mais indicadores de atividade dos Estados Unidos estão sendo revisados para baixo e portanto O mercado está preocupado as narrativas de desaceleração estagflação recessão econômica estão ganhando cada vez mais força por que isso quem me acompanha nas redes sociais viu que eu postei na sexta-feira algo relacionado ao indicador chamado dir pinal Esse é o indicador criado pelo Fed de Atlanta que é bem simples de Entender Difícil de calcular mas simples de entender em eles pegam vários indicadores econômicos que são divulgados dos Estados Unidos jogam numa fórmula matemática que gospe um resultado e Esse resultado é uma
Estimativa de quanto o indicador acredita que a economia crescerá neste atual trimestre no caso primeiro trimestre de 2025 até sexta-feira o resultado Era bastante estável algo como 2,5 2,3 por de expansão da Economia em termos anualizados nesse primeiro trimestre só que o número veio muito a quem da expectativa ele saiu de mais 2,3 para Men 1.5 olhando para as explicações do por essa contração e eu já vou explicar o que aconteceu Deu para perceber que o único efeito considerável ali dentro foi que os empresários as companhias anteciparam a implementação das tarifas anunciadas pelo trump comprando
produtos de outros países bom já que o trump vai anunciar tarifas contra sei lá quem em valores que o que oscilam muito 10% 25% eu vou Antecipar a minha demanda e comprar importar coisas da Europa coisas da África coisas da Ásia porque eu não quero pagar essas tarifas isso teve um impacto negativo no dir pinal bem tranquilo hoje esse indicador foi revisado novamente porque saíram mais dados econômicos ele caiu de 1.5% para menos 2,8 o pior número desde o covid as narrativas de recessão desaceleração estagflação estão ganhando força vamos falar sobre esse assunto no vídeo
de [Música] hoje antes de começarmos peço para vocês deixar um like nesse vídeo inscreva-se no canal até porque hoje é feriado no Brasil era para eu estar dançando o carnaval brincadeira não é verdade mas hoje é feriado aqui no Brasil tô escutando a moderadora rir lá na sala é ela tá rindo ã o hoje é feriado no Brasil não tem nada acontecendo mas lá fora a coisa tá pegando fogo tá peço para vocês deixarem um like nesse vídeo entrem aqui no meu canal do YouTube desce um pouquinho aqui são as diferentes playlists que Eu ofereço
de vídeos para vocês tem uma chamada vídeos educacionais Acabei de gravar a 55 minutos atrás um vídeo exclusivo PR os membros explicando como se analisa o dir pinal a análise que eu vou trazer para vocês aqui está muito mais completa Neste vídeo do YouTube mas aqui eu vou simplificar as coisas eu vou resumir o que aconteceu Recomendo vocês fazerem parte da assinatura porque aqui Independente de qual nível que vocês assinarem você terá acesso a esse vídeo e outros 250 vídeos enquanto eu tô gravando o vídeo mercado tá aberto smp 500 renovando a mínima do dia
Russell renovando a mínima do dia Inclusive essa aqui é a mínima lá de setembro de 2024 acompanhado pelo quê juros em queda dólar em queda e Petróleo em queda petróleo tá aqui ó também nas mínimas do dia Rapaz o que está acontecendo final de contas se tem uma coisa que eu aprendi sobre mercados é que quando os juros caem quando o petróleo cai quando dólar cai Isso é ótimo para ativos de risco e é verdade exceto quando a narrativa é de recessão desaceleração da atividade ou stag inflação e é sobre isso que nós vamos falar
no vídeo de hoje olha só a agenda de hoje muito importante tá saíram dados de atividade dos Estados Unidos o pmi calculado pela smp Global referente ao setor industrial gastos de construção isso aqui é um dado relacionado ao mercado imobiliário e também mais um pmi também do setor industrial mais calculado pela ISM reparem que horas depois foi atualizado o dir pinal esse indicador que eu tenho falado tanto recentemente aqui tá errado não é expansão de 2 vou até atualizar de novo para ver se mudou não mudou é contração de 2,8 toda vez que você identificar
