vídeo rápido e no vídeo de hoje nós vamos fazer aquele vídeo raiz estudar o Banco do Brasil fazer análise fundamentalista calcular preço teto preço justo todos os horizontes possíveis 1 ano 5 10 e 20 anos investindo no banco dividendos desse ano e saber se ainda faz sentido ou não investir o seu dinheiro no banco sempre lembrando que na parte de baixo de todos os vídeos eu deixo uma lista de indicação de livros que você tem que Obrigatoriamente ler antes de investir em alguma ação antes de entrar no mercado de capitais e antes da gente estudar o Banco do Brasil respondeu um comentário que eu recebi sobre a taesa e toda essa queda na cotação no último ano a empresa caiu 6% e foi me perguntado se taesa 33 vale a pena e se ela é um bom investimento a gente tem um relatório muito recente onde a XP reforça a recomendação neutra e cita a questão dos dividendos da empresa que sempre foi o mais interessante já anota na agenda a Taísa divulgou o resultado dela no dia 18/03 o preço alvo dela foi ligeiramente rebaixado de 36 para 35 apesar de um alto dividendi eúde porque ela tem pouco potencial de alta 6,5 ao dat taesa comparada a 12% de todo o setor A empresa ela é uma das mais sensíveis No que diz respeito a alta taxa de juros principalmente por conta da alavancagem da dívida da empresa que é exposta ao CDI e esse é o primeiro ponto de preocupação que eles citam ela tem uma alta dívida uma alta alavancagem e um cenário de taxa de juros el elevada isso corrói cada vez mais o resultado dela sem contar ainda com a perda de receita a perda de concessões onde mais da metade 63% de tudo aquilo que ela fatura já começa a expirar Esses contratos tem o fim a partir de 2030 mas a gente ainda tem toda a questão do dividendo e da remuneração que já não é mais tão alto já não é mais tão forte como costumava ser a empresa reduziu o payout paraa casa de 80% agora em 2024 e eles esperam que a taesa retorne a 100% somente em 2030 então a gente teria pelo menos 5 anos com a taesa distribuindo entre aspas muito pouco perto daquilo que ela sempre distribuiu E por que que eu coloquei entre aspas Porque mesmo essa remuneração Ela não é uma remuneração ruim muito pelo contrário o menor dividendo da taesa que foi em 2023 o atual também eles ficam muito acima da média das maiores empresas da bolsa eles ficam acima por exemplo do próprio Banco do Brasil que a gente já vai falar dele a taesa ela tem uma média Histórica de quase 11% então com Endo atual de 8. 6% talvez agora no pior momento distribuição onde a empresa tá retendo para cuidar de novos investimentos para cuidar de uma receita futura o sócio não deveria ficar insatisfeito um dividendo de 8 99% é uma excelente remuneração até mesmo para quem ficou mal acostumado no caso da taesa e na minha opinião a questão principal dela é preço ela tem muita coisa envolvendo ela e ela dificilmente tem assimetrias ela dificilmente dá oportunidade para quem é sócio quem tem taesa não vende ação e o que a gente vê é o resultado caindo mas ação sempre se mantendo a patamares elevados ela com certeza vai continuar pagando bons dividendos para quem gosta já é acionista e continua acreditando no futuro da empresa a questão ela sempre vai ser preço se aproveitar desses momentos de baixa se aproveitar quando ela tá sendo negociada abaixo da Média histórica porque o preço e ele sempre vai ser o debate principal no caso dela ele Talvez não faça muito sentido mas a remuneração o dividendo ele mesmo em um momento de dificuldade ele ainda faz muito sentido alocar o capital na empresa fala agora do Banco do Brasil tema principal do vídeo e hoje ele disparou mais de 2% passou A Casa dos r$ 9 de novo pode buscar muito em breve aqueles R 30 máxima histórica da empresa e ele tem uma semana decisiva não só ele Banco do Brasil a Vale aerd diversas empresas divulga um resultado nessa semana mas já Ana na agenda os principais vão ser o do Banco do Brasil dia 19 e o da Vale também no dia 19 os dois após o fechamento do pregão e o que o Banco do Brasil deve trazer de positivo é uma expansão é um crescimento em um ritmo ainda forte da Carteira de crédito todos os bancos eles já estão sendo um pouco mais cautelosos mas o Banco do Brasil ainda cresce em um ritmo acelerado à carteira o grande ponto negativo ele fica por conta da inadimplência do banco enquanto a maioria dos outros estão numa queda e na adimplência principalmente acima de 90 dias ela já vem um processo de queda praticamente um ano o banco do do Brasil ele tá no processo contrário a inadimplência Não Para de subir principalmente por conta do Agro e essa inadimplência em alta aumenta a provisão para perdas aumenta o pdd do banco que deve ficar de novo na casa de R bilhões de reais e é uma provisão muito alta o mercado espera um lucro de 9. 5 bilhões deais é praticamente estabilidade o banco ele não deve crescer muito quando comparado a outros trimestres e ao ano passado isso já é praticamente consenso e é também um dos motivos daquela queda recente onde o banco buscou a casa dos R 2 3 porque ele cresce muito a carteira e a concessão só que a inadimplência e a provisão dele também crescem isso acaba comprimindo o resultado final do banco mas um comentário rápido na minha opinião esse resultado de 9.
