Webinar | Diversificação Global: investindo no exterior com fundos de investimento

E aí [Música] E aí [Música] [Música] E aí O olá boa noite a todas e todos sejam bem-vindos a mais um webnar do projeto de fusão da indústria de fundos de investimento projeto que nós fazemos pelo Centro de Estudos em Finanças da FGV CEF Com patrocínio da BB dtvm antes de começar o nosso evento vou iniciar fazendo um disclaimer que as manifestações expressas por integrantes dos quadros na Fundação Getúlio Vargas e por convidados que participam dos nossos eventos e transmissões representam exclusivamente as opiniões de seus autores e não necessariamente a posição institucional da FGV reparamos

aqui também que todos concordaram em participar desse evento de forma Espontânea e com isto autorizam O uso de sua imagem para que essa transmissão fica e posteriormente disponível nos canais oficiais da FGB bom seu Cláudio yoshinaga o Centro de Estudos em Finanças junto com o William Eid que aqui nos acompanha e com isso eu gostaria de dar as boas-vindas ao Frederico Monteiro ou que é o head Fundos offshore Fundos internacionais da BB dtvm para falarmos sobre diversificação Internacional ele passa a palavra Prof Frederico para fazer uma breve introdução falar um pouco sobre a BB dtvm

e porque a vocês a toparam Patrocinar essa iniciativa que a gente tem no centro de estudos para a difusão da indústria de fundos Boa noite Frederico Obrigada por ter vindo ao nosso webinar de hoje Oi boa noite doutora Cláudia é um é um prazer é sempre muito bom participar desses eventos De divulgação de promoção da educação financeira né o nós brasileiros a gente tem tem bastante a aprender sobre sobre Finanças né sobre educação financeira e a gente que é profissional do mercado financeiro a gente pensa a responsabilidade de na bb dtvm a gente sempre teve

esse essa consciência dessa responsabilidade de promover a educação financeira BB dtvm é uma empresa com mais de 30 anos de atuação no mercado de fundos de Investimento é hoje a gente tem um patrimônio sobre gestão de mais de um bilhão e 300 milhões de reais sobre sobre gestão para quem não conhece a BB dtvm a história de fundos de investimento do Banco do Brasil e a gente também tem uma longa história no investimentos internacionais a gente tem diversas fugas a nossa prateleira de fundo é bem bem extensa e a gente tem diversos Fundos que investem

são de brasileiros que investem no exterior e Também fungos e domiciliado neste diário construídos no exterior é um gente também tem bastante a expertise nessa área eu sou o Red da área de gestão de fundos offshore na dtvm e é mais uma vez é um prazer uma honra que conversando com vocês nesse evento bom obrigada Frederico e eu reitero a todos que estamos recebendo perguntas que vocês tenham sobre diversificação internacional para isso na descrição do vídeo vocês vão encontrar um link para Uma plataforma chamada slide em que vocês mandam as perguntas e aí a gente

vai a fazendo logo depois da apresentação do nosso estudo tá vou começar compartilhando a nossa uma apresentação Nossa do centro de estudos sobre o porquê da diversificação Internacional porque investimentos no exterior E ai ideia então é fazer um Panorama falando um pouco sobre conceitos teóricos e práticos sobre como investir No exterior então eu vou fazer o início da apresentação o foco É principalmente a gente discutir Qual é o benefício Ah eu acho que hoje em dia a gente tem muito mais essa discussão de porque assim investir no exterior e a ideia é apresentar um pouco

aspectos teóricos e quais são os benefícios e como se lida né claro com a questão do câmbio especialmente nesses últimos tempos a gente tem falado na e tem acompanhado um pouco sobre as alta do câmbio nos Últimos nas últimas semanas e com o ex embaixo e no exterior Então a primeira primeira parte aqui do nosso estudo é justamente explorar e discutir Quais são os benefícios de se investir no exterior eu acho que a Primeira ideia é importante de quando a gente vai falar de Investimentos e é voltar aos velhos ditados populares e as recomendações que

as nossas avós sempre diziam de não se colocar todos os ovos numa única sexta na Então apesar de A gente ter esse ditado popular bastante antigo e talvez a aplicação fosse para outras coisas que não investimento se tornou um mantra muito importante dentro da indústria de investimento E aí quando a gente vai falar sobre diversificação e as sextas nas diversas cestas acho que é um conto importante que a gente não pode esquecer nos dias de hoje é considerarmos que países podem ser pensados como cestas diferentes daí a gente não precisaria e Não teria porque concentrar

todos os investimentos dentro de um único país apesar disso ser muito comum do ponto de vista de viesse comportamental esse esse padrão de se investir muito em ativos domésticos isso não é a exclusividade de investidores brasileiros a gente vai ver que investidores americanos embaixo tem essencialmente em artigos norte-americanos europeus em ativos europeus japoneses e assim por diante então quando a gente vai falar de Certificação a gente tem que lembrar indo lá para os pesquisadores aí recobrando um pouco a ideia do do Harry markowitz que ganhou Nobel inclusive por essa ideia de teoria de portfólios é

a gente relembrar que boa diversificação reduz risco para isso quando a gente vai falar em diversificação eu diria primeiro duas coisas na primeiro não investir um monte de produtos necessariamente quer dizer que você tá bem diversificado por outro lado o nosso Como investidores temos um comportamento típico de diversificar pouco antes que que é isso quer dizer isso quer dizer que no geral todo tipo de investidor vai se beneficiar o peixinho classes de ativos diferentes então buscar diferentes tipos de ativos para se investir e buscar uma baixa correlação entre eles e também com isso não só

não só diversificar em termos de classes diferentes mas também de alguma maneira fazermos uma diversificação Geográfica na buscar investir em 11 países diferentes em regiões diferentes e você vai ter um benefício de se aplicar em países diferentes por conta disso esse é um mapa de correlações só para mostrar só para dar um leve exemplo de como é que você pode encontrar com relações que deixam de ser aquela correlação super concentrada aquela correlação perfeitamente positiva a partir do momento que você começa a Olhar a relação entre países em regiões diferentes Então eu só a título de

