Por que as ações da Sanepar estão caindo? Tem algo que você não está vendo?

nesse vídeo a gente vai tratar a respeito da s par cujas ações vem caindo e alguns investidores vem perguntando Luan o que está acontecendo com a s par porque ela devolveu todos os ganhos que foram acumulados no ano passado é sobre isso que a gente vai tratar nesse vídeo vem comigo a você que está chegando agora seja muito bem-vindo meu nome é Luan consultor de valores mobiliários e neste canal eu te ajudo a alcançar a liberdade financeira e vamos falar aqui da Sania parzinho o que está acontecendo aqui com as ações preferenciais você tem a

preferencial você tem a unit são as duas mais líquidas procure liquidez em relação à classe de ação que você irá comprar liquidez significa liberdade e não ignore a liberdade nos seus investimentos pois bem seja 11 seja 4 quando a gente pega aqui os últimos 12 meses a queda é superior a 13% acontece que a cepar tinha encostado nesse topo de 6,40 então a queda acumulada desse topo é de 20% é uma queda considerável porque está bem acima da queda do Ibovespa e de várias outras ações será que teria algum motivo específico para toda essa queda

no corrente ano a queda de quase 5% Então ela se Caino mais nesse ano ao passo que o Ibovespa nesse momento teve uma leve subida portanto é algo que pode ser específico da Sanepar primeiro olhando aqui para os múltiplos da Sanepar o que a gente percebe que o lucro da empresa não teve uma queda considerável senão esse múltiplo preço lucro estaria muito alto 10 vezes 15 vezes quando isso acontece significa que o l aqui debaixo da relação preço lucro esse L caiu que é o lucro por ação não é o caso porque ainda a empresa

negocia cinco vezes lucro só para você ter uma ideia cinco vezes lucro é um múltiplo que se você comparar com a média do Ibovespa é a metade disso então é um múltiplo bem baixo e você vai notar que diversas boas empresas no Brasil de crescimento mais lento estão negociando com esses múltiplos no histórico da Sanepar eles está com esse múltiplo que é abaixo da Média da empresa e abaixo da média do setor portanto ela está com desconto muito bom atualmente Vale lembrar aqui que Sanepar é uma ação que está na minha carteira é a segunda

maior posição da Carteira de ações eu detenho ali 50.000 ações e nesse momento estou com leve lucro não estou preocupado com o curto prazo nesse momento mas por que a queda Será que a margem da empresa tá caindo vamos olhar a margem a média é de 19% do setor é 15 o atual é 22% não tive tememos uma grande queda das margens em relação ao ho que é o retorno sobre o capital investido Como que ele está o HK está um pouco abaixo então Note que o mercado ele encontrou uma rentabilidade um pouco inferior à

média da empresa e por isso deu essa correção então aqui está um primeiro ponto mas será que não é algo do setor Como estão as empresas do mesmo segmento na bolsa de valores é isso que a gente precisa olhar análise múltiplos ela é comparativa em relação ao histórico da empresa e em relação aos pares de setor pelo método de grahan que você encontra aqui Prontinho para você no investidor 10 o preço justo da ação deveria ser de r$ 1 o grahan buscava com empresas da velha economia e saneamento básico a gente tá falando de uma

empresa da velha economia de Capital intensivo não são aquelas empresas que não precisam de muito capital para operar a gente vê que há um Upside aqui de 142 por. o Graham buscava margem de segurança de pelo menos 50% Então significa que a gente tem aqui uma barganha de acordo com esse critério mas antes olhar para a qualidade da ação você nunca pode simplesmente olhar para um preço teto um preço justo e falar está barata eu vou comprar sob pena de você cair na armadilha de valor que é uma silada que é quando você ignora fatores

de qualidade e simplesmente porque a empresa tá supostamente barata você vai lá e compra não faça isso é uma empresa de crescimento mais lento então a gente percebe que os lucros vem crescendo a uma taxa de 8,49 ao ano nos últimos 5 anos não esere então um crescimento explosivo em Sanepar aquele tipo de empresa que vai te dar um retorno mais consistente se a empresa tiver bons resultados E é isso que você tem que olhar a dívida dois vezes ebtida não é uma dívida descontrolada ainda mais para um segmento que tem uma alta previsibilidade de

