aula 15 economia brasil contemporranea 2021

E aí deixa eu botar também nos an as transparências da aula E aí E aí E aí eu estou surgem E aí E aí a Totvs Sá G1 eu não queria ver com vocês lá baú de hoje então é uma sequência vamos assim tava passada é da última aula a gente liga trabalhou o Plano Cruzado Hoje eu queria terminar os planos do governo Sarney não é não saber determinar os planos de estabilização mas pegar os outros dois que tem por dentro Sarney basicamente Plano Bresser e o plano negão o plano maiúsculo né é Tão me

sentido de dar continuidade aos planos atualização é que a gente começou na aula passada como pelo que usar né não vou voltar aqui eu pergunto usado mas só e dizer algumas coisas e noção o fim do Plano Cruzado ou quem está olhando alguns aprendizados e sim algumas consequências o Plano Cruzado II a comer eu acho que grande é a outra maneira consequências do Plano Cruzado do santo é que ele vamos ver se Ele Talvez é aberto a a Caixa de Pandora e Santos Z Então você abriu a a caixinha de maldade aí do Sul e

economistas a o if vamos Plano Cruzado tenha sido uma enorme maldade mas isso é só intervenções da economia eu vou chamar assim theodorson congelamento de preço não é uma coisa normal né tradicional então connamento Gerald por isso que eu tô chamando aqui de caixinha de maldade certo mais é verdade abrir essa caixinha no sentido de que você tem agora é o plano 6 horas a intervenção Rodox a economia certo e no final não deu certo para dizer não um ano depois apesar de no curto prazo inflação ter indo pra zero né ela quando ela volta

ela volta até mais agressiva do que é que tinha sido antes da própria no clã e Quando digo que ele abriu a caixinha aqui agora os atores não usa óculos agentes né corrente da economia é eu passava onde a senhora tá na expectativa né do que que vai ser que vai acontecer está então muita gente já tá começando a ficar ressabiado em relação possível novo congelamento é uma possível nova intervenção nos contratos financeiros em particular Então essa expectativa em relação ao que virado Próximo o próximo Ministro do próximo plano e somente em função de que

o plano é a inflação continua válida Santo dizer era grande né então se você tem aí onde assim o Plano Cruzado pegou certa forma as pessoas sem é meio o mundo achava que alguma coisa é ser feita você é bonitinha muita ideia do que poderia acontecer certo e agora as pessoas estão meio de sobreaviso do certo então se preparando para uma possível intervenção Vamos ver né então pode ser Palma expectativa de muita gente de um novo congelamento e eles vão ser quer dizer contigo você já cheguei dizer sabe todos os planos é que a gente

tá vendo aqui a exceção do último jogo no real todos eles têm congelamento de preço mesmo que os planos o congelamento não tenha dado muito certo em vários deles certo dizer a verdade ele só só dá certo no sentido de que pelo menos no curto prazo Você tem os preços ao consumidor que acabamos Efetivamente sendo congelados é isso só vai acontecer de fato não foram cruzados né um dos planos todos têm a medida congelamento após até num não funciona muito bem o seu existe um dos respeito legal o congelamento sabe vamos respeito jurídico inclusive mas

também existe agora uma coisa que não existia no outro mas expectativa em relação esse congelado mesmo essa expectativa faz com que por exemplo para as pessoas Entre Siemens antecipe possíveis aumentos de preço é ao governo vai congelar Será que vai ser amanhã então já aumento nos preços hoje né é o que de certa forma acelera um pouco próprio processo de inflação é nessa nessa história você tem aí mano expectativa em relação ao congelamento mas expectativa por exemplo em relação também intervenção no mercado financeiro essas capítulos que a gente conversou na lá passado no cruzado elas

eram assim lá São na verdade intervenções dos contratos então Oi de novo expectativas em relação à I aos contratos financeiros é que será que o governo vai fazer essa é e nesse sentido certo você tem as pessoas se perca vença uma forma das pessoas se precaverem por exemplo eu fugi de ativos financeiros né e injeção ativos reais né nesses ativos reais podem ser Imóveis podem ser terrenos Imóveis podem ser no hospital Enfim Oi fazer ações enfim né para guardar saco de cimento em casa milheiro de tijolo ou Uma clássica do céu uma fuga de ativo

que na verdade nesse período é também é uma ilegalidade o que era fugir para dólar hoje em dia é mas se você compra dólar numa problema de você comprar dólar no estado você tem que obviamente declarava que certo Mas na época não né Na época você havia certas proibições o havia certos limites até onde você fosse comprar dólar mesmo que fosse viajar você enviar esses dólares para gente um filho que tivesse estudando no exterior certo é haver muitos limites o valor que você podia fazer isso então normalmente a fuga nesses ativos financeiros por exemplo profunda

tá dólar e em grande parte dessas fugas e isso significava uma fuga Em direção à ilegalidade né é isso tá acontecendo no Brasil nesse nessa até mais uma parte onde singa o patrimônio financeiro a parte dos agentes que vai vai para o interior ilegalmente e esse dinheiro vai ter muita dificuldade em voltar pro Brasil só porque eu sei como você vai ter caseiro de volta não dinheiro que no fundo não Pode ser como foi declarado na saída no Santa Cruz e você tem dificuldade de esquentar esse dinheiro para ele voltar então tem aí ó e

me ligou umas possibilidades e tentar esquentar o dinheiro que também amanhã legalidade ela volta você tem hoje muitos dessas as medidas que o governo Vira e Mexe estômago certo de permitir uma certa repatriação de recursos o Brasil é e cobrar determinado as taxas não cobram Imposto de Renda milho de modo a legalizar esse dinheiro que eu arrumo a cobrança de impostos sobre isso mas legalizar a vindo para o Brasil é outras questões ligados essa fuga de ativos que a gente teve nesse país nesse período também são essas grandes operações da polícia federal em cima de

do livro certo entendeu fica mais famosa nas operações essas só que chegaram é que chama o chamado né Então muito essas operações estão ligados recursos é aplicado de exterior de forma ilegal Não tô dizendo que todos os recursos no exterior são Ilegais no Brasil não é isso só tô dizendo que uma parte dos recursos saíram do Brasil nos anos 80 e São são é uma forma sair de legal você não quer dizer que todos os recursos estão no exterior seja vidagas e agora A entrada desses recursos muitas vezes é problemática aí o uso desses recursos

no Brasil é o pênis brasileiros que fugiram não é uma coisa tão simples e é operação então de muita tentativa de parte do governo repactuação de legalização dessas dessa história cabelo algum tipo de Imposto de taxa ou de operações da polícia federal e finas é em torno de si ou enfim você tem nessa expectativa então timão novas medidas por parte do e embora um pouco a situação em relação ao Início do Plano Cruzado foi disse a Caixa de Pandora foi aberta as pessoas estão ressabiados aqui então dois exemplos disso é só fogo de dinheiro e

por outro lado esse essa expectativa em relação as medidas expectativa de congelamento é quando você sente que o governo vai fazer alguma coisa banco quem pode já aumenta seus preços as pessoas que vão ao banco sacar o seu dinheiro para ficar com o dinheiro lá na Mão debaixo do colchão e fim tem aí as várias tentativas e uma outra questão importante em relação plano usados a consequência é uma seu da da perda de apoio né porque na época quantidade tu não é localização a confiança de que as coisas vão melhorar tal em falha do Plano

