Olá pessoal tudo bem com vocês sejam todos muito bem-vindos aqui ao clube dos dividendos que hoje fala sobre a Vale bastante coisa para falar do resultado tem recompra tem guidance tem menor capex tem dividendos bilionários tem jcp do ano passado que será pago também agora no final do primeiro trimestre 2025 enfim tem bastante coisa além de cornetar sobre preço e opções para você que investe na V longo prazo e tá olhando pro ciclo de negócios com foco no minério de ferro obviamente ente e 2025 é a mínima do ciclo vamos para cima então o vídeo de hoje pessoal traz uma atualização pós resultado da Vale disclaimer tá na tela sou Bruno mazoni analista cnp e técnico a gente começa pessoal com o resultado que no operacional né gera gera Highlights né o resultado operacional negativo operacional perdão né a linha final negativa mas foi um um um resultado bom pessoal operacionalmente falando a Vale tá indo bem os riscos que nós tínhamos por exemplo com provisões Brumadinho Mariana já estão colocados à mesa a sinergia Vale governo me parece que vive um novo capítulo nós daqui a 1 ano e meio podemos ter troca de governo e a Vale entra num próximo ciclo político por exemplo óbvio né sem que nada de novo aconteça com o que nós sabemos hoje falo com vocês dia 21 de Fevereiro Ah vamos dizer assim com todos os riscos à mesa é o único volátil mesmo fica o câmbio e minério de ferro tá então a gente olha paraa produção uma produção bem interessante da Vale a cobre teve sua maior produção desde 2020 nikel também tem uma evolução a Vale tentando ali na sua parte de alternativas ao minério crescer também na sua produção O carajas que é o melhor ativo da Vale tem agora a reserva mineral única o novo Carajás é um um projeto aí 10% no Mercado transoceânico Global de minério de ferro reservas únicas de minério de ferro Esse é o melhor ativo da Vale Sem dúvida nenhuma pessoal Então a gente vai ter aqui um investimento 2025 a 2030 de 70 bilhões tá esse é o maior Cap Apex da Vale e esse aqui é o Core Esse é que o mercado mais gosta tá então a Vale continua sendo irrecv o pessoal continua com ah vantagens competitivas olhar para transporte então a Vale Vem fazendo investimentos e conseguiu liberar tá investimentos na parte do transporte do minério quanto menor o custo no transporte pessoal mais mais atraente Atrativa fica vale então assim até de investimento para longo prazo quem gosta de investir em em comores bom a Vale pessoal tá show de bola a gente tem que torcer sempre Ah para que não não se tenha não se repita né grandes casos e e catástrofes como Brumadinho e Marian tá isso daí é algo que fica marcado na Vale Fica marcado na brasken Sem dúvida nenhuma né são empresas que TM isso no DNA Então como investidor Você tem que sempre a a relevar Sem dúvida nenhuma agora nos fundamentos pessoal e na necessidade do mundo do minério da Vale é enorme já trouxe vídeo aqui da bhp já trouxe vídeo da Rio tin também para vocês obviamente que são empresas mais diversificadas principalmente a bhp né mas a Vale dentro do que ela é capaz de fazer um minério de ferro ali com teor ah diferenciado uma qualidade também ela é destaque Global dentro do fluxo de caixa a gente percebe várias continhas ali eu vou chamar atenção nesse slide para uma única pessoal capex Por quê a vale sempre tem guidance assim como 99% das empresas ah ligadas a bolsa de valores apresentam guidance seja trimestre ou seja anual pós resultado pessoal a Vale diminuiu tá a projeção de investimentos Apesar ali do novo carajas etc 70 bida nos próximos 5 anos 6 anos legal mas ela em relação aos próximos 12 meses diminuiu a intensidade de capex então olhar pra principal continha aqui que bate tá no seu resultado continha essa recorrente né que é o capex os investimentos 1. 7 B nós tivemos ali no quarto tri de 2024 essa continha vai diminuir em 2025 E como eu falei né Brumadinho e também Samarco Brumadinho os efeitos aí ah do das das das catástrofes pessoal nós temos agora preço nós temos acordo tá e eu fazia muito tempo que eu não via o governo atual por exemplo falar bem da vale dizer até que o que ela precisar agora a comunicação tá tão azeitada que o governo vai atender porque a Vale precisa do Brasil O Brasil precisa da Vale e esse foi a essa foi a frase tá isso ajudou inclusive na precificação do ativo então é importante dizer que o resultado não é bonito na foto mas quando a gente adentra o resultado assim como foi a Petrobras quando teve o não recorrente financeiro ali né que ajudou bastante o nosso fiscal por sinal Foi ótimo o resultado só que teve prejuízo a mesma coisa a gente pode contar pra Vale que fecha o ano pessoal com 30 bi fica importante esse esse slide aqui que eu trago para vocês lá do fundamentei tá vamos voltar ao tempo Máquina do Tempo aqui vamos chegar lá em vamos porventura colocar algo em torno de 2018 tá 2018 ali pessoal a Vale lucrou 25 bi com uma margem de 20% 19% perdão em 2024 a margem foi uma das menores das últimas da ú dos últimos 10 anos 15% e ela lucrou 30. 