O GASTO DO GOVERNO EXPLICA O CRESCIMENTO DA ECONOMIA CAPITALISTA | REAGI AO INVESTIDOR SARDINHA

isso aí galera bora lá para mais um react é e hoje quem tá de volta aqui que a galera de vez em quando pede faz tempo que a gente não reage é o Raul Sena o investidor sardinha tá me chamou atenção que me fez escolher Esse vídeo foi o título do vídeo dele porque quando o governo gasta muito nós pagamos o preço Hum isso aqui tem tudo para ser o discurso bastante enviesado né mas enfim não vamos nos precipitar vamos aguardar aqui acho que tem uma discussão interessante pra gente fazer E aí o quero aproveitar

também para para comentar né como é que tá a situação da economia do Brasil Então a gente já tem alguns indicadores aí de dezembro já tem alguns indicadores até mesmo de Janeiro então coisas que aconteceram antes eh desse novo ciclo né de alta de juros então sem mais enrolação vamos lá Bora pro vídeo Então vamos lá bom hoje eu vou tentar responder Talvez uma das perguntas mais difíceis que vocês me fazem aqui e acho que vocês vão conseguir compreender essa lógica Por que que quando o governo gasta muito o mercado financeiro reclama Por que que

a gente diz que isso é um problema né eu vou tentar explicar isso aqui de maneira mais simples lembrando eu sou um Liberal safado então esse vídeo aqui está dotado de um viés a gente tem um viés do liberalismo econômico existem outras correntes que vão dizer coisas diferentes então cabe a você né ouvir os dois lados que você compreende boa hein boa pô pelo menos ele tá dizendo vou dar a versão Liberal da história então se você quiser comparar compare acho achei achei Justo mas beleza depois quem tem razão Raul você vai falar os dois

lados Eu não eu tenho viés se você quiser ouvir esse lado você vai conversar com esquerdista ou alguém que formou na Unicamp a pessoa vai te ajudar a compreender isso eu mesmo eu vou explicar aqui sobre a minha Ótica sobre o viés Liberal eu vou começar de um jeito diferente vou fazer isso aqui de trás paraa frente né então o que que a gente vai olhar aqui isso aqui é como o Brasil gasta o dinheiro dele hoje Então como que o país né gasta o orçamento e isso aqui eu vou tentar mostrar que é uma

política muito menos relacionada ao governo que a gente tá e muito mais a política de país mesmo isso é mais ou menos a forma como o Brasil gasta em qualquer ano Raul então não tem uma grande diferença quando o Lula Assume ou quando o bolsonaro assume as diferenças são muito pequenas em virtude do orçamento já tá meio travado então em 2020 bom aí eu vou concordar com ele é que a gente sempre repete aqui há um piloto automático na macroeconomia brasileira né que é o tripé macroeconômico tá que foi instituído sobre determinada conjuntura e e

foi institucionalizado para ser uma coisa eh independente do governo ser uma política de estado perene enfim tá altamente controversa que ingessa bastante as possibilidades do que o governo pode fazer saca então a gente sempre vai ter problema de infraestrutura no Brasil porque não tem dinheiro Não tem dinheiro não é que não tenha dinheiro não pode gastar por causa dessa estrutura do Tri tripé macroeconômico um dos pilares desse tripé é o esperar fiscal Então se busca sempre superavit né Eh e com o novo arcabo fiscal do Haddad se aprimorou ainda mais essas regras e no sentido

de dá pouca margem mesmo tem pouca margem esse gráfico que tá na tela aí eu não gosto muito embora assim porque ele é utilizado pelo pessoal da ACD a gente sabe que tem eu tenho muitas críticas a interpretação que eles fazem forma como é executado o orçamento público mas isso aí é a parte executada tá E e sim a maior parte do executado é com juros e amortização da dívida isso aí vai vai variar tem ano que depender da taxa de juros pode chegar até 50% do orçamento executado em outros anos diminui enfim isso é

fortemente impactado pela taxa básica de juros né que vai aumentar o diminuir essa fatia mas sempre ela é a maior sempre ela é a maior tá E vocês podem reparar que o grande problema né não o único mas com certeza um dos grandes problemas é o pouco espaço pras outras despesas você vai ter aí um grande espaço para despesa com juros e amortização da dívida e um grande espaço com despesa de Previdência Social essas despesas gente assim meio que não tem muito o que fazer não tá é um problema de todos os países do capitalismo

tá uns vão ser mais impactados outros menos não tem muito o que fazer e aão estão da dívida pública a gente também tem que olhar o outro lado desse gráfico que é uma das críticas que eu faço o pessoal da auditoria da dívida eles mostram esse lado do gráfico não mostra um outro lado que é o lado das receitas financeiras né então assim por exemplo quando a gente tá em déficit primário significa que existem receitas financeiras cobrindo as despesas Tá mas eu acho que vai dar espaço nesse vídeo pra gente fazer um pouco dessa discussão

né O que que é soberania monetária como é que funciona a moeda de crédito como que esse crédito pode ou não se transformar em valor eh de que maneira a gente pode conduzir a política monetária enfim eu acho que tem pano pra manga aí segin se você olhar aqui você vai perceber que a gente gastou 39% do nosso orçamento com quê fala você não sabe eu sei com quê 39 não sei pagando dívida 39% juros e amortizações da dívida bacana só tem que deixar claro uma coisa a dívida velha é paga com dívida nova tá

não necessariamente Mas normalmente tá a dívida velha paga com dívida nova tá então dívida não é feita para pagar no capitalismo tá gente eu tô falando aqui de uma de uma situação do capitalismo no capitalismo gente a dívida pública ela não existe para ser paga ela existe para ser rolada tá ela é um instrumento de crédito o país tem o país não quebra em moeda própria é impossível tá vamos já liar o terreno aí tá não tem como o Brasil não conseguir pagar uma dívida Expressa em real tá não tem como às vezes eles dizem