curiosidade alguns índices norte-americanos como pô o Nasdaq alguns outros indicadores de outras regiões do mundo na Europa Pacífico mercados emergentes China e aí você vai ver aqui começam a existir com relações mais baixas desses ou dessas outras regiões com os nossos investimentos típicos e eu peguei aqui Por exemplo dois índices brasileiros um dismal Caps e o próprio Ibovespa e a gente vai ver aqui a esses indicadores esses índices eles vão ter um grau de correlação mais baixo e lembrando a história né A Teoria de portfólios quanto mais baixas por essas correlações mais benéfica vai ser

a redução de risco para o seu portifólio completo depois na segunda parte da apresentação de tudo William vai até falam sobre o dólar com a gente vê até aqui o dólar tem um Comportamento de T com relação inclusive negativa com várias dessas várias das desse Olá neste outro gráfico só para ilustrar como a gente considerar na parada especificamente para nós brasileiros como pensarmos em outras outros mercados pode ser bastante benéfico em termos de redução de risco no gráfico da esquerda foi feita uma simulação do quanto conseguimos reduzir o risco de uma carteira feita por ações

brasileiras Aqui considerando as 211 ações mais líquidas do mercado brasileiro Lembrando que a ideia de quanto mais diversificado quanto mais ativos o sentimento é unicamente é por conta de diversificação você consegue reduzindo o risco da sua carteira a gente vê sim que a medida que você vai aumentando esses ativos na carteira esse risco ele vai caindo mas a gente consegue chegar aqui como 200 ativos na carteira alguma coisa em torno de cinquenta por cento do Risco como o Único ativo a gente vê que essa curva que ela vai se reduzindo mas ela demora muito mais

do que quando comparamos com gráfico da direita gráfico da direita é a mesma ideia uma simulação incluindo diversos ativos Mas em vez de olhar no para o mercado brasileiro a gente olha o mercado norte-americano que quer que a gente tem de diferente algumas coisas primeiro quantidade de ações disponíveis não é que a gente fez aqui do lado Esquerdo para o mercado brasileiro com 211 ações para o mercado norte-americano e isso aumenta para quase 3 mil ações Então a gente tem muito mais ações Qual é o benefício disso são muito mais ações com muitos setores distintos

e isso vai de alguma maneira melhorando o benefício da diversificação por conta de mais disponibilidade de setores diferentes empresas diferentes e a gente observa que esta redução de risco consegue ser mais eficiente de dentro de um mercado Norte-americano e isso só com o Mercado de Ações tá teria ainda o benefício de a gente pensar em diferentes classes de ativos e tudo mais mas só para mostrar e uma forma bastante simples como investidores brasileiros só de investir em por exemplo acessar o mercado norte-americano já teriam benefício de redução considerável ao a gente expandir a fronteira e

e sair do Brasil dos limites territoriais aí do limite Geográfico do Brasil e agora vou deixar vou passar a palavra para o William que vai falar um pouco sobre a partir de câmbio e depois Como investir internacionalmente o primeiro um grande prazer tá aqui dentro do projeto e fusão lembrancinhas Fundos Com patrocínio da BB dtvm apareceram muito antiga da LG do Centro de Estudos em Finanças Obrigado freddy's brigado Professor a forma como é que a gente liga o câmbio Como é que a gente trabalha com o caminho do investimento no exterior olha por favor o

nosso primeiro lugar vão tentar entender os determinantes do câmbio né o primeiro determinante que a nossa boa teoria fala é o diferencial que tá de juros EA faça entender o mesmo você taxa de juros fazer no Brasil tá muito alta os investidores no exterior querem vir para cá trazer seus dólares vamos dizer assim para ganhar essa taxa de juros Quando eles trazem seus dólares O mercado fica cheio de Dólares o preço do dólar cai o que significa câmbio mais baixo é o Real se valoriza momento Esse é o primeiro determinantes um segundo determinar é o

saldo de transações correntes só as nossas relações com o exterior então nós temos importações exportações e investimentos diretos que vêm do exterior para cá está entre o Brasil igual pagamento de royalties uma série De coisas que afetam essa conta chamada transações correntes se ela estiver positiva se ela tiver é super árvore significa que nós temos mais dólares em planos de novo mais dólares significa que o réu se valoriza o contrário Élcio de valores nós temos a paridade de poder de compra também quer aí é o diferencial de inflação que que ajusta Então se o seu

pé é essa ideia tem por trás aquele índice Big Mac eu acho que todo mundo Conhece foi constituída uns 30 anos atrás e que diz que o Big Mac deveria com o estar a mesma coisa em diferentes países mais ou menos e essa ideia quisesse a inflação tá muito alta aqui no Brasil nós vamos ter uma correção no pé tá é uma grande questão é dá para prever o Luciano Coutinho alguns anos atrás o inglês a frase Kangoo é uma invenção de Deus para humilhar econômico a gente não consegue prever Oi Lê no curto médio

e longo prazo difícil então Quais são as abordagens que a gente pode ser a gente não consegue prever o câmbio câmbio é um fator interessante pelo menos no investimento no exterior você tem duas grandes abordagens A primeira é imagina que tem uma poupança no exterior que você vai usar esse recurso no exterior seja para viagem seja para educar os filhos no exterior hoje é muito comum né a gente vê muita classe média mandando Os filhos posterior em todo mundo quer viajar então você pode pensar que é uma poupança E você tem lá fora em moeda

forte que a gente ela ué simples uma outra abordagem possível considerar que no longo prazo que sempre é neutra em relação a isso a gente mostra com diversos estudos que existem por aí esse é um estudo que eu faço há muitos anos eu sou o investidor no exterior há muito tempo e eu fico olhando Se a hora de mandar dinheiro ou de deixar no Brasil Hora de investir no exterior ou investir em ativos brasileiros o que eu olhando aqui esse gráfico começa em maio de 1999 que é um mês que eu considero que tinha o

