[Música] Boa tarde pessoal e sejam bem-vindos a mais um painel aqui da ce conference do BTG pactual 2024 e eu sou André Portilho sócio do banco pactual responsável pela área de digital asss ou ativos digitais e hoje a gente tá aqui para falar sobre o drex que é um projeto muito bacana e muito inovador que tem agora na indústria brasileira que basicamente é trazer uma nova infraestrutura pro nosso mercado eu vou hoje Falar com Fábio Araújo que é vamos falar assim a cabeça por trás de toda essa esse novo arcabo que a gente tá montando
aqui pro drex e ser um prazer mais uma vez obrigado pela presença de vocês aqui e Obrigado também ao Fábio por ter aceitado tá aqui com a gente boa tarde Fábio tudo bem Boa tarde André tudo bem Um prazer est aqui conversando com vocês Tudo ótimo cara tudo ótimo Eh Fábio eh eu queria começar eh dando um pouco de contexto do projeto do drex eh para quem tá assistindo a gente eh muito nessa linha de dessa evolução da vamos assim do do da indústria financeira brasileira eh dessa transformação que começou com pxs depois veio Open
finance e agora Talvez o drex seja o terceiro grande Pilar dessa evolução que no final das contas cara vai posicionar eh a nossa indústria financeira aqui no Brasil já é Talvez uma das mais sofisticadas do mundo mas vai posicionar a gente ainda mais nessa nessa Fronteira ontem o Roberto Campos Neto eh teve aqui na abertura da se conference eh ele falou muito sobre a parte macro mas no final ele deu um contexto dessa parte da tecnologia da evolução falou do pix mas eu queria escutar eh de você que tá eh aí sentado na principal cadeira
de eh analisar e decidir como é que vai ser feito CC bso Qual é essa visão dessa evolução da nossa infraestrutura do mercado eh para quem tá assistindo a gente clo and eh a a gente aqui no banco central tem uma agenda de de inovação ela foi organizada de uma maneira mais sistemática a partir da agenda BC mais né que virou BCR depois e tem várias ações muito importantes a gente tem acompanhado as tecnologias e aí você falou do do pix do Open finance drex e a gente tá sempre analisando lá em 16 a gente
teve teve os grandes i 16 17 a gente analizou essa tecnologia viu os potenciais viu que era era uma coisa interessante mas ainda era uma questão de nicho e aí em 2019 quando a gente estava em meio a ao desenvolvimento do pix na lá nas fases finais do do do desenvolvimento do sistema eh teve o Facebook trouxe esse essa ideia de fazer uma est Global E aí uma coisa que era nicho que era uma tecnologia interessante virou um potencial eh fator sistêmico né 3.2 bilhões de usuários Facebook tinha a época Então os bancos centrais começaram
a trabalhar nisso a gente tava terminando o PX então a gente eh deixou para começar os estudos mais sérios sobre eh como usar essa tecnologia no Brasil para o segundo semestre de de 2020 então a gente começou esses estudos em agosto 2020 lançou o pix em novembro de 2020 quando a gente estudou terminou a primeira fase de estudos internos a gente chegou a uma conclusão que ia na direção contrária do que vários bancos centrais estavam pensando a época que a gente falou olha se for para pagamento não precisa dessa tecnologia porque o PX já era
um sucesso aqui no Brasil e eu acho que isso foi muito interessante sim o posicionamento da da evolução da da indústria brasileira e da inova da indústria financeira brasileira permitiu que a gente pegasse essa tecnologia que a primeira vista é uma tecnologia de pagamentos e Vie que ela tem muito mais potencial potencial de programade então a gente aprofundou no no estudo dos potenciais de de de program bilidade e a gente viu um exemplo muito interessante que quem acompanhou viu a a explosão do do mercado de Finanças descentralizadas em 2021 com vários protocolos super exóticos várias
coisas muito diferentes do que do que a gente faz no no dia a dia às vezes algumas coisas muito parecidas feitas de um jeito muito diferente também então Eh fo isso foi foi muito interessante a gente viu o potencial dessa tecnologia então eh a gente viu que seria uma forma de trazer essa tecnologia para democratizar o acesso a essas novas potencialidades para pra população brasileira e aí como isso casa com com o open finance né Eu eu tenho uma uma maneira de ver o problema é que assim o open finance a gente tá colocando um
