VALUATION NA PRÁTICA: Descubra o valor da empresa para ganhar MAIS DINHEIRO | Os Economistas 43

[Música] Fala aí pessoal sejam muito bem vindo a mais um episódio do podcast hoje economistas o melhor podcast de economia do Brasil nesse formato aqui tá tem muita gente me mandando mensagem pô mas eu vi um que parecia mais legal aí eu falei mais ele assim e tal nesse horário não no mesmo horário não é eu falei então banana com laranja não dá para comparar nesse horário nesse formato com Esse cenário é assim o nosso aqui é o melhor tá teremos muitas novidades hoje pedir convidados especiais os caras são o clima Natalino Apesar de que

o clima o natal chegou agora mas o peru a gente levou o ano inteiro fale por você cara foi um negócio violentíssimo então vou deixar você com a palavra aqui teremos Jabá Quem são os convidados especiais a gente já teve aqui né Sócio do grupo primo especialista em renda fixa estratégia tela FGV e pela Nova Skull Business e já atuou na gestão de 10 bilhões tá bilhões com nove zero que tem bilhão né é bibliote 0 10 bilhões de reais em renda fixa e multimercados também estamos aqui com lendas Siqueira que é fundador da edufinence

e é um que é uma empresa que descomplica o mercado financeiro através de uma análise segura aí completa ele que é o cara que quando o assunto é Velation e Tik toks virais no final ele vai fazer uma dança ele vai subir na mesa aqui deve ser aquela do tubarão tubarão te amo aí eu jogo assim para o lado pede pro Thiago nego trazer um podência que ele vai fazer uma dança louca aqui brasileira Então deve ser o rei do valuation Hoje a gente vai fazer valor é fazer a gente vai falar sobre valuation mas

antes temos dois Jamais eu faço um você faz outro vamos nessa Então fechou Vai ser rápido galera isso vão deixando o like aí o primeiro Jabá comigo finlass trouxemos aqui um preço absurdo na black friday você perdeu que ficou moscando aí gastando dinheiro com porcaria e tal então tem uma condição aqui especial produção vai botar um QR Code fotinho da galera aqui em volta da gente durante o episódio você aproveite 34 e 90 no plano anual vai virar o ano vamos meter inflação nisso aqui sei lá para quanto vai essa corrida Foge do orçamento aproveita

aí 30% off condição natalina para que ano que vem você não leve o peru o ano inteiro na sua carteira Então esse foi o primeiro na carteira que você leva o peru na carteira Ah legal na carteira agora o segundo e último vai ter um QR Code em cima da careca direita e vai ter na descrição aqui também é importante falar sobre isso porque isso é um negócio que vai te fazer economizar no bolso dinheiro no bolso vamos falar Da bono fotovoltaico que é uma empresa de engenharia especializada em sistema fotovoltaico Como o próprio nome

já sugere com foco em grandes negócios então é uma empresa 100% focada em gerar energia limpa para o mercado corporativo e agronegócio fica fazendo assim agora de uma Enquanto porque nós é SG mano vai eles são especialistas em diminuir o custo fixo e elevar a competitividade do negócios por meio da energia solar ou seja Excelente e é considerada uma das maiores empresas de IPI que é indiger do Brasil Então vai ter um link aí é façam a sua simulação aí para ver se vale a pena normalmente vale a pena tá eu tô pensando em meter

uns painel fotovoltaico na casa que eu vou comprar é legal e tem muita empresa que faz essa conversão né É procura essa turma procure eles que aí você faz essa conversão de reduzir o teu custo de energia que é um negócio vai usar sempre Aquela encheção de saco né Eu gosto demais então vai ter um QR Code em cima da careca do chelão que vai virar o que é uma cabeleireira você levou uma foto minha lá do tipo quero ficar com os cara não porque o cara podia fazer realmente temos um terceiro recado final que

não é da Lara feio Bianca toguro né estamos em 2022 a do toguro né Estamos indo em pleno 2022 não ninguém aguenta mais ninguém final Do ano ninguém aguenta mais ninguém tá está acabando a temporada Mas ano que vem hoje economistas que é este podcast que retorna como o nome diz pois não precisa ter necessariamente os dois piores os dois piores economistas do Brasil Então o podcast retorna com novos hosts rostos que a palavra engraçada em português qual seria a palavra em português caras residente então teremos novos apresentadores pô mas quem são os novos apresentadores

[ __ ] os caras que estão aqui olha só são os caras mais bonito eu vou pedir que a produção coloque em algum lugar aqui o Instagram também dos economistas para que você se informe Quando vai começar a Temporada quais serão os próximos episódios tudo isso vocês terão acesso lá no Instagram dos economias ou Episódio já vai começar já tá com 40 minutos só da gente falando de propaganda vamos voltar pro nosso orbisnes quer Falar bosta isso então vamos lá o tema desse podcast valuation temos uma pessoa que vai explicar o que é valuation né

E aí talvez até como você vai falar isso essa palavra que já é já é difícil o que é e também falar um pouquinho desse momento do mercado né O Gui tem muita informação aqui pra gente que eu O momento final do ano tensão indicações políticas e a gente fica pensando pô aprendi a fazer o valuation de uma empresa aí ela Tá muito barato mas qual é a empresa Banco do Brasil Petrobras Será que só o valor eixo importa ou tem outras questões que importa eu acho que é isso que a gente tá vendo que

a gente tem que fazer tudo Leandro obrigado obrigado aos dois pela presença aí parabéns por assumirem essa troca é a minha pergunta para você o que é valores tá E aí depois acho que o Gui pode complementar com isso que o pet falou Dá para colocar numa equação questão essa Questão política quem vai ser o presidente não vai querer tem na equação terá presidente da empresa não sei como é que coloca isso numa equação então explica pra galera aí o que é valores deixando claro que o meu papel como o futuro roxo também vai ser

eu não sou engraçado com vocês Bom fome eu vou me fortalecer na postura William Bonner eh Borge voz grossa da boa noite ele vai carregar quem que vai fazer cada um dos papéis aí Nada cara galera explica aí o que é valores fazer a conta é ver o preço justo valor Esse é o nome bonitinho para tudo principalmente em inglês porque tem que mostrar ganhando bem pô tem que mostrar que [ __ ] fez Cultura Inglesa bonitinho aí é o que que é valor é o processo de você descobrir Quanto que vale alguma coisa essa

coisa pode ser qualquer coisa tá com tanto que ela dê dinheiro então você Não vai fazer o valor eixo de um quadro de uma obra de arte porque se eu gosto pessoal é oferta e demanda que ele você não vai fazer valor eixo por exemplo de uma vida como teve alguns casos que a jurisprudência foi obrigada a tentar fazer o valor de uma vida é um caso emblemático do Ford pinto que o nome engraçado né em português principalmente mas é um carro da Ford que eles tentaram fazer um compacto para competir com japoneses e tal

colocaram o tanque de Combustível aí quando batia por trás o pinto e trava quando batia por trás o tanque de combustível na entrada eles acertaram muito no nome a história é uma trágica vai acabar a sua Live e explodiu o carro e aí agora acabei com ele e aí eles assim acabou a coisa olhando Vários acidentes e eles tinham que dar uma indenização as pessoas são secar pra chegar numa situação que você não tem Opção você tem que descobrir Quanto vale uma vida pra dar uma indenização por uma boa causa mas o Não se preocupa

muito com isso que que a gente se preocupa encontrar quanto vale o valor de alguma coisa que gera dinheiro e aí é muito mais fácil quando você tá falando de empresas porque elas geram dinheiros dinheiro quando a gente está falando de bônus antigos exatamente no fundo tu tem toda aquela ideia né galomanica de eu vou fazer isso que eu vou mudar o mundo Dos carros elétricos sei lá o que sei lá o que lá mas no fundo mesmo você tá abrindo uma empresa o que você quer ganhar dinheiro é um dinheiro que você tá colocando

lá para comprar uma ação que é parte de uma empresa para abrir sua própria empresa para comprar empresa de outra pessoa tudo isso no fundo é porque você quer que seu dinheiro se transforma em mais dinheiro então o grande objetivo final é esse a pergunta é quando você deveria pagar para ter um Retorno que valha a pena você colocar o dinheiro para ganhar esses dinheiros futuros que essa coisa vai gerar ponderado pelo risco Exatamente esse é o principal fator ponderado pelo risco porque [ __ ] eu posso comprar uma empresa e ela provavelmente vai me

dar o dinheiro mas eu posso investir em renda fixa que é garantido que ela vai me dar aquele dinheiro então tem um risco aí as duas coisas não são comparadas ganhar investindo em algo que é muito mais Arriscado que pode vir a não dar esse r$ 100 ou pode vedar muito mais tem um risco muito maior do que você investir em algo que é seguro vai me dar esse r$ 100 com certeza Então o que a gente faz um valor eixo é extremamente simples de explicar Talvez seja bem mais difícil de você fazer mas o

