Macroeconomia I - O modelo IS LM - a determinação do produto e dos juros

o Olá pessoal tudo bem a gente vai conversar agora sobre o Grand Finale da determinação do produto e da taxa de juros no curto prazo este Gran Finale é o modelo e slm e ele vai sintetizar as discussões que nós fizemos desde nosso primeiro vídeo A desde a nossa primeira aula que cobriu o primeiro tópico deste curso de macroeconomia um dessa máquina economia básica Tudo bem então o que a gente vai fazer aqui ou seja o nosso objetivo é enfim juntar os dois mercados que nós vimos de forma fragmentada tá até agora para um lado

lá na aula do capítulo 3 nós vimos tá o mercado de bens Este foi o nosso primeiro tema quando a gente e com a relação entre demanda puxando o produto e a demanda só puxa o produto porque quando o produto existe a renda EA renda permite que a demanda aconteça e a demanda puxa de novo produto nós vimos isso lá no nosso tópico três daí no nosso último tópico que foi o tópico quatro nós falamos do mercado financeiro no que a gente vai fazer Agora é juntar esses dois mercados e nós juntamos esses dois mercados

naquilo que a gente chama de modelo e slm sendo que o ISS diz respeito ao lado real da economia e o LM a relação LM ou a curva LM ou mercado LM da conta do mercado financeiro já adianto para vocês que nós estamos falando desde o começo desta aula de macroeconomia é acerca de como a gente vai determinar Y produto e renda que por sua vez permite tá que aconteça Z a demanda e quando a gente traz o mercado financeiro foi o que a gente falou na última aula nós estamos definido e a taxa de

juros portanto tá o que a gente vai buscar com o islm é definir o equilíbrio dos mercados de bens tudo bem renda produto e demanda e do mercado financeiro taxa de juros a gente vai ver os equilíbrios os pontos de equilíbrio todos os pontos de equilíbrio a que produto renda e demanda podem ter e a respectiva taxa de juros é isso que a gente tá falando tá então quando a gente traz o modelo e slm este daqui que nós começamos a conversar agora tá a gente está falando basicamente dos e se coloca nos mercados de

bens e nos mercados financeiros quando eles estão funcionando as juntamente tá neste sentido nos veremos a maneira pela qual variações da taxa de juros a impacta a maneira pela qual variações impacta ou a maneira ao variações impactam Depende de onde você quiser concordar o verbo impactar então nós mesmos as maneiras pelas quais as variações da taxa de juros impactam ao lado real bem como as variações do produto com as variações do lado real Impacto ao sistema financeiro a gente sempre vai chegar no ponto de equilíbrio tudo bem portanto que eu acabei de falar com vocês

agora tá basicamente está aqui sincretizado nós veremos como é que se definem produto a renda demanda está e a taxa de juros e isso portanto exige que nós juntamos os já vimos até aqui financeiro e o mercado de bens pois bem comecemos pela curva e esse porque a gente precisa tá definir lá nós ainda não Vimos a curva aí é se a gente já falou um pouco mais da LM quando falávamos no mercado financeiro no último vídeo A na última aula agora a gente precisa voltar lá no tópico três para poder enfim definir a curva

e é se tá de fato tudo bem a curva e s para tirar do equilíbrio no mercado de bens nós já falamos sobre isso e nele o produto y é igual a demanda Z tá que a gente também já vi isso daqui basicamente aqui nós abrimos o quê que é a demanda a gente sabe que a demanda confirma determinado produto já feito e ao Confirmar ela estimula que mais produto seja feita tudo bem confirmar no sentido do seguir o casario produz ele oferta produto Tudo bem então acerta igual produto e a demanda vai lá e

confirma esse produto que foi ofertada essa venda que empresário quis fazer e com isso Empresário é motivado a tomar para novas e novos investimentos e isso vai fazendo com que o produto vai se ampliando ao longo do tempo tudo bem Então essa é a lógica do que a gente começa a explorar agora a gente vai retomar isso daqui o grande. Tá foi que nós vimos lá no tópico 3 que o investimento era definido de maneira exógena isto é ele era fora do gene tudo bem fora do sistema tá exogene tá fora da célula entre "só

para frente tornar biologicamente mais compreensiva a coisa da economia tudo bem a gente fez essa Assunção tá de que e era exógeno porque uma variável que define investimento ainda não estava explicitado a que variável esta e a taxa de juros agora a gente já entendeu como é que a taxa de juros é definida e desse jeito a gente faz tornar o investimento uma variável endógena pergunta é então o investimento funciona a partir tá do que é isso que a gente vai precisar responder para tornar o investimento endógeno tudo bem parte do próprio sistema logo Quais

são os determinantes do investimento e a gente está buscando o que construir a relação e é se tá quais os determinantes do investimento bem são dois por um lado o nível de vendas tá maiores vendas significam maiores investimentos afinal de contas os planos do empresário da empresária foram bem sucedidos tá e como é que a gente consegue representar um determinado nível de venda que tá acontece na economia em termos sempre agregados porque nós estamos em macroeconomia como é que a gente faz isso tá a melhor proxy Ou seja a variável que mais representa o nível