acessório no sistema financeiro atual para trocar informação e para interoperar as coisas o o ambiente de de blockchain ele já tem essas características de uma forma Nativa então a gente já nasce com a padronização com a a interoperabilidade com a componibili de serviço que é o objetivo que a gente tem para para atingir no no ambiente de Open finance quando a gente se aprofundou na no que tava sendo feito no no mercado de Finanças descentralizadas Ficou claro que ele se casava muito bem com as ideias de Open finance e com o pix sendo a porta
de acesso para para uma uma parcela da população que não operava nesse ambiente digital é uma uma maneira da gente eh reunir essas três iniciativas o pix dando esse acesso Inicial abrindo o a a janela as portas pro ambiente digital paraas pessoas o open finance permitindo a a troca de informação no ecossistema e forçando que as empresas aprendam a lidar com essa nova esse novo paradigma de da da formação ser das pessoas e aí o ambiente de program abilidade dando eh eficiência e tornando possível que esse que esses serviços sejam distribuídos de uma forma acessível
e democrática para população Essa é a visão que a gente tem de como congregar essas três iniciativas não cara eh obrigado Fábio e e assim eh Fantástico eu eu não não canso de de repetir eh o quanto essa visão que a gente tem no Brasil é ela é é avançada eh e Você tocou na questão da libra aí que é aquela moeda que o Facebook lançou é exatamente a mesma visão que a gente tem aqui que foi meio que um um wakeup Call que teve eh eh no mercado e hoje a gente tem sei lá
80% dos bancos centrais eh ao redor do mundo tem algum projeto de cbdc rodando ou em estudos iniciais ou em fase de implementação mas o que é interessante do nosso caso é que acho que o jeito que a gente tá concebendo o projeto do drex eh primeiro de uma forma que não muda estruturalmente eh o funcionamento da indústria financeira eh e mais do que isso a gente não precisa usar isso para pagamentos porque pagamentos como você bem falou a gente já resolveu muitos países não têm a parte de pagamentos resolvida e eles estão vendo num
num num no blockchain numa cbdc eh a solução para isso a gente não precisa disso agora eh quando você traz esse componente que você também mencionou de program bilidade junto com essa coisa da portabilidade dos dados e com o meio de Pag com os canos vamos falar assim que a gente fala um de pagamentos já resolvidos aí realmente a gente consegue ter isso e indo além Fábio assim eh o drex é muito além do que apenas uma cbdc que vai ser usada paraa parte de atacado ela é uma nova infraestrutura e a principal o principal
ponto dessa nova infraestrutura É de fato a program abilidade que você não tem e por exemplo com pix pelo menos não da forma como existe hoje e isso a tecnologia de dlt ou de blockchain ela permite que a gente traga isso de forma Nativa eh e a própria escolha da tecnologia que vocês fizeram que é uma tecnologia que é compatível com evm que é ethereum virtual machine que é talvez como você mencionou Defy é o é o maior é o padrão mais estabelecido que a gente tem em tecnologia e também mostra uma visão de que
olha tem muita coisa que a gente não sabe como é que vai ser pra frente mas a gente que tá usando o protocolo que meio que é o mais estabelecido hoje no mercado Então queria que você comentasse um pouquinho que assim eu acho que não tá claro pras pessoas eh o que que essa tal dessa programade o que que ela traz e de potencial paraa Nossa infraestrutura de mercado que hoje a gente não tem certo a a programade com a troca da informação é que é o é o o elemento fundamental né a gente a
gente tem assim quando a gente analisa o ambiente de de ativos digitais tem três elementos muito importantes Você tem AL o ativo você que que traz a informação sobre onde ele está com quem ele está se ele tá sendo usado em como colateral alguma coisa você tem a moeda e você tem a program você quando você consegue colocar essas três coisas no mesmo ambiente você facilita a criação de vários tipos de produto né hoje O que que a gente tem a gente tem eh os ativos eles estão registrados em um ambiente a a lógica do
negócio ela é feita em outro ambiente às vezes de uma forma analógica e a liquidação ainda é feita em um terceiro ambiente Então você tem um custo muito grande de reconciliação da informação Isso dificulta muito você criar produtos você pode criar produtos centralizando tudo né eu faço assim eu sou uma grande infraestrutura eu trago o ativo eu trago as contas dos clientes eu trago eh a eu eu crio as apis internas dentro do meu sistema E aí eu faço toda a program abilidade isso pro mercado é é complexo que você acaba centralizando você acaba centralizando