Cruzado II e olha vamos assim né atribuída muito a um certo jogo político não é uma falta de ação questões políticas é Isso faz não só com que o governo perca muito apoio político do saco é como a Ministério da Fazenda vão desse ministério da economia não é para não é que ela tava fazendo desse também o certo é só tá confiança por parte das pessoas não é o apoio político não só o governo Sarney diz certo mais alto do Senhor economistas de uma maneira geral no estado da fazenda né enfim é de que que

temos alguns Problemas aí nesse estado é só algumas algumas heranças puxar aqui aí essa dança expectativas e mudanças de apoio a gente também é o Plano Cruzado foi Oi Sam Diz aí você vai ver o que que ele fez de errado que aconteceu de errado tem uma pessoa Nossa que deu errado usar e disse Você também pode tirar a certas decições Então as críticas ao Plano Cruzado era a primeira que era um plano de heterodoxos um plano que Visava basicamente atacar o chamar a chamada inflação inercial quando a inflação naquele momento no momento do plano

né começa o chow-chow de verde tem 6 m passando aquilo já não era puramente Inicial É muita gente a gente vivia em fevereiro de 86 é uma infração parcialmente negocial é mais Impacto a gente já me via também um short demanda naquela naquele momento a gente não pode esquecer que houve um crescimento Econômico antes o Plano Cruzado E durante o Olá meus mesmo então havia ali também não short demanda aqui basicamente não foi contemplada pela cutícula bom então eu passando um é puramente Inicial é um plano de estabilização é puramente Inicial foi aplicado e deixou

de lado um lado importante foi o short da demanda Então isso faz com que cresça ideia de que você precisa acoplar a estratégias de combate à inércia da tarde tradicionais de combate à inflação aí vão dar Alguém já que a gente vai chamada aqui para frente de produzir menos né que misturam essas estratégias é ficou bate nesse áudio que combateria chamada inflação inercial a questão da inércia ocorre coisa parecida com isso é associado como Componentes tradicionais ortodoxos chamam assim de combate à inflação dado que eu tenho choques né só não tive no caso toque de

mão a outras questões ligadas à a estruturação do plano San Antonio cruzado um debate gigantesco em torno da política salarial do plano até que ponto a média Tá certo abono que foi dado que sobre o gatilho né então o abono talvez tenha mudado de patamar a participação do salário do PIB né a situação dos salários na descrição da renda é outras pessoas dizem que o gatilho por exemplo um erro porque você tá reintroduzindo num plano Inicial é uma indexação meu gatilho nada mais é do que uma indexação é quando a infração for vinte por cento

eu aumento o salário não é essa ideia do gatilho Isso é uma indexação é enfim se tem uma série de questões da prova questão vamos Duo e é da do congelamento é um problema não É fácil congelar no céu dizer tem uma parte dos preços aqui governo não tem alcance né a gente a economia brasileira tem um componente nesse tema somam informar o gigantesco E como é que você vai obrigar congelamento de pessoas que nem não são legalizados certo e mesmo o lado legal disse não é mesmo a economia formal assim É eu sei não

é tão simples e congelar certo dizer lado Visível congelamento são os preços na frente ao consumidor já é difícil o governo Sarney precisou desse enorme apoio popular é como seria sem esse apoio Popular essa questão não é mais por outro lado você também tem é o lado não mesmo que legal não é mesmo que foi a economia Mas não tão visível assim de economia da os preços no atacado os preços antes né da cadeia produtiva antes de chegar consultor Ali também tem uma série de preços né como é que você congela isso dos Santos como

é que você faz esse tipo de coisa é som detalhe aqui som país certo dizer última mente estudou polpa economia brasileira durante a chamada gripe espanhola ali no final da guerra da Primeira Guerra Mundial e teve a intervenção governamental forte nesse período também não congelando todos os preços certo mas fixando vários Bairros produtos foram tabelados e esse mesmo são Sabe porque às vezes Tina como controlar as tabelas tudo certo aí e por exemplo e sua paixão a atenção agora antes que está bem lá o preço no varejo é é mais tranquilo certo mais apagar os

Comerciantes pagos produtor muitas vezes são a discussão é e o preço do atacar certo e o preço é antes de chegar no vale né até que ponto você não tem que faltar vamos assim tabelas de preços Também né Não só vai mesmo certo mas também preços no atacado preços ao longo da cadeia produtiva essa discussão foi forte lá na época do na daqui espanhola onde é o governo apesar de sábado governo da República Primeira República São governo liberal e não sei mais o que é as intervenções durante a guerra foram bastante forte no sentido de

tabelar o preço preço de sucata o preço de frango naquela produtor Importante na sexta lá pros hospitais de Cruz lugares onde ficavam os doentes preço do Pinho né que chega vamos Cicinho um produto que se imaginava impossível de ser usado carro no combate à gripe então eu tenho vários produtos que não só conta da gripe espanhola no certo mas por causa da Guerra talvez mais totalmente é só tem muita especulação também aumento de preços há proibições importe exportação não é o seu governo Brasileiro época proibiu a exportação por exemplo de carne e de açúcar é

dado a falta do produto no Brasil e os seus preços é tão o João Liberal da primeira república não é tão Liberal Simões só para gente ir só um detalhe Desculpa aí no meio normal é mostrando que já o músculo a gente já sabia sabe e congelamento não é uma coisa que se faz no instalar de dedo com facilidade e o Plano Cruzado músculo além de mostrar um Problema é que a gente também sabia gente já tinha falado isso que você dificilmente consegue congelar os preços meus chupando que você consiga congelar todos os preços é

esses preços dificilmente montar congelados num num chamado vetor de equilíbrio para usar os termos aí que a gente Talvez os economistas usei conversa facilidade né ela tem o teu cobertor de preços né para o conjunto de preços ali ele dificilmente vai ser um retorno preços Equilibrados né equilibrados do ponto de vista relativo alguns preços não tá congelados abaixo do preço de equilíbrio de Santo os vão tá acima do preço de Equilíbrio é o notícia na Lapa Olá eu sou um congelados um dia antes deles terem sido majorados e o outro foram congelados um dia depois

deles restaurante tem sido majorado Então você tem 17 submissão os preços portanto a expressão de renda que sistema de preços é que você Congelou gera não é uma distribuição de Equilíbrio certo dificilmente acerta o Victor de peça existe muito preço relativo que tá a situação desequilibrado eu preciso resetar' então o preço da cerveja em relação a batata frita do céu crise em relação ao suco Band pode lutar Exatamente equilibrados mas você pode ter um preço muito mais baixo do que os outros isso que causa uma Série de problemas então não sei tem que aprender isso

estudar isso essa questão pelo desequilíbrio dos preços é uma coisa que o Paulo real aprendeu muito dente sabe só tô aqui não congela os para mim sabe e a fase chamada fase da o RG durante o plano real é uma fase que tem a irmã uma discussão sobre a possibilidade assim das função de moeda através da URL Verde vai vir Hotel mas Em parte também ao faz da rvp mentia que os preços que foram organizados e não congelados eles mudassem e você acertasse justamente esses preços relativos lá então você deixava eles livres de modo que

os preços relativos à justiça bom então essa questão do congelamento você vai vai aprender essa também se assustou muito antes maneira muito clara não não Sábado final do console é muito muito rápido né você vê o descongelamento não é uma coisa simples uma coisa tranquila de ser feito pra você como Nem tudo é congelar Eu também nem tudo é facilmente controlável no congelamento daí o que o Plano Cruzado mostrou hoje você descongelou Você tem todos congelar controlado congelou 3 ou 4 produtos para começar assim com vocês depois daí é o resto foi atacada só nossa

sem controle nenhum partido a Bom então eu só um estiramento bastante que a gente vai aprender fato de você não consegue controlar o congelamento você vai aprender muito nos outros planos também é a questão de votar engano Já chamei atenção isso é vai ser claro nos próximos todos os outros planos volta lá políticas monetárias e fiscais mesmo que elas não sejam bem conduzidas aos pelo menos vão ser anunciado A ideia de como plano para usar no Insta política monetária e fiscal não precisa de uma hora atenção não se você pode ser passiva precisa ser cuidada

