DÓLAR e JUROS nas máximas, uma CRISE fabricada?

o dólar bateu r$ 6 6,20 então a taxa de câmbio deve fechar o pregão de hoje na máxima histórica O que significa que o real brasileiro nunca esteve tão desvalorizado nunca Valeu tão pouco e isso que o banco central interveio mais de uma vez nos últimos dias e isso surtiu pouco efeito Além disso bolsa segue em queda nos últimos dias curva de juros até 2029 30 e 31 toda acima de 15% é o ciclo de desconfiança que prossegue essa espiral negativa e que teve como gatilhos recentes várias declarações e notícias do governo e isso que

eu quero mostrar para vocês nesse vídeo que está acontecendo mas antes um alerta importante porque nada do que eu disser aqui significa que você tenha que sair correndo comprar dólar vender bolsa brasileira tirar o capital do Brasil esse não é o objetivo principal Na verdade o que eu quero aqui é mostrar as causas por trás de todos esses movimentos e como a gente pode reverter a rota porque eu não quero que o câmbio Vá para 6:3 para 7 porque significa sim destruição econômica e social logo mais adiante eu torço pelo Brasil e quero que ele

melhore mas eu não posso deixar de apontar as consequências das políticas econômicas adotadas no momento então se você tem alguma preocupação ainda com seus investimentos com o que fazer com o seu dinheiro o que eu recomendo sim é que você converse com os assessores da liberta investimentos converse com os nossos profissionais para que eles possam orientar você a tomar melhores decisões financeiras então isso seria o melhor para fazer nesse momento pois bem quais são as grandes causas recentes dessa estressada que o mercado seguiu dando nessas últimas horas nos últimos dias no domingo Lula deu uma

entrevista extensa pro Fantástico e foram várias declarações nada de novo mas reiterou aquela narrativa e o discurso vazio de que ninguém tem tanta responsabilidade fiscal quanto ele e que a única coisa que está errada no país Hoje é a de juros e que 2025 será o ano que eles vão colher os frutos então vamos parar com essa bobagem ninguém nesse país ninguém Sônia ninguém vou repetir ninguém nesse país do mercado tem mais responsabilidade fiscal do que eu não é a primeira vez que eu sou presidente da república eu já governe esse país e entreguei esse

país crescendo 75% a única coisa errada nesse país é a taxa de juro tá acima de 12 tá acima de 12% essa é a coisa errada não há nenhuma explicação a inflação tá quro e pouco é uma inflação totalmente controlada totalmente controlada a irresponsabilidade é de quem aumenta a taxa de juro todo dia não é do governo federal eu tenho dito meus ministr nós já plantamos agora 2025 é ano da colheta Agora vamos começar a colher o que nós plantamos em 2025 2026 cono C eles vão colher os frutos mas vão colher tempestade porque os

que estão plantando agora é vento não são políticas saudáveis ou sustentáveis paraa nossa economia infelizmente Então essa foi a primeira notícia Além disso tivemos aqui a Fazenda até vou colocar na tela que foi ontem no final do dia que sem esforço de arrecadação a meta fiscal de 2026 a 2028 será descumprida então vejam só nós já temos uma dificuldade com relação à meta fiscal 2025 que é o próximo ano esse ano com um DF primário enorme e agora a notícia que se nada for feito do lado da arrecadação teremos um déficit e o gasto público

aí que está o grande problema Tudo começa com o gasto público e eu vou me aprofundar nesse ponto no fim do vídeo mas nada com relação ao que está realmente sob controle do governo sim que algumas despesas são obrigatórias teriam que passar por aprovação do congresso ainda assim onde há uma vontade genuína de de controlar e reduzir gastos aí a possibilidade mas quando não existe é o que a gente vê todo esforço do lado da arrecadação e claro isso trouxe mais incerteza preocupou ainda mais o mercado e o que a gente viu foi o câmbio

disparando ontem e hoje mas ainda chegou então 6,21 praticamente no futuro chegou em quase 6,22 o dólar futuro e nesse momento aqui no patamar de quase r$ 1 e não subestimem esse nível de depreciação e até para colocar numa perspectiva histórica 2024 a gente já tá aqui com uma alta do câmbio de mais de 25% no ano da pandemia fechou com mais de 29 por claro que teve uma oscilação ainda maior mas esse foi o fechamento lá em 2015 a alta foi de 49% em 2002 a alta foi de 53% e também com muito mais