4 bi apanhando apanhando com alguns efeitos não recorrentes Óbvio efeitos que ela fez por merecer mas aqui pessoal 30 B eu quero chamar muito atenção não pelo número em si Mas pela quantidade de anos já em regressão de de de de lucro devido ao preço do minério e principalmente a margem margens entre 15 ó 2020 pandemia 12% 2016 14% 2024 15% então a margem tá ali mais ou menos mostrando pra gente aqui é uma análise quantitativa né relativa aqui aos últimos 10 anos da companhia e para baixo é difícil tá então se a margem se quanto ela consegue extrair ali do que ela vende tá nas mínimas pessoal é daqui para cima ou passa-se um ano lateral mais um ano ali entre 30 e 35 B eu coloquei para vocês ao longo de todo o ano e eu espero ou esperava 2024 já um freio na queda dos resultados pois bem 2023 foi 40 bi 2024 30.
4 bi 0. 9 de alavancagem 68 de payout a empresa tá redondinha tá a empresa tá com capacidade tranquila de passar por mais um ano difícil agora se não houver um ano difícil seja pela tese do reshoring do ah friend shoring near shoring qualquer shoring da vida pessoal que demande mais comores ou a própria indústria brasileira né crescendo principalmente a indústria automobilística mas aí não é especificamente onde a Vale vende é mais PR Siderúrgicas né a Vale vai estar mais conectada com construção civil e com infraestrutura seja qual for a tese acompanhar volume esse ano é essencial por pessoal o minério não tá desapontando tá lá na casa dos 8 e aí eu vou comentar para vocês o quão perigoso é essa casa dos 108 paraa sua tese a depender do ciclo econômico que você vislumbra para 2025 mas resultado os aportes para 2025 estão liberados pessoal não acho que você tá comprando no topo de mercado que foi 2021 tá onde ela lucrou 121 Bi por exemplo né o rebote da pandemia e com mores dólar para cima 2022 continuou bom 2023 já foi uma queda muito forte no minério e também no dólar e 2024 uma queda muito forte Ah no minério ainda o minério continuou anêmico e o dólar Ganhou se uma tração então 2024 a gente já começa a ter os eventos macroeconômicos mais correlacionados dólar para cima comó para baixo dólar para baixo comó para cima a gente tá vivendo agora de Janeiro até esse momento que falo com vocês é dólar para baixo comes para cima isso é positivo tá isso é bem positivo principalmente no rebote de um 2024 ruim né na na parte do câmbio bom a Vale pagará dividendos pessoal de R 2,14 data corte agora e o jcp de 40 e pouquinhos líquido aí já foi a data corte lá em Dezembro tá então o que importa pra gente é esse dividendo vamos ao comunicado Esse é o comunicado Vocês estão vendo aí bastante texto né O que esse R 2,14 representam só o dividendo então não o jcp cerca de 3. 6% 3.
5% tá Ah de dividen em Maravilha data corte dia 7 de Março tá você que tem a a ADR dia 10 de Março aqui Brasil é dia 7 de Março tá e o pagamento vai ser no dia 14 de Março Então você vai receber 3. 6 em uma semana tá é muito mais alto que qualquer CDI disponível e PCA + 9 disponível que você possa imaginar tá então de olho aí pessoal a data importante será R 2,14 líquido tá data corte dia 7 pagamento dia 14 pós carnaval aí um dividendo pós carav carnavalesco aí tá bom 2025 então a gente encabeça o ano com r$ 2 tá um pouquinho mais de R 2 né r$ 3 R 2,14 perdão Então a gente vai ter aqui r$ 14 ano passado fechou com R 4,96 líquido tá aqui na plataforma do scanner da bolsa tá quando a gente olha pro mapa de calor pessoal ano passado nós tivemos R 2,70 Ops R 2,74 Tá então não dá para falar que foi um bom dividendo olhando pro retrovisor recente então dividendo abaixo do ano passado tá isso é importante de se colocar é importante se colocar porém pessoal porém não foi abaixo do ano passado só que ano passado nós tivemos esse 44 cavin aqui e vai ser pago agora por sinal tá em dezembro que eu imagino pessoal você olhar para essa dinâmica dos dividendos de 2024 imaginar um pouquinho mais de queda se não tiver recessão no