[Música] vamos lá pessoal a ideia desse vídeo é avançarmos com o plano Collor referências ao depois da queda do Veloso e do Julinho Capítulo 7 e origem às origens e a Gênese do Plano Collor Carlos Eduardo Carvalho 2006 Quais são as limitações do ajustamento Ali nos anos 90 já nos anos 90 né a gente passou ali pelo governo Sarney com um Plano Cruzado cruzadinho cruzado 2 Plano Bresser depois feijão com arroz e plano verão a gente vivia um cenário de crise dramático da economia brasileira taxa de juros elevadíssimas elevados cursos financeiros para o estado uma
descrença regeneralizada na capacidade dos planos sejam eles ortodoxos e heterodoxos e o úterodoxos de levar a desinflação retomar a ideia nada da moeda financeiras né A ideia é de que havia um certo diagnóstico mais amplo havia um certo descompasso entre a dimensão dos estoques dos ativos financeiros na economia e a dimensão produtiva esse compasso dada a lógica de acumulação na economia brasileira centrada na financeiraização dos preços na moeda dexada [Música] dificultariam sobre maneira qualquer tentativa de desiguação seja utilizando o instrumentos convencionais ortodox busca pela justiça fiscal uma política monetária bastante restritiva seja na dimensão é
teodoxa por meio da busca da quebra da inércia você não conseguia de certa forma controlar controlar esse estoque de ativos financeiros e subordinar a dinâmica de ajustamento desses toques a uma desidratação a lógica era de que o rompimento dessa dinâmica de acumulação financeira lastreada poderia levar umas organização da economia poderia ter uma explosão com os antigos reais com artigos reais fuga total para os antigos reais ou uma certa explosão no consumo como também se verifica lá no Plano Cruzado né e a própria capacidade a própria política monetária era incapaz de levados em infração por quê
Porque ela tinha que sancionar os movimentos peculativos em torno da queda financeira lembrando discussões que fizemos no estado nega o valor da moeda para ratificar o valor da riqueza financeira então a política monetária tá presa por um lado essa lógica da financeiração dos preços da moeda indexada que faz com que ela não possa se readequar colocar como Seu principal objetivo a desidratação sem colocar em risco uma desorganização dramática da economia brasileira que poderia levar uma hiperinfação aberta mas uma explosão da especulação com artigos reais ou até com o consumo né porque porque Qual é a
lógica da argumentação a moeda indexada como já discutimos ela garante não rompimento definitivo do padrão monetário protege a economia brasileira da completa desestruturação das funções da moeda funções de unidade de conta reserva de valor ou seja ela impede a explicitação da globalização Como já discutimos dentro dessa lógica concorrencialmente a economia passa a se organizar por meio de uma financeirização dos preços né O problema é que toda essa dinâmica garante o alificamento no setor privado do setor público mas é disfuncional é uma lógica de crescimento longo prazo e é disfuncional a uma desinflação na verdade ela
sustenta ainda mais a tendência de crescimento nos preços né por isso A negação do valor da moeda é necessário para afirmar o valor da riqueza e agora Só retomamos discussões que temos previamente né nesse sentido vão falar olha dá desse diagnóstico dadas experiências já vividas anteriormente com o Plano Cruzado começam a ficar mais claros os limites para a indexação diagnóstico vai ser o seguinte Olha a gente precisa reorganizar agora precisa de um ajuste dramático reorganizar os critérios adequados para a formação de preço essa lógica de formação de preço e financeiroização ela é derivada das dimensões
relativas do mercado financeiro muito grande então não é possível né mas lá pessoal na discussão da moeda duas grandes limitações inflacionais que são aquelas originais o valor de pagamentos ou pressões domésticas associadas a busca por homens salários jogos de oferta agora o belo uso vão introduzir o terceiro elemento fala além desses dois elementos já está não dá para levar a uma desinflação sem reduzir a dimensão relativa dos mercados financeiros a gente precisaria estancar o conteúdo especulativo os mercados financeiros de forma recuperar sua contribuição para geração do emprego e renda e que eles estão falando a
maneira com que a economia brasileira reagiu as crises nos anos 80 e A Escalada da inflação levou uma proteção do valor da riqueza mas a lógica da moeda indexada e da finalização dos preços levou uma crescente da importância relativa da dimensão financeira na economia que fez com que os toques financeiros gigantescos se tornassem quase autônomos a pessoa lógica de reprodução escala ampliada o estado sempre ratificando esse movimento assim assim é para se controlar A Escalada dos preços é necessário cortar a importância relativa desses estoques financeiros como fazer isso vai ser muito complicado que eu posso
tirar uma hiper inflação aberta como fazer isso com calotes da forma mas a ideia é de que precisa ter uma adequação entre o tamanho dos espaços financeiros e a sua lógica de funcionamento e uma estratégia desinflacionária que faça com que os estoques financeiro seja novamente vinculadas à dimensão do emprego da renda o problema que ao se fazer isso ao se buscar fazer isso um dos caminhos seria acabar com a lógica da moeda indexada mas como acabamos de conversar acabar com a lógica da moeda indexada significaria abrir a possibilidade para uma hiper infração aberta Então quais