volatilidade eu coloco aqui essas velas de 12 meses para mostrar que olha o cenário tá estressado mas se as coisas pioram o câmbio pode subir mais e é por isso esse é o meu temor das consequências que isso tem pra economia como um todo pra inflação pro poder de compra da população porque significa mais pobreza é menor poder aquisitivo do salário do Trabalhador Esse é o principal problema isso vai desarranjado a economia o câmbio descolado e Fora de Controle ele vai desarranjado a economia mas não é apenas o câmbio tivemos como eu falei aqui eh

um sinal de pessimismo do mercado a bolsa até no dia de hoje tá com leve alta mas Vejam Só nos últimos meses especialmente nas últimas semanas é uma queda que não para e a curva de juros vejamos aqui o 2026 até 2029 toda acima de 15% E durante alguns momentos no dia de hoje chegou a ser negociada em 15,27 por cara é é assim é é impressionante os impactos que isso está tendo e claro não é apenas o câmbio ou a bolsa mas também o tesouro direto que pela pelo quarto dia seguido suspendeu negociações por

conta de volatilidade nas taxas inclusive se vocês entrarem agora no site do tesouro direto apenas tesouro celic 2029 e 27 estão sendo e vendidos apenas esses títulos eu entrei mais cedo antes de ter um circuit Breaker no tesouro direto e a gente podia ver IPCA 2029 quase 8 deu 7,80 é taxa nível Dilma ao redor de 2015 quando foi Janeiro 2016 se eu não tô enganado quando chegou nas máximas históricas quase ipsa mais 88% isso não é sustentável E aí mostrando um leilão aqui até separo aqui um tweet do Alexandre Cabral grande Professor mostrando o

leilão aqui que teve da ntnb de Maio 2027 que saiu pelo preço de IPCA mais 8 24% isso mostra como Há sim uma incerteza há uma um certo repúdio dos investidores em geral isso é investidor doméstico investidor estrangeiro em seguir financiando o governo a taxas menores com tanta incerteza no ar e sem Ainda nenhuma perspectiva do que acontecerá com o fiscal e eu volto a bater na mesma tecla Essa é hoje a origem de todos os problemas o descontrole e a falta de de perspectiva no fiscal Mas falando de banco central e câmbio nas últimas

semanas a gente viu também vários interlocutores do governo Aliados alguns mais radicais alguns heterodoxos defendendo intervenções do Banco Central E a minha resposta a esses pedidos é que nesse momento em que a origem da Incerteza está no fiscal Não adiantaria muito o banco central intervir no câmbio vendendo dólares diminuindo a suas reservas desovando reservas Porque qualquer efeito na taxa de câmbio seria mais efêmero se o fiscal não é atacado de verdade e é exatamente o que está acontecendo e por isso eu tenho insistido quando eu digo que o banco central intervir no câmbio agora é

enxugar gelo não vai adiantar nada vai simplesmente queimar as reservas pois aconteceu isso na semana passada foram quase três dois ou três bilhões na sexta na quinta e na sexta e hoje tivemos mais foram Dois Leões um de manhã cedo que fechou em o lote de venda R 6$ 6,10 no total de 1,3 bilhão de dólares e logo depois ao meio-dia não surtindo o efeito desejado mais uma vez o banco central interveio vendendo mais de 2 Bilhões de Dólares agora a taxa de r$ 15 Essa parece que fez um pouquinho de efeito tanto é que

o câmbio acabou cedendo agora qual é o grande problema daqui paraa frente como nós temos uma aceleração do fiscal que significa que o déficit primário é um combustível inflacionário agora nós temos o problema do Banco Central que precisa lidar com essa perspectiva de inflação mais elevada não apenas pela pressão inflacionária do fiscal como também do câo que quando ele se descola rapidamente logo vai repercutir nos preços de tudo que a gente importa alimentos especialmente e agora a gente tem a notícia de que saiu a ata do cupom de que eles estão dispostos a desacelerar a