demais o mercado centralizando demais a execução desses serviços não é uma coisa eh saudável mas se você abre como é que você faz isso né quando a gente olha pro pro ambiente de de Open finance é exatamente essa resposta que a gente quer dar e essa resposta está dada no ambiente de dlt então se eu tenho eh um um ativo que é um uma debent de uma empresa ou um título Público Federal e eu quero usar esse ativo eu pessoa fiz fisa como garantia de uma uma operação de crédito provavelmente eu vou ter que verticalizar
toda essa operação vou ter que colocar isso tudo dentro de um banco nem nem todos os bancos estão preparados para fazer isso eu posso não ter eh acesso Comercial ao banco que que tá preparado a fazer isso agora no ambiente de dlt se eu tenho um investimento se eu tenho um título Público Federal e eu tô precisando de um empréstimo de um de curto prazo para para cobrir uma problema de liquidez sem indivíduo ou uma pequena empresa isso é é natural dentro desse sistema Então você acaba eh abaixando a barra para entrada em diversos mercados
tanto para para pequenas empresas quanto paraas pessoas físicas e você viabiliza a prestação de serviços para para várias pessoas além para várias pessoas e para paraas pessoas eh jurídicas também e além dessa possibilidade quando o curso de reconciliação cai e você padroniza essas ações você faz com que o custo das operações o custo fixo também baixe então operações que hoje você precisaria captar sei lá 50 milhões 10 milhões você vai poder fazer meio milhão 1 milhão e aí o que era uma empresa de média para grande que precisava participar Pode ser que uma empresa pequena
consiga acessar aos mercados de capitais Então a gente tem tanto na democratização acesso aos produtos PR as pessoas quanto pras pequenas e médias empresas a gente acha que essa tecnologia tem potencial muito grande de geração de Novos Produtos de uma maneira barata e acessível é eu não posso concordar eh mais Fábio e você mencionou que uma das inspirações você também mencionou vocês acompanharam muito o processo lá dos não só dos icos lá em 2017 mas também a a o surgimento e o crescimento de Def que são Finanças centralizadas em inglês ali a partir de 2021
e e isso como você próprio falou foi uma das inspirações para a concepção do do drex agora hoje e isso assim eu tenho até uma visão que vai um pouco em contraste que o pessoal mais de cripto nativo tem de que Defy funciona muito bem para muitas coisas mas eh eu não consigo enxergar esse mundo hoje Completamente descentralizado funcionando em grande escala porque no final das contas não só a gente tem regulações que a gente tem que cumprir eh mas também a gente tem é cadeias de responsabilidades ao longo da jornada financeira que quando acontece
algum problema você tem que ter as partes que tem que ser responsabilizadas e e num ambiente totalmente Centralizado não tá claro para mim ainda como é que que isso pode acontecer FAB agora então assim eh como você vê primeiro o umx interagindo se é que tem alguma possibilidade de interagir com o ambiente de Defy e eh O que que você vê de mais bacana hoje em Defy que a gente vai eventualmente trazer para dentro do drex a gente tem a parte de negociação Tem a parte de empréstimos tem alguma coisa de seguros eh Quais são
os os os principais casos de uso que você enxerga e que seriam assim vamos falar os principais suspeitos pra gente ter inicialmente no drex E aí só para dar uma contextualizada PR para para quem tá assistindo Fábio assim o o o primeiro passo do drex a gente tem basicamente quatro instrumentos que são títulos do Tesouro tokenizados São é a cbdc O drex que é nada mais a a nossa moeda para e Atacado reserva bancária tokenizado depósitos tokenizados e eh dinheiro eletrônico tokenizado tá agora isso é só vamos F assim são só os os primeiros blocos
da construção em termos de instrumento então que que você vê assim que que você gostaria de ver primeiro implementado dentro do ambiente do drex levando aí para essa coisa de Defy certo André eu eu concordo com você que assim apesar do ambiente Def ser um ambiente inspirador ele é um ambiente que traz complexidades relatórios muito grandes a gente que eu eu não vejo como eh serem ultrapassadas eh no momento atual então a gente tá construindo esse ambiente que é permission então a as empresas vão fazer os os os os contratos ão as finex os bancos