para Ah não vão pagar a Previdência só não vão pagar se não quiserem porque os salários no Brasil são pagos em real não tem como o Brasil não conseguir pagar uma dívida em real porque o Brasil emite reais e a gente também tem que entender dentro da mecânica da moeda que as despesas do governo elas precedem as receitas então verno primeiro gasta para depois arrecadar quando ele gasta mais do que arrecada ele tem um déficit e quando o contrário ele tem um superavit mas assim que acontece o Brasil pode quebrar Pode mas quando é que

um país quebra quando ele não tem moeda própria então quando ele não consegue ter soberania monetária e quando faltam divisas internacionais o Brasil tem um um bom volume de reservas e tem uma moeda Soberana não quer dizer que a nossa moeda é forte Ela é considerada forte mas ela não é uma moeda conversível vai o Brasil não tem moeda conversível tem uma moeda considerada forte né dos emergentes estável Em que sentido nós temos dívida pública Expressa em Reais nós temos eh um sistema de compensação interbancário sólido sem riscos sistêmicos temos bancos sólidos e temos um

bom volume de reservas do Banco Central garante a liquidez no nosso mercado de crédito no nosso mercado de divas Então hoje o Brasil tá longe de quebrar Quando é que o Brasil poderia quebrar como quando ele quebrou lá nos anos 80 quando não tinha dólares como Argentina que tá quebrada porque não tem dólares tá então é isso que a gente tem que entender Claro dizer que um país não deixaria ou não pode deixar de pagar a não ser que queira uma dívida Expressa em própria moeda não quer dizer que o pode sair gastando a lavon

não quer dizer isso tá gente se isso acontecer nós vamos ter problemas na economia capitalista tá eh mas vamos lá tá só começando acho que vai dar espaço pra gente falar sobre isso não 39% do orçamento inteiro para pagar dívida É como se você fosse assim ó você recebe seu salário 39% já vai direto para pagar a dívida que você tem no rotativo não a dívida do consumo do mês né assim ó eu gastei comprei um violão é assim a dívida do que eu gastei lá em 1990 então Brasil aqui já 39 % do orçamento

tá completamente comprometido se você der uma olhada Você vai pensar assim ó auxílio emergencial né Foi um negócio grande 8,29 então do orçamento foi pro auxílio emergencial a Previdência que a aposentadoria consome 20,34 você tá vendo aí agora Quanto que o Brasil gasta com saúde 4,26 nada né Quanto que o Brasil gasta com trabalho 2,5% com a defesa 2% com educação 2.49 aqui você começa é esse é o problema o problema tá ali o problema é gastar menos 5% com saúde menos de 3% com educação sabe e não tem espaço nenhum por exemplo a infraestrutura

tá tudo caindo aos pedaços Esse é o grande problema tá esse é o grande problema isso só acontece por causa das nossas regras fiscais não é porque o Brasil não poderia gastar ele não tem autorização legal para gastar como é que o estado gasta ele precisa de uma autorização do congresso para gastar havendo dessa autorização o estado gasta como é que o estado gasta criando moeda gente criando moeda tá os gastos da União são literalmente criação de moeda tá el vai lá paga no momento que ele paga ele cria a moeda entender o que que

tá acontecendo com o nosso país com transporte 0,22% né essencial a justiça 0,20 o legislativo 0,20 Ciência e Tecnologia 017 então a gente gasta centenas de vezes mais com com dívida do que qualquer coisa séria né ponto aí se você vi pro ano 2021 é mas assim quase todos os países são assim tá Se você pegar esse tipo de gráfico de qualquer país capitalista de moeda Soberana vai dar algo parecido tá gente vai dar algo parecido os países têm um volume muito grande de dívida tá o Brasil tem aí coisa de 77 76 78% de

relação dívida PIB é um número razoável não é pequeno mas não tá entre os mais altos tá eh e a depender da taxa de juros de cada país você vai ter um gráfico mais ou menos assim então acho um pouco sensacionalista começar dessa maneira porque isso é lógico que incomoda todo mundo mas assim isso também me incomoda mas isso é o capitalismo operando tá o capitalismo funciona assim tá se você olhar o gráfico de pizza da do do orçamento executado todos os países moed soberan você vai ter algo parecido então chato isso né palha né

Pois é isso aí é o capitalismo funcionando é assim que funciona né Eu quero acabar com isso aí eu quero acabar com isso aí mas eu não quero iludir a galera de achar que a gente pode ter capitalismo pelo menos da maneira que ele é hoje sem ter algo parecido com isso aí que é um ano mais típico porque aquele foi atípico Ah aqui agora a coisa fica legal a gente pega 50,7 do orçamento paga dívida previdência a gente pega 19,58 por aqui sobra o quê Pro resto aqui você consegue ver os números né minúsculos

agricultura reparem eh é legal isso aí até pra gente entender como que o impacto do juro funciona o gráfico anterior que ele tava mostrando né era bem menos de 50% qual a diferença substancial de um ano pro outro que deu esse impacto no gráfico tá taa de juros gente taxa de juros subiu a taxa de juros subiu o montante pago com o serviço da dívida 043 etc e aí você entende o caos onde a gente tá aqui então em princípio a gente pode dizer o seguinte quanto mais o país gasta errado né pegando dinheiro do

mercado via tesouro por exemplo né esses empréstimos ali que o governo faz com você quando você investe em tesouro direto aí eu lanço tá O Liberal inverte tá então se ele se apresentou como Liberal eu vou me apresentar como heterodoxo aqui para mim esse raciocínio é o contrário é absolutamente incompreensível para mim essa afirmação de que o governo pega dinheiro com o mercado Sabe essa afirmação que o que o r tá dizendo aqui é como se o governo para poder gastar ele precisasse pegar dinheiro emprestado no setor privado é como se o Banco Central emissor

do Real chegasse pro velho davan e dissesse assim pô cara empresta uns reais aí que eu não tenho cara pra gente poder tocar a máquina pública gente faz sentido isso gente para mim não faz nenhum sentido é rigorosamente o contrário é o setor privado que precisa dos reais para poder operar no Brasil o vavan para ter sua lojinha aqui no Brasil ele precisa est em Dia com o fisco ele precisa ter suas contas ligadas ao sistema interbancário brasileiro que só opera em Reais portanto para que ele esteja Ok e possa vender a sua Muamba aqui