seu radar um pouquinho mais de queda não muito tá entre 4,50 porventura Vamos colocar aqui 430 colocar 433 para ser bem chato tá 4,33 para esse ano tira 6% pessoal olha lá o preço teta onde vai R 72,16 Então a gente tem o minério cedendo a 3 anos a gente tem a o o o o a Vale caindo a 3 anos Olha você não tá sendo remunerado de uma maneira ruim e não tá pagando caro na Vale então a Vale está barata não só está barata pessoal como você tem a melhor parceira possível na nos seus aportes mensais que é a própria Vale anunciou ali que pode adquirir e até 120 milhões de ações tá corresponde aí a mais ou menos 3% do free float das ações em circulação atual os próximos 18 meses esse programa de recompra vai est ativo tá ela avisa se ela desligar se o mercado de repente virar e mandar a bala para cima você não vai ter mais essa parceira que é a própria Vale tá então anúncio de recompra de ações muito importante para finalizar e prometo pessoal a parte aqui de fundamentos para nortear o seu aporte aí mensal naale em 2025 tá ela diminuiu as ativas de capex Por que que isso importante pessoal porque a gente não tem Claro né uma tendência forte de commodites muito pelo e da mesma maneira a gente não tem Claro que o dólar vai ceder e vai continuar cedendo dólar mundo principalmente tá não só o nosso câmbio aqui pela taxa de juros mas o dxy tá então é um é um trimestre para ter pés no chão e para fazer um ajuste fiscal aqui né vai remunerar menos o acionista provavelmente vai investir menos provavelmente tá Precisamos do quê De Menos juros menos inflação mais expectativa de crescimento no Globo para que as empresas voltem A TR a traçar ali projeções de oferta de crescimento de oferta para cumprir Uma demanda potencial por enquanto a demanda potencial pessoal é mais no gogó China não desaponta verdade mas são outros setores que a China tá indo bem não necessariamente setor de infraestrutura e construção civil que bate de frente nos preços da Vale aqui pessoal utilizando a investing pro vocês estão vendo aí que a investing é a parceira do canal parceira recente inclusive Estendeu o seu desconto por mais um mês então no na descrição tem lá o link do tutorial dessa plataforma e também caso vocês queiram vai ter um link lá para acessar a investing pro com um Descontão de mais de 50% bem interessante um presentão aí para vocês aqui do clube eu utilizo a investing pro principalmente aqui pro preço justo né então quando eu enquadro o preço justo o que que nós temos aqui pessoal 10 research agora já atualizados né R 56 mínima R 85 máxima meio do caminho r$ 7 70,30 tá já na na modelagem matemática são 11 modelos que eu coloquei aqui disponíveis pessoal vão do do 67 aos 110 modelo matemático atualiza todo dia mas as premissas são de 5 a 10 anos então aqui é mais ou menos para você nortear longo prazo já os analistas é de trimestre trimestre e esse pessoal todo aqui tem que bater meta né então é 12 a 18 meses você pode colocar esses preços então 56 analista 67 ah os modelos matemáticos pessoal então pro longo prazo você tem uma boa margem de segurança 60 7 aqui é o pior dos modelos as piores projeções colocam ali já o pessoal da Faria Lima tá achando que tá justo no curto tá 56 então é mais ou menos o preço mínimo do cara mais pessimista hoje negociamos a r 5788 eu vou dar a minha opinião sobre o desconto logo logo na análise técnica mas aqui você tem um pouquinho da da do descritivo aí da Faria Lima tá discricionário da Faria Lima e Wall Street os analistas tá que é iado da investing coleta os pdfs E plota aqui nessa telinha para vocês tá E os modelos matemáticos de investir que tem fluxo de caixa descontado por exemplo para 10 anos a gente vai ter o 67 tá entre 56 e 67 você vai ter o curto e Médio prazo curto e longo prazo do desconto importante quem tá achando que teremos recessão pessoal olha 2015 ela negociou a Vale 45% do patrimônio tá então é importante colocar 2016 92 nós tivemos o pior na bacia das Almas 2024 1,20 tá então ela aceita desaforo ainda isso é importante lá no gráfico análise técnica vou mostrar para vocês antes da Vale temos que falar sobre minério de ferro pessoal minério de ferro eu falei para vocês que o Meu Alvo pro primeiro trimestre era 8 onde estamos 8 10845 estamos a 10815 então muito cuidado aqui minha opinião precisamos agora de confirmação de Dados importantes da China principalmente tá óbvio que o trump o trade trump Abril é um mês importante para ele porque ele vai sacramentar ou não as tarifas