¿Por qué conviene INVERTIR en el GD35? El BOPREAL fue el más Recomendado del año

[Música] bueno tenemos distintas carteras de inversión algunas más específicas y otras más generalistas Vamos a entrar una generalista algo a ver le pusimos como el título dónde invertir el aguinaldo Pero bueno va mucho más a eso no que tiene que ver con esto En qué conviene invertir el aguinaldo pero en verdad Bueno cualquier excedente que vos tengas en y acá lo dividimos en para acompañar la inflación que dec mantener mínimamente el poder adquisitivo de ese dinero porque en este momento siempre era el dólar bueno el dólar puede seguir bajando etcétera etcétera y para potenciar tu

para asumir un poquito más más de riesgo bueno Maximiliano Contame acá tenemos las letras tenemos digamos las leap los bonos ser tenemos el gd35 y un fondo común de inversión en dólares excelente primero a comar inflación lo divido en dos partes nosotros lo que estamos diciendo es si vos el aguinaldo lo tenés que aplicar un gasto los próximos ponele 6 meses que justo coincide mucho con cuando empiece la movida de las selecciones claro viene justo cuando mitad del año que viene que se va a empezar a hablar de las selecciones y que siempre las selecciones

Argentina son volátiles decimos Estate en pesos la verdad es que entrar y salir en dólares puede llegar a subir pero la probida bastante difícil que en los próximos se meses tengas un Driver claro para impulsar el dólar que contrarreste alternativas en pesos que están rindiendo 27 28 Ah bajar un poquito nosotros cuando hicimos este análisis estaba todo más cercano al 3% mensual pero pongamos hoy 26 27 mensual no que está por encima de la inflación el último dato de inflación y lo que se espera inflación entonces ahí tenemos una leap de mayo que son instrumentos

a tasa fija esto es principalmente pensando en un instrumento que la inflación vaya bajando y y te cubre inflación la lecap mayo más o menos son 160 y pico días más Si no me falla la memoria cuando hicimos el análisis y el T2 X5 que vence un poquito antes vence en Febrero que capturara la inflación de diciembre que Esperamos que sea un poquito más alta que este nada que sea alarmante nada que sea alarmante pero que sea un poquito más alta porque estacionalmente noviembre dio muy bajo porque los estacionales fueron menos 18 eso es normal

los noviembre el famoso tomate que baja digamos estacionalidad ahí vos crees que el ser le ganaría la le Cup en ese ahí creemos que el ser le ganaría al pero chiquitito digamos entonces con esos dos te diría que hasta uno puede comprar esas dos cosas y estás Vas a estar con un buen rendimiento más o menos el 2,7 2,8 por mensual y también ahí agrego porque a ver hoy no vemos ningún salto o algún estrés cambiario Pero también ese instrumento te estaría cubriendo En caso de que hubiera algún salto eh cambiario eso se podría llegar

a trasladar después el famoso p through a la inflación Así que también tenés esa cobertura ahí tenés ahí tal cual Mariano eh esa cobertura esos dos instrumentos pensando los pesos 6 meses típico ejemplo que yo doy te vas de vacaciones Argentina Porque si vas a Brasil te conviene ya digamos tener los dólares de antemano pero Argentina o tenés el típico gasto marzo todos los que somos padres los gastos no sube muchísimo en marzo y generalmente aplicamos el aguinaldo bueno es ideal ese instrumento después me voy un poco más la lo que es decir Bueno ahora

quiero algo proteger la inflación pero ya pensando no necesito en estos se meses Bueno ahí sí yo creo que hay que empezar a ver algo de dólares porque las elecciones son procesos volátiles eh en Argentina y ahí tenemos el g35 y el fondo común inversión que es un fondo común inversión que se llama fondo común inversión yol dólar Plus que es un fondo de yol propiamente dicho un fondo dedicado de de iol que hoy tenemos 50 millones de dólares de activos Y tenemos casi 40,000 inversores este fondo tiene 80% en obligaciones negociables que son instrumentos

