as contas públicas brasileiras TM um problema sim e não o chamado déficit primário que é receita menos despesa que não inclui juros vai fechar o ano passado em mais ou menos R 50 bid reais muito pouco % do PIB aí tem a discussão lá do Rio Grande do Sul que teve ajuda se você colocar tudo na conta vai dar 100 B de reais que é 100 B menor do que no ano anterior e tá um pouco abaixo da média de 2016 2020 o chamado déficit primário Então não temos um problema de Déficit primário tá mas
temos um problema de Déficit nominal porque essa conta de juros tá chegando em 10% do PIB PIB então a ou seja o que o país tem pago É muita coisa para os emprestadores de dinheiro é R 1 trilhão de reais o número tá então para você ter uma ideia o Rodoanel custou R 25 bilhões de reais o Rodonel inteiro custou 25 bilhões o governo paga 1 trilhão por ano a ironia que essa gente faz de conta que não gosta do modelo né eles adorem é R 1 trilhão deais por ano que é 10% do PIB
é muita coisa e isso preocupa que você fala assim poxa você tem uma pessoa que tem uma dívida que cresce a uma taxa média nominal de 15 e que já tá pagando 10% do PIB de juros então há um problema fiscal mas não é o problema que querem colocar do primário é o problema financeiro Então há um problema fiscal financeiro Sem dúvida né Eu não tô tranquilo de financiar alguém que se individa e paga uma taxa média de 15% ao ano durante 10 anos então Eh nesse sentido o a questão financeira é mais delicada do
que a questão Econômica Uhum que que a gente colocava ali os números né o câmbio ter ido a 6:30 em dezembro é um sinal disso né houve um Pânico ali em dezembro não foi só Brasil é importante dizer que o peso mexicano se desvalorizou no ano em 25% o peso colombiano quase 20% o peso argentino se desvalorizou quase 20% a lira turca se desvalorizou em 20% então todas as moedas se desvalorizaram isso tem a ver com o trump que a gente pode falar daqui a pouco também não teve uma especulação ou uma um manejo político
da taxa de câo muita gente falou de um ataque especulativo eu eu prefiro chamar de defesa especulativa porque tem um temor agora conecta com a sua pergunta de quem quem é esse mercado financeiro tá o mercado financeiro é todo mundo que poupa é todo mundo que tem riqueza então você poupou acumulou uma riqueza Você tá no mercado financeiro né basta ter uma poupança uma riqueza para você tá lá é claro que tem os grandes poupadores e os pequenos poupadores né E tem os hubs de poupança que são as instituições financeiras e tem os os formadores
de opinião dessa turma toda tudo isso que a gente sabe mas eh Há um temor enorme de você perder sua riqueza nada né assim nada e o órgão mais sensivel do corpo humano é o bolso Então nada preocupa mais um cara que tem dinheiro do que ficar pobre né e estarem reais pode significar ganhos enormes 15% ao ano na média em 10 anos ou pode significar que você vai perder toda a sua riqueza comparada a outra moeda por exemplo comparada ao dólar uhum né Isso aconteceu na Argentina isso aconteceu na Turquia então há esse risco
em dezembro houve um Pânico ali foram 30 Bilhões de Dólares que saíram do país não perc esse fil mas esse risco é real ele existe quer dizer real sem trocadilho eh eu eu acho que eu acho que como é que isso aconteceria a gente não mas desvalorização da taxa de câmbio indefinida o câmbio vai a r$ 7 vai a r$ 8 vai a r$ 9 eh o ún a única maneira disso acontecer é uma desvalorização totalmente descontrolada então por exemplo lembra que 1 dólar já valeu 3 pesos 3 liras turcas e R 3 hoje ó
Vale 25 liras turcas 1200 pesos e hoje 5,85 585 então é um risco real é um risco real acho que assim existe o risco do Brasil perder o padrão monetário dele existe acho que a gente não pode dar de barato isso que que é perder o padrão monetário é 1 Dólar pular para R 10 uhum não é é muito provável que isso aconteça não não acho que é muito provável mas é totalmente Improvável não é totalmente Improvável assim a gente tem muita reserva A gente ainda tem 330 Bilhões de Dólares de de reserva mas a
