bancos ao redor do mundo estão se preparando para algum tipo de impacto mas que a gente não sabe exatamente o que é eh pela pela forma que o sistema do dólar hoje é feito principalmente no sistema eurod dólar que são os dólares fora dos Estados Unidos você não consegue saber exatamente as causas Mas você pode ver alguns dos sintomas e o que eu quero falar é sobre dois sintomas específicos que estão sendo mostrados ali por bancos ao redor do mundo que a gente chama de primary dealers que são os maiores distribuidores de Dólares ao redor
do mundo e essa análise do Jeff sneider mostrou um pouquinho duas duas coisas que vem chamando atenção principalmente ali desde o dia 27 de novembro e que vem se intensificando eh a partir de eh a partir de agora de 2025 eh e não é necessariamente só uma coisa em relação à mudança de governo trump etc mas é um pouquinho mais complexo do que isso Apesar dessa mudança ter eh intensificado esse processo então tem duas tem duas coisas que a gente pode V aí a gente sabe baseado como o sistema do dólar ele é feito bancos
ao redor do mundo eles precisam emprestar para outras pessoas né para você poder expandir o seu balanço E é assim que o sistema funciona mas ao fazer isso você arrisca o seu próprio balanço se você percebe um movimento cada vez maior se você tem um movimento e inclusive que é o que tá acontecendo agora cada vez maior onde Você empresta menos pra economia real e você prioriza emprestar para para governos né comprando títulos da dívida pública isso acaba criando um sério problema um problema deflacionário onde você não consegue fazer isso fluir na economia real ajudando
empresas criando empregos etc e isso vai travando o óleo que eh lubrifica toda essa economia e agora os bancos Principalmente nos Estados Unidos e na Europa eles vêm acumulando cada vez mais títulos do governo em vez de emprestar para pra economia real Então esse é um comportamento extremamente defensivo e ele reflete preocupações com escassez de Dólares Então você tem um sentimento de que os bancos eles estão tentando criar um stoque cada vez maior de treasuries principalmente TBS aqueles de curto prazo americanos com o intuito de poder usá-los quando eles se tornarem mais escassos e esse
é o tipo de comportamento que que demonstra claramente que você tem uma falta de Dólares no mercado ou pelo menos a preocupação em curto prazo de que esses dólares possam vir a faltar Então apesar de você ver ali a força do dólar tendo aumentado significativamente e agora ter dado uma reduzida principalmente depois da eleição do trump nessas primeiras semanas aí você eh você percebe que é uma coisa bem temporária né isso reflete uma muito do daquela expectativa de tarifas que poderiam entrar imediatamente que já não estão entrando mas isso já vai já vai mudando imediatamente
no momento que eu tô gravando aqui já tem todo aquele conflito em relação a a Colômbia e os imigrantes Ilegais se devolve não devolve eh se vai aceitar o avião se não vai aceitar Então tudo isso tá criando uma série de de ruídos em relação aos movimentos do mercado e é muito importante a gente tomar uma atenção mas esses movimentos que eu vou descrever aqui dos bancos eles eles já vem acontecendo há várias semanas antes mesmo do trump entrar no poder mas vem se intensificando então o primeiro deles é o que é o que a
gente chama ali dos holdings de do dos primary dealers ou seja dos maiores bancos do mundo que distribuem dólares dólares ao redor do mundo em relação aos seus estoques de treasuries americanos eh seja em cupons ou seja nos seus próprios eh no nos holdings mesmos né do do do eh desses ativos e ele vem crescendo de forma vertiginosa principalmente ali nos últim nas últimas semanas né e voltando ali a novembro e eh e Isso demonstra claramente que você tem uma uma necessidade de colateral seja o colateral é o que você usa para poder obter crédito
no mercado eu sempre falo sobre isso no podcast em relação a você obter crédito colocando sempre uma calção Então isso é chamado de colateral e é um movimento que a gente chama de riple Ou seja eu quero dinheiro emprestado eu não confio no outro banco eu pego esse colateral e eu uso e fico com ele se o cara me der o calote eu vou liquidar isso então é literalmente e esse tipo de movimento que é feito e quanto mais colateral você tem mais segurança você compra mas quando você você faz isso você não está se