câmbio equilíbrio porque porque a gente sofreu uma desvalorização cambial em janeiro e houve algum tumulto no mercado no começo do ano de 99 mais lá por Maio nós temos alguns estabilidade e aí é linha Vermelha é o câmbio projetado usando a diferença de inflação entre o Brasil dado pelo IPCA ele Estados Unidos dado pelos hippies Rio então eu faço todos os meses e tem essa linha vermelha Então hoje o campo deveria estar segundo este modelo em quatro pouquinho e a gente pode ver que ao longo do tempo ele passeou em torno dessa nessa curva vermelha

né então lá é 2001/2002 não chegamos a crise de marcação a mercado no mercado financeiro depois tivemos uma Eleição depois que nós tivermos a partir de dois meses 5 a a guerra das commodities não é o Brasil exportou muitas commodities Então as transações correntes eram muito recheados quanto que nós fizemos um volume recorde de reservas no exterior que até hoje se mantém e assim vai depois nós tivemos pequenas crises como 2015 a crise do deste nas contas correntes locais e Assim por diante nós depois nós tivemos mais recentemente a nossa crise fiscal que hoje você

está aí então tá trazendo um pouco mais de risco para o país o tango tá em cima mas o que eu quero mostrar com esse gráfico aqui hoje eu cantava em cima mas amanhã ele provavelmente ele vai fazer uma volta em torno dessa linha vermelha a gente pode supor-se que o caderno eu bem passam é claro que isso não é uma uma coisa para se pensar eu vou investir hoje e daqui a Dois meses está tudo bem Não é uma visão de longo prazo e quem investe direitinho e investe olhando por um longo prazo nosso

próximo é como investir no exterior por favor top bom então em primeiro lugar da as nossas alternativas locais Mas se eu não eu não vou explorar muito aqui a ideia de levar dinheiro para o exterior abrir uma conta seja em Portugal seja na Suíça seja nos Estados Unidos a gente que faz isso a muita gente hoje nós temos empresas que Atua no segmento de classe média Mas ainda eu acredito que muita gente para começar os seus investimentos no exterior quem alguma coisa onde ele se sinta mais confortável e conheça melhor e a investir em alternativas

locais no Brasil pode ser mais interessante da primeira alternativa os nossos fundos de investimentos então nós temos uma classe de fungos na mesma chamados fundos de investimentos no exterior E aí eles tem que ter quarenta por cento De seus ativos no exterior eles podem ser de renda fixa multimercados podem peço a maior parte deles como nós temos o gráfico a esquerda quase oitenta por cento é constituída de fundos multimercados o gestor tem mais liberdade de intercessão ele pode investir em renda fixa em renda variável em outros ativos então ele fica mais confortável então tem abrir

um fungo no exterior muitas vezes vai preferir abrir um multimercado outro tipo de fungo que Nós temos dentro desses fundos de investimento no exterior são os fundos de dívida externa onde oitenta por cento dos ativos estão aplicados em dívida externa da União no exterior então nesses dois casos mas temos investimentos em ativos no exterior alguns desses Fundos Podem trazer rede cambial Então você não vai responder os efeitos o resto outros Brasil é claro que fazer rede fazer essa proteção é bom trabalhar são cabelo tem curso tem Nenhuma dúvida né agora fala nem custa as taxas

de administração desses fungos são bastante competitivos então quando a gente olha por exemplo os fundos de ações eles cobram em média e são a média aritmética dos Fundos listados no guia FGV de fundos de investimentos então as reações cobram zero85 em média ao ano os multimercados zero79 de renda fixa dívida externa um renda fixa investimento no exterior zero 52 em média nós temos 20 80 tá é um custo bar Por esse tipo de produto e para os tipo de investimento e só 17 por cento deles tem taxa de performance então é um volume relativamente baixo

Ah e eles são produtos bons é nós acabamos de fechar o guia de fundos o Gui FG de fundos de investimento 2001 2021 ele vai ser divulgado agora dia dois de dezembro mas eu já posso adiantar para vocês a classificação dos fundos de investimentos no exterior o terço deles recebeu cinco estrelas E depois quase trinta por cento 4 estrelas e quinze por cento três estrelas então se não somarmos aí nós temos ser sempre aí três 68 quais oitenta por cento dos Fundos foram premiados acima de 3 estrelas o que no nosso guia é um dia

já bastante antigo na indústria é feito por nós há 21 anos ele no nosso dia vê se é essa acima de 3 estrelas é considerado um produto já muito bom tá então maior passa oitenta por cento deles são muito bom outras Alternativas locais que nós temos passam pelos BBR brazilian depositar o Recife em primeiro lugar interessante dispositivos PDF patrocinados e não Patrocinar patrocinar a Microsoft poderia intervir no lançamento de um bdr aqui no Brasil então seria um BR patrocinado pela Microsoft na imensa maioria dos casos não acontece o lançou bdr são instituições financeiras brasileiras Então

nós vamos ter PDR de todas as grandes empresas Norte-americanas eles são centenas se não me falha a memória hoje nós temos 8 DDR desse tipo na B3 então a variedade a Eu Quero investir incrédulo eu posso eu quero investir Microsoft eu posso o outro tipo de PDR que nós temos são bdr GPS GPS São José dos Campos Brazil from samsungs quem espiral seguem o índice a ereção muito interessante para você acessar peças de investimentos então a Eu Quero investir em casa a gente acha Um bebê rtf voltado para a Ásia Eu Quero investir em cyber

Security provavelmente tenham e assim por diante então esses dois produtos também são muito interessantes brasileiro eles são negociados na B3 isto posto a gente pode pular para as conclusões e da nossa a responder à pergunta por que investir no exterior porque investido internacionalmente eu tenho ganhos indiscutíveis na relação risco-retorno Quando eu insiro artigos exterior na nossa carteira eu tenho um ganho muito grande a minha chamada Fronteira eficiente em é um dos pilares da moderna teoria financeira melhora muito eu tenho diversificação de rir e Inclusive eu vou aqui acessar teses de investimento que eu não teria

no Brasil estamos a pagar investir em tecnologia no Brasil nós temos talvez a funcionar Mas é uma empresa só na B3 algumas nós mas como tese de Investimento é difícil você investir na B3 então através do investimento no exterior você tem essa possibilidade você pode investir dentro do Brasil sem ter que fazer conta lá fora sem fazer nada disso e abordar o câmbio acho que as duas são muito favoráveis ao investimento no exterior isto posto agradeço o e passo e peço a Frederico que pensa seus comentários Espero que elogio nossa apresentação E obrigado Professor William

