É MOMENTO DE INVESTIR EM TAEE11? VALE A PENA 2025?

ontem eu soltei um vídeo sobre as quatro empresas que eu mais tô aportando agora em 2025 expliquei o motivo lá dos aportes e um monte de gente pediu um monte um monte mesmo é vocês são impressionantes quando vocês querem um monte de gente pediu uma análise mais profunda de taesa Então o que eu vou trazer aqui hoje é para você entender se taesa realmente está mais barata do que deveria a gente vai ver como que está a situação atual da taesa qual que são os problemas e quais são as vantagens você investir em taesa agora o que que os analistas estão falando se é hora de comprar se é hora de vender se é hora de manter vou dar minha opinião aqui sobre a mudança que aconteceu em 2025 ela vai ter uma política de dividendos diferente e a gente vai calcular o preço teto novo dela agora para 2025 pra gente entender se realmente vale a pena investir na Taís agora ou se vale a pena investir talvez em transmissão Paulista talvez em alupar talvez em alguma outra empresa da energia beleza eu peço que você Preste bastante atenção do que a gente vai falar aqui e aí você pode deixar suas dúvidas aqui nos comentários que eu vou sempre lendo todos os comentários eu posso não conseguir Responder todos mas eu dou uma passada de olho em todos os comentários pode ter certeza Então pega o seu café aí meu amigo e se embora então primeiro vou começar com esse anúncio aqui desse fato relevante desse comunicado ao mercado que saiu no dia 26 de dezembro pouco tempo aí que saiu e o que que foi que disse esse comunicado de mercado a ons emitiu um termo de liberação pra taesa na subestação de Colinas onde a taesa estava fazendo um reforço e aí agora a nova trans passa a receber um adicional de receita anual permitida de aproximadamente 10. 8 milhões referente ao ciclo de 2024 2025 correspondente a 100% da rap Total desse reforço Lé não entendi nada vou te explicar você vai entender é mais simples do que parece tá a taesa ela ganha dinheiro fazendo o quê construindo linha de transmissão linha de transmissão de queê de energia então por exemplo vamos supor que aqui onde eu moro tem uma usina hidroelétrica aqui eu vou gerar essa energia mas para essa energia gerada chegar até a capital de São Paulo por exemplo precisa de um transmissor né Precisa de fio para levar da geradora até chegar lá na cidade quando chega na ainda tem que ter a distribuidora que é quem recebe essa energia e aí depois manda para cada uma das casinhas então aqui você já consegue perceber que tem três tipos principais de funções dentro do setor elétrico o primeiro gerar energia sem energia não tem como transmitir não tem como distribuir segundo transmitir energia que é levada a unidade geradora para o último ponto que é a unidade distribuidora depois você deixa nos comentários aqui qual que é o serviço de energias que você usa aí aqui na onde eu moro é a RGE gerida pela CPFL Então se esses dias para trás passou um caminhão com um trator em cima loucura loucura loucura e aí arrancou os fios tudo da rua quem é que vai ter que lidar com esse problema é a geradora de energia é a transmissora de energia não é a distribuidora alguém tá trazendo essa energia aqui pra minha cidade E aí quando chega nessa cidade a RGE que é a distribuidora vai distribuir pras casinhas pros prédios para toda a cidade então a transmissora o único papel dela é levar da ponte geradora para a ponte distribuidora E aí aqui o que que ela tá falando ela tem uma linha de transmissão chamada nova trans E aí a anel pediu um reforço nessa nova trans uma manutenção para aumentar o quanto que consegue transmitir E aí como ela ganha dinheiro construindo isso ela conseguiu aqui um aumento de 10. 8 milhões da rap o que é rap só um minuto ó inclusive chegou um livrão aqui ó real estate no Brasil meu amigo se você não se atualizar se você não estudar cada vez mais você vai ficar para trás né e é justamente por isso que eu falo para você se inscrever aqui no canal porque eu vou est lendo esse livro vou est lendo todos esses outros aqui uns outros que chegaram tem já os livros de 2025 que eu passei para vocês lerem né se você não assistiu Assiste esse vídeo aqui e eu sempre vou trazer atualizações para você então eu faço a minha tarefa de casa e a sua tarefa de casa é literalmente acompanhar aí para você conseguir conteúdos novos todos os dias então não deixa de se inscrever no canal meu amigo você vai se ajudar para caramba e vai me ajudar para caramba também que a nossa meta esse ano é bater 1 milhão de inscritos então se você puder colaborar aí eu te ajudo trazendo conteúdo de qualidade você não vai achar isso aqui em qualquer canal e você me ajuda deixando o like se inscrevendo no canal beleza desculpe pela interrupção vamos continuar o que que é uma rap a rap é a famosa receita anual permitida é assim que a anel paga a taesa é assim que a anel paga a lupar é assim que a anel paga a transão paulist qualquer outra empresa de transmissão ela paga através da receita anual permitida por isso que é uma receita anual permitida e tem uma previsibilidade que é por isso mesmo que as empresas de transmissão Elas são tão previsíveis por isso mesmo que essas empresas elas conseguem pagar bons dividendos altos dividendos de maneira gorda né dividend não aí de 8 9 10 12 14% e mesmo assim continua crescendo sempre então a receita anual permitida é muito importante paraa análise de empresas de transmissão e aí você vê aqui que com esse reforço na nova Transa aumentou 10.