as IPS vão entrar procurar uma motorização de trabalho noco Central porque no fim do dia você tem que ter uma uma responsabilização né o o pessoal fala Poxa Finanças centralizada descentralizado funciona muito bem funciona muito bem até o ponto que não funciona E aí quando não funciona quem é que é responsabilizado por isso né Se for um sistema feito pelo banco central com o aval do Banco Central com a participação do do ambiente quando der algum problema o problema é do Banco Central o banco central resolver então a gente tem que ter eh jurisdição tem
que ter uma regulação bem definida um poder de supervisão para garantir que a gente vai evitar que problemas maiores ocorram e para quando os problemas que eventualmente vão acontecer a gente sabe que o a gente não tem como prever todas as contingências eles eventualmente vão acontecer e aí a gente tem ferramentas para lidar com com essas questões um outro ponto do Defy também que eu acho importante ele é é um pouco diferente desse ângulo que você colocou mas eu acho importante também colocar é que apesar do DEF ser muito flexível muito interessante é como se
a gente tivesse pensando assim um ambiente de de computação Hoje você pega uma plataforma Linux Ela é completamente configurável então qualquer um que entende bem pode chegar lá e extrair o máximo de recurso daquela máquina que ele tem fazer o melhor uso possível de cada um dos protocolos só que que que faz isso Isso é uma minoria muito muito mínima da população mundial que tem eh o conhecimento e o tempo a disposição para fazer isso da mesma forma que gerir as Finanças é uma coisa que é é complexa é custosa se você quer gerir as
suas Finanças dentro do ambiente de Finanças descentralizadas você vai acabar criando uma empresa porque você vai ter que fazer tanta coisa para para valer a pena Isso que vai acabar sendo uma empresa no fim das contas né então eh a gente tem que ter ter isso em mente e aí na analogia que eu estava fazendo com Linux é como se a gente conseguisse construir um iOS um Android ou Windows que a maioria das pessoas consegue eh acessar consegue fazer uso dessa tecnologia e ter o benefício não ficar só na mão lá do do pessoal que
é super especialista que que acessa então quando quando a gente vê esse essa plataforma que a gente tá construindo lá no piloto com com esses títulos com com esses ativos que é a moeda do Banco Central a moeda do das instituições financeiras e e o título panco Federal o dois dois produtos naturais que eu vejo seriam eh um produto de eh colateral para empréstimos que a partir do momento que ess pessoas começam a ter acesso a tio Federal de uma maneira mais simples elas vão montar as carteiras carteiras dela E aí o risco de crédito
se elas usarem essas carteiras como colateral risco de crédito Deixa de ser o risco da pessoa ele passa a ser o risco do Tesouro Nacional que é o melhor perfil de risco que a gente tem na no país Então você tem a possibilidade de baixar muito a as taxas de empréstimo com isso que ajudaria a gente a resolver um problema que a gente tá trabalhando já há bastante tempo aqui no Brasil e um outro uma outra aplicação que eu acho muito interessante seria a formação de pul de liquidez de ativos que não têm uma liquidez
tão grande ou ativos que são muito úteis para as operações do dia a dia então assim a gente tá pensando sobre a a ideia de você ter puls de liquidez para para para negociar títulos públicos federais apesar de você já ter o mercado mas o mercado primário é através de dealer você tem algumas complicações para paraa parte do dos do da população acessar esses mercados então você poderia ter um mercado operando 24 por7 com um Pool de liquidez que daria acesso a todas as as funcionalidades que um ambiente de finança descentralizada traz com eu penso
que com uma [Música] colateralizado que os participantes possam usar a gente vai conseguir construir o as ferramentas que são necessárias para para trazer vários outros produtos e aí à medida que a que as discussões madure a gente pode trazer outros ativos para dentro do ecossistema para que a gente possa construir produtos mais elaborado Fantástico e dois pontos em cima disso quer dizer um ponto e até uma uma pergunta acessória aqui um pouquinho mais eh eh provocativa Fábio assim eh essa parte que você falou eh do colateral eu acho fundamental quando a gente olha pro que
