A IS Energia lucrou R37 milhões deais apenas o primeiro trimestre do ano de 2025, expandindo investimentos em transmissão de energia. E embora tenha surpreendido positivamente o sítio nesse primeiro trimestre, ela continua fora da preferência do setor. E é claro que precisamos entender isso aqui, mas afinal os resultados foram bons ou foram ruins e isso deve impactar positivamente ou negativamente nos dividendos da empresa.
Olá amigos do AT virtual, aqui é o Alex e justamente pensando em tudo isso é que neste vídeo aqui eu vou trazer o fique preparado da IS Energia, antiga ISTP e mais atrás ainda transmissão paulista trazendo os resultados do primeiro trimestre do ano de 2025. Afinal de contas, a situação da empresa está melhor ou pior? Vou trazer também notícias e fatos relevantes.
Qual é a recomendação do mercado? Se é para comprar ou vender as ações, se a empresa tem condições de fazer novos pagamentos de dividendos e se as ações estão em um bom momento de acordo com a análise técnica das ações Isaquado. Sempre de olho nos bons fundamentos da empresa, confrontando com a análise fundamentalista e também trazendo as projeções e preço teto do ativo virtual.
Além de buscar responder a pergunta frequente nos comentários dos vídeos, qual ação eu devo investir agora? As ações IZ3 ou IZ4? ou seja, ações ordinárias ou preferenciais.
E justamente por trazer todo esse conteúdo resumido para você logo pela manhã, é que eu te convido a se inscrever no canal e também ligar o sino de notificações. E é claro, se possível, compartilha o vídeo, porque assim você ajuda a T virtual a levar essas análises para mais pessoas. Então, bora pro vídeo.
E é claro que vamos começar da parte mais importante desse vídeo, justamente observando aqui a divulgação dos resultados do primeiro trimestre do ano de 2025. Porque basicamente sem entender a parte fundamentalista desse conteúdo, é impossível a nossa comunidade chegar à suas próprias conclusões e assim fica mais suscetível a trocar os pés pelas mãos. Então, é importante lembrar que a IS Energia é uma empresa do ramo de transmissão de energia elétrica e foi fundada em 1999.
Ela atua com a transmissão de energia elétrica e foi privatizada no ano de 2006, com a ISA se tornando a maior controladora. Atualmente está presente em 17 estados do Brasil e é responsável pela transmissão de 30% de toda a energia elétrica do país. A empresa ainda possui cerca de 22.
000 km em linhas de transmissão com 133 substações. E só para ter uma ideia, ela é responsável por 94% de toda a energia do estado de São Paulo. E para você compreender melhor o tamanho da ex-ergia, note, em 2014, a receita da empresa foi de R$ 789 milhões deais.
Já em 2024, R,5 bilhões deais, ou seja, um crescimento médio de 19,7% ao ano durante este período, que ocorreu principalmente no ano de 2018 devido à RBSE, ou seja, uma indenização que vai pagar até 2028 e representa atualmente 40% da receita total da companhia. Isolando esse efeito, a empresa teria crescido cerca de 4,2% no período, mas eu vou explicar melhor sobre isso agora. Observando diretamente aqui os destaques desse primeiro trimestre, ela continua seguindo a estratégia com resultados muito sólidos.
Afinal de contas, como eu acabei de explicar, a empresa tem a indenização da RBSE, que vai acabar no ano de 2028. Então, por isso, ela lançou o maior programa de investimentos da história da companhia. E é por isso que ela está dizendo, a execução da estratégia está com total foco e ainda assim trazendo resultados sólidos.
Observem só. Investimento total desse período, na comparação com o primeiro trimestre do ano de 2024 com 2025, ela aumentou 273 milhões deais aproximadamente, ou seja, um crescimento de 33% trimestre contra trimestre, ano contra ano. Claro, para isso, ela precisou emitir mais debentores, acumulando aqui R 1,4 bilhão deais para fazer os seus investimentos.
E muita gente confunde o negócio da companhia e ela sabe perfeitamente como atuar e resolver essa questão do endividamento dela. Para você ter uma ideia, as empresas de transmissão de energia não recebem apenas a RAP, que é a receita anual permitida, nada disso. É verdade que já falei muitas vezes aqui no Ativo Virtual e até vi outros canais copiando e assumindo a autoria de dizer isto para a comunidade.
Mas o fato é que aqui no Ativo Virtual nossa comunidade realmente entende como as empresas ganham dinheiro e o negócio verdadeiro delas. muitos conteúdos por aí em sites e aqui no YouTube mesmo. Muita gente já falou coisas que não condizem com os resultados da Taa ou da Exenergia por simplesmente não entender como elas ganham dinheiro.