é não é Excelente excelente apresentação tocou em nos termos da irrelevante que o bebê chegou certamente É tem que considerar deve considerar para fazer sua análise para fazer os investimentos no exterior eu queria complementar trazer algumas algumas provocações para o para nossa por nossas Nossa plateia que é o seguinte primeira coisa não imaginar que um dia como é que a gente passaria um Dia 24 horas sem consumir nenhum produto de nenhuma empresa que não fosse brasileiro vamos vão imaginar como é que seria esse dia nossa primeira coisa o a maioria dos aplicativos do nosso celular

e um desaparecer uma pesquisa no Google você não ia conseguir fazer nesse dia o o seu celular provavelmente a desaparecer né porque eu seu celular provável a empresa coreana o americano Essa é você ia tentar sair de carro e é possível que o Seu carro seja fabricado no Brasil mas de uma empresa estrangeira né alguns itens e cosméticos enfim universo aí a gente fazendo esse exercício a gente consegue imaginando o computador que as pessoas estão usando dispositivos que eles estão usando a TV para ver essa Live provavelmente não existiria né Então nesse dia então o

que que a gente consegue perceber pelo lado do consumo o nosso Consumo ele é absolutamente globalizado é muito globalização e os nossos investimentos quando a gente não globalismo nosso investimento corrente não internacionalismo os nossos investimentos a gente diminui o nosso leque de alternativas nessa mesma dimensão desse exercício que o que eu procuro e as empresas E você tem como alternativa para investir elas você tá olhando só para os brasileiros então seu universo Diminuiu nessa dimensão Então esse A primeira é grande importância que eu acho de duas quando você optar por investir só no Brasil você

tá Abrindo mão da grande maior parte das maiores empresas do mundo e a prejudica aquela a fronteira eficiente prejudica o ótimo da sua carteira prejudica o ponto o melhor ponto que você consegue chegar em termos de diversificação da sua carteira mas prejudica muito Hoje é Segunda questão que eu queria levantar é o seguinte no Brasil a gente Às vezes tem uma carteira super diversificado tente de impressão que dá super diversificada né é por exemplo o investidor vamos supor que ele tem renda fixa ele tem ações ele tem um fundo multimercado brasileiro ele tem ativos atrelados

à inflação né notas do Tesouro Nacional por exemplo é enfim ele tá ele tá com essa impressão que ele tá Diversificar mas essa carteira montada só por nativos brasileiros e aí eu vou chamar atenção Para aquele quadro que a professora Cláudia trouxe de correlações entre as entre as classes de ativos correlação entre os índices de países a gente fizer uma um quadro semelhante de correlações entre os ativos Brasil há entre é um desses atrelados à inflação e bolsa brasileira e taxa prefixada brasileira é cgi etc crédito privado investimento crédito Privado a gente vê que a

correlação entre eles é alta é bastante alta é acima de 60 porcento a maioria dos casos então o que que eu quero dizer com isso a gente criou uma ilusão de que a gente tá diversificado também diversificar mas ele verificação está prejudicada porque regionalmente você ainda tá muito concentrado então eventos regionais eventos específicos no nosso país Eles vão eles têm potencial de afetar todos esses ativos da sua carteira junto ao Mesmo tempo então você fica a impressão que você tá com várias festinhas os ovos distribuídos por várias festinhas mas assistir então todas na mesma prateleira

pertinho uma da outra não pode acontecer uma coisa que afeta todos os seus os seus investimentos né É e eu costumo usar uma analogia ir o uma pessoa que investe por exemplo em mercado imobiliário vamos supor que um investidor ele compra um apartamento compra três apartamentos para Como Investimento compra três apartamentos para alugar só que ele compra esses três apartamentos no mesmo prédio na mesma rua muito próximos um do outro então o que que o que que acontece com o risco dos investimentos dele a rua se a rua começa a alargar-se o bairro começar a

ficar perigoso se uma escola que tinha ali perto fechar é qualquer evento desse tipo vai afetar toda a carteira de investimento dele então se ele quiser viver de aluguel por exemplo eu tenho a Receita de aluguéis é o ideal é que ele comprou um imóvel no lugar o outro imóvel no lugar de repente um comercial e o Residencial De repente em cidades distintas E aí essa diversificação vai ser uma diversificação de qualidade bom então quando a gente insere elementos na nossa carteira que tem baixa correlação ou até correlação negativa Aí sim que a diversificação se

torna uma diversificação mas saudável né E Quando a gente coloca o investimento no exterior na nossa carteira de global de investimento é que a gente percebe justamente esses números de correlação caindo para perto de zero que que seriam ativos descorrelacionados né ou até pro campo negativo ativos relacionados negativamente O que é positivo também você tem ativos correlacionado negativamente na sua carteira significa dizer o seguinte vamos supor que a gente coloca o Fundo de Investimento o Fundo De Investimento no exterior nossa carteira que é como a gente fala Solto No dólar né está exposto a variação

cambial É nesse momento é importante dizer que a variação cambial é uma é uma pessoa pode diversificar internacionalmente Sem problema nenhum se não quiser variação cambial ela pode fazer o head dessa variação cambial ou melhor procurar um Fundo de Investimento que que faça o Red da variação cambial então é ao fazer Algo colocar o fundo que não seja mediada ou seja traz consigo além do Retorno dos ativos lá fora também a variação cambial o câmbio é o ativo o real é o ativo doméstico então quando aconteceu um evento que potencialmente desvalorize os ativos domésticos então

por exemplo dos valores ou aconteceu algum evento que desvalorizou a bolsa brasileira desvalorizou os títulos de renda fixa brasileiro desvalorizou o crédito Privado brasileiro e vai desvalorizar Nossa moeda também provavelmente net valorizando a sua mão ela e o que que significa desvalorizar o Real significa uma apreciação do dólar por exemplo de olhando avaliação Esse é o dólar e o significaria um dólar ficando mais caro então você tem investimentos em dólar ou numa moeda forte protege a sua carteira no evento de uma exclusivamente Regional e que diz é os valorize os ativos domésticos né Então isso