Deixa de ser verdade de sabe que eu vou tem que atentar a esse caso e última coisa isso é muito importante por exemplo na comparação entre o plano real e quando cruzamos no russa é a o problema das contas externas aparentemente não tem nada a ver essa Dizer não Plano estabilização A questão mais os preços internos etc mas a possibilidade de você usar as importações e nesse sentido uma Âncora cambial para fazer é a estratégia de estabilização é passa a ser notada com alguma coisa importante é o Plano Cruzado apesar de também ter congelado o

câmbio é o câmbio está fixo no plano se você não pode é estava a fim de sabia disso a referência importante ela só Moeda taxa não é o novo nova moeda o cruzado certinho uma relação de um-para-um com o dólar depois aparecer serviço está fixo né mas na prática você não pode usar muitos sabe porque as suas importações né é o plano real porque sempre vai fazer isso e as importações que vão entrar faz uns e na verdade é a grande é é a grande se diz aumente a eu falei a palavra amigos a conversa

vai Ser o que Seguros preços internos certo vai ser um instrumento não ter preguiça não pode subir os preços internamente certo dizer a porque a taxa de câmbio tá fixa tanto faz ela tá ficando eu subo não importa a Mas eu posso encontrar um produto barato porque a taxa de câmbio tá fixa Aí sim segundo os meus preços né então vamos assim a a camisa-de-força essa é a palavra que ocorreu camisa de força das importações somos os produtos domésticos É verdade que nós somos são Todos para os domésticos toque de todos os domésticos distraído aqueles

que podem ser confrontados com os produtos importados é então no Plano Cruzado eu não pude fazer esse confronto porque eu não pude importar de uma negra muito forte liga não pude importar de maneira forte no Plano Cruzado II a passo para fazer essas importações dado que eu tinha um problema no balanço de pagamentos e vinha desde 82 a 33 desde a crise da Dívida externa tá no pude contar com importações porque não tinha espaço para importar então durante o cruzado economia cresceu é os preços domésticos foram pressionados o plano real isso também aconteceu quê que

eu fiz do plano real para segurar os preços domésticos eu basicamente importei um monte de produtos com uma taxa de câmbio fixa eu sem grande está ricos os produtos entraram aqui baratinhos e impediram que o fundo Todos os fornecedores os produtos nacionais ou em taças seus preços né então eu pude contar com essa Âncora cambial tiro prático dela ela é uma taxa de câmbio fixa mas uma taxa de câmbio Fixa aqui é utilizado no caso por conta é que vai vai sim e como camisa de força todos os preços começam a partir do momento que

essa taxa de câmbio utilizada nas implantações no Plano Cruzado Legalmente atacou tia fazer isso mas não é o admissão essa se ao menos as importações significavam admissão o saldo da balança comercial e essa diminuição do saldo da balança comercial significava o não mais cumprimento do acordo com o Brasil fez um furo monetário e sentido de pagar o juros da dívida externa sovela das aulas da semana sono do mês passado rochosos é Então na verdade o que chama atenção na Plano Cruzado que estão das contas Externas a questão de Como encaixar um crescimento de demanda por

exemplo e o exemplo usando importações ou usando um financiamento de uma balança comercial negativa partir de Capital externo duas coisas que não podia usar no plano usar que podem ser que pudermos ser usados no plano real né fazendo aí tiver esses planos é uma coisa que eu tô olhando tô preocupado sabe que eu for né é são alguns passos que não tive durante chupando cruzar né É Aqui de novo os autores do plano real vão vão perceber esse problema e vão se Vale da possibilidade de usar esses esses né do vento o Plano Cruzado não

tenho mais esse só necessidade de gerar um Volume X exportações e de Salto a balança comercial para pagar os juros da dívida já funcionei a questão da dívida Brasil já voltou aos fluxos internacionais de capital Ah pois aqui não é verdade eu parafusar O salão da introdução aqui dê certo só para gente dizer que o Plano Cruzado ele traz alguns ensinamentos deixam umas heranças importantes é que a gente vai conversar um pouco nos próximos planos né então na última aula a gente a gente viu que Plano Cruzado ele é e começa a acontecer assim Cerrado

lá no chamado cruzado 2 como se chama o saco é que é o tosse novembro de 86 né Fiz um Sistema eleição é uma lição importante Já chamei atenção de vocês e foi a eleição do da Assembleia constituinte né o eleição dos 12 deputados e Senador é e nessa eleição os deputados senadores existe uma dupla função de sem deputados e senadores Mas também de comprou compõem a assembleia constituinte tinha a função de criar nova constituição brasileira então é uma eleição não é burra não entendeu como importante ter e talvez tem aí utilizado politicamente o Plano

e não tenha tomada determinadas atitudes e as atitudes passam ser tomado justamente depois da inflação positivação depois da eleição perdão e esse é mais um um elemento a tirar apoio político ao governo só percepção né como teclado do mundo é que foi plano para você não usado politicamente e depois do plano então começa uma certa no saco de congelamento é isso aumentar totalmente sem controle e Da passagem de janeiro fevereiro o chamado o gatilho dispara é e inflação vai voltar se espalhar maneira muito forte já nos meses de fevereiro e março né deixando o fim

do Plano Cruzado só no momento difícil de santo não só porque o plano ficar só isso significa politicamente uma série de problemas certo mas também porque medo a gente não tendo usado de maneira muito forte as importações e e somente a houve de fato uma redução importante no saldo da Balança comercial brasileiro mais pelo crescimento das pela diminuição das exportações dá para você fazer as carnes a carne que não era mais exportado para atender o mercado doméstico Pois todos a gente diminuir o saldo da balança comercial não conseguiu fazer o acordo Então também não momento

que a gente Plano Cruzado não tem um fim é um entre importante um pouco o Brasil na medida em que o Brasil rompe o fundo monetário né só que a posição pô dura de Negociação porque o Brasil não não conseguiu cumprir os compromissos que tinha de pagar o juros é certo e Brasil acabou rompendo fundo monetário e esse rompimento desse o Brasil certa forma da mesa de negociações a dívida externa da mesa principal de nossas fazendo externo é o da mesa onde vai ser mídia alguma maneira participar vá isso Onde você se atrasou bastante dificultou

bastante a renegociação na própria dívida e a Falta no Brasil sistema financeiro Internacional e isso condicionou também muito a atuação e o resto do governo Sarney no sentido de tentar restabelecer as negociações E aí ia para restabelecer as negociações de novo ter que cumprir com as as as imposições dos as demandas que o fundo monetário fazia para que isso acontecesse né E essas demandas dá certo elas foram muito Muito trabalhados um disse pelo Ministro que vem seguir então o produto usado não dá certo o Dilson funaro que foi meio da Fazenda durante o período usar

ele sai do Governo e da lugar Alberto é perigo que já era salto não prometa bastante conhecido dos Santos já vai começar conhecido muito conhecido no mercado na academia também bastante tempo sabe no mercado ele trabalhava Em cima da crise posto Rio importante [Música] tinhamos acabaram juntam ao Grupo Pão de Açúcar tinham enfim um lado acadêmico sempre teve essa inclusive com algumas discussões em torno da se as propostas dele vagas vagas de funções seja não era um compromisso ortodoxo clássico do céu Bem tampinha o lado de Rodolfo importante é então mas ela também conhecido do

mercado mercado financeiro Mercado novela pequeno estava uma maneira geral pessoa bastante conhecida com uma certa respeitabilidade então o Bresser ele vai ter vai substituir aí o meio ou Desculpa mais vai ser substituído por uma eu sou tema sobre essa vai substituir tão disso Falar e é ir bom assim pouco mais um mês depois que ele ele assumiu um senhora fazendo ele vai lançar um novo plano que fica conhecido então comprando o Extra né vamos detalhar um pouco Plano Bresser agora vamos só para chamar atenção de que uma o beça ele teve a também o papel

importante de resgatar vamos assim assar essas relações do Brasil com não só fundo monetário mas com sistema financeiro Internacional ele não vai resolver o problema né do da dívida re seta TAM completamente mas ele vai fazer todas as negociações primeiro Para retomar Brasil retornar o fundo monetário Brasil vai retornar o fundo monetário já na gestão Mailson não é tão maluca que assina Vamos sim a volta no Brasil o primeiro certo Cruzeiro é mas toda é a tratativa Vamos sim e toda a renegociação foi Feita pelo pé no Brasil também nessas tratativas vai pouco a pouco

recolocando o Brasil na na mesa de negociação da dívida interno né e é tão importante do certo da negociação esse final do governo no governo Sarney né nos últimos anos é porque é mais ou menos nesse período dos atores isso pouquinho mais para frente certo é que as tratativas vão em direção ao que vai ser a solução da dívida externa dos países latino-americanos que é o processo de Securitização da dívida externa vou voltar isso mais para frente certo mas a securitização da dívida externa é a transformação da dívida que o Brasil tinha com os bancos

internacionais estão a dizer que o Brasil e antes na terra espelho é uma dica que você não tinha como os bancos estão é uma empréstimos que o Brasil tinha feito junto aos bancos não é uma Melissa de banco só porque alguns principais são os bancos Americanos os bancos europeus sabe os Grandes bancos sabe mas não haviam o volume bastante significativo de bancos do Rio de menor dimensão que entravam vamos ensino Pool muitas vezes liderados por alguns desses grandes bancos a e a mesma negociação a mesma bastante complexo porque tinha vários tipos de empréstimos antes é

essa securitização é a transformação desses empréstimos então em títulos né é quando o Brasil vai voltar ao sistema financeiro internacional a nova dívida externa Brasileira ela não é mais vendida contraída na forma de empréstimo com o banco mas são títulos São usar deos nação se bons Oi gente tudo isso é o mercado secundário etc como é coisa que os empréstimos não tinham é óbvio que você até pode repassar uma carteira de empréstimo Tem mercado secundário certo mas não é da mesma forma que os títulos não se todos aqui são títulos soberanos antes dos Fundos soberanos