ó sai um resultado bom aqui mas eu fiquei sabendo lá de um analista do investidor que o dado veio ruim entra no site para tirar a prova real tá aqui o site dir pinal dentro do site do Fed de Atlanta reparem na queda considerável desse indicador que até sexta-feira crescimento da atividade nesse trimestre algo em torno de 2,3 2,5 3% mas que com os números mais atualizados tá prevendo uma contração de 2,8 do PIB em termos anualizados para esse trimestre pô mas esse é um dado volátil Com certeza esse é um indicador volátil Especialmente quando
ele começa a ser calculado Porque ele leva em consideração meses de indicadores econômicos estamos falando do primeiro trimestre então é janeiro fevereiro e março até os dados de Janeiro serem divulgados Já estamos em fevereiro até os dados de Fevereiro serem divulgados Já estamos em março até os dados de Março serem divulgados é abril e nesse meio tempo o dir pinal vai colocando esses dados atualizados ali dentro e ele vai gospi as atualizações é isso as revisões vão para cima vão para baixo vão para todos os lados essa linha Verde nada mais é do que as
revisões na sexta-feira eu postei essa queda que vim até aqui ó postei nas redes sociais Mas deixei de explicar o porquê que caiu e a explicação era bem bem tranquila O que causou a queda do dir pinal na sexta foi a divulgação da balança comercial dos Estados Unidos reparem que a balança comercial teve um impacto de 3,7 pontos percentuais aqui dentro como os empresários americanos sabem que o trump quer taxar China Europa o alumínio o cobre o aço o que eles fizeram foi antecipar a demanda de bens e de serviços antes das tarifas entrarem em
vigor porque depois que entrou em vigor vai ficar mais caro então vou antecipar minha demanda vou comprar mais cedo Isso aumentou as importações de bens e de serviços pros Estados Unidos para quem sabe a fórmula do PIB eu Essa é uma das aulas que eu ensino no curso macr fundamentos as importações produzem um efeito negativo no PIB então já que a importação são produtos e serviços que entram no país e é dinheiro que vai embora isso produz um impacto negativo É isso legal show descobri qual é o problema se é só isso vida que segue
Hoje a minha análise do dir pinal é bem mais pessimista porque ela veio acompanhada de uma queda da demanda das famílias isso nós vimos sexta-feira quem acompanhou aqui o a a tradução não o acompanhamento do pce inflação dos Estados Unidos além da divulgação do pce tem um outro indicador que é divulgado também chamado de pce para confundir é simples né que é o Personal consumption expenditures um dado de consumo consumo das famílias Americanas isso representa 70% do PIB dos Estados Unidos eu vou eu vou tirar aqui ó todos os componentes e todos os demais componentes
do PIB dos Estados Unidos que fizeram Impacto dentro do G pinal cadê cadê esse componente no último na última atualização desapareceu Então esse componente ali no dia 3/02 3 de fevereiro ele mostrava que a economia ia crescer no ano ou melhor no trimestre em termos anualizados algo em torno de 2,8 % issso é muita coisa agora está prevendo um crescimento de 0.01 a minha interpretação disso é que a economia o o consumo dos Americanos simplesmente travou nesse início de ano simplesmente travou parou não é que nem expandiu e nem contraiu travou claro que se eu
adicionar os outros componentes nós temos uma análise final diferente mas o que realmente importa para mim aqui é é o consumer spending porque ele representa 70% do PIB e a verdade é que segundo esse dado o consumo das famílias estagnou Além disso saíram dados né dos pemis reparem aqui que o piam calculado pela s&p Global mostra uma contínua melhora do setor industrial algo que eu venho dizendo há algum tempo para vocês que tava para acontecer mas muito influenciado pela pelas tarifas então o setor industrial t antecipando o vigor as tarifas entrarem em vigor e com