como eu falei a variação cambial É uma opção mas ela pode ter o papel muito interessante na proteção do seu corpo óleo é outro ponto interessante é o que eu também já foi comentado na apresentação é o que a gente chama de home Country baias é uma inclinação uma o viés comportamental e que os investidores têm mais ficou mais confortáveis investir em ativos domésticos Um Destino no próprio país a gente fica com a impressão de que A gente conhece melhor esses ativos conhece é o mercado doméstico e prefere concentrar os nossos ativos no nosso próprio

país e esse viés é um viés comportamental mas eu gostaria de endereço sair da seguinte maneira imagina o seguinte Mas eu não deixo do como uma pessoa física não é profissional do mercado nem nada investe exclusivamente no Brasil dado o tamanho do mercado brasileiro é muito provável que ele esteja ele tem a Concentração em algum setor ele vai ter concentração por exemplo em bancos energia siderurgia alguns setores que são mais representados na bolsa brasileira se ele tiver essa esse esse tipo de carteira e ele tivesse a impressão de que ele conhece que melhora o mercado

doméstico Eu também convido a fazer o seguinte exercício vamos porque ele tem uma concentração em siderurgia no setor de siderurgia aí você pede para ele Fazer uma Quais são suas expectativas com relação a cirurgia é possível que ele ele saiba superficialmente ou talvez até não saiba a mente o que esperar do setor de siderurgia e tal mas aí você pergunta para ele no Google que que você acha do Google aí as vezes ele sabe o próximo lançamento do Google a às Origens principais receitas do Google em quais países que o Google é mais mais forte

o Google na verdade a empresa estima Alfabetizada Mas enfim aonde eu quero chegar essa esse viés comportamental a gente fica a impressão que a gente conhece melhor o mercado doméstico mas talvez seja uma falácia porque a gente conhece muito bem talvez até melhor algumas empresas internacionais do que algumas empresas domésticas então você pode sim porque não se tornar sócio de uma empresa que você usa todos os dias que você conhece que você confia enquanto consumidor que Você acha é sempre que você é a primeira referência que vem na sua cabeça quando você pensa naquele naquele

setor a participar enquanto no cantinho investidor Você conhece sim muito bem essa companhia essa esse viés aí do desconhecimento do mercado internacional ele pode não ser verdadeiro né só pode sim conhecer muito bem algumas empresas e pode se tornar sócio dela né é outra coisa interessante A ser observada é que o investimento no exterior muitas vezes ele é tratado como uma classe de ativos separado então por exemplo a pessoa pensa assim eu em visto em renda fixa E aí começou um trabalho de verificação na carteira dele começou a investir em crédito privado por exemplo que

é uma classe da dentro da renda fixa né seria cruzar possível Quando você compra um título do governos emprestar o dinheiro para o governo Quando você compra um título de crédito privado tem precisando de alguma empresa né E você vai para o crédito privado aí você começa a diversificar mais centro no fundo multimercado depois você entra no fundo de ações e quando a carteira está bem diversificada O investidor fácil agora eu acho que tá na hora de colocar investimento no exterior só que o investimento no exterior não é por si só uma classe de ativos

quando a gente Investe o exterior a gente encontra lá fora é todas as classes de ativo que a gente tem aqui no Brasil e até mais é classe de ativo Então ele pode muito bem dentro da carteira de renda fixa dele optar por colocar um pouco de renda fixa internacional porque não ele pode muito bem dentro da parte de multimercado do da carteira dele colocar o Fundos multimercados que em vista o exterior dentro da parte de ações ele pode colocar Fundo de Investimento de Ações internacionais por quê Porque não e aí pensando no portifólio e

também decidir quais desses vão ser com ou sem Red para saber qual é o tamanho de Exposição cambial que ele quer dentro do seu corpo fora então montando os pode dessa maneira ele vai com certeza chegar a um ponto da Fronteira eficiente mais eficiente não um ponto onde ele consegue é mais retorno com menos riscos conseguem Uma expectativa maior é o Retorno minimizando o risco de maneira muito mais eficiente do que ele consegue fazer só com artigos domésticos Oi e aí eu queria chamar fazer mais uma provocação pelo seguinte imagina por exemplo se a gente

não conversa investir no Brasil então se o Brasil não tivesse nenhum investimento nada disponível para investir no Brasil mas você tem que concentrar seus Investimentos no único país a isso a gente fizesse uma pesquisa eu sou capaz de apostar que as respostas mais recorrentes nas você tem que concentrar os seus investimentos no país que não seja o Brasil qual país seria é muito provável que as respostas mais recorrentes sejam Estados Unidos e Europa né alguns países da Europa talvez Japão talvez Tina é mas muito provavelmente a pessoa não vai falar por exemplo México não vai

falar África do Sul não vai falar Turquia não vai falar Rússia é que são PA Oi gente que guarda algumas similaridade com o Brasil então quando a gente está concentrando nossos investimentos totalmente no Brasil a gente está concentrando no país emergente no país que está sujeito a muitas forças como esses outros pares aí que eu que eu comentei de mercado emergente E você tá deixando de investir em países que nesse exercício Provavelmente ficaria claro que a pessoa realmente acredita que as economias que as indústrias daquele país estão em momentos interessantes tão são indústrias sólida sua

empresa sólida E por que abrir mão disso né porque a gente acaba no final concentrando exclusivamente no Brasil e é gostaria de lembrar também que o gestores de hoje em dia legislação permite que a maioria dos Fundos Brasileiros é envistam o percentual no no exterior algum percentual no exterior Então como Fundos multimercados em geral são fungos que eu já estou tem uma liberdade maior para investir em renda fixa ou investir em ações e circular pelas classes de ativo é natural e multimercados sejam fungos que naturalmente tem alguma exposição ao exterior então é possível que o

a pessoa que tá assistindo estamos assistindo aí que tenha algum fundo multimercado se Olhar a carteira é possível que ele veja ali coisa gostoso multimercado do Banco do Brasil muitos deles fazem uso dessa parcela que a legislação permite que em vista no exterior ele faz o uso ele ele ele investe no exterior por quê e ele é é consciente de tudo isso que a gente tá discutindo aqui da da vantagem que investir no exterior traz para carteira então para o investidor pessoa física em geral o limite que o fungos autorizam Realizou as autoriza que os