que a gente faz é a gente calcula contra essa empresa vaidade dinheiro ou que quer que seja vai dar dinheiro ao longo do tempo de existência dela e a gente soma tudo isso Só tem um detalhezinho que não baixa a gente sair somando o dinheiro que ela vai dar ao longo de cada ano 2023 24 Exatamente porque cara eu sempre falo isso deve estar ficando até chato histórico do McDonald's sou indignado com isso porque antigamente quando era criança ia no McDonald's era um real a casquinha eu precisava levar uma moeda hoje em dia 3,50 lá

onde eu moro não sei quanto que tá aqui o dinheiro tem valor ao longo do tempo ele vai perdendo valor E a gente chamar isso de inflação Além disso existe um negócio chamado de oportunidade você poderia estar investindo em alguma coisa com o mesmo nível de risco que me daria um retorno X preciso levar em consideração não necessariamente Vou investir nessa empresa ou poderia investir em outra e ganhar um retorno de 30%. então quando eu for trazer esses fluxos de caixa valor presente eu vou levar isso tudo em consideração Então como que seria mais Ou

menos cara daqui a dois anos ela vai melhorar a mil reais de fluxo de caixa esse r$ 1.000 não vale r$ 1000 hoje eu vou trazer valor presente para essa taxa de desconto talvez valer 700 hoje talvez valer 600 hoje isso é o quanto eu deveria pagar para correr o risco de ganhar ou não esses mil reais lá na frente excelente eu acho que ele explicou bem hein conseguiu entender eu nunca acho é ele falou que minha empresa tem um Valor beleza aí a gente volta a questão que você disse mas e o presidente da

empresa onde é que entra nisso se o motorista a ação de uma empresa ele fez o valor eixo enxergar uma conclusão que a ação do Banco do Brasil por exemplo vale r$ 100 por que ela tá cotada 30 aqui essa é a grande questão de análise eu acho que é que eles colocam uma margem de segurança um desconto em cima do preço justo de acordo com o risco daquele setor daquela Empresa né Acho que tem duas coisas né quando a gente fala de política de afetar o preço das ações e tudo mais primeiro a gente

tem que entender que existe a parte macro que afeta o cenário econômico do país inteiro então a expectativa de juros expectativa de inflação e tudo mais isso vai pegar para todas as empresas todas as ações né então por exemplo a gente tinha um juros de 10 anos a dois atrás de 11 11 meio por cento o juro Real de mais ou menos IPCA mas 5,5% pelos próximos 30 40 anos expectativa de inflação e cinco e meio para os próximos 10 15 anos que que aconteceu nos últimos dois meses né o novo governo eleito vendendo sinais

de um pouco menos de responsabilidade fiscal expectativa da nossa dívida subir isso aí aumenta expectativa de inflação aumenta o juros que o país tem que pagar para pegar dinheiro emprestado consequentemente aumenta o custo de oportunidade né de você ter o dinheiro Investido numa ação de uma empresa ou no título de renda fixa então primeiro sem falar especificamente do Banco do Brasil por exemplo a gente entender que o cenário macro afeta todas as ações como um todo né então por juros de uma postura menos responsável do ponto de vista fiscal vai pegar todas as ações todas

as empresas porque aumenta o juros de longo prazo essa taxa de desconto para trazer esse fluxo de caixa futuro a valor presente Segundo que aí que é mais difícil de você mensurar por exemplo né agora Banco do Brasil por que que dá deveria valer 100 tá valendo menos que você tem uma incerteza né do ponto de vista de governança muito grande Poxa quem que vai ser o presidente de Fato né na teoria uma empresa ela tá lá para dar lucro né Para dar lucro agora se você muda na legislação ou se o comando da empresa

agora não tem a visão de dar retorno para aquela empresa mas sim por Exemplo ah estimular atividade econômica ou subsidiar crédito para um determinado nicho da população fazer algo desse tipo você vai abrir mão de um pouco mais de lucro né Então isso que é difícil mensurar mas isso afeta o preço justo ou a margem de segurança que é aquele preço que você ficar confortável em comprar aqui olha isso daí do meu ponto de vista afeta o preço justo né então Poxa você tem uma certeza né ou é de fato você ter uma certeza de

que aquela empresa Passará por uma incerteza exato Então depende do ponto de vista do analista mas para mim afeta o preço justo mas não vai agora você tem uma empresa que ela tem dois objetivos Ah é da lucro mas também estimula a atividade econômica Pô não tem como dizer para mim que isso não afeta o seu valor justo Você levantou muito bom é você está falando Ah o Leandro brasileiro quem é da Bandeira É um um cara é um idioma mother fucker é não sei se ele nasceu nos Estados Unidos ele foi eu acho que

ele foi posteriormente Eu estava olhando Uma agradecimento deles sobre a cultura Americana e tal ele foi para os Estados Unidos e ficou extremamente famoso escreveu vários livros sobre o valor é praticamente que eu organizou o tema em um grande livro o livro dele tem 1.200 páginas tive que dar essa [ __ ] sete vezes ah todo toda analista lá tem que Ler esse negócio é infinito mas é muito bom organizou tudo certinho e ele começa a introdução desse livro falando o que é valor intrínseco que provavelmente todo mundo jogo nasceu no nordeste da Índia Nordeste

da índia bem na região que provavelmente está rolando um atrito com a China e Paquistão também valeu porque pega algumas ações mesmo voltando ele fala do asvati do asfácio eu sempre vou ver lá como é que eu Esqueça e ele ele começa o livro dele falando sobre esse valor intrínseco é um negócio todo mundo já ouviu em casa provavelmente ou alguém falar Valorize falou entre eles e tudo mais mas ninguém sabe realmente o que que é E aí uma analogia que eu cara eu refletir esse dias tem um cara que chama galcon acho que esse

é o primeiro nome dele [Música] já foi embora há muito tempo mas ele foi Um matemático principalmente Mas acabou entrando no ramo de biologia e tudo mais e tem um experimento que ele fez foi cara ele foi numa feira dessa rola nos Estados Unidos de nego leva boi vaca e tudo mais e aí o que que ele fez tinha uma vaca lá parada ele falou o seguinte cara vou perguntar para cada pessoa que quanto que ela acha que pesa essa vaca Ela perguntou Perguntou Perguntou Perguntou todo mundo ali a [ __ ] tudo errado tudo

errado tudo errado só que Ele falou cara será que se eu tirar a média disso aqui é mais ou menos o quanto pesa a vaca ali ele foi distribuição normal exatamente quando ele tirou a média era o peso da vaca doidera assim e isso deu origem ao negócio que a gente chama de Sabedoria das multidões que é se você agregar as informações de várias cabeças diferentes cada uma individualmente vai dar errado só que se elas não forem viadas ou seja se você não tiver estímulo para errar Para cima sempre para baixo sempre um erro no

outro eu vou chutar que a vaca tem 310 o charma vai chutar que tem 290 na média aí vai acabar dando o peso da vaca mesmo porque ele chutou para baixo para cima então ele cunhou esse conceito de Sabedoria das multidões e isso é muito interessante porque no mercado financeiro a gente tem de achar que existe esse intrínseco que se a gente reunir a cabeça de todo mundo a gente vai chegar nesse verdadeiro valor da Vaca ou seja o valor da ação quando ela realmente deveria valer só que isso não é verdade a gente não

consegue nunca saber quanto deveria realmente avaliação primeiro porque ela não é inerte como é a vaca a vaca tá ali ela vai pesar quilos você apesar que é dois minutos provavelmente ela vai estar pesando a mesma coisa ação não pode acontecer um fato novo ela pode mudar a empresa pode cair um meteoro em cima da fábrica dela não vai valer a mesma coisa os fatos Mudam o segundo é você não tem uma prova uma evidência concreta de quanto realmente ela deveria valer você pode fazer todos os processos de valores todos os cálculos do mundo e

mesmo assim pode ter alguém que parta numa premissa diferente e vai chegar no valor diferente então existe essa diferença esse valor em Cristo Ele não é objetivo ele Depende de várias coisas depende do analista o da moderna diz que se o analista não for [ __ ] que é basicamente Que a gente acabou de falar e não querer ser muito otimista pessimista você vai chegar nesse valor intrínseco o que eu acho é que isso não existe eu não acho que dá para você não ser pesado Esse vai ser o valor porque você não tem como

comprovar isso não tem como ir lá e pesar vaca então o que que acontece quando a gente está fazendo o valuation para comprar uma ação o que eu busco seu mais conservador possível porque se eu for muito conservador e mesmo nesse Cenário extremamente é trágico que eu tracei pra empresa com projeções horríveis tudo mais ela continua barata eu tenho uma margem de segurança enorme eu posso comprar e qualquer coisa que sair diferente do esperado vai sair para cima e não para baixo a empresa vai sair melhor do que eu achei que ela realmente fosse sair

então quando você pergunta assim ah isso impacta o valor intrínseco dela depende que valor entra nisso é esse Eu não sei o peso da vaca Depende De qual como foi feito o valor eixo de quem fez esse valor eixo se ele tivesse sido extremamente conservador aí provavelmente não Provavelmente já está no meu valor eixo se tivesse sido extremamente otimista talvez aí é realmente empate o meu valor eixo mas essa diferença entre preço e valor intrínseco não é tão escancarada como a gente imagina não é tão Preto no Branco é doido isso né Eu uma vez