gente tem uma posição que a gente chama vendida em dólar de 100 bilhões ou seja em termos líquidos o BC 200 tem 230 e menos até uns 220 porque ele gastou 30 B em dezembro Uhum Então a gente entrou em a gente entrou em dezembro com 350 Men 100 que era 250 gastou 30 terminou com 220 Dá para encarar 220 Dá para encarar o tranco Dá para encarar mas assim eu sentado na presencia do Banco Central Não não estaria totalmente tranquilo sim tendo essa dívida que vence porque é é um volume de dívida pública muito
grande que vence toda semana porque nós estamos falando de uma dívida de 80% do PIB são 8 trilhões de uhum dos quais mais da metade vence num ano então é a gente fala da Faria Lima mas a Faria Lima Ela tem que emprestar pro governo quase toda semana r50 bilhões deais né então tem tem um risco aí ou seja não quero fazer uma visão catastrofista com isso mas se contrapõe a todos esses dados econômicos bons que que você né recapitula falando essa preocupação financeira que vem muito mais de um lado de uma Bola de Neve
de juros e de tamanho de dívida tá que precisa ser manejada eu acho que tá sendo muito bem manejada aliás dicas de passagem eh a gente se a gente tá tranquilo agora tranquilo entre aspas né com câmbio a 585 eh as expectativas de inflação tão ruins mas estão convergindo o juro tá o juro mais longo caiu abaixo de 15 tá em 1480 assim estamos longe daquele Pânico que a gente viu em final de dezembro né não estamos totalmente tranquilo mas estamos numa situação mais mais calma né acho que se a gente tá aqui agora é
porque a administração foi bem feita meu ver em dezembro e e Janeiro administração financeira veja não tô entrando na questão aqui do dos dados econômicos ainda tá eh então agora para conectar quem são essas pessoas Então são esses poupadores né todo mundo que tem riqueza que poupou eh tá colocando lá o dinheiro no mercado para investir eh eh e enfim todo mundo quer se defende como pode né Eh enfim esse é mais ou menos um resumo que eu acho de de como chegamos aqui né o Brasil tá super bem em termos de atividade econômica de
todos os indicadores econômicos Mas tem uma fragilidade financeira vai vou usar um termo que é bem de economista fragilidade financeira tá a fragilidade financeira Pode ser superada né e a gente pode eh a a inflação pode convergir para meta pode ficar tudo bem a gente cresce esse ano um pouco menos volta a crescer um pouquinho mais o ano que vem tá tudo certo ou a fragilidade financeira pode ser potencializada e acho que a gente tá nesse nesse Limiar aí eu diria que por hora me parece que ela será superada para quem tá assistindo a gente
por que que alguns países podem ter uma dívida muito superior ao seu PIB e no nosso caso eh a nossa dívida Ah se chegar não sei 80% do PIB aí é caos Então tem que baixar tem que qual é a diferença porque que alguns podem e outros não poem o grande divisor de água é a renda per capita um país rico ele pode ter uma dívida muito maior do que um país pobre um país rico ele tem primeiro que ele tem uma moeda que é muito mais confiável então se você pegar um euro um Yen
um dólar canadense e um franco suíço né então esses países têm uma renda per capita de 50.000 6.000 estão em outra liga né E eles têm uma dívida de fato de gigante o Japão o Japão tem uma dívida PIB de 200% do PIB Isso é uma dívida Colossal né só que o ien é o Yen ninguém tem dúvida que o Yen vai se desvalorizar Aliás ele até se desvalorizou em 50% Né desde da pandemia e o efeito da inflação foi zero impressionante subiu 2% a inflação no Japão né Eh agora os países emergentes eles têm
um problema de moeda de credibilidade da moeda né A Argentina é um bom exemplo a Turquia é um bom exemplo o real não é exatamente uma moeda né no sentido de que num dia um dólar vale quatro no outro dia ele vale cinco no outro dia ele vale seis se se bobear ele vale sete então é essa falta de de de credibilidade ou essa falta de moeda é o que dificulta a vida dos países emergentes né