receita como é o segmento de saneamento básico olhando aqui para as pares setoriais O que que a gente nota que hoje a Sabesp detém o maior retorno no seu patrimônio líquido e a maior margem por isso hoje a Sabesp seria a melhor empresa a com maior rentabilidade e maior eficiência contudo precisamos olhar também para múltiplos e a Sabesp negocia quase duas vezes valor patrimonial da ação ao passo que Sanepar negocia com múltiplo bem mais baixo inclusive índice PL e a sua margem líquida não fica tão abaixo da margem líquida hoje operada pela Sabesp acontece que

essa eficiência da Sabesp veio agora com a privatização anteriormente isso não havia e o dividendo pago pela Sabesp é muito baixo então não dá para você considerar para uma carteira de renda você ter uma Sabesp por exemplo porque o dividend é muito baixo e quando a gente olha para essas empresas da velha economia o ideal é que você busque renda passiva porque são empresas que não vão crescer tanto e aí você precisa de renda empresa de crescimento lento precisa de renda se não tiver renda não vale a pena ter na carteira coloque isso na sua

cabeça e algo que eu particularmente Acho interessante em Sanepar é como desde 2009 esse gráfico de receitas e lucros mostra pra gente que a empresa todos os anos cresce a sua receita Isso mostra que apesar de ser uma empresa estatal e apesar de ser um setor de utilidade pública a receita cresce então o acionista não sai perdendo desde 2009 é um histórico bastante longo e o lucro líquido vai acompanhando mostrando que a empresa tem eficiência é o tipo de empresa que eu busco na minha carteira previdenciária ah mas ela demora a pagar dividendos eu já

disse o primeiro passo é olhar para qualidade a empresa tem qualidade depois eu olho para essa questão de fluxo de dividendos não é o mais importante é importante mas não é o mais importante saiba priorizar Se você não souber priorizar hierarquizar os critérios de escolha para sua carteira você será um investidor não essencialista e vai cometer diversos erros na montagem da sua carteira sendo que se você tiver com medo hoje de como montar a sua carteira e acompanhar eu te convido a conhecer a Luma em consultoria clicando no link aqui embaixo da descrição e no

primeiro comentário fixado que é a nossa consultoria de investimentos onde a gente vai acompanhar a sua carteira fazer um plano de investimento personalizado para o seu caso dá uma conferida lá outro detalhe sobre a Sanepar é que é uma companhia de Beta baixo você nota aqui que o Beta dela é de 0,45 abaixo de um já é considerado um beta baixo abaixo de 0,5 bem baixo e eu busco essas empresas para minha carteira de dividendos porque quando uma empresa tem beta baixo significa que ela não é tão sensível em relação ao seu benchmark o benmar

é o Ibovespa significa então que se o Ibovespa acabar caindo demais a Sanepar não vai acompanhar na mesma proporção significa que na média se o Bovespa cair 1% a sanpar vai cair 0,45 claro que na subida e isso também pode ser verdade se B subir 1% a cip vai subir só 0,45 mas eu quero estabilidade na minha carteira de dividendos eu não quero é loucuras nessa minha carteira de dividendos por isso a Sanepar ação de Beta baixo é o grande segredo o buffet também sinaliza isso pra gente então não ignore isso também e explorando um

pouquinho mais para ver os acontecimentos recentes da Sanepar a gente nota que não teve nada demais ela segue operando normalmente último fato relevante foi aqui de assinatura dos contratos de parceria público-privadas para os investimentos que a empresa tem para os próximos anos ela também via Aviso aos acionistas publicou a sua assembleia geral ordinária todos os anos uma empresa na Bolsa de Valores faz essa Assembleia Ger ordinária para os acionistas vai ser no dia 28 de abril e aqui a empresa vai definir o pagamento de dividendos Então ela anuncia o dividendo também via Aviso aos acionistas

e diz o seguinte que a data de pagamento vai ficar para a assembleia prevista para o ano seguinte então ela anunciou isso aqui em dezembro de 2024 para Assembleia do dia 28 de abril de 2025 como eu antecipei para vocês se trata de uma empresa de Capital intensivo que precisa de muito capital investido e reinvestido para a operação isso dá barreira de entrada por um lado porque não é qualquer tipo de empresa que vai conseguir primeiro ter contratos públicos segundo muito dinheiro para investir e terceiro todo um ativo já estabelecido todo um ativo já estabelecido

