Olá alunos então avançando no nosso conteúdo nós temos a as decisões de investimento né como que a gente toma as decisões de investimento E para isso a gente tem a orçamentação de capital é isso que a gente vai falar na aula de hoje dentro do das decisões de investimento nós temos o processo de como eu vou tomar essa decisão E isso eu faço por meio da orçamentação de Capital ou o orçamento do Capital em que eu vou justamente definir as técnicas por meio de técnicas e análises que eu vou fazer em relação aos investimentos se
vale a pena eu realizar o investimento ou não então nós temos por exemplo projetos eu tenho que a primeiro processo é identificar se o projeto ele é independente dependente ou mutuamente excludente um projeto independente quer dizer que eu estou analisando ele sozinho ele não depende de nenhum outro investimento nenhum outro projeto o os projetos dependentes eles como o nome diz dependem de um outro projeto que está atrelado a ele então é como se um processo dependesse do outro como se fosse seguido né então ah eu só posso fazer isso se eu já realizei esse tipo
de investimento se eu já realizei o investimento anterior então eu só posso começar a produzir se eu começar só posso comprar matéria prima se eu já comprei as máquinas né para eu poder produzir então é um investimento que depende de outro investimento e os investimentos mutuamente excludentes eles são concorrentes quer dizer eu compro esse essa máquina ou essa daqui e daí eu tenho que escolher entre dois investimentos diferentes ou eu vou aplicar o meu dinheiro nesse investimento ou nesse investimento por isso que são excludentes tá bem avançando nós temos aqui o processo de orçamentação de
Capital como que eu realizo essa orçamentação de Capital geração de propostas então eu tenho que ter as propostas de investimento revisão e análise tomada de decisão que é o meio do processo implementação e acompanhamento Então eu tenho que seguir esse procedimento Quais são as propostas de investimento Porque sempre quando a gente fala de análise de investimentos em geral nós estamos falando de investimento físico de empresas de compra de máquinas de equipamentos de expansão e por aí vai então nós estamos falando de um processo físico de investimento não é simplesmente especulativo de ganhar dinheiro no mercado
financeiro existe essa parte dentro da análise de investimento mas o nosso foco na nossa disciplina é o investimento físico investimento produtivo que a gente chama tá bem Então segue esse procedimento eu tenho que implantar e depois eu tenho que fazer o acompanhamento e verificar se aquilo está sendo realmente colocado da forma correta né se está sendo executado e alinhado com o que foi planejado se tá seguindo e tá demonstrando os retornos que eu tinha planejado inicialmente antes de realizar o investimento nós temos também dentro das decisões as decisões de cur curto prazo e de longo
prazo as decisões de curto prazo sempre que uma empresa toma uma decisão de curto prazo ela tá preocupada com temas como capital de giro então uma empresa pode ter uma necessidade de capital de giro em determinado momento isso é curto prazo porque eu tô olhando pro meu caixa por exemplo e eu vou falar assim poxa eu não estou tendo caixa para eu conseguir cumprir com as minhas obrigações no curto prazo então eu vou ter que tomar um empréstimo para montar capital de giro para eu conseguir girar o meu negócio as decisões de longo prazo elas
estão ligadas à expansão então eu vou aumentar minha produção eu vou comprar mais maquinário eu vou depende do tipo de negócio eu vou aumentar o tamanho do meu estoque eu vou comprar mais um carro e assim por diante então nós temos que tomar cuidado com essa distinção porque em cada momento se eu tô analisando no curto prazo eu tenho que me preocupar com algumas variáveis se eu tô me preocupando com o longo prazo daí eu tenho que analisar outras variáveis né não necessariamente serão as mesmas tá bem Além disso nós temos que toda a análise