de muy bajo riesgo de empresa de muy buena calidad y 20% de soberano no entonces ahí lo que buscas es bajo riesgo y con el soberano buscas potenciar un poquitito tiene un target de rendimiento anual o sea de acá un año del 7% es un instrumento donde puedes invertir de 5 no necesitas digamos estar comprando enes ni nada toda la gestión siempre hace un fondo y el g35 el fondo común está pensado más para un conservador un moderado el g35 es un Bono eh de soberanos que justamente se potenciaría bastante a la baja del riesgo

país Pedro justo habló de la baja del riesgo país y acá Este Bono es un poquito más para un perfil agresivo hoy tiene una un rendimiento del 12 anual pero si el riesgo país baja esa rendimiento se te adelanta bastante que sí que lo puedes ver mucho antes Está bueno Maximiliano porque acá lo que estamos viendo Es tasa en pesos tal cual digamos estamos también expuestos a inflación y también a dólar que las tres que de alguna manera estarías cubierta ante cualquier estrés que perem no tengamos digamos porque si no si estuvieras solo en pesos

estás muy expuesto en peso acá tenés peso y también tipo tipo de cambio ahora vayamos a la a la a la otra que es para potenciar ahorro que acá estamos hablando bueno el Spike que es un cdar ipf y y transener que viene con novedad que fue la bomba del viernes una empresa que tiene parte capital del estado y parte del capital de Pampa no tal cual nosotros arranco si quieres arranco porcen que que la nombramos esto nosotros lo armamos a principio de mes digamos venimos recomendando a principio de mes por qué recomendamos transener básicamente

cuando uno analiza transener pertenece al sector que se llama utility servicios públicos le hicimos acá pero es un sector que en el mundo uno se lo recomienda un perfil conservador pero Argentina por un montón de cosas lo lo todo arriesgado en Argentina es arriesgado en Argentina Pero qué tienen este tipo de empresa hablo edenor transener cpu central Costa bueno varios tipos de empresas que la característica que tiene básicamente es tiene los ingresos muy predecibles porque básicamente cobran tarifas es inflexible al ingreso porque vos tenés que pagar la misma luz el mismo gas tgs y tgn

también son del mismo estilo en cualquier parte del mundo las tarifas compensan Los costos acá en Argentina lamentablemente no y por eso tuvimos un montón de problema pero hoy ya se hizo parte de la compensación y son empresas que los costos son previsibles con lo cual son empresas flujo estable Qué pasa estas empresas estaban muy rezagadas tuvieron todas recomposición de tarifas cuando uno mira edenor lo que subió tjes lo que subió todas subas de 200 300 por. empezas a ver transener casi que ni se movió no tuvo muy por debajo hasta ante esto digamos suba

del 50% cuando ves la valuación que ves el valor de la compañía dividido los ingresos te da que es una valuación extremadamente bajo y es una empresa que tiene cero deuda este tipo de empresas suelen tenar mucha deuda Por qué Porque la deuda te permite potenciar toma deuda barata y básicamente tiene poco capital entonces trenar la habíamos muy subvaluada y por eso un poquito la la recomendamos ipf creo que ya venimos hablando todos mucho ipf gran potencial baca muerta y esan 500 el Spy es un poco para diversificar no Ahí estás apostando las 500 empresas

de Estados Unidos somos muy optimistas el año que viene con el mercado norteamericano segundo año de mucha suba con Trump esperamos lo mismo bueno acá tenemos una cartera a ver super a ver un resumen de la cartera obviamente se le pueden sumar otros activos t Pedro querías agregar algo de trenar también Sí porque es importante recién lo que decía Maxi yo lo escuchaba y la la realidad es que y que fue un acierto la verdad haberla puesto a principio de mes con la noticia de hoy incluso y recién hablábamos Bueno todavía tiene bastante upside No

y estamos en un contexto en donde recién decía Maxi que estamos en una especie de normal parte de la baja de los subsidios económicos justamente es decir cuando uno mira por ejemplo lo que es la la cobertura de la tarifa en términos de lo que es la generación eléctrica por generación y Transporte a principi de año estaba cerca del 50% lo que pagaba el total del sistema del del costo hoy en día ayudado el gobierno también en los últimos meses por la baja en el precio ómicas está casi alrededor del 85 por con lo cual