de vendas que uma economia pode ter aquilo que permite Justamente que vendas pelo lado do empresário aconteçam pelo lado do Consumidor compras fica permite que o consumidor compre algo renda Tudo bem então a gente vai definir o a variável tá a gente vai definir a variável que aproxima que representa o nível de vendas como sendo o nível de renda da economia tudo bem y e a gente já sabe por uma questão de óbvia lógica né que maiores vendas signo a hora de investimentos ao longo do tempo portanto essa setinha para cima no nível de vendas

essa setinha para cima nos investimentos significam que essas variáveis são positivamente relacionadas tudo bem é esse sinal de positivo aqui isso daqui meramente tá simbolizando que quanto maior o nível de renda da economia maior o nível de vendas na economia maior será o investimento e assim não dá que é só para dizer que isso daqui é uma função tá que define que determina o investimento então eu poderia trocar esse por esse F só para simbolizar que a gente está falando de uma função Tudo bem então esse fique aqui está não é nada além de que

a sinalização de que esses elementos tá fazem funcionar o investimento portanto investimento é função desses dois elementos quais sejam primeiro que a gente acabou de explicar a venda sendo que vendo a gente representa pela renda que eu te permite que aconteça compra então pelo lado do empresário que aconteça venda quanto maior o nível de renda do país maior nível de venda Mauá será um investimento Qual é a outra variável que explica o comportamento do investimento no tempo é a taxa de juros Ah e a taxa de juros explica o investimento por dois caminhos por um

lado a taxa de juros é o custo de se financiar plano de investimento então a taxa de juros é um custo efetivo toda vez que alguém tem um plano de investimento precisa contratar crédito para poder efetivar nesse plano de investimento a taxa de juros é o custo da contratação desse crédito além disso a taxa de juros é o custo de oportunidade o custo de comparação do que que se pode fazer com determinado volume de recursos e pode-se por exemplo aplicar como nós vimos no tópico 4 em títulos/ativos financeiros que rendem o que taxa de juros

se eu quero tentar ganhar no lado real da economia eu preciso investir Qual é o meu custo de oportunidade o que que eu poderia fazer tá de diferente com dinheiro em vez de investir no produtivamente com a Gerar bens e serviços para poder investir financeiramente é por isso que a taxa de juros significa o custo de oportunidade do investimento produtivo porque todo investimento mobiliza uma riqueza Qual é o uso alternativo Qual é a outra oportunidade que existe para se tentar ganhar dinheiro tá com investimento financeiro Então a taxa de juros que a remuneração desse investimento

financeiro ela é o custo da Alternativa Isto é ou se aplica no lado real investimento esse que a gente está definido agora ou se aplica no lado financeiro ganha se a taxa de juros com Olá tudo bem se a pessoa resolve investir tá no lado real qual é o custo da Alternativa Qual é a oportunidade que ela tá deixando de aproveitar a taxa de juros por isso que é um custo de oportunidade percebamos quanto maior a taxa de juros maior o custo de oportunidade maior o custo efetivo de se tomar um crédito para fazer um

investimento tão logo tá maior taxa de juros é um grande desistimos é um investimento de modo que quanto maior for a taxa de juros na economia menor se espera que seja um nível de investimento por isso que aqui a esse sinal de menos que indica que quanto maior a taxa de juros menor o nível de investimento e quanto menor a taxa de juros maior o nível de investimento essas variáveis portanto se relacionam de uma forma negativa elas são é exatamente relacionadas tudo bem pois bem definimos então aqui a a nossa função investimento tá aqui a

nossa função investimento a variável ser explicada investimento as variáveis explicativas renda que significa o quê o nível de vendas e taxa de juros que é o custo efetivo e o custo de oportunidade do investimento pois bem agora a gente pode pegar vou voltar a nossa função de Equilíbrio entre produto e demanda mas a gente já pode em do Gene zarr o investimento porque a gente sabe o que que é que o definir e quando a gente faz isso nós temos aqui embaixo está expresso a relação E esse qual a diferença com que a gente tinha

antes meramente agora o investimento tá está explicado nós temos uma relação no investimento com a renda porque a renda definir o nível de venda da Economia em quanto maior o nível Oi amiga de venda na hora investimento e nós temos uma relação de investimento com a taxa de juros que é negativa essa relação Isso quer dizer portanto que quanto maior uma variável menor a outra necessariamente tudo bem maior juro menor investimento tudo bem menor juro maior investimento tudo bem eis portanto a relação MS gravem isso tá porque agora a gente vai observar essa relação que

significa o mercado de bens de uma forma gráfica não se assuste tá não é complicado no fundo a coisa gráfica só sintetiza o que a gente acabou de falar tá vamos voltar porque a gente viu lá no tópico 3 tá esse daqui vem lá do tópico três e e a gente já viu esse equilíbrio no mercado de bens aqui a gente tem tá a relação Z que é a relação entre demanda produto e renda aqui são os componentes da demanda que é o que puxa o produto no curto prazo e a gente sabe que dentro

dese no fundo que nós temos é o iis tudo bem a gente vê nesse CZ a gente vai derivar dessa relação Z que são estes componentes da demanda aqui a gente vai chegar tá na curva e essa então estudar quis são os itens de Zezé tudo bem porque quis dizer tá a curva da demanda Claro em relação ao produto em relação à renda esse daqui a gente já viu a interação entre produto renda e demanda tudo bem e Zé é a curva da demanda relacionando Me manda o que o produto só se demanda esse produto

porque se tem o que renda tudo bem Z percebam tá ela é positivamente inclinada antes de falar dizer especificamente Por que que tem essa reta de 45 graus aqui porque ela vai mostrar exatamente todas as combinações proporcionais entre produto renda e dispêndio tá na realidade as relações entre produto renda dispêndio não são de um para um por quê Porque existe uma propensão Marginal a consumir e se existe uma relação de uma propensão Marginal a consumir existe portanto tá a uma parcela da renda que não é gasta a gente já viu isso porque porque a propensão