eu chamei valor Action E aí foi muito criticado Porque de fato tem alguns fatores ali que se você fizer uma pesquisa diferentes analistas Vão colocar taxas de descontos diferentes fluxo de caixas futuros diferentes perpetuidades diferentes e aí eu falei cara chutation parece que é sempre o cara tipo olhando para o céu e imaginando alguma coisa como que é estimativa na ciência o nome que dá é chute ou trocado é exatamente só que você tem todo uma metodologia Para fazer chute para errar ao menos possível é exatamente E aí uma vez que eu tava falando sobre

shoteio numa Live eu falei cara as pessoas que que são boas que são estudiosos que já tem um tempo de mercado chutam igual o Roberto Carlos O jogador lembra do Roberto Carlos [ __ ] achei que você ia fazer uma piada aberta gente que chuta é igual o Roberto Carlos que faz o show da show da virada é então assim tem gente que chuta igual Roberto Carlos cantor Tem gente que chuta igual Roberto Carlos jogadora que eu não estou falando da perna de ninguém falando sobre a atuação que eles têm em cada nicho que eles

atuam né [Risadas] não tenho nada a ver nem sabia é ser componente aí que talvez seja muito difícil de colocar numa equação Será que aí entra o trabalho por exemplo que o pit falou de uma casa de análise né porque se fosse só matemática vamos Parar para pensar se avaliar uma ação fosse só questão matemática seria muito mais fácil o mercado é não seria muito fácil quanto vale uma ação r$ 30 uma conta lógica e aquilo ali seria muito fácil cara tem tantos outros componentes né a gente fala né costuma falar que olha cada um

tem um cenário senão você não tinha negócio de Fato né então o fato que você tem o mercado com muita liquidez significa que existem pessoas que Identificam valores diferentes para cada um dos ativos claro que a gente tá falando de mercado secundário né então você tá trocando você tá indo contra a pessoa que você tá Se você tiver comprando você está indo com outra pessoa que tá vendendo se você tiver vendendo Você tá indo contra a pessoa ficar cobrando o mercado secundário não é pior não é pra empresa se capitalizar mas no mercado que a

gente negocia normalmente É um jogo tão a sério e é da discordância que você é negócio né exato perfeito e até legal você fala ah eu trabalho numa casa de análise entra acho que ajudar muito não é porque por exemplo para o nosso time de análise de ações chegar na conta do valor justo de cada um dos papéis Pô a gente tem reuniões todos os dias de manhã para verificar o que que tá acontecendo com taxa de juros expectativa de inflação a gente tem uma consultoria Econômica à Parte para também nos dar o embasamento quantitativo

né de qualquer taxa de juros real esperada para os próximos anos para as próximas décadas que é o que você vai descontar o fluxo do futuro perfeito né a gente também pega qualquer expectativa de juros não só aqui no Brasil lá fora nos Estados Unidos que isso vai impactar também o que acontece aqui internamente então o trabalho de uma casa de análise ele é um pouco mais apurado do ponto de vista do nosso ponto De vista de uma pessoa que faz isso sozinho porque você consegue ter uma visão de analista de Renda Fixa de fundos

imobiliários de investimentos no exterior e que tá acompanhando o cenário lá nos Estados Unidos na Europa na Renda Fixa aqui na inflação no detalhe uma consultoria Econômica que tá olhando Poxa o IPCA dos próximos 24 meses no detalhe Então você consegue dar embasamento para que o analista de ações pegue todas essas informações e coloque O modelo no modelo lá na ensaio a gente faz é que toda segunda eu tomei um pouco ressaca né mas os analistas e os sócios eles fazem um comitê de análise em que eles trocam ideia que tem analista que cobre banco

tem analis cobre Seguros é um pouco setorial né E aí só que quando todo mundo senta e fala o que que tá pensando acho que a gente consegue traçar principalmente essa essa taxa de desconto que a gente vai chegar no valor justo dessas empresas Eu acho que o Comitê é bom e às vezes sai os tapa na cara não é um comitê não é educada de amiguinho né É que eu só fico de ray-ban assim que eu estou que eu tô de ressaca fico vendo as pessoas lá de Alien lá mas é importante essa troca

exato é porque às vezes o analista que cobra um setor ele tem um um uma ideia que influencia em outros setor que o cara não estava pensando Então acho que eles cometeram uma informação né Você leu uma notícia Poxa alguém que pegou lá E leu a proposta da PEC de transição com mais atenção do que um outro analista não tava levando isso em consideração né então isso influencia demais uma casa quando se acompanha uma casa de análise tem basicamente 15 20 pessoas olhando para o cenário econômico inteiro para definir uma locação para definir os ativos

recomendados né e uma pessoa fazendo isso sozinho pode ser um pouco mais trabalhoso e pode deixar escapar alguns pontos a mais não tô dizendo que Uma pessoa sozinha para ter um resultado pior às vezes consegue ter um resultado tão bom quanto mas eu faltou sorte também no caso do Brasil ou a pessoa física é a melhor coisa bota no CDI no Brasil eu acho que são dois opções assim ou você vai ao inimigo ou você põe no CDI não e detalhe ou você paga uma boa casa de análise e vai para o game ou você

põe no Bom fundo e vai para o game ou Ah cara vou tentar fazer lembrando do Investidor pessoa física com um ano experiência investimentos bateu o CDI em 10 anos por exemplo no Brasil aí ele teria nove não tô brincando é mas assim próximo de zero eu não vou dizer zero porque novamente sorteando um fator gigantesco um dos maiores [Música] Por incrível que pareça Sim tem muita carteira que o pessoal morreu a carteira ficou parada quando eles não olhar Entendeu exatamente um dos maiores lembra que tem também na na galera que estuda os fatores que

fomentaram o rendimento de uma carteira acima do normal é cara será que o buffet Realmente é muito bom ou ele é sortudo cara ele é velho não pode parecer o velho é muito importante mas assim O Retorno anual dele é bizarro se você for você sabe bizarro só que isso pode parecer uma heresia você postar querendo contestar Um processo temos um cara contestando Buff aqui no programa Leandro disse que é melhor zoando porque o pit conquistou bufe no início da carreira você não sabe dessa não da planilha vou fazer o advogado de ar eu tenho

dois investidores de inteligente eu uso os dois como apoio de suporte de notebook até hoje ou o livro tem mil parentes ele vai ser eu pelo que eu mas assim juro para você acabou a primeira vez que eu Falei isso era tipo sexta-feira eu falei Ah [ __ ] vou falar essa [ __ ] aí cara achei que fosse tomar um Hit né segunda-feira tá esperando voltar já sem trabalho a galera geral [ __ ] pensei isso já vida porque mas o cara que ele ao investidor inteligente ele não tem normalmente experiência o suficiente para

falar uma parada dessa Ele acha que ah eu que devo ter achado deve ser assim mesmo todo mundo gosta todo mundo fala mas Inegavelmente o valor tremendo quando ele foi lançado agora é o livro mais prático ele tem mais atualizado é o livro mais útil para hoje [ __ ] nem [ __ ] investir em direções para longo prazo Na minha opinião é um livro infinitamente menor melhor que tem 1/3 do tamanho Talvez um mindset financeiro ajuda muito o psicologia psicologia por um animal para mim é muito mais interessante é o melhor eu acho que

é o melhor livro que Eu já li assim há risco de dizer talvez seja um novo Rico Pai Pobre muito melhor muito melhor eu acho tem nove meses eu vou embora do português mas é bom falar porque cara tem esse valor histórico pô quando lançou o Pai Pobre o que que tinha antes de nada que a gente não tinha nenhuma informação nenhuma o brasileiro descobriu caramba ativo e passivo exato [ __ ] falar internet escada numa merda né porque parece ser maravilhoso Pô você Tinha acesso à internet é uma lógica pornô e lascava o telefone

da sua mãe lembra pra carregar uma teta de demorar tipo 30 segundos aí sua mãe não conseguia usar o telefone mas aí sobre essa fórmula matemática e tudo mais cara esse é um ponto muito bom assim se você tem uma fórmula matemática para investir que Teoricamente ela dá certo a tendência é que ocorra uma arbitragem outros investidores começa a Fazer a mesma coisa e suma aquela possibilidade você continuar usando aquilo todas essas fórmulas elas fazem arbitragem pode ser uma arbitragem entre preço e valor pode ser uma arbitragem entre o cara quer comprar e o cara

quer vender e você pega os prédios pode ser uma arbitragem entre o índice e as ações que compõem ciência e você vende o índice você compra as ações e pega essa diferença começa a fazer né só se for fácil todo mundo começa a fazer Uma história no mercado de cripto até 2017 eu peguei finzinho disso tá dava para você arbitrar na mão a diferença entre corretor você olhava numa corretora aqui por exemplo Bitcoin 3 mil dólares aí numa corretora na Coréia do Sul não que era difícil Abrir conta mas nos Estados Unidos uma corretora normal