é Então essa negociação essa securitização né é Que é transformação dos empréstimos em títulos é óbvio que existe uma negociação gigantesca de qual o formato do título em relação aos formatos que os sete anos antigos empréstimos né prazos valor principal valor de face Valdecir taxa de juros obviamente os cupons né os momentos aonde no meio do caminho você paga os títulos ou faz para o pagamentos enfim todos os elementos né Então essa negociação negociação bastante o sexo a mas não é é a grande Grande pula negociação grande salto negociação foi essa ideia né de transformar

os os empréstimos em títulos a isso deu aos bancos uma uma saída importante né que é o fato de você não precisa mais carregar na sua carteira vamos assim é esses esses passivos né esses ativos outras é com o Brasil no céu os países latino-americanos ou país uma maneira geral é você ter na sua carteira Nesse estilo eu posso me desfazer consiste tem alguma liquidez é Óbvio porque você transformá-lo você vem desse tipo no mercado o aumente vai ter algum desconto no valor de face inclusive Isso é uma das negociações ao longo do processo Como

que você vai resolver isso né então ainda tem muita negociação fazer mas é nesse período a beça de do Mailson Sim essa ideia de sequestração vamos muita gente vai atribuir essa ideia é ao Secretário do Tesouro norte-americano que eram bride at do plano grade é só Chama é BR Adeilson Cigano É acho que não tem isso mais ou menos isso e Então essa Brasil aí com um pouco depois esse jogo ficou aí passo humano forma do Bessa teve se esse papel de renegociar e botar o só para uma parte da história ainda Uber essa Alega

Aleluia algum de entrevistas e a ideia do plano Play partiu um pouco desse momento das negociações que ele teve inclusive com Secretário do Tesouro norte-americano Ufms eu não sei se é aonde isso é verdade é a mais segundo peça na não é exatamente do jeito que foi feito certo mas a ideia de uma forma geral foi discutida por ele junto um FM isso reparo do Tesouro norte-americano Apesar que você tentar me levar a fama dessa história né não vão não estou afirmando nada só contando uma história que tá num dos uma das entrevistas aí todas

Então essa é um lado que eu quero só Importante já voltar essa questão da externo é mais para frente ou seja importante aqui simplesmente a frisar que o resultado inclusive fora do feminino e se então Brasil é vamos assim quase que um paga desse no sistema financeiro internacional nesse momento o braço vai tentar transformar não paga menor voltar time não quer dizer que vai voltar ao sistema financeiro internacional vai voltar o FBI vai voltar a mesa e são ambas o só falta o Sistema financeiro internacional volta a insistir vocês 92 já da gestão é o

Concílio Marcos Moreira com cola presidente do outro lado então não merece dá certo é de novo a tentativa de combate à inflação né e aqui eu tenho chamado Plano Bresser é o plano pressa Tá certo tem algumas discussões importantes a primeira é os produtos que mais Deu questionamento jurídico é um pão com muito questão muita questão juízo em algum algum PSOL junto chave que eu conheço normalmente atribui isso ao fato do Plano Bresser um dos poucos planos aonde não há troca de moeda né E essa não troca de moeda dificulta a entrada do governo nos

contratos privados então lendário os outros planos ao tocar as suas moedas eles ganham onde esse uma espécie de um trunfo para você entrar os contratos privados porque todo contrato Mesmo que seja privado ele tem que estabelecer ele estabelece em alguma unidade monetária e quando o governo muda essa unidade monetária e é atribuição do governo define unidade monetária no país ele então se dá ao direito de alterar os contratos que ele mudou unidade monetária de se encontrar essa é preciso jurídico de muitos e muitos obviamente nem sair da faculdade de Ah que bom defender desse a

troca de moeda não como Uma medida simplesmente de marketing mas tem um impacto jurídico importante e o Plano Bresser tão primeira coisa não tem troca de amor mas não há uma moeda nova moeda sendo a segunda coisa dê certo é que é o plano que é o beça ele nunca disse vamos assim que acabar com a inflação né Ele usou Vargas palavras no próprio plano da ideia de conter o processo de aceleração inflacionária né e reverter essa aceleração Inflacionária né É toma toma acusado tinha certa forma objetivo de ser álcool se funciona e aqui o

braço pode até ter essas esperanças expectativas mais expectativa ele declara Pelo menos é de conter um processo que vinha acontecendo de aceleração da inflação e de resistência como se isso acontece e colocarem façam é no uma trajetória Inversa aqui existir então desaceleração Ou seja a ideia de uma inflação zero mais adiante se bem mais a gente então no curto prazo pelo menos não é então essa também não uma coisa tão plano nem que corrigir um problema é essencial para evitar essa aceleração e sem funcionárias descalabro que tá acontecendo nessa só desaceleração dia terceira coisa importante

o certo é que é um O que é um Planeta chamado de um plano misto ou juntando híbrido né lá vai híbrida hoje tá na moda certo né É mas na época hoje chove surgiu um plano liberando por quê Porque ele primeiro entendia que a inflação que existia naquele momento é uma infração parcialmente ligado à ideia de inércia e parcialmente também existia questões ligadas à a demanda por hoje de mana dado que a economia pelo menos um ano 76 tinham sofrido um certo aqui em cima Desta forma no certo eles é um plano híbrido também

no sentido de que ele combina Medidas heterodoxas com medidas ortodoxos de combate ao processo de funcionar então plan no meio vence ao que tem dia atacar o processo de aceleração inflacionária essa segurar um pouco reverter essa aceleração transformado numa dessa alegação e ao mesmo tempo em que é existe aí um humilhação Que políticas de currículo heterodoxos um produto que eu tô dorso é tão forças políticas chamadas ortodoxos que estão por trás do plantão policial pelas autodocs porque fica o governo anuncia fora não vou deixar política monetária a ser passiva durante o clã não tem um

plano presta tem congelamento tem essas coisas todas que a gente chama de pedidos até o dox que eu volto ela daqui a pouquinho e eu tenho ele mesma você agora vamos fazer Uma política monetária e apertar três vezes para chama-lo toca declarada e Ortodoxa no sentido de controle quantitativo de a situação Retalho certo é explicitamente manutenção de juros bastante elevados na economia brasileira esse jogo tinham a função tanto de controlar de semana como diminuir o possível Impacto especulativo de fuga de capitais do mercado financeiro tanto para o mercado privado para o Mercado real seja só

você fazer estoque de cimento estoque de milheiro de tijolos toque de boi em estoque e evitavam impressões de preços por conta dessa saída dos recursos do mercado financeiro em direção a ativos reais é o que também podia causar efeitos positivos sobre preços de imóveis é isso tem reflexão sobre aluguéis vamos evitar esse processo especulação no mercado financeiro o que a gente chama atenção que chega fuga de capitais né mas também Nunca usaram também teve ser feito sobre a de Mano sobre dance dance reais assim é só de estoque números reais que [Música] publicar vai por

mim já no momento onde você tem aqui controles então ideia de juros altos para segurar o dinheiro no financeiro É de fato é isso já lá é e do outro lado a política fiscal né o governo e fez um determinado de um fez um time fácil pouco antes do plano né Aumentou se as tarifas né fez alguns cortes de subsídios fez alguns controles de gastos É e tem uma demanda forte por parte do PS sobre o resto do governo sobre Sarney foi presidente Sarney é enviasse o Congresso é uma reforma tributária fiscal mas precisa de

uma reforma tributária congresso então Existem algumas medidas de controle fiscal mas existe Principalmente um anúncio uma Colocação meu parte do ministro de que era preciso fazer um controle fiscal mais forte né E que para isso ele deu andava governo é o encaminhamento de medidas fiscais de mais longo prazo dentre as quais uma G1 bom então isso são as políticas ortodoxas as políticas heterodoxas elas são as tradicionais tradicionais alguma coisa parecida com o que tem no Plano Cruzado seja primeiro tem um congelamento de Salários do preço é a Diferença que dessa vez esse congelamento de salários

