Olha, a taxa Selicou de subir mais uma vez. O COPOM aumentou em meio ponto percentual a taxa Selic que saiu de 14,25% ao ano para 14,75% ao ano. E você precisa prestar muita atenção nesse vídeo, porque eu vou te explicar quais são os cenários em que porque mesmo com a SELIC ainda mais alta você deveria é fugir da renda fixa, principalmente nesse momento, né, que a gente tá aí no maior patamar dos últimos 10 anos de Selic, em que ela só teve mais alta que patamar atual lá em 2005, quando ela bateu 19% ao ano.
Justamente nesse momento em que a maioria dos investidores tá fazendo é o quê? é correr pra renda fica, colocando todo o dinheiro lá, esperando colher retornos bem altos de dois dígitos. A gente tá falando aqui num período de mercado em que tem títulos do IPCA+, né, tipo tesouro IPCA+ 2040 que podem quintuplicar o seu patrimônio.
Só que tem algumas coisas que você precisa entender antes de vender tudo que é ativo de renda variável para apostar tudo na renda fixa por conta aí de taxas e juros mais elevadas. É por isso que nesse vídeo eu vou te explicar porque que a taxa selic impacta tanto a economia e a maioria dos investimentos, quais investimentos se beneficiam e quais se prejudicam de uma selique mais alta, porque essa pode não ser a melhor hora de apostar tudo na renda fixa. Presta muita atenção.
E sem enrolação, vamos lá começar falando sobre investimentos que se beneficiam de uma SELIC mais alta para te trazer um contexto sobre uma SELIC mais alta antes de mais nada. Desde o ano passado, o Banco Central vem elevando os juros como forma de, principalmente, tentar controlar a inflação e acabou de aumentar novamente. Tem gente falando que novos aumentos virão e que a CELIC vai chegar a 16,5% em 2025.
Qual é a lógica por trás disso? Vamos lá. A taxa de juros é um instrumento monetário que quando fica mais alto, né?
Quando a taxa de juros é mais alta, o que que acontece na economia? Primeiro, o crédito fica mais caro. Is queivale tanto para o produtor, para o empresário, que precisa pegar crédito para expandir fábrica, para investir no seu crescimento, quanto para o consumidor.
Logo, tanto as empresas quanto as pessoas colocam menos dinheiro na economia, gastam menos. Logo, os preços param de subir tão rápido, inflação fica mais controlada e a inflação é um terror pra população. Então uma selique mais alta acaba sendo um remédio amargo para resolver o problema que é a inflação.
Agora, olhando para esse cenário, para quem investe uma selique mais alta, é uma oportunidade de você ver o seu dinheiro ganhar mais ou na verdade é um desafio para você alocar melhor os seus recursos? Bom, o fato é que com uma celicta, alguns investimentos passam a automaticamente render mais. A renda fixa, por exemplo, quando a gente fala de títulos que tem juros pós-fixados, todos eles praticamente passam a render mais.
Então, o tesouro SELIC passa a render mais. Aqueles ativos como um CDB que te paga 100, 105, 110% do CDI passa a render mais, porque o CDI também aumenta quando a taxa CELIC aumenta. Aliás, CDI, taxa CELIC estão sempre juntas, tá?
Um sobe, outro sobe também, um cai, outro cai também. E o fato é que se a Selica, esses ativos pós-fixados vão passar a render mais no futuro também. Em outras palavras, em ciclos de alta da Selic, dinheiro alocado em ativos de pouco risco, que são os ativos pós-fixados, ó, que tem essa curva aqui de rentabilidade, né?
Uma linha reta para cima, eles passam a render mais. E claro, em períodos de selique mais baixa, esses ativos pós-fixados passam a render menos. Bom, por conta dessa característica de baixíssimo risco que esses ativos pós-fixados eles são investimentos muito bons pro curto prazo, para você deixar sua reserva de emergência, para deixar dinheiro que você pretende gastar daqui a 3, 6, 9, 12 meses, enfim, para planos de curto prazo.
E também por conta dessa característica que esses ativos acabam sendo os preferidos de quem não se importa muito com investimentos, de quem não busca entender muito bem investimento, porque são os ativos mais simples e menos complexos. qualquer um entende, tu deixa o dinheiro ali, ele vai render. É isso.
Não pode cair de um dia pro outro, não vai te trazer nenhuma surpresa e por aí vai. Então esse aqui são ativos da renda fixa que se beneficiam com uma SELIC mais alta. Existem outros ativos de renda fixa que muitas vezes passam a oferecer taxas mais altas para quem investe, como o caso dos títulos pré-fixados, né?
O que que é um título pré-fixado? É um título que, diferentemente dos pós-fixados, você sabe exatamente quanto que ele vai render entre a data do investimento e a data do resgate. Então dar um exemplo aqui com os títulos do tesouro direto.
Vamos pegar o tesouro pré-fixado com investimento em 2032, rendendo 13,99% ao ano. O que que você sabe aqui? que se você comprar esse título, ele vai render até o dia 1o de janeiro de 2032, exatamente 13,99% ao ano.
