Faillite en France, boom de la Chine et de l'Inde : prévisions d’un expert financier | Charles Gave

Aujourd'hui je reçois Charles gaveave une figure incontournable de la finance en France économiste analyste financiers essiste et ancien gestionnaire de fond Charles a plus de 50 ans d'expérience cumulé sur les marchés financiers la France est dans ce qu'on appelle une trappe à dte c'est une notion késienne c'est-à-dire que arrive un moment où la charge de la dette monte plus vite que le PIB et à partir du moment où la dette Se met à monter beaucoup plus vite que le PIB c'est un piège vous êtes foutu ouais en 1981 il cofonde cursit Asset Management à Londres

la société atteint 10 milliards de dollars d'actifs dans cours avant d'être revendu en 1995 en 2000 il décide de cofonder gafcal à Hong Kong cette fois-ci cette société conseille aujourd'hui des grandes institutions dans leur décision financièrees Charles a une spécialité anticiper les grandes tendances de Demain notamment le rôle croissant de la Chine dans l'économie mondiale et donc pour la première fois de son histoire l'Inde a accès à toutes les matières premières de l'Asie du Nord qu'elle paye dans sa monnaie c'est-àd qu'elle a plus aucune contrainte du commerce extérieur c'estd que le boom qui va y

avoir dans l'UR indien ça va être inoui les gens se rendent même pas compte de ce qui va arriver depuis 2012 il préside l'Institut des libertés un centre de Réflexion libérale suivi par plus de 350000 abonnés sur youtube il a récemment lancé l'université de l'épargne afin d'aider les Français à préserver leur patrimoine et mieux préparer leur retraite connu pour son franc parl il n'hésite pas à bousculer les idées reçues et peut choquer lorsqu'il décrypte les problématiques économiques mondiales qu'on soit d'accord avec Charles ou pas je pense qu'il est néanmoins important et Intéressant d'écouter des points

de vue divergents qui sortent du lot afin de se former une opinion complète et de mieux gérer son argent ce que je dis toujours aux gens dans la vie un but c'est d'avoir le facum c'estd le moment où vous tes arrivé à un niveau d'indépendance financière vous pouvez dire aux gens Fuck [Musique] You bienvenue dans ce finar le podcast de la chaîne finar si vous découvrez la Chaîne aujourd'hui sachez qu'on publie deux vidéos par semaine des analyses de patrimoine des vidéos éducatives des portrait d'entrepreneur inspirant et donc des interviews comme ce finary talk si vous

êtes plutôt fan de podcast vous pouvez également retrouver le finar Talk sur les grandes plateforme comme Spotify ou Apple podcast vous êtes de plus en plus nombreux à regarder notre chaîne on vient de dépasser les 250000 abonnés alors un grand merci à vous si nos Contenus vous plaisent n'hésitez pas à vous abonner à la chaîne à laisser un commentaire et à mettre un like ça nous aide énormément et ça nous donne de la force pour faire encore plus de contenu gratuit et utile allez c'est parti pour le finar Talk avec Charles GAV bonjour Charles bonjour

la dette de la France a touché un nouveau sommet avec plus de 3200 milliards d'euros je pense qu'il faut le dire lentement pour se rendre compte de l'ampleur des dégâts ouais il Faudrait le faire par tête de PIP d'ailleurs je bah je vais vous le donner puisque on est à 47000 € par habitant donc c'est délirant on est hyper loin des plafonds de 60 % qui était à l'origine dans les traités européens on est aussi beaucoup plus haut que notre voisin allemand qui est locomotive économique de l'Allemagne donc il y a clairement un problème de

dette et ça fait que s'accroître en plus cette dette il faut la rembourser les intérêts Actuellement ça nous coûte 50 60 milliards d'euros par an et ça devrait devenir le premier poste de dépense devant l'éducation en 2027 avec 80 milliards d'euros du coup ma première question c'est comment on en est arrivé là comment on en est arrivé là ben c'est c'est c'est une vaste question mais il y a il y a plusieurs raisons la première qui est la plus simple c'est que les Français pensent que l'État est producteur de Quelque chose donc si vous voulez

les Français pensent que l'État crée de la valeur or l'État ne fait que prendre de la valeur à gauche dans le meilleur des cas pour le redistribuer à droite et en garder une partie au milieu et donc si vous prenez les dépenses de l'État en pourcentage du PIB en sous-de Gaulle on était à peu près à 30 % du PIB et aujourd'hui on est à 60 et la Suisse qui était à 30 % du PIB Ce de GA est toujours à 30 % du pb donc ce qui s'est passé c'est que on a littéralement pris

de l'argent du secteur privé pour le donner au secteur public ce qui fait que Ben comme le cûp de l'État Moné sans arrêt le le coûte du siège social France si vous êtes une entreprise de base est aujourd'hui deux fois en France qu'elle est en Suisse donc on n'est pas Compétitif comme on n'est pas compétitif le taux de chômage augmente puisque les entreprises don plus la rentabilité suffisante pour embauchucher les gens donc l'état dit il faut relancer la machine vous savez des trucs kés donc on va donner de l'argenté va emprunter de l'argent pour le

dépenser ce qui relancera la croissance qui est une des plus grosses bêtises qui jamais été d dans l'histoire de l'économie mais Ça fait Ren c'est ce qu'on enseign et à ce momentl et bien les calculs savants que j'ai fait dans ma vie mont si vous embauchez un fonctionnaire pour faire fonctionner cette machine vous créez TR chômeurs en général si vous voulez parce qu'il faut le payer ce fonctionnaire donc ça les entreprises fonctionnaire c'est les entreprises qui pay donc plus ucher les de les TR me qu' payer donc si je devais Résumer la question posé je

dirais que les Français croi que l'État est bon l'État c'est le myth selon Bastien des plus grands économistes français si vous allez sur le site je crois qu'il a 45 vues par jour en France en a 4000 aux États-Unis parce qu'il est très populaire aux États-Unis Bastien c'est le myth qui permet à chacun de d'espérer vivre dépend des autres mais ça marche pas donc la raison pour laquelle on est En train de crever c'est simplement que on suit la théorie marxiste que la que que le de la lutte des classes par exemple vous savez c'est

dire que le rôle de l'État c'est d'être un arbitre qui prend à ceux qui pillent les autres les entrepreneurs pour le donner au peuple qui se fait spolier j'ai jamais entendu parler de lutte des classes en Suisse c'est dire qu'il y a un intérêt commun entre les entrepreneurs et les salariés et que Leur ennemi commun c'est l'état c'est ce que les Suisses ont très bien compris et nous on continue à croire que l'État c'est celui qui va régler nos problèmes vous allez voir quelque chose qui est extraordinaire par exemple les Français éparnent comme des fous

c'est un des peuples qui pararnent le plus est un des meilleurs épargnant d'Europe on est l'un des meilleurs épargant donc les Français é pararent comme des fous une fois qu'ils ont mis leur leur épargne et ils Épagnent pourquoi parce qu'ils savent que l'État va faire faillite donc il se disent il faut que je par pour ma retraite et qu'est-ce qu'ils font ils achètent des assurances vie il y a 2000 milliards d'assurances vie d'un État qui va faire faillite et qui leur donne un avantage fiscal pour acheter des obligations françaises donc vous vous dites les Français

ont un problème de compréhension des phénomènes économiques qui est extraordinaire c'estàdire qu'ils Épargnent pour se protéger contre l'État qui va faire faillite et il confie leur épargne à ce même état il peuvent acheter des actions aussi avec un une assurance vie ils peuvent mais en fait commment regarder les chiffres c'est 2000 milliards en obligation quoi c'est ouais via le fond EUR vous voulez dire ouais c'est une histoire de fou quoi ils sont ils sont ils ont at atteign un niveau d'imbéilité économique qui dépasse l'entendement si vous Investissez en bourse vous savez que suivre son patrimoine

et ses performances peut être compliqué avec finari vous pouvez synchroniser plus de 20000 banques et établissements partout dans le monde que ça soit votre assurance vie votre PEA votre compte crypto vous pouvez tout avoir automatiquement au même endroit notre plateforme sécurisée permet également de suivre vos votre performance les dividendes que vous allez toucher et les Revenus passifs que vous générez on vous aide même à gérer votre budget et à gagner encore plus d'argent en débusquant les frais cachés que peuvent contenir votre patrimoine finar c'est l'outil indispensable si vous voulez gérer votre patrimoine et assurer votre