no Brasil ele tem que conseguir reais que ele não emite para poder estar kit com as suas obrigações para poder estar operando nosso mercado então é rigorosamente o contrário não é o velho davan que empresta pro governo é o governo que disponibiliza os reais que o velho davan precisa conseguir para continuar vendendo suas bugigangas no Brasil tão entendendo gente o governo primeiro gasta o título público que porque assim o que O Liberal fala é o seguinte olha não mas o título público eu compro eu tô emprestando dinheiro pro governo não camarada não na minha interpretação

não você não tá emprestando dinheiro pro governo você tá fazendo investimento você tá pegando os seus reais ou seja a sua liquidez Tá entregando por um tempo em nome deste papel que você vai ter que é o título público a fim de ganhar uma taxa de juro E por que que o governo faz isso ele precisa do seu dinheiro não ele precisa controlar a taxa de juro porque quando o o banco central faz isso o que que ele tá fazendo ele tá tirando liquidez do mercado então o investidor sardinha aqui né Vamos o que que

é um investimento sardinha vamos lá 10 milhões 10 milhões é sardinha deve ser né Eu acho que é sardinha Então vamos supor que o Raul e pegou 10 milhões do seu capital e comprou de título público o que que acontece com esses 10 milhões tem 10 milhões a menos de liquidez no mercado compreendem se você tem menos dinheiro em circulação o preço desse dinheiro a praso sobe que é a taxa de juro E por que que o nosso sardinha fez isso bom porque eu vou jogar lá meus 10 milhões e vou ficar na segurança né

que vou receber ve de volta eles com juro porque o título público é o investimento mais seguro que existe por que que é o investimento mais seguro que existe bom Porque jamais o Banco Central do Brasil não vai ter como te pagar esse juro porque esse juro é inreal então assim não é uma questão do governo precisar do dinheiro do investidor sardinha para se financiar não ele vai utilizar a compra e a venda de títulos públicos do mercado como um instrumento de política monetária claro eu tô eu tô fazendo aqui uma simplificação tá gente isso

não é feito direto é feito pelos intermediários que são os grandes bancos são os grandes bancos que depois eles vão te vender lá você botar no CDI do banco eles vão te vender alguma coisa que eles vão poder utilizar a taxa de juro que o governo tá pagando para conseguir algum spread e ganhar ainda um pouquinho mais em cima de você tá é isso a mesma coisa quando eles dizem assim às vezes o governo não consegue se financiar ah teve leilão lá do título x e não teve comprador não teve comprador do título x mas

do y z e de todos os outros tem por quê Porque o mercado ele vai optar pelo tipo do título mais vantajoso no no momento se ele é pré-fixado se ele é pós-fixado qual a taxa de juro que ele tá indexado tá então assim o governo brasileiro tem 0% de dificuldades de se financiar de rolar suas dívidas 0% de dificuldade isso simplesmente não existe às vezes ele tem dificuldade de vender determinados papéis mas nunca houve pelo menos desde do plano real e nos últimos tempos dificuldade de se financiar tá vamos continuar aqui prando dinheiro pro

governo quando todos nós investimos quando os bancos investem a gente prestando dinheiro pro governo quanto mais o país pega esse tipo de dinheiro menos dinheiro ele terá para gastar no futuro e quanto menos dinheiro ele tiver para gastar você poderia dizer diretamente que a gente tá se ferrando esse seria um problema pequeno até você fal pequeno esse problema Por que eu descordo completamente dessa explicação porque o futuro essa dívida vai ser paga com a dívida nova a dívida velha vai ser paga como dívida nova Como tá sendo e como todos os países fazem o grande

problema gente assim ó eh que aí eu vou concordar em parte com determinados liberais não é o total da dívida não é o montante da dívida é a taxa de juros e a taxa de juros vão ter diferentes eh questões que a impactam porque também embora seja uma decisão do Banco Central não é uma decisão aleatória ou eh peremptória onde o banco central bota onde ele quiser a taxa de juros em tese ele pode botar a taxa de juros onde ele quiser Mas dependendo de onde ele quiser vai dar merda entende então é isso ele

pode escolher botar a taxa de juro e ele bota e o mercado vai chegar lá pelo menos a a a taxa básica ali do mercado primário né do mercado do mercado interbancário agora se ele forçar a mão num numa taa errada vai dar merda exemplo quando a turma do Paulo Guedes do Campos Neto meteu uma taxa de juro no Brasil de 2% que nós ficamos com uma taa negativa ficou muito bom né Saímos de 50% de encargo da dívida para 38 que que nem a gente viu no gráfico ali mas o resultado foi que o

Brasil ficou atrás da curva e depois perdeu todo o bom momento do mundo onde ele poderia e ter reduzido o juro agora já tá meio difícil de fazer isso de novo né Então teve um impacto alguns tubarões ganharam muito dinheiro ali né com informação privilegiada Mas é isso assim o montante da dívida não é o pior momento o problema é a trajetória eu vou concordar com os liberais porque se a trajetória fica muito Explosiva você começa a comprometer a capacidade de mobilidade do orçamento público eu defendo e que haja mobilidade do orçamento público exatamente o

oposto do que existe hoje porque havendo mobilidade você pode gastar mais quando tem que gastar mais e você pode gastar menos quando precisa frear o nível de atividade assim do jeito que tá você tem muitas coisas obrigatórias o orçamento é muito engessado e a margem é muito pequena então sim não é legal ter uma trajetória Explosiva pro crescimento da dívida porque inevitavelmente você produz esse mesmo engessamento tá pequeno porque esse modelo aqui ele é uma transferência direta de dinheiro esse metade do dinheiro indo para para juro ele é uma transferência direta de dinheiro para quem

não tá na cadeia produtiva isso aqui não tá investido em ações isso aqui não tá investido em nada então a gente tá investindo E pior ainda Além disso aí eu vou concordar não é uma galera que tá investindo em nada porque é é falso dizer que esse tipo de investidor financia o investimento não é galera não é o que financia investimento é o crédito direto de quem tá buscando Produzir quem tá buscando investir empreender etc é o crédito tá e o crédito ele é fornecido com base na própria dívida criada Então os bancos fazem uma

