E aí, investidor, será que vale a pena investir no Fleuri? A empresa é uma das líderes em medicina diagnósticas no Brasil, mas será que seus números sustentam esse título? Hoje vamos analisar os principais indicadores, dividendos e calcular cenários de preço teto para entendermos até quanto vale a pena pagar a promoção do Flori.
Então, fica até o final e bora começar. Só antes de iniciarmos a análise dos indicadores, vamos entender um pouquinho mais sobre o Flori. A empresa atua no setor de saúde, especificamente no segmento de serviços médicos.
O seu patrimônio é de 5,3 bilhões com valor de firma de 9,5 bilhões e um freefoat de 83%. Com esses números mentes, vamos ver se os fundamentos do FORI fazem dele um bom investimento. Agora vamos entrar na análise dos 16 principais indicadores.
Nós dividimos esses indicadores em quatro grupos. E para cada um dos indicadores, nós faremos uma pergunta de sim ou não. O objetivo aqui é simples, verificar se a empresa atende ou não atende aquele critério, te ajudando a enxergar se ela é ou não é um bom investimento.
Vamos então iniciar pelos indicadores de listagem na B3. E a nossa primeira pergunta é: o Fleuri está na bolsa há mais de 5 anos? Sim, o IPO do Fleuri aconteceu em 2009, estando listado há mais de 16 anos.
E o segmento de listagem é de pelo menos nível dois? Sim, o Fleur está listado como novo mercado, o segmento de listagem de maior exigência de governança e de transparência para as empresas. E o tag along é de pelo menos 80%.
Sim, para estar novo mercado, a empresa precisa oferecer 100% de tag along, garantindo mais proteção aos acionistas minoritários. E a liquidez de área é maior do que 2 milhões? Sim, e com folga.
A liquidez área do Fleuri ultrapassa os 43 milhões, garantindo assim uma facilidade muito grande para compra ou venda das ações. Agora vamos para as perguntas sobre a estabilidade do Fleuri. O Fleuri teve lucro nos últimos 10 anos?
Sim, desde o IPO em 2009, a empresa apresenta resultados positivos, garantindo aqui mais de 15 anos de lucros consecutivos. E o Fleuri pagou dividendo nos últimos 10 anos? Sim, desde o ano seguinte a SUPO, ou seja, desde 2010 a empresa vem pagando dividendos todos os anos.
E o dividendo Yud foi de ao menos 5% em cada um dos últimos 5 anos? Não. Em 2020 e 2023 o pagamento foi pouco acima dos 2%, não atingindo aqui o nosso critério.
E o Fleuri teve crescimento no lucro em cada um dos últimos 5 anos? Não. Houve uma queda em 2022, mas a empresa já mostrou uma forte recuperação em 2023 e 2024.
Este movimento de queda e recuperação está diretamente ligado às últimas aquisições que o Fleuri fez. Agora nós vamos para as perguntas sobre endividamento do Fleuri. A relação da dívida líquida atual com o patrimônio é menor do que um?
Sim, atualmente essa relação está em 0,57, o que nos mostra que o Fleuri deve pouco mais à metade do seu patrimônio. E a relação da dívida líquida com ebítida é menor do que dois? Sim, esta relação, no caso do Fleur está em 1,54.
O que nos mostra que usando apenas o seu Ebíta, ele levaria pouco mais de 1 ano e meio para pagar as suas dívidas. E a liquidez corrente é maior do que 1,5? Sim, a liquidez corrente do Fleuri está em 2,51, o que nos mostra que ele tem recurso suficiente para cobrir com folga os seus compromissos de curto prazo.
E a relação de passivos por ativos do Fleuri é menor do que 0,8? Sim, a relação está em 0,59, o que nos mostra que ele tem mais ativos do que passivos. Reforçando aqui essa solidez financeira.
Agora vamos olhar para o crescimento do Fleuri. O ROY é de ao menos 10%. Sim, o ROI do Fleuri é de 11,46%.
O que nos mostra que vem conseguindo gerar resultado em cima do seu capital investido. A taxa de crescimento da receita é de ao menos 10%. Sim, o CGR da receita está em mais de 21%, o que é uma excelente taxa de crescimento anual.
E a taxa de crescimento do lucro é maior do que 10%. Sim, o lucro do Fleuri vem crescendo a uma taxa de 14,56% a cada ano. E a margem líquida é de ao menos 10%.