acá estamos en un contexto en donde si uno piensa que podemos a ir a un a una una empresa donde va a ser ya casi todo gestión privada y donde podemos estar en un mercado más normalizado como decía Maxi como funciona en otros lugares del mundo Yo creo que transener tiene un upsite todavía muy muy relevante ahora Quiero agregar a ver Maximiliano nombraba muy bien el gd35 y Pedro los que te seguimos A ver es un Bono Que a vos también te gusta Te gusta muchísimo Tengo una estampita con el g35 ahora me lo lo

vas a comentar a ver ver pero le vas a explicar a la gente más que nada a ver sumando lo que sumando lo que también comentaba Maxi Por qué qué es lo que esperá de ese Bono que ponderas tanto y por encima de otros Bueno gd35 okay a ver la estampita ahí de Pedro el G desde el momento cero Cuando nadie lo nombraba lo estabas nombrando porque era la forma de jugar de manera constructiva la Argentina no donde en este sentido la realidad es que vos dijiste al comienzo del programa hubo momentos donde algunos instrumentos

eran ganadores otros estaban por detrás el gd35 tiene la gran particularidad de que si uno jugaba la historia de crédito que básicamente es esperar una baja en el riesgo país casi 1300 puntos básicos bajo el r país en lo que va del año cuando uno mire incluso las probabilidades de default a un año antes del balotas del 2023 estaba cerca del 67 ahora es del 17 nada más O sea hubo una convalidación en los precios de lo que fue el muy buen trabajo tanto fiscal como también en lo que es generación de dólares líquidos del

Banco Central en ese sentido Yo creo que el gran recorte del riesgo país uno lo percibe y y obtiene mayores ganancias de capital en los plazos más largos de la curva de rendimientos Y en este caso el 35 que uno piensa por la fecha de vencimiento bueno tenés el 38 el 41 el 46 ojo porque por la estructura de pagos la duración del Bono que tiene mucho que ver con la sensibilidad del precio respecto a la baja B de la tasa que básicamente es la baja del riesgo país a uno le percibe estar en una

situación bastante más agresiva y en un contexto favorable gana mucho rendimiento Cuál es la expectativa de rendimiento cuál sería digamos el g35 la duration punto es un buen punto si uno replica el mismo Target que es básicamente decir vamos realmente al triplec más B menos no países como como Nigeria Turquía El Salvador todavía hay un upside si uno lo mira de acá a un año todavía el tramo largo de la curva presenta retornos potenciales totales entre el 25 y el 28 29 por. pero vamos a decir que la Argentina en realidad puede ir más allá

Puede ir a un B a un doble B menos Incluso un doble B qué debería pasar Bueno para mí Tendría que haber una normalización cambiaria que ya vemos que es distinto a la unificación que seguramente va a generar esa baja del riesgo país muy probablemente viene primero eso y después la baja es como el huevo y la gallina pero probablemente y después también que también es el huevo y la gallina eventualmente mostrarle al mercado que el Argentina eventualmente puede salir al mercado internacional de capitales eso es clave porque los países no pagan cas sus deudas

eventualmente van roleando las deudas a futuro y es la forma finalmente de normalizar me parece es ese acceso si uno toma ese punto Y dice Bueno podemos ir a niveles de riesgo país máximos de los últimos años que es en la época de macri si uno mira el 2017 la mediana del mejor momento de macri después de la salida de los holdout hasta finales del 17 está más o menos en 415 puntos básicos que es 300 puntos adicionales de baja y si uno toma esos niveles y los netea de lo que es el movimiento de

las tasas porque obviamente las tasas a nivel global eran distintas en ese momento que que las que tenemos ahora ya los retornos potenciales incluso suben de entre el 35 y el 45 por el g35 es la forma para mí óptima de jugar justamente esa historia es es el bono para comprar y mantener coincido por eso coincido 100% nosotros también lo venimos nombrando de principio de año e inclusive contra la corriente que era el e30 g30 que se destacó Pero bueno era un bueno que cuando arrancar iba a arrancar fuerte sigue las carteras e ahora vienen

acciones CDs vienen carteras agresivas esto recién recién arranca recorda suscribirte a nuestro canal de YouTube porque acá vas a tener la mejor información en mundo dinero porque siempre subimos el programa para que lo puedas repasar porque a veces no llegaste no llegaste a tiempo y si no tenemos nuestros nuevos contenidos que tenés por ejemplo los lunes el programa del mercado cripto lunes 18:30 horas los martes qué hacemos con los pesos eh en la versión streaming y los jueves del colchón a la inversión más otro contenidos que tenés Así que recorda suscribirte poner la campanita y