o mer mercado tem fala sobre dirx a gente vê muitos é casos de uso até pro varejo que são casos de uso muito bacanas mas só da gente é melhorando a parte de de colateral a parte de liquidação de títulos públicos hoje só de você eventualmente encurtar os o tempo de liquidação Você tem uma quantidade de de valor e uma eficiência brutal que você pode trazer eh pro mercado e e no segundo ponto eh ainda paraa parte de Defy eh eu tendo a fazer muita analogia com com o que aconteceu com a internet tá Fábio
assim para tentar entender e qual o potencial dessa tecnologia de D dlt tem para onde que isso pode ir e e a internet para mim ela teve três pilares eh muito importante que é pro código aberto redes não permission e a descentralização Eh esses três ingredientes juntos eles permitem que a Inovação seja exponencial Como de fato ela foi eh ao mesmo tempo quando a gente traz isso pra parte financeira quando a gente lida com dinheiro e é assim o buraco é mais embaixo você não pode ter eh eh esse mundo completamente eh eh solto porque
de novo eh você tá lidando com o investimento das pessoas tá lidando com aitoria das pessoas Então tem que ter um pouquinho mais de cuidado agora como é que você vê essa balança entre você não ter redes completamente eh não permission adas e isso aí pessoal o que que é uma rede não permission nada é que você não precisa pedir autorização ninguém de ninguém para você e interagir com essa rede se hoje você quiser fazer um site na internet se você tiver o conhecimento tiver um computador e consegi conectar a internet você consegue e fazer
e a mesma coisa acontece hoje no ambiente de Finanças centralizadas de blockchain se você tem uma ideia que construir um projeto você vai lá e faz eh mas de novo a gente tá falando e lidando com dinheiro então assim como é que você vê Fábio essa esse balanço entre você você a gente tem necessidade de ter redes um pouco mais permission adas mas ainda assim eh de uma forma que você mantenha algum grau de descentralização que você permita que a Inovação aconteça dá para chegar nesse balanço qual é a tua tua visão disso dá não
eu eu acho que sim bem isso é o que a gente tá tá tentando fazer e tem vários reguladores que que tem uma visão parecida com a gente como sing pura Hong Kong eh Coreia que tão tão buscando esse equilíbrio né E e aí você você mencionou alguns elementos que que ajudaram a internet a ter o sucesso que tem então ser código aberto é uma coisa que a gente acha que é fundamental porque é preciso que que haja transparência na a gente tá no mundo agora onde as pessoas querem saber o que que tá acontecendo
o que que tá acontecendo com os dados dela o que que vai ser feito então o código aberto é uma maneira da gente dar essa garantia pras pessoas que os as informações elas não vão ser usadas de uma forma diferente da forma com que ela acertou ali o contrato eu posso dizer quando eu não tenho esse códig aberto pode dizer que eu tô fazendo uma coisa mas tô fazendo outra e a pessoa só vai saber depois que tá feito né então o código aberto é fundamental o outro ponto do não permissionamento aí é um ponto
muito complexo porque porque eh como você falou né a gente tá falando de de questões muito delicadas de eh patrimônio das pessoas aposentadoria das pessoas isso é é uma coisa delicada a gente não pode experimentar tanto assim o que a gente pode fazer nesse ambiente é procurar estimular a Inovação e aqui o o Brasil montou esse ecossistema de estímulo à inovação na no sistema financeiro que tem tá tá centrado hoje no no lift no laboratório de inovação financeira e tecnológica a gente roda todo ano a gente tá sempre tentando estimular as startups estimular as fintec
para que elas Tragam novas ideias Tragam novos modelos de negócio a gente sabe que alguma algumas delas não vão dar certo que é isso é natural do mercado de Startup algumas vão ser consolidadas e algumas vão crescer e vão trabalhar no no mercado gerando Novos Produtos e e é isso é um esforço constante né então assim a gente tem uma agenda reguladora inovadora que procura promover inovação mas a agenda de regulação eh em si não é suficiente para que a gente colha todos os frutos disso então a gente precisa também estimular o mercado de uma