Marginal a consumir ela se situa entre 0 e 1 isso quer dizer que para cada um de renda que a pessoa tem ela normalmente gasta menos do que isso aí e não mas eu gasto toda minha renda assim você gasta mas outras pessoas não temos agregados tá a gente nunca tem toda a renda sendo dedicada a consumo a gente tem uma parte que vai para consumo e tem uma parte que é poupada que vai se tornar o longo do tempo e investimento nós vemos isso onde lá no vídeo tá o nos vídeos porque foram três

da aula do tópico 2 tudo bem isso tá lá Explicado essa relação entre poupança e investimento tudo bem E essa coisa que propensão Marginal a consumir Foi explicado no vídeo do tópico 13 então eu não vou ficar aqui recobrando isso é só lembrete para vocês tá e portanto se a gente está entre 0 e 1 não tem como a curva às vezes cê 45 graus tá que ela tem uma inclinação um pouco menor do que as vz Ah mas a inclinação ainda é positiva ainda é ascendente por quê Porque a propensão a consumir a positiva

na então e significa que quanto maior a renda maior o consumo e a única coisa aqui a propensão Marginal a consumir entre 0 e 1 dica é que a variação de renda não é igual à variação de consumo mas ambas passam diretamente relacionadas são positivos o que implica uma reta positiva Além disso há a renda ainda tem uma posição Direta com investimento aqui aí tá daqui aí como assim basicamente quanto maior for a renda maiores serão as vendas quanto maior forem as vendas maior é o investimento Tudo bem então perceba investimento é o que demanda

Y é o que renda Qual é a relação entre renda e demanda tá uma maior ainda maior demanda maior como é que a gente enxerga isso a gente enxerga isso na positividade da curva Z tudo bem feito isso aqui foi só um relembrar Tá agora quando a gente sai tá das vezes e vai para curva e s na curva e essa é a gente vai olhar uma outra coisa a curva que a gente está lidando aqui ó tá ela tem que ver com demanda produto e renda desse jeito a gente tá no mundo do mercado

de bens somente mas quando a gente tá falando islm a gente está no mercado da junção ele está no mundo da junção dos mercados Monet DF monetário e financeiro e dos mercados de bens Então o que interessa o que a gente vê a relação entre as duas variáveis que estes dois mercados definem o mundo do iis definir o que produto renda e despende tempo todo a gente vai estar nesse Y tá nesse Z e nessa renda que como são mais uma vez vídeo do tópico dois desse curso como esses aqui são sempre iguais no fundo

o mercado de bens a definindo o produto de curto prazo vocês podem falar demanda de curto prazo tudo bem fazer falar renda de tudo de curto prazo tudo bem Tá são coisas diferentes que precisam necessariamente ter o mesmo valor e na economia a gente sempre vai medir por isso o valor Tudo bem então o mercado e esse tá ele me apresenta e para vocês também a determinação tá da renda ou do produto de curto prazo Mas se a gente tem um LM na história tá E aí isso tá chegando lá Nesta aula de hoje a

gente vai precisar ter também uma taxa de juros isso daqui é o mercado financeiro isso daqui tá representando o equilíbrio que vem do mercado financeiro e Aqui nós temos o equilíbrio que vem do mercado de bens que é os exemplos e slm portanto muda a variável natural é melhor e slm portanto muda as variáveis em relação ao mercado de bens PC em relação ao mercado financeiro monetário e financeiro PC tudo bem vejam quando a gente está fazendo a transição entre tá o mercado de bens que a gente acabou de muito desenhar é isso daqui ó

nós precisamos entender a relação tá não mais entre propensão Marginal a consumir e produto não as vendas investimento e produto Mas entre taxa de juros e produto Essa é a migração que a gente tem do mercado de bens ou do mercado monetário e financeiro para o islm desse jeito que a gente precisa entender agora é a forma pela qual aquilo que vem do mercado financeiro o que que é a taxa de juros afeta o mercado de bens Tudo bem então essa migração aqui desse gráfico para essa pergunta que eu não sei para lhes ajudar esse

a taxa de juros subir tudo bem que que vai acontecer com a Zezé com o lado real da economia bem para gente poder responder essa pergunta a gente vai ter que voltar aqui na relação e s e olhar onde é que a taxa de juros impacta a relação East onde é no investimento tudo bem E como é que é o impacto investimento a taxa de juros diminui o investimento nós já vimos isso logo como é que a taxa de juros afeta tá o produto da economia reduzindo o logo se a curva aí é se mostra

a relação tá entre o mercado de bens produto a renda tá a demanda e o mercado financeiro a determinação do juros isso significa que a curva ISS terão Impacto negativo de um aumento de juros porque um aumento de juros vejam aqui na o aumento de juros reduz o investimento o investimento reduzido ele traz consigo uma menor renda vejam é isso que está discriminado tá na nossa curva e esse aqui isso poderia ter sido visto também claramente pela o próprio gráfico desejo tá antes a gente tinha esse ponto de equilíbrio aqui a nele a renda y

