4 1 2 – RENTABILIDADES

a essa altura você já sabe que rentabilidade é o potencial retorno financeiro que o investidor terá aou investir em um produto ou também um retorno que aquele investimento já entregou para o investidor certo certo o que a gente vai ver agora é o seguinte como que nós vamos apresentar essa rentabilidade aqui olha só tipos de rentabilidade formas de ser apresentada a rentabilidade para o investidor a gente vai ver que que tem um desdobramento disso aqui então basicamente existem oito formas que na verdade elas acabam se convergindo você vai entender um pouco melhor deixa eu ficar

aqui no cantinho pra gente ver junto então sempre quando a gente fala de rentabilidade é aquilo que o investidor ganha em um produto de investimento ou que o produto de investimento Paga agora nós precisamos entender como a gente vai apresentar isso pro cliente primeiro eu vou falar aqui da rentabilidade absoluta ela vai ser apresentada para o cliente em um percentual de um jeito simples e direto exemplo tá vamos pegar aqui uma caneta uma caneta vermelha exemplo determinado produto de investimento paga sei lá 10% ao ano fim esse tipo de rentabilidade expressa dessa forma em rentabilidade

absoluta nós vemos esse tipo de rentabilidade em investimentos que são pré fixados tá porque os os investimentos que são pré-fixados eles têm esse poder de dizer pro investidor olha Vamos negociar aqui uma taxa de 10% de 15% ao ano de 1% ao mês enfim nós também podemos ver essa tipo de rentabilidade Quando eu olho pro passado para uma rentabilidade passada que nós vamos chamar aqui de rentabilidade ada Independente se é o investimento pré-fixado se é pós se é renda variável eu posso dizer olha determinado produto de investimento rendeu 20% ao ano eu posso dizer isso

então sempre que eu disser em percentual absoluto a gente vai chamar de rentabilidade absoluta porque o contraponto da rentabilidade absoluta é a rentabilidade relativa a a rentabilidade relativa ela faz relação a um benchmark O que é mais comum mas não é o único né a gente usar por exemplo o CDI ou falando o nome correto a taxa di então determinado produto paga de rentabilidade 90% do DI tá ou paga 100% do DI Nossa Tiago Que história é essa de 90% de 100% do DI me explica melhor claro que eu te explico Olha só Imagine a

seguinte situação se eu disser para você que um determinado produto de investimento paga 90% do de eu estou dizendo que esse produto paga 90% do que nós tivermos de variação da taxa di ou do CDI certo Agora imagina que em um ano o CDI acumulado é de 10% se o CDI é de 10% então um produto que paga 90% do CDI é um produto que vai pagar 90% de 10 portanto é um produto que vai pagar 99% se é um produto que paga 100% do CDI ele vai pagar 100 100% de 10 portanto 10 se

é um produto que paga 120% do CDI nesse nosso exemplo ele pagaria 120% 120% de 10 portanto pagaria 12 então a rentabilidade relativa sempre estará relacionada a um benchmark Tá bom então olha só eu disse para você que vou trazer oito formas diferentes da gente analisar aqui as rentabilidades certo mas o que que eu quero que você pegue é que é sempre um em contraponto do outro ou seja na hora de eu mostrar a rentabilidade seja a rentabilidade futura ou a rentabilidade passada eu vou mostrar ela em absoluta rentabilidade absoluta ou relativa então um é

contraponto do outro por isso que agora a gente começa numa outra coisa que é a rentabilidade bruta rentabilidade Bruta É rentabilidade antes de se cobrar eventuais impostos e eventuais taxas que aquele produto tiver então a rentabilidade bruta como ela é apresentada É como se eu dissesse assim Olha isso aqui é rentabilidade bruta ou seja isso aqui ainda pode ser que haja algum desconto Pode ser que o desconte Imposto de Renda pode ser que tenha alguma taxa enfim a rentabilidade Bruta É uma rentabilidade apresentada pro investidor mas que está ainda sujeita algum tipo de cobrança na

