DEX significa decentralized exchange, ou seja, exchange descentralizada. Mas qual a diferença dessas exchanges, para exchanges tradicionais, como Coinbase, Kraken ou Mercado Bitcoin? Já imaginou trocar tokens, sem intermediários, globalmente, tudo através de algoritmos e protocolos na internet?
Essa é a proposta de uma Dex. Mas antes de a gente explicar tudo isso, se inscreve aqui no canal para nos ajudar descentralizar a educação cripto e te ajudar também a ficar por dentro de todas as novidades do futuro das finanças descentralizadas. Quando se pensa em comprar criptomoedas a gente automaticamente pensa em acessar uma exchange, que são plataformas que servem de rampa de entrada para o mundo cripto, nelas é possível você trocar os seus reais por criptomoedas através de uma transferência bancária para essa plataforma.
É justamente onde quem quer comprar e quem quer vender criptomoedas se encontram para negociar e trocar esses ativos. São as exchanges que conectam o mundo centralizado ao mundo descentralizado. Só que a filosofia cripto é da descentralização, ou seja, diminuir o uso de intermediários.
E é por isso que de 2018 para cá, as exchanges descentralizadas, as dex, cresceram absurdamente, junto com o mercado DeFi. A usabilidade e a liquidez foram ficando melhores, e muitas dexs estão competindo em volume, até com exchanges tradicionais. Só que a grande limitação dessas exchangess descentralizadas nesse momento é que você não consegue trocar diretamente reais por criptos.
As dex não recebem transferências de bancos brasileiros, por exemplo, você precisa trocar os seus reais para alguma cripto descentralizada como o Ethereum, em uma exchange tradicional e daí sim enviar os seus ethereums ou as suas criptos para alguma Dex e negociar por lá. E as maiores exchanges descentralizadas atualmente são Uniswap com 20 bilhões de dólares de capitalização de mercado, e a Curve Finance, que negocia apenas criptoativos estáveis, com 900 milhões de dólares de captação de mercado. E você encontra tanto Curve quanto Uniswap no Mercado Bitcoin, tem um link aqui na descrição do vídeo para te ajudar abrir a sua conta gratuita e começar a interagir com esse protocolos descentralizados hoje mesmo.
Bom, mais quais as vantagens de usar uma Dex? A primeira é que é sem custódia, como não tem intermediários a propriedade dos ativos fica na sua carteira Defi que se conecta ao protocolo que você escolheu através de algoritmos. A segunda vantagem é que é tudo automatizado: a operação na dex é instantânea desde que tenha liquidez suficiente no protocolo.
Outra vantagem é que é global, você pode realizar trocas de qualquer lugar do mundo e é também pseudo anônimo, usuários simplesmente se conectam através da sua carteira para começar a negociar. Nenhuma informação pessoal é necessária, só que mesmo assim é possível rastrear as transações, se você conectar as suas carteiras que possui esses dados gravados. Já as desvantagens tem a ver em avançar na sua curva de aprendizado, DeFi é um pouco mais complexo do que simplesmente comprar uma cripto e uma exchange tradicional e holdar.
Você precisa estudar esse protocolo, e ver como cada um deles funciona. O maior risco desses protocolos é do algoritmo ser hackeado, ou da sua própria carteira ser invadida. Por isso os cuidados com auto custódia de navegação na internet permanecem os mesmos.
Não entrar em sites suspeitos, nunca digitar a sua CID para qualquer pessoa, ou aplicativo que solicite, e não deixar todo o seu patrimônio em carteiras que fique conectadas à internet o tempo todo como as hot wallets ou as desktop wallets, confira também se você tá entrando no site oficial da plataforma. Vai que você entra no site falso e começam a fazer fishing das suas criptos. Bom então vamos falar agora especificamente de Uniswap e Curve.