a renda Y De repente a taxa de juros subiu tudo bem o investimento é função tanto do produto quanto da taxa de juros sendo que é uma relação negativa entre investimento e taxa de juros logo quando a taxa de juros tá sob um investimento declina investimento compõe ZZ investimento declina Oi Zezé também vai ter clinar tudo bem basta se lembrarem disso daqui se investimento declina a a renda o produto declinará aumentou-se o juros reduce a demanda porque investimento se reduz e nós vamos está da curva CZ para Curvas e zelinha que é justamente uma redução

causada pelo aumento da taxa de juros e o significa que aumentar a taxa de juros reduz da demanda e se reduz a demanda reduz o produto tá essa portanto relação Ela tá aqui discriminada veja antes a gente tava nesse ponto a aumentou-se a taxa de juros isso significa uma menor demanda porque investimento diminui reduce Portanto o produto O desequilíbrio vejam Y Renda de Equilíbrio tá bem mais perto da origem você tá bem mais perto da origem significa que a renda o produto a demanda diminuiu essa relação e é se ela mostra tá a maneira pela

qual juros e produto se relacionam negativamente são inversamente relacionados Se um vai para um caminho o outro vai para o outro tudo bem feito vamos lá tá Vejam a taxa de juros que vem lá do mercado financeiro é a variável explicativa tá do comportamento do produto na curva em S que que eu tô dizendo para vocês a taxa de juros é quem vai explicar tá o comportamento do produto a relação e essa é isso daqui beleza é esse Y aqui E esse Y aqui estão a renda a eles são automaticamente o próprio produto por quê

Porque o produto que gera renda então eles são variáveis a que acometem o produto porém movimentando a próprio nível em que o produto está tudo bem porque afinal de contas seu Sérgio o produto de 30 por um produto de 40 e significa tá aqui a própria renda saiu de 30 para 40 Tudo bem a taxa de juros por sua vez ela vem de outro mercado Então ela acaba sendo a a variável que é a variável explicativa não é uma variável que vai causar um choque exógeno tá como é para ficar mais fácil o gasto do

governo tá ou a tributação do governo ou o quê de dentro dessa função consumo se vocês se lembrarem a função consumo ec-0 mas C 1y - ter que que é esses e um é aquilo que a gente chama de propensão Marginal a consumir isso daqui também é dado exógeno tanto quanto gasto de governo tanto quanto à tributação tudo bem a taxa de juros é a variável explicativa do nosso processo de determinação da da renda por quê Porque ela vai juntar os mercados tá eu e a Selene junto aos mercados e a taxa de juros está

representando um dos mercados aqui dentro quem mercado financeiro a Logo voltamos aqui para conviesse tudo o movimento que acontece nas taxas de juros aquilo que vem do mercado financeiro vai movimentar tá a o produto dentro da curva em S pois bem isso o choque por exemplo de gasto do governo quando isso acontece essa variável exógena o nosso modelo tá quando isso acontece a gente desloca a própria curva e é se tá Então veja quando a gente tem um choque de taxa de juros o deslocamento acontece na curva e esse quando a gente tem tá um

choque de uma variável exógena por exemplo um aumento tá da recadação ceteris paribus você seja tudo mais constante arrecadação aumenta isso significa tá que o nosso c y menos ter vai sofrer um choque Qual é o shot bem se a tributação aumenta e a renda disponível para o consumo vai diminuir Y de renda disponível se a renda disponível para o consumo diminui o consumo cai se o consumo cai o que que acontece com a curva aí é se ela diminuir Oi tudo bem Por que que eu desloquei a curva bem porque aconteceu um choque em

uma variável exógena se fosse a taxa de juros que estivesse se movimentando a gente mexer ia na curva aí é se quando a gente tem um choque uma variável exógena por exemplo a política fiscal que que é isso tributação ao gasto do governo a gente desloca a curva e esse porque ela é uma variável exógena beleza Vamos pensar por outro caminho aumentaram-se os gastos do governo se aumentaram os gastos do governo a gente já sabe tá que o gasto do governo tem uma relação positiva com o produto logo o produto vai aumentar a não sei

como que o gás do governo tem uma relação com o produto nem além da relação e esse a relação e esse me diz que o produto vai ser igual ao consumo que é definido pela renda disponível mais um investimento tá que por sua vez envolve a renda e o nível do juros mais o gasto do governo veja esse sinal positivo significa que o governo ao gastar mais sinal positivo ele impacta positivamente a renda logo esse tracejado aqui a curva aí é se responde positivamente tudo bem ela aumenta né Tá certo eles Faremos o nível de

renda como representado por essa variação da ISS para cima duas linhas porque a gente tem a mesma variável nesse pontilhado e essa diferença aqui justamente aconteceu por causa do aumento do gasto do governo mas vejam como não é a variável taxa de juros que tá dentro do islm tudo bem é uma variável G que não está representado aqui dentro portanto ela exógena é fora do Gene fora do sistema tá o deslocamento acontece na curva roupa Opa deslocamento acontece da curva a se fosse uma variação da taxa de juros que tá dentro do nosso sistema aí

