fundo imobiliário de papel você tem dúvida não tem Eu sei que você tem é mais difícil de analisar do que fundo de tijolo hoje eu vou te passar vários passos para você conseguir analisar bem um bom fundo imobiliário de papel Beleza a gente vai começar pela definição Como que você olha como que ele funciona e como que você vai escolher as taxas do fundo vai ficar brabo demais esse vídeo Então já senta aí já pega uma cadeira mais confortável se você tava meio desajeitado se ajeita pega seu cafezinho e pega papel para anotar Bora lá Primeiramente você tem que entender o que é um fundo de papel Qual que é a diferença dele pro fundo de tijolo o fundo de tijolo é bem sugestivo né parece que tem tijolo envolvido logo Imóveis construídos envolvidos né agora quando eu falo fundo de papel muita gente tem dúvida sobre como funciona então vamos aqui pro quadro preto para eu te explicar como que isso funciona vamos fazer aquele lindo desenho do cofre que representa um fundo se você não assistiu esse vídeo eu te expliquei a definição de um fundo imobiliário como que funciona tá aqui é só se clicar para assistir para complementar essa parte do Fundo de papel Beleza então considerando aqui que você tem o cofre e aqui tem o gestor que toma conta desse cofre e aqui tem os investidores que mandam dinheiro para esse cofre quando você participa de uma subscrição ou de um Ipo de um fundo você é esse investidor aqui que manda dinheiro pro cofre perfeito então ele é um fundo aqui é o fundo de investimento por quê Porque o gestor investe em algo E aí ele é imobiliário por quê Porque o gestor pega o dinheiro do fundo investe em algo do setor imobiliário se o gestor pega esse dinheiro do fundo aqui ó do cofre e compra um prédio ele é o quê ele é um fundo de tijolo que investe em Lajes corporativas se ele pega esse dinheiro aqui e compra um galpão Logístico vou tentar desenhar o galpão Logístico aqui né compra um galpão Logístico O que que significa agora ele é um fundo de tijolo de logística e se e se o gestor pega esse dinheiro do cofre e empresta esse dinheiro para quem quer construir o galpão então tem aqui o José que ele precisa de um dinheiro emprestado para construir um galpão saiu do investimento imobiliário não saiu porque o o José tá pegando o dinheiro emprestado do fundo o gestor tá emprestando dinheiro pro José pro José investir no setor imobiliário Então não saiu do setor imobiliário por isso que ele ainda é um F fundo e investimento e imobiliário por isso que ele é um fi beleza só que tem algumas diferenças Agora você começou a entender que os fundos de papéis eles são regidos por papéis o José e o gestor eles assinam um papel comprovando que o José deve para esse gestor deve para esse fundo né então o que que o fundo de papel tem ele não tem um imóvel o imóvel é do José não é do fundo o fundo a única coisa que ele é é credor é o cara que empresta o dinheiro o fundo seria a instituição financeira que empresta o dinheiro logo por isso que você normalmente costuma escutar que os fundos de papéis são também chamados de fundos de Cris por vamos lá você entendeu então que o fundo ele empresta dinheiro pro José o José assina um papel falando que ele deve para esse gestor ali concordando com todas as premissas E aí você entende que o negócio do Fundo de papel está aqui ó neste papel certo neste papel e este papel que é esse contrato de dívida ele pode ser de três principais formas a primeira Cris o nome desse papel chama cri segunda LH terceira lci yl Não entendi foi nada que que negócio tinha isso aí cri significa certificado é um certificado de recebível Imobiliário ou seja o José tá certificando que ele recebeu um empréstimo do fundo e é para investir no setor imobiliário logo por isso chama cri a maior parte dos fundos imobiliários de papéis eles emprestam através de Cris então 80% mais ou menos aí dos Fundos que você for ver vai ser através de cri mas também tem a LH que é a letra hipotecária E tem também a lci que é a letra de crédito imobiliário tem uma diferenç Zinha entre cri e lci mas não convém eu explicar aqui Léo e os Cras que também são empréstimos e os lcas que também são empréstimos letra de crédito do agronegócio e certificado recebível de agronegócio Qual que é a diferença do cra e do LCA com o cri