As empresas de transmissão de energia t uma lucratividade muito sólida e com alta previsibilidade caixa por conta dos contratos de longo prazo das empresas e isso afeta diretamente a receita anual permitida. Mas não é apenas assim que elas ganham dinheiro. Existem os reforços e melhorias que também tem contratos em que elas podem fazer esses reforços e melhorias da rede de transmissão e receber, por isso, da ANEL.
E se a empresa antecipa suas obras, entrega antes do prazo, ela recebe a RAP com marcos do projeto e no caso de reforças e melhorias, a antecipação, ela consegue colocar todo no bolso. Então, quando ela contrai esses endividamentos, como o caso aqui das debentores, o que essencialmente as empresas fazem de transmissão, reduzem do valor, elas afetam diretamente o caixa da companhia. Ou seja, para chegar no lucro líquido da empresa, e nesse caso estamos falando do lucro líquido regulatório, a empresa deduz as suas despesas, os custos PMSO e muito mais.
Chegando então até o lucro líquido, e é deste valor e que é repassado para os acionistas. Então, percebam, se a empresa chega até mesmo a 100% de distribuição de pagamento de dividendos, isso simplesmente não oferta operacional da companhia, porque os investimentos estão sendo pautados e baseados aqui em cima das emissões de debentories e outros empréstimos que a empresa pode contrair. E depois que tudo isso é pago, aí sobra o lucro líquido e é de lá que a empresa faz a distribuição do pagamento de dividendos.
E como os contratos da IS Energia pagam muito mais para ela, observem só, a média de pagamento é IPCA mais 7,41% ao ano, menos inclusive do que os títulos de renda fixa estão pagando neste momento, como por exemplo o tesouro direto. E a dívida é de aproximadamente 8 anos. Notem só, setembro de 203, junho de 203.
Tudo isso permitiu a empresa chegar a sua receita líquida de R 1,1 bilhão deais, crescimento de 2,1% na comparação com o primeiro trimestre do ano de 2024 e um crescimento, observe a importância disso aqui, receita líquida sem o impacto do RBSE, chegando a R16 milhões deais, crescimento de 18%, mostrando claramente resultados sólidos que a empresa vem entregando. As controladas em conjunto chegaram a R4 milhões deais um crescimento de 3,4%. também bom resultado aqui do que ela vem conseguindo obter das suas controladas.
A lucratividade operacional da empresa, o EBITD, ou seja, o lucro antes de juros, impostos de preciação e de amortização, e acaba sendo o indicador mais falado do mercado, alcançou R 923 milhões deais, ou seja, crescimento de 2,9% também na comparação com o primeiro trimestre do ano passado, o que trouxe uma margem e bítida crescente de 0,6 ponto percentual. Parece pouco, mas para uma empresa com tanta estabilidade e forte geração de caixa, ter uma margem crescente é simplesmente difícil de imaginar. Mas ainda assim o lucro líquido da empresa caiu 17,6%, chegando aos R37 milhões deais.
Mas a queda desse lucro aqui já ficou muito bem explicado, não é mesmo? Já em relação aos projetos Greenfield, ou seja, aqueles que estão no papel, eles continuam avançando, tendo aqui investimentos na ordem de 7,5 bilhões deais, ou seja, investimento remanescente até 2028, crescendo R 210 milhõesais, 35% a mais, em seis projetos que já estão em execução, trazendo, como eu tinha explicado, marcos de projeto que já permitem receber parte da RAP. Neste caso, esses seis projetos já estão rendendo pra empresa R$ 979 milhões deais a mais.
O Capex remanescente, que basicamente são os investimentos por parte da ANEL, são nessa ordem de R$ 7,5 bilhões deais. E a evolução dos projetos? Bem, vários projetos sendo entregues e tem aqueles que estão próximos também, como por exemplo o de Riacho Grande, que deve ficar pronto em março de 2026.
Mas notem, o prazo aqui é o prazo contratado da ANE. por várias vezes já trouxe aqui no quadro Giro Rápido do Mercado, atualizando a nossa comunidade sobre projetos da Exenergia e também da Taa, que foram entregues antes do prazo. E quando isso acontece, como eu expliquei, a empresa consegue colocar todo esse dinheiro aqui no bolso, que é o CAPEX da ANEL, e também iniciar o recebimento da RAP.