pode mexer com commod no lado da oferta tá então restringindo um pouquinho a oferta ou encarecendo oferta devido a tarifa isso mexe com o o o minério pode mexer com o minério tá então vou trazer para vocês que o minério tem uma ótica positiva pelo lado da oferta tarifas protecionismo e uma ótica positiva do lado da da demanda Global por reindustrialização seja de amigos próximos ou do próprio país trazendo de volta Parks Fabri então infraestrutura reindustrialização também fazem parte de um consumo maior de minério tem triggers para cima eu só acho pessoal que vai ser corriqueiro nas próximas semanas o minério oscilar muito E essa oscilação por ventura para baixo tá então ele não pode passar dos ó aqui ele dá uma miada abaixo dos ó porque aí temos só o 94 de olho no minério a gente pode tá sendo sendo Projetada pro Pico do ano pessoal porque minério a sazonalidade é posit de Setembro a Março depois é negativa de Março a setembro é semestral então cuidado agora Março é um dos piores meses que eu vejo ali para você apostar na comor por isso que você que tá Investindo na Vale pessoal vai fazendo um caixinha vai colocando aí seu CDI para um mês ou liquidez diária se você preferir porque Março Abril pode ter ali uma queda mais forte nas ações da Vale e ser os melhores meses de aporte do ano tá feito isso o minério de ferro como eu comentei pessoal de 2020 para cá 2024 foi o pior ano tá caiu 20 29 2021 caiu 24 e 2023 que foi o único que subiu tirando 2020 subiu 20 então a gente pode dizer que tá negativo sim na casa aí do seus 30 Pou 15% sim tá porque 2023 subiu 20 mais 2021 2022 e 2024 caiu 2024 foi o pior ano com 29 por de queda pro minério bem importante pessoal bem importante isso então você não tá comprando ai na no pico todo mundo feliz e ah minério é o novo é o novo investimento né para ser feito aí no curto prazo não vale rendeu mais do que CDI imab pessoal rendeu mas é cíclica tá passou ali 2014 a 2019 rendendo menos isso é importante tá o ciclo atual é de queda tá muito parelho ali com 2012 13 é o mesmo tipo de gráfico por isso que se acha que teremos recessão de 2014 perdão 2015 16 pessoal caro aale ponto final beleza bom antes de ir para mercado de opções Vamos pro gráfico então espero ter gerado valor para vocês pessoal nós tínhamos aqui dois pontinhos pra vale para lançamento de tá 51,8 e o 5066 tá beleza funcionou com 51,8 não tocou ainda no 5066 que eu quero trazer para vocês que ali tá o desconto pros aportes tá eu traria a abertura do mês abertura de Janeiro né abertura de 2025 como sendo o início do desconto se se você quiser ali aumentar via ordem limitada ou até Via opções lançamento tá que é o 54,71 tá abertura de 2025 não gosto do 5830 para cima pessoal não gosto por sazonalidade do minério e por acreditar e a Vale tá num preço esticado esticada Acabei de receber uma ligação pessoal esticada eu quero dizer para vocês Tecnicamente Tá no valor tá muito barato para Médio prazo Nem tanto mas para longo Sim eu quero dizer para vocês que março não é um mês interessante interessante acho melhor olhar para vendas de call coberta e compras de strikes do 58,30 mas podendo chegar até o 65 68 tá 65 68 Então depende da sua estimativa tô eu negativo acho que é um voo de galinha 58,30 tô eu achando que tem mais fôlego Ainda estamos em dia 21 de Fevereiro temos até o dia 30 de Março uma sazonalidade positiva pra Vale 6568 pessoal ali é o mais conservador dos lançamentos de call e das compras de beleza feito isso pessoal caso a gente Ceda pós Março ou durante Março o desconto 51,8 para mim 50,66 tá principalmente r 50,66 e nós vamos ter a queda abrupta R 46 tá aqui não é recessão é só mais uma sazonalidade de queda da Vale em um ano que a gente deve ter diminuição de dividendos tá R 46 e 3 c é a próxima parada tá então desconto pessoal os maiores aportes ou a volta dos aportes 54 e 71 pros moderados 51 e 8 pros mais céticos tá 46 E3 deve ser um dos melhores preços para 2020 caso seda lembrando sempre pós data Corte dos dividendos pessoal pós ah dia 7 de Março você tem que subtrair por R 2,14 tá R 2,14 Então vamos lá seria aqui 54 vou fazer as continhas para vocês 54 e 7 Men R 2,14 5257 então 52 e 57 começa o desconto pós datacor tá pós Março beleza pós Março E aí você tem que subtrair R 2 R 2 14 do 51 do 50 e 66 do 46 Então na verdade é 44 tá 43 e uns quebradinhos aqui tá o desconto seria vamos fazer essa continha porque de cabeça não não tomou café ainda R 2,14 é R 43,89 até Vou colocar aqui 43.