e preços é por três meses é o se congelo por isso o salário dos preços próximos três meses e são os preços aí tem uma disse uma boa parte da população Teve alguma coisa isso fez o aumento de preço de um pouco antes e o próprio governo também já ganhou vários preços públicos antes da energia elétrica gasolina telefone preço das estatais como preço Do aço não me lembro aqui seu se a gasolina e o petróleo também Então nesse bolo de certo né É o que fez muita gente ficar desconto E é porque você dá uma

aumentar o preço essa para ser congela não é uma coisa que pessoal então se anuncie congelamento E você vai no certo vai ficar três meses nos três meses seguintes vamos assim você tag uma fase que a gente vai chamar de flexibilização do congelamento e a e depois uns congelamento ali a Partir dos seis meses uma descongelamento de presente é isso de uma maneira geral os preços em gel instalar em particular certo que dizer você também tem um congelamento mais você cria uma uma verdade um novo indexador isso vai ser crítica também de muita gente fala

como é que você põe um plano para desindexar e você indexa vai você cria um novo indexador que a chamada o RP não confunde depois do certo com o RV que Vai vir no plano real ao RP é um plano no Plano Bresser né é tão a urp aqui na terra UV da urbs-rt serve que é santo fazer é um novo indexador né que na verdade nada mais é do que uma média da inflação dos 3 últimos meses se você pega os últimos três meses de inflação e calcula o valor de uma e cálculo faz

a médico calculou uma repito é então o que você faz pegou lá no dia que Foi o Plano Bresser ele foi no dia aqui que dia que foi no dia doze né então deve ter chegado conjunto com essa dia 15 você pega os três últimos meses de inflação e calcula a média da inflação dos 3 últimos meses né e aplica no salário isso vai valer por mês sim então esse esse esse salário sabe é vai ser resultados próximos três meses né Depois do congelamento depois dele tá congelado você vai fazer isso no na fase Do

descongelamento Então você deixa passar os três primeiros meses no plano né Aos três meses no plano você vai calcular o novo índice de preço é tão vai ter inflação três meses In These se o congelamento desce certo essa inflação seria zero 1000 a 60 Então pode servir o aumento dos preços do terceiro mês no quarto mesmo você me José seria a média desses três meses né É É [Música] É só que você sabe quem faça o dificilmente vai conseguir ter uma inflação zero porque não é o congelamento já não é mais tudo o braço não

é burro sabia que não ia ser congelado perfeitamente sabia que façam é cair mas não sabe mas imaginava que ia ter uma inflação baixa macia tem alguma coisa então o que que você fez essa e entrou Cigano que dizer para você que o novo indexador não mas se fala Olha só esse indexador e qual a indexação que eu Tinha antes é a inflação do mês passado e o aplicava no mês seguinte Agora eu tenho inflação que é uma merda dos três meses passados é que vai valer os três meses seguintes então primeiro eu tô passando

no tempo essa essa que é feito né se as coisas derem certo certo dizer é essa situação vai ser baixa nesses três primeiros meses né como eu vou o mesmo que ela suba é mesmo segundo mês o segundo tá cerveja um pouco maior que no Primeiro então não for muito alta Tá certo ela vai ser uma média então ela vai ser meu reajuste de salário no quarto mês ele vai ser mais baixo do tema a inflação do terceiro mês eu tô pegando a média né então eu tô jogando a o meu indexador não fique três

meses o salário preço para conhecer no quarto mês eu vou aumentar o salário é verdade é mas o aumentar três meses depois né e com uma inflação é mais baixo provavelmente não tem fração do mês Anterior ou então eu mudei a forma do meu reajuste e essa forma do meu reajuste é óbvio que ela vai trazer uma indexação mas note eu não tô precisando aqui na inflação Zé tô querendo acabar com essas Inicial Eu tô querendo botar lá para baixo Ah então eu vou ter um reajuste me faça muito mais baixo Sabe dizer e quem

sabe vamos assim se eu conseguir fazer com que esse reajuste aconteça então eu vou também façam no terceiro Mês mais alta no quarto nível de um reajuste mais baixo sabe que se eu voltei novamente no quarto mês certo dizer uma infração que vai cair em relação ao terceiro mês porque todo mundo vai seguir um pouco a regra da RP sabe né Isso vai para o chame façam praxe né toma inflação ela vai acabar estabilizando num patamar mas inferior em relação aqui era normalmente né Se eu conseguir ao mesmo tempo de chegar aos outros se ajustam

os outros os outros Indexadores né eu vou acalmar esse processo de funcionar que tava ali esperando 25 porcento ao mês certo não eram fácil baixo então se eu deixar um dois três quatro por cento ao mês mas eu consegui botar três por cento ao mês é um enorme Vitória Então essa é defesa do braço peça RP nessa RP ela vai ser calculada nos três primeiros meses se o congelamento dá muito certo no fundo a inflação e zero aqui e o novo Indexador vai me dar Zé então eu vou resolver o problema é sendo realista imaginando

o que a inflação apesar do congelamento não vai ser zero mas vai ser baixa certo dizer eu vou conseguir um novo indexador que vai fazer com que essa inflação nova vamos assim ela seja muito mais baixo e é só a gente consiga vamos assim resgatar o papel do usado né da nova moeda nesse sentido a bom então essa justificativa Progresso você tem criado o indexador Dentro de um plano que no fundo se propõe acabar com as intenções é isso que vai ser feito por exemplo de novo posso tá bonito ano sistema financeiro eu vou voltar

com as medidas anteriores Essa dupla não usar né vou desindexar vamos assim todos os os os contratos aonde formalmente eu tenho indexador da e aonde informalmente eu tenho informações pelos supostos é eu volto aplicar na famosa tática bom então aquilo que você percebe de Século é aqui na verdade um Plano Bresser que ele tem uma ideia como congelamento de fa de baixarem façam Sabe dizer jogar e façam com mais baixo possível evitar processos de indexação mais automáticos que existiam Sabe dizer tenta ganhar tempo no caso aqui é três meses só o equilibrar um pouco é

fazer os acordos que eu preciso entre as partes em que o salário sem trabalhar dois Resolver o problema aqui é sempre apontou como corante conflito distributivo é por trás o processo de função então cruzamento tem esse só só Baixada forçada dos preços ou da inflação de preços não né porque só congelados mas é imposta lá abaixo uma forçada do certo dizer eu dou uma garantia para os trabalhadores de que a inflação se passou vai ser reposta no salário e o RP né E essa R Pedro certo ela vai ser Calculado em cima de uma infração

que se pretende Baixa lá e mesmo que tivesse subindo ela é um mecanismo como ela de três meses e é uma média de três meses ela ela tenta ajustar um pouco esse esses crescimento da inflação tenta viajar esse crescimento para baixo é tão um ponto se uma ideia de restabelecer vão de sim uma indexação em Patamares mais razoáveis do que a indexação existia antes no fundo mesmo terminar completamente com o processo de Licitação formal tua que existe o mecanismo no ovo formal de indexação mas capitalismo se mais longo da três meses distância de Rosana a

lua é não tem onde se um dieta médio sim façam tiver segurar desta negação Não façam é ih por trás do plano tem uma tentativa de novo de ganhar tempo certo para outro mecanismo de indexação serem desfeitos ou serem quando sem jogadas para um Período de tempo maior né não tem uma licitação tão tão curta como a gente tinha que a mente sal e falando que só esse período é a mente mês a mês o céu e acoplar isso também também segurar os preços não só com base no congelamento mas contar também com a polícia

ortodoxo sabe que eu preferi José levar sabe de contenção de Débora e top que nós estamos falando claramente jogar o PIB Do Brasil de novo pra baixo né É em jogar de novo vamos assim é a a taxa de juros assim vai evitar vamos assim que a poupança eu tivesse se ganhasse uma liquidez muito grande Tentar segurar isso na forma de aplicações financeiras evitar que isso vá para consumir certo então é isso é bastante pano graça Faltou um elemento só que a questão cambial né A questão cambial um copo graça vai chamar atenção de que