8 milhões na receita anal permitida você vai virar lucro o lucro vai virar dividendos para nós né e inclusive aqui a taesa mostra o quanto ela é eficiente nas construções né porque pode ter cinco empresas que constrói casa uma empresa vai construir a casa melhor de maneira mais rápida e mais eficiente não é verdade a taesa ela realmente é muito eficiente na construção de transmissões de fazer reforço manutenção normalmente praticamente todos ela consegue entregar com antecipação Então ela tinha um prazo de Até abril de 20225 para poder entregar e ia começar a receber essa RP só lá em abril de 2025 só que ela entregou antes ou seja esses 4 meses aí ela ganhou de RP né então isso é muito bom aqui você consegue ver ó da onde a linha de transição começa e para onde ela vai né sai ali do Distrito Federal passa por Goiás vai tocantinas até chegar lá em Maranhão Então realmente aí 1278 km não é qualquer coisa não né depois a taesa trouxe mais um relatório aqui uma coisa importante também que você tem que entender no dia 18 de dezembro que é emissão de de debentures por qu emissão de debentures o que que são isso as debentures é um modelo de dívida quando a taesa quer pegar dinheiro emprestado ela pode correr e pegar dinheiro emprestado com o banco ela pode correr e pegar dinheiro emprestado com alguma instituição financeira ou então ela pode falar assim ó tô querendo pegar emprestado dinheiro quem quer me emprestar de maneira direta Você empresta diretamente PR a taesa e a taesa te paga diretamente ela não precisa pegar dinheiro emprestado com o banco aí o banco Pega dinheiro emprestado com você aí o banco te paga e a taesa Paga pro banco isso aqui é um intermediário financeiro os bancos eles são intermediários financeiros justamente para tirar dinheiro da onde tá sobrando dinheiro que no caso sou eu e você investidores né tá sobrando nosso dinheiro aí a gente manda para algum lugar e o banco ele manda esse dinheiro para quem tá precisando de dinheiro que no caso é a taesa E aqui as debent é uma maneira de não precisar do intermediador financeiro justamente vai ficar mais barato vai ficar mais eficiente para ter menos custo né E aí quando ela emite uma debent e falando assim ó eu quero 650 milhões para que que serve isso aí isso serve para ela fazer investimentos e aí agora a gente entra no ponto delicado da taesa tá presta atenção ponto delicado da taesa e provavelmente isso aqui é o que mais afasta os investidores da taesa a taesa ela tá pagando dividendo para caramba se a gente olha aqui no investidor 10 nos últimos 12 meses ela pagou 8. 58 de dividendo se a gente olha no histórico aqui do dividendo wildd Olha isso aqui cara pagou 9% lá em 2020 12% de 2021 14% 2022 aí em 2023 deu uma quedinha ali de 7. 59 Só que ainda é muito né você vê que ela passa sempre do teto bazinho que é 6% n nos últimos 10 anos aí ela nunca ficou abaixo dos 6% e realmente a média dela é muito alta de 10.