5 bilhões mesmo que seja estabilidade ele é sim um bom resultado principalmente visando a distribuição do banco hoje ele tá cotado a r$ 9 com o dividende Hud de 99% e nós falamos muito daquela queda até a casa dos r$ 3 fizemos bastante vídeos compramos a empresa se aproveitamos dessa queda e quem acompanhou já tá colhendo os frutos de lá para cá ele subiu quase 24% mas o investidor ele nunca pode olhar só pro agora pra performance atual e a gente vai ver agora um histórico um pouco maior do banco nos últimos 5 anos quando a gente compara o Banco do Brasil e Bovespa e Fix e o CDI o Banco do Brasil ele lidera um retorno de 70% pro sócio contra apenas 12% do Ibovespa 0% do Fix o índice de fundos imobiliários e um retorno de 52% do CDI sempre em Patamares muito altos mas ainda assim retornando menos do que o Banco do Brasil quanto você teria se tivesse investido apenas R 1. 000 no Banco do Brasil há cerca de 10 anos atrás no período mais curto nos últimos 5 anos quem investiu R 1. 000 no Banco do Brasil teria hoje aproximadamente R 16.
606 contra r21 comparado aos mesmos R 1. 000 só que agora investidos na renda Fi e olhando na última década os últimos 10 anos quem investiu R 1. 000 no Banco do Brasil tem hoje aproximadamente r$ 5 5.
000 e quem investiu r$ 1. 000 na renda fixa trelado ao CDI teria metade desse valor R 2. 400 contra os quase r$ 5.
000 de quem investiu no Banco do Brasil vamos pegar agora então um Horizonte um pouco maior que eu sempre gosto de trazer nas últimas duas décadas o Banco do Brasil retornou mais de 4. 150 por contra um retorno de só 350 de Bovespa é uma diferença muito grande isso mostra a importância de selecionar boas ações de maneira individual e o aporte de apenas R 1000 L atrás se transformou hoje em quase R 43. 000 sempre aplicando a metodologia das três chaves que eu trago para vocês é uma multiplicação de Capital muito alta isso porque a gente fala de um aporte de apenas R 1000 se a gente fizer isso vezes 10.
000 ou vezes 100. 000 a gente estaria falando de R 4. 250.