avaliação de crédito e a partir do momento que eles entendem que você pode assumir a dívida a sua dívida é a garantia do crédito que o banco cria para você investir tá essa galera é parasita E pior agora a gente tá tendo aí banco oferecendo agora já baixou um pouco o juro futuro mas há pouco tempo chegava a ter eh sei lá 15% 17% de juro no ano no investimento em título público ou atrelado a título público gente simplesmente não há negócio que você tenha essa margem negócio grande que você tem essa Margem Não tem

então pensa quem é que vai colocar um negócio num país que paga 17% ao ano de taxa de juro num título público pensa Pô vou botar uma fábrica vou botar uma fazenda vou botar uma loja vou oferecer um produto ou um serviço [ __ ] mano eu vou ter funcionário vou ter uma tributação que eu vou ter que ter contador eu vou ter aluguel eu vou ter enfim que vender o meu produto então vou ter que sair atrás de cliente enfrentar concorrência [ __ ] é um risco enorme Não mano eu não vou fazer isso

eu vou pegar minha grana e vou botar num papel que vai me dar 15 17% ao ano que é maior em termos de margem do que quase todos os negócios existentes que se vai botar no papel o negócio é muito difícil o negócio que te dê essa margem gente é muito difícil claro que eu tô fazendo uma hipérbola aqui que nenhum negócio dá mas eu tô dizendo é muito difícil conseguir essa margem então isso mata a atividade econômica isso literalmente mata a atividade econômica né como já tá matando Tá mas vamos ver se dá tempo

da gente falar sobre isso daqui a pouco num processo que reduz a taxa de crescimento país quando esse dinheiro fica imobilizado na dívida emprestada pro país ele tá fora do mercado esse dinheiro ele não tá investindo em empresa não tá gerando emprego não tá fazendo nada a gente tá pegando impostos da população para transferir para quem tá sentado em casa investindo no tesouro tem problema nenhum a pessoa acumulou o dinheiro o tesouro pediu empréstimo etc agora é legal isso do ponto de vista do país não né e toda vez que o país gasta mais então

ele precisa ter uma confiança de que ele vai conseguir pagar essas dívidas como é que o mercado quem prestou dinheiro dos outros países etc como é que todo mundo n os investidores vão ter segurança de que o país vai conseguir pagar a dívida ele aumenta o tributo ele tem que provar porque tem capacidade de pagamento então cada vez que o governo se individa mais ele tem que criar uma maior Carga Tributária E aí isso não não faz sentido lógico na minha interpretação tá Por quê Porque a dívida nova é paga com a dívida velha Aliás

a dívida velha é paga com dívida nova sabe não há necessidade de aumentar tributo outra questão tem outra solução O Liberal geralmente quando ele vai buscar fazer ajuste ele faz mais ou menos esse caminho que o Raul tá fazendo aqui tá é mais ou menos o que O Liberal faz ele procura fazer faz o o ajuste pela via da despesa mas dá para fazer ajuste pela via da receita há poucos dias atrás eu mostrei para vocês né que a proporção dívida PIB do Brasil havia caído mesmo com o déficit do governo então de um lado

a gente tinha os liberais reclamando aumento dos gastos do governo Mas a dívida caiu o montante não gente porque a gente não olha pro montante a gente olha pra proporção Como que essa proporção caiu se o governo gastou mais bom houve crescimento do produto então você pode fazer a ajuste também pelo lado da receita galera Não dá para fazer ajuste só pelo lado da despesa dá para fazer pelo lado da Receita como a maior parte da Carga Tributária tá sobre o consumo se há uma elevação do nível de atividade há uma elevação também da arrecadação

você que já tá trabalhando 5co meses do ano para pagar tributo você vai chegar no momento vai est trabalhando oito se continuar desse jeito a gente fez a medição agora depois na reforma tributária o país vai ter aí o maior imposto Iva do planeta terra está no Brasil todo mundo que vive aqui já sabia todo mundo que como cachorro quente no Brasil já sabia você pega nota F É mas não deve aumentar a carga tributária tá Ah não ficou bom Não tô dizendo que ficou bom mas o problema é são as exceções que se colocou

dentro da regra que forçou o aumento da alíquota básica por causa do grande número de produtos que não estão submetidos à alíquota básica eu acho que a reforma tributária tende a melhorar longe de resolver qualquer problema Até porque não tem como resolver nosso problema com a reforma tributária mas tende a melhorar um pouco tende a melhorar um pouco vai depender de como é que ela vai ser finalizada né fiscal Você vai ver ali que não faz muito sentido você tá pagando 70% de tributo comprou na calça jeans então não faz lá muito sentido isso tributo

direto porque essa empresa também importou pagou tributo tarará então é tudo isso outro problema é quando o governo cria né esse problema aqui muitas vezes para pagar essa dívida ele vai ter que criar dinheiro imprimir dinheiro mesmo imprimir hoje dia a gente fala mas não imprime mais ho dia S só aumentar um zero no final ali não precisa fazer muita coisa o governo por meio de e flexibilização quantitativa mil jeitos aí não cara é só gastar mesmo é só o governo cria dinheiro quando paga salário Claro que tem que ter uma rubrica tem que ter

uma autorização tem que ter uma previsão orçamentária mas na prática na prática na mecânica do Banco Central né É porque Tecnicamente aquilo que você olha lá que é a conta única do Tesouro tá que tem um valor sempre astronômico lá que flutua um pouco aquilo lá não é considerado passivo monetário não é considerado moeda tá quando o governo gasta o governo federal gasta isso vira moeda então é Tecnicamente emissão Ou se você quiser chamar aí impressão de dinheiro vai mas eu gosto de falar assim tudo bem Toda vez que o governo gasta ele imprime e

toda vez que ele tributa ele destrói moeda tá ele destrói Porque como a a a despesa precede a receita a receita depois só vai eh cobrindo já o gasto anterior então ele tá destruindo moeda tá então é literalmente destruição de passivo monetário e né e ele pode se financiar injetando dinheiro na economia se é ó pensa comigo se existe um copo na sua mão vamos sup que você tem esse copo só quanto que esse copo Vale se nessa sala tiver 100 pessoas sou o único que tem um copo e todo mundo tem quer beber água