A Uniswap tem uma interface simples e ao mesmo tempo super hypada para trocar qualquer token em blockchain ethereum com pool de liquidez subjacente. Isso chamou bastante atenção porque Uniswap acabou criando um novo mercado: o formador automático de mercado, AMM (automatic market maker), onde os depósitos dos usuários são agrupados em smart contracts, e usam algoritmos de precificação ao invés de um livro de ofertas, por isso que você não vai enxergar aquele livro cheio de ordens e aquela lista de ofertas de preço, aparece só essa tabela bem objetiva e minimalista para fazer Swaps, as trocas entre tokens. E dentre todas as Dex, a Uniswap é a grande líder de mercado, com a participação de mercado de 50,1%.
Os usuários do protocolo negociam com a liquidez disponível no pool de ativos atrelados ao smart contract, ao invés de uma plataforma como intermediária. Esse formato fornece liquidez nas operações mesmo em pares com pouca liquidez. Isso tudo acontece graças ao smart contracts, os contratos automatizados, que estabelecem previamente como as negociações podem acontecer.
E o número de usuários de Uniswap vem crescendo absurdamente desde 2020 para cá. Saiu de menos de 100 mil para mais de 1 milhão de usuários em um ano. E os provedores de liquidez, eles ganham a parte das taxas de negociação, cerca de 0,3% cada vez que o par de negociação é usado.
Tudo automatizado e via smart contract. A Uniswap também lançou em 2020 o seu próprio token de governança o UNI, que é usado para votar nas mudanças do protocolo. A Uniswap, em um ano, se transformou na principal exchange descentralizada a rodar blockchain ethereum.
E o mais legal desses protocolos Defi é que muitos deles trabalham em conjunto, complementando as funções uns dos outros, como por exemplo o protocolo de empréstimos descentralizados Aave, que introduziu recentemente um Uniswap Money Market permitindo aos usuários utilizarem os tokens da UNI com uma garantia para os empréstimos. Outra Dex bastante conhecida é a Curve Finance. A Curve usa pools de liquidez para negociações especificamente de stablecoins de forma descentralizada.
Esse protocolo também funciona através de algoritmos de automatização de money markets, só que a grande diferença entre Curve e a Uniswap, é que na Uniswap para você trocar qualquer token ERC20, você obrigatoriamente vai precisar converter esses tokens em ether, o ETH acaba funcionando como uma cripto de passagem para trocar por outros tokens. Por exemplo, uma operação onde você quer converter o USDT em DAI normalmente envolve duas transações adjacentes: você precisa de converter o USDT para ETH depois ETH para DAI, que já no protocolo Curve os pools são projetados para permitir que as trocas de stablecoins por outra stablecoin ocorram sem ter que usar ETH como intermediário, é bem mais fluido e simples. Outra facilidade é trocar diferentes versões tokenizadas de uma cripto como Bitcoin.
Você pode trocar facilmente WBTC, por renBTC, por sBTC. A curve finance também opera com um token de governança, o token CRV, oferecendo o direito de voto aos detentores do token nas atualizações que estão sendo votados aí no protocolo. E o maior risco de emprestar liquidez para uma Uniswap ou para Curve é algo chamado perda impermanente e ela acontece quando o preço dos seus tokens muda em comparação com o valor depositado inicialmente no pool.
E quanto mais voláteis os ativos de uma pool, maiores os riscos de uma perda impermanente. As taxas recebidas ao prover essa liquidez para um pool, elas podem compensar essas perdas, mas ainda assim você precisa dominar esses conceitos se você quer se aventurar e como Market Maker para Dex. Importante também começar com valores menores, até você se familiarizar com cada protocolo.
Então as Dex como Uniswap e Curve Finance, permitem que qualquer pessoa se torna um Market Maker fornecendo liquidez nos mercados descentralizados, e ganhando taxas com vários pares de mercados diferentes. E será que essas exchanges descentralizadas competem com as exchanges tradicionais? No nosso ponto de vista, não.
Porque são mercados complementares, as exchanges radicionais permitem trocar Fiat por cripto e são as rampas entrada para um universo Defi. Já as Dex permitem fazer operações que muitas vezes não estão disponíveis para mortais, como eu e você, no mercado financeiro tradicional. E o mais legal é que agora a gente tem acesso a tudo isso, então bora mergulhar nesse mundo desentralizado e de livre acesso.
Até a próxima, e tchau!