Fundos Invest exterior e vinte por cento Então o fundo multimercado normal ele pode vestir até vinte por cento no exterior e se for exclusivo para investidor qualificado ele pode ir até 40 você entra no exterior e se ele for o fundo que tem hielo logo investimento no exterior no nome dele ele tá se apresentando para o investidor como um Fundo de Investimento no exterior aí os por ele mexe no mínimo sessenta e sete Porcento do patrimônio no exterior já o fundo que esses Que Tem investimento exterior o nome é o fundo que vai ter uma

carteira com peso bem mais relevante de o internacional não é como como foi dito é uma das vantagens de investir no exterior é a quantidade de setores que se abre então por exemplo hoje o setor muito relevante para as economias para nós é tecnologia então o professor William como eu tô é no Brasil É limitada oferta de ações de tecnologia Então você tá um exemplo nosso lá o que que a gente O que que a gente fez com a gente tem um fundo muito antigo chamado BB ações tecnologia E aí um determinado momento o fundo

de muito sucesso determinado momento a gente fechou esse fundo mudou o regulamento dele abriu novamente Qual foi a mudança que a gente fez no regulamento dele a gente transformou ele embeber as suas Tecnologia bdr nível 1 ou seja é colocou é aquele pode acessar bbrc conheço ele pode acessar ativos internacionais justamente porque para que a gente possa fazer o uso de se tornar sócio dessas empresas e são realmente hoje são as referências na tecnologia nessa bem Facebook ah mas o Microsoft é enfim Gugu e E aí é só para fechar para poder a gente separar

um tempinho aqui para as perguntas né que parece que já tô já estão chegando Eu queria só chamar atenção é revisitar uma o tema importante que a questão cambial então ao dólar eu eu considero que o dólar se o investidor pensar eu considero que o dólar está caro para investir no exterior o dólar é uma alternativa então por exemplo a gente tem um fundo de renda fixa chamado beber bônus globais a gente tem nas duas versões bebê BRL o bebê ex bonde globais então a pessoa pode investir no exterior colocando ou não um a exposição

cambial E fazer o uso de todas essas vantagens que a gente está comentando aqui trazer uma um elemento que pode ser muito saudável para carteira de investimento dele e aí eu passo a palavra os professores de novo pra gente conduzir aí uma sessão de perguntas e debate né brigada Frederico pela exposição e eu vou então começar a fazer algumas perguntas é passa algumas perguntas aqui do público Reforços para quem quiser mandar pelo link do slide o que tá na descrição do vídeo William tem uma pergunta aqui do Davi fahre que ele queria saber se para

investidor de longo prazo é mais indicado no fundo com ou sem rede cambial considerando que para fazer red envie o fundo em correio uma custos aí para fazer essa E aí Eu já vi uma ótima pergunta Muito obrigado agora então acompanha essa questão cambial Muitos anos e eu sou crente pés aqui o câmbio é neutra inflação Então por que que eu vou pagar mais para ter é uma proteção contra uma coisa que é neutra então eu não faria não entraria para o longo prazo num produto com rede cambial Quando eu digo longo prazo não tô

falando só no prazo há dez anos 12 e 15 está fazendo a seguinte aqui você não vai ter uma data específica para resgatar esses recursos então Digamos que você esteja nesse Momento para Santos e vendo o câmbio é uma bastante desvalorizado não seria o momento é de você aplicar por exemplo e a Hoje seria o momento de resgatar ótimo mas imagine que o câmbio tivesse o Real tivesse muito valorizado tivesse as 2 e 50 não seria o momento de resgatar você deveria esperar mais um pouco então ótimo é isso que longo prazo o prazo não

é só prazo é você também não ter uma data específica para resgatar E aí nesse caso a fazer o pé de cambial vai ser um Custo adicional para você agora se você tem uma visão de mais curto prazo talvez duas a três anos o head cambial pode ser um instrumento interessante para te proteger Então você vai ficar só com um ganho da sua tese de investimento lugar tese de investimento no fundo no qual você investir bom obrigada é William eu tenho mais uma pergunta que eu vou passar então bru o Fred que tem a ver

com o dólar ainda em tenho a pessoa não se identificou Dizendo aqui tem uma dúvida sobre a questão do dólar veja que varia muito por mais que eu queria investir lá fora tenho medo do meu investimento desvalorizar E aí já tá juntando com essa pergunta também tem uma outra pergunta que é qual seria o percentual que deveria ser aplicado no exterior para uma carteira de um investidor a individual O legal é bom a questão a questão do dólar Então realmente é uma pessoa ir trouxe uma questão muito importante que a questão da volatilidade o dólar

é o câmbio né o câmbio é ele traz volatilidade e isso é uma coisa que especialmente para nós brasileiros é pode causar algum desconforto na cor que eu falo para nós brasileiros é normal investidores de outros países querem mais acostumados com coletividade a gente aqui no Brasil a gente teve um passado em histórico onde a gente Investir muito apenas em renda fixa o percentual da Carteira do investidor brasileiro médio era muito concentrado em renda fixa então ele não tá acostumado com o volante unidade então de repente ele coloca um dólar na carteira e isso vai

acrescentar volatilidade isso pode trazer um desconforto Então é se isso a pessoa fica acompanhando ele todo dia ver subir descer e não vai conseguir dormir como professor William falou é o o Hatch Ele ele tem algum curso mas pode trazer um conforto de neutralizar um pouco da sua volatilidade porém o é como eu falei o dólar o câmbio ele tem uma correlação negativa com outros ativos então com outros ativos domésticos que que você quer dizer é muito provável é muito provável vamo pegar o dia de ontem por exemplo dia de ontem que que aconteceu a