nesse copo ponto vale quanto o copo ah vale R 100 Você concorda que se a gente tem outro tá essa é dinâmica é do preço tá gente não é do valor não Bora lá copo ele agora vale 50 porque gerou outro copo ponto né Quanto mais copos eu gerar então menor fica o preço do copo até que se eu gerar 100 copos cada copo vale agora r$ 1 real você tem 100 pessoas na sala se na proporção valia R 100 é ele tá tentando explicar a teoria quantitativa da moeda gente isso não funciona assim tá

porque isso aí pressupõe velocidade de circulação é constante a velocidade não é constante eh pressupõe que os agentes econômicos tenham essas informações O que que tá sendo produzido quanto a mais o que que tá sendo emitido o que não tá não existe essas informações e outra a reprodução do valor na sociedade Esse é o principal argumento a reprodução do valor tá Ah o dinheiro ele tem valor ele é um representante do valor produzido vai haver oscilações de preço sim mas os preços tendencialmente perseguem o valor tá né Por quê Porque Aumentou a oferta de copa

mesma coisa é o dinheiro se você tem R 50 e o governo cria outros R 50 seu R 50 agora R5 não é direto não isso não funciona entendeu esse exemplo é péssimo tá é péssimo assim funciona muito bem no senso comum mas eu vou ser tão leviano quanto quem dá esse exemplo para mostrar como esse exemplo é péssimo tá essa ideia é olha Eh se eu tenho algo que vale x se eu tiver muito mais desse algo ele vai valer menos x isso não pode ser aplicado ao Dinheiro gente porque ninguém fica cheio de

dinheiro entende Ah eu eu eu eu eu tô valorando uma pizza aqui porque eu tô com fome tá então essa pizza tem grande valor para mim agora Se eu comer eu he minha barriga de pizza eu não dou mais valor pra pizza por enquanto por quê Porque agora eu tô cheio não quero mais pizza nem de graça tô cheio não mas vou te dar outra pizza não quero mais tô cheio alguém aí fica cheio de dinheiro gente do tipo assim ó ganhei dinheiro demais [ __ ] não não quero mais cara agora não mas tu

ganhou mais aqui a toma não não não pode pegar para você porque eu já tô cheio nem de graça eu quero dinheiro vocês conhecem alguém assim vocês conhecem alguém assim não gente então assim o mercado de divisas não é igual ao mercado de bananas tá não igual o mercado de xícaras de canecas não é tá gente eu fico cheio de xícaras fico cheio de canecas chega uma hora que eu não quero mais Caneca nenhuma tô cheio não tem mais onde botar Caneca isso não acontece com o dinheiro tá gente isso não acontece com o dinheiro

direto né não vai ser obviamente não é a oferta monetar imediatamente vai impactar no seu poder de compra mas quanto mais dinheiro o governo coloca na economia maior vai ser a inflação existem economistas vão dizer não também não também não isso aí não tem relação não necessariamente só vai haver essa relação em caso de inflação de demanda que é um tipo de inflação tá aí sim um tipo de inflação porque o que que é botar dinheiro na economia os gastos do governo Então se o governo segue acelerando seus gastos numa economia já aquecida todo todo

o dinheiro que o governo gasta tá ele não destrói esse dinheiro tá gente todo o déficit público é transformado em superavit privado então pras empresas ter lucro pras pessoas melhorar de vida de onde é que vem esse crédito vem do governo então o déficit público é o super privado tá é importante que a gente eh tenha isso em mente existe uma capacidade de absorção da sociedade se for alocado em determinados setores pode aumentar a capacidade produtiva Verdade mas na prática quando o governo cria dinheiro se esse dinheiro vai parar na mão do cidadão o que

acontece é que imediatamente a gente vai ver a inflação subir então esse é um problema é isso não faz nenhum sentido nem pode ser provado isso aí tá que ele falou imediatamente vira não vira cara não vira porque veja todo o planeta roda déficits Quantos países de moeda so não tô falando de país usuário de moeda tô falando país emissor de moeda que gera superavit então assim como que as moedas todas não estão derretendo a inflação é um processo constante na economia capitalista tá E moderada e estável né baixa a moderada e estável Ela é

até algum sinal de saúde em muitas vezes então assim não faz nenhum sentido Não faz nenhum sentido que a gente eh tenha inflação automaticamente quando há déficit porque não há uma correia de transmissão onde porque eles falando assim parece que é automático né ele acabou de dizer não automaticamente como como quando que os Estados Unidos gerou superavit Quando que o Japão gerou superavit Quando que a Alemanha gerou superavit não existe galera não existe galera Então não é assim a inflação ela pode ser impactada por vários fatores Por exemplo agora a questão dos alimentos por que

que a gente tá tendo uma inflação de alimentos eh bom primeiro o alimento tá subindo no mundo inteiro por causo de uma nova guerra tarifária em função dessa nova guerra fria né então há uma pressão sobre alimentos no mundo inteiro como é que vai ficar a geopolítica eh dessa disputa China e Estados Unidos segundo o dólar teve uma forte escalada no final do ano passado e aí sim tudo que é compr comprado de insumo a agrícola né defensivo tudo mais tudo que a gente não consegue produzir é comprado em dólar o preço do dólar sobe

o produtor Repassa o custo de produção por produto isso gera inflação a gente teve quebra de Safra em algum em algumas questões também tá vendo em função da elevação eh do preço do alimento no mercado internacional uma preferência do Produtor por exportar do que eh vender pro mercado interno pronto a gente tem uma série de razões aí para a inflação dos alimentos nenhuma delas é emissão é o gasto público tá porque vejam Ah mas o dólar o dólar não é impactado pelo gasto público tu disse que o dólar subiu gente o fiscal de dezembro de