sim nós temos uma movimentação na curva feito bem e é se é isso agora a gente precisa ver o outro lado da história tá o equilíbrio no mercado financeiro a relação LM é bem é relação LM O tópico 4 o último vídeo disponibilizado e essa relação LM ela dá conta do equilíbrio do mercado financeiro e para que a gente chegue tá naquilo que são as variáveis do islm da junção dos mercados financeiros com o mercado de bens tá então mercados financeiro e de bens tudo bem para que a gente chegue naquilo lá a gente tem

uma só mudança a ser feita vejam aqui na nossa relação LM essa daqui a relação LM tá não vou falar muito dela porque a gente já trouxe da última aula vejam nós temos aqui o Y com detalhe tem um cifrão por quê Porque se Y é o PIB EA renda tá nominal tudo bem O ih a gente já tem Maravilha veja o i s l i m i eu curto porém o produto aqui não tem um cifrão Fábio mas tá escrito renda porque renda igual produto numericamente as coisas são iguais embora natureza seja diferente não

vamos falar disso pensem sobre isso cansei de falar disso Tô brincando não cansei só só para parar aqui um pouco para vocês se inspirarem me acompanhado vejam não aqui tá um cifrão tudo bem pois bem então eu vou ter que transformar a minha relação LM naquilo que nós temos do islm tá então nós temos aqui o islm e Aqui nós temos a renda o produto Aqui nós temos a taxa de juros Então eu preciso de alguma forma tá tirar o cifrão para que nós estejamos com as mesmas variáveis na LM daquilo que que é o

islm tudo bem só simples vejo como é que a gente transforma alguma coisa nominal e real como é que a gente transforma o PIB nominal e real o vídeo tá aqui no nível de preços então basta a gente multi multiplicar tá ambos os lados por um sobre pé porque assim vou tá dividindo o PIB nominal pelo pé e quando a gente multiplicaram-se os lados por um sobre p a gente vai eliminar esse cifrão tem é o que nível de preço então preço casa a gente multiplica alguma coisa pelo preço de estar com a variável a

inflacionados acidente devido a gente deflation tira o efeito de preço então a gente chega na relação LM final que tem o que o estoque real de moeda o nível real de vendas lembram mercado de bens e serviços é o mercado em que a gente tá olhando para as coisas não se o nível real que tá sendo comprado que tá sendo vendido a gente já tem inclusive teve uma vídeo-aula também no tópico 2 sobre a diferença entre PIB tá a preços correntes aparelhos a preços constantes quem está falando isso daqui tá OK daqui tá e nível

real tudo bem A preços constantes de algum outro momento no tempo então essas variáveis estão medindo quantidades efetivamente e a gente tem o que a taxa de juros que ao lado tá que o próprio LM definir lado do mercado monetário e financeiro tudo bem monetário e financeiro porque fiquei morrendo toda vez que é trocada vira o sistema financeiro sistema financeiro sistema no qual a gente tem como produto a moeda isso daqui é o estoque real de moeda existente na economia isso daqui são as razões pelas quais a gente demanda moeda tudo isso já foi visto

a gente tem uma da moeda para fazer transações tá e a gente demanda a moeda para aplicar em títulos/mesma coisa ativos financeiros tudo bem então quando a gente dividiu ambos os lados aqui da nossa relação LM por um sobre P tá melhor quando a gente multiplicou por um sobre ou que a mesma coisa com outros e quando a gente dividiu ambos os lados por pessoalmente Peppa tá a gente eliminou o PIB tá a renda nominal e desse jeito a gente e tem agora as mesmas variáveis que a gente acabou de discutir para o mercado tá

de bens mais naquilo que ele interage com o mercado financeiro o islm Tudo bem então esse cifrão que a gente viu até tá agora era o nível nominal do PIB então é o nível inflado pela variação de nível de preço quando a gente divide pelos preços da economia a gente elimina tá a componente nominal e passa para componente real Inclusive essa estoque aqui de moeda ofertada na economia é um estoque de moeda que é ofertado em termos reais e que vai ser demandados pelas pessoas e me dê para transações e para aplicações financeiras tudo bem

nós sabemos tá que como estamos no curto prazo no modelo novo-keynesiano os preços são fixos no Médio prazo que a gente vai chegar depois desse Ah tá os preços começam a variar mas até aqui nos preços são fixos por quê Porque a herança queneziana no modelo novo que ele ano quem me dizia no curto prazo os preços são bastante rígidos tá eles mudam muito pouco no curto prazo quem é que ajusta quantidades quando a gente tá vendo esse tipo de a relação LM aqui e nós temos um produto real a gente está falando de quantidade

realmente produzida Tudo bem então guardem seus preços por enquanto são fixos eles não se movimentam tudo bem vamos lá tá vamos desenhar agora nossa curva LM aqui a gente tem o que tá aqui a gente tem o que a gente viu na última aula esse daqui é o mercado financeiro como ele funciona nós temos o banco central definindo a oferta de moeda a gente viu que a sua oferta em termos reais a cada um de conversar sobre isso e nós temos o que fazem as pessoas de mandar a moeda tá seus motivos são transações Tudo

bem daqui então é função do nível de transações na economia da taxa de juros sendo que quanto maior a taxa de juros tá menos as pessoas colocam a moeda na mão e mais elas colocam a moeda em títulos de ativos financeiros portanto Tá quanto maior a taxa de juros - moeda é demandada - moeda fica na mão das pessoas menos liquidez tá vai ficar na mão das pessoas por isso que a relação m de demanda por moeda negativa mas como assim Fábio quando a taxa de juros pessoas demandam menos mais assim porque demanda de moeda

significa moeda na mão e quando ele taxa de juros Está Alta as pessoas obviamente tá não vão querer moeda na mão pessoas vão querer moeda no título então seus não é mais das pessoas está no título se a riqueza das pessoas está na forma de títulos as pessoas não estão com moedas na mão a demanda de moeda é negativamente relacionada a taxa de juros EA oferta de moeda por sua vez é definida exogenamente pelo banco central Banco Central fala a oferta é essa e coloca ali tudo bem Daqui a gente vai derivar a relação tá