bolsa brasileira desvalorizou e o câmbio é o real dos números ou seja o dólar encareceu é um exemplo dessa correlação Negativa o que que vai acontecer na sua carteira quando você vir o seu ativo em dólar desvalorizando em vez de ficar preocupado ou falar assim meu Deus fiz um péssimo investimento aqui que eu entrei numa ativo o dólar o quando voltou um pouco eu tô perdendo dinheiro olha para sua carteira como um todo o que é muito provável que o mesmo evento que tá fazendo a mexendo no dólar mexeu nos seus outros ativos é matematicamente

historicamente a gente Verifica é isso é claro que isso não não é o que acontece todos os dias se o dólar e a bolsa vai cair não é não é assim todos os dias mas historicamente a gente vê que isso se confirma então há que se pensar no portifólio com motor então É nesse ponto de vista eu eu acho que a mesmo com volatilidade ter e instrumentos em dólar na sua carteira é interessante confio no portfólio como todo e a questão de qual é o tanto ideal que você deve ter de Investimento no exterior ou

de investimento é como eu falei o câmbio é opcional de investimento em outras moedas ou de investimento e isso é uma Isso é uma a resposta Depende muito do investidor é absolutamente quando quando a gente vai fazer um investimento no banco o banco ele normalmente vai para te responder o que ter chamado este tablet então é o banco tentando entender Qual é o perfil que o investidor tem E aí o banco faz Recomendações a partir daquele questionar então uma pessoa mais conservadora mais avessa a volatilidade é possível que ela tolere não só um investimento em

dólar mas ações ativos mais voláteis ele vai tolerar o percentual muito menor na carteira enquanto pessoas com perfil um pouco mais agressivo nos investimentos vão tolerar o percentual muito muito maior Então isso é uma um exercício de autoconhecimento também eu sugiro a Pessoa responda o questionário esse tapete do Banco do Brasil ou do seu cão o s conheço enquanto a investidor e começa a experimentar coloca um pouco aí você acha que dá para a confortável Coloca mais vai inveja Está na sua carteira você é por isso que eu acho educação financeira evento com esse tão

importante porque o conhecimento falar conversar sobre esse assunto é que vai dar a pessoa confiança de ir montando a sua carteira e fazendo ajustes Esse aqui tem mais a ver comigo esse agora ficou e tipo volátil demais vou reduzir um pouquinho e vai vai conferir ela confiança para entender e chegar a essa resposta por conta própria bom obrigada Fred tem uma pergunta por William que ao uma pessoa que dá pra até perguntou partir de que valor se torna interessante o investir no exterior tem que ter quanto de dinheiro e aí já tá juntando tem também

a pergunta se investir no mercado americano é uma boa Opção ou não bom então vamos começar pelo quanto que acontece em que se você tem hoje r$ 1000 r$ 2000 3.000 resto começa a investir no exterior você não precisa ter ai eu tenho já consegui finalmente juntar meus três milhões Então agora eu vou começar a investir no exterior não deve funcionar sim é hoje existe todo uma uma uma literatura e um desenvolvimento em finanças sobre investir por objetivos o objetivo a gente já faz isso Naturalmente né quando você investe fazendo um PGBL ou no fundo

de pensão da sua empresa já está investindo com o objetivo que a pô nem pense nisso para outro então eu queria montar uma poupança para o meu filho tem 1 ano de idade estudar no exterior legal começa hoje com meu resto eu tenho fundo para sair de vez mais no exterior pelo menos que aceitam pequenos valores entrou não é o quanto você tem hoje é quando você almeja pela no futuro dentro dessa Categoria de investimento a outra pergunta Cláudia desculpe fala sobre mercado americano Norte a melhor professor o mercado a economia americana é sem dúvida

a economia mais pujante do mundo então hoje talvez é ameaçado um pouco pela China mas ninguém vai me convencer que Estados Unidos não vão crescer nos próximos 15 ou 20 anos a China também vai crescer agora se você olha por exemplo a recuperação do Mercado americano durante a pandemia foi Espetacular mercado cai né quando tem aprender mesmo também março mais ou menos mas ele recupera nos Estados Unidos do nível anterior a pandemia ainda em junho e é uma capacidade é de recuperação muito grande se a gente olha por exemplo os últimos dez anos do índice

trampo só fez crescer as é foi a sequência da maior sequência de crescimento observado na história das Bolsas Americanas Eu acho que o bebê no mercado para se investir inclusive você pode ser tem todo tipo de empresa lá eu hoje ainda comentava com colega amigo que eu fiz um investimento para um cliente não me beijar na Record sabe o que que é quase ela é a a a empresa a maior operadora de presídios privados nos Estados Unidos é um negócio porque aqui no Brasil nós não temos por exemplo a isso eu entendi o seguinte em

Vista mas é claro como a gente já falou aqui durante o seminário durante a exposição você vai diversificar também procure diversificar mais em outras regiões da Ásia é um continente eu tenho muito o novo mercado do mundo asiático criado agora poucos meses é uma coisa fantasticamente grande né inclui todos os países do Sudeste Asiático China Japão Coreia países foram inimigos durante milênios agora estão Unidos Pela Mercado eu olharia o globo também mas só um fã também da economia Americana bom obrigada William a mais duas perguntas é para o Fred aí depois também a gente vai

ter que já ir secando por conta do tempo Infelizmente o José Neves tem uma pergunta frases sobre qual é o risco de se investir em um fundo que aplica no exterior a preocupação dele é de repente eu invisto e tem um o dinheiro tá no país que resolve problemas diplomáticos com Brasil o que Que acontece com dinheiro e aí também tem uma outra pergunta do Marco sobre como é que se informa e que produtos que existe para diversificar internacionalmente os investimentos legal legal é a o investir através de fungos em vez de investir por conta

própria tem algumas vantagens uma das vantagens por exemplo é o investimento mínimo vou dar um exemplo ação da Tesla hoje tá mais $800 uma só se você compra cota de um fundo deixa eu Nossos fundos de ações e investimentos nenhuma é um centavo então tudo que a gente está falando de diversificação então a pessoa pode montar a carteira dela mesmo que como aqui um centavo ele consegue comprar cota do Fundo de mexer ele consegue mesmo com pouco dinheiro acessar Outra vantagem de mexer através desse investimento é a gestão profissional então você não está você próprio