economia para baixar a inflação e esse é o grande problema porque a gente tem de um lado o fiscal pisando no acelerador e de outro o monetário banco central tendo que frear mas ele só tem uma ferramenta que é taxa de juros e para ele frear bastante e ter algum impacto no crédito bancário ele precisaria elevar e muito a taxa de juros o que é muito ruim paraa nossa economia Por isso que eu digo que hoje o banco central tá tá todo mundo encurralado e refém da situação fiscal porque não tem muito que ele possa

fazer e simplesmente aumentar juros vai agravar o d total e vai trazer o piora de atividade econômica porque encarece e muito o crédito e o incentiva para ninguém fazer nada deixa o dinheiro parado e não investe porque está muito caro o crédito bancário Mas a gente pode também agora observar as apostas para a próxima decisão do cupom que vai ser em janeiro então vejam só a última decisão do Banco Central foi de 12,20 25% a taxa SELIC e já sinalizando que na reunião seguinte seria uma alta de 1% e na de Março também 1% a

depender da da situação e dos dados econômicos pois neste momento em que o stress aumentou o que a gente observa que a principal probabilidade é de um aumento de 1% na próxima reunião mas começa a aumentar as apostas de aumento talvez de 1% 1,5 por ou 1,25% cara é é impress iante E é difícil imaginar como é que isso vai de fato resolver a economia e não vai é uma briga que sai todo mundo perdendo enquanto o fiscal não for resolvido E aí que eu preciso trazer primeiro aqui um tweet que eu escrevi ontem no

finalzinho do dia 16 de Dezembro porque é muito do que eu entendo que está acontecendo e eu falei o seguinte ó uma crise fabricada pelo próprio governo pela insistência em deixar o déficit primário correr solto e atacar o mercado quando este precifica toda a preocupação com o rumo da economia mas o governo acredita que é o próprio mercado quem está fabricando a crise difícil dureza e mostrei algos dados do dia de ontem que preocupava ainda mais por que eu trago esse tweet porque de certa maneira é uma crise que está sendo criada desnecessária bastava um

controle efetivo do gasto público uma meta fiscal crível e sustentável não que apresent ar que nem aquilo está sendo cumprido mas temos justamente o oposto e agora o que eu quero mostrar até retomar um gráfico que eu trouxe no vídeo passado Vou colocar aqui em cima sobre o que ninguém está falando da inflação brasileira porque há muitas evidências de que o grande combustível inflacionário mais do que o déficit nominal que é aquele depois dos juros é o déficit primário aí está o grande combustível que desvaloriza a nossa moeda porque acaba gerando muito dinheiro em circulação

fruto desse buraco nas contas públicas o primário arrecadação menos despesa Não estou falando de juros e eu vou mostrar um gráfico aqui mas antes dele eu preciso só também fazer um adendo porque tem algo de tecnicalidade é um pouco mais complexa a a explicação e a minha afirmação porque que eu digo que é o d primário o principal problema e mais ainda com relação a isso o banco central não consegue mudar nada aumentando o juro não muda nada no deficit primário e é por isso que eu vou fazer também um vídeo adicional para que a

gente entenda todos esses movimentos ele vai ser publicado pros nossos assinantes do follow the money Vou colocar aqui em cima o código QR com o nosso aplicativo Inclusive para quem quiser que eu recomendo assistir o documentário sobre o que aconteceu na Turquia que lá a taxa de câmbio também descolou muito nos últimos anos e é uma grande lição para o Brasil então se você ainda não faz parte do follow Dom money baixa o aplicativo e tem acesso a todos os conteúdos inclusive esse que a gente vai se estender e adicionar para o vídeo de hoje

mas voltando então eu quero mostrar eh os gráficos e um que eu mostrei nesse vídeo que Eu mencionei que mostra os fatores condicionantes da base monetária pela ótica da conta única do Tesouro as barras vermelhas é o montante anual e azul é mensal por que que eu trouxe este gráfico aqui que era para mostrar como o grande impacto na base monetária ele era oriundo dos enormes déficits fiscais déficit primário quando o governo gasta mais do que a arrecada isso repercute na economia em forma de mais liquidez mais dinheiro em circulação e é um grande combustível

