é o que concede a qualidade o que lastreia de certa forma o passivo em ti do papel moeda e algumas pessoas dizem ao que o que lastreia hoje papel moeda é todo são todos os bens e serviços que podem ser adquiridos - com esse dinheiro na verdade não porque a autoridade monetária pode simplesmente expandir a oferta de moeda diluindo ou desvalorizando depreciando poder de compra da moeda e

isso vai repercutir no nível de preços nos preços dos bens e serviços então não necessariamente talvez mais correto de dizer é que hoje há o que lastreia as mais funcionais é senão a confiança nos bancos centrais pelo tesouro e que essas entidades não vão simplesmente em inflacionar a oferta de moeda depreciando o poder de compra da unidade monetária nacional é isso que elas poderiam saber é denominar ao qualificar de lastro das moedas nacionais hoje em dia elas está a concluir o argumento porque que é a nossa dinheiro hoje sim é uma dívida ou é um

passivo e sui generis o que é único porque ele é um passivo restituível ele mesmo tem um banco central seja brasileiro ou americano qualquer um que seja ele simplesmente resgata entre aspas porque ninguém vai lá resgatar e entrega mais do mesmo passivo ele emite uma coisa ele precisa entregar a mesma coisa quem resgatar a quem o de mandar então realmente o passivo sugere porque não tem nenhuma não não faz confusão nenhuma restrição ao quanto ele pode emitir esse passivo porque o ativo que o lastreia não precisa ser usado para poder restituir aquele passivo mentindo então

por isso é realmente um ativo um passivo uma dívida sui generis única e essa é a base do nosso sistema monetário internacional então aqui concluindo esse todo esse repassado histórico legal e contado é pra dizer que por um lado no nosso dinheiro não é essencialmente ou por origem dívida passivo nosso dinheiro ecomode é uma mercadoria ou pode ser uma commodity e que emerge naturalmente voluntariamente pelas forças de mercado pela livre pelo livre atuação dos indivíduos no mercado mas que sim o nosso dinheiro hoje é uma dívida por mais que isso sou e paradoxal estranho anômalo

esse é o nosso estado de coisas nosso dinheiro hoje é essencialmente um passivo do estado o passivo do banco central e que não é restituído em absolutamente nada essa é a ordem monetária vigente e ao que por sinal muita gente no passado e jamais acreditou que ela pudesse ser uma antiga por tanto tempo aqueles economistas que eu citei como jacques o ifro general de gol e vários outros vários vizinhos da escola austríaca da economia como o próprio hayek unysis jamais imaginou que um sistema monetário onde há o papel moeda a unidade de conta não tem

base nenhuma ancorar de uma commodity não ela não é realmente ancorado numa commodity material como foi o ouro grande parte da história monetária moderna nenhum dos autores achou que esse estado de coisas pudessem perdurar por tanto tempo mas o fato é que ele está aí segue dirigindo e essa é a ordem monetária do acidente e que esse uso os autores frente [Música]