Isso pode acontecer para todos os projetos que tão conclusão até março de 2029, mas com grandes valores em breve. E os reforços e melhorias. Bem, R$ 306 milhões deais investidos no primeiro trimestre desse ano e energização de cinco projetos com capex de R 99 milhões deais.
Ou seja, de fato, a empresa tá conseguindo trazer resultados crescentes e sólidos também para os acionistas e o resultado da empresa de como um todo. Os projetos autorizados têm mostrado o crescimento orgânico dos contratos, onde a empresa realmente consegue expandir com base nos seus investimentos. Esta se trata de uma competição sintética e a relação RAP versus Capex fica na ordem de 12% a 17%.
E aí surge a grande dúvida, mas a receita e os custos estão sendo compatíveis? Bem, vamos observar aqui. A receita líquida da companhia cresceu 2,1%.
E os custos de despesas, quando acontece aumento de receita, geralmente eles aumentam, não é mesmo? Bem, não foi o caso aqui da empresa, não. Ela teve uma redução de 5,4% nessa comparação do primeiro trimestre do ano de 2024 com primeiro trimestre do ano de 2025.
De acordo com a própria companhia, redução de despesa com previdência privada, maior taxa de desconto para a apuração do valor presente das obrigações atuárias em função do avanço da NTNB de 2024. Demais custos de despesas controlados e materiais de ganho de escala, conforme os projetos de pipeline são energizados. Claro, importante citar isso aqui, porque como a empresa está investindo muito, então ela consegue ganhar escala comprando materiais em maior quantidade e economizando no preço unitário.
Sem dúvida nenhuma é muita eficiência. Mas quanto anda então o endividamento da empresa? Bem, esse é inevitável, pessoal.
Se você entendeu o vídeo até aqui, é impossível chegar aqui à conclusão que o endividamento da empresa seria menor. Agora não. Se a empresa está investindo forte, alcançando recorde de investimentos, é óbvio que a dívida líquida vai ter uma relação de alavancagem superior.
Então, alavancida líquida dividido pelo ebítida cresceu de 2,72 vezes para 3,16 vezes. Ou seja, um crescimento de 18,5% na comparação com dezembro de 2024 e março de 2025. A maior parte da dívida ficou realmente em debentores de PCA, que nesse momento estão mais altos.
E o mercado como está reagindo? Bem, se observarmos aqui as ações I4 na periodicidade semanal, ou seja, é um médio prazo que vai de alguns meses até poucos anos, nesse gráfico mesmo do Trading View que eu estou trazendo, tem dados desde fevereiro de 2023. E aqui fica claro, as ações simplesmente decolaram na semana do dia 23 de outubro até a máxima na semana do dia 20 de maio de 2024, alcançando os R$ 26,3.
Lembrando que a companhia chegou a ter uma mínima nesse período de R$ 18,30. E se ela deu outras oportunidades? Sim, recentemente ela deu aqui e eu trouxe no ativo virtual falando vastamente desse período.
Só vê os conteúdos aqui do ativo virtual. Inclusive, já tinha trazido essa linha de suporte de preços mais relevante na minha avaliação. Observem só, a ação foi praticamente lá, dando muita oportunidade para quem vem assistindo os vídeos de fazer melhores aportes e melhores momentos.
Afinal de contas, a análise técnica serve para isso mesmo. E o que estamos vendo agora? Bem claro, pivô de alta aqui, superação da máxima e assim superando esse topo anterior.
E quando eu me refiro à máxima é a máxima desse período aqui, que foi até mesmo uma congestão, uma lateralização que aconteceu. Inclusive a companhia chegou a superar os R$ 23,91, o que pode indicar que ela tem fôlego para chegar aos R$ 25,30. Isso é uma garantia?
Não, claro que não. Afinal de contas, o mercado de renda variável não oferece garantias de rentabilidade positiva. O máximo que podemos fazer é isso aqui, é estudar para ver o cenário mais provável de acontecer.
E se isso não acontecer, o que que é mais provável? Bem, se por acaso ela voltar para essa linha de congestão, mais provável ela testar os R$ 22,84 até os R$ 22,62, que é a região de suporte de preços mais relevante na minha avaliação. E pessoal, uma excelente notícia.
Afinal de contas, o ativo virtual acabou de ser selecionado pelo IBEST 2025 na categoria canal de investimentos. E é com grande alegria que eu compartilho com a nossa comunidade do ativo virtual que estamos oficialmente concorrendo na primeira fase dessa premiação que vai definir os top 20 no Brasil na categoria de investimentos. E não precisa nem dizer que o seu voto é importantíssimo, não é mesmo?