avenir financier afin que vous puissiez profiter de toutes les fonctionnalités je vous offre 20 % sur notre abonnement avec le code qui s'affiche à l'écran allez on retourne au talk c'est quoi le Risque d'avoir une dette de 3200 milliards de dollars de 3200 milliards d'euros parce que c'est un peu abstrait mais c'est quoi fondamentalement le risque pour nous investisseurs ben écoutez c'est un risque qui est très connu mais je voudrais faire un petit point de détail au départ là c'est que la dette c'est pas automatiquement mauvais c'est euh la dette est mauvaise si euh si

vous emprunter à TR pour investir je sais pas dans des centrales Nucléaires qui vous rapporteront du 6 c'est une bonne idée comme avec l'immobilier on peut faireimmobilier non parce que l'immobilier faites attention vous faites monter les prix mais la quantité d'immobilier augmente pas donc les gens les gens ne s'enrichissent pas c'est un transfert de richesse vous voyez ce que je veux dire quand vous quand vous faites monter le il y a toujours le même nombre de 350 m² à Paris bon ils ont été multipliés par 10 Depuis 30 ans mais personne n'est plus riche en

fait c'est un c'est une augmentation des prix qui fait que les jeunes ménages ne peuvent plus se loger c'est pas un accroissement de la richesse c'est que les vieux qui avaient des appartements sont devenus plus riches et les jeunes sont devenus plus pauvres mais la France n'est pas plus riche parce qu'il y a le même nom de M Carr donc immobilier c'est un placement complètement fallacieux c'est c'est un C'est juste une ce qu'on appel autrefois enroit un enrichissement sans cause vous êtes de l'école de ne pas acheter son pas acheter d'immobilier ah ben j'ai pas

dit ça parce que si les gens continue moi j'ai de l'immobilier mais c'est simplement parce que je trouve que vous ne vous enrichissez pas moi j'ai compris comment je pouvais m'enrichir au dépend des autres donc j'ai acheter des mobiliers pour moi mais ne me dites pas que c'est un enrichissement général j'ai Piqué de l'argent mes gens ENF quoi c'est à peu près ce que j'ai fait donc c'est pas du tout il faut bien faire la différence c'est que le but d'une économie c'est de créer plus de valeur c'est tout et aujourd'hui le vrai problème c'est

une crayon de moins en moins de valeur et mais par contre les prix augmentent des biens rares qui sont Artificiellement rares et quelque chose que les Français comprendre c'est ce que dit waren buffet il dit quand vous achetez quelque chose ce que vous payez c'est le prix ce que vous achetez c'est la valeur il y a une différence essentielle entre le prix et la valeur et donc aujourd'hui on a toute une série d'augmentation des prix qui se passe dans l'immobilier mais en fait cet enement se produit pour une partie très Faible de la population donc

ce qu'on pe appeler les riches ceux qui ont des actifs deviennent de plus en plus riches mais les pauvres deviennent de plus en plus pauvres c'est exactement le qu'it ce qui passe toujours dans les sociétés socialistes alors que dans une société libre bah comme la valeur la quantité de valeur augmente les pauvres deviennent plus riches et ce que disait un philosophe américain Jeb qui s'appelle John R qui a beaucoup réfléchi Sur sur la justice économique il disait un système économ conomique est juste si ceux qui sont en bas de l'échelle voit leur niveau de vie

monter sans arrêt ce qui se passe au sommet tout le monde s'en fout mais un système où dans le fond les riches deviennent de plus en plus riches et les pauvres deviennent de plus en plus pauvres est insupportable et injuste et c'est là où nous sommes aujourd'hui nous avons un système économique un système politique qui est Profondément injuste ça c'est spécifique à la France où c'est commun aux autres pays de l'Europe selon vous euh c'est comme c'est pas comme c'est pas comme en Suisse c'est pas comm en Suisse plus la Suisse comme exemple c'est un

pays dont on on devrait s'inspirer bah c'est un pays si vous voulez vous connaissez le nom d'un politicien Suisse mais je je donne soin cet exemple à mon équipe oui moi j'en connais pas parce que c'est très local c'est c'est c'est c'est parce Que c'est les locaux qui décident ils votent surt donc c'est ce qu'on a en France c'est qu'on a toute une série d'hommes politiques qui sont des professionnels alors qu'en Suisse personne ne connaî n politicien et par exemple prenons un exemple il décide un jour de on va faire un référendum puisqu'ils font des

référendum plus pour savoir si les femmes ont le droit de porter le chadur en Ville je crois qu'il y a 57 % des Suisses qui décident non et à ce moment-là plus personne n'a rien à dire le souverain qui est le peuple a parlé donc les juges n'ont rien à dire les politiques n'ont rien à dire le souverain parlait donc et le souverain c'est celui qui doit prendre les décisions donc en France on est pass on est passé à une on est parti d'une démocratie qui était euh représentative parce qu'il fallait 15 Jours pour aller

de Toulouse à Paris quoi donc on élisait un gars à Toulouse qui allait défendre les intérêts des toulouses à Paris et puis c'est ça nous a transformé dans un système professionnel de politiciens professionnels et qui ont monté des systèmes pour qu'on puisse plus les virer c'estàd qu'ils ont enlevé la souveraineté du peuple en particulier en déplaçant toute une série de souveraineté vers l'Europe comme ça ils Ont pu plus en plus embêter et donc aujourd'hui nous ne sommes plus du tout ni dans une économie de marché ni dans une démocratie et c'est pour ça on est

on est en train de dériver lentement vers une espèce de version molle de l'Union soviétique et on aura la même fin la faillite justement pour éviter la faillite Michel Barnier a décidé de d'amener un projet de loi des finances qui un espèce de choc donc il veut baisser les dépenses quand on regarde Dans le détail attende une seconde il veut pas baisser les dépenses j'ai regardé en réalité c'est une grosse partie qui vient de qui vient des impôts qui d'abord il va il va augmenter les impôts comme on est de l'autre côté de la courbe

de l'affaire c'est-à-dire que plus on augmente les infos moins les recett FAL augmente donc on augmentant les impôts on est certain que le déficit budgétaire va s'accroître puisqueaujourd'hui on a atteint l'espèce De de de de de retournement mais en plus il vous dit qu'il baisse les dépenses mais c'est pas vrai du tout il dit les dépenses auraient dû monter de 6 %. je ne les monte que de 2 %. il appelle ça baisser les dépenses qui est l'inflation il veut dire non il il il confond la baisse des dépenses absolues avec un ralentissement du taux

de croissance à la hausse donc par exemple aujourd'hui la France va peut-être monter si vo bien seconde Puison rentre en récession mais elle va peut-être son PIB va monter de 5 de 1% si vo bien et les dépenses étatiques vont monter de c'est ça qu'aelle dépenses c'est l'État va encore une fois voir son taux de croissance être plus fort que le taux de croissance de l'économie et c'est ça qu' appelle une baisse dépenses la baisse du taux de croissance passer de 6 soidisant à de c'est ça qu'il appelle une baisse des dépenses mais c'est pas

une baisse c'est Une hausse il nous faudrait faire quoi pour relancer l'économie B il faut baisser les impôts il faut supprimer toutes les agences qui servent à rien lesquel par exemple ben vous avez je crois quelque chose comme 250 h autorité Grand Conseil le le plan par exemple le service du plan à quoi il sert vous pouvez m'expliquer à quoi sert le service du plan aujourd'hui donc vous avez à peu Près 100 milliard d'près les cul [Musique] de savez Molier bien c pe près 100 milliards de doublons administratif on a desliard d'euros voulez dire 100

milliard d'euros doubl administratif de gens qui font la même chose à différents niveaux la même chose donc si vous voulez par exemple le service des EAU vous êtes dans du côté d'Avignon une maison et bien vous demandez des Permissions à la commune au département à la région à la communauté de commune vous pvez penser qu'il pourrait y avoir qu'un gars qui s'occupe des ZES il en a qure donc il faut réduire la taille de l'État et des collectivités il faut faire ce qu'a fait M il a il a supprimé je crois qu'il y avait 18

ministères il en reste il a il a tout coupé quandme et tout le monde me disait ça il faut faire ce qu'a Fait madame il faut faire c'estàdire que dire tous ces gars qui sont payer à ne rien pas ne rien à empêcher les autres de bosser effrayant vous savez dans une société vous Z dans une activité vous avez les gars qui font des trucs les entrepreneurs par exemple entrepreneurs qui font des machins qui ENF qui essayent de faire quelque chose Liv écrivent des livres par exemple bon Ceuxl ils font quelque chose et puis dans