maioria das vezes estamos falando de impostos tá bom e tem a rentabilidade líquida rentabilidade depois de ter cobrado quaisquer impostos e taxas então a rentabilidade líquida eu já descontei tudo Então olha que interessante eu posso apresentar um produto de investimento e dizer assim ó esse produto rendeu 10% 10% se eu disser assim esse produto rendeu 10% o que que eu estou dizendo rentabilidade absoluta ou rentabilidade relativa se eu digo que ele rendeu 10% é rentabilidade absoluta certo agora eu ainda posso dizer esse produto rendeu 10% já descontado todas as taxas e todos os impostos Ou

seja já paguei até o imposto de renda então nessa forma se eu digo assim vai ser rentabilidade absoluta e líquida ou esse produto rendeu 10% bruto esse produto rendeu 10% bruto o que que é 10% bruto É porque eu ainda tenho que descontar impostos aqui tá bom então percebe elas vão se convergindo aqui então uma faz contraponto a outra mas na hora que eu Expresso uma rentabilidade ela po ela vai est navegando aí de algumas formas Tá bom vamos continuar aqui porque tem mais tá que eu quero te mostrar então a gente vai aqui para

5 6 7 e 8 tá pra gente continuar isso C ficou meio tortinho ali em cima mas vamos lá vamos falar da rentabilidade observada rentabilidade observada é a rentabilidade registrada no passado estou observando já aconteceu o contraponto disso é R habilidade esperada é o que eu espero receber então percebe que é o contraponto um do outro então mais uma vez se eu digo assim ó este produto rendeu 90% do CDI se eu digo isso tá este produto rendeu 90% do CDI então o que que eu estou dizendo que este produto teve uma rentabilidade essa apresentação

aqui é relativa e é é observada porque já aconteceu tá agora eu posso dizer não este produto vai pagar 90% do DI vai pagar certo se ele vai pagar rentabilidade relativa e esperada eu estou esperando é futuro tá é só você pensar ó eu consigo observar eu consigo enxergar algo que não aconte ainda não eu só consigo observar algo que já aconteceu então observada é sempre passado eu consigo esperar alguma coisa que já aconteceu não se eu tô esperando é porque vai acontecer ainda então rentabilidade esperada é futuro Tá bom vamos continuar aqui para falar

de mais duas aqui bem tranquilas que é a ade nominal que é a rentabilidade que aquele produto de investimento apresenta sem descontar a inflação do período e o contraponto disso é a rentabilidade real rentabilidade acima da inflação do período apurado essa aqui é a parte bastante importante né por a essa altura você já sabe o que é inflação você já sabe que inflação é perda de poder de compra e o investidor quando ele coloca o dinheiro dele no mercado ele precisa proteger o dinheiro dele contra a inflação se eu disser assim hipoteticamente tá voltando aqui

olha determinado produto de investimento rendeu 20% ao ano Oh que legal mas a inflação nesse ano foi 30% lembra lá da nossa aula de taxa nominal e taxa real nesse exemplo aqui esse investidor perdeu poder de compra perdeu dinheiro certo então a rentabilidade nominal foi de 20 mas nesse exemplo a rentabilidade Real foi negativa e o investidor quando tá investindo o objetivo sempre é ter uma rentabilidade real positiva Eu sempre tenho de ganhar acima da inflação aliás eu sempre quero ganhar acima da inflação porque ganhar abaixo da inflação é perder poder de compra ou ganhar

apenas o que a inflação paga é fazer só manutenção você não tá ganhando dinheiro propriamente dito porque o seu poder de compra é mantido se se a gente quer ganhar dinheiro a gente tem que ganhar acima da inflação então sim eu trouxe aqui basicamente oito formas diferentes da gente olhar pra rentabilidade E essas oito formas elas repito convergem Então não é que se é uma não é as outras sete não você já viu aqui a gente mostrando isso tá vamos ver uma pergunta aqui ó rentabilidade observada está associada ao conceito de taxa de juros então