de orçamentação de Capital ela é baseada em fluxo de caixa nós já discutimos isso Inclusive a importância da determinação dos fluxos de caixa né deu estimar os fluxos de caixa e os fluxos de caixa eles demonstram pra gente qual é o retorno especificamente daquele investimento né Qual é o resultado final daquele investimento em um determinado período Isso é uma demonstração de fluxo de caixa ela vai mostrar as entradas e as saídas do meu caixa de acordo com aquele investimento ligadas aquele investimento específico então saber e ler o fluxo de caixa montar um fluxo de caixa
adequado Isso faz parte da análise de investimento sempre quando a gente for fazer análise de investimento eu tô preocupado com fluxo de caixa então entender o a estrutura do fluxo de caixa é um ponto extremamente importante pro início da análise de investimento o que que é um fluxo de caixa se a gente pensar na linha temporal tá então nós consideramos nessa figura aqui eu tenho o valor presente no momento Inicial né Essa primeira seta para baixo nós temos o PV que é o valor presente e daí à medida que o tempo passa como se fosse
cada ano por exemplo cada mês está ligado por uma seta uma seta diferente ali indica um mês ou um ano depende do tipo de análise que você está fazendo então eu Realizei um investimento no período Inicial que é o valor presente e lá no final nós temos o valor futuro que é o quanto eu recebo a seta está para cima né Sempre que a seta tá para baixo é uma queda ou uma saída de dinheiro do caixa e sempre que a seta está para cima é uma entrada de dinheiro no caixa então eu Realizei o
investimento inicial eu espero receber lá no futuro um um valor final maior do que o meu investimento inicial e eu posso ter ao longo disso entradas ou saídas desse meu fluxo de de caixa tá bem Então essa é pra gente entender o que é especificamente a entrada e a saída ao longo do tempo do fluxo de caixa então por exemplo né Nós temos um exemplo numérico aqui em que eu tenho um fluxo de caixa né um um PV eh zero aqui né porque não existe nenhum investimento inicial mas eu tenho o fluxo de caixa positivo
de 850 no primeiro ano 1000 no segundo depois eu tenho a queda de 500 no terceiro e por aí vai e eu quero saber qual é o valor futuro e por meio dessa fórmula a gente consegue calcular o valor futuro em que eu vou somar os fluxos de caixa descontados a uma determinada taxa de desconto que é o nosso I aqui é o a taxa de desconto e esse cálculo tá montado aqui então considerei uma taxa de desconto de uma taxa de desconto de 2% ao mês em que eu coloco Então os 850 vezes né
um mais essa taxa dividida por 100 sempre então 0,02 elevado a quantidade de períodos menos um eu tenho seis períodos menos um Então vai ser elevado a 5 e assim eu faço para todos esses anos depois no final eu somo eu vou ter um valor de 5559 e74 Então não é simplesmente eu somar esses fluxos de caixa por que que eu realizo esse desconto por essa taxa de juros porque eu tenho que considerar o valor do dinheiro no tempo eu tenho que relacionar que eu tenho que isso que eu não posso simplesmente somar os valores
dos fluxos de caixa eu tenho que considerar que eu Teoricamente tenho que pagar uma taxa de juros ou tenho que receber uma taxa de juros também por esse investimento porque eu tenho processos na economia que diminuem o valor do Capital como inflação por exemplo né então eu tenho que considerar uma taxa de remuneração para eu realizar o desconto do fluxo de caixa tá bem Além disso então mostrando aqui o demonstrativo do nosso fluxo de caixa pra gente finalizar entender que o fluxo de caixa eu tenho receitas aí eu vou tendo a dedução a dedução das
das despesas desse fluxo de caixa então eu tenho uma receita daí eu vou ter tendo as deduções eu vou ter o lucro operacional aí eu tenho mais algumas deduções daí eu tenho o fluxo de caixa livre que nos é muito caro NS é muito importante esse fluxo de caixa livre porque a gente utiliza ele para fazer diversas análises aí depois eu tenho fluxo do acionista e o fluxo de Capital tá então eu considero as entradas que são as receitas e daí eu vou deduzindo as saídas até eu chegar lá no meu lucro final bem então
essas foram as referências que eu utilizei para essa aula muito obrigado nos vemos na próxima