e o lci isso aqui é pro agronegócio logo não é investimento imobiliário logo agora você entende porque que os Fi agros não são fiis eles são Fi agros Olha que bonito agora você estava entendendo né Por qu ele é um Fundo de Investimento do agronegócio não é do setor imobiliário Então quando você vai comprar um fiagro você tá tá comprando um fundo de papel só que ele é um fundo que investe em agronegócio então aqui no caso seria fiag a gente vai ater o nosso estudo hoje nos fundos de papéis e eu vou te explicar como que você vai escolher como que funciona a importância do reinvestimento nos fundos de papéis diferença grande gritante que tem entre eles e os fundos de tijolos eu tenho certeza que você tem fundo de papel na sua carteira se você não tem deveria ter pelo menos um pouquinho ali porque ele tem a sua função os fundos de papéis tem sua função no momento atual a minha carteira está mais ou menos aí 75% de tijolo de 25% de papel Então esse vídeoo é para você que não tem fundo de papel ou tem pouco e também é para você que colocou toda a sua carteira como fundo de papel tá errado também tá errado também então bora avançar aqui no nosso estudo Léo eu já abri a carteira de alguns fundos de papéis Como por exemplo o cpts Como por exemplo o mxrf11 como por exemplo tantos outros e eu vejo lá que eles têm alguns Cris sim só que eles também têm cotas de fundos imobiliários eles são fofs então não calma aí os fundos imobiliários de papéis eles podem ter uma parcelinha pequena do seu portfólio de fundos imobiliários por quê Porque eles podem fazer gan de Capital inclusive os fundos de papéis eles não são obrigados a comprar apenas cotas de fundos imobiliários de papéis porque se você for olhar logicamente Teoricamente se o fundo é de papel ele deveria comprar outros fundos imobiliários de papel mas não o cpts por exemplo ele compra fundo imobiliário de qualquer tipo de setor né inclusive tijolo papel enfim o importante de você olhar nesses portfólios desses fundos imobiliários que tem outros fundos imobiliários na sua carteira é o percentual de disso por exemplo no cpts11 é em cerca de 17% no mxrf11 fica ali em torno de 14 22% o importante é que o fundo de papel para que ele seja classificado como fundo de papel ele precisa ter pelo menos 70% 75% de Cris ou lgs ou lci né mas investido nessas dívidas ele precisa ser credor para que ele seja um fundo de papel ele não é um fundo de papel se ele tem toda a sua carteira investida em cotas de fundos imobiliários aí ele vira um POF fundo de fundo ele não é um fundo de papel se ele tem 80% da sua carteira investida em imóveis galpões logísticos ou Lajes ou qualquer coisa do tipo e tem lá só um 20% de de cri não é considerado fundo de papel fundo de papel é aquele que tem mais maior parte da sua carteira de Cris aí coloca ali só para poder ficar didático para você conseguir olhar e definir 70 80% ali de Cris são fundos de papéis vamos avançar pra próxima parte agora já que você já entendeu o que é um fundo de papel como que ele se transforma no fundo papel que é quando o gestor pega o dinheiro do cofre e empresta isso para alguém que quer investir no setor imobiliário você já entendeu a diferença entre fundo de papel comum os crisão com os fagros tem um setor diferente é um setor diferente funciona da mesma forma mas é um setor diferente e você já entendeu também que os fundos de papéis Eles não têm Imóveis eles só têm dívidas então agora a gente precisa entender qual é a vantagem do fundo imobiliário de papel ter essas dívidas Por que que os fundos de papéis eles não querem ter os imóveis por que que eles preferem ter as dívidas já parou para se perguntar isso então você arruma na cadeira aí se concentra para você conseguir entender isso aqui porque is aqui a gente vai aumentar um pouquinho a complexidade isso aqui é aula de curso hein isso aqui é aula de curso Então preste atenção então vamos lá quando você vai emprestar o dinheiro que não seja aí pra sua mãe né pro seu irmão pros seus parentes em geral aí que você não vai cobrar juro se você vai emprestar o seu dinheiro para qualquer outro tipo de instituição para qualquer outro tipo de pessoa não próxima de você você vai cobrar um juro não vai então você vai emprestar aí sei lá R 300 aí para alguém e