Janeiro é o mesmo em janeiro o dólar caiu 50 centavos com a mesmíssima política fiscal entendeu é uma explicação que não sustenta na minha interpretação não sustenta problema cada vez que o governo se financia injetando mais dinheiro na economia a gente tem um processo inflacionário até que chega nos limites aí quando você percebe né na Alemanha você olha lá os caras fazendo pilha de dinheiro na Venezuela mais próximo aqui da gente os cara a mesma coisa Alemanha Venezuela Por que que aconteceu isso dívida externa Raul a Alemanha ficou com um passivo da Guerra absolutamente destroçador

não sobrou nada não tinha o que eles fizessem tá tanto é que para ressuscitar a moeda alemã eles tiveram que criar algum tipo de ancoragem com os terrenos por lá Venezuela a mesma coisa ausência de dólar cai o preço do petróleo diminui a produtividade a Venezuela quebra ela é petróleo dependente sobe o preço do petróleo Eles já conseguem os dólares nenhum desses exemplos é um bom exemplo porque ele tá falando de países com dívida externa cara pega sei lá um carrinho de dinheiro para comprar 1 kgo de Fran não não vai fazer sentido então isso

aumenta a inflação outra coisa é se eu tenho um endividamento público subindo num percentual grande por exemplo todos os países ricos eles são Ultra individados você fala percentual do PIB o cara ultrapassa 100% né o Japão por exemplo mais de 100% do PIB dele em dívida mais de 200 tá mais de 200% o que que não é perigoso porque tem capacidade se individar pagando pouco quanto que é a taxa de juros do Japão hoje 0,50 a do Brasil 13,25 a taxa então aí é o ponto que nós falamos lá nisso o grande problema não tá

no montante da dívida tá na taxa de juros tá na taxa de juros não tem necessidade pra gente ter essa taxa de juros hoje que a gente tem assim de 13% e já marcado para subir mais 1% não tem necessidade tá eh O problema é que falta instrumentos para o banco central controlar a inflação por isso que eu falo que tem que ter mais flexibilidade tá eh a gente só tem as operações compromissadas e a taxa de juros são poucos elementos que a gente tem para controlar tá E aí quando tudo que você tem um

martelo todos os problemas tem que parecer com prego então a gente estava enfrentando um problema de inflação eh por causa de choque de custos e tratou isso com taxa de juro que que a gente conseguiu produzir retração da atividade econômica já tá tá já tá posto já tá dado dado do de dezembro já Mostra aí uma retração forte no setor de serviço que é 40% do PIB tá PIB do quarto mestre já veio Zerado e a pior fase da elevação da taxa de juros nem tinha começado então assim que que a gente já tá produzindo

retração da economia então há menos produção há menos salário H menos emprego e isso acaba criando um efeito contrário ao desejado quando você quer controlar a dívida pública porque você diminuir a arrecadação entende Você vai fazer o ajuste pela via da despesa você diminui a receita não me parece ser uma forma inteligente veja eu gostaria de ver o Raul falando por exemplo da China vocês acham que a China tá preocupada com essa teoria Liberal a China tá metendo marcha em déficit brutal há muitos anos já teve momentos de taxa de juro maior ou menor mas

interessa eles têm controle de capitais é um mercado fechadinho invés abertura de mercados e procuram fazer o ajuste da trajetória da dívida pela via da receita taxa básica mínimo né Quanto que é dos Estados Unidos 4.50 a você vai pensar o seguinte cara não faz sentido a gente tá operando com a taxa de 3,25 Por que que o Japão consegue tomar empréstimo a 050 e o Brasil é 3,25 porque o nosso governo gasta dinheiro loucamente aumenta o risco futuro do país porque ele tá se endividando mais que a capacidade que ele tem de pagamento as

pessoas não querem emprestar dinheiro pro Brasil ele precisa oferecer uma taxa não querem gente isso não essa frase não tem apliação a taxa de juros tá ela é controlada pelo banco central tá a gente viu que ele pode controlar Inclusive a taxa futura se ele começar a intervir no mercado futuro se o Banco Central entra no mercado futuro comprando que que acontece com o preço dos títulos do de de mercado futuro cai gente então o que a gente precisa é de de autorização pro banco central atuar nesses ados É só isso que a gente precisa

a taxa básica ele determina no Inter bancário e ele pode como o próprio banco do Japão faz eu já expliquei isso aqui em outro vídeo hã controlar toda a estrutura a termo da curva de juros cada vez mais Atrativa por se o Real se desvalorizou 22% ingestão de dinheiro na economia exagerada se o Real se desvalorizou 22% e contra o Yen por exemplo se a taxa de juros do Brasil for 20% e a do Japão 0,50 ainda compensa mais investir no no Japão porque você ganhou com contra Real 23 24 então não faz sentido você

vai prestar dinheiro pro Japão e outra coisa assim ó e essa ideia de prestar dinheiro por que que não faz sentido achar porque assim os grandes players desse game aí galera São os bancos tá são os bancos não é o investidor sardinha ou investidor tubarão que tá por trás desse jogo aí são os grandes bancos se tem dinheiro demais na economia vai o banco vai deixar esse dinheiro no seu cofre entre aspas sem render juros não galera ele vai vai vai botar no título público ele vai comprar o título público Não interessa se ele tá

pagando 2 ou 10% ele vai botar lá porque é seguro você qualquer analista vai lhe dizer qual é o papel mais seguro para investir título público e dos títulos públicos Qual é o mais seguro dos Estados Unidos é o que há de mais seguro então é segurança que se quer não não tem a questão da taxa de juro que assim há uma pressão especulativa e a ideologia é muito forte nesse sentido para manter essas taxas de juros Claro o Brasil não é a Suíça nós não podemos meter uma taxa de juro 2% que vai acontecer

o que aconteceu na época do campus Neto tá mas 13 14 não o país que tem a reserva que nem a gente Tem não isso aí só serve para matar a nossa atividade econômica isso vai gerando né esse risco futuro vai aumentando ninguém quer prestar dinheiro a gente chega no crowding out que que é isso né o governo começa a competir com o setor privado elevando a taxa de juros e a gente não consegue ter investimento privado a gente vai chegar num ponto que é o seguinte compensa mais eu deixar meu dinheiro na mão do