les entreprises vous avez ce qu'on appelle les l'État les structures horizontales par exemple la vérification de la qualité et ces GS ils empêchent tout si vous voulez il y a pas de raison c'est l'ouvrier de base en quelque sorte celui qui écrit son bouquin qui vérifie la qualité c'est pas un groupe qui est là de gars qui vont vous dire ah ben non vous pouvez pas le faire parce que c'est Pas dans les rapports de qualité j'en ai rien à des rapports de qualité c'est le client en fin de car qui décidera s'il achète s'il

achète pas donc ces histoires de machin et de gars qui ont des structures de contrôle de qualité partout de contrôle de par exemple regardez dans dans nos métiers qui sont les métiers financiers vous avez maintenant ce qu'on appelle comp la conformité au lo et ça nous empêche pas d'avoir des crises Financières tout le temps de conformité sont grav les agences de notation Scand par Queille encore 2008 voulez quand j'étais jeune vous avez une compagassurance qui d'acheter des obligations jeis pas B elle faisait une analyse de sa Gobin pour savoir si euh ils allaient repayer leur

dette quoi il y avait des analystes financiers qui faisaient le Poullo à l'intérieur c'est que maintenant on demande à une agence Deotation à la noix qui payé par saintgobin c'est comme si vous vous allez choisisser vos restaurant en fonction d'un guide qui serait fait par les restaurants pour savoir où il fallait bouffer c'est et vous vous retrouvez donc avec des gens à qui on a donné le pouvoir régalien de déterminer qui respectera les quotas vous savez les 40% de fond propres ces truc et ces gars si vous Voulez ils ontcune valeur ajoutée il faut les

supprimer il faut supprimer toutes ces réglementation quand j'allais Luxembourg voir des clients il y a 30 ans Ava les bons gérants qui étai tous autour du palais là c'était dans la vieille ville c'était sympa et maintenant vous allez de l'aéroport à Luxembourg la vu à la ville et vous avez des buildings de part et d'autre de gars qui font de la compliance du droit c'està Dire que autrefois pour lancer un franc commun de classement il fallait avoir 25 millions de dollars et vous commenciz à gagner un peu d'argent aujourd'hui il en faut 100 c'est-à-dire que

les ses coûes sont supportés par les actionnaires des fonds ce qui fait que la rentabilité pour pour l'actionnaire baisse du coûte de tous ces garsl quiocer en qui n a aucune valeur ajoutée est-ce que vous es de l'école de Milton Friedman qui pens que le rôle de l'État C'est de protéger les citoyens contre les agressions externes internes et de faire appliquer les lois oui essz le rôle de l'État c'est ce que disait il y a déjà très longtemps c'est le pouvoir régalien protection c'estàdire de l'égalité de tous devant la loi aujourd'hui vous remarquerez qu'avec tous

ces trucs là il y a des gens qui sont beaucoup plus égos que d'autres par exemple si vous êtes un Petit gérant et qu'on commence à vous coller des sommes absolument considérables de compliance B vous faire boutique et ce qui fait que toutes ces complian maintenant toute la gestion est allée au Black Rock ou à Mundi parce que ils en ont rien à C représente rien pour eu comp sont tellement gros que ça joue pas donc toutes ces comp regarde tous ces trucs c'est une espèce de de lien assesueux ce que j'appelle le capitalisme de

convivence où les types Qui sont pas très efficaces les grands les gros les inefficaces les les ceux qui servent à rien quoi les Ch beaucoup trop gros pour eux font pas on demande à l'état de passer des lois de façon à en l'air les petits les petits qui pourraient les gêner c'est une réduction de la concurrence donc oui ben si vous voulez ce qui se passe c'est que aujourd'hui euh si j'ose dire l'économie c'est toujours distribué ce qu'on appelle la loi de Pareto c'està-dire que 80 % de la richesse dans un pays est créé par

20 % des gens 80 % de l'alcool est bu par 20 % des gars 80 % des acci de voiture sont fait par 20 % des Gâts donc c'est tous les phénomènes sociaux sont distribués par la loi de Pareto et dans ces 20 % qui créent de la richesse en France 80 % de la richesse est créé par les % c'estàdire que vous avez à peu près 55 % de la richesse française qui est créée par 4 % des GS et on fait tout pour les emmerder si vous êtes un entrepreneur allez vous installer en

Suisse et vous a aucun problème les cons seront là vous aideront vous expliquerons vous fil des gratuit des bureaux gratuits enfin c'est extraordinaire alors qu'en France on vous met des super impôts sur les super profit qui vont coûter par exemple à LVMH 700 million d'euros que la valeur boursière de LVMH Va baisser de temps enfin la multiple de ces 700 millions et que quand EDF à cause de l'bilité de Monsieur Macron a perdu 23 milliards d'euros qui gigantesque 23 millions d'euros de perte et bien pas un Français nagula ce que je veux dire c'estàd que

si LVMH fait 5 milliards d'euros de profit tout on tous décrit en C horrible alors que personneentreprise privée d'abordise privée pu ensuite personne force Personne à acheter le le sac le sac je c'est volontaire c'est un Act don en quoi ça regarde l'état j'en sais rien mais par contre sur une entreprise publique des décisions prises par le gouvernement d'indexer le prix de l'électricité sur le prix du gaz pour les Allemands qui ACC par le gouvernement français alors quef rien à du G c'est duurum voyez ce que je veux dire et ben les Décisions qui ont

pris ont fait perdre 23 milliards d'euros à EDF mais donc il faudrait les mettre le dos au mur et les fusil c'est gar quoi c'est c'est incroyable perdre 23 milliards d'euros sur EDF qui a le coûte de production d'électricité le plus bas du monde faut y arriver quand même il y a quelque chose qui fait très peur aux épargnants c'est la possibilité que l'État se serve directement sur les comptes et notamment il y a la loi Sapin 2 qui permettrait à L'état de bloquer les rachats d'assurance vie ça c'est un scénario que vous envisagez bien

sûr pourquoi pour une raison très simple c'est qu'à partir la France est dans ce qu'on appelle une trappe à D c'est une notion késienne intéressante c'estàdire que arrive un moment où la charge de la dette monte plus vite que le pb comme c'est deux exponentiels si vous voulez Moment moment la dette se met monter beaucoup plus vite que PIB pi êtes foutu et on y est donc quelle est la sortie il y a que deux sorties possibles peut-être tris il y en a que deux la première sortie si vous voulez c'est de faire ce que

le gouvernement français fait en 1797 la faillite des 2 tiers c'està-dire que vous êtes là tranquille vous avez vos 100 d'obligation française et on vous dit tiens vous savez quoi elle Val Plus de 33 on vous remboursera 33 mais en fait on vous rembours même pas 33 on vous donnera papier de couleur comme ça sur lequel on Pera 4 et5i% et on vous le remboursera jamais c'est début de la rente c'est 45 % pu c'est perpétuel donc ça donc les gens quoi c'est tout c'est que ou bien alors la deuxième chose c'est vous avez la

solution de Vemar l'euro disparaît et la dette française est liquidée par le fait que sa monnaie Devient le le le dollar de zimbabweé quoi c'est c'est donc c'est pas une hyperinlation mais ou bien alors vous avez quelqu'un de courageux qui Arve comme adamech et qui coupe tout le bois moi ou comme M ça fait longtemps que vous êtes vous êtes sur ce sur ce combat de de de tirer la SEM d'alarme surtout j'ai dit j'ai écrit un livre 2001 2002 qui s'app des li mené par des anes dans lequel j'ai expliqué Que le le amen

amené à la destruction de l'Europe justement est-ce qu'on pourrait argumenter vous êtes alarmiste au final puisque alarmiste c'est y a 20 ans mais ça n'a pas marché l'euro d'abord ça nous amené à la crise européenne 201122 l'Italie et l'Espagne la Grèce et tout ça faill sauter bon alors comment on a réglé le problème et ben on a mis les taux d'intérêt zéz bien sûr ou très bien c'est le nouveau normal c'est le nouveau normal Maisért zé les B ell peuvent plus gagner d'argent elles on perdent puisquelles ont de 2 % de frais à peu près

de frais fixes donc ell peuvent plus si do prêter un et demi ell perdent de l'argent donc à ce momentlà le cours des banques en Bours en Europe c'estitcroulé d'une bas en 2000 à 25 et donc quand on a vu les banques sécrouler comme ça génie qui nous gouvern on dit il faut faire quelque chose donc on a dit à la La BCE de de en quelque sorte prêter de l'argent aux banques à un avec lequel oncheté des la BCE le une fois qu' prêté de l'argent elle leur pay de sur les donc c'est la