Já posso contar com ele? Afinal de contas, nessa cotação de aproximadamente R$ 24 para as ações Z4, as ações preferenciais, elas estão desvalorizando quase 4% nos últimos 12 meses. E os indicadores incrivelmente descontados, como diria o Barce, estão de graça.
O PL, que é a relação de preço dividido pelo lucro, essencialmente quanto que o mercado está precificando a capacidade de geração de lucro de uma empresa, mostra o múltiplo de apenas 4,43. Analogamente, você pode enxergar isso aqui como valor de mercado dividido pelos lucros somados dos últimos 12 meses. É claro, você já entendeu onde eu quero chegar.
A empresa conseguiria pagar tudo que ela vale no mercado, ou seja, na bolsa de valores, somando todas as suas ações, em pouco menos de 4 anos e meio. É simplesmente inacreditável isso aqui. De tão barato uma empresa privada que está fazendo tantos investimentos.
O PVP mostra que ela está 23% abaixo do valor patrimonial da companhia ainda. Ou seja, não tem dúvida não, a empresa tá muito descontada, ainda por cima pagando dividend y de quase dois dígitos, 9,84% nesse momento, mesmo com a recente alta. Se observarmos a média do segmento de energia elétrica, talvez ela seja a empresa mais barata do setor.
Se você quiser que eu traga uma comparação, é só deixar nos comentários abaixo, mas é um fato. 4,43 no PL, comparado à média do segmento de 7,77, a empresa realmente está muito mais barato do que a média do segmento, inclusive em relação ao PvP, que mostra que a média do segmento está 19% acima do valor patrimonial e ela com 23% abaixo. E aí é a hora de responder aquela pergunta, mas qual ação investir agora?
I3 ou IS4? Bem, se for a sua escolha, se você chegou até nessa parte do vídeo e você está convencido que as ações da IS Energia são boas ações para se investir, bem, então vamos analisar os indicadores das duas. Mas antes tem conceitos fundamentais aqui.
As ações preferenciais elas não trazem tag along. Já as ações IZ3, que são as ações ordinárias, apresentam 80% de tag along. Para você entender o que que é o tag along, você pode imaginar apenas e simplesmente assim.
Se por acaso a Exenergia receber uma oferta de compra da empresa mesmo, qualquer valor que for oferecido pra IS Energia, ou seja, controladora da companhia, ela deve repassar. Essa mesma oferta deve ser estendida para o pequeno investidor. E no caso da ISA energia, ISA E3, as ações ordinárias, os investidores, os pequenos acionistas têm direito de receber 80% dessa proposta, pelo menos.
Já 4, como não tem, então qualquer oferta pode ser oferecida. Mas aqui, pessoal, é importante lembrar, tudo isso é negociável, né? Simplesmente chegar e oferecer metade do valor, porque não é assim que funciona.
Muitas vezes, mesmo sem o tag, as empresas negociam boas ofertas para não terem problemas e agilizar o processo do negócio, ou seja, o encerramento com os órgãos competentes e aprovadores do processo da conclusão dessa venda. Além disso, as ações IZ4 apresentam muito mais liquidez do que as ações 3. 3.
E é claro que aqui no grupo VIP do ativo virtual, no grupo VIP de opções, nós estamos constantemente fazendo dinheiro com diversas empresas, mesmo sem elas anunciarem pagamento de dividendos. No caso da IS Energia, temos aqui recebendo de 6 a 8 centavos por ação. Isso você pode fazer todos os meses.
Basta conhecer as ferramentas e as técnicas corretas para conseguir essa rentabilidade todos os meses e pode acontecer até periodicidade menor. E isso estamos fazendo no Santander também, colocando de 5 centavos a 8 centavos por ação. E pessoal, lembrando, apesar de parecer um valor pequeno, vale lembrar que é possível receber esses valores mesmo sem as empresas anunciarem pagamento de dividendos, podendo acontecer até mesmo em periodicidade menor do que mensal.
Já no Itaú, tivemos de 40 centavos a 45 centavos por ação eub 4. Sem falar que no grupo VIP de ações estamos frequentemente trazendo preço teto, informações sobre empresas e oportunidades de novos negócios com a Veg Veg 3, onde o nosso estudo já trouxe 9,75% de valorização paraa nossa comunidade, além de ETFs, BDRs e muito mais, inclusive com dividendos em dólares. Já no grupo premium tem chat aberto, grupo de WhatsApp e até mesmo curso avançado de dividendos sintéticos.