lá Americana tava r$ 2.800 dólares aí você Olhava O Eterno a xrp tava pareada última diferençazinha aí você olhar falou É Pode ser isso se foi isso aqui eu compro aqui mando para lá troco por outro eu devolvo mas fala cara não pode sair você fazia 100 dólares cinco ganha uma [ __ ] fazendo o que que acontece todo mundo começou a fazer na mão aí alguém pega e faz um robô aí acabou aí de repente você olha nas corretoras hoje em dia tá tudo pareado Obrigado [ __ ] mas o fundo quantitativo ganhar dinheiro

como o melhor fundo que tem o renascence cara foi o Medalhão né Ele é melhor fonte parar você fala de buffet é o Medalhão anos de luz à frente do Buffet é não tem tanto tempo mas em tempo de rentabilidade como que ele ganha dinheiro ele tem vontade de competitivos ele con ele tem a infraestrutura de dados que ninguém tem ele pegou desde o início e contém segundo Ele criou uma máquina de gerar modelos então não tem problema se você gera algoritmo ele espera daqui a dois dias porque vai entrar um novo e Terceiro ele

tem a infraestrutura de agilidade digamos assim então ele consegue fazer tipo isso não ele consegue fazer o trade muito rápido sabe se esse tempo demora pra gente automatizar aqui exatamente E para isso você tem que ter uma infraestrutura de cabo óptico computadores cara ele tem um Maracanã de computadores é bizarro não tem como você replicar em casa é isso então ele tem essa vantagem competitiva a qual o fundo Que tem aqui é não sei se necessariamente já é mais o steps o valor dela foi uma conversa com Breno que trabalha comigo teve com eles o

valor dela não tá não Ah tem um modelo é na fábrica de gerar novos modelos porque o modelo vai esperar então se você tem uma fábrica de madeira não tem problema nenhum o que você tá dizendo é o seguinte que quando essa história toda começou ter um modelo era importante sim agora não é só ter um é conseguir estar Transformando esse modelo exatamente tanto que se você for olhar o investidor inteligente o grahamy fala que ele todo investidor inteligente tem várias edições ele dá meio que uma fórmula para você descobrir ações tão baratas e tal

a cada edição ele tirava as formas e botava novas formas porque porque aquelas formas esperavam Ele publicou o livro todo mundo tem acesso a elas e agora todo mundo pode aproveitar daquilo acaba por possibilidade de Arbitragem porque novamente é um jogo são na zero se você começa a tirar proveito Aquilo acabou a oportunidade para o outro então você tem que ter sempre procurando novas formas o valor hoje ele não tem tanto esse problema porque porque ele não é um modelo que você consegue formalizar matematicamente todas as etapas você tem essa fórmulazinhas você traz o valor

presente conta pela ta pelo lucro de capital e tal só que Quais são as projeções que Você vai colocar lá dentro se eu for conversar com uma pessoa ela vai achar que a Petrobras vai mandar muito bem tá muito barata se eu for conversar com outra ela vai ser extremamente pessimista falar que não vai dar tudo errado porque vai ter um controle estatal sobre ela é isso acaba fazendo com que certos analíticos a menos E aí se você for fazer um estudo você vai perceber aos Fundos ativos eles têm na média de retorno deveria ser

Esperado Afinal novamente se a gente for fazer aquele experimento da Vaca individualmente quando você fosse tirar a média ele ia dar o peso vai individualmente se você for pegar os analish vão ter alguns que vão errar para lá a última errar para cá eles não vão fazer dinheiro mas se tiver uma pessoa eu consigo fazer dinheiro não tem porque necessariamente você olhar a média você tá conseguindo fazer sempre acabou é mais ou menos isso assim se Você tem um buffet acabou você tem um Buff um dinheiro na mão dele deixa ele fazer dinheiro pra você

eu acho que é importante do ponto de vista da pessoa física é e eu percebi isso após conversar com vários alunos e vários assinantes lá da inside que Na minha percepção quando você falava lotion é um cara já dá uma freada nas obras assim porque é um negócio que vem com o tempo né Pode falar É não não nada não eu acho que eu Chamo porque tem alguns parâmetros ali que é meio que da sua cabeça não tem como Eu acho que o pessoal física da bolsa brasileira ou da bolsa de qualquer lugar ele Tira

dinheiro do rebalanceamento ele ele monta a pizza dele ideal e ele fala cara minha pizza real tem que conviver para ideal é muito mais fácil do que ele ficar com um monte de teorias e tentando fazer preço justo preço teto eu acho que é muito mais você falar cara quero ter Igual o primo faz aqui no arca lá então tipo vou seguir essa parada e não vou me desviar desse modelo que eu criei Então acho que o modelo ele não precisa ser necessariamente aplicado a cada uma das empresas eu acho que ele pode ser aplicado

a carteira da pessoa e é só você seguir aquela virose tem tem um estudo da Vanguard que faz faz justamente isso né Analisa qualquer o mar fator responsável por trazer a maior parte do retorno das pessoas e eles Identificar fizeram Esse estudo em vários países né Principalmente desenvolvidos que Teoricamente é mais difícil ainda de você trair valor porque é um mercado mais arbitrado né então você tem mais menores diferenças ali e ele chegou a conclusão que de 80 a 90% do retorno das pessoas tava no fato da pessoa seguir uma locação estrutural e rebalancear é

pô Gui mas poxa vamos supor que daqui para frente os próximos 4 anos sejam extremamente desafiadores e Qual foi de 2013 2012 a 2016 a bolsa ficou praticamente de lado pô que o CDI e uma B5 lá que é outro índice de renda fixa que foram os campeões ali né poxa se continuar você vai nesse período Mantendo a sua locação estrutural você vai adquirir ações a preços descontados você vai adquirir fundos imobiliários apreços descontados Ah mas eu não vou ter nenhum catalisador para esse negócio esse valorizar Poxa bom você vai passar um bom período aí

acumulando ações Acumulando fundos imobiliários catalisador vai ser o tempo na hora que as coisas voltarem para o valor exatamente né porque o parto da premissa também que nenhum governo muito ruim entende a permanecer por muito tempo né então de fato no cenário da pessoa Nossa cara em relação vai ficar muito alta desemprego vai voltar para dois dígitos e vai permanecer lá difícil uma reeleição nesse cenário exato se você partir do princípio de que Esses quatro anos você vai continuar acumulando ativo vai ser uma boa e eu inclusive fiz um estudo mostrando aqui poxa se a

pessoa nesses momentos de risco elevado de inflação elevada se o melhor ela fazer aportes no CDI ou se é melhor ela continuar seguindo alocação estrutural e continuar portando em ações e fundos imobiliários e na média no longo prazo estudo de 30 anos a pessoa que seguiu uma locação estrutural mesmo Nesses momentos de elevada inflação elevado juros continua comprando ações e fundos imobiliários a média longo prazo ela tem um retorno maior do que a pessoa que falou Pô esse cenário tá extremamente complicado vou alocar o CDI quando melhorar eu volto para bolsa aí a bolsa já

vai tá cara não consegue não consegue só lembrar em 2016 como é que foi a alta do Ibovespa não é foi um curto curto tempo você tem uma alta muito forte se perde-se essa alta acabou Né Tem vários estudos que mostram que em 10 anos se você perdeu os 10 melhores dias você já tende a tipo se lascar então o que eu sempre falo para as pessoas que me seguem é esteja sempre investido ou seja com o teu dinheiro lá em bons ativos em investindo Então cara fica lá com a bunda na reta e esteja

sempre aportando e seguindo alocação estrutural apesar da sua pizza acho que agora a gente vai ter um período mais desafiador como casa de análise que é e Como né pessoas que tão público sobre como blogueiros bloqueios sobre celebridade Fazenda porque eu acho que um pouco abaixo da subindo lembrando pessoal que quem tiver aí BBB A Fazenda quiser me chamar agora que eu não tenho mais aceita pro BBB qual seria depois a gente pode falar sobre o meu valor aumentaria se eu fosse BBB tu pode fazer cagada se quiser você acha que é o Caminho mais

escroto é julgando o valor de agora não mas cara o BBB tava com a visibilidade tremendo assim você pode ser cancelado o dia ser cancelado é bom cancelado se vocês gostaram de me ver no BBB ou na fazenda né a gente conhece a sua cozinha Pô sabe dá moral aí eu queria falar eu acho que vale o eixo é importante você fazer um Discar né Cash Flow né que é um fluxo de caixa descontado é interessante é um pouco mais complexo que você tem que fazer uma Um um ar que ali eu acho que você

tá querendo falar cara eu dou aula disso eu dou curso disso eu ganho dinheiro com isso então para eu estar falando isso cara porque realmente a realidade eu não acho que vale a pena individualmente você fazer o valor eixo se você [ __ ] até tem alguma coisa para fazer da vida dentista é cara é assim é porque por que que eu não vou restringir a [ __ ] não vale a pena nunca porque tem gente que Gosta tem gente que fala cara quando o grande valor do valuation é você conseguir estudar a empresa no