você vai querer receber daqui 1 2 anos r$ 300 de volta não né Você vai cobrar um juro por quê Porque o dinheiro ele tem um custo sobre o tempo durante o percorrer do tempo o nosso dinheiro vai perdendo valor com o IPCA com a inflação logo caso a gente tire esse dinheiro da nossa mão ele precisa ser ou gasto para virar bem de consumo ou investido para valorização de Capital ou literalmente emprestado para que tenha juros correções monetárias perfeito Então você vai emprestar os seus R 300 aí você vai querer receber daqui 1 2 anos mais do que 300 eu vou colocar aqui daqui 1 ano você vai querer receber R 330 esses r$ 3 aqui ó a mais o que que é isso isso é juro né isso aqui é um ganho que você teve sobre os 300 e aqui não vamos nem nos ater se é um ganho real ou um ganho nominal por enquanto tá mas só para você entender que isso aqui é a parte dos juros Então agora você começa a entender como que os fundos imobiliários de papéis ganham dinheiro eles não vão ter r$ 300 eles vão ter um patrimônio por exemplo do kcr mais de R bilhão deais E aí com esse R 1 bilhão deais ele empresta para várias pessoas então ele pega R milhões empresta para um aí 30 milhões empresta para outro 30 milhões empresta para outro ali aí para esse aqui ele empresta 200 milhões enfim conforme esses empréstimos vão acontecendo eles têm o seu tempo de duração 1 2 3 4 5 anos e também tem os juros só que aqui quando eu falei sobre você emprestar o seu dinheiro e cobrar 330 No outro ano a gente falou que esses r$ 0 é juros e a gente tá falando agora né que esse juro foi de 10% ao ano só que quando você vai fazer um empréstimo profissional como os fundos imobiliários de papéis eles vivem disso eles precisam padronizar essas taxas Então você vai cobrar 10% de uma pessoa 11% de outra pessoa é e você precisa ter um padrão para definir quais taxas são essas logo toda vez que um gestor de um fundo de papel vai emprestar o seu dinheiro para uma instituição o que que eles combinam eles combinam indexação de taxas então aqui ó indexação de taxas que que significa indexação indexação é quando eu decido que eu vou colocar o meu dinheiro para ele seguir certo a taxa você pode também por exemplo investindo em etfs falar que você quer colocar o seu dinheiro para seguir um certo índice você tá indexando também o seu dinheiro seja ele na renda fixa seja ele também Investindo na média no caso aqui quando a gente fala indexação de taxas a gente tá querendo seguir algum tipo de taxa e quais são as principais taxas que vem na sua cabeça quando eu falo de juros Quais são as principais taxas Esperei você responder aí né no tesouro direto quando você abre lá é títulos e taxas você vai ver pré-fixado você vai ver CDI e você vai ver IPCA se a gente tá seguindo um padrão a maior parte das vezes você vai ver o CDI dentro dos fundos imobiliários e o IPCA dentro dos fundos imobiliários Então quando você abre lá o portfólio do fundo imobiliário e ele tem cri 1 bilhão de patrimônio e ele tá emprestando esse bilhão através de Cris quando você vai ver por quanto está emprestado você vai ver normalmente CDI ou IPCA mais uma taxa então ele vai ser CDI mais um ou 2is ou 3 ou 4% de taxa ali você o gestor vai definir o quanto que ele quer emprestar quanto que ele quer emprestar e quando você for ver o IPCA também vai ser IPCA e normalmente o IPCA fica abaixo do CDI aqui no Brasil na maior parte das vezes então você vai ver um IPCA aí mais 3 mais 4 mais 5 mais 6 e pode ir até adiante Tá quanto maior essa taxa maior é o risco Mas o importante é que você entenda antes da gente passar para essa parte do risco para você classificar os riscos dos fundos imobiliários Vamos Fazer Uma Breve recapitulação Olha lá os fundos imobiliários eles são Fundos logo dinheiro no cofre o gestor define onde ele quer emprestar Se ele vai emprestar pro setor imobiliário Independente de qual forma vai ser um fii fundo de investimento imobiliário se o gestor compra um imóvel fii de tijolo se o gestor empresta fii e de papel se ele empresta tem algumas formas dele emprestar cri LH e lci isso é o que normalmente você vai ver a maior parte é emprestada através de crise e quando você faz esse empréstimo o cara que pegou o emprestado tem que te pagar juros logo para ele te pagar juros Vocês precisam