vas a tener siempre la mejor información acá está Armada una cartera conservadora okay está dividido en tres familias uno un fondo común de inversión dólar 25% que es el fondo iol dólar que ya lo explicó que es para buscar un rendimiento cuánto 6 7% 7% targeta a un año digamos en noviembre rindió uno y pico Pero bueno es directo Pero bueno el objetivo es siete después tenemos la renta fija en dólares que muchos ya explicaron que ahora lo vamos a ver y después ya no metemos en renta variable Acá está el picante que se le

metió a la cartera Entonces tenemos 2% en el fondo dólar ahorro Plus de de iol que es es el ticket yol doll renta fija un 3% que acá más que nada la cartera conservadora está pensado para el bono ser también que ya explicaste el el que vence el 2025 febrero bien y después también el bono ajustable por ser 2026 tal cual sí acá lo distinto de lo que hablamos hace un ratito es el tx26 no es un Bono que nos sigue gustando Más allá de las expectativas de baja inflación porque es un Bono que hoy

rinde inflación más 9 eso es muy alto en términos históricos Argentina digo en términos históricos periodos normales por ejemplo macri tomando siempre como referencia un bosar debería rendir 4 5% sobre la inflación eso y cuando uno mira que cuando baja la inflación el rendimiento sobre inflación suele bajar con lo cual le vemos potencial sumado que es un Bono por qué lo ponemos un conservador porque para un agresivo tenemos otro Bono ser que si bien uno ve fecha 2026 va amortizando en eh cuotas y de hecho ya en noviembre pagó una cuota va ya pagó el

20% va a pagar otra cuota entonces vos lo vas no es que 2027 patos sino ya vas recuperando en cuotas y te va Ajustando por inflación Por lo cual es un bueno que nos gusta para este perfil bueno Vamos a continuar ahora con la parte de renta variable ese 40% que acá tenemos todo bueno transener que ya explicaste tal cual el spik también que ya lo lo comentaste recién y acá incorporamos etf jes el D Pampa energía y Y chevr sí acá para un perfil conservador el Downs Son son 30 empresas Generalmente son empresas más

tradicionales ojo no tradicionales son empresas que se llama Blue chip ya más establecida porque está Microsoft o Apple que uno diría Son tradici son tradicionales Por qué Porque primero son una empresa de más de 30 años alunos hablan de la vieja economía también claro pero ya no es tanto el down la vieja economía entonces ahí down tenés un un un set de empresas que bastante beneficiadas con la economía doméstica y sin tanto riesgo después tenemos eh Pampa energía nosotros acá para un conservador ipf entendemos que es un poco más agresiva y por eso tenemos en

otro portafolio Pampa energía está bien diversificado sector energético petrolero y después chebron acá es interesante Por qué Porque Trump apuesta a un fuerte shock energético y hay dos empresas que pueden ser muy beneficiadas que es exon chebron porque por qué elegimos chebron porque exon porque por valuación nos da que está mucho más subvaluada que exon así que ahí apostamos bien al shock petrolero energético de Estados Unidos bueno excelente per vean la cantidad de posibilidades que tenemos y ahora quiero o ir un Bono que es me imagino todos estos lo estuvimos hablando fuera del aire acá

tenemos distinto Bono de ser que ya que ya hablábamos las bcs que han recuperado muchísimo nadie las tenía en vista y empezaron a recuperar muchísimo empezó a buscar terreno es que en este contexto de normalización donde la inflación es verdad los estacionales jugaron un papel muy grande en el último dato pero la incluso la núcleo bajó los alimentos muy por debajo la realidad es que para nosotros El Banco Central eventualmente podría volver a bajar las tasas incluso más más temprano que tarde y en ese sentido a nosotros nos gusta estirar duration en lo que es

la curva tasa fija y por eso la mejor forma de hacerlo es con los boncap Incluso si uno va a febrero eh es es la alternativa más atractiva y después tenemos el pa pba 2 también que el mercado lo está ponderando muchísimo Sí porque es verdad que el Banco Central bajó la tasa pero dado que el mercado todavía le pone un premio a los créditos de la provincia de Buenos Aires que en el caso de pesos la verdad que si uno mira el programa de de pesos el la provincia de Buenos Aires no tuvo ningún