meio do caminho porque aí você tem que estudar tanto a empresa para preencher as coisas dá para que você acaba conhecendo muito e você conhece uma área e você depois pode empreender naquela área subjetivo Você vai no jantar de negócio você consegue conversar então essa parte maneira para [ __ ] da empresa você precisa fazer lanche da sua empresa só Que é uma forma de forçar e tem gente que gosta cara tem gente que gosta de tocar piano [ __ ] vai ser pianista não quer aprender tem gente que aprender é francês vai falar francês

nunca quer aprender francês tem gente quer aprender a valor hoje porque gosta pra [ __ ] de bolsa tem muita gente assim que que vai no curso da comida tem outras pessoas falam cara olha você falando [ __ ] do [ __ ] eu queria saber mais no curso eu acabo falando sobre várias outras coisas Enfim a galera acaba Entrando lá para aprender sobre isso mas eu não acho que individualmente é uma boa estratégia você querer sair fazendo download de todas as empresas só investir nas coisas que você fez porque dá trabalho cara cada analista

que trabalha [ __ ] 12 horas por dia com a gente com isso é um mês para analisar a empresa fazer o download dela você querer eu consumir o portfólio com 15 empresas cara como que você vai Atualizar tudo isso depois dá um trabalho [ __ ] Então eu tenho que assinar uma Bomberman fazer a integração depois você quer acompanhar né não é uma vez só e acabou agora vou sentar em cima da posição mas o meu ponto é assim como que a pessoa que não sabe fazer esse deve ser o fluxo de caixa descontado

como que ela pode usar alguns parâmetros que hoje é muito fácil você fazer você pode fazer tipo sei lá pelo Trade map você consegue filtrar lá por preço sobre lucro preço sobre valor patrimonial é ver sobre ebite da margem líquida vocês usam indicadores desse tipo também ou não é só fluxo de caixa descontado que é muito mais [ __ ] de fazer minha opinião é homeopatia é não tem efeito comprovado algum merda se alguém surge não tenha feito comprovado nenhum mas às vezes funciona como efeito passivo entendeu o que é os indicadores você diz Exatamente

porque cara você olha o indicador primeiro que um indicador Você normalmente animal calculado segundo você vai comparar com uma outra empresa que não é comparável e às vezes o Lude para caramba por exemplo se eu falar para você c&a tá barato o cara você olha indicador você pode comparar uma financeira talvez com vão comparar com a Guararapes e da Guararapes você leva para Americanas que também tem americana de você compara com A Amazon da Amazon você compara talvez de uma Microsoft porquetec também entendeu Você pega um elo que se você for pegar 10 empresas para

montar e comparar com esse setor você vai acabar pegando a empresa você fala cara que que eu tô fazendo aqui entendeu porque esse conjunto de empresas não é bem definido quando a gente fala de setor é uma abstração que a gente tá fazendo aqui para falar cara você entende que varejo aquelas coisas vende Roupa Mas isso não é bem definido você consegue caminhando Até chegar na Amazon que tem a WS que é Cláudio que tem a mesma coisa da Microsoft exatamente só que se você for Caminhando com quem você comparar com quem que você comparar

exatamente cara e às vezes a metodologia contábil que uma outra uma outra usa também não é um comparável Então por que que a galera tem esse apego tão grande a múltiplo Porque é fácil cara e você precisa de um efeito placebo você precisa ter certeza no seu consciente que você tá fazendo não é uma simples insanidade que tem alguma contexto ali e a matemática dá esse apelo sabe de você fazer uns numerozinhos ali e falar [ __ ] ta [ __ ] isso aqui eu tô fazendo numerozinho esse negócio lá vai subir é a mesma

coisa o buraco é mais embaixo gráfico tem muito disso também eu tô falando cara só traço duas retas falar vai subir vai cair Porque subiu caiu no passado também [ __ ] teve duas guerras no século passado não sei é mundiado né então tem todos esses apelos que são muito viésicos que a gente cria pra tentar explicar as coisas existem no início da humanidade assim você tenta explicar coisas que não necessariamente são comprovadas você não tem comprovação alguma de que múltiplos funcionam agora tem um negócio chamado Factor investe que alguns Múltiplos tendem a ter a

explicar o retorno criado pela empresa de uma ação então por exemplo caro o que que os caras fizeram pegaram várias ações Vamos tentar atacar uma porrada de coisa aqui e ver o que explica esse retorno a gente sai traçando regressão e tal ver o que funciona melhor E aí algumas coisas explicavam dentre uma delas é o pele o preço lucro talvez explicar um pouco eu acho que para viver também é um negócio bom de você olhar o que que é oper/vp Na explicação sempre dá cara quanto que você tá pagando e quanto que é importante

patrimônio o que que é perigoso se você não manja [ __ ] nenhuma porque o patrimônio da empresa pode ter coisas que não necessariamente são de fato patrimônio por exemplo sei lá tem um bilhão e meio basicamente de crédito tributário ela vai conseguir aproveitar isso provavelmente não e a legislação brasileira é extremamente cinzenta em relação a isso pode ser que daqui a três Anos ela nem posso tem empresa que compra empresa com crédito tributário para Lojas Americanas carregar e a B2W ficou 10 anos interruptamente dando prejuízo ela tem crédito tributário tamanhos põe duas mesas e

americanos é dinheiro mas é um bom negócio não que eleteca sem graça eu sempre uso roupa meio camelódromo assim céu aberto sabe é um negócio deles mesmo eles querem que seja assim é mas é pô não é sexo então por favor dela vai ser Alto não porque porque o negócio é sexo com grow ficou um [ __ ] vai teq vai dominar o mundo blá blá eles fizeram uma forma uma estrutura societária pra juntar as duas coisas aproveitar o crédito tributário sem aquele Trio do Jorge Paulo lema do do Sucupira e do Marcel Telles perderam

o controle da empresa aproveitar esse crédito tá então aproveitando ainda é muito grato tributário para aproveitar conseguir juntar tudo isso mas isso é o ponto cara Olha tudo que eu falei aqui se tu não tem essa [ __ ] desse conhecimento você vai pegar a perda VP vai fazer o quê vai cair [ __ ] de armadilha por isso que eu acho que não vai funcionar não é é uma simplificação que eu acho que vale a pena para você Putz trazer uma galera que lá na frente vai estudar mais essa [ __ ] vai falar

cara agora eu entendo e tal faz parte tá tem que ter essa ponte o cara não vai pular de uso para valorizar mas o cara Precisa ter consciência de que isso não é suficiente acho que se ele aprender só isso ele não tem como só cara achar que você está certo para sempre ele precisa evoluir precisa continuar correndo é você falar um pouco sobre armadilhas que muitas vezes os indicadores Principalmente quando os lados individual é individualmente te levam né algumas armadilhas Então você pega tipo Roy [ __ ] tem gente que olha pro rói mas

esquece que o ecoit que é o patrimônio Líquido pode ser negativo aí pode ser negativo com negativo dá um positivo que tem um artigo de 30 páginas de um cara chamado ombro sim não sei como se pronuncia o nome dele no caso só sobre como calcular o Rock Esse é o quão difícil é se você for pegar a Fleury Tem rock com age sem ágio quando ela compra uma outra empresa essa empresa tem luz entra no patrimônio mas não deveria entrar e assim haja com ágio Entendeu cara É o buraco é bem mais embaixo tem

que ser usado a gente usa indicador mas eu acho que a gente usa de uma maneira mais macro e como o segundo aspecto se olhar então por exemplo Poxa fiz o valor eixo cara tô com uma margem de segurança legal deixa eu dar uma olhada em alguns indicadores aí poxa analisar nesse nível de indicadores né vários não um isoladamente como que a empresa se comportou ao desempenho da ação da empresa dado que a gente já está Verificando aqui no valor eixo que ela tá descontado quando ela tava com esses indicadores nesses níveis como esse comportou

nos próximos 12 24 36 48 60 meses à frente então acho que entra como um complemento e não como um ponto de partida sabe pô apresentou indicadores legal a gente vai olhar essa empresa eu acho que não a gente faz o caminho é vamos fazer o eixo talvez até um screening né [ __ ] tem 150 sons com liquidez e tal bonitinha como como Você vai olhar Cara tu pode ter 30 na lista cara é difícil 150 vai ter uma que só tem ela no setor tu vai botar um cara lá uma fortuna para ele

para ficar analisando aqui nós trouxemos aqui um gestor de um fundo né e o fundo dele o time selecionou 67 ações que preenchem os pré-requisitos e acompanha essas 67 ações das 67 14 em carteira Então é isso é uma definição né como é que o cara pessoa Física faz isso né seleciona de 567 de 67 escolhe 14 gira essas 14 aí 67 acompanha notícia eu às vezes tenho dificuldade de acompanhar todos os jornais que eu tenho que acompanhar outros pacotes adicionais vai aumentando 2 mil dólares mês é só o computador mítico que a gente faz

não vale nada para vocês verem o meu maior trabalho que eu faço é de conscientização de mostrar o que a gente tá fazendo que a galera acha que pô chega aqui joga 17 Ações de papel para cima assim o que cai na mesa a gente pega cara [ __ ] mas aí voltando só pra amarração a única coisa que não podia quebrar é amarrando aquele ponto eu não acho cara que vale ele fazer esse trabalho todo aí qual é a alternativa cara ou você diversifica o máximo a ponto de comprar etf ou você assim numa