combinar uma taxa essas taxas são indexadas a alguns indicadores que a gente usa no Brasil os principais são CDI e IPCA até tem outros indicadores Como por exemplo o IGPM mas é muito menos utilizado tá o CDI o IPC já vai fazer fazer você ler aí 99% de todas as informações que tem dentro dos fundos imobiliários de papéis e aí quando eu indexo isso em uma taxa que eu vai ser CDI ou IPCA ela também vai ter uma taxa pré-fixada que é aquela que eu sei quanto que vai ser desde o início da minha contratação eu sei o quanto que eu vou receber desde o dia que eu comprei a cota CDI mais 3 3% eu tenho certeza que eu vou receber agora o CDI eu tenho não porque é p fixado eu não sei quanto que vai ser o CDI daqui 45 dias na próxima reunião do cupom hoje ele está aí na taxa de 10 e 40 Mas pode ser que daqui a 45 dias a celic deça 25 pontos percentuais ali e o CDI caia e essa variação vai acontecendo e os fundos imobiliários de empréstimo através de CDI e PCA justamente para ficarem protegidos na macroeconomia né andar junto com a macroeconomia não ficar tão descolado assim perfeito agora você tem que entender como que funciona esses pagamentos porque um dia um aluno do met 21 me fez a seguinte pergunta Léo se o fundo empresta esse dinheiro e ele recebe esses juros e paga de dividendos isso aqui não é uma pirâmide porque quando acabar o em empréstimo Como que o fundo vai continuar entregando rendimentos só vai continuar entregando rendimentos pro cotista anterior se novos cotistas entrarem e aqui tem uma dúvida muito linda com um erro muito importante vamos lá vamos entender isso aqui quando o fundo imobiliário de papel Qualquer que seja empreste lá os seus R 1000 o que que acontece isso aqui vai passar através de um cri e vai estar indexado a uma taxa perfeito aí Vou colocar aqui que foi CDI mais 3 só para você ir acumulando seu conhecimento aí logo vai voltar pro fundo aqui ó depois no final mais do que 1000 Então vai voltar pro fundo aqui vou até colocar de azul vai voltar 1000 e sei lá R 50 tá só um exemplo não fiz o cálculo aqui não só para você entender que voltou mais do que foi logo o que que vira lucro aqui é apenas os r$ 50 concorda apenas os R 50 os outros 1000 já era patrimônio do fundo logo que será distribuído para você é o qu segundo a lei que rege os fundos imobiliários hoje 95% do lucro líquido a ferido por semestre deve ser distribuído então são os R 1. 050 que vão ser distribuídos não o que que desses r$ 50 É de lucro apenas os r$ 50 então desses R 50 aqui para ele virar lucro líquido ainda tem que tirar despesa custo taxa de administração taxa de gestão vamos supor que sobre aqui r$ 40 esses r$ 0 Serão distribuídos como dividendo yeld lá né Vai ser distribuído como dividendos vai virar dividendo yeld pro fundo imobiliário E aí o que que acontece com os outros R 1. 000 porque que era R 1.
50 distribuir 50 para onde vai os outros 1000 e investe de novo a mesma coisa então os R 1. 000 tá aqui de novo ele vai emprestar através Vou colocar aqui agora através de um lci aí ele vai render aqui neste momento vou trocar aqui também só para você ir aprendendo aí ó IPCA Mais 6% e aí vai voltar pro fundo de novo Vamos colocar aqui agora que vai voltar 1 10000 esse investimento foi melhor logo que vai ser distribuído vai ser 100 e assim por diante ele vai investir novamente 1000 novamente 1000 Olha que importante isso aqui cara se você não percebeu Olha que importante isso aqui conforme vai acontecendo os vencimentos dos contratos dessas dívidas o que que fica sobrando pro fundo é sempre os R 1000 sobra 1000 depois da distribuição aí ele investe mais 1000 aí depois da distribuição sobra 1000 aí ele investe mais 1 que que você quer dizer com isso lá os fundos imobiliários de papéis não tem valorização dívida não valoriza o patrimônio do fundo não valoriza por quê Porque todo o mecanismo de funcionamento dos fundos de papéis todo o juro em lucro é distribuído no caso dos fundos de tijolos tem uma diferenc não tem por exemplo ele tem um prédio que vale 10. 000 esse prédio que vale 10.
000 1000 paga r$ 1. 000 de aluguel esses r$ 1. 000 de aluguel depois de cobrar taxa dívida administração ele vai virar dividendo logo esses 1000 aqui vira dividendo para nós né vira dividendo Y depois pro fundo e os r$ 1.
