nesse vídeo iremos entender como apurar a taxa de retorno indicada pelo CPC 01 veja no exemplo abaixo que a empresa projetou seu fluxo de caixa e descontou pela taxa de 12,5% para trazer o seu fluxo de caixa pelo valor presente ao valor de 89.000 ao Simos o mesmo cenário mas com a taxa de desconto de 20% encontramos um fluxo de caixa descontado de 74.000 compararmos esses dois cenários entendemos que quanto maior a taxa de retorno pedida pelo investidor maior é o risco envolvido sobre investimento e assim menor será o fluxo de caixa projetado mas o
que é taxa de retorno Imagine que você tenha um dinheiro investido em um investimento livre de risco como a poupança por exemplo E que esse investimento está te rendendo 7% de juros anuais por outro lado você está pensando em investir na sua empresa comprando um novo maquinário que trará uma média de lucro de 7% anual considerando esse cenário você sacaria o seu dinheiro investido para comprar uma nova máquina eu acho que não pois investir na empresa representa um risco muito maior do que deixar o dinheiro investido no banco é natural você pedir uma taa de
retorno maior do 7% vamos supor que você pea 12,5% ao ano para investir sobre esse maquinário esse valor de 12,5 Seria a primeira opção que o CPC recomenda para descontar o fluxo de caixa essa taxa deve refletir a taxa de retorno que os investidores exigiriam por um investimento similar mais os riscos desse ativo para o cálculo dessa taxa não deve ser considerado a estrutura de capital da entidade inflação e a forma como a entidade adquiriu os seus ativos no passado e que deverão adquirir os seus ativos no futuro lembre-se que a taxa de retorno deve
refletir a expectativa dos investidores sobre o momento atual Outro ponto importante que o CPC exige que essa taxa deve ser antes dos impostos se essa taxa não estiver disponível o CPC sugere a utilização de técnicas para calcular o custo médio ponderado de Capital como capm veja fórmula abaixo Mas não se preocupe pois no meu canal do YouTube tem um vídeo específico explicando como funciona essa fórmula do capm uma outra alternativa sugerida pelo CPC é a utilização da taxa incremental em empréstimo mas cuidado pois essa taxa deve ser ajustada para refletir a forma como o mercado
avaliaria os riscos específicos Associados com esse fluxo de caixa essa taxa de retorno é geralmente definida durante o planejamento estratégico ou processo de orçamento para o próximo ano esse custo de capital é utilizado para definir se o investimento será ou não feito para encerrarmos esse assunto Vamos demonstrar duas formas de se calcular a taxa de retorno Excel se você for calcular mês a mês no primeiro período você terá que calcular 1 + a g9 dividido por 1 a partir do período 2 utilize a fórmula b24 + b24 x g9 veja que o b24 é a
taxa do mês anterior e que g9 é a taxa de desconto de 12,5% arraste essa mesma fórmula para os demais períodos na célula b26 Divida a b22 pela b24 encontre a sua taxa de retorno mensal uma outra fórmula que é mais fácil é através da função vpl que em alguns computadores você verá em inglês como npv para o cálculo Considere a célula g9 que é a taxa de desconto de 12,5% insira o ponto vírgula e coloque o período que desejar por exemplo b22 até F22