carteira porque você vai ter outros pessoas fazendo esse trabalho ou você investe no fundo por exemplo [ __ ] o arca ele tá investido em Fundos ativos que a galera faz isso faz os valores agora o arcaro faz o valor não mas tem uma galera lá dentro que tá fazendo Então esse é um trabalho que eu acho que você faz PC gosta ou você é delegada animal querem citar algumas ações que estão caras e que estão muito baratas na boca uma cada um vai posso começar não começa não eu vou eliminar cara eu sou inimigo

número um da apagadas Apagadas aí tu vai olhar Dinho no verde cara eu falo que tá que ao pagar justa cara deixa que ela tava batendo 60 e aí na época [ __ ] eu ouvi [ __ ] Itaú já tem um pouco de Alpargatas ela era da Camargo Corrêa lá atrás ela passou para a mão da frente Enfim chegou na mão do da itaúsa E aí cara quando tava 64 eu não gosto [ __ ] mano e tal fazia o valor de fazer o valor de fazer valores falei [ __ ] não tem como

essa cara não é nem Uma questão assim ah tô sendo conservador já estava sendo assim [ __ ] e se ela lança a Cláudia e se ela criar um Facebook Bota umas parada assim o Brasil tiver a taxa de juros do Japão [ __ ] menos meio é muito fácil entender porque nada acontece qual o principal negócio do Alpargatas é vender sandália havaiana Ele não conhece é a dona da manhã faz um monopólio é um oligopólio que tem alipanema também não tem como você Vender mais havaiana não tem só se nós terceiro pé terceiro é

muito [ __ ] um dia eu tava no escritório no escritório começando a gente sempre tocou tudo tá chamando o cara lá para passar massa que deve ter um casamento aí tá meio sócios assim [ __ ] tu pegou minha Havaiana eu peguei tava era [ __ ] tá maluco anda de menos é [ __ ] Cadê minha Havaiana Cadê minha Havaiana virou todo mundo falou vocês estão de sacanagem comigo então Escondendo a [ __ ] da minha Havaiana vou demitir sei lá o quê Cadê a [ __ ] da minha Havaiana O [ __

] cara não sei juro pra você não peguei eu sei que você vale acreditar que eu peguei não peguei essa [ __ ] aí o maluco foi o pedreiro foi lá aí peguei aqui que eu só bato massa com a havaiana bate bate pedreiro porque [ __ ] ele tá no mínimo uma vez essas [ __ ] [ __ ] aí pô pode perder não cara havaiana mesmo que é bom para você passar que ficar Retinho atacar o curvinha é difícil você pegar uma dança você põe no dedo assim passa fica uma beleza cara faz

sentido o mais pedreiro por esse ponto de vista mas havaiana é cara é muito democrático é muita democrático todo mundo usa [ __ ] e eu só carioca cara mas o gringo não tem como dar mais [ __ ] [ __ ] [Música] [ __ ] gringou a pinta sei lá o que era da Nike saiu da Nike de equipe de Market Para tocar havaiana internacional blá blá blá cara o cara tentou de tudo vários outros caras também mas ele tentou de tudo eu vi o rosto dele porque eu falei nada porque eu tava olhando

é apagasse mais a fundo Qual o grande problema frio e humildade só dá para você vestir a velha durante três quatro meses do ano Depois disso você não consegue vender havaiana todo mundo que é a lojista sai do emprego você tem um turnover gigantesco porque ninguém fica Na loja para vender uma havaiana que não vai vender aí o que que os caras vieram como solução 6 não deu certo meteram a Havaianas alpargatinha também não deu certo porque aquele tecido em cima acaba molhada também [ __ ] não é tipo não tem aquela sapatilhazinha bonitinha de

Natal E aí por último tentar oque para mim eu faço mais a galocha da havaiana tu imagina quando você ia pra escola tu Tinha sete anos de idade tinha a [ __ ] daquela loja que tu colocava a tua mãe botava você era amarelo azul e as cores escroto assim todo o respeito eles meteram isso E aí tem uma foto excelente desse cara tá que ele tá de terno todo mundo então no avião de guerra assim e uma galocha até do joelho assim de havaiana com essa cor toda bonita cara o cara tentou estudar até

esse ponto aí ele saiu cara ele falou cara não tem contra mim nessa [ __ ] então não é fácil vender lá fora ah o ticket é mais alto mas não é fácil vender ela fora não funciona assim não é tão simples não tem como usar tá ligado é frio aqui no Brasil é de boa então você tem esse problema que não tem como crescer aqui no Brasil lá fora Ele já tentaram de tudo também não consegue crescer e eles são horríveis fazendo aquisição horríveis horríveis tá então é uma empresa que tá cara Alpha 4

[ __ ] na minha opinião ela tá cara é eu nem sei Se agora tá cara porque tudo que vai pra [ __ ] com o maior risco da gente escolher aí cara agora porque eu acho que é só ver o episódio é e a galera tá entendendo também que se o juros cai tudo vai sujar a cara tá barato tudo subir a maré subiu todos os barcos sobem mas é Tá mas aquele negócio mas o modelo de negócio não justifica por exemplo você tem um preço de r$ 70 de forma alguma eu acho que

enquanto nós estamos gravando esse Episódio tá 14 reais com uma queda de 63 em um ano Então faz um ano que eu não vejo esse modelo porque tava caro na última vez que eu vi ele tava por volta de 12 então é mais ou menos por aí Lembrando que o modelo não existe valor cravado mas era por mal dos dois já fiz merda qual seria nem a pau eu não compraria agora nem a pau Petrobras porta barato por métrica e tudo mais mas é o seguinte ela pode Ficar muito mais barato a gente tá vendo

todas as decisões políticas muito semelhantes ao que a gente viu de uma três o que vai o que vai incomodar muito no ano que vem o novo governo é inflação ficou batendo na campanha eleitoral inflação muito nesse governo que você não vai querer é que você tenha uma inflação semelhante e até mais alta do que o governo anterior que você tanto criticava Qual que é o modo mais fácil de você afetar a inflação influenciando Nos combustíveis né que você tem depois um impacto no setor de alimentos Então o jeito mais fácil lógico Petrobras já vem

refletindo toda essa possibilidade de interferência sim mas ela não reflete Ainda o pior cenário Hoje ela vai ser usada como um instrumento de controle de inflação mesmo que a empresa sente no pepino Sim ela ela foi utilizada no mandato da Dilma então acredito que ela possa ser utilizada acho que esse é um cenário que vem se tornando cada vez Mais provável Então acho que existem outras maneiras de você se explorar o setor né sem que você tenha uma interferência estatal né então não é nenhuma três R petróleo uma Petro Rio exato isso não é nem

mais uma suposição é o governo deixou claro que ele vai Desenrola aí na mesa então ele deixou claro ele pretende usar Petrobras indutor da economia cara eu eu vou falar um artigo aqui bem maneiro vai dar uma Noção boa disso mas eu acho que o ponto da Petrobras é como ela é uma empresa estatal e é um monopólio ela não pode ser até preso e isso negócio que você pega qualquer economista liberal e vai falar cara se você tem um monopólio você tem que ter controle de preço porque senão deveria ser um Price Maker não

Price taker é isso que você estava lá não ela como como monopólio ela é um Price Maker é exatamente ela deveria ser o que que qualquer monopólio quando Acontece tem é existe essa regulamentação estatal para você impedir aquele site ou preço que ele queira porque se você não tivesse monopólio o preço não seria aquele é um negócio que tipo microeconomia o ano antes você batesse o preço não seria aquele seria bem abaixo então tem esse ponto que é legítimo tá de [ __ ] se você tem monopólio o preço não pode ser citado no que

vai gerar por o máximo possível de lucro da empresa porque se não fosse Monopólio não necessariamente seria isso é tem um segundo ponto que é cara o PT qualquer partido mais à esquerda ele tem a visão uma empresa estatal ela tem o a função social delas que cara você também consegue discutir e falar Poxa acho que é legítimo e tal saúde por exemplo tem função social função social Ah vai gerar lucro não reveste tudo então tem esse ponto também E aí ele pode usar como função social como que você usa o problema é mais como

você faz como Você faz porque você pode você pode botar um fundo para para alocar o lucro que a empresa está no fundo para usar a volatilidade e tal o governo tem 30% da Petrobras sabe qual que acontece isso do governo falando da petra eu concordam com você também às vezes o governo Ele toma medidas porque assim vamos lá não é só corrupção que é danosa para uma empresa muitas vezes competência é muito mais danosa para uma Empresa que a corrupção todas era aquela corrupção tá tudo bem não mas a incompetência é mais vou dar

um exemplo aqui vamos ver me colocam lá de presidente da Petrobras virei presente agora e assumir uns 15%. [ __ ] não mas eu virei no esquema agora que que eu posso olhar e pensar [ __ ] isso aqui deu vídeo lucro eu não quero distribuir para acionista eu quero que fique dentro da empresa eu vou usar para melhorar o país é assim que eu pensaria Né como indo toda economia aí que que eu faço [ __ ] eu vou construir uma refinaria eu vou construir uma fábrica de plataformas eu vou construir não sei o