governo do que emprestar para menino que quer abrir um startup que quer fazer um negócio é esse é o noso quadro tá essa é a nossa dor tá mas não que não vá conseguir financiar o governo mas quem é que vai investir se o governo tá pagando 15% ninguém vai investir que quer construir alguma coisa do que eu emprestar para indústria dier pra Veg tá ali pô tô pedindo aqui a Veg tá pegando empréstimo 10 12% vou falar P Você empresta pro governo que pode imprimir dinheiro é mas aí nesses nesses casos aí tem BNDS

tem juro subsidiado aí que você começa a criar essas essas questões quem se rala mesmo é o pequeno é o micro tá toda a indústria É impactada lógico Mas pior sempre os mais poes a a 13,25 eu vou te emprestar na sua mão a 12 para quê não vou então começa o governo a a curva longa você tem hoje inflação aí né tirando juro Real você tá falando juro Real de 10% é o maior juro Real do planeta não existe grau de investimento no país com uma taxa de juro nesse lugar que a gente tá

isso tudo vai gerando ineficiência vai gerando desperdício de recurso vai gerando corrupção porque o governo concentrando nesse papel de emprestar e tem que fundar Banco Nacional BNDS Sei lá o qu para emprestar dinheiro paraas empresas porque ninguém quer emprestar deve ter uns 10 BNDS ou 20 BNDS na China cara entendeu é assim é por isso que a China causa tanto problema de interpretação entre os liberais porque a China faz todo o oposto do que eles dizem que tem que fazer o que a China faz eles dizem que se fizer quebra a China faz há 20

anos e não só não quebra como segue crescendo aí em vez deles admitir que tão errados eles começa a achar não mas vai quebrar ou simplesmente ignoram faz de conta que não existe tá faz de conta que não existe então assim não é tem que ter BNDS porque é ineficiente olha então tá então a China é ineficiente a China é o que tem mais eficiente em termos de estrutura produtiva tá gente em termos de Logística em termos de infraestrutura Ah para manter isso né E a gente tem o desestímulo completo então ao mercado de trabalho

ao investimento esse são só os primeiros problemas diante disso tudo a gente criou uma cadeia Aqui estamos fechando né o ciclo ó cada Elo nessa corrente ele vai se fechando vai aumentando o tamanho da corrente que ela vai cruzar então com isso tudo a gente tem começa a não ter mais o crescimento se a indústria não tem dinheiro o comércio não tem dinheiro ninguém tem dinheiro começa com a falta de financiamento a gente começa a não ter mais como crescer menor crescimento do PIB a carga tributária fica cada vez vez maior porque o PIB tá

ainda cresce mas a gente não tem dinheiro aí a crise fiscal aumenta o governo tem que aumentar a taxa de juros ainda mais cara e o que ele tá explicando aí de maneira bastante simplificada assim é uma tese que não tem pé nem cabeça que a gente já desmontou ela aqui que é a tese da contração fiscal expansionista tá que é aquela tese de que a economia capitalista vai sair voando tá vai Decolar do chão puxando os próprios cabelos vai agarrar os cabelos assim e vai puxar e aí vai sair voando Essa é a contração

fiscal expansionista a parada é essa nes vão dizer olha se o governo gasta menos portanto produz uma contração fiscal ele aumenta a confiança o que reduz a taxa de juros com menos taxa de juros mais investimento é mágica entendeu é mágica isso tá tudo errado tá gente porque assim eh de onde vai vir o dinheiro pro crescimento da economia de onde vai vir vai brutar no mercado privado é isso o que tem que acontecer galera tá é que o gasto tem que ser bem feito o gasto tem que ser bem feito a qualidade do gasto

importa eu sou da turma do gasto é vida dentro do capitalismo em termos de crescimento da economia tem gastar não existe exemplo histórico de país que cresceu fazendo superagente fiscal ao contrário todos os países desenvolvidos cresceram com pesados déficits porque é uma questão lógica o déficit público é o superavit privado uma questão lógica tá então assim se gasto é vida por que que alguns países gastam mesmo assim não se desenvolvem porque a qualidade do gasto importa Então não é qualquer gasto né é o gasto bem feito que é aquele gasto que vai gerar crescimento que

vai gerar produção que vai gerar emprego que vai gerar salário tá esse é o gasto bem feito agora gasto que só alimenta parasita de dívida pública por exemplo e bingo de rico na bolsa de valores Não aí não é um gasto bem feito na resumo É isso aí você pensa então toda vez que o governo gasta quem vai pagar a conta você eu todos nós então por isso que a gente insiste para que o governo não gaste dinheiro que ele não possui Porque apesar disso popularmente PR os políticos ser bom né e o bolsonaro fez

no final do mandato o Lula faz todo político faz porque para ele compensa o político tem um mandato de 4 anos e esse problema se colhe depois de oito então o que vale a pena pro político né não é essa é a tese do Liberal mais rasteiro da internet tá o político faz porque ele compensa cara o político faz porque ele senta lá ele se depara com a realidade entendeu ele se depara com a realidade e ele vai ficar nesse jogo né entre o que a economia política burguesa pressiona o objetivo tem tem funcionalidade produzir

essas crises tá gente isso elimina a concorrência isso aumenta a margem de lucro isso ah disciplina a classe trabalhadora com o desemprego isso impede transformações na estrutura produtiva do país Então quem tá no topo da Elite financeira não se sente ameaçado então é por isso que esse discurso sempre Cola sempre Cola vamos meter austeridade vamos meter austeridade porque aí time que tá ganhando não se mexe Tá mas na prática não tem a tese lá do alesina a contração fiscal expansionista ela foi montada em cima de uma fraude gente que nem a gente já explicou aqui

em dois vídeos porque para ele propor isso ele teria que dizer onde é que isso aconteceu e onde ele diz que isso aconteceu não aconteceu tá eles manipularam dados uma fraude grotesca então vejam essa tese da contração fiscal expansionista ela sequer é possível de ser provada ela é apenas uma ideia na cabeça dos liberais porque tá tudo errado se o Banco Central quiser ele estrutura toda a a a curva de juros ele não precisa pagar o juro que o mercado quer que ele pague mas nem só isso mesmo ele convivendo com essas oscilações do mercado