E se você quiser conhecer melhor, basta acessar lp. com. br/grupovipp.
Aqui você vai conhecer muito do que o grupo VIP pode te proporcionar, além, é claro, de mais tempo livre para você poder dedicar à sua família ou atividades que você considere mais relevantes do que ficar filtrando mais de 80 ativos na bolsa de valores, que é o que fazemos diariamente. Então, se vocês me perguntassem qual ação eu prefiro comprar agora, a minha opinião seria ISAE4, porque tem mais liquidez no mercado, menor preço unitário, ou seja, a cotação dela é menor, mais fácil de reinvestir os dividendos. E é claro, não tenho tag long, mas isso não é uma preocupação para mim.
Se for para você, então Z3 vai ser a suação. Agora, outra coisa que me chama muito atenção é que ela está muito mais barato do que as ações de Z3, tanto na capacidade aqui de geração de lucros como também do PvP, porque o mercado acaba precificando ela um valor menor, já que ela não tem tega long e o dividend y também é bem maior. I3 paga 7,37% e IZ4 9,84%.
Agora vamos às projeções e o preço teto do ativo virtual. E pessoal aqui é o seguinte, essa projeção pode ser revisada dependendo de eventos que possam acontecer com a empresa. Então sempre se mantenham atualizados estudando sobre as empresas.
E é por isso que eu ofereço esse quadro aqui no ativo virtual, que é o Fique preparado, você compreender de ponta a ponta tudo que está acontecendo, trazendo perspectivas, projeções e preçuto. Então temos aqui um lucro líquido projetado de 2,20 bilhões com um DPA esperado de 75%. Isso traria então um DPA, ou seja, um dividendo esperado por ação de R$ 2,51.
Indo pra nossa pirâmide, 4%, o preço teto vai ser R$ 62,83. Se você esperar 6% por ano, então o máximo que você vai poder pagar vai ser R$ 41,88. 8% R$ 31,41 e 10% R$ 25,13.
Isso porque esse DPA de R$ 2,51 representa uma rentabilidade de 10,48%, com uma margem de segurança de 8% de 30,94%. Lembrando que 8% nessa margem de segurança é a comparação do preço teto de 8% contra as cotações atuais utilizadas nesse vídeo, que neste caso estou utilizando R$ 23,99. Mas então por que que a IS Energia surpreendeu o City no primeiro trimestre, mas ainda assim ela segue fora da preferência do setor para o City?
Essencialmente, eles pontuaram que a ISEGIA deve maiores despesas financeiras por conta de maior posição de dívida bruta e de dívidas indexadas ao IPCA, mas que, apesar disso, abre aspas, o resultado líquido da IS Energia seguiu o desempenho do Ebítida ou EBD e foi de R37 milhõesais, um leve aumento em relação aos nossos R6 milhões deais, também ajudado por depreciação menor do que a esperada, fecha aspas. Então eles reconhecem que o lucro líquido da companhia foi muito superior ao que eles esperavam. Eles esperavam menos de R$ 300 milhões deais, ou seja, passou aqui de 10% em relação à estimativa deles.
Os analistas do City também destacaram que a ISE Energia possui mais de R 5,5 bilhões de reais em projetos de reformas e melhorias aprovados para serem executados até o ano de 2029. Observa a importância disso aqui. Falei vastamente aqui nesse vídeo e se você não entendeu, volta ali um pouco para você compreender isso aqui.
Além de um robusto portfólio Greenfield com R, bilhões deais e um Capex remanescente, além de R 978 milhões deais em RAP associado já autorizado pela ANEL, mas eles trouxeram que o preço alvo vai ser de R$ 26, optando por investir na Alupar. E tem vídeo aqui no canal falando sobre a Alopar. Recomendo que vocês assistam.
Já pra Genial, ela deixa claro, resultado do primeiro trimestre do ano de 2025, CAPEX e a alavancagem roubam a cena. Preocupados aqui com o investimento que a empresa está fazendo, mas eles reconhecem e estão recomendando a compra das ações ISA E4 com preço alvo de R$ 28, ou seja, uma alta potencial de 19,56% com o preço das ações no dia 29/04 de R$ 23,42. Masó deixando nos comentários abaixo qual a sua expectativa a respeito da IS Energia e desde já agradeço seu like e também por compartilhar os conteúdos do ativo virtual.
Bem, obrigado pela sua companhia neste vídeo. Eu sou o Alex e este é o canal Ativo Virtual. Aproveita o momento para agradecer os membros do canal que ajudam a levar essas análises para toda a nossa comunidade.