BCE qui se met dans une perte et la perte est supportée par les États donc on est passé d'une situation de T de change fix qui ne marchait pas qui a fait sauter et pour trouver la solution on a fait sauter les banques et maintenant on fait Sauter les États mais qui a derrière les états je sais pas les éparnant oui mais les épargnants si vous voulez si l'économise VI il si leéparne ne vaut plus rien ils vont pas ils vont pas faire grandchose justement il y a un sujet qui pourrait ne valoir plus rien

c'est les retraites aujourd'hui ça coûte 300 milliards par an à la France de de payer nos retraites notre système par répartition 14 % du PIB c'est j'ai regardé j'ai comparé avec les autres pays européens les Pays-Bas par exemple sont à à peu près 7 % Italie qui est plus qui est au-delà de nous simplement les Pays-Bas c'est simplement parce qu'ils ont un système par capitalisation pourp bien sûr exactement et donc vous pouvez pas à faire marcher un système de répartition ça marche si la pyramide démographique démographique est comme ça mais si la pyramide démographique est

Comme ça ça peut pas marcher regardez par exemple en Italie vous avez mentionné il y a quelque chose d'intéressant c'est que un petit enfant en Italie petit garçon petite fille a quatre grands-parents vous me direz c'est bien normal c'est toujours comme ça que ça se passe en général la seule différence c'est que il est le seul petit enfant pour ces quat ça veut dire que la population italienne dans les 50 Ans qui vienne va au moins baisser de moitié comment voulez qu'on F une retraite par en répartition c'est complètement idiot par ce qui se passe

c'est ce qu'on a en France c'est que vous commencez pas mettre des impôts monstrueux sur les gars qui bossent hein moi par exemple jeember quelqu'un il y a un peu prè un an et demi euh à temps partiel pour pour m'aider mais coûte à peu près 2000 € par mois enfin je lu paye 2000 € par mois mais Elle me coûte 4000 charge patronale ch toutes les conneries autour ce qui veut dire en terme clair que si vous êtes un type compétent en France vous vous barrez si vous allez par exemple j'ai vécu 10 ans

à Hong Kong quand j'étais à Hong Kong je suis parti il y a 10 ans à peu près pu avant ça j'étais dans la City mais quand vous étiez à Hong Kong il y avait 5000 français qui étai aujourd'hui aujourd'ui 20000 y a beaucoup plus de Français que de vous Allez en Californie gaois allez en florois vous dans la City les départ oigir son ten par desis donc tous les types qui sont vraiment dou se bar en quelque sorte formule j'ai beaucoup utilisé mais on exporte des bac plus 7 et on importe des B 7

et ben ça marche pas non plus parce que les bacs + 7 et les bac 7 ils ont pas la même rentabilité il peut pas les même rraite en plus sur les B 7 il y en a 40 50 % qui travaillent jamais donc qui coûte à la collectivité siz ça marche pas c'est tout les Français ont pris conscience de ça on regarda une étude de des écho qui disait que beaucoup pensent qu'ils n'auront pas de retraite justement c'est bien bon ce que j'ai CR c'est pour ça que vous l'avez écrit du coup ils commence

à épargner et quand on regarde en quoi ils épargn leur placement préféré c'est le livr a ma question du coup c'est catastrophe Évidemment mais qu'est-ce qui pourrait faire qu'est-ce qu' doit faire selon vous pour bah se sécuriser une retraite pour eux-même et ben c'est la question que je achetez votre livre évidemmenten aussi à moi donc qu'est-ce qu'il doit faire alors je vais essayer de répondre la façon la plus simple possible c'est que dans les marchés financiers vous pouvez acheter deux choses il y a que deux choses que vous PZ acheter vous P acheter des Contrats

dire si vous achetez une obligation de l'État français c'est un contrat que vous avez que l'État français avec vous que vous lui prêtez de l'argent qui vous le remboursera qui vous pa un taux d'intérêt un de créance de créance ou c'est départ de propriété bien si on essaie de raisonner ce qu'onit déjà c'est que donc tout ce qui est contrat lu VR prêt à court terme prêt à long terme tout ça c'est des Contrats et quand les monnaes n'ont aucune valeur elles n'ont une valeur que parce qu'on pense qu'elle a une valeur mais il n'ontcune

valeur objective puis dans le système capitaliste des choses qui ont une valeur objective les actions et l'or d'ailleurs et très curieusement c'est très difficile de savoir de mesurer cette valeur parce que c'est on sait pas très bien la mesurer donc on utilise les prix des contrats Pour faire des calculs pour savoir ce que vaut la société regardez ce qui s'est passé en Turquie la monnaie cétait fondré elle a perdu 90 % de sa valeur les gars qui avait des obligations et des contrats et cetera ils ont perdu 100 % de l'UR fric les gars qui

avaiit des action et de l'or ils s'en sont tirés de façon magnifique donc ce que je dis aux gens c'est ayez zéro contrat en France vous devez avoir que des actions et de là Donc pas d'ivra pas de fond en euros pas d'obligation tout ça ça vaut zéro ça ne vaut rire si vous faites un calcul escanté vous faites tourner n'importe quel tableau Excel la France ne peut pas rembourser sa dette c'est complètement exclu et si les taux d'intérêt monent on sautera très vite donc à quoi ça sert d'avoir des Reichmark en 1930 quand il

y a juste avant l'hperinflation et acheter Des obligations d'entreprise c'est intéressant B bien s que non parce que 0 à Z0 pareil pourquoi les Z0 Z0 B elles seront remboursées à 100 % mais la monnaie ira à zé vous voulez pas de d'exposition à la monnaie en fait je veux la monnaie la valeur c'est par la monnaie qu'on explique la valeur des contrats je vous dis on est incapable de la rembourser donc ça veut dire que cette monnaie va zé donc vous devz avoir Des liquid des schéal des total à condition pas de relation avec

l'État parce que toutes J'ai fait pe étude a quelques années dans quoi je invesi comment je do choisir mes valeurs en France je suis pas financier connais rien on va faire quelque chose de simple je viens g regarder un C nombre de valeurs qui n'ont rien à voir avec l'État l'État n'a pas de membre au conseil d'administration personne conseil D'administration bon je une j'en tiré une dizaine je fais un petit indice de ces 10 éc prondéré également qui reste toujours à 10 %. et je mets 300 points de base à l'indice à N abené parce

que vous avez deux sortes de sociétés côté les sociétés du capitalisme et les sociétés du capitalisme de connivance et celles-là ce sont des sociétés étatiques donc il faut pas avoir du capitalisme de conivance il faut avoir que des vrais si Vous voulez jouer la mort du socialisme c'est pas la peine d'acheter des sociétés socialistes il faut acheter des sociétés capitalistes je sais pas Mo enfin ça me semble assez vite bien vu non j'en sais rien là ce que vous dites c'est quelque part faire de la gestion active faire du stock picking on choisit les titres

non vous prenez les yeux pasit stock picking parce queon su bien incapable j'ai dit simplement il y a les banques ça ne vit que de l'État les Compagnies d'assurance ça ne vit que de l'État tous ces trucs là ça ne vit que de l'État donc j'ai zéro là-dedans c'est comme si j'avais des obligations prenez une compagnie d'assurance toutes ces réserves obligatoires sont en obligation d'éteint ça vaut pas la PE est-ce que les ETF c'est c'est intéressant pour vous c'est façon de s'exposer aux actions ça dépend des quoi par exemple ce que je dis autre chose

que je dis c'est bon Aujourd'hui quand j'étais un peu plus jeune en en 1983 il y avait une grande crise énergétique avant de 70 et 83 et les valeurs énergétiques fossiles c'est dire les pétrolir allez représenta 30 % de l'indice à New York stand pour était à 30 % de valeur énergétiqueon SP 500 c'était 30 % de de fossile aujourd'hui combien on est très peu 3 3 % 3 % donc vous savez que toutes les histoires de miroir magique de moulin avant ça marche pas c'est ce que L'Allemagne est en train de nous montrer à