problema en ir roleando la deuda en pesos por el esquema de letras e incluso está parado arriba la torería de la provincia de Buenos Aires en una cantidad de pesos impresionante dado que la situación fiscal incluso fue mejor a la esperada ahora vamos a a las provincias porque también Bueno al principio no siempre hablamos de los soberanos soberanos no todas las provincias es lo mismo y tenés También acá para captar es como que la provincia de Buenos Aires que había duda que iba a pasar con el gobierno si no le no le mandaba la parte

de la coparticipación que esto que lo otro es como que nadie estaba mirando los bonos de la provincia de Buenos Aires y empezaron ahora a Bueno a a ver la provincia viene pagando perfectamente y no solamente viene pagando perfectamente es muy atractivo Porque la realidad es que hoy en día los resultados Fiscales al el tercer trimestre la verdad que muestran casi apenas un déficit recién en el tercer trimestre primario eh la realidad es que es mucho mejor a lo que se esperaba kisil no es santo de mi devoción Pero la realidad es que incluso en

términos Fiscales no pudo hacer cualquier cosa el presupuesto para el año que viene acá hay que tener en cuenta que es el riesgo no obviamente en un año electoral no se sabe qué va a ser la provincia exactamente pero la realidad es que la gran ventaja que tienen ahora es que no tienen grandes vencimientos por Cómo es la estructura de este nuevo Bono O sea no hay grandes obstáculos son pagos muy pequeños en el tiempo y la realidad es que por la cantidad de depósitos que tiene la provincia de Buenos Aires el ratio de cobertura

Cash pagos del 2025 es 2,6 veces y estamos hablando de un Bono que está en una guil to maturity alrededor de 370 puntos básicos por arriba de lo que es la curva soberana vamos a abir un poquito de de de de las carteras ahora voy a preguntarte el tema de los de los sedar pero quiero quiero primero como tirarlo Ya lo vamos a ir a desarrollar a ver emergentes argentina se ha destacado hubo otros países que no se han destacado este año que fue china por ejemplo México y Brasil que lo hemos hablado muchísimo en

el programa Cómo creen Quién va a ser el mercado que se va a destacar en el 2025 va a segir siendo descartamos acá Argentina no pero Cuál es el próximo mercado que ustedes ven en el 2025 y en breve lo desarrollamos claramente Argentina va a seguir siendo parte de la película no va a seguiendo El Bueno de la película pero me parece que la gran historia emergente en el 2025 y en términos de volumen acá estamos hablando de volúmenes muy grandes una economía mucho más grande para mí es sin dudas Brasil coincidí coincido coincido pero

sí cuidado con el timing no porque Eh apurarte puede ser muy alto el costo oportunidad en el que Argentina viene muy favorable y va a estar va a estar favorable y que Estados Unidos también va a favorable entonces vos decí porque acá siempre uno los pesos son los mismos Entonces dec de dónde salgo digamos Salir de Estados Unidos con buenas perspectiva buen crecimiento baja de tasa difícil salir de Argentina Entonces yo creo que eso las perlitas acá Brasil acá Cuáles son las recomendaciones de Brasil que dicen vamos por acá e para mí es vale la

principal minera del país y básicamente una de las principales generadoras de lo que es el mineral de hierro clave para todo lo que es la transición energética para tener una idea más o menos la producción de vale de mineral de hierro que está alrededor de los 320 325 miles de toneladas eh en en es más o menos el 21 por de lo que se comercia a nivel global hay un muy buen programa de capex para eso expandirlo casi un 7 casi un 10% en los próximos 4 años y hay que tener en cuenta que acá

es una Sit vale está muy golpeada por la situación particular de Brasil y muy golpeada especialmente también por el desafío que eventualmente van a tener los commodities alrededor del [Aplausos] mundo cómo lograron los uriburu controlar salta Y luego el país entero cómo llegó hipolito irigoen de comisario a terrateniente y de ahí a presidente de la nación Quién tenía más dinero Eva o Juan fue Juan Duarte el hermano deita de esterro del presidente gita con historia de Mariano [Música]