Então você compra um título aí a R$ 419, no dia 1o de janeiro de 2032, ela vai est valendo R$ 1. 000, né? Sabia disso, né?
vencimento. Isso aqui vale exatamente R$ 1. 000 o PU.
Ou seja, você vai mais do que dobrar, multiplicar por duas vezes e meia o seu investimento. Aqui esses ativos, eles não se beneficiam diretamente de uma SELIC mais alta. Só que o ponto é que quanto mais o mercado espera que vai ser a taxa Selicuro, ou seja, mais inclinada fica a curva de juros futuros, mais ativos pré-fixados tem que oferecer de taxa para conseguir a atenção e o dinheiro dos investidores para serem rentáveis.
E quando o investidor compra um ativo pré-fixado com uma taxa mais alta, ele tem um retorno maior. Porém, para quem já comprou um ativo pré-fixado, o que que acontece quando essa taxa aumenta? Porque sim, você pode comprar um ativo pré-fixado, tipo esse aqui, a 13,99, e amanhã essa taxa subir para 15.
E o que que isso faz? Isso derruba o preço unitário no curto prazo e te faz perder dinheiro no curto prazo. Isso mesmo, você pode perder dinheiro na renda fixa.
Essa taxa que eu te mostrei, 13,99% no ano, para você ter ideia, é uma taxa rara, tá? São poucos momentos na história em que os títulos pré oferecem tanto. E isso tá acontecendo só porque a SELIC está mais alta e com a alta da SELIC subiu também a curva de juros futuro.
Eu te garanto que se em algum momento taxa Selic chegar a 8% toda essa curva ela vai cair e você não vai ver um pré-fixado rendendo muito mais do que 10 9% ao ano. a taxa cair, novos investimentos no pré-passo a render menos e quem já investiu vê esse preço crescer bastante no curto prazo. Espero tenha ficado claro, senão vou desenhar aqui essa relação entre preço e taxa, né?
Pode ver aí que quando taxa cai o preço sobe. E na renda fixa ainda tem mais um tipo de título que é o atrelado ao IPCA, que acaba sendo meio que um híbrido entre pós e pré-fixado. Por quê?
Porque os títulos atrelados ao IPCA, eles te prometem a rentabilidade do IPCA. a gente não sabe qual vai ser, então uma parcela pósfixada, mas uma taxa pré. Essa taxa pré se comporta que nem o título pré-fixado, ou seja, em momentos de curva de juros mais alta, em momentos em que o mercado tá esperando uma SELIC consistentemente mais alta, os títulos do tesouro PCA+, por exemplo, eles passam a oferecer uma taxa maior.
Para quem compra aqui é melhor, vai render mais. Em momentos de selique mais baixa, eles passam a oferecer uma taxa menor. Ou seja, quem comprou uma taxa maior ganha mais no curto prazo.
Quem não comprou sobra ali uma taxa um pouco menor para pegar. Então, em resumo, quando a taxa selic sobe, imediatamente ativa os pósfixados passam a render mais. Quando a curva de juros tá mais alta, as pessoas estão esperando uma celicta, as taxas dos pré e dos híbridos aumentam, o que faz que os preços até pode são cair no curto prazo, mas quem tá investindo nesse momento acaba pegando taxas mais altas.
Mas também tem outros ativos como fundos imobiliários que reagem a cenários de juros mais altos. Fundos de papel como MX RF1, por exemplo, tem vários ativos atrelados ao CDI, por exemplo, que pagam CDI mais 2,5 3% ao ano. Com uma taxa LIC mais alta, a gente vê um CDI mais alto e a gente vê esses ativos rendendo mais, que por um lado é muito bom, mas pelo outro aumenta o risco de inadimplência do emissor da CRI, porque a dívida desse emissor fica mais cara.
Pode ver que na economia assim a gente trabalha ao mesmo tempo com vários e vários fatores. E caso você esteja pensando, então entendi Ramiro, esses são ativos bons para investir com a C mais alta, o resto é ruim, é isso que eu vou fazer. Calma, porque fazer justamente esse movimento pode ser um erro e eu vou te mostrar porquê.
Antes disso, vou te mostrar quais investimentos tendem a se prejudicar com juros mais altos. Mas uma coisa que eu quero te garantir, não vai ser trocando todos os ativos da tua carteira de acordo com o cenário que você vai lucrar no mercado. A renda fixa subiu, agora vou investir tudo em pré-fixado.
Ainda fixa tá rendendo menos, então eu vou investir tudo na bol. Cara, quem faz isso acaba na média comprando na alta e vendendo na baixa. Essa questão que eu tô ilustrando, né, de ah, a Tele aumentou, vou comprar isso, ela caiu, vou comprar aquilo, é chamado de marketing.