l'évidence donc parler du solaire avec le miroir magique oui et donc qu'est-ce que ça veut dire ça veut dire une chose très simple ça veut dire que il y a 20 ans les fossiles faisaient à peu près 80 % de la consommation énergétique mondiale à combien on est aujourd'hui 80 % donc on a investi des dizaines de milliards de de mil milliards de dollars Dans des trucs qui sont de l'argent gâché qui qui n'ont aucune rentabilité qui n'en auront jamais et cetera c'est le drame de l'Allemagne encore une fois c'est pour ça qu'elle est en

train de s'écrouler et donc mais par contre les sociétés pétrolières qui dépensaient à peu près 700 milliards de dollars par an à faire des trous elles en font plus donc la probabilité qu'on est dans Les TR qui vienent une énorme crise énergétique parce que lorsque la demande d'énergie passera au-dessus de l'affre d'énergie le prix de l'énergie monta comme une fusée on l'a vu TR on l' vu récemment on l'a vu récemment mais c'est c'est c'est toujours comme ça que ça se passe c'est comme c'est très inélastique par rapport au prix pouf ça monte comme une

fusée le prix de l'énergie donc ce que je dis aux gens c'est ben vous devez mettre 15 ou 20 % Dans V portefeuille d'un ETF énergie mondiale mais dans lequel il y a ni ni les miroirs magique ni des moul avant fossil du charbon du péerole des trucs prouve il le nucléaire dans tout ça mais c'est très bien nucléire mais euh c'est une des solutions mais il faut 7 ans et nous on a détruit complètement notre appareil industriel de niclaire c'est-à-dire que à partir du moment où jpin a fait sauter Euh comment ça s'appelait le

le son le super Phénix vous avez on avait un truc super Phénix qui on é tout à fait en avance de tout le monde la France était le seul pays au monde qui contrôlait depuis l'uranium jusqu'à la distribution d'électricité on avait la totalité on a foutu en l'AT avec madame l'veron l'veron qui devraitre en prison d'ailleurs qui toujours pas parce qu'elle des mines donc on va pas quand même faut pas rigoler Surtout acheté pour 4 milliard de dollars des trucani je sais pas Mali il avait pas celui quia présenté le dossier c'était monsieur son mari

donc ça toujours pas jugé cette histoire donc il est curieux de voir comment certains trucs sont rapidement jugés comme Fillon Madame Le Pen et comme des machins sont jamais jugés par ailleurs voyez ce que je veux dire c'est un c'est un léger problème c'estàdire quand la justice est Corrompue à ce point-là le capitalisme ne peut plus fonctionner puisqueil y a plus de sanction c'est euh donc ben ça veut dire qu'on risque donc les dururgent vous vous mettez 20 % dans TF énergie de façon à avoir dans vos portefeuille quelque chose qui vous protègera si passe

travers du to quoi et comme ça donne du 3 4% de rendement c'est M que les obligations vous attendez tranquillement avec ça quoi donc les ETF c'est bon pour prendre une Position presque stratégique macro vous allez pas vous embêter pour savoir si meilleur que totaloi sen fout d'aille c'est pas le problème vous avez parléinlation il y a votre modèle des qu cadrant que je trouve intéressant par qui permet de d'investir en réfléchissant justement à cette problmatique est-ce que vous pouvez peut-être nous l'expliquer comment il s'applique à notre situation aujourd'hui on mettra à l'écran je vous

Le mettz à l'écran il est l euh je j'ai créé ça à peu près en 78 donc ça fait un petit moment que je m'en sers si vous réfléchissez à la façon dont vous vous occupez de votre argent vous avez deux axes qui sont importants le premier c'est est-ce qu'il y a croissance économique ou pas bon c'est l'axe horizontal et puis vous avez l'exe vertical est-ce qu'il y a hausse des prix ou pas inflation ou pas donc ça vous fait quatre cadran si vous Les mettez comme ça alors le cadrant capitalistique de base celui dans

lequel toutes les bulles se passentù on gagne de l'argent tout monde est intelligent c'est celui qui est en bas à droite c'est ce que j'appelle le boom déflationiste le boom déflationiste si vous voulez c'est quand il y a une nouvelle invention qui est faite j'ai par les téléphone mobile il y a 20 ans et à ce moment si le prix des téléphones baisse de 10 % la demande Augmente de 50 donc vous avez une augmentation du chiffre d'affair al Mme que les prix du produit baissation pasination cont et c'est là que pass toutes les parce

que les Gex c'est sur l'intelligence artifici auour'huensite vous arrivez g profond qui contrôle de l'ét qui so une Guer socialis redistribution et lelationiste com e c'est simple hein c'est puis Parfois il y a un volkaer qui arrive et qui dit les gars Paul volkaire Paul brer l'inflation est en train de partir c'est pas acceptable donc on va mettre les taux d'intérêt réel à 5 6 ou 7 % pour tuer l'inflation pas bord et à ce moment-là la seule chose qui marche c'est le cach voz et puis s'il rate son coup et qu'il le met trop

longtemps trop ou les Tau on peut arriver dans un bust déflationniste et à ce momentlà la seule chose qui marche c'est les obligations De l'État et souvent les sees obligationétat Suisse d'A parce que parfois les pays sautent donc vous dites donc j'ai qure actifs j les actions en particulier la technologie l' le cash ou les obligations et ben ce que je montre dans le bouquin c'est la théorie du portefeuille permanent de Har c'est que vous dites j'ai aucune idée ce qui va se passer j'y comprends rien je suis un gros nul je me mettre un/4

un/4 Un/4 et je ramène toujours un/4 tous les 3 mois sil y en a un qui monte je devend et puis j'achète les trois autres et vous faites des 4% réel comme une comme c'est une Rolls-Royce c'est c'est une Rolls-Royce ça bouge pas donc ça c'est facile à faire hein vous faites passer une opération tous les 3 mois sur vos portefeuille et puis euh si vous vous dites bon maintenant les deux écrans les deux les deux trucs de gauche le le le Bust inflationniste le bust déflationniste ça à voir avec la monnaie et là les

deux autres ça à voir avec les actifs donc s'ils sont en train de en l'air de la monnaie à ce momentl c'est le portefeuille turc vous devez avoir que des actifs et en France aujourd'hui on dans une situation où il faut avoir que des actifs et aucune monnaie parce que la beauté de la chose c'est que si vous voulez un liquide les côté en Euro mais elle a une valeur complètement dépendante de cette cotation pourquoi parce que si vous voulez liquide des usines dans le monde entier r ses résultats en fin de parcours en euros

mais rendra en dollar dollar debab tout le monde s'en fout c'est une vraie valeur vous pouvez pas mettre un prix dessus mais ça a de la valeur et vous savez que ça la valeur ça rend des services alors qu'un billet de 100 € si vous achetez un billet de son Mar 1924 ça vaut zéro tous les actifs à gauche peuvent aller à zéro les actifs à droite ils vont jamais à zéro pourquoi l'or a de la valeur parce que l'or c'est sur la rareté au final euh mais l'or c'est parce que pour une raison très

simple c'est que tout le monde accepte que çait de la valeur donc c'est très proche de la monnaie aussi oui mais justement c'est contre la monnaie c'est contre la monnaie c'est contre la monnaie tout le monde a compris que Quand les banques Fran s TR faisait n'importe quoi il fallait vendre la monnaie et acheter de l'or et c'est ce que les gens gfant essaie de faire avec le Bitcoin aujourd'hui c'est de trouver un truc qui soit en fait une monnaie qui a une valeur refuge refuge et c'est la première fois dans l'histoire qu'on essaie de

créer une une réserve de valeur qui ne soit pas adossé soit sur l'or soit sur un état avec le Bitcoin vous voulez direc le Bitcoin c'est très Intéressant comme quand même comme comme idée c'est très malin vous avez parlé des des obligations dans votre portefeuille Charles Gave su vous publiez sur l'Institut des libertés vous avez vendu des obligations chinoises pour du yen oui yen cash oui pourvez nous expliquer ce cette cette les obligations chinois si vous voulez la Chine depuis 3 4 5 ans était dans le cardran en bas à gauche c'est-à-dire celui o il

fait avoir des obligations Donc j'ai recommandé le B on est passé de 5 à 2 c'était bien et surtout les obligations chinoises que j'avais recommandé d'acheter il y a 3 4 ans aujourd'hui 100 il y a 3 4 ans ell sont à 128 en euro alors que l'obligation française est à 78 donc ça fait quand même un Saré donc le Corneau de de portefeuille institutionnel français 60 60 % d'Action française et 40% en obligation française ben Il il ser r tatine c'est à cause des à cause de la perte sur les obligations qui était censé