forma ativa e eu acho que o o lift tem cumprido essa função e e E à medida que evolua a gente procura novos métodos para para facilitar a Inovação dentro do do sistema financeiro brasileiro Então eu acho que a nessa questão do do casando o não permissionamento com a descentralização a gente pode falar assim olha tem que ser permissionário mas a gente pode descentralizar em certo sentido trazendo mais participantes mais finex mais startups para dentro do ambiente onde a gente pode testar as inovações a gente pode trazer Novos Produtos né não não dá para deixar
qualquer um fazer o que quiser mas dá para que a gente tenha uma uma variedade mais Ampla de participantes eh propondo soluções e propondo Novas Novas eh maneiras de prestar serviço paraa população a gente acha que esse ecossistema juntando o pix o open finance drex tem tudo para para estimular nova snex para estimular novos modelos de negócio e A Gente Tem trabalhado para facilitar isso não só na criação da plataforma como na criação de um ambiente regulatório que seja favorável a Inovação e estimulando a Inovação juntando indústria academia os bancos para que a gente possa
ter essa essa sinergia para para criar novas startups e testar novas ideias no sistema financeiro perfeito e e de novo não posso concordar mais Fábio eh eu queria falar um pouquinho agora respeito do piloto do drex eh e de novo para dar contextualização para quem tá assistindo a gente eh o banco central eh com o projeto drex ele construiu um piloto onde eh o mercado tá trabalhando junto com o banco central para desenvolver essa tecnologia o banco central botou as os requerimentos eh definiu a tecnologia e agora agora a gente tá trabalhando junto que por
si só isso já é uma na minha visão Fábio assim uma é uma grande evolução esse trabalho conjunto do Banco Central com o mercado principalmente se tratando de novas tecnologias eh qual a tua visão hoje eh Ô Fábio o piloto deve terminar provavelmente agora em maio tá a primeira fase do piloto Qual a tua visão hoje dos principais desafios que eh a gente tá encontrando no piloto eu falo a gente porque assim o ptg é um dos bancos que tá participando eh muito junto do Banco Central para no desenvolvimento do piloto drex quais os desafios
que você vê eh hoje principais eh no piloto e dá um pouquinho da tua visão de quais seriam os próximos passos é eu acho que o o os desafios eles estão estão bem Claros né a gente construiu esse piloto e e chamou o mercado a gente tá o piloto Foi um momento de interação com o mercado a gente já teve outros momentos anteriores falando um pouco dessa questão da da interação no mercado eu gostaria de ressaltar que sem essa interação a gente não estaria conseguindo fazer o progresso que tem sido feito então Eh o amadurecimento
que tem tido o projeto do da moeda digital brasileira e o amadurecimento que tem ocorrido no mercado de ativos digitais no Brasil ele tem muito a ver com essa interação entre o banco central e o mercado o banco central sozinho não conseguiria eh avançar tão rápido e o mercado sozinho também não conseguiria avançar tão rápido então esse é é um ponto Fundamental e a gente no na primeira rodada de interação com o mercado que foi o lift challenge lá em 2022 a gente viu a questão da privacidade lgpd é uma questão muito importante paraa sociedade
brasileira e a gente viu que a gente tinha dificuldades de garantir a a que a lgpd era completamente atendida nos sistemas que a gente estava fazendo e quando a gente olha paraas soluções que a gente tem hoje a gente vê especificamente um problema de eh quando a gente consegue garantir a a privacidade a gente tem uma perda de escalabilidade para contratos mais complexos isso é é um problema ainda tecnológico e é um problema que a gente tá trabalhando junto com os desenvolvedores das soluções de criptografia que tem que estão focadas nisso eu acho assim apesar
do mercado de de ativos digitais Finanças centralizadas tá trabalhando nisso já há algum tempo eles têm uma visão de privacidade que é é mais eh solta do que a nossa visão de privacidade que a lgpd traz que o sigilo bancário traz então a gente precisa de de uma solução que é um pouco mais estrita e aí quando você aumenta a essa essa proteção você também diminui a a escalabilidade das transações você consegue fazer as transações mas uma transação assim muito complexa ela iria acabar levando minutos para ser feita e aí você você perde o timing