a ideia dele era fazer eu um plano A ideia Talvez também fosse congelar o câmbio aqui de santo não fosse também tem uma Âncora cambial aqui mas é para ele não era possível fazer isso só não vou 1g lata Acho que a mãe dela é fixo vai existir durante o plano pressa alguma coisa que algumas pessoas vão chamar inconsistência durante o progresso o que vai ser de valorização do campo tão também vai se desvalorizar não é uma desvalorização fenomenal mas essas valorização Obviamente não ajuda no processo de combate à inflação Ah e por quê que

presta teve que aceitar essa desvalorização é o braço teve que aceitar seus olhos assim Gabriel pelo outro lado para o outro planta parte acontecido aquilo que ele era ficou Responsável a volta do Brasil ao fundo monetário e a mesa de negociação sabe implicava na volta da capacidade do Brasil em pagar os juros da dívida externa Rugas e o pagar os juros da dívida externa do Brasil precisar voltar gerar superávits comerciais e para voltar a ter superávit comerciais eu precisava aumentar as exportações e diminuir as importações e É nesse sentido o braço entendeu certo Dilma um

câmbio fixo não me auxiliaria no aumento das exportações e nem da administradas importações eu precisava desvalorizar taxa ficando para acelerar exportações e para Melhorias e implantações e vai voltar tem um superávit da balança comercial é para o Brasil voltar poder pagar os juros da dívida o Brasil resto é que tá a sua com isso as condições com o fundo monetário e com o Brasil vamos assim voltar aí as mesas de negociações da dívida externa para Em algum momento do tempo voltar ao sistema financeiro internacional A então se vocês lugar das minhas valor da cama Oi

galerinha aqui do que colocou eu botei atualização cambial não é nenhuma menina Ortodoxa nenhuma no dia até o dox Ela tá no meio do caminho não sei onde classificado certo mas eu muita gente né o pacote para ficar mais fechado devia ter um câmbio fixo Sato mais e foi obrigado tempo caminhão fixo dados a questão externo é isso é realmente não né não ajudou muito no plano no combate o processo funcionar eu não vou dizer Que foi o único problema né mas não ajuda amor e com essas suas medidas né e o que acontece isso

todo pressa hoje já foi Envia a uma queda de inflação mais uma queda do processo funcionar mas não passou não é zero e nem no primeiro e no segundo e no terceiro mês Sabe dizer então a inflação baixou tá tudo congelado é Mas houve aumento de preço é o que que é um aumento de preço né foi uma inflação no primeiro mês aí no mês de julho pegar não é da ordem de três por cento O que é a inflação baixa é baixo é o que o dessa previa a ouvir sim né talvez próximo daquilo

que ele preferiu o que talvez ele não Previ se fosse seguir a inflação no mês seguinte fosse o dobro e no outro mês foi ainda mais forte né Então fazer o que acontece do sapo de comer congelamento altamente não foi respeitado é Eu também tive algumas remarcações preventivas né antes é que o próprio governo fez né usando subiu lá a energia subiu o preço do aço subiu parece disso viu o preço daquilo né É e isso fez com que você sou após tá eu subiu para as energias subiu o preço destruiu preço daquilo ela vai

ter mais cursos aqui eu aumentar o preço também Sabe dizer ir então você teve alguns produtos subiram é outro e quando eu também não tenho fiscalização certo tem um na verdade eu tenho fiscalização em alguns setores e não e outro né é eu tenho de novo esse desequilíbrio de preço então no primeiro mês alguns produtos subiram muito subiram quinze e vinte por cento e eles ficaram de fato congelados demonstrar média aí né nos índices de Preço vai depender de cada criança eles vão variar importante que é mas o tem uma média aí no terceiro volta

de três né quando eu olho se GPS eles são maiores o look três leva-se de novo é mais congelamento eu faço é mais fácil de controlar pois o consumidor MG pretende atacar dá certo é mais complicado é Principalmente quando eu tenho alguns preços públicos e ex Ângelo do produto dando preço do plano aumenta Então dependendo da forma como você tá composto índice de preço apesar do governo ex-ante subir depois congelar e tu vai ser captado pelo índice de preço no mês seguinte depende aí lá no formato Do It On e é mas né eu tenho

esse esse descompasso entre um preço e outro a gente preços relativos é um sub o outro não aquele que não subiu o preço né Vamos vou pular e viu seu vizinho aumentando seus preços ele não vai Seguir falou Olha minha vez né E aí no outro mês foi pobres Carol então eu também vou aumentar também agora passou voltou aqui com alguma alguma força é verdade que o RP do governo mas só funcionar três meses depois ela funciona não pega uma inflação baixa é né tia 36 e meio se eu não me engano depois é 768

nos Setembro são sempre que ter posto aqui para se calcular primeiro RP RP ele é aquela consegue fazer é segurar esse processo de crescimento dos preços quando você compara a volta dos preços no Plano Cruzado e no plano a pressa você fica volta do aumento dos preços do plano Essa é mais lento pô justamente por conta da o RP né então é o braço e conseguiu fazer o que ele queria não porque porque é mais alta e façam do que ele imaginava é o índice de preço dele consegue controlar a inflação e jogar para baixo

não né mas não sei Imaginar se eu não tivesse nada e a gente vai ver isso no plano barril som é o você pega inflação do final do ano é 14 né Sem imagina aqui em agosto tava com seis e meio aceleração inflacionária entre 6 e 6 e 14 ela existe não é pouca por mês que a gente tá falando tava procurando isso aqui é por mês mas ela é menor do que aconteceu no campo cruzando o que aconteceu no Congresso no falando mas isso que vem depois ou seja ao RP efetivamente teve Um papel

de a segurar um pouco processo e funcionar é sigo H aceleração e funcionar para ver se já é só frase nós mesmo assim aceleração e faz sua vaga ela ocorreu e foi maior do que o governo imaginar do próprio braço Aí mande não ele não imaginava ter me façam de 14 desenho ele imaginava ainda tem uma inflação de um dígito nesse período e querem fez seguraria a inflação nesse patamar tá então agora se a gente olhando certo em Outros outros planos só a gente vê que efetivamente esse novo indexador que ele cria essa dizer ele

segura um pouco essa aceleração da expansão é não tanto poder imaginar sabe que você mas até que seguro vai jogar maneira certo me façam de 14 por cento é exatamente a inflação e eu é isso pelo pesado não é aí faz o que eu tinha no início no colocar essa quebra 26 ela tá mais baixo isso quando você Mas é muito ao qualquer forma ao mês né é o lado positivo da gestão do Grécia foi o lado externo né as exportações principalmente ficou Avicultura elas funcionaram funcionalmente outras cores que serão é certo né aí o

câmbio ajudou efetivamente papel e aonde as coisas não funcionaram e ele vai botar um pouco à noite sai ele ele culpa isso só porque dizer é ele vai dizer que o problema todo dele foi a parte fiscal e que ele foi na Verdade deixado a ver navios por parte do próprio bebê e ele teve que enfrentar uma situação difícil com funções o público e não aceitou o corpo do funcionalismo o congelamento de Salários eram congelamento de Fato né não havia aumento houve aumento e ir congelar o funcionalismo Antônio F fez e fiz notificações e ele

não conseguiu segurar foi obrigado no fundo concedeu uma série De aumente a Então nesse sentido ele não conseguiu segurar o dest e ao mesmo tempo famigerado a reforma fiscal a falta do pai que ele queria que fosse encaminhado ao congresso que fosse votada é ele até encaminhada certo mas não foi aprovado e nem foi muito defendida vamos assim pelo Sarney nesse período essa dizer de novo esse é um período difícil para você pedir reformas ver tu congresso ou gasta mais Curto eu vim ver a questão da constituinte é o Sarney também não quer ter muito

rabo preso com o congresso porque ele vai começar a pedir uma outra coisa que para ele é mais importante do que a reforma fiscal já extensão vamos assim do prazo do mandato dele de 4 a 5 anos então só nele prefere quando se negociar como congresso os cinco anos de mandar do que a reforma do essa o Brasil se sente traído e usando a justificativa da não reforma fiscal ele pede para sair Do governo né É É e ele vai atribuir essa questão da contenção fiscal uma parte do insucesso do plano é as pessoas vão