être la partie sans risque c'est ce que je TR par c'est vous allez voir votre banque qui disait moi je je vais été voir mon ma banque ils m'ont dit Monsieur vnez-moi savoir comment vous quel genre de profil de risque vous avez leur dit montrez-moi vos papiers ils m'ont dit le truc sonans ris c'est les obligations françaises et donc toute la réglementation est faite Sur le fait que les obligations français sont sans risque en fait vous allez tout perdre et c'est et toute la réglementation dans le capital est orienté par cette réglementation par exemple quand

j'étais au conseil de score euh si on achetait nestley l'action c'est pas placement bien risqué plutôt une société fallait mettre 40 % obligatoire si on acheté une obligation grecque avant la crise c'était Zéro donc il force score à mettre leur réserve en obligation française de façon à ce qu'il puissent continuer à avoir des déficits budgétaires c'est quoi les dernières positions que vous avez prise sur le portefeuille depuis depuis ce trade ben là ce que j'ai fait alors ce qu'on a fait c'est qu'on a fait plusieurs choses la première des choses qu'on a fait c'est que

ben on a introduit du yen c'est simplement parce que le yen est deux ou trois écart type Sousévalué en parité des pouvoirs d'achat la parité des pouirs d'achat c'est simplement que vous savez le prix de McDonald's doit être le même normalement au Japon aux États-Unis en France et cetera on le dit souvent le McDonald's Ouad McDonald bon aujourd'hui laad McDonald au Japon il est moitié moins cher que tous les autres donc ça veut dire que le yen pourrait doubler qu'il est tellement sousévalué Aujourd'hui mais ce que j'essaie de dire au gens fait faut rendiez bien

compte d'un truc c'est que les Japonais font exactement la même chose que les Allemands des bagnoles de la chimie exactement le même le même produit le même Mme industrie ils sont dans les mêmes industrie c'est des ingénieurs t les deux et donc très intéressant c'est que comme ils sont aujourd'hui vous pouvez vous acheter une Nexus pour la moitié des prix d'une Mercedes hein donc Ou bien le yen remonte ou bien Mercedes va faire faillite mais à ce momentlà il y a de remontera ce que je veux dire donc quand vous avez un tel écart j'ai

jamais vu une grande monnaie aussi sousévalué que le yen aujourd'hui donc vous pouvez mettre une position en C dans votre portefeuille qui a la capacité de doubler dans les TR occas que vienent on retourne toujours à la parité des pouvoirs d'achat mais vous savez jamais Quand il marché pour rester irrationnel plus longtemps qu'on reste c'était une grosse bêtise de K parce que lui il a sauté deux ou trois fois dans sa vie c'est son père qu' l'avait savé d'ailleurs parce que sur ça on aurait jamais entendu parler il avait fait faillite il avait vendu la

modé allemande à découverte mais deux ou 3 ans trop tôt mais il l'avait fait en levier ce couillon si moi je si j'ai du CH j'ai Pas l'intention de m'en servir et que je le fous en Yenne jeis jamais sauter c'est ce qui me fait sauter c'est le levier c'est pas le FA peut-être que ça prenne du temps donc je n'utilise jamais de levier c'est une folie pensez qu'un particulier devrait utiliser du levier jamais jamais vous enrichissez pas avec l'argent des autres on était parti au Japon on va du coup aller aux États-Unis élection de

Trump l'autre gros projet de Trump c'est De mettre des ce qu' appelle les tarifs c'est de mettre des droits de douane il parle de 60 % sur les Chinois je crois que c'est 10 15 % sur les produits européens tous les autres vous vous attendez à quoi comme réaction sur les marchés financiers si il impose effectivement ses droits alors le blocus continental c'était Napoléon qui contrôlait la militairement toute l'Europe en 1806 et il a dit bon ben est-ce que c'est comme ça on va plus Aucun des pays je je contrôle militairement ne va faire du

commerce avec l'Angleterre donc plus rien qui était l'ennemi c'était l'ennemi c'était le seul qui voulait pas négocier avec Napoléon donc blocus continental Mo quoi qu'est-ce qui s'est passé quelque chose de tout à fait rationnel c'est que les Anglais ont dû améliorer leurs produits et les vendre à des pays tiers comme l'Europe du Nord ou de la Russie à L'époque et cetera qui étaient pas dans le blocus continental donc quand Napoléon a perdu en 1815 l'industrie anglaise était tellement compétitive qu'elle a dominé le monde pendant le siècle qui suivait donc je dis aux gens c'est bien

joli ne mettez jamais un tarif sur un type parce qu'il est trop efficace parce que il va il va tellement bosser qu'il va devenir encore plus efficace et que quand vous élevererez les tarifs vous serez liquidé Je vous donne un exemple aujourd'hui les chinois sont extraordinairement efficients dans le domaine industriel il sortent une voiture BYD là 11000 dollars qui est une hybride qui est très belle d'ailleurs 11000 dollars et qui a une autonomie de 2000 km vous mettez de l'essence pu ensuite 2000 km après vous en mettez un nouveau donc un truc absolument extraordinaire alors

qu'est-ce font les Européens toujours plus intelligents ils mettent des tarifes pas possible sur cette voiture en disant mais c'est pas possible ça va l' toutes notre industrie locale locale mais en même comme vous avez le développement extraordinaire qui se passe dans tout le bassin de l'Océ indien et cetera ils vendent plus une Mercedes il vendent plus une je vous dire parce que tout le monde achète la BM la biid à 10 et donc il pensent se protéger mais En fait ils empêchent l'industrie allemande d'essayer de trouver une façon de vendre des voitures à 10000 aussi

donc ça garantit la faillite de l'industrie automobileemande puisqu'on l'empêche de s'ajuster on lui permet de ne pas s'ajuster donc là Trump va faire faire va causer la faillite de l'industrie américaine exactement ça va c'est certain parce que l'industrie américaine Ben donc je suis pas certain qu'il va le faire c'est un effet D'annonce c'est un effet d'annonce mais ce qu'il voudrait surtout c'est dire au chinois vous savez quoi ce serait bien si vous mettiez vos usines chez [Musique] nous votre byyd là si vous faisiez une usine aux États-Unis bah euh doncil essaie de faire c'est de

pousser des à relocaliser à délocaliser en Chine et de venir se mettre aux États-Unis mais nous on Fa pas ça parce que mais sinon ils vont pas venir Si si le coût du travail est quatre fois plus élevé qu'en Chine quoi c'est pas possible vous avez parlé tout à l'heure de du poids des pétrolières dans le SNP 500 aujourd'hui le SNP 500 c'est très dominé par la technologie c'est valeur Oui les sets magnifiques c'est quoi la trajectoire que vous voyez pour pour les valeurs technologiques en bourse écoutez c'est tout simple si je peux me permettre

c'est pour ça que j'ai 20 % d'énergie c'est que vousimagine pas la Consommation d'énergie de C de cette intelligence artificielle c'est monstrueux donc si on fait pas des investissements dans l'énergie massif maintenant dans 2 3 ans le Prix d'énergie sera tellement monté qu' gagneront plus simplement parce qu'veront pas je sais pas si marqué ces grandes bèes industrielles elles sont toutes en train d'essayer de racheter les réacteurs nucléaires aux États-Unis qui sont Tombés en pagne il y a quelques années j'en sais rien essayie de parce qu'elle se rend bien compte la contrainte pour ces valeurs là