26 E aí Qual que é o Boo hoje da taesa Qual que é o Boo acompanha aqui ó você entra aí no site da taesa vai aqui em concessões você vê que as concessões que ela tem vai vencer a maior parte delas o que mais gera fluxo para ela vai vencer em 2030 que é justamente a nova TRANS e a tns né Então essas duas aqui vão vencer lá em dezembro de 2030 e tem mais duas aqui ó que vai vencer em novembro e maio de 2030 ou seja até 2030 a gente tem mais 5 anos agora né 6 anos que tá no inicio em 2025 ela tem que criar novas linhas de transmissão missão ela tem que arrematar novos lotes angariar essas concessões para que ela consiga construir essas transmissões E aí ela volte a ter essa RP porque isso aqui é uma rap ó é o que ela tá ganhando ali né todo ano de receita anual permitida E aí eu não quero me aprofundar muito nisso aqui mas grande parte dos analistas acham que a taesa não pode pagar dividendo ou deveria pagar o mínimo de dividendo possível para poder com o dinheiro que ela pagaria o dividendo arrematar mais lote mais leilão e tal para conseguir construir mais para jogar esses finalizações de concessões de 2030 quando chegar em 2030 ela já ter várias outras concessões que já estão funcionando para não ter queda de lucro Correto isso é um bom pensamento é um bom pensamento eu também concordo com esse pensamento né Na minha opinião Se ela parasse de pagar dividendos para poder arrematar lotes para poder aumentar os seus investimentos para conseguir mais conceções eu não ficaria triste só que a taesa chega e dá um socão na cara de todo mundo e fala assim cara o crédito vale mais do que dinheiro já ouviu falar já viu desse livro eu tô lendo inclusive esse livro Vou deixar um prezinho aqui ó crédito vale mais do que dinheiro a taesa ela tem um H muito alto de 15% ou seja Ela prefere pegar dinheiro emprestado para poder investir e o dinheiro dela ela distribui ou investe também né mas o dinheiro que vem para ela ela distribui E como que ela cresce ela cresce pegando dinheiro emprestado investindo pegando dinheiro emprestado investindo porque ela pega 10 12% e tem um ho de 15 18 19% ou seja ela consegue crescer com o dinheiro dos outros e Ainda sobra mais um pouco a fatia para reinvestir e tal e consegue distribuir satisfazer seus acionistas também inclus inclusive o que foi Palco para muita discussão foi isso aqui ó de acordo com o estatuto social da empresa isso lançou aqui em 2024 tá os acionistas têm direito a um dividendo anual não cumulativo de pelo menos 50% do lucro líquido ajustado E aí a Taísa mudou essa política de dividendos grande parte das SAS que são as empresas que estão na bolsa se não coloca nenhum ponto lá no estatuto o obrigatório é 25% do lucro líquido ajustado Esse é o dividendo obrigatório se ela fala não vou pagar no estatuto tudo bem não precisa pagar mas se não tem discriminado no estatuto o o obrigatório é 25% e quando a empresa vai lá escreve no estatuto que não vai pagar 25% mas vai pagar 50 agora o obrigatório ficou 50 tá no estatuto Beleza então aqui a taesa já é obrigada a pagar 50% de payout 50% de dividendo do lucro que ela receber tem que virar dividendo tá E aí no dia 8/05 de2022 a taes anunciou um fato relevante Olha lá sua proposta de distribuição de dividendo visando a execução e planejamento estratégico maior previsibilidade por parte do mercado a taes agora vai pagar através do lucro líquido regulatório e não mais do lucro líquido ifrs se você quiser aprender o que que é lucro líquido ifrs só deixar aqui nos comentários que eu faço um vídeo só sobre isso que preciso de um vídeo só sobre isso uns 10 12 minutos só para explicar isso o que você tem que aprender nesse vídeo agora e lembrar disso para sempre pro resto da sua vida o lucro líquido regulatório ele é mais confiável ele é muito mais parecido com o resultado operacional realmente da empresa então quando a gente quer olhar se a empresa tá indo bem ou não pelo que ela produz pelo que ela faz pelo que ela tem de Gane de Capital realmente com as suas operações a gente tem que olhar pro lucro líquido regulatório lucro líquido regulatório tá E aí a taesa ela quer pagar olha só ela tinha aqui a proposta de distribuição será de no mínimo 75% do lucro líquido regulatório para o exercício de 2024 então era 50 e aí ela subiu de 75% só que ela trocou não é mais lucro líquido de FRS agora é 75% do lucro líquido regulatório e agora em 2025 todo mundo todos os analistas prevendo é que iam diminuir muito os dividendos da taesa Inclusive a previsão para esse ano agora era de 5. 