E é comprovado por vários estudos que market timing não explica mais do que 7% da performance de uma carteira, quando 93% da performance é explicada para um negócio chamado de alocação de ativos. E a estratégia de alocação de ativos é a estratégia principal que a gente usa aqui no Clube do Valor para cuidar de praticamente 4 bilhões de patrimônio dos nossos clientes. falo muito dessa estratégia aqui nos vídeos do YouTube, só que o que nem todos sabem é que existe uma outra forma de você passar a investigessa estratégica, uma outra forma de você saber quais ativos comprar, quando comprar e quando vender, que é fazendo uma sessão gratuita de diagnóstico 360º da sua carteira de investimento, que é uma análise feita por um planejador financeiro que vai conversar contigo, entender teu perfil de investidor, teu nível de tolerância ao risco e vai encontrar a melhor alocação para o teu perfil e montar junto contigo um plano de ação para te ajudar a tomar os melhores esses decisões de investimento de forma sistemática.
Caso você queira ter essa conversa, corre e aponta o teu celular pro QR code que tá na tela, porque as vagas na agenda dos nossos planejadores, elas costumam ser escassas, até toda semana abre algumas vagas. Agora que se lique aumentou, correu aqui para abrir vagas na agenda dele e você pode pegar essa vaga apontando pro Qod tá na tela ou apertando aqui no primeiro link na descrição, fechou? Quando você vai agendando sua conversa, quero falar aqui sobre investimentos que supostamente se prejudicam com uma Selicta.
E para isso eu quero te convidar a imaginar que você tenha uma empresa que precisa de capital intensivo para crescer, né? Você precisa construir novas plantas, novas fábricas, contratar mais pessoas para conseguir vender para mais clientes, aumentar a receita, mantendo margens iguais, ter um lucro maior. Agora, digamos que essa tua empresa, ela gereta faxa de 10, 12% ao ano, ou seja, botei lá 1 bilhão numa fábrica.
Isso aqui vai me retornar ali ao ano cerca de 100, 120 milhões. Se a CELIC tá ali batendo os 15% ao ano, vai pensar duas, três, talvez 10 vezes antes de montar uma fábrica. Por quê?
Porque pode deixar o dinheiro paradinho ali, rendendo monte, sem ter dor de cabeça, sem correr risco trabalhista, sem correr risco do investimento não voltar. Enfim, tá entendendo, né? Uma taxa lique mais alta tende a prejudicar as empresas e na bolsa você investe em empresas comprando ações.
Fora esse motivo mais óbvio, tem uma razão técnica e uma razão comportamental por trás do fato da uma selique mais alta prejudicar ações na bolsa e também fundos imobiliários, que a mesma lógica se aplica ali aos imóveis, né? Vou montar um imóvel do zero, vou deixar o dinheiro parado. Vamos lá.
Razão técnica. Essa fórmula que aparece na tela, que é a fórmula para encontrar o valor de uma empresa, ela basicamente diz que o valor de uma empresa é o fluxo de caixa que essa empresa ou que esse empreendimento vai gerar no futuro, descontado a valor presente a uma taxa de juro. Imagina que você tem um apartamento queira saber qual o valor justo dele, né?
Você projeta os aluguéis do apartamento pelos próximos anos e traz esses aluguéis a valor presente. Por que que você tem que trazer a valor presente os fluxos futuros? Porque é melhor ter esse dinheiro na mão hoje, não é?
Com esse dinheiro na mão hoje, você consegue fazer novos investimentos, girar ou gastar para viajar. Enfim, você consegue usar hoje o patrimônio. Então, todo o fluxo futuro, ele tem que ser descontado.
A qual taxa? Uma taxa de desconto que quanto maior for, menor vale seu fluxo futuro. Então, uma taxa de juros mais alto reduz o valor das empresas e o valor dos imóveis.
E o fator comportamental é ainda mais simples de você entender com uma SELIC mais alta, CDB, LCI, LCA, tesouric, tudo rende mais. Isso faz com que muitos investidores tirem dinheiro da bolsa, tirem dinheiro dos fios para comprar renda fixa. Mais gente querendo vender do que comprar, pressão negativa nos preços.
Pressão negativa nos preços, queda no valor de mercado. E aí você deve se perguntar: "Poxa, Ramir, mas o IFIX e o Ibovespa estão perto das máximas históricas? " Sim, é verdade.
Só que tanto ações quanto fundos imobiliários estão extremamente descontados nesse momento, que a máxima histórica é um dado, mas o que tá por trás disso, por trás da cotação das empresas, são múltiplos muito baixos dos fundos imobiliários e na bolsa de valores também. E eu não tenho dúvidas que se a gente tivesse uma CELIC hoje a 10, a9, né, com uma expectativa de taxa de juros constantemente mais baixa, a cotação das ações e dos fundos imobiliários estaria bem mais alto do que onde tá. Isto, é claro, para quem é investidor de longo prazo e com uma devida tolerância ao risco.
A lógica é que quanto mais altas sejam as taxas de juro, mais faz sentido de você ir acumulando ativos que