ça va être l'énergie et donc aujourd'hui celui qui n'a que c'est cette valeur il risque de se retrouver à peu près avec autant de poignon que celui qui avait Cisco et int en 2000 quoi qui on jamais pu on j'avis retrouvé leur cours depu vous vous achetez pas de nVidia ou de Google moi si vous voulez je je suis euh ce que j'essaie de faire c'est de gagner entre 5 à 6 % réel par an donc quoi net d'inflation en réel après inflation et si j'y arrive avec une volatilité faible c'est ce que j'essaie de

montrer dans ce livre ça me suffit largement parce que sur le long terme les actions font à peu près 6 et5i % avec une volatilité de 25 % par an quoi si moi je fais du 5 ou 6 % par an avec une volatilité 8 Je suis très content il y a une autre caseactif qui est hyper volatile c'est la crypto vous avez parlé tout à l'heure un peu avec le Bitcoin depuis que Trump est arrivé c'est la folie c'est la folie sur le Bitcoin mais aussi sur toutes les cryptoonnaes c'est idot mais Bitcoin c'est

intelligentut iD du coup ma question c'est j'ai compris pour les autres cryptonna mais est-ce que le Bitcoin a sa place dans le patrimoine en Particulier alors c'est bonne question vous savez je vousi dit vous avez action or cash obligation ouais la question c'est aujourd'hui est-ce que je dois mettre la est-ce que je dois mettre par exemple dans la catégorie or du Bitcoin du Bitcoin c'estàd je mets 5 % en Bitcoin et 20 à la place d'avoir 25 % en or je mets 5 % en Bitcoin oui pourquoi pas ça a du sens ça a du

sens vous vous investissez en Bitcoin non parce que j'ai j'ai la Flemme je la non je vaux dire c'est moi j'ai c'est ce que je dis toujours aux gens la vie un but c'est d'avoir le facum ané vous savez ce que les Américains appent le faumé c'estàdire le moment où vous tes arrivé à un niveau d'indépendance financière vous pouvez dire aux gens F je veux dire c'est ouis c'est bien voyez c'est bien c'est un moment d'ailleurs exqu quand on y arrive moi j suis arrivé il y a quelques années et donc je cherche pas à

développer je Cherche à ce que mon facum mon monte gentiment mais je cherche pas à ce qu' double en 3 mois m'en fous je voudrais je veux simplement garder mon facum monie qui monte tranquillement de 5 ou 6 % par je suis très content mais c'est une autre approche vous savez dans les marchés financiers il y a deux façons de on peut essayer de faire deux choses on peut essayer de devenir riche on peut essayer de rester riche et c'est pas du tout la même gestion c'est pas la même Proche c'est pas la même moi

ce qui m'intéresse c'est de rester riche en parlant de développer son patrimoine j'ai reçu votre ami Vincent stros il y a il y a quelques mois lui nous disait que on assistait à la fin du monde unipolaire drivé par les États-Unis et qu'une haine anti Occidente était en train antiooccidant était en train de s'installer il évoqué notamment la dédollarisation de l'économie mondiale bien sûr du coup si on rege quand même Sur les 15 dernières années les marchés émergents c'est les indices qui ont structurellement sousperformé le SNP 500 mais aussi le MSCI World mais le MS

MSCI World aujourd'hui c'est 70 % le SNP 500 exactement donc c'est pareil donc c'est pareil mais du coup sous performance chronique ça fait des années sû si vous prenez le marché des actions mais si vous prenez l'ensemble de la structure financière pays c'està-dire si vous prenez par exemple la Chine marché des actions éta dégueulasse les obligations ça a été la meilleure performance du monde le cash ça a été la meilleure performance du monde l'or il a très bien fait en Chine aussi et les action pas fait terrible aux États-Unis vous avez les actions qui ont

été extraordinaires les obligations sont G l' est monté parce que justement les actions c'est la mon se péter la gueule et le cash ça pas été très bien non plus doncessie de dire c'est que quand vous Jugez d'une politique financière vous Deez juger de l'ensemble des produits financiers du pays et vous voyez que nos pays sont de désastre total on a tout sacrifié pour les actions mont c'estàd c'est un transfert de richesse c'est pas une création de richesse on a transféré de l'argent des oblig actions on a transféré de l'argent du cash les actions c'est

dramatique c'est une c'est une connerie qu'on pas pas croyable est-ce que vous pensez que les marchés Émergents enfin les actions des marchés émergents du coup arrivent au point de bascule où il pourraient rebattre les marché développé euh c'est complètement inévitable oui mais en même temps ce que vous ce les gens n'ont pas pris compte ne sont pas rendu compte de quelque chose c'est que si vous prenez depuis la crise du covid à peu près on a vraiment fait toutes les conneries vous voyez que pour la Première fois dans l'histoire les marchés obligataires des pays émergents

sont monté alors que les NES ont fortement baissé ça ne s'est été jamais produit autrefois quand le marché le BND ou le tibon se pétait la gueule oigation allemandeaméricain oui les les obligations du Brésil ou bricks des brick se péta la gueule mais 20 fois plus c'était horrible là elles sont Moné donc aujourd'hui ça veut dire que les seuls coins où vous deviez avoir Des contrats revenir tout à l'heure c'est il faut plus en avoir chez nous il faut les avoir chez eux et ça commence toujours par là ce que je dis toujours aux gens

rigolant c'est si vous prenez l'or vous regardez un peu l'ORD historiquement comme ça vous vous dites bon l'or il est arrivé d'Amérique latine en Espagne puis de là il est passé à Amsterdam et à Londres puis après il est parti à New York puis en Californie Puis maintenant il est en train d'arriver en Asie mais s'il a une chose qu'il faut jamais faire c'est acheter une obligation d'un pays dont l'or s'en va ça c'est une règle il faut jamais oublier donc l'or est en train de nous quitter ça veut dire qu'il faut pas avoir une

obligation ni de cash dans ces pays là il faut avoir des labas que là-bas et aujourd'hui la capitalisation boursière des marchés obligataires et une fois et demi c'est des marché des Actions là où la gamelle va se produire qui va être gigantesque dans nos pays c'est sur les marchés obligataires c'est pas sur Air liquid vous avez parlé des vous avez parlé de ravier m président argentin tout à l'heure il a administré une cure de choc à son pays vous l'avez dit il a supprimé pas de ministère il il a du coupit baisser les dépenses de

l'État de 20 % les dépensétat lui il a pas dédollarisé il a fait l'inverse il a REP Au dollar pas vraiment est-ce qu' pas vraiment puisque voulez le dollar était à 1000 le PO était à 1000 et puis à 850 donc est-ce que il faudrait on sait pas si ça marche y a quand même des vachement baissé ça toujours marché baisser les dépenses de l'État les dépensesétat ça oui ça toujours marché partout et tous les crétins de késiens vous dis si vous baissz les dépenses de l'État ça va créer une Dépression parce que la demande

va pas être suffisante ça marche ça marche jamais mais çaempêche qu'il vous le disent toujours ce monde effant est-ce que vous pensez qu'il faut investir en Argentine en tout cas si vous avez investi dans les pays qui ont suivit ce genre de politique ça a toujours marché ça peut-être pas marché parce que les Argentins sont un peu spéciaux mais ils Ont quand même été en crise pendant nonstop quasiment pendant 100 ans Ben bougez pas c'est que en 45 c'était le deuxème pays le niveau du monde et à ce momentl ils ont commencé à avoir des

une espèce de ménage entre céit pon il me semble pon le ponis qui était une espèce de mélange entre la CGT et le et le fascisme quoi donc c'était c'était très bien et ils sont passés en l'espace de quoi 3/4 de siècle du deuxè niveau de vie de monde au à un pays qui Était l'un des plus pauvres du monde ce qui est incompréhensible quand vous allez en Argentine parce que vraiment ils ont tout alors ils ont des matières première population d'origine européenne c'est si vous voulez que l'Argentine ce soit ruinée comme ça mais on

peut faire la même remarque que la France si vous voulez il y a dans la gauche est arrivé au pouvoir la France a je crois le 2è niveau du monde et en l'espace de 50 ans de politique ile de Monsieur et ben on Est en train passous en dessous du Portugal c'est bien le faire quand même vous avez des grosses conditiontion sur la Chine vous l'avez dit il y aussi l'Inde qui vous intéresse intéressante alors c'est un truc tout à fait spécialcr une série PAP làdessus c'est que quand vous regardez la carte toujours un truc

intéressant regard la carte vous voyez la carte de l'Asie vous avez cet immense territoire Qui la Russie en fait qui va de de l'Atlantique au Pacifique là c'est le plus grand pays du monde et c'est là qu'il y a les plus grosses réserves de matières premières du monde c'est absolument gigantesque et donc la Russie vendait ses matières premières soit à l'Est soit à l'ouest à l'Allemagne et soit à l'est à la Chine et puis il y a eu la guerre avec l'Ukraine là et nous avons décidé que euh les Russes sentaient des Pieds qu'on voulait

plus faire d'affaire avec eux tout très bien donc les rusques pent plus nous vendre à nous et il a tout une Jan qui à ce moment-là ont publié une étude des études en disant bon ils vont devenir un état vassal de la Chine puisque il y aura plus que la Chine pour le acheter leur produit mais sont tous sa bê sont des bons joueurs d'échec et donc ce qu'ils ont fait c'est qu'il fait toute une série de liaisons verticales pour rejoindre l'océan Indien Et qui existe maintenant ça fait 3 ans qu'il les font des des