LM a curva LM tudo bem E o que que a gente vai fazer vamos a trazer o impacto do mercado de bens da sobre o mercado financeiro como a gente traz esse Impacto movimentando a renda das pessoas o que implica que as pessoas farão com maior renda mais transações tudo bem Toda vez que a renda aumentar a renda Aumentou a demanda por moeda aumenta como é que a gente enxerga isso Sigam as setinhas tudo bem a renda Aumentou a demanda por moeda para transação aumenta que a taxa de juros ela saiu tá nesse nível ir

e Vejam a nova demanda por moeda determina esse nível e linha maior de taxa de juros logo qual é a relação tá que nós travar emos né entre a taxa de juros e renda 7 espargos é uma relação positiva porque mais uma vez Aumentou a variável que tá explicando tá o comportamento da demanda por moeda aumenta o nível de transações na economia as pessoas que são de moeda para isso quando isso acontece as pessoas estão disputando o mesmo volume de moeda existente é o mesmo uma mesma oferta de moeda existente o que resulta no maior

preço da moeda que existe que que é isso maior taxa de juros Tudo bem então vou trocar os termos Aumentou a renda aumenta demanda por moeda setres Faro você quer dizer a oferta de moeda não aumentando tá a taxa de juros se eleva portanto a relação LM É positivamente inclinada qual que é essa posição o que que é positivamente inclinado a renda produto implica maior taxa de juros EA explicação vem do produto para a taxa de juros e olha que interessante qual que era a relação e s a relação e esse tá vinha de maior

taxa de juros o contrário implicando menor produto a porque tá porque nós temos com maior taxa de juros menor investimento logo tá a curva LM É justamente na o lado real mercado de bens e impactando a o mercado financeiro e a curva aí essa é o mercado financeiro impactam no mercado de bens a única coisa que difere o sentido da relação entre juros e produtos tá porque porque desse jeito tá desculpa porque desse jeito falou aqui um jeito a gente tem a curva e esse negativamente inclinada vejam aqui e nós temos a curva LM positivamente

entre nada vejam aqui e aqui nós temos tá os equilíbrios tudo bem a gente vai chegar nisso de novo só queria não perder o Grand Finale tá que eu fiz todo aqui um caminho já vai trazer o islm mas antes de chegar no IFRN efetivamente já tá chegando eu prometo a gente vai fazer hoje deslocamentos da curva LM tá então vejo dado o nível de produto que é o que explica tá no sistema que é que explica dentro da nossa relação às variações da taxa de juros se a gente movimentar uma variável exógena mais presente

na LM qual é e a oferta de moeda porque os preços por enquanto não variam lembre-se disso acabei de falar se a gente variar oferta de moeda como é que LM tá varia tudo bem bem a oferta de moeda impacta a LM É óbvio tá aqui mas ela não é a variável explicativa tá da LM que é o nível de renda tá então se o banco central por exemplo aumenta bom e me dá do pé como é que ele Mc desloca bem isso vai impactar em uma expansão monetária então LM Ela Vai representar um aumento

antes da circulação de moeda o que reduz a taxa de juros Então a gente tem Impacto positivo sobre a LM deslocando a LM porque oferta de moeda impacta LM na mas não é a variável explicativa da LM que é qual renda se o Banco Central faz uma política monetária de contração contracionista ele reduz a oferta de moeda e ele faz portanto é uma redução da quantidade real de moeda em circulação o que vai fazer com que Peter is paribus a demanda de moeda tá ela não está se movimentando agora quem tá se movimentando é a

oferta então quando a oferta de moeda se reduz para dar da demanda aumenta a taxa de juros logo a gente sai tá para essa taxa de juros e linha no primeiro no segundo No primeiro caso que nós estudamos tá aqui são duas linhas estão aqui a e duas linhas No primeiro caso a gente colocaria uma taxa de juros menor nós não marcamos a taxa de juros porque não tem aqui efetivamente a curva aí é se mas já tá representação do que causa deslocamentos da LM O que é que causa deslocamentos da LM à variação do

estoque de moeda quem é que faz isso o banco central tudo bem porque ele controla fora do sistema essa variável pois bem e agora o nosso grande na já desenhei para vocês tá aqui o modelo slm desenhar não tem mais nada para falar para vocês é só uma simples e vamos lá tá a relação e é se definir o mercado de bens ou lado real da economia e mostra como é que a taxa de juros afetando investimento afeta o produto a relação LM É o sistema monetário e financeiro e o sistema monetário e financeiro é

aquele que tem a moeda como produto como objeto e sistema monetário e financeiro tá ele define a taxa de juros então aquilo que a gente observa é como o mercado de bens ou como produto a renda afeta a a taxa de juros no caso do mercado de bens ele define o produto então a gente lá ver como é que a taxa de juros que vem lá do mercado financeiro ou como mercado financeira afeta a confecção o produto juntos e slm mostra o equilíbrio tá todos os pontos de equilíbrio de taxa de juros de produtos que

mercado de bens lado real mercado financeiro lado financeiro da economia Antes aqui mostra todas as relações entre taxa de juros e produtos de Equilíbrio como o mercado financeiro lado real tá se afetam mutuamente feito dois exemplos para vocês tá para a gente terminar vejam pegamos aqui tá E vamos medir a maneira pela qual o governo pode afetar a o produto de Equilíbrio e a taxa de juros de Equilíbrio na então nosso primeiro exemplo e a gente vai promover um aumento da tributação tudo bem um aumento da tributação a primeira pergunta no nosso método de pensar