dizer que é passo é verdade obviamente principalmente no culto para a excursão coderte público EA não configurado o DF e mas também vou acusá-lo de outras coisas sabe que que a poli chama na monetária não foi tão contracionista quando ele disse que seja não existe uma certa fragilidade na contenção monetário Depois ele vai dizer que é muito difícil fazer puxar monetária no Brasil nesse período e talvez tem alguma razão isso mas o fato que que a política monetária foi muito mais fraca do que ele anuncia e muito mais fácil do que o segundo outro só

na lista deveria ter sido e ele também é acusado de fragilidade do próprio plano fora mesmo assim não é um plano que você quiser acabar com a inflação tá não não não teve sua reposição dos salários sabe e não vai Ter não acelera plano também ele tem ele está concebido dá certo dizer primeiro não era para pagar para acabar com a inflação e segundo ele tá conseguindo com a segurar a inflação E para isso precisava efetivamente política fiscal e monetária mais forte também sabe dizer né Então nesse sentido do certo plano é na hora de

fazer outro condicionamento você perdeu completamente voltou então eu não seis Meses depois o plano Santos Neto inflação se você não consegue mais segurar o passar sem funcionar nem RP foi capaz ela é capaz até de Contém pouco essa aceleração da inflação porque ela viu a referência Quantos quilômetros o salário tava aumentar o RP A então eu vou aumentar os meus preço também de acordo com o RP Então ela tem uma certa função de Controle de Processo mas de qualquer maneira é o processo de bom então você tem problema É programa amiga como eu faço aí

14 o braço se pede para sair ele sai logo em janeiro 98 ele é substituído pelo trabalho Chama logo é mais do Naldo eu disse ele vai ver davam disse aí ó gestão pressa e ele é ele vai fazer duas coisas segundo dar continuidade que somente a parte externa como eu disse a ele que é assim na volta do Brasil assumir vai trabalhar de forma importante nessa Negociação da dívida Terra tá aqui em relação à questão interna questão dia a dia de sábado ele vai fazer o famoso feijão bom então no começo quando vai mais

só sumir eles que você vai fazer a não vou fazer nada vou fazer o arroz O que é o arroz com feijão é não vou fazer congelamento vamos fazer nenhuma mágica nessas né planos eu vou manter ortodoxia e uma autonomia relativamente a good assim mais forte do que for mantido Anteriormente do certo mas muito mais leve do que os ortodoxos gostaria só esse né vamos lembrar um pouco que o Mailson aqui do certo me dizer é uma pessoa ojiba muito conhecida hoje todo mundo sabe quem é mais tá bom obrigado economista famoso economista respeitado em

certa época Mas isso não é uma pessoa tão conhecida simplesmente do grande público ela é muito conhecido das pessoas que passaram por mim estará fazendo por quê Porque ele é um Funcionário do Ministério da Fazenda um funcionário de Alto Escalão está fazendo que foi sempre você vê paga Execute e ficarmos elevado estava fazendo e todos os ministros da Fazenda sempre elogiaram muito desde o Delfim qualquer um que você pegar sempre a Josi não só o piao de conhecimento que vailson tem da da máquina pública de funcionamento da máquina da legislação ligada ao funcionamento da máquina

Aquela coisa extremamente Complicado Brasil Então todo esse ele é um carro muito importante para os ministros que são está dentro do Governo e da máquina pública e todo o ministro do certo passado ou para o outro Ministro certo de que olha faça o que você fizer mas ponte com uma rio-santos fique com Marilson o povo pressa desse isso fica assim sempre disse isso é e o Mailson agora ele não é o nome desse do grande povo santo é que Quando ele anunciado certo fica uma sensação Mas quem é Mailson valor da pulga tipo e e

veio vai vir à tona certo Justamente esse santinhos Vinícius que vamos ver que é uma pessoa de caráter irrefutável de uma de uma muito Lúcio do muito preparado para assumir aqui em carros agora eu disse não é uma pessoa conhecida do grande público e mesmo Setúbal é é do econômico os agentes econômicos Certo eles vão se enfiar muito na palavra dos antigos ministros vai acontecer fazer isso também no Extra satélite uma pessoa conhecida todos diferente por exemplo do FMI é de outros lugares porque ele muitas vezes eram onegociador por parte do Ministério da Fazenda nessas

negociações com os agentes então é talvez alguns algumas pessoas conhecessem bem barril Som pelo seu trabalhar é mas não é somente uma pessoa conhecida de maneira muito cheia Nas nossas redes sociais não é mais uma decepção tirar nome da paulista né Na época hoje se vê na Faria Lima no certo É mas enfim não é uma pessoa tão conhecido aqui no mercado ele chegou uma certa sua posição que foi o que o na época foi para o Flamengo conseguiu direitos econômicos não quiseram assumir o ministério da fazenda naquelas posições tem realmente difícil é dois planos

que deram errado governo que ti o de apoiar sobre isto é que tava Negociando cinco anos de governo que tava no meio de uma reforma constitucional né É só muito simples e-mails ou fim acabou sendo vamos assim mão uma saída que deu para o Sarney Isso é óbvio que depois da gestão aí os torna uma pessoa muito mais conhecida e faz a sua isso ostomia e maior coisa diferente só tô tentando chamar atenção de vocês como é que era antes não todo deprimido o nome dele não muito pelo contrário sabe que quer dizer Uma pessoa

que sempre foi muito bem cortada por todas as pessoas que o conheciam E aí Levo sim só eu não vou fazer nenhuma mágica não vou fazer nenhuma desde transformação eu vou tentar segurar façam usando instrumentos clássicos e puxa a maré Taipu fiscal é de modo que abriu ali de voz e não é o máximo progressiva muito pesado porque eles não têm condições fazer isso politicamente eu Vou tentar segurar a inflação aí por volta dos 14 15 17 e o que ele faz lá ele vai segurar o monetário vai apertar um pouco mais um detalhe e

o Sarney que o Peça já tinha feito e vai tentar acertar a parte fiscal sem contar vamos e cinco uma reforma exceto aquele que ele Manteve né e ele consegue operar de maneira bem feito os primeiros seis meses principalmente junto as contenções das reivindicações do funcionalismo público Em volta segurar um pouco déficit no sentido mais pragmático então ele é um passa a ser um daqueles operadores típicos do Tesouro Nacional né segura um pouco do gás aqui certo e ele vai muito bem no primeiro mais ou menos nos primeiros seis meses mais um segundo semestre aquilo

eu tô falando de 88 e em 78 a coisa é mais complicado né é ele vai ter duas situações Eu fiz para enfeitar o segundo semestre eo choque agrícola né eu tenho problemas com a cultura então vários preços agrícolas vão pressionar né eu tenho uma outra questão importante certo tirando né tem um lado bom da balança comercial jogando superávit 70 fez o Brasil voltar né acabar com a moratória de dentro é Thomas comercial positiva tal mais a balança comercial positiva e o balanço de pagamentos uma maneira geral Positivo certo é isso nós pressiona monetário é

funciona questão monetária é não um baú de pagamentos positivo dos ataques ele no fundo é o motivo de expansão monetário a não ser que você faça operações de esterilização é certo então como você tem aqui trocar moeda o pessoal que gera a balança comercial né você acaba expandindo a oferta quem são essas pessoas acontecer você tem que colocar texto público Esterilizado a gente chama essa esse expansão monetária isso não é tão simples assim sexo nesse momento não tem dificuldade com isso também né então muita gente o grande problema do segundo semestre 88 Mailson foi a

ideia de que a Constituição Brasileira começou a ficar claro a gente vai ter mal só sobre a Constituição Mas qual é o problema da Constituição fica Clara e começa a perceber como é que é a cara essa Constituição e o preço dessa constituição é a gente sabe que a Constituição Brasileira a constituição importante temos direitos né depois de 20 anos a Indy pela de direito não é uma constituição não é o budismo nisso cidadã certo e restabelece o estabelece uma série de direito agora não a Constituição e o seu carga não você joga constituição aonde

o setor público Ué você não é um coração desse de Cunha muito Liberal é muito pelo Contrário é uma constituição que tem um preço sabe o que é ampliação da participação do setor público em vários atores e principalmente em direitos sociais Excel você tem saúde para todos educação para todos políticas de renda grande renda excutivos a questão da Previdência enfim trouxeram de alimentos aqui linda e nesse momento você percebe no certo que o custo da Constituição não é tão baixo mas na verdade que o mercado tá olhando programa dizendo o seguinte Olha olha com essa

constituição aí essa sua política fiscal ela é insuficiente eu preciso a política fiscal muito mais apertado do certo para encaixar os gastos que vão aqui a constituição como aumentar em Lisboa Ah é Então a uma crítica da política fiscal o Ailson talvez não pelo que ele era certo mas o que ele né ele funciona o futuro vamos assim né ao endividamento do brasileiro vai que ser ajudado João que ser eu preciso aumentar recente não tá claro Isso sabe dizer então eu preciso fazer alguma coisa então você viu o plano pressa ele tem uma subida na

inflação lógica e depois a inflação vai segurando um pouco que o primeiro momento do né que essa ideia de que o presta tem uma certa segurada no processo de funcionar mas já para o final já com Maílson à frente do século pouco antes disso plano verão aí vocês verem como a inflação acelera tá certo é de maneira bastante Forte e vai sair aí 2520 trinta por cento e o progresso ele vai bater 35 por cento ao mês aqui de novo Então nesse momento certo dizer a gente está no começo de vocês 90 né o Governo