des bateaux tout ça et ça passe par la terre c'estd que la marine américaine peut pas interrompre et donc pour la première fois de son histoire l'Inde a accès à toutes les matières premières de l'Asie du nard qu'elle paye dans sa monnaie c'està qu'elle a plus aucune contrainte de commerce extérieur que le boom qui va y avoir dans l'UR indien ça va être inoui les gens se rendent même pas Compte de ce qui va arriver ça va être et par là ça va sans d remonter c'est pour ça normalement ça devrait remonter au travers de

l'Iran vers la Turquie vers tout MoyenOrient c'est pour ça sans doute que l'Iran a essayé de déclencher cette cette bagarre avec Israël pour empêcher que le que l'Iran soit pacifié par une forte croissance économique quo donc la V Bata c'est s en saute il faut vous acheter du mobili à beyout quoi il Faut vous en bour et le Liban vousit dire toute ta région tout ceux qui part de la Crimée qui descend comme ça tout le l'arc qui descend jusqu'à la jusqu'au Pakistan va connaître un bou mais vous imaginez pas ça va être ils vont

tous commencer à faire du commerce avec les autres comme il le faisait autre fois et tout ça va être incroyable donc et l'Europe s'est déberdé pour se mettre à écart en disant non non nous on est pur Ou nous on va on va être comme Venice qu Amsterdam s'est développé quoi on sera un pays de bronc o les gens viendont voir le musée quoi vous parle beaucoup de la Chine pourtant si on regarde la Chine c'est quand même un pays où l'État est omnipotent omniprésent omnitiant qui B c'est l'État qui décide c'est chin ping qui

décide du programme il décide il déçu de rien du tout vous imaginez pas le niveau de compétitivité Dans les entreprises chinoises c'est l'endroit où le dé création destructrice la plus fa du monde la plus monde l'État chinois a dit bon on va développer des semiconducteurs voilà 500 milliards de dollars il y a six firmes et puis que le meilleur gagne et puis ils interviennent plus mais ils interviennent par exemple sur comment il s'appelle Alibaba et ben ce con il avait dit que ce C là le Pasu le ils ont fait disparaître notre ami mais ce

qu'il a fait c'est qu'il a dit Que l'État chinois ne savait pas gérer la monnaie qu'ils étaient complètement nuls donc vous savez pour un confucien il y a il y a trois niveaux de liberté dans un pays hein vous avez la liberté sociale vous él V famille et tout c'est très bien vous avez la liberté économique vous faites ce que vous voulez vous embauchez vous créez des entreprises tout ça et puis vous avez la liberté politique ETag quand il était à Singapour qu'il a fait son énorme succès à Singapour il avait dit au singapourien les

gars liberté sociale elle est totale la liberté économique elle va devenir totale très rapidement et la liberté politique on se voit dans 30 ou 40 ans parce que j'ai chose à comme occuper de vos conneries quoi et c'est exactement ce que fait la Chine c'estàdire que si vous restez dans le social et dans L'économique je suis beaucoup plus libranchim que je suis en France aujourd'hui il y a pas de rapport c'est un pays vraiment capitaliste maintenant qu'on a fait tout le tour de de toute cette zone pour un particulier ça serait quoi une bonne allocation

géographique sur les actions bah il faut qu'il s'achète vous allez avoir un boom absolument inoui il faut ce qu'il y a d'intéressant c'est que vous pouvez trouver en France toute une série de Gens qui bénéficieront de façon incroyable de ce boom en Asie par exemple je sais pas si vous avez vu mais schneeder ils avaient le le Président il était Hong Kong maisons de MO d'ailleurs dans un endroit et maintenant il a décidé de bouger de Hong Kong pour à Dubaï le PDG schneer équipes donc ça veut dire que qui domine dans le monde la

petite électricité enfin t ces trucs sontailles très Informatis va bénéficier comme personne au monde du boom qui arrive en Inde on voulait dire qu'on peut s'exposer à ces économies via les entreprises françaises bien vousz vous prenez chetair vous prenez Air Liquide vous prenez total vous avez pas besoin de vous emmerder à aller chercher des sociétés en n'importe quoi donc il y a une façon deouer ce que j'essaie de dire c'est ce qui va se passer en Europe c'est que le Consommateur lié à l'état va ser c'est une baisse du niveau de vie considérable mais l'entrepreneur

français qui a pas les deux pieds dans le même sabot il peut gagner du poignau gros comme lui sil va vers là il est pas il est pas quand même à risque schneeder puisquil a son siège social ici donc l'état pourra toujours taxer bah il peut le taxer oui mais il y a des accords de double de double apposition avec tous les pays du monde qui ont été signé donc s'il est Taxé s'il est taxé en Inde déjà il va pas être taxé une deuxième fois parce que les accord de position et puis ce qui

peut se passer c'est ce que ce qui est arrivé à plusieurs reprise dans l'histoire c'est qui sont les amè de TR à Paris ils vont se faire côter à New York et puis il disent au gouvernement françaisz vous faire nef quoi ils ils ont probablement 450 60 % de le de leur actionnariat qui est américain de toute façon donc on a rien à pensez que Total va bouger à à sa cotation en New York si on continue les emmerder certainement char je vous propose de finir l'émission par le chronofinar je vous pose des questions très

simple vous avez 10 secondes pour répondre et l'idée c'est de couvrir un maximum de terrain ben c'est vous qui les poisez c'est pas moi allez c'est parti Bitcoin ou or ben je dirais or pourquoi parce que ça fait longtemps que c'est là yen ou Yan y pourquoi pas LAN parce que le y est Sousévalué deux écart types et que le Yan pour le montera à condition que le yen monte le yen pour l'instant il empêche toute l'asine de monter tellement il est sousévalué gestion active ou gestion passive la gestion passive c'est ça je vous parla

de l'indexation ça n'est ri d'Ô en terme technique que du momentum buying plus plus c'est gros plus j'en achète et ça s toujours terminé dans des craqus épouvantables donc il ne peut y avoir Que de gestion active la gestion passive c'est une c'est une contradiction dans les termes ça ça va être difficile pour vous investir dans une entreprise dont l'État français est actionnaire ou investir dans une obligation de l'État français bah ni l'un ni l'autre L'Oréal ou LVMH je je suis pas très compétent là-dessus mais moi je me dirais plutôt l'oral parce que les gens

en Inde ils vont avoir besoin de se laver les cheveux Quoi schneeder ou Air Liquide ah ben je les aime bien les deux ça fait des années que j'en parle toutes les deux alors j'y connais rien mais Mo je dirais les deux les deux mon capitain l'Inde ou la Chine ça dépend alors là c'est une bonne question euh les actions indiennes sont très cherres moi j'aurais tendance aujourd'hui aussi que ça paraisse à acheter si je pouvais des obligations en Inde parce que la Monieenne va beaucoup monter et des actions Chine acheter de l'immobilier en France

bonne idée question qui pour redresser la France tout sa s j'en encore une en bonus une action vouschetez aujourd'hui vous devez la garder pendant 20 ans vous achetez quoi total énergie de l'énergie parce que encore une fois si vous voulez l'économie c'est de l'énergie transformée donc je vous Donne un exemple rapide je sais qu'on a plus le temps mais la façon dont je regarde le marché des actions si je je pr pour et vous divisez par le prix du pétrole le WTI le prix du pétrole et quand le standard pour fait mieux que le prix

du pétrole ça veut dire que le système économique transforme l'énergie de façon productive donc il faut ça s'appelle un BLL market puis quand le WTI commence à faire mieux que le standard pour ça veut dire que L'économie ne réit plus à transformer l'énergie de façon productive et ça s'appelle un be Market et c'est toujours C là où se passent toutes les grandes gamelles donc pour moi si vous voulez ex c'est pas mal parce que vous êtes si l'économie va bien B monte mais peut-être un peu moins que le reste mais par contre quand vous avez

dans les grandes baisses là le il se débrouille très bien donc c'est un un peu un peu pile je gagne et face je perd pas tant Que ça quoi c'est c'est un peu le total aussi d'ailleurs c'est un peu c'est un peu la bête la bête à de dos quoi c'est merci beaucoup Charles je prie [Musique]