mandando o dinheiro para fora e alocando lá fora é você investe por Exemplo no fogo do Banco do Brasil e nós vamos abrir conta no exterior nós vamos mandar dinheiro com a nós vamos fazer os investimentos para você é aí ele falou aí uma uma relação diplomática com o problema o dinheiro fica preso lá fora isso é Outra vantagem de um Fundo de Investimento a sua relação é com Fundo de Investimento e o gestor do Fundo de Investimento é que vai manter essa esses investimentos lá fora então é relações crise diplomática Se atualmente está entre

o as coisas que eu já estão profissional vai tá olhando o tempo inteiro assim como oportunidades é isso tira daqui coloca ali remaneja acesso através de algum outro veículo que esteja mais eficiente é muito muito dessas coisas que a pessoa por conta própria muitas vezes é possível que não tenha tempo não tem a tecnologia para fazer isso é um Fundo de Investimento a gente vai fazer para ele Então a a gente faz se responsabiliza por essas essas melhor forma possível de investir com toda a segurança possível para o cliente Dom Esse é o Outra vantagem

o meu pai trazer Ao invés dele investir por conta própria e a outra pergunta sobre onde ele consegue informações sobre sobre Fundo de Investimento é bom primeira coisa que eu site do Banco do Brasil ou o site do Banco do Brasil uma das dos documentos interessantíssimos Que ele vai encontrar lá e a carteira sugerida mensalmente é um grupo de especialistas monta uma carteira sugerida e sugere uma carteira para os diferentes perfis então ali tem teses de investimento tem pensando sugestão de percentuais de alocação e etc e além disso tem informação sobre todos os Fundos então

se ele é ele pesquisa sobre o fundo encontre a lâmina o regulamento do Fundo O que que o fundo pode fazer o quê com pode fazer o que esperar daquele Fundo histórico de performance então site é uma excelente instrumento para isso mas Além disso ele tem a rede de agências É eu todo o atendimento que o tio o entrega para ele então mas o primeiro canal Eu sugiro entrar no site e desfrutar das informações que vai encontrar ele é obrigada a prédio pelas perguntas queria até agradecer a toda a plateia que mandou uma série de

perguntas infelizmente por conta do tempo a gente Não é consegui responder todas elas é até fica o convite para participarem de outros tópicos na como comentamos esse projeto da difusão da indústria de fundos envolve uma série de eventos que a gente faz mensalmente junto com a BB dtvm e cada mês a gente vai focar num tópico no assunto diferente tudo relacionado a indústria de fundos mas tópicos diferentes então tem até algumas perguntas que eu vi aqui que acabaram ficando tia sobre cripto em Que a gente pode até abordar e outros temas no futuro eu gostaria

Então é assim de agradecer a participação de todos vocês agradecer ao Frederico Monteiro que o red fruits of War da BB dtvm por ter vindo participar é desse nosso evento aqui tudo irei de coordenador do Centro de Estudos também que apresenta o pátio do estudo e respondeu às perguntas vou passar Já a palavra para vocês para vocês fazerem encerramento antes disso só eu vou pedir Sugerir que vocês Sigam o Centro de Estudos em Finanças da FGV CEF e nas redes sociais Anthony no Linkedin como no Instagram como no Facebook que é uma das formas que

a anunciamos não só nos nossos perfis mas também nos perfis da fgv-eaesp da escola de administração que é como notificamos e divulgamos os nossos eventos nos próximos eventos que que vamos falar já temos evento também para o mês de novembro e dezembro então Fiquem ligados nos anúncios que a gente vai fazer nesse passo então palavra primeiro para o Frederico novamente Agradeço o Frederico são as palavras finais que o favor e obrigado professora Cláudia eu e eu que agradeço é eu como eu como eu falei um grande entusiasta da educação financeira eu acho que é algo

que que gera muito valor de ar a confiança para as pessoas ajuda ela a atingir os sonhos Objetivos dela E aí na dtvm a gente é embuído dessa missão a gente tem essa [Música] muito claro esse objetivo de ajudar de trazer não só através de educação financeira mais através de produtos e serviços de qualidade então trazer uma prateleira repleta para ajudar a pessoa montar o seu seu portifólio e e alcançar os seus objetivos então é com muito prazer que eu participo de um evento Como esse e agradeço muito a condução de vocês e audiência de

de todos aí que nos assistiram Muito obrigado então a distância bom obrigada Fred William por favor Eu também quero agradecer a presença de todos a presença do Freddy que foi as colocações muito esclarecedoras muito obrigado e também faz um pouquinho propaganda aqui do Portão dos Fundos o portal é uma criação da professora Cláudia de professores Ricardo Rocha Também largar essa e minha nele nós temos uma série de vídeos sobre investimentos o nosso foco em investimento no longo prazo diferente dos influências que a gente vê por aí o nosso próprio bem longo prazo eu acho que

é muita coisa interessante lá para se ver nesses vídeos Tá novamente meu muito obrigado uma boa noite a todos e passos para Cláudia pensamento bom obrigada Frederick William Obrigado a todos por terem vindo assistir sobre Esse assunto mas que diversificação internacional é um assunto super importante no passado eu acho que existia muito a dificuldade de se investir no exterior porque se pensava muito que era só pra quem tinha muito patrimônio e talvez no passado E Se Fosse Verdade grande questão do que a gente mostrou hoje ele aqui existem uma série de produtos uma série de

instrumentos disponíveis para você fazer essa diversificação internacional ainda Que seja um pouco dinheiro então não existe mais essa ideia de que para investir no exterior você tem que ter muito dinheiro acho que tem que ter informação buscar um pouco de conhecimento mas existem uma série de alternativas disponíveis e existem uma série de benefícios eu acho que esse foi o propósito da nossa conversa de hoje fique bem até a próxima acompanhe os nossos próximos eventos Tá bom boa noite a todos