é como é que o aumento da tributação impacta por um lado a curva e esse bem nós temos tá aqui na curva em S que a tributação tá aqui ela tem uma relação negativa com o consumo Claro tem uma relação negativa com o produto tá então toda vez que a tributação aumenta a gente reduz o consumo o que certo eles paribus vai reduzir o produto de Equilíbrio tudo bem isso daqui portanto vai trazer tá a nossa curva aí é se para baixo Oi tudo bem tudo aqui faz com que menos demanda possa ser feito na

economia também então a gente caminha para cá Veja a gente tem uma curva em S que vai se reduzir por conta da maior tributação pois bem como é tá nosso método de pensar primeiro pensei na ISS Segunda eu vou pensar na LM como é que a tributação afeta a Eliene bem a tributação não afeta diretamente a LM porque veja aqui cadê a tributação da tributação não tá aqui lá a Fábio é mais a tributação afeta a renda EA renda tá aqui na LM sim Aí já é Qual modelo e slm junto a tributação diminui a

renda a renda por sua vez implica a demanda transnacional de moeda é só que a renda demanda transacional da moeda são variáveis explicativas que compõem a nossa relação LM Então veja tá o que que vai acontecer com a demanda por moeda demanda por moeda cai porque a produto do país caiu e na Mas a demanda por moeda ela tá aqui definida tem como variável explicativa o próprio produto então vejam tá dentro do LM como é que eu representa o isso não choque exógenas eu quero chama atenção Vejam a gente já teve representado aqui uma redução

tá na demanda por moeda que vai se refletir em que dentro do islm isso daqui se reflete numa redução de quem tá então a gente tinha uma taxa de juros de Equilíbrio aqui a gente partiu dessa taxa de juros e a gente vai chegar nessa taxa de juros que são isso daqui a gente vai chegar nessa taxa de juros de Equilíbrio menor Porque que a taxa de juros de Equilíbrio é menor porque reduziu a demanda por moeda e essa demanda por moeda reduziu para um dado estoque de a é de moeda quando a demanda por

moeda se reduz para um dado o estoque mantido de moeda tá de oferta de moeda o que que vai acontecer com Juro o juro vai cair Olha aqui eu juro caiu é porque eu não desbloqueia a curva LM porque demanda transacional por moeda tá e Simpsons aqui é a variável explicativa da relação LM ou trocar em miúdos' é a maneira pela qual o mercado de bens afeta entra é inserido no mercado financeiro tudo bem a gente vai falar muito sobre isso sempre então sei que é um primeiro contato não precisem a se afobar tá tem

uma última coisa a gente pode discutir aqui vamos entender a composição e da demanda né a composição da demanda no final das contas Vejam a gente tem um menor consumo que tá dado pela menor renda a gente vai ter né um menor Y esse menor Y afeta o investimento com menor venda então aqui o investimento tá vai ser afetado negativamente Tudo bem então aqui eu tô observando o investimento porém tá risco esse daqui porém a uma menor taxa de juros o que por sua vez afeta positivamente o investimento tão por um lado menor renda causada

pela maior tributação tá acabou levando ao menor nível de venda o que desistimos um investimento por outro lado não é a menor taxa o que vem por conta da menor demanda transacional por moeda acaba fazendo com que investimento seja estimulado então por um lado por uma de suas determinantes o investimento está sendo desiste mulado por outro tá o investimento está sendo estimulado o resultado final nós chamamos a economia de esse tema é ótimo para vocês tá Quando vocês tiverem fazendo análise e as variáveis tiverem com o resultado que a gente não consegue dizer exatamente qual

é a gente tem o resultado aqui que é um ponto de interrogação porque ele é por um lado estimulado por outro é desestimulado qual é o nome disso é ambíguo resultado é amigo tudo bem né Então essa foi uma política se a gente tem uma política de aumento de tributação é uma política de consolidação fiscal de constrição fiscal ou de ajuste fiscal beleza vão para o outro lado tá vamos fazer um segundo exemplo e nesse segundo exemplo eu vou Olá tudo para vocês que a gente fica mais fácil de vocês acompanharem nesse segundo exemplo nós

temos quem ainda por um lado nós temos o que do outro lado a taxa de juros então isso daqui é mercado financeiro e mercado de bem juntos então é o islm aqui eu tenho uma curva que relaciona positivamente renda com taxa de juros é a curva LM e eu tenho aqui uma outra curva que a curva é essa Eu sei que ela tá mal desenhada Não se preocupem a dificuldade os valores e digital que relaciona a taxa de juros está inversamente com o produto portanto maior taxa de juros menor produto que a gente vai fazer