000 continua lá porque o prédio continua lá e aí passa um ano imóvel valoriza Então passa um ano agora já não é mais vou colocar aqui tá uma taxa de valorização só para você entender agora o imóvel não vale mais 10. 000 ele vale r$ 1. 000 certo e aí agora como valorizou o aluguel sobe também então agora vai pagar r$ 1.
100 de aluguel que vira dividendo ío então perceba que você comprando uma cota de fundo de tijolo você pode não necessariamente reinvestir os dividendos que mesmo assim o seu patrimônio vai crescer se você compra um fundo de tijola o fundo valoriza mesmo que todo o dividendo que ele te pague você compre churrascão balin de masca paraos seus filhos mesmo assim a Sua cota tem a possibilidade de valorizar caso o imóvel do fundo Valorize se o imóvel do fundo valorizar serão ajustados os aluguéis tanto pelo IPCA que isso já é padrão dos contratos quanto também pela valorização do met quadado logo o seu patrimônio vai crescendo dos fundos de tijolos você percebe que nos fundos de papéis isso não acontece a dívida é paga volta o principal e o principal é reinvestir de novo a dívida é paga volta o principal e esse principal não valoriza esse principal não valoriza Então agora você sabe porque que os fundos de papéis pagam muito mais do que os fundos de tijolo porque os fundos de papéis eles recebem tudo e distribui tudo é como se a valorização do imóvel no fundo de tijolo fosse recebido em dinheiro não é né o imóvel É valorizado e para receber dinheiro tem que vender o imóvel no caso do Fundo de tijolo ele não vende no caso do Fundo de papel ele não precisa vender imóvel porque ele não tem tudo cai de juros para o fundo que vira dividendo para você é um dividendo muito maior você vai ver fundo imobiliário de papel pagando 12 no cenário atual 12 11 13% com facilidade enquanto o fundo de tijolo ele pena para pagar 10 por quê Porque a dívida gera mais fluxo de caixa e isso tem uma desvantagem qual que é eu preciso disciplinadamente reinvestir meus dividendes para que eu vá comprando mais cotas porque senão meu patrimônio vai ficar parado se eu gastar os meus dividendos todos dos fundos de papéis Eu vou ter sempre o mesmo valor de cota Então você não vai ver o kcr o mxrf11 caso ele não faça subscrição né se você não vai ver ele subindo de R 10 para 11 para 12 para 13 não vai ver isso de valor patrimonial né isso de valor patrimonial não tô falando da cotação você não vai ver agora fundo de tijolo você vê isso sim conforme o tempo vai passando essa valor patrimonial vai subindo e a sua cotação vai subindo mesmo que você não reinv Visa dividendos Então temos uma principal diferença aqui entre fundo de tijolo e fundo de papel fundo de tijolo não paga tudo de dividendo porque a valorização fica dentro dos imóveis Então essa valorização que o fundo de papel paga os de tijolos não pagam porque fica lá no imóvel né só vai pagar se vender o imóvel com grande capital Então o fundo de tijolo mesmo que você não reinv dividendos eles vão valorizar Mas lógico você vai reinvestir dividendos porque você tá aqui nesse canal você sabe que reinvestir os dividendos é o que cria Bola de Neve Independente se é tijolo é papel você vai reinvestir seus dividendos até você conquistar sua liberdade financeira tá só um parêntese aí mas você viu a diferença entre de tijolo e a capacidade dele de criar valor patrimonial conforme o tempo vai passando e a incapacidade dos fundos de papéis de criar valor patrimonial conforme o tempo vai passando porque eles não conseguem fazer com que o principal Valorize Afinal eles têm que distribuir tudo de juros porque tudo vem de lucro é como se todo mês ele vendesse o imóvel que ele tem porque todo mês ele recebe essa dívida já crescida de CDI + 3 ou IPC + 6 beleza Nossa ficou brab demais essa explicação cara muito top Muito top essa explicação se você não entendeu volta no vídeo assiste de novo que eu tenho certeza cara que se você aplicar isso aqui que eu tô te ensinando você vai investir assim melhor do que 95% das pessoas que comprou o fundo de papel porque só olha o dividendo y e isso não é o mais importante nos fundos de papel e agora falta só mais dois pontos aqui como que eu vou escolher essa taxa Léo você falou aqui da CDI + 3 do IPCA + 6 Mas como que eu vou escolher essa taxa