isso nossa o setor deu uma expandida violenta isso pode ser não recorrente pode voltar a desacelerar a leitura complicadinha aqui dentro do Pami é que os preços estão subindo Então esse setor tá percebendo pressões inflacionárias que são preocupantes Além disso o outro pem calculado pela ISM mostra uma queda com considerável das novas ordens que é um indicador um componente de demanda dentro do pmi isso significa a desaceleração do setor e olha o componente de preços o mesmo que esse aqui ó o mesmo esse aqui tava em gráfico e é de uma companhia Esse aqui também
é o componente de preços mas calculado pela ISM o aumento de 7,5 pontos mês a mês ou seja a inflação Tá viva não tá morta Mor não além disso Olha só que o trump acabou de escrever tarifas a partir de 2 de Abril em produtos ou importações ã de produtos agrícolas mais tarifas mais volatilidade mais incerteza enquanto eu tô gravando aqui com vocês olhando para essa tela de cima talvez vocês até percebam que eu fico olhando para baixo e para cima toda hora é que eu tô olhando pro mercado mercado tá na mínima smp tá
na mínima do dia o Russell não para de cair e o mais engraçado né juros não param de cair petróleo não para de cair e o dólar não para de cair Quantas vezes eu já falei aqui no canal que Normalmente quando juro cai e dólar cai ativos de risco festejam e bastante exceto quando todos caem ao mesmo tempo e quando que isso acontece quando a narrativa as incertezas os medos estão relacionados com desaceleração da atividade desaceleração estagflação ou recessão E é isso que eu venho falando algum algumas semanas aqui no canal do YouTube né pelos
comentários que eu vejo Tem um pessoal que que que Desconsidera a importância das narrativas eu acho que é importante acompanhar as narrativas A única diferença entre quem acha que não é importante e quem acha que é é que por exemplo eu não vou a todo instante mudar a composição da minha carteira comprar vender Porque a narrativa está mudando Às vezes o mercado erra quantas vezes já se falou em recessão e inflação e aumento de juro e corte de juro nesses últimos anos Isso aqui é uma narrativa em breve podem sair dados de atividade dos Estados
Unidos que são muito bons são revisados para cima e aí o dir pinal será também atualizado Mas tem sido constante essa piora é uma junção de incertezas incertezas econômicas incertezas políticas um excesso desse vai e vem das tarifas incertezas geopolíticas que estão fazendo o consumidor americano Calma eu não vou gastar agora eu não vou viajar eu vou segurar minhas despesas eu vou controlar meus gastos porque o seguinte eu não tô sabendo para onde a gente vai eu não tô sabendo entender para onde que a gente vai portanto isso tá gerando uma desaceleração da atividade isso
é péssimo pros lucros das empresas isso é péssimo pro mercado de trabalho quem sabe as empresas começam a demitir E é isso que explica porque ao mesmo tempo que os juros estão caindo que o petróleo tá caindo indo que o dólar tá caindo os ativos de risco não estão performando bem nesse exato momento o smp tá cotado A 5862 tá aqui ó a mínima da semana passada da da sexta-feira foi logo abaixo disso 5850 tá perdendo o 5808 que tem sido aqui ó um Range que o s&p não consegue romper máximo histórico 6170 5800 rompendo
seja para baixo ou para cima teremos uma nova tendência pro smp 500 alguém me perguntou Esses dias não é no Instagram Qual a sua opinião sobre o smp é para cima ou para baixo não sei não tem opinião nenhuma ele não vai nem para cima nem para baixo ele tá parado nesse Range há 3 meses só que ele tá começando se aproximar da mínima desse range e tá meio preocupante eu até não olharia tanto para smp ente falando porque além dessas preocupações econômicas de novo temos um dia de muita saída de grana do setor de
Tecnologia do smpi que tá difícil de explicar não sei se são os Fundos vendendo posição para conseguir caixa conseguir dinheiro mas de novo xlk que é o setor de tecnologia dentro do smp500 tá na mínima do dia tá na mínima da semana passada perdeu a média de 200 dias e honestamente não tá legal tá feio Pô esse aqui foi o maior o maior cavalinho do smp 500 foi responsável por arrastar o mercado para cima quando o mercado subia Mas ele também arrasta para baixo quando o mercado cai Olha só NVIDIA a queridinha né caindo 8,3