de juros futuros não quer dizer que ele possa produzir crescimento sem déficit público a economia capitalista é uma economia baseada no crédito que é o que a moeda fiduciária faz não é controlar a máquina de imprimir dinheiro é usar né Quanto mais ele usa maior a popularidade dele quer ver se amanhã cair na sua conta R 3.000 do Lula chegar só Lulinha você vai ficar feliz ou triste se cair 100zão na conta você comprar um Creta usado que também não tá dando naquela inflação tá alta se cair 100.000 na sua conta você fica feliz ou

não vota nulo ou não voto na hora agora todo mundo então isso né esses auxílios apesar de gerarem alí uma popularidade pro governante ele gera uma consequência futura só que aí ele não vai est lá para colher então é sempre assim sempre compensa gastar esse dinheiro porque o próximo vai se individar o prefeito da sua cidade faz a mesma coisa em menor escala o governador do seu estado deve fazer alguma coisa em menor escala o país faz a mesma coisa em maior escala né E aí cada um vai injetando dinheiro ali e o Brasil tá

nessa pindaíba que você tá vendo por quê Porque a gente não tá investindo em nada a gente não investe em bons salários a gente não investe em nada a única coisa que a gente investe é em manter a popularidade dos nossos políticos a custo de dívida futura a dívida futura vai criando problema a gente já tá devendo até 2055 pode ver tá já endividam o meu filho seu filho meu neto seu neto seu tataraneto e já sabe isso isso isso é isso eu fico xarop com esse tipo de papo porque como é que você vai

convencer o cidadão de que esse papo que ele tá dando não tem pé nem cabeça porque a gente fala em dívida é ruim né ficar devendo é ruim aí você fala em dívida pública [ __ ] então é Nossa Ah então tá endividando meus filhos meus netos sabe se cria um Pânico uma coisa que não tem pé nem cabeça cara Quando ele chegar lá em 2055 ele vai est ele vai tá rolando dívida para 2075 sabe depois não sabe que o país não cresce eu queria que os liberais que defendem essa teoria dissessem qual país

do mundo cresceu fazendo o que vocês defendem que deve ser feito Qual país do mundo sim não tem tinha nos individados você já nasceu Deven aí se pegar a dívida brasileira e dividir pelo número da população vamos ver aqui ó se você pegar aí o Brasil tem 7 trilhões de dívida Brasil não existe quem existe sou eu sou você os brasileiros Se você pegar esses 7 trilhões dividir pelos 200 milhões de da população que a gente tem ativa hoje cada brasileiro já tá devendo 35.000 Nossa cara isso aí parece um ancab falando cara assim o

o eu eu assim inacreditável cara inacreditável é inacreditável cara ponto de partida você nasce registrou seu CPF devia ter escrito do lado vai ter que gerar 35.000 aqui né E eles não pararam de gastar 35.000 hoje no momento que eu tô te falando 35.700 e assim sucessivamente tem gente defendendo que essa lógica ela é o que vai levar ao desenvolvimento vai levar oo crescimento é óbvio que não né então a inflação ela não assim é óbvio que não eu fico pensando é muito fácil falar mas assim por que que é óbvio que não Raul se

os Estados Unidos fez e faz isso se a Inglaterra fez e faz isso se a França fez e faz isso se a Alemanha fez e faz isso se a Coreia do Sul fez e faz isso se a China fez e faz isso se o Japão fez e faz isso se a Noruega fez e faz isso se a Suécia fez e faz isso se o Canadá fez e faz isso se a Austrália fez e faz isso eu queria saber por que é lógico que não sabe eu queria só que me olha esse país aqui ó ele

cresceu com contração fiscal expansionista sabe eu só queria que um lugar aí às vezes assim Singapura um en capapinha assim rapaz Singapura cresceu como uma [ __ ] de uma ditadura ditadura assim como a Coreia do Sul o estado controlando a [ __ ] toda é é um mal que a gente tinha que cortar pela raiz não vamos conseguir a dívida com que a gente cortar pela raiz basicamente É ISO Deu para entender porque quando o país gasta é ruim tentei explicar aqui sem ficar fazendo juízo de valor nem nada eu sei que vocês gostariam

de ver fala com o Lula fala que o Lula gasta mais com bolsonaro sab O que é um problema sistêmico gasta mesmo o bolsonaro chegou a reduzir a dívida pública ali durante o período do mandado dele agora reduziu Raul você viu ali eu não vou pesquisar aqui agora reduziu porque cresceu o país cresceu e o país cresceu por quê Por que que o país cresceu muito mais do que o per do bolsonaro porque teve mais gasto é batata nós tivemos os gastos da pandemia que vão impactar tá um ano ano e meio seguinte e depois

a PEC da transição que impactou mais um ano ano e meio seguinte qual o produto desse gasto a mais do governo o crescimento do PIB entendeu é isso porque senão se você fica ali naquela política tipo do temer sabe o que que acontece crescimento de 1% é 1% é 1% o que que a gente teve com o temer 1% que a gente teve com o bolsonaro 1% lembra lá da época do PIB privado ah não mas o PIB privado né p o PIB privado aumentou né É 1% não tem é 1% quer crescer 3 4

Pode meter marcha e gastar se gastar bem Se fizer certo cresce não tem é uma identidade contábil entendeu é uma identidade contábil se você descontar o setor externo é isso ah uma bacana galera Assim ficamos por aqui falta um pouquinho ainda eu acho que ele vai vender algum curso porque ele já tá se despedindo e eu já falei para [ __ ] mas acho que já deu pra gente falar sobre o assunto Tá bom e e era isso tá ajudem aqui a semana tá bem tumultuada Eu tô me mudando já avisei tô avisando de novo

fui despejar tô no Porão do Luigi lá não tem internet tô vindo aqui apenas gravar Então de moral para nós porque enfim vamos precisar de engajamento nesses dias agora tá bom depois a gente conversa melhor sobre isso confesso tá inscrito no canal tchau tchau e até a próxima n [Música]