que só que coisa que você não é bom coisas que eu não sou bom e para construir essa não vou usar isso aqui eu vou pegar aquele terreno aí você começa com uma série de ineficiências que foi o que aconteceu com a pedra mais daqui a pouco você gastou 10.000 numa refinaria Que não funciona tá no lugar errado tu tinha que participar de todas as explorações de petróleo mesmo acho que não era vantajosa porque o rock era baixo é então uma série de atitudes que foram tão prejudiciais ou quanto à corrupção o Brasil é uma

tragédia bem intencionada a gente tenta criar esse hein a gente entende a achar que quando a gente se coloca no espectro político que o outro lado é maligno isso funciona para qualquer aspecto político Que ele fez tudo aquilo que ele é mal que ele tem uma intenção de burro cara não é nem um mix do verão a questão é difícil a questão é difícil e é fácil você aprender para qualquer lado eu acho que o faltam para o Brasil é um pouco mais justamente você tem empatia de entender porque a galera pensa assim porque falando

de tal pensa assim cara o contexto dele a psicologia financeiro disso qualquer outra pessoa que não seja eu Mesmo vai pensar diferente de mim e tem um contexto que faz ela pensar assim eu não acredito que necessariamente a galera só burra às vezes é falta de informação às vezes é um negócio chamado ignorância racional contexto incrível criado pelo Se não me engano que fez isso que é cara qual a vantagem que você tem de estudar muito a fundo agropecuária de falar [ __ ] soja que você nunca vai continuar na sua vida para ver se

a lei que vão aprovar agora No senado faz sentido ou não faz sentido se aquilo é bom ou ruim para o país não faz sentido para você muito mas apenas Se focar no seu próprio negócio você focar na sua própria vida no seu casamento no seu relacionamento com seus pais Então assiste o casamento é um relacionamento qualquer que você tenha mas existe Esse aspecto da ignorância racional faz sentido você abdicar de querer entender sobre certos assuntos você tem que delegar sobre aquilo só que Você vai acabar formando uma opinião qualquer porque não vale a pena

você e mais a fundo isso só tem 24 horas por dia então tem uma série de aspectos cara estão fora do nosso controle e o contexto acaba determinando as informações que chegam na gente nossos círculo social se você tem mais amigos de esquerda a chance de esquerda é muito maior você tem mais amigo direito quantas pessoas não entraram num contigo como uma visão completamente diferente Do mundo acabaram entendendo pra médica você nessa você em geral é a média das cinco pessoas que mais anda com você se as pessoas que mais andam com você gosta muito

de futebol achando você gostar de futebol muito grande eu comecei a jogar pouca recentemente Ô chama Eu nunca fui interessa eu tô tentando marcar Perigo com um Thiago pra ele [ __ ] perene é bom mano você joga um baixo porque eu falei tô bêbado eu vou embora Na casa do Tiago vai chocava com Milão mesmo não mas eu queria falar a gente já falou de algumas ações que estão é estão caras que vocês não comprariam mas eu acho que é importante falar o que fazer também que não não é todo mundo que tem grana

para assinar uma speech a expectativa de inflação e inflação alta juros elevado expectativa de juros para os próximos 10 15 anos alta acho que nesse cenário é mais fácil a gente ir para posições mais defensivas Poxa eu Gosto de banco por causa vamos vamos olhar vamos olhar como é que o as ações se comportaram entre 2012 e 2016 porque o Senado em todo mundo que começa a se desenhar é muito parecido então assim poxa vamos ver o que que teve um desempenho bom lá né naquele não só naquele período nos nos últimos 20 anos no

Brasil mas que naquele período especificamente teve uma posição mais defensiva tô falando que você não vai ganhar muito dinheiro nos Próximos quatro anos eu acho difícil fazer isso em qualquer ação Tá mas eu iria para bancos eu iria aproveitar eu gosto de um Case polêmico e só para deixar claro eu acho que o discernimento de ético Quem fazia a pessoa foi eu falo vai falar de Taurus tem certeza Exatamente porque as pessoas têm medo de arma cara o nome mas assim eu falo você fala com o público também tu sabe o que que é tomar

raiz do nada É coisa de verdade deixa eu ligar aqui para uma galera aí na frente né Não então eu ia tomar no lugar um pouco indelicado acabei perdendo o pênis é no último ano quando começa com isso cara mas eu te falar vai vai eu nem eu nem tinha na minha cabeça eu nem tinha na minha cabeça porque eu fui falar de Taurus e tal e vieram algumas pessoas de fato falar pô Você vem tanta empresa para investir você vai investir numa empresa de armas é é mas assim eu gosto de deixar claro cara

minha função aqui é [ __ ] é financeiro e tal economia essa atitude moral quem toma uma pessoa o próprio dinheiro dela só vou investir e tal então esse é o ponto cara a galera tem acha que Taurus vai ser muito afetada se você mudar o negócio aqui do porte de arma e tal se sair bolsonaro basicamente vai mudar muita coisa para ela e tal Porque vai acabar com desarmamento 20% da receita dela Total vem do Brasil ou seja 80% bem de lá de fora e desse gente por cento cara não deve ser 100% que

vem desse caqui que é colecionador atirador elétrico eles fizeram fugir de boa agora tava cagada uns quatro cinco anos atrás estava zoada né não é muito zuada Qual foi o grande problema dela ela surgiu em 39 foi ano segunda guerra mundial inclusive quando surgiu aqui no Sul do Brasil seis amigos eles se reunira e falava vamos produzir o quê revólver 10 maluco né mas foi é plano Segunda Guerra Mundial e aí para produzir isso precisavam dar máquinas que vinham da Alemanha [ __ ] Alemanha estava no meio da Guerra então o que que eles vieram

fazer Ah vamos vamos dar um sujeito fazer a máquina aqui mesmo fizeram tão bem começaram a vender as máquinas para as empresas E aí depois acabou a guerra 42 ali e ela abdicou um Pouco desse braço e começou a produzir a produzir arma bem a galera gostou para caramba custo tanto que ela teve que expandir um pouco as fábricas dela e isso deu uma gordurinha Para quê Para exportar para os Estados Unidos ela começou a exportar lá fora a galera [ __ ] Estados Unidos armas Sagrada ela era já viu ficou de olho naquilo veio

conglomerado gigante que tinha em vários setores foi lá e comprou a Taurus papo vai papo vem ela Saiu comprando todas as empresas aqui no Brasil ela que produz arma para Rossi enfim ela quase monopólio aqui no Brasil você tem a Imbel só que é estatal lá fora ela também comprou várias outras empresas de munição não é cara então muito pouco sobre a Imbel praticamente perto da Taurus E aí qual foi o grande problema dela fez tudo isso tal bonitinho só que as armas ainda eram produzidas por armeiros são Pessoas com artesão que faz arma e

isso gera erro humano para caramba então dispara no saco disparou sozinho exatamente tinha uma 247 foi habilidades de Mata sete parava sozinho criou um preconceito enorme com a polícia com [ __ ] a galera que entendia de arma e tal e aí ela passou por todo o reboliço teve problemas também é [ __ ] quase de governança assim que ela vendeu um braço para uma empresa surdimento que ela vendeu o braço de máquinas que ela tinha Lá pra sul de método que tava falida eu não tinha dinheiro para comprar e aí Putz descobriram depois que

o cara era toda tal enfim ficou com uma fama péssima ficou abandonada na Bolsa de Valores você tá falando em 2013/2014 até 2015 foi mais ou menos em 2015 entrou a companhia brasileira de cartucho comprou a Taurus de um veículo chamado comprou a Taurus mudou diretoria colocou um cara como VP de comercial chamado Salésio luxo salesio em 2018 acendeu a CEO e como se ou ele transformoutá-los da água para o vinho automatizou tudo renegociou dívida melhorou margem cara expandiu a empresa em 2020 também e agora internacionalizou para caramba já era mais internacional ainda mais não

mas ganhou nome nos Estados Unidos ganhou porque construiu um condomínio aqui no sul do Brasil cara que os fornecedores estão no condomínio então [ __ ] imagina no condomínio de casa só Que tira casa com teu fornecedor do lado [ __ ] tem uma vantagem enormes Tem greve de caminhoneiro [ __ ] o cara tá ali do seu lado fazendo fabricando bem as portas as armas e tal tudo bonitinho processo lindo tem vídeo no YouTube se vocês quiserem ver o processo E agora tem um gatilho pra ela que eu acho assustador gatilho quando eu falo

gatilho é um negócio de bom gatilho É sempre bom quando é ruim eu falar abacaxi muita gente usa é o tempo que a Gente usa no relatório dela é que é tiro só pra explicar é um negócio que a gente não leva enquanto no eixo depois que eu tô falando tá barato tá barato sem isso tá quase gatilho cara vai ter a maior legis a maior [ __ ] qual o nome do do branco agora quando você faz oferta para o governo faz uma oferta para o público para licitação obrigado é vai ter uma nova