é obrigado a fazer um novo plano de estabilização isso eu ensino então comprando nails o plano verão né é o plano verão de novo é o plano híbrido né onde eu tenho controle de demanda agregada para o seu comentário fiscal mas eu disse que não Vai continuar fazendo as políticas apertadas vai apertar ainda mais segundo ele é juros altos diminuir o déficit público vai aceitar fazer uma reforma administrativa Tepa diminui o custeio da máquina é perto né ó e vai ter um lado o teu dó então vai criar uma nova moeda que diferente do Progresso

é que é o cruzado novo e tem congelamento de novo de preços de instalar em relação ao cano não se desvalorizou o câmbio nos momentos antes Um pouco anteriores ao plano E aí fixa a taxa de cana né Já tô jogando as peças comerciais In These aquele patamar gritando já é razoável para as exportações brasileiras e você fixa taxa de cama não tem problema de cano em relação à inflação você tem a nova moeda que estão as novas moedas sabe começa a começar a ficar né que então as pessoas aí né Cecília Meireles Instituto Portinari

né né E a gente tem um terceiro congelamento de preço que também não vai funcionar não congelamento é feito por tempo indeterminado e eu também tive o reajuste de preços públicos juntou o antes que deixou as pessoas muito bravas e etc é o salários foram congelados se aplicou ao RP do último mês é esse congelou os alados uma média dos últimos 12 meses e é de nomes que trocar o índice preço Do filho de novo Mudou as datas aí vocês tão de dados em relação à e ao RP o extinguirá o RP isso me dá

tiro eu não tenho mais nada nada dessa vez vamos fazer o que os críticos falaram que fazer não tem mais nenhuma indexação tanto a reforma aleatória tem um novo moeda essa moeda é tá pareado com o dólar certo e acaba com rtt até ele gatilho qualquer tipo de indexador encerrado não tem mais ainda que sua dor em né Então esse é o clã que que vai acontecer o congelamento é absolutamente não respeitar não há nenhum respeito ao congelamento de preço nenhum é só porque ele faça lá ela cai de novo ela sai do dos 45

ela travamos a gente olhar de novo gasto voltar aqui atrás né a gente vê quem passa vai parar de novo por volta dos seis sete porcento de novo é agora se você e olhando Santo quiserem façam no primeiro mês é seis no segundo mês é 7:00 né os Cinco seis sete e logo em seguida eu já vai bater 30 certo vai bater 25 e depois 35 é em dois meses então o que que a gente tem no plano certo é que é a inflação cai em fevereiro não é zero ela é 67 por cento e

volta a acelerar e essa celebração é muito relógio re aceleração inflacionária é muito forte a política monetária e fiscal ela se perdeu na verdade durante os últimos anos o governo Sarney é um suspiro completo puxou metade fiscal né É a 1 e o próprio mar isso vai dizer não consegue controlar tudo completar né é a gente vai conversar melhor sobre isso de controle na próxima aula é monetário mas há uma perda completa de controle monetário e financeiro nesse último ano Sarney e inflação dá certo ela vai ela não tem mais parâmetro quando eu tinha Oi

TN eu tinha o RP essas outras coisas né a inflação no mês passado ainda resistente é da inflação do mês seguinte Agora não tenho nada com isso quanto é que você vai aumentar os preços né antigamente olhar os índices de preço tal eu tinha o indexador seu aí Peu tinha arrepende eu tinha não sei o que falava vou aumentar de acordo com a repetir certo vou minha baliza é essa agora não tem mais baliza nenhum para o governo acabou com elas todas não era para fazer isso é tão ruim se apercebe e aqui os índices

de preços nos últimos 20 de cristãos os indexadores Eles têm uma função perversa de manter a inflação é manter a inflação os assim satisfatórios agora ele tentou outro lado uma ele ele te dou outro lado uma referência em relação a conta vai ser aumento agora como eu não tem essa referência e o processo de aumento de preços continuam existindo agora ele é sem referência então eu saio de seis para 10 de 10 eu vou para 30 de 30 eu vou para talvez no mês seguinte vou para 35 mas no outro Mês eu já vou para

50 a 60 para 90 no centro né então eu não tenho né a inflação está se acelerando sem nenhum controle praticamente sem nenhuma coordenação Então os indexadores se até da inflação inercial dizia que está dois é normal porque eles certa forma eles a inflação no patamar relativamente elevado agora do governo nesse momento a gente vê que os indexadores tinha o papel talvez de evitar que a inflação se Tornasse uma hiperinflação porque ela se mantinha efetivamente a inflação um determinado patamar Mas elas até controlavam pouco esse processo de aceleração do processo inflacionário é nesse período da

da inexistência completa de política monetária né as enormes dificuldades com a política fiscal e as perspectivas da política fiscal ainda maior porque eu não consigo fazer a reforma administrativa não consigo fazer uma reforma tributária é Eu tinha uma nova constituição que a cara do certo então vamos assim quando você começa a prever com a tua relação dívida-pib lá na frente é Explosiva nessa aí eu oro falei mais não eu os países esse país não vai segurar Sabe dizer eu não vou a aplicar dito público isso aqui no quarto vai dar certo alguém vai dar um

calote de tosse só não tenho mais política monetária e fiscal é só perder completamente as coisas com todos e esse é o ponto assim o fim do governo Sai daí eu não falei a termina que ele era melhor não ter pedido esse tipo no governo Sabe dizer porque é um verdadeiro desastre certo façam média no governo Sarney quatrocentos e setenta por cento ao ano mas ele termina a inflação com 90 para você também fazer é Analisa uma vez por cento ao mês de saber quanto é que dá certo né multiplica por 12 já vou te

dar o valor certo quanto mais elevados deste público aumentou perdeu o seu Controle no final eu tenho uma dívida interna recente o prazo sistema de cultos as pessoas exigem taxas de juros elevadíssimos mas nesses títulos têm uma liquidez muito forte aquilo que a gente chama de moeda indexada gosta só depois a gente vê está próxima ao a política o lado tem que estar juros aulas mas não tem não tem nenhum controle sobre quantitativo né É alguma coisa que mais ou menos ainda funciona mas em todas as correntes que é positiva é que está Equiparada juros

igual a balança comercial sabe vem desde antes né mas continuo fora da política externa então é uma situação não cano baixo som bem se começou a funcionar Em algum momento Sabe dizer ela talvez no primeiro mês que façam for para cinco seis por cento lá no mês seguinte nem todos os dois primeiros meses até algum controle Zinho é de faça por volta de Seis por cento ao mês né mas não percebo mesmo sensação já tava Como eu disse volta de 25 certo no Quarto me solta em 30 e sim né É é assim vai subir

em Cuba os 90 que estavam seis sete meses depois sabe é sem nenhum controle até chegar enfim ou governo colo sabe o que vai e dá um jeito nessa história essa e não é um jeito definitivo mais vai onde assim singulares possa se funcionário aí e também fração de novo um pouco para baixo mas deixa eu ver que também não vai dar certo num caso mas Isso a gente deixa para próxima ao tudo bem aqui e [Música] essa é um pouco eu queria conversar com vocês hoje no centro e é Eu voltaria vou perguntar para

vocês se vocês têm dúvidas que vocês gostariam de gente fala alguma coisa a gente pode voltar a falar também sobre a prova Se precisar é