29 pela genial 5. 29 pelo um monte de Itaú BBA se eu não me engano tava ali na casa dos 6% e olha o quanto que pagou né 8,58 E aí aqui agora ela mudou a distribuição dividendos ó a partir do exercício social 2025 a intenção da taes é propor distribuição de dividendo de 90 a 100% do lucro líquido regulatório e aqui que começa né a intriga e palco de discussão pô se uma empresa vai distribuir 100% do lucro líquido regulatório em um momento em que ela precisa de dinheiro para investir será que é bom e aí me responde essa aí nos comentários será que é bom eu preciso investir vamos supor 1 bilhão até 2030 eu preciso investir e eu conseguiria fazer esse investimento de acordo com o que eu vou recebendo de lucro só que eu pego esse lucro e fico distribuindo PR os acionistas Ou seja eu tô precisando 1 bilhão ainda eu tô distribuindo tudos PR os acionistas mas tô faltando 1 bilhão ali que eu preciso eu preciso investir senão a empresa vai falir Porque se ela não investir em nada As concessões vão vencendo e vai acabar todas as concessões a Taí não vai ter mais nada então ela precisa ficar renovando essas concessões e para renovar as concessões capex bilionário né então o que que você acha Pois é é justamente por isso aí que muita casa de de análise tá recomendando você ter uma posição neutra em Taísa que que é a posição neutra se você tem você não compra mais e se você não tem você não compra Mas quem tem também não vende é fica posição neutra por quê Porque o pessoal tá com medo de como que vai ser esses investimentos aí e aí A taesa tá que emite debent isso aqui pode ser uma faca de dois gumes isso aqui pode ser assim a solução PR os problemas dela onde ela Pega dinheiro emprestado com esse dinheiro emprestado ela reinveste e o dinheiro que ela investiu rende mais do que os juros da dívida que ela tem que pagar aí ela pega o look paga a dívida e sobra pronto tá Ema tá liberta E você ainda ter os dividendos aí anuais e vai cinco vezes no ano praticamente ela paga de 10% ao ano perfeito perfeito eu quero uma empresa dessa mesmo mas por que que pode ser uma faca de dois gumes porque ela pode pegar dinheiro emprestado pode não conseguir fazer esse dinheiro render do tanto que ela deveria E aí vai pagar 12% de juro e só conseguiu render 10 a dívida começa a virar uma bola e aí o lucro que já tava sendo distribuído agora ao invés de ser usado para poder investir porque antes sobrava para investir agora vai ter que pagar a dívida porque o juro aumentou para caramba então em momentos de crise né em momentos de alta taxa de juros a gente tende a pensar que pegar dívida é ruim pegar dívida é pior né você pegar uma empresa muito alavancada ela é ruim e é justamente isso que tá acontecendo com taesa é justamente isso que tá acontecendo com taesa né ah Léo então é ruim quer dizer que é ruim a taesa agora não é bom comprar aí você tem agora os dois horizontes o cara que não quer se alavancar não quer comprar uma empresa tá se alavancando não quer comprar uma empresa que tem grande parte do seu patrimônio por dívidas e normalmente todas as empresas grandes o crédito sempre vai valer mais do que o dinheiro para ela elas el sempre vão pegar dinheiro emprestado Porque se ela é grande o que ela faz dá dinheiro E se o que ela faz dá dinheiro compensa ela pegar dinheiro emprestado para aumentar o que ela faz que aí ela fica pagando juro e crescendo a sua obra né e o outro lado aqui é o cara que é conservador não quer isso e tudo bem também né você vai diminuir o risco da sua carteira Mas você também vai diminuir seu potencial de de retorno se a gente olha pro endividamento da dívida da taesa grande parte tá em CDI 30% e o restante em PCA né então se você acha que o IPCA vai subir ela vai ter mais dívida ainda consegue ver aqui que o custo real da dívida na taxa pré-fixada aí ó tá de 5% até que é uma dívida barata e PC a+ 5 uma dívida barata né tá mais barata do que o tesouro e grande parte da dívida dela ela tem que pagar lá depois de 2029 ela tem caixa aí de 1.