deveriam ser os objetivos deveria tentar resgatar a unidade monetária confiança no estado passaria por uma mudança no modelo de desenvolvimento também com avanço da liberalização certa forma né resgatar de certa forma poder de compra da riqueza acumulada tentando destinar lá a dimensão produtiva e posso congelamento pós com físico desculpa né dos ativos financeiros buscar reintroduzir a riqueza na economia Mas arbitrando entre Perdas e Ganhos de certa forma com alguma justiça social né levando de certa forma uma introdução da moeda na economia para superar a crise das Finanças Públicas né quais seriam os eixos então no
plano primeiro levar uma grande um grande enxugamento da liquidez evitando a explosão da especulação com ativos e explosão do consumo e reconfigurar a dinâmica de formação de preço da economia chuva liquidez com física para evitar o consumo excessivo e explosão da especulação com ativos e acabar de vez com a lógica da finalização dos preços e segundo eixo uma uma reação liberalizante da economia que vai Decolar ainda mais ali no FHC limitações né a gente vem num período de recessão profunda já acumulada durante muito tempo as expectativas eram muito elásticas muito a instabilidade a memória dos
choques prédios essa já tem comportamento defensivo dos agentes com remarcações externa não era boa a dificuldade de ajustar expectativas no cenário de grande instabilidade conhece algumas limitações e depois alguns erros que vão ficar mais claros mais para frente do Plano Collor foram no primeiro momento você tem o Confisco da liquidez mas a maneira com que a liquidez é introduzida na economia ela é incapaz de romper com a dinâmica especulativas torneiras de liquidez abertas não foram as mais adequadas e não foram capazes de retomar retomar a centralidade produtiva [Música] no na lógica da acumulação financeira você
vai ficar mais claro depois o ajustamento de novo cai nas costas do setor público e das famílias na grande capital é preservado né e tem-se uma incapacidade de ter uma retomada financiamento de longo prazo que era um objetivo até então né de maneira mais geral o objetivo do protocolo ela impedir que os detentores de ativos financeiros pudessem disponivelmente dessa liquidez né ou seja congelar o acesso para evitar movimentos peculativos que inviabilizasse a desinflação e viabilizar um ajuste fiscal também uma justificar o mundo intenso Para retomar credibilidade no estado como com medidas liberalizantes também comprovação fechamento
de órgãos redução do tamanho da máquina pública também mas como uma drástica redução dos custos financeiros da dívida pública né como a gente sabe como a gente já discutiu essa era a principal causa da instabilidade dos gastos públicos no período da Da Lógica da moeda indexada contornar essa lógica alguns problemas né havia se a tentativa de contornar a monetização acelerada seja quando a gente quebra a inércia a gente já observou quando há uma desinflação rápida é uma tendência de monetização bastante acelerada com explosão da demanda explosão da demanda Então esse objetivo Tava claro né problema
era qual taxa de juros seria adequada para contornar esse problema são um problema que já vem desde os planos anteriores você não pode apertar muita dose e aprofundar a exceção e não pode deixar muito frouxo levar problemas de escassez de produtos como ali no Plano Cruzado então fazer essa baliza é muito complicada né até porque os agentes tinham uma capacidade de transformar os ativos financeiros em moeda muito alta muito alta tinha muita liquidez e praticamente não tinham Barreiras das aplicações financeiras então a lógica é tentar contornar essa flexibilidade uma possibilidade seria com a politicar monetária
tradicional aumentar o corpo só nos Bancos né mas isso também poderia ser arriscado poderia reduzir a disponibilidade de crédito tem uma bancária e levar uma fragilidade uma fragilização dela e também não havia a possibilidade de você contrabalanciar essa monetização da economia exagerada com os superágio de fiscal porque porque superar artificial não poderia ser gerado nas formas tradicionais né deveria ser gerado contornando a dimensão financeira do deste né segunda diretriz né para contornar as limitações dos planos anteriores né deveria seria necessário é olhar para as implicações da elevada liquidez financeiros né na dinâmica de formação de
preço que acumulação como a gente já já disse né o banco central tinha uma política monetária passiva completamente passiva é completamente preso a essa lógica de garantia moeda indexada a partir dos títulos da dívida pública diária desses títulos né e havia um receio muito grande de romper com essa indexação e romper com essa indexação isso levar uma hiperensão aberta uma grande instabilidade no mercado cambial também assim de certa forma Como contornar essa limitação de banco central tenia que tem umas taxas de juros bastante elevadas né para evitar a explosão a explosão da especulação e também
não era possível contornar essas limitações por meio de uma política de crédito muito muito apertada porque a demora é porque era baixa atualmente baixa nesse momento de crise na economia e de acumulação a partir da lógica financeira por outro lado para finalizar essa primeira primeiro vídeo havia uma grande dificuldade condições precárias do financiamento da dívida pública Imobiliária né dada o fato de que como eu já citei os cursos eram muito elevados e a rolagem era quase diária de tudo o estoque da Dita então a ideia era contornar essas limitações dos planos anteriores e depois avançar
para uma readequação do tamanho do estoque do estoque de dividamento público o tamanho dos ativos financeiros rastreados no governo público para levar essa desinflação da economia a gente avança nas medidas do plano no próximo vídeo