tem alguma coisa acontecendo com Ai não tem existem preocupações de que envidia vendia chips para empresas da China tá isso tá em bastante IMP alta hoje mas não explica uma queda tão grande pra empresa ou pro setor Além disso que que eu falei não olhem tanto paraa smp Então olha pro Russell o Russell é um índice de ações dos Estados Unidos é como se fosse o sm500 mas de empresas menores pequeninhas são 2000 companhias e se tem uma coisa que eu aprendi ao longo dos anos é que o Russell ele às vezes antecipa os rallyes
de alta ou os ris de baixa nesse caso aqui o Russell é um é um índice muito sensível a Fed o que o Fed vai fazer com juro vai cortar não vai cortar é muito sensível à inflação e muito sensível aos HDs que são os juros cotados no mercado normalmente no movimento que nem esse com os juros caindo 1 2 3 4 5 6 7 n dias seguidos se essa queda fosse explicada porque a inflação está caindo e o Fed vai cortar o juro o Russell ia subir tanto mais tanto mais tanto que ia ser
impressionante ia colocar o smp500 no chinelo só o fato de ele estar caindo junto com os juros para mim é um sinal de problema já falei isso em outro vídeo eu vou repetir para vocês só o fato do Russell estar caindo junto com os ZS é sinal de problema é cheiro de problema mas então é verdade que o mercado está prevendo mais cortes de juro em 2025 sim tá aqui ó até início de Fevereiro né a metade de Fevereiro mercado dizia Nossa o Fed vai cortar muito pouco juro um ou dois cortes no máximo Hoje
ele já tá se considerando entre três e quro é por isso porque a inflação tá caindo não é porque antes da inflação cair a atividade está desacelerando E aí isso isso figura o tal do pivô do Fed tem um vídeo aqui no YouTube aberto explicando o que significa o pivô do Fed existem dois pivôs existe o pivô que que é pivô é cortar juro existe o corte de juro que acontece quando a inflação está caindo mas a atividade permanece sólida isso é maravilhoso os ativos de risco reagem super super bem existe o pivô não tão
bom assim que é quando o Fed corta o juro porque antes da inflação cair a atividade está desacelerando ou seja seja o Fed vai cortar o juro para ajudar a economia quando eles se desesperam e cortam o juro o mercado também se desespera é um pouco disso que eu tô sentindo aqui ok então quanto mais indicadores quanto mais indicadores mostrarem desaceleração da atividade os dados estão vindo piores que o esperado mais isso vai alimentar a narrativa de desaceleração ao ponto que vão falar de estag inflação ao ponto que vão falar de recessão então o mercado
vai pulando vai pulando esses esses Passos né primeiro é desaceleração se a coisa piorar muito é recessão e dependendo do caso tá é stag inflação por enquanto eu ainda falo em stag inflação tá eu não diria recessão não outra coisa que tá fazendo preço hoje reparem petróleo caindo né Pega o brinch aqui por mais que o braint tenha perdido a média de 200 semanas que para mim é um indicador importante de tendência de longo prazo essa média vermelha aqui reparem que no ano passado ele não conseguiu perder os 70 ok que também a mínima lá
de 2021 21 não mas mínima de 2023 tá o Brand tá de novo aqui nas mínimas de 24 e de 23 se ele perder se ele perder esses 0 pode também ser uma indicação de que o mercado está preocupado com crescimento americano afinal de contas menos crescimento econômico significa menos demanda por petróleo e aí a commodity ela cai no Mercado Global Ok por enquanto hoje explicação paraa sua queda hoje não tem nada a ver com crescimento Talvez um pouco mas saíram notícias de que a PEP mais vai aumentar produção de petróleo então aumenta a oferta