6 bi ela já consegue pagar toda a dívida aí de 2025 e um pedaço da dívida de 2026 né ainda tem 2024 aqui apesar de ser 2025 porque ainda não lançou o quarto resultado né o o resultado do quarto trimestre que vai sair agora por volta de Fevereiro Março então ainda tá desatualizado aqui mas isso é normal tá em todas tá assim então o que nos resta agora é entender se vale a pena entrar esse preço porque o preço caiu por algum motivo né inclusive no momento que eu gravei o vídeo de ontem a taesa tava a r 32 Né tava R2 e uns quebradinhos lá 32,86 e em um dia ela já subiu aí ó para 33,28 né tá lá com 2. 49% de alta de ontem para hoje e abriu o mercado aí tá 33,32 então será que ainda vale a pena eu comprar a taes agora 33,32 dá uma olhada nesse gráfico aqui bem rapidinho tá eu não sou muito fã de análise técnica não mas ela às vezes te dá um pouquinho mais de segurança para você olhar o que tá acontecendo no passado lembra que rendimento passado comportamento passado não garante comportamento futuro mas você pode se apoiar um pouquinho disso aqui a gente consegue perceber que ela tem uma resistência uma linha de resistência essa linha embaixo Aqui a gente chama de resistência tá essa linha de resistência sempre quando ela bate no 32 ela tende a subir ó lá 33,08 aqui eu tracei essa linha né 3308 Sempre quando ela chega no 30 próximo ali do 3308 Ó bateu aqui voltou bateu aqui voltou veio bateu aqui voltou e aqui foi a primeira vez ali de de desde novembro de 2023 Né desde novembro de 2023 que ela rompeu aqui essa linha dos 32 e foi justamente aqui que eu comprei taesa né e é justamente aqui que você tá tendo essa oportunidade de comprar taesa já deu uma passada aqui um pouquinho da linha né mas ainda tá muito próximo dela você consegue perceber que a reversão de mercado aconteceu né depois que bateu Ali chegou a 3243 e subiu novamente Ali chegou bater ontem 3393 né E aí fechou ali a 3341 para tomarmos a decisão então a única coisa que nos resta é calcular preço teto para ver se você tá disposto a correr esse risco ou não o risco ele existe tem esse risco aí 2030 mesmo do mesmo jeito que tem lá em transição Paulista que grande parte da sua receita é em rbse que vai finalizar em 2028 então o risco de taes o risco de transmissão Paulista tá praticamente a mesma coisa né agora não chama mais transmissão Paulista né agora é isae Vai demorar um pouquinho pelo desacostumado TR são Paulista Mas enfim os riscos delas estão praticamente o mesmo só que um é ancorado nas concessões e o outro é ancorado na rbse Então você tem que escolher qual que é o risco que você vai correr caso você queira investir numa empresa de transmissão E aí pegando aqui na Ward você consegue ver que a gente consegue calcular aqui preço teto tanto no grah quanto no bazinho quanto no Peter lint de maneira muito simples muito fácil tá se você quiser ter acesso aqui a Word Vou deixar um link aqui embaixo da descrição tem um QR Code aí também PR você ir lá para essa página aqui na Word você consegue usar o método 21 que é o screen de fundos imobiliários você consegue utilizar aqui o screen de ações também que já vai deixar várias ações em rank aqui para você entender Quais são as ações que estão mais baratas pode colocar inclusive o rank da geração dividendos e aqui eu tô na parte de análise de ação deixa eu digitar aqui de novo taesa 11 só pra gente entender aqui o preo T fica fácil você calcular o preço teto aqui tá olha só aqui pega o dividendo yield médio dos últimos 5 anos que é o quanto que ela pagou em Reais mesmo de dividendo dos últimos 5 anos nos últimos 5 anos a média de pagamento foi 3,64 E aí olhando pra média se você quiser receber 6% de dividendo y o preço teto é de 60 Ah não Léo eu quero receber 7% preço teto é de 52 Ah não Léo eu quero receber 10% preço teto seria de 36 olhando pro histórico é certo olhar só pro histórico Léo não você pode Inclusive eu deixei aqui de maneira digitável