do do mercado Isso acabaria sendo sendo eh prejudicial então a gente teria teria problemas com isso então a gente tem que achar esse esse meio-termo né onde é que a gente vai conseguir acertar a tecnologia para que a gente consiga proteger a informação das pessoas e ainda assim fazer Esses contratos com Colateral com sessão de direito com um controle mais complicado onde eu preciso testar eh fazer testes de de zero knowledge que é a tecnologia que a gente tá usando de de vários participantes que você tem várias partes envolvidas no contrato quando você tem duas
partes envolvidas no contrato É simples mas a gente sabe que os contratos de de Finanças centralizadas você tem múltiplas partes E aí você precisa gerar múltiplas provas para saber se essas pessoas todas tem toda todo o direito de fazer aquela transação de acordo com o que é necessário né E esse é o é o principal desafio que eu vejo agora a gente tem trabalhado bastante tá evoluindo o as as empresas do do ambiente de criptografia em ativos digitais percebeu que isso é é chave para que você possa conectar o ambiente de ativos digitais no ambiente
de Finanças tradicionais consiga ligar o o cfy e o define no TRF e daí a gente consegui fazer uma interação que é o que a gente tá tentando construir aqui no no ambiente do drex E então isso é é uma é um produto que vai dar retorno para muita gente os o pessoal tá bastante envolvido a gente tá trabalhando com algumas das Melhores companhias do mundo nesse tema então a gente tá testando tem esse deadline até maio pra gente apresentar os resultados os resultados eh podem não ser completamente compatíveis ainda com lgpd mas a gente
já fez avanços Então a gente vai continuar eh desenvolver vendo essa parte da privacidade mas a gente sabe que é importante abrir para outras discussões então mesmo que a gente não consiga chegar a todo atender todo o a extensão da da lgpd eh a gente já pode partir para testes de outras de outros protocolos como os protocolos que a gente mencionou anteriormente de de colateralizado possa amadurecer mais o mercado e aí lá na frente a gente junte essas duas pontas da privacidade com a maturidade dos protocolos para que a gente possa trazer isso de uma
maneira segura para pra população é isso que esse é o caminho que eu vejo o projeto seguindo ao longo de 2024 per perfeito Eh Fábio eu tenho mais duas perguntas e tá chegando no final do nosso tempo aqui eh assim uma pergunta mais talvez provocativa e a segunda quer uma visão mais futurística tua que é a seguinte a gente o mundo todo agora e de novo Roberto Campos falou isso ontem aqui eh dessa tokenização que vai acontecer com a economia com os ativos financeiros que que é tokenização é a você passar a ter os instrumentos
financeiros representados através de tokens que funcionam que rodam dentro de uma estrutura de blockchain para isso acontecer a gente tem que ter também o dinheiro tokenizado tá o dinheiro tokenizado AD eh e aí quando eu falo de dinheiro eu não tô falando só estritamente da eh moeda legal de curso forçado mas a gente tem hoje provavelmente vários tipos de instrumento que são usados como dinheiro e que você tem Provavelmente você pode vir a ter algum tipo de interação entre eles eh nesse ambiente tokenizado Então você tem cbdc você tem depósitos tokenizados e você tem as
stable coins que são essas representações eh eh de dinheiro feitas que já existem hoje no mundo eh como você vê a interação entre esses instrumentos eh tá na cabeça de vocês eventualmente eh o drex interopera eh stablecoin em para você conseguir interoperar com outras redes ou com outros produtos que não necessariamente vão est eh compreendidos dentro da infraestrutura do drex então assim essa é a pergunta e para terminar uma visão tua mais futurista de pô Como você gostaria de eh tá aqui daqui a 3 anos falando de novo aqui na nossa conferência a respeito de
como é que foi o estado da coisa do piloto do drex Como projeto certo e essa questão da da convivência de dinheiros de natureza diferente ela é um ponto fundamental do do nosso projeto então no no Core do do drex a gente já tem essa convivência por design e o sistema foi desenhado para que a cbdc e o o depósito tokenizado depósito no banco ou depósito na IP já fosse uma coisa natural a stoc ele é um passo além E aí ele Depende de como é que a gente vai interpretar stablecoin na legislação de a