Então agora eu vou te dar quatro exemplos de taxas aqui tá peguei e abri o r Zac abri o kcr abrir o relatório também no mxrf11 do cpts Beleza a gente vai entender um pouco dessas taxas aqui como que você você vai conseguir escolher entre elas Como que você vai fazer vamos lá primeira coisa que você precisa entender para comparar essas taxas é do tesouro direto por o tesouro direto eu já te falei que é os investimentos que menos tem risco Afinal você está emprestando pro governo e o governo não tem chance de te dar calote logo sempre quando você for comparar o IPCA mais do fundo imobiliário você tem que comparar ele aqui com o tesouro direto IPCA também quando você for comparar o CDI mais lá do cri do Fundo de papel você tem que comparar ele com a celic beleza e você vai ver o prêmio que ele dá frente ao tesouro quanto mais prêmium ele dá ou seja pagar mais o tesouro esse spread que faz essa diferença é também o spread de risco perfeito vamos lá vamos pegar aqui o IPCA de 2029 agora tá de IPCA mais 6,40 perfeito então perceba que isso vai mudando perceba que isso vai mudando conforme é a macroeconomia vá caminhando você vai ver que a taxa do IPC do Tesouro ele vai subir ou descer e do mesmo jeito a SELIC ela vai mudando conforme o tempo vai passando né Ele é um po fixado toda reunião do Copon tem a chance dela mudar então perceba que esse ensinamento que eu tô te passando aqui agora ele não é fixo ele é maleável ele é flexível e você vai ter que usar esse conhecimento para aplicar no momento que você está perfeito então o IPCA hoje o IPCA hoje lá do tesouro direto tá IPCA mais 6,4 perfeito e a Seli hoje tá de 10,50 né quando você pega ali no tesouro direto você não vai ganhar 10,50 porque não é a SELIC meta é a SELIC over né fica praticamente um CDI ali então a gente pode até inclusive colocar aqui se a gente for mais criterioso uns 10,40 Beleza então o celix seria isso e o IPCA seria isso aqui perfeito até então tudo bem quando eu vejo um fundo imobiliário por exemplo deixa eu até apagar esse celic e vamos falar primeiro aqui dos ipcas Depois eu falo só do celic Quando você vê um fundo imobiliário indexado a IPCA quando você abre o relatório você tem que primeiro procurar se é IPCA ou CDI que ele é indexado que você já sabe agora que tem essas duas taxas pode ser que tenha fundo que indexa a IPCA e CDI ao mesmo tempo né tem isso também mas você vai ver a maior parte dele qual que ele é indexado ele é indexado a 80% a IPCA e 20% s CDI E aí quando você olhar a taxa do IPCA vamos supor que o fundo está pagando IPCA mais 6% que que significa isso aqui Léo Uai ele tá pagando menos do que o tesouro exato então compensa você investir num fundo imobiliário desse se ele tiver lá com PVP de um sempre precificado bem justo normalmente você vai ver esses fundos imobiliários descontados Então você vai comprar esses fundos imobiliários com o pvp abaixo de um às vezes abaixo de 09 e pode galgar valorizações posteriores né mas se você se a gente a gente tá falando aqui eu vou levar em consideração que todos os Fundos tem o pvp de um agora você vai ver que não faz sentido você investir num fundo que paga e PCA mais 6 hoje se o tesouro direto tá pagando 6,4 E aí Léo se eu investir agora no fundo que tá pagando em PCA mais 8 isso significa dizer que acima dessa taxa está aqui ó mais 1,6 por de ganho Então você tá com certeza com fundo imobiliário bem seguro porque tá só 1 2 3% acima de spred se eu pego aqui agora um fundo imobiliário que tá pagando IPCA mais 12 Olha só como que você já consegue perceber que existe mais risco ah lé vou querer o IPCA mais doce tá pagando 6% a mais do que o tesouro Celi beleza tá pagando 6% a mais do que o tesouro Celi lembra daquilo que o armm sem fala não existe almoço grátis não pense você que você vaiar na mesa de um restaurante vai pedir um almoço vai comer e vai embora você pagar nada você tem que pagar alguma coisa no caso do mundo dos investimentos no mercado financeiro Sempre quando você quer uma taxa mais alta você tem que lembrar do Triângulo dos investimentos onde o risco é proporcional à rentabilidade então se a rentabilidade tá mais alta o risco também vai subir do no caso aqui a gente tem um spread que é a diferença entre este valor com esse valor aqui de 5,6 por.