expondo a outros tipos de investimentos então você pode ver uma certa reflexão na bolsa às vezes né Você pode ver isso acontecendo para mercados emergentes você pode ver uma retração também em outros lugares Então vai ser interessante ver se você tem mais liquidez indo para esse lugar você obviamente vai ter menos liquidez indo para outros lugares Então vamos ficar atento em relação a isso agora Tem uma outra tem um outro tipo de indicador que é o holding eh da do Fed de Nova York que é muito u AD como se fosse um guarda volumes digamos
assim para entidades estrangeiras principalmente governos então eles não têm ali suas contas de corretora digamos assim e eles usam Fed de Nova York para fazer exatamente isso e você vê que quanto você quando você tem uma economia que tá indo bem e você tem dólar que tá fluindo Ele tá em abundância e tudo vem fluindo normalmente o estoque desse eh desses treasuries no Fed ele é bastante alto significa que você não tem necessidade é de utilizar Então você tá indo lá você tá estocando você tem várias reservas e Isso demonstra né claramente que tá tudo
fluindo mas o que vem acontecendo exatamente o contrário esse estoque do Fed como guarda volumes para entidades estrangeiras vem sendo eh vem sendo sugado ou seja essa quantidade está diminuindo cada vez mais o que sugere que entidades internacionais e governos vê precisando tirar ali dessa gordura Para justamente ou liquidar e obter os D dólares que eles precisam ou poder ou bancos tentando utilizar isso para riple imediatamente para obter crédito e isso acontece isso evidencia momentos onde o dólar começa a faltar que é o dólar shortage Então quando você tem esse tipo de movimento são dois
excelentes indicadores para liquidez de dólar eu vou colocar aqui na descrição também como você mesmo vai poder dar uma olhada nessas estatísticas para poder fazer parte do seu Arsenal e isso tudo vai mostrando são coisas que que as pessoas Pelo menos eu não você pode colocar nos comentários eu não vejo muitas pessoas falando sobre esse assunto mas é é uma das coisas que é mais importante né para você colocar no seu radar para ver em relação se eu quero ver a liquidez do dólar se tá fluindo se as coisas estão indo isso ajuda bastante a
saber sobre o assunto porque se você tem uma quantidade muito grande de bancos que tá que tá na defensiva isso sugere que a probabilidade do dólar começar a subir ou a probabilidade de você ter problemas em país emergentes ela começa a aumentar e aí você fica de olho em relação às outras coisas percebe como tudo é muito interligado e muitas vezes não tem nada a ver com política necessariamente Mas é claro que parte desse comportamento defensivo pode ser em relação a tentar saber a seguinte coisa quando eu tô com uma uma entrada agora do do
trump isso causa uma certa instabilidade isso causa muita incerteza para saber quais são as jurisdições que vou poder trabalhar tranquilamente porque eu preciso saber quais são as regras do jogo depois que eu tiver uma estabilidade e souber mas mais ou menos para onde eh eh para onde a música vai né aí os bancos começam a dançar já na direção eh correta da forma que eles julgam ser mais seguros então é todo um jogo bastante sensível mas tudo isso pode fazer eh tudo isso aumenta volatilidade do mercado que aumenta a probabilidade de você ter essa volatilidade
bem maior do que em 2024 que foi ali praticamente um voo eh de Cruzeiro né com algumas turbulências mas muito mais tranquilo do que muitos esperavam mas Com certeza não é um sinal muito legal quando você pensa na economia real na expansão na expansão de crédito etc e tudo tudo que exige baseado no sistema que nós temos hoje então vamos vamos ver aí novamente como sempre a cena dos próximos capítulos e e para ver o que que o que que realmente vai dar tudo isso mas com certeza o dólar ficando cada vez mais escasso mostra
um dxy chegando mais perto novamente ali do 110 E aí começa a criar problemas pro resto do mundo