inflacionário e para agora contrastar estee dado que é do Banco Central o fator condicionante da base monetária são as variações da conta única do tesouro que é a conta corrente do governo federal que fica no banco central é a única conta que ele tem todas as movimentações entradas e saídas saem dessa conta e quando há muito mais saídas do que entradas Isso significa que ele está pressionando gerando mais liquidez é um combustível inflacionário e que impacta os demais agregados o m2 que eu já vou falar mais sobre isso mas só para mostrar a agora a

evidência de que esse fator condicionante aqui a conta única do Tesouro pressionando os agregados a grande causa por trás disso está justamente no déficit primário e é esse dado então que eu vou colocar agora para vocês vamos lá aqui isolado apenas os fatores condicionantes da conta única do Tesouro e agora a foto do resultado primário nos últimos anos e a gente pode ver que é a correlação é impressionante o que a gente teve lá a partir finalzinho de 2014 2015 2016 aí depois em 2020 e depois agora em 2023 24 este enorme déficit primário e

que resulta em impacto na base monetária impacto no m2 E aí que está o principal problema o impacto no m2 que é o dinheiro que está circulando na economia cada vez que o governo federal paga funcionários paga eh fornecedores é esse dinheiro que começa a circular e essa massa monetária é esse dinheiro é essa liquidez que o banco central não tem ferramentas de enxugar ele não tem como remover essa liquidez da economia por isso que o déficit primário ele é tão perigoso e tão inflacionário e a única maneira de o banco central tentar compensar ou

neutralizar o efeito desse déficit primário jorrando dinheiro na economia é elevando tanto a taxa de juros e encarecendo tanto o crédito a ponto do crédito bancário contrair para neutralizar esse efeito do resultado primário o que seria terrível pra economia e é por isso então que eu volto à questão principal que eu já até anotei alguns pontos que eu não queria esquecer além desse discurso do Lula que a gente viu Nessa entrevista e é o que preocupa mais mais do que apenas as declarações vazias que a gente já tá cansado de saber eu sou mais responsável

fiscalmente é tudo todo o problema do jures e tal é que ele vai inflamando os principais críticos do Banco Central estimulando os maiores apoiadores do governo mais radicais heterodoxos acusar o mercado de estar sabotando o governo ou até Como o próprio Haddad mencionou que há sinais de uma ação orquestrada por alguns agentes de mercado Isso começa a Gerar uma dinâmica muito ruim uma tensão cada vez maior e sem uma luz no fim do túnel sem uma perspectiva de melhora e de que isso cesse e se isso não cessar o que a gente vai ver é

sim o câmbio indo para 620 para 6:30 para 6,5 para 7 Porque sem cuidar do fiscal de verdade e apenas acusar o mercado de estar querendo jogar contra o governo e manipular o câmbio e as demais variáveis não contribui para nada e por isso é um momento sim muito perigoso da nossa economia porque até agora eu não conseguir ver nenhum sinal Claro de que é uma mudança de perspectiva de Rota e nem mesmo do congresso que estão Sim congressistas estão subestimando o tamanho do desafio fiscal Portanto o que a gente precisa fazer para reverter curso

é sim zerar o resultado primário não é déficit alguma coisa é déficit pelo menos o primário déficit primário zero isso já ajudaria muito esse é o primeiro ponto e parar de acusar o mercado de estar num complô contra o governo e só vai espantar mais fazer o dólar subir juros e tudo e até algumas ideias que alguns eh aventaram não vamos centralizar o câmbio controle de Capital bom se isso acontece aí no Brasil a gente vai ter o dólar Blue um dólar paralelo assim como tem na Argentina esse não é o caminho e por fim

o banco central hoje não consegue resolver esse problema OB Bacen está impotente precisamos a caro fiscal para interromper de uma vez por todas esse ciclo de desconfiança porque se isso não acontece a piora será contínua espero gostado desse vídeo compartilhem para que chegue a mais pessoas e possa talvez convencer algumas mentes e influentes de como a gente corrige os problemas que temos agora que não são tão difíceis de resolver se inscreva no canal Ative o Sininho quem não baixou ainda o follow the money vou deixar mais uma vez aqui o código CRR baixa aplicativo está

sensacional tem muito contúdo para vocês aproveitarem inclusive que vai ser a sequência desse que a gente vai entrar nas tecnicalidade de como entender esse impacto do Déficit primário na massa monetária e porque é um grande combustível inflacionário Valeu obrigado até o próximo [Música]