de virtual asset providers Porque se ela for um um virtual asset ela vai ser tratada de uma forma se ela for interpretada com como uma representação da moeda ela vai ser interpretada de outra forma e aí o o arcabouço regulatório que se aplica vai ser diferente então eu acho que há vantagens para se pensar numa stable coin virtual assets e há vantagem dispensar numa numa stablecoin regulada como um instrumento monetário pelo Banco Central Isso é uma discussão que a gente ainda tá tá tocando a parte de normas do Banco Central tá discutindo isso Esse é
um dos pontos que a gente o Brasil como presidente do G20 é uma das demandas que a gente fez paraa discussão internacional para ver quais são os principais aspectos da liquidação de ativos digitais ativos tokenizados usando cbdc usando moeda bancária tokenizado ou usando steb coines Quais são as vantagens e as dificuldades que aí você pode adequar isso para para mercados diferentes e você tem assim do ponto de vista internacional tem alguns país que tem a visão de que este tboc resolve o problema delas então eles não precisam de uma moeda de banco central E caso
seja essa a decisão de de alguns países a gente vai ter que ter mecanismos de qualquer forma para lidar com isso em ambientes internacionais no na na no cenário internacional que é onde a gente também tá trabalhando a os pagamentos transfronteiriços no escopo do G20 novamente a gente tem uma discussão sobre quais são as melhores práticas para para pagamento de ativos digitais entre países isso é um outro assunto que o FMI tá à frente que a gente fez a demanda para que essa essa discussão fosse feita então esses temas eles estão muito quentes a gente
acha que paraa tecnologia pro escopo atual do do drex eh o drex de atacado e o drex de varejo respondem bem às questões Naci iis pra parte de de transfronteiriço a gente vai precisar definir como é que esse teb é tratada e a gente tá trabalhando nessa nessa regulação a gente tem o objetivo de soltar a primeira fase da da regulação de ativos virtuais aqui no Brasil até meados desse ano e a gente vai poder ter mais clareza de como definir eu vejo eh fatores positivos para para ambas as possibilidades de de regulação dbco E
aí como é que eu gostaria de de ver o cenário daqui a 3 anos né Eu gostaria de de ver a eu eu acho que assim o o projeto do do drex ele vai permitir com que várias empresas acessam a mercado de Capital que que hoje não consegu então isso é é uma coisa que eu eu gostaria de ver o acesso dado ao mercado de Capital à pequenas e médias empresas e eu gostaria de ver as pessoas podendo eh comprar uma geladeira e dar um um uma uma poupança que eles têm garantia dentro desse ambiente
que se a gente tiver Isso aí Isso chegou na população e a população vai vai conseguir compreender a importância de ter uma uma carteira de poupança eh sólida e segura que é formada por a ativos de de grandes empresas Ou títulos fos federais para que possa usar isso no na gestão financeira do seu dia a dia eu acho que na hora que eu poder usar que todo mundo poder usar a sua poupança para para garantir o empréstimo curto prazo é porque a gente conseguiu fazer essa tecnologia chegar na mão do usuário final do jeito que
a gente gostaria muito bom Eh Fábio eh eu queria terminar aqui eh te agradecendo muito eh pela liderança e pelo pelo tempo dedicado aqui eh acho assim clarificou muuito eh das coisas feit do drex e eu não canso Fábio de falar que eh o grau de visão que a gente tá tendo aqui no mercado por conta do banco central por conta do envolvimento do mercado como isso é importante paraa Nossa indústria financeira e pra economia do país nos próximos anos assim para mim tem eh uma grande chance do Brasil ser um dos polos eh desse
novo O mercado aqui e todas as externalidades que a gente tem diretas e indiretas de você ter isso de geração de emprego de melhoria do mercado de capitais mais gente ção no mercado digitais capitais barateando o uso do crédito uso do dinheiro então assim eu não canso de elogiar e me senti até um privilegiado de est vivendo isso e reforar o compromisso que a gente tem no BTG em ajudar e participar nesse desenvolvimento então mais uma vez muito obrigado muito obgado a todo mundo que assistiu e fiem com a gente pro próximo painel [Aplausos] n
