los estados financieros son como la ficha médica un paciente te permiten ver en términos generales en qué situación se encuentra una empresa y también te permite hacer algunas proyecciones hasta cierto punto en este vídeo entonces vamos a este tipo de información te muestran los distintos tipos de informes y te voy a contar también como los utilizo yo para tomar alguna decisión de inversión obviamente todo esto con el objetivo educativo cosa de que tú puedas sacar tus propias conclusiones aprender y poder obviamente hacer tus análisis por tus propios medios en esta oportunidad nos enfocaremos en los
tres principales informes el estado de situación también llamado balance general el estado resulta hoy el estado de flujo de efectivo antes de continuar con este vídeo te quiero contar que en este canal va a encontrar mucha información sobre empresas chilenas y también extranjeras y también vamos a ver otros temas como finanzas personales e inversiones así que si te interesan estos temas puede que sea una buena idea suscribirte a este dicho esto entonces comencemos con el balance general quizá empezar con este informe porque te presenta tres conceptos que son fundamentales para entender cómo se compone una
empresa este informe nos muestra la situación general como su nombre lo dice de una empresa en un determinado momento es literalmente como una fotografía en primer lugar tenemos los activos que es todo lo que tiene la empresa a su disposición para generar valor por lo tanto los activos son los responsables de generar productos las ventas la riqueza en general por ejemplo en el caso una aerolínea su principal activo son los aviones verdad que es el activo que permite transportar pasajeros y transportar carga y poder obviamente desarrollar su actividad pero estos activos no salen de las
plantas hay que comprarlos hay que financiarlos y aquí es donde entran los otros dos conceptos que son muy importantes por un lado tenemos los pasivos que son todas las obligaciones que tiene la empresa con terceros como por ejemplo proveedores y acreedores como por ejemplo los bancos si la aerolínea quiere comprar un avión pero no tiene dinero en efectivo va a tener que endeudarse verdad y de esa forma vale a la cuenta de los pasivos sin embargo aquí es donde entra la tercera fuente de financiamiento nos referimos al patrimonio que corresponde a toda la obligación que
tiene la empresa con sus dueños con los accionistas en esta categoría entra el aporte de capital que hicieron los dueños y también las utilidades acumuladas que tiene una empresa ya que las utilidades son de los dueños si la empresa no quisiera endeudarse o no puede endeudarse porque no tiene la solvencia la otra alternativa de financiamiento es que los dueños hagan un aumento de capital eso quiere decir que los dueños los accionistas van a inyectarle plata a la empresa para poder comprar estos activos un detalle importante de los activos y de los pasivos es que se
descomponen también en corrientes y no corrientes o también llamados circulantes de uno circulante y esto hace referencia a la liquidez o el corto plazo que se dispone de ese activo para poder utilizarlo explicó un activo corriente es muy líquido se puede disponer de él en caso de una emergencia o de alguna contingencia por ejemplo la caja que es la cuenta corriente los inventarios se pueden liquidar de forma rápida para tener recursos verdad sin embargo los activos quien no son corrientes o que no son circulantes como por ejemplo las propiedades plantas de equipo en una fábrica
por ejemplo es toda la maquinaria la instalación todo el sistema de logístico no puede llegar y liarse un día para otro y es mucho más complejo lo tanto como podrá intuir mientras más activo fijo tenga una empresa menos flexible es para poder adaptarse a los cambios imagínense una empresa que fabrica muebles que tiene toda una cadena de logística para fabricar muebles no puede llegar de un día para otro y ponerse a vender papas fritas porque la maquinaria la industria el tamaño de la empresa todo el sistema logístico no cambia de un día para otro eso
es el concepto el balance entonces a grandes rasgos y para resumir nos muestra desde una visión muy general cómo está compuesta la empresa cómo es su estructura de financiamiento si es pues con patrimonio o si es con deuda y la gracia es que lo bueno pérez en el tiempo como eso va cambiando si va adquiriendo más deuda menos deuda etcétera por lo tanto cuando de un balance lo primero que voy a ver en los activo es la caja o el dinero en efectivo que hay después más adelante veremos cómo consigue ese efectivo pero lo que
importa ahora es cuánto hay y cómo ha venido evolucionando en el tiempo si es que esa cuenta se va agrandando se mantiene o se va achicando luego muy directo de la deuda financiera que tiene la empresa ya sea de largo o de corto plazo ese saldo de deuda es muy importante y por último a simple vista me interesa ver cómo vienen evolucionando también las utilidades acumuladas porque si crecen quiere decir que la empresa no solo es rentable sino que también reinvierte esas utilidades para no hipotecar el futuro bien pasemos ahora a ver el segundo informe
el estado de resultados este informe muestra detalladamente o desglosada mente cómo fue la obtención de los resultados de una empresa en un intervalo de tiempo determinado a diferencia del balance que te muestra el stock el estado resultado vendría siendo el flujo me explico imagínense una piscina que hay que llenarla con agua constantemente el stoke o sea el balance vendría siendo todo el agua que está dentro de la piscina y el estado resultado vendría siendo el chorro de agua inyectados por una manguera para llenar la piscina tal como lo hemos visto en cada de alguno de
los vídeos que subo el canal primero tenemos las ventas que es la línea más importante de este informe se inventan no hay ganancia es así de simple esta es la línea más higiénica y más importante del estado de resultado luego los costos de venta es decir los costos atribuibles directamente el producto en el caso de una fábrica de muebles por ejemplo vendría siendo el costo de los materiales por ejemplo era la mano de obra todo lo que va directamente relacionado al producto eso da una ganancia bruta que indica el precio del cliente este producto -
su costo después viene toda la contabilidad de otros costos dentro de los más importante están los gas o los gastos de administración y ventas y aquí me cabe tener un poco porque acá en este informe no viene explicitado cuáles son las depreciación las amortizaciones que vienen dentro indexado en una cuenta de otros gastos por función en general porque menciono esto porque este es un informe netamente contable eso quiere decir que no es tan real y lo menciono porque las amortizaciones y las depreciaciones deben registrarse con un gasto sin embargo no significan un desembolso real de
dinero y ese ítem es clave para un concepto que muchos analistas valora el ebitda en este caso para calcular el ebitda tienes que devolverle la amortización y la depreciación a las ganancias operacionales y generalmente para saber cuánto es la depreciación y la amortización tienes que ir a bucear a las notas de los estados financieros y si tienes suerte lo vas a encontrar algunas empresas lo ponen de forma muy explícita y muy transparente y otras en realidad no tanto como consejo siempre es bueno aparte de leer este reporte descargar otro reporte gratuito también en la página
de todas las empresas que cotizan en bolsa que se llama análisis razonado ahí bien este mismo informe lo saben en forma un poco más no transparente bromas entendible más aterrizado no sólo hecho para contadores sino que también para poder entender más conceptualmente que compone cada uno de estos ítems y ahí viene generalmente bien claro cuánto es la depreciación y la amortización y también viene calculador el evita eso como consejo en general no me gusta mucho este informe por lo mismo al ser contable hay empresas que pueden manipularlo con el solo concepto de la depreciación acelerada
entonces por eso a mí no me gusta mucho pero eso ya es otro tema llega una apreciación súper personal bueno volviendo más abajo nos muestra cuánto dinero se paga por concepto de intereses eso es muy importante los ingresos operacionales deben ser capaces de poder pagar esos intereses si no se le viene muy difícil la cosa a la empresa y finalmente de luego de pagar los impuestos nos encontramos con la utilidad neta y si esa utilidad neta la dividimos por la cantidad de acciones que hay en circulación podemos sacar la utilidad por acción que es clave
para evaluar los múltiplos que nos ayudan a tomar decisiones bueno vamos ahora con el último informe y con mi favorito personalmente el estado de flujo de efectivo este informe muestra las entradas y salidas de efectivo algo así como realizar la cuenta corriente de la empresa como les dije este informe es mi favorito por el motivo sencillo de que no es manipulable contablemente es real como es eso tan real veámoslo con un ejemplo supongamos que la aerolínea vendió 100 en pasajes de avión eso significa que las ventas fueron de 100 verdad pero el dinero dónde está
no lo sabemos porque los clientes pueden ser pagados en 30 60 90 días y la aerolínea no va a ver ni un peso hasta ese momento esto significa que el estado resultado al ser un informe contable se basa en el principio de devengado eso significa que las ventas se reconocen al momento en que se efectúa la transacción no cuando el dinero realmente ingreso y eso es muy sencillo y nunca olviden que las empresas no quiebran por tener malos modelos de negocio o por tener malos productos para vender las empresas quieran por no tener liquidez por
no tener dinero en efectivo para poder cumplir con sus obligaciones de corto plazo a esto se le conoce como liquidez y hay muchos ratios financieros para poder evaluar y poder calcular la liquidez que tiene una compañía respecto a sus obligaciones pero eso es un tema que podemos ver en otro vídeo si es que les interesa déjenmelo otro comentario y félix lo tocamos en otro vídeo entonces volviendo al punto central del estado de flujo efectivo porque me gusta tanto y porque lo considero tan real porque simplemente si el dinero entró o salió de la compañía está
ahí este informe se divide en tres partes el flujo de efectivo proveniente de actividades de la operación de la inversión y del financiamiento en las actividades de operación vemos todos los ingresos y egresos relacionados valga la redundancia a la operación de la empresa es decir si la aerolínea necesita comprar combustible pagar a los empleados todo ese dinero va a estar registrado en este después de las actividades de inversión vemos todos los ingresos y egresos de dinero que hace la empresa para comprar por ejemplo nuevos aviones o ampliar un hangar etcétera a eso se le conoce
como capex o capital expenditure o en español gasto de capital y eso es muy importante por dos motivos el primero es que si no se invierte en nuevos aviones o en la mantención de los aviones los aviones cuando vuelen se le van a caer las alas verdad y eso no puede ser la empresa tiene que destinar año a año o trimestre trimestre por la variable tiempo que ustedes quieran tiene que invertir en la mantención del activo fijo y también la mantención del activo en este caso de los aviones y el segundo motivo es que la
empresa si no compran nuevos aviones no va a crecer a estos gastos de capital se les conoce como capex de mantenimiento y capex de operación y ambos van registrados y por último están los ingresos y egresos por financiamientos es decir aquí vemos los ingresos de dinero por préstamos que consigue la empresa también egresos de dinero por pagos de esos préstamos y sobre todo el ingreso de dinero por el pago intereses correspondiente a esos préstamos si la empresa reparte viviendo aquí vamos a ver el ingreso de dinero por el monto que hayan destinado a pagar el
dividendo y si hay un aumento de capital vamos a ver ingreso a esta cuenta por ese concepto la última línea del informe muestra el saldo de la caja al inicio del periodo y al final del periodo y es el final del periodo es el mismo que aparece en el balance y representa fehacientemente cuánto dinero hay en la cuenta corriente de la empresa cuánto dinero hay de caja disponible este informe a mi juicio es muy importante porque al igual que en una casa lo más probable es que no tengas que gastar más de lo que ingresa
verdad y en caso de que así lo hiciera va a tener que endeudarse y este informe lo muestra de manera muy clara y para peor si gasta más de lo que ingresa lo más probable es que no pueda distribuir dividendo a los accionistas que es la conversación que nos interesa ahora verdad y otro aspecto importante de este informe es que podemos ver a ciencia cierta si estamos en presencia de un buen negocio o de un mal negocio me explico supongamos que una empresa genera 100 por superación después de descontar todos los gastos asociados pero para
poder generar esos mismos si en el próximo año necesita invertir 110 todos los años bueno eso lo podemos ver aquí claramente en el ítem compra de propiedades plantas y equipos en donde en teoría debiese estar el capex para paliar las depreciaciones o sea el capex de mantenimiento y también el capex de crecimiento por eso es tan importante este informe y el mi favorito como se podrán dar cuenta en estos tres informes está toda o el 95% de la información suficiente para poder hacer una buena evaluación de una empresa y poder tomar una buena decisión de
inversión aquí podemos ver cómo le ha ido el negocio cómo está estructurado financieramente y por sobre todo la administración usa su efectivo lo triste es que nadie los lee entonces cuando quieras invertir en alguna empresa yo te recomiendo que descargue de forma gratuita esto lo puedes hacer buscando en google el nombre de la empresa acompañado de investor relations o de inversionistas y va a poder descargar estos informes y más información como las memorias anuales por ejemplo totalmente gratis para que puedas hacer los análisis correspondientes créeme que lo más probable es que si estudias bien las
memorias de las empresas probablemente los errores a la hora inversa de invertir sean cada vez menores y otra cosa fundamental que te recomiendo es meterte en el negocio entender entender quiénes son sus clientes quiénes son los competidores quién es la administración cuáles son las nuevas tendencias todo eso cierra un ciclo perfecto para poder entender bien una empresa y obviamente para poder disminuir el margen de error a la hora de invertir bueno eso ha sido todo sobre este vídeo espero que les haya gustado un abrazo déjenme en los comentarios si es que le interesa que profundice
en algún tema en particular o que analicemos una empresa puntual así que eso y hasta la próxima