em investimento para que possa competir com outras empresas então barreira de entrada isso é bom por outro lado essa alta necessidade de investimento e reinvestimento faz com que o fluxo de caixa livre fique mais comprometido aí a tendência é que o dividendo possa ser um pouco menor mas isso faz parte não dá para ter tudo também existem empresas que são de Capital não intensivo mas no Brasil são poucas as empresas nesse sentido que dão certo por conta do cenário de endividamento alto aqui no Brasil juro elevado nos Estados Unidos a situação é diferente lá a

gente fala da nova economia das empresas no capitalismo sem capital as empresas asset Lite a Aqui no Brasil é mais difícil você ter esse tom de conversa a cpar é capital intensivo mas a gente viu que mesmo assim a margem Liquid é acima de 20% e o RK acima de 10% e esse valor todo aqui de investimento mostra pra gente como a empresa tem que fazer grandes investimentos serão quase 12 bilhões de reais até o ano de 2029 mais de R 2 bilhões reais por ano é uma empresa cujo valor de mercado é inferior a

10 bilhões e tem que investir 2 bilhões por ano então é assim que funciona uma empresa de saneamento olhando aqui para os destaques do terceiro trimestre ainda não tivemos os resultados do quarto trimestre devidamente publicados do ano de 2024 a gente vê que a dívida continua controlada como eu já antecipei para vocês o lucro líquido teve uma queda de 4,9 mas na comparação anual foi de 0,5 de queda a margem a margem continuou aqui interessante a gente teve aqui receita líquida crescendo mostrando que a empresa continua crescendo sua receita líquida só teve aqui complicação na

margem na margem líquida por isso que o lucro líquido caiu mas isso decorre muito desse cenário de inflação que a gente está vendo Então a empresa mantém os fundamentos teve uma leve piora no resultado não em termos de receita líquida mas de lucro líquido a geração de caixa Caiu um pouquinho também então basicamente foi isso que aconteceu isso obviamente se reflete na queda das ações mas veja a empresa tem uma queda de 4 5% no seu resultado líquido mas as ações caem 15 20% o mercado é irracional no curto prazo e é por isso que

se valendo dessa irracionalidade que a gente consegue através dessa volatilidade toda comprar as ações abaixo do que elas realmente valem é assim que funciona o investidor inteligente e o que gerou toda uma Inicial alta da Sanepar depois esse retorno essa alta foi especulativa essa última alta de fim de ano porque decorreu de uma suposta privatização que não foi confirmada pelo governo então o governo desmentiu as ações devolvem tudo isso Então veja as ações sobem no boato caem no fato como a gente fala no mercado financeiro devolveu tudo agora as ações voltaram para um patamar de

preço bem interessante que está praticamente no meu preço médio valendo lembrar que a empresa já falei aqui para vocês exaustivamente ela tem um precatório bastante elevado para receber algo próximo de 50% do seu valor de mercado atual ainda mais com toda essa queda e o mercado não precificou isso porque o mercado acaba precificando eventos mais recentes e esse pagamento do precatório deve ficar para o ano que vem então o mercado por enquanto vai esquecer a sanpar vai deixar de lado até porque o mercado brasileiro como um todo está esquecido as ações estão bem depreciadas É

a bolsa de valores mais barata do mundo a gente negocia com múltiplo preço lucro aí da ordem de sete vezes Argentina 18 vezes a gente vê a bolsa da Índia acima de 20 vezes e aí você vê o Brasil esquecido e essas boas empresas rentáveis continuam sofrendo mas em termos de cotação porque a queda era para ser menor se você considerasse só os fundamentos teve uma pequena piora nos fundamentos que deveria gerar uma queda de apenas 5% nas ações para um trimestre e não queda já acumulada aí de mais de 13% como a gente viu

nos últimos 12 meses portanto se você me perguntar se s para hoje é uma cada ou uma oportunidade claramente eu vejo como uma oportunidade desde que você não tenha violado o seu asset allocation não tenha violado a sua locação máxima no ativo e principalmente na classe de ativo ações brasileiras Não ignore isso para ter um portfólio consistente e falando de portfólio consistente quero lembrar a vocês que a última turma do FMI que é o nosso treinamento está com matrículas abertas somente até o final desse mês então fechando o mês de janeiro de 2025 acabou a

oportunidade de ser aluno do FMI Então aproveite agora essa última oportunidade e seja meu aluno no formação mirá investing link na descrição e no primeiro comentário fixado E se o seu interesse é saber escolher uma carteira de ações de dividendos na prática de forma gratuita eu tenho uma aula aqui para você basta você clicar que eu te espero lá