000 então um aporte pequeno lá atrás ats teve o potencial deu retorno e tornou multimilionário quem acreditou no crescimento do Banco do Brasil coberto por 13 casas ou 13 analistas o banco tem sete recomendações de compra seis de manutenção e nenhuma recomendação de venda análise fundamentalista lucros lucros e mais lucros tese essa de Peter lych a gente pega a dre da empresa no maior histórico possível e já dá para ver que ela nunca deu nenhum prejuízo o Banco do Brasil é uma das poucas empresas que conseguem entregar isso e de lá para cá a receita do banco não para de crescer e só um comentário aqui já na dre dá pra gente ver como o Banco do Brasil é sensível ele é um pouco mais volátil do que a maioria dos outros bancões quanto ao Roy o retorno sobre patrimônio líquido tese essa de Warren Buffett ele tem uma média Histórica de 16% e o Roy atual ele tá na casa de 21% essa deve ser a rentabilidade que o banco deve entregar no balanço de quarta-feira que ele tá um pouco abaixo mas o Banco do Brasil quem conhece o passado histórico dele sabe que ele nunca foi o banco mais rentável ele sempre perdeu pros pares privados Mas a verdadeira mudança a virada de chave no operacional do Banco do Brasil ela aconteceu lá em 2017 com diversas mudanças que foram implantadas não só dentro do banco mas também no país todo a lei das estatais diversas medidas para proteger o resultado E a entrega dessas empresas o dividend y tese essa de Benjamin grahan e de Luis barce filho Banco do Brasil tem uma média histórica muito boa passou de 7% e hoje já é de 7. 2% dividendo atual ele é de 99% deve entregar na casa de dois dígitos principalmente para quem já era sócio ou para quem se aproveitou dessas quedas recentes e ele já teve sim momentos de dificuldade onde ele distribuiu pouco mas o que interessa mesmo é o histórico de remuneração e além de remunerar muito bem ele tem um payout também muito equilibrado a média histórica dele é de 40% muito próximo dos 45% atualmente todo o restante o 60% o Banco do Brasil pode investir em novos ativos tocar novas operações e ainda remunerar muito bem o investidor preço sobre lucro tese essa de Robert Hiller de regressão à média o Banco do Brasil ele tem uma média de 6. 4 nos últimos 14 anos e depois de toda essa alta com a cotação agora berando r$ 3 30 essa tal Talvez seja maior relação de preço sobre lucro ele estaria menos descontado quando a gente olha pro passado recente da empresa mas mesmo assim ele ainda tá bastante descontado esse PL de 5.
16 ele ainda fica 20% abaixo da Média histórica e se a gente projetar o banco se a gente pegar a cotação atual e projetar o lucro dele de 2025 que a gente já fez isso coloca uma taxa de crescimento projeta o lucro de 2025 e joga o valor de mercado sobre isso a gente chega um PL projetado de 2020 25 de 3,97 isso é muito abaixo da Média histórica do banco e é muito abaixo ainda do pl atual que é de 5 vezes o lucro então o banco ele não tem tanta margem como ele teve há cerca de 30 dias atrás por isso se você não faz parte da comunidade tá perdendo tempo e possivelmente tá perdendo também muito dinheiro mas ainda assim quando a gente olha pro histórico o passado do banco ele tem mais a caminhar e pode facilmente buscar essa média histórica e corrigir toda essa diferença calcular o preço teto tese essa de luí barci fil e num comentário rápido eu peguei o maior histórico possível para ver como o Banco do Brasil ele oscila na distribuição de dividendos Mas o mais importante é que no longo prazo essa distribuição cresce em 2024 Banco do Brasil ele distribuiu r 2,61 e como o mercado espera estabilidade nos lucros a gente vai pegar esse ano fiscal fechado e dividir ele por 6% o Banco do Brasil teria um preço teto de R 43 por ação então tem bastante margem tem um bom divid deud Além disso ele tem uma ótima frequência de pagamentos o Banco do Brasil chega a pagar de seis a oito vezes no ano então praticamente mês sem mês não tá caindo o dividendo na conta de quem é sócio e o mais interessante é que agora ele conclui todo o cronograma de pagamento que ele fez no início de 2024 e já tem o dividendo um anúncio confirmado que deve ser feito depois de amanhã junto com a divulgação do Balanço então a Datacom vai ser no dia 11/03 dá tempo de participar disso daqui e a data do pagamento é no dia 20 de Maio Maro então tem tempo de estudar se vale a pena ou não se faz sentido investir no banco e ainda receber mais essa parcela de dividendos a gente fica na expectativa também de um novo comunicado uma nova agenda em um cronograma de pagamento do Banco do Brasil só que agora para esse ano o calendário todo de 2025 e pra gente finalizar calcular o preço justo tese essa de Benjamin Graham preço justo e preço teto eu gosto sempre de lembrar são teses diferentes com finalidades também diferentes uma Mira só a questão dos dividendos e a outra vai muito mais por valoração vai levar em conta o lucro e o valor patrimonial da empresa então a gente pega 22,5 Multiplica pelo lucro por ação que é o LPA 5.