então a rentabilidade observada observada é passado então ó se é futuro Tá errado se é futura está errado aí quando eu digo a rentabilidade observada ela é líquida e passada Como diz a alternativa B ou ela é nominal e passada Como diz a alternativa d de dado resposta nominal e passada tá sempre que eu tô olhando para uma rentabilidade a gente tá olhando para uma rentabilidade nominal a gente não tá olhando para uma rentabilidade líquida Nossa mas por que thago bom Deixa eu te explicar imagina que eu digo assim olha esse produto de investimento aqui

ele rendeu Sei lá 10% tá ao ano no último ano Então é isso que eu estou falando no último ano Veja por que que é rentabilidade nominal porque o o produto de investimento ele sempre paga rentabilidade nominal sempre então tudo que a gente vê de produto de investimento é rentabilidade nominal se eu quero saber a rentabilidade real eu vou ter de descontar a inflação do período isso por veja imagina que eu Tiago Estou tomando dinheiro emprestado de você tá bom e eu digo assim para você olha eu vou te pagar 10% ao ano ponto eu

não tenho relação nenhuma com a inflação a inflação não é é um problema meu inflação é um problema da nossa economia que me interfere é claro mas eu vou te dar 10% ao ano ponto é isso que acontece quando os investidores colocam o dinheiro dele em produtos de investimento eles terão ali uma rentabilidade acordada que será sempre nominal e aí o investidor precisa apurar a inflação do período tá então primeiro a gente volta aqui a gente descobriu porque que é nominal agora por que que não é líquida porque principalmente em se tratando de Imposto de

Renda que você vai entender mais pra frente você vai perceber que o imposto de renda que é uma das formas de descontar a rentabilidade bruta para virar líquida ele tem alíquotas diferentes que podem variar de acordo com o prazo de cada investidor nos produtos então toda a rentabilidade que é divulgada de um produto de investimento essa rentabilidade sempre é uma rentabilidade bruta por quê Porque não dá para divulgar uma rentabilidade líquida partindo do princípio que as alíquotas de imposto de renda podem ser diferentes de um investidor para outro em razão do tempo que eles têm

naquele produto então a rentabilidade ela é por padrão divulgada da seguinte forma ó nominal por padrão ela é nominal por padrão ela é bruta tá aí por padrão ela vai ser nome e bruta que aí pode ser observada que é de passado ou pode ser esperada que aí pode ser absoluta ou relativa tá dando para entender isso rentabilidade observada é passado esperada é futuro deixa eu falar uma coisa aqui para você que eu quero que você anote isso existe uma frase que a gente diz no mercado financeiro que você vai precisar falar sempre inclusive isso

aqui até um aviso obrigatório lá dos códigos nos produtos que é a rentabilidade esperada não é garantia a rentabilidade de observada perdão já tô confundindo as coisas aqui a rentabilidade observada não é garantia de rentabilidade esperada ou a rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura o que que eu estou dizendo não é porque um produto rendeu 10% no último ano que necessariamente ele vai render 10% no próximo ano e isso é importante por quando a gente tá falando de produtos de investimentos para o nosso cliente é comum é normal é razoável e pode ser

assim a gente olhar pro passado olha cliente vamos olhar este produto aqui veja quanto ele rendeu meu Deus como que rendeu muito bem normal é do jogo é legítimo funciona mas a gente precisa deixar claro que o fato de ter rendido Ou seja a gente tá aqui observando tá rentabilidade observada o fato de ter rendido no passado não é garantia de que vai acontecer a mesma coisa no futuro porque a rentabilidade no futuro depende de tantos outros fatores né Depende de fatores econômicos de taxa de juros Depende de inflação Depende de um monte de outras

coisas tá bom então só pra gente conclu resposta correta D nominal e passada nessa aula a gente aprendeu como a gente olha a rentabilidade da forma que elas que ela nos é apresentada e a gente vai continuar falando sobre a princípios de análise de investimento na próxima aula estou te esperando lá h