estação da história na Índia de armas e a Taurus conseguiu um acordo incrível Ela fez uma de John inventor ou seja se juntou com outra empresa uma empresa indiana Metalúrgica que é indiana vai entrar com todo o dinheiro e a Taurus vai entrar só com tecnologia e ela vai abrir uma fábrica lá que ficou pronto agora vai entrar a operacionalmente assim que ela conseguiu a aprovação do governo Falta pouquinho para participar dessa licitação provavelmente vão ser dois ganhadores hoje então ainda vai sair mais a ideia é Essa cada um vai ficar mais ou menos com

metade e a Índia tem a segunda maior população do mundo vai passar China em breve caso nada mude tem um exército que é quase o dobro da China gigantesco e os caras têm arminha de papel é basicamente Você já viu aquele vídeo tampando na porrada os caras vão dar tiro mesmo é assim obviamente isso é proposital a gente usa um pedaço de pau para não entrar num conflito bélico propriamente dito mas pô Os caras estão na porrada com soldado chineses com pedaços de pau na fronteira parece lá do B sabe sabe briga de torcida é

meio que isso E aí ela vai entrar nesse mercado a partir de 21 anos o pessoal pode ter porte de arma Segura uma população do mundo com um conflito claramente explícito entre a China o governo indiano lançou um making Ninja que é como se fosse um programa de campeões nacionais assim para tentar criar toda a industrialização da da Índia e as manufatura de lá dentro inclusive Isso faz parte desse make índia fazendo um subsídio pra caramba pra fazer isso quer criar tudo isso lá dentro de armas e ela vai entrar lá cara isso potencial para

dobrar essa nova chutar o número aleatório pelo amor de Deus não leva em consideração mas assim chutando lá ah vai dobrar faturamento da tarde animal faturando 2.7 hoje cara tem potencial para fazer muito dinheiro não necessariamente dobrar mas assim é muito Dinheiro ela tem asa quatro é não é mais JTA 4 né de preferência sempre a preferencial porque o portão tem poder de voto e pega long é o mesmo vai Gui que que tá barato aí que você compraria venderia a sua mãe para comprar o quê não cara eu não não entraria não não tenho

mãe o cara [ __ ] Boa noite específicos mas acho que o que eu faria agora nesse momento alocar uma parte lá fora em ações lá Fora eu acho que Pô você tá passando por um muita gente falar nos Estados Unidos ainda tá subindo juros mas você tem sinais tava subindo 0,75 eu acho que vamos subir ontem subiu meio né do dia que a gente tá falando aqui e tem um outro ponto as pessoas falava eu vou inspirar terminar de subir a taxa de juros para que Poxa aí eu entrei em ações Não esquece você

tem maior momento Tão descontadas bastante a crise você vai entregar o historicamente são de 6 a 9 meses ali perto do fim do ciclo de alta é perto do fim do ciclo de alta de juros no melhor momento da área quando começou o ciclo de corte de juros Não é perto do fim do ciclo de alta de juros que Muito provavelmente a gente está vivenciando nos Estados Unidos hoje e se a gente pega o retorno histórico do snp cara supera os 15% ao ano nas últimas décadas Esse ano tá caindo 22%. perfeito e você soma

isso o fato de que o nosso próximo governo tem como política econômica um câmbio desvalorizado para favorecer a nossa indústria aqui Nacional poxa se você somar esses dois fatores uma boa janela de oportunidade pra locar reações lá fora mas um governo que não vê problema e tem um câmbio desvalorizado se desvalorizando até ver isso com bons olhos cara eu vejo uma boa janela para você entrar em ações lá fora Eu acho que não dá para faltar posição em ações Lá fora tem muita gente que fala o seguinte mas poxa tem o gestor tal o gestor

Y gestor Z que ele prefere esperar um pouco mas eu falo sim porque o gestor y z x y z ele precisa gravar o time porque se ele ficar abaixo do CDI ele não tem performance você não tem essa preocupação você não quer acertar o time você não quer acertar o semestre você vai ganhar mais a performance né poxa Você vai ter um bônus milionários Se você acertar o mês né que isso vai acontecer não se você vai ele vai ele tem um [ __ ] de um incentivo para fazer isso você não tem então

você pode já fazer isso então olharia com mais bons olhos uma locação lá fora do que aqui eu tô bem mais convicto com uma posição lá fora e até se você for pegar né etf de renda fixa americana tá caindo mais do que sem pi não é porque os juros lá subiram de maneira muito Elevada e diferente daqui o prazo de vencimento dos títulos de renda fixa é muito mais alto aqui o brasileiro tá acostumado o quê longo prazo brasileiro acha que é cinco anos tem o prazo é 30 então você pega um etf de

Bonde nos Estados Unidos de high grade que assim ó poxa só grau de investimento empresa sólida a gente tá falando de Apple Deep Morgan última sexy tá falando de Microsoft os títulos emitidos por essas empresas Lá fora pô tá se desvalorizando 30% mano aproximadamente por conta dessa elevação de nomes né que o público aqui trabalha com homens Eu vou pegar o etf lá fora e o bdr Beleza pode falar aí que a galera gosta só para dar também um Panorama São mais de 2.000 títulos mais de 2.000 bônus muito diversificado empresas de alta qualidade nos

Estados Unidos que tão pagando mais ou menos 6% ao ano cinco e meio em dólar isso é legal então Poxa Também acho que é uma baita de uma oportunidade vou pegar aqui o código do código quanto ele pega o código Estamos nos encaminhando para o final Cadê a faquinha deixar a base Ah não tendo fotovoltaico perdeu a black friday não tem problema Papai Noel tá aqui meio diferente papai não mas está aqui eu tô aqui e ele te traz aqui ó tá aqui o Grinch né Sei lá o negócio temos aqui Finn Class no preço

Promocional tá cheio de código passando aqui na sua tela esse é o primeiro Jabá segundo Jabá Pit leia aí porque tem como que é uma empresa em inglês foto [Música] voltar porque é uma empresa de sistema fotovoltaico então voltaico como é que se fala isso daí lê aí Não é quando você vai mesmo no gênero que que o negócio tá conjuga com vontade então abono é uma Empresa que tem foco em grandes negócios energia limpa tudo que a gente gosta mercado corporativo agronegócio se você quer começar a economizar vai ter em cima da careca do

Charles aí então Os caras têm especialistas que vão fazer conta para você e ver se vale a pena para você eles que são uma das maiores empresas se não a maior empresa de ipsique aí Andrews do Brasil pagar muito menos Então é isso e o Terceiro aviso é que este é o último episódio desta Temporada 2022 Temporada 2023 será muito melhor com novos hosts com novos roads que estão aqui e falarão as suas primeiro você fala o tiquer aí conseguiu consegui dá para você acessar esse etf né que é um fundo passivo que acompanha lá

colocação dessas desses bons lá fora então se você tem conta Em uma corretora que te dá acesso ao na bolsa americana você a bolsa de Nova York você pode comprar pelo ticker lqd e Se você não tem e não quer abrir o que eu acho que é legal você abrir e investir através de um bdr de dtf né que é um que vai replicar a movimentação do ativo lá inclusive ele paga dividendo então dividindo em dólar não é muito alto porque outra taxa de juros também né mas é o blqd 39 você consegue acessar por

aqui também então assim são duas dois ativos que eu gosto bastante Tem gente que fala Ah vou no raio já vai no raio para ganhar 7% ao Ano sendo que tem aí grade né de aí o dia mais arriscado a empresa mais arriscada paga não sei nem dólar eu vou no High Bridge pagando vocês para entrar em dólar que é o lqd ou aqui de obrigado então agora novos hosts Quais as redes de vocês pra galera já começar a seguir agora não precisa esperar no que vem boa não agora já Agora quase as redes de

ponto cadonhoto cado no Instagram no YouTube eu tô no YouTube da speech Não trouxeram para ele mostrar as suas habilidades pena sim mas eu acho que o mundo não está preparado ainda eu acho que ainda não o meu rebolado já sei um negócio incrível é e no YouTube tô no canal do Edu financeiro vários outros coisas também tem mas principais são esses quem quiser me encontrar minha última oportunidade de falar as minhas gente economista sincero no YouTube ou Charles.vix wiccz no Instagram é quem quiser me conta por lá e você ainda quiser tem esse espaço

publicitário aqui que tá acabando Lucas money no YouTube Eu queria agradecer muito por essa temporada esse grande pepino e transforme isso não agradecimento pessoas incríveis e eu acho que a gente jamais vai conseguir Substituir eu acho Que nenhum propósito substituir é melhor possível de ser melhorado assim são outras pessoas são outros jeitos de lidar com a vida outro jeito de falar outros assuntos outros [ __ ] cara tipo engraçado chato mais engraçado talvez eu sou mais sérios mas não fala isso cara que vai acabar a graça um pouquinho mais mas vai ter mais conteúdo eu

queria agradecer cara galera a gente que agradece demais a Vocês agora descansem nesse finzinho de ano e voltem aí não sei se vai ser janeiro fevereiro como vai ser para isto o último recado ideia Vá lá no Instagram dos economistas que lá vocês vão informar né Como vai ser a próxima temporada que vai acontecer é isso aí nos vemos na próxima Valeu galera [Música]