agora nesse segundo exemplo tá é um choque monetário Olá tudo bem então a gente vai aumentar a oferta de moeda da economia Tá bom então olha só choque monetário como é que o choque monetário afeta e é se tem alguma coisa que imediatamente trazendo o m não tá então aí assim não vai se deslocar aí é só vai ter algum efeito quando a gente juntar islm por sua vez Vejam a gente tem aqui ó dentro da relação LM este M não é a variável explicativa que é y Mas é uma variável que afeta tá a

relação de equilíbrio do mercado financeiro de que forma nós aumentamos a oferta de moeda portanto a gente tem tá uma LM e expansiva um LM vejam e aqui eu tinha minha taxa de juros Inicial e agora com uma hora oferta de moeda desculpe então então desenho tá ruim com a maior oferta de moeda a gente vai para uma taxa de juros menor pois bem nós acabamos de representar o choque que o governo dava e a política monetária expansionista que que é isso aumento de oferta de moeda tudo bem Governo foi lá e comprou o título

dos bancos e passou para eles moeda pegando esses títulos pra se colocou moeda na economia pois bem fizemos a pena pergunta como afeta e é se não afeta porque e me não está lá dentro da relação à ISS tudo bem Como é que afeta a Eliene a segunda pergunta que nós fazemos né a segunda pergunta que nós fazemos ela vai ser respondida com o movimento da curva LM e não na curva LM porque a gente teve um Show o aumento de oferta de moeda feito pelo banco central e quando aumenta a oferta de moeda Tetris

Party bus na Isso significa que a gente vai ter o maior volume de moeda ofertado para uma dada demanda por moeda quando o aumento de oferta para uma dada demanda caiu preço Qual o nome do preço da moeda taxa de juros tá aqui taxa de juros eu sei que tá péssimo desenho aqui hoje ela tá aqui representada na ela se reduziu tudo bem Beleza agora a gente olha tá Como é que o islm é impactada pois bem menor taxa de juros taxa de juros está dentro da relação e é se você tá dentro da relação

e essa é a gente vai precisar entender como é que se tem um movimento na própria relação e esse se a taxa de juros é menor quem é que responde o investimento como aumentando e quando o investimento amplia e o que que acontece com o produto investimento está aqui né ele tem uma relação que é com produto positivo então produto aumenta vejamos eu não preciso movimentar a curva em S esse movimento aqui da curva LM já levou o produto tá de y inicial para esse Y linha logo o movimento acontece na curva tá E S

porque a taxa de juros é a maneira pela qual as explica o impacto do mercado financeiro no mercado de bens que aconteceu no mercado financeiro expansão da oferta de moeda que que isso causa menor taxa de juros aqui a juro menor traz o mercado financeiro para dentro da relação MS vejam aumentou o produto de Equilíbrio da economia e os produtos equilíbrio da economia aumentou porque quem aumentou na composição da demanda um investimento tudo bem E aqui a no pro a economia maior renda já vai aumentar também o consumo tudo bem logo vejam tá a gente

tem aumento do investimento causado pela redução da taxa de juros quando o investimento aumenta e a renda aumenta isso daqui por sua vez vai de novo reproduzir o efeito multiplicador da maior investimento mas a gente também vai ter maior consumo logo temos de composição da demanda a gente tem uma hora investimento e maior consumo tudo isso provocado pelo que pelo choque na oferta de moeda lá no sistema financeiro que impactou o mercado de bens o ponto de contato taxa de juros tudo bem Então nesse segundo exemplo nós temos uma política monetária o que estão acionista

e resultado final é que nós temos um juro menor tá e um produto maior certo eles faremos sempre tudo bem E o preço preço é fixo tá eles o i s m o que que interessante dele vejam como ele sintetiza tá as variáveis macroeconômicas dos mercados financeiros de bens de uma forma super simples como todo modelo precisa ser simples simplificado então isso daqui trânsito a gente uma forma de a gente rapidamente tá analisar a realidade quando a gente está interessado em fazer isso então usa isso daqui como em o talho para que vocês possam pensar

e analisar a realidade macroeconômica qualquer lugar que vocês quiserem qualquer país qualquer conomia que vocês quiserem sempre pensando como é que impacta fiest primeira pergunta como é que se impacta kln segunda pergunta e vocês olham as variáveis que estão ali quem é que está se movimentando a gente acabou de fazer uma política monetária expansionista e primeiro fazer uma política fiscal contracionista tá então vocês vão olhar como é que passa aí essa e vejo as variáveis tá e veja o que que foi que o governo mexeu-se tá variável que o governo mexeu tá dentro de uma

das duas será esta que primeiro se movimentar a você já sabe tá sistema monetário e financeiro se a política monetária Então a gente vai falar de moeda Banco Central lado real da economia tributação e gastos do governo então a gente tá falando de política fiscal automaticamente já podem Trazer isso não é assim grande atalho nessa grande caixinha de ferramentas que aí slm que que as que eu tô é se o que que afeta LM que que afeta ambos tá E ai que a gente tem no final das contas produto e taxa de juros que o

resultado desta junção dos mercados monetário financeiro com o lado real LM conhece no final como é que fica a composição da demanda do país é isso modelo slm chegamos ao final do curto prazo tá a partir do próximo vídeo a gente vai falar sobre o Médio prazo e aí os preços vão se movimentar um abraço