Não, o FORI apresenta uma margem de 8%, o que no geral é até um bom número, porém é abaixo do nosso critério. Fechamos aqui o bloco dos indicadores na nossa análise. Agora nós vamos definir uma nota para o Fleuri.
Só antes de seguirmos, vale lembrar que nós passaremos ainda pelo valor da ação, pelos dividendos pagos, por dividendos futuros e ainda calcularemos cenário de preço teto para uma ação da empresa. Como Fleuri atendeu 13 dos 16 indicadores que analisamos, a sua nota é de 8,13 numa escala de 0 a 10. E lembrando que você pode usar essa nota para comparar com outras empresas do mesmo setor e também servir de base para o peso de alocação do Fleuri na sua carteira de investimentos.
Vamos então seguir com a nossa análise olhando para o valor da ação do Fleuri. No dia que estou gravando, ação do Fleuri fechou em R$ 11,84 com P/ VP de 1,2 e um PL de 10,69. No último ano, a ação do Fleuri caiu mais de 13%, com a mínima ficando em R$ 10,67 e a máxima em R$ 15,84.
E já o beta de 5 anos em relação a EBOV está em 0,83, o que indica que a empresa oscila um pouco menos que o índice Bovespa. Nos últimos anos, o Fleur distribuiu pro ventos em forma de JCP e dividendos. Normalmente ele realiza o pagamento três vezes ao ano.
No primeiro semestre, normalmente em abril ou maio. No segundo semestre agosto ou setembro e outro lá em dezembro. Em 2024, Fleuri pagou 70 centavos, o que representou um yeld de 6,06% e um payout de 62%.
Nos últimos 5 anos, o Fleuri pagou uma média de 76 centavos ao ano, o que representa um y médio de 4,55% com payout médio de 90%. O Fori realizou três processos de recompra nos últimos 5 anos, totalizando o buyback de 1%. Além da recompra, em 2023 ele realizou uma bonificação que totalizou 5%.
Vamos comparar o retorno do investimento no Fleuri com outros índices da bolsa de valores. Se há 10 anos atrás você tivesse investido R$ 1. 000 no FORI, considerando a valorização da ação e os dividendos pagos até aqui, você teria mais de R$ 3.
800, ou seja, um retorno acima de 280% neste período, ficando bastante acima dos outros índices da comparação. Vamos agora projetar os próximos dividendos do Fleur e logo na sequência falaremos os preços teto para ação da empresa. O primeiro cenário de dividendos é o da média dos últimos anos.
No caso do Flori, consideramos a média dos últimos 5 anos, o que totaliza 76 centavos. E já no cenário conservador, nós consideramos que o Fluori terá o lucro do último ano mais metade do CGR do lucro e 75% da sua média de payout, o que totaliza 81. E no cenário otimista, nós consideramos que terá o lucro do último ano mais 100% do CGR do lucro e 100% da sua média de payout, o que totaliza R$ 1,15.
E chegamos aos cenários de preço teto para uma ação do Fleuri. No cenário da média dos últimos 5 anos, com dividendo projetado 76, o preço teto para quem espera um dividendo de 6% é de R$ 12,67. Para quem espera 8% é de R$ 9,50 e para quem espera 10% é de R$ 7,60 centavos.
E no cenário conservador, com dividendo projetado de 81, um preço teto para quem quer 6% de dividend y é de R$ 13,42. Para quem espera 8% é de R$ 10,6 e para quem espera 10% é de R$ 8,5. E já no cenário otimista com dividendo projetado de R$ 1,15, o preço teto para quem espera 6% é de R$ 1910.
Para quem espera 8% é de R$ 14,33 e para quem espera 10% é de R$ 11,46. Aplicando a fórmula do Grahan, temos um preço justo de R$ 16,34, o que representa um possível upside de 38%. E já a mediana do preço alvo publicado por analistas do mercado é de R$ 14,25, o que representa o possível upside de mais de 20%.
O meu preço teto para o Fleur seria de R$ 15, onde eu entendo que eu teria uma boa margem de segurança para o valor da ação e também para os dividendos de um curto prazo. E aqui fechamos a nossa análise. Eu espero que ela realmente tenha te ajudado de alguma maneira.
Não deixe de conferir nossas outras análises já publicadas e de deixar aqui nos comentários o que que você achou desse vídeo e qual outro ativo você gostaria de ver por aqui. Um grande abraço e até a próxima análise. Sì.