cai o preço Ok mas fiquem de olho Russel na mínima do dia Russel na mínima do dia vai perder os 2100 pontos realmente não tá legal isso tá eu ficaria de olho hoje no s&p eu ficaria de olho na explicação do por o s&p 500 está caindo para isso é o óleo NVIDIA xlk e rsp aqui ele vai o rsp vai mostrar se essa queda ela é generalizada ou não rsp fez mínima na sexta-feira ali pelos 177 tá 178 tá se ele cair muito mais vai perder a mínima de cesta por mais que xlk já
tenha perdido a mínima NVIDIA também ok eu ficaria de olho aqui rsp isso aqui é realização de lucros investidores colocando dinheiro em treasuries então o o preço do treasury sobe o rendimento ele cai então tem muita gente comprando hoje treasures para se proteger de um cenário de menos crescimento nos Estados Unidos tá vix subindo também não é tanta coisa tá em variação percentual até até bastante coisa 16% mas tá ali nos seus 22 23 pontos tá está ficando cada vez mais provável que o smp 500 se aproxime da sua média de 200 dias faz faz
um tempo que isso não acontece a última vez foi aqui em outubro de 23 foi quando o juro de 10 anos dos Estados Unidos bateu 5% e depois corrigi o monte o smp explodiu para cima vai ser a primeira vez Desde outubro de 23 tá essa recuperação ela aconteceu por um catalisador que foram os juros americanos caindo qual vai ser o próximo catalisador pro smp subir temos que ficar de olho nisso se não tem catalizador e os dados econômicos continuarem piorando me desculpa mas é para baixo tá se o pessoal não voltar a comprar NVIDIA
loucamente Me desculpa é para baixo então de novo gravando aqui um vídeo para vocês para explicar o porquê dessa mudança no comportamento do mercado quer dizer mudança em relação ao fim do ano passado porque já faz semanas que eu tô falando isso mercado está ali namorando com a hipótese de recessão de estagflação de desaceleração dos Estados Unidos se os dados continuarem por mais semanas evidenciando essa piora macro a coisa pode ficar bem feia se essa semana mesmo saírem dados muito bons quarta-feira tem um piam SM de serviços quarta-feira tem ADP sexta-feira tem payroll essa narrativa
ela pode mudar e aí isso pode abrir o quê uma oportunidade de alocação pô tava todo mundo falando em recessão mas agora as coisas estão melhorando é hora de você tomar iniciativa compra e vende o que exatamente e é por isso que eu sempre trago aqui para vocês Essa visão mais macro das coisas eu preciso saber interpretar o mercado escutar a narrativa eu posso concordar ou não com a narrativa e em cima disso eu tomo decisões de alocação de investimento ou até mesmo operações no mercado de futuros derivativos em geral Ok essa é a utilidade
de um macro investidor ok Fica aí a análise para vocês tá dir pinau continua a piorar como eu acabei de mostrar a queda de sexta-feira com uma explicação bem simples e básica do por caiu não era preocupante a de hoje já é bem mais preocupante até não mencionei outros detalhes eu deixei reservado pro vídeo lá pros membros mas também tivemos uma piora nos investimentos residenciais e também nos investimentos fixos não residenciais que já estão produzindo Impacto negativo no dir pinal sem contar que um dos objetivos do trump nesses próximos anos é reduzir os gastos do
governo isso caso ele diminua demais os gastos somado com um consumidor que tá postergando os seus gastos também isso pode gerar o que nós chamamos de fiscal drag seria um arrasto fiscal vou mostrar olha aqui ó government spending gastos do governo isso aqui governo americano nos últimos anos tem gastado um monte isso ajudou no crescimento dos Estados Unidos reparem que é é estável né é estável se o trump quer cortar gastos cortar investimentos para onde vocês acham que vão essas barrinhas mais para cima ou mais para baixo vai para baixo isso vai desacelerar também a
atividade Então esse é outro assunto outra narrativa que soma a essa piora mais recente dos números a atividade está desacelerando E além disso O trump quer cortar gastos isso vai aumentar esse essa desaceleração da atividade enfim agradeço pela audiência de vocês deixe seu like nesse vídeo inscreva-se no canal e nos vemos em breve essa semana com vários dados econômicos e lives aqui no canal valeu e at