para você apagar e colocar o dividendo que você quiser e aí como que a gente vai fazer agora esse cálculo do dividendo olha só a gente vai pegar aqui a plan de preço teto inclusive olha só o que que a gente calculou Lá próximo do início do ano 2024 a gente calculou que ia pagar mais ou menos isso aqui ó a gente realmente jogou contra a taesa jogamos lá que ela ia pagar muito pouco e que o lucro projetivo dela seria de 898 né 898 milhões e aí nos surpreendeu né no surpreendeu porque o lucro líquido dos 9 meses de 2024 que ainda não saiu do último trimestre foi 790 milhões então a gente teve um lucro médio aí vamos até pegar aqui calculadora ó 7908 divido por três trimestres tivemos um lucro médio por trimestre de 263 Se a gente fosse replicar esse lucro só poderia ficar bem fácil bem conservador aqui para você por quatro trimestres no caso um ano daria 1 bilhão 54 milhões Então a gente vai jogar isso aqui lá no lucro projetivo tá 1 bilhão 54 milhões e aí aqui no payout lembra que a gente colocou 75% porque provavelmente a gente calculou esse preço teto e se eu calculei esse preço teto foi junto com vocês por isso que é tão importante você clicar no se inscrever aí dá o like no vídeo que aqui você vai você vai ver tudo que eu faço na minha carteira você vai ver toda porte que eu faço da minha carteira você vai ver toda a análise que eu faço você vai ver então não faz sentido você não clicar em se inscrever inclusive se você quiser que eu analise alguma outra empresa só deixar aqui nos comentários também eu vou olhar todos os comentários que mais tiver repetição análise de tal empresa repetiu 10 vezes no comentário vou fazer análise é vocês que mandam nesse canal a gente sabe então que o payout agora vai subir de 90 a 100 né quanto que tá aqui ó vai ser de 90 a 100% do lucro líquido regulatório e eu peguei justamente do release de resultado lucro líquido regulatório tá que se a gente fosse olhar o lucro líquido ajustado ou FRS deu muito mais do que isso aqui correção do IGPM e tal uma coisa que não cabe nesse vídeo mas só para você entender então vou colocar aqui o payout de 90% não vou colocar 100 vou colocar 90% Olha lá para quanto que foi já o preço Tet o Wild projetivo foi de 8,28 R 45 de preço teto Se eu quisesse receber 6% eu vou pegar aqui então o Wi projetivo agora e o DPA projetivo tá aí tem que multiplicar por três porque a gente tá calculando aqui na taesa 11 e a 11 é uma unit a unit ela tem uma azinha do final três e duas açõe zinhas do final quatro já vou te explicar Qual que é a melhor para você escolher também para você não errar na hora de escolher se você vai escolher três qu ou 11 tá mas aqui a gente tem que pegar esse DPA e multiplicar por 3 esse 0. 92 x 3 vai dar aí um DPA de 2,76 e vou pegar o wid projetivo aqui de 8,28 que foi o que a gente calculou de maneira conservadora eu tô jogando o resultado 2024 para 2025 só isso que eu tô fazendo só tô ajustando o payal pegando o resultado 2024 jogando para 2025 Léo Você acha que o resultado de 2025 vai ser o mes 2024 não a gente já viu que subiu 10.

8 milhões ali só na rápida do reforço e as construções que estão terminando aqui no próprio relas de resultado ele mostra o que que tá sendo construído tá aqui ó status dos projetos tem vários projetos aqui que ela tá terminando né Santa Ana ananaí pitiguari Tangará todas essas aqui ele tá terminando sairá também né teve os reforços aí na nova Transa então aqui ele mostra todos os projetos e o que que tá terminando o que que não tá terminando tem muita coisa para terminar que vai aumentar rápido também então a gente tá jogando para baixo é realmente jogando ela para baixo pra gente comprar ela barata se a gente consegue comprar ela passando nessas premissas ruins se ela for muito boa bom Beleza a gente Ganhou muito dinheiro né então vou colocar lá oito pontos subiu o preço um pouquinho você viu que já deu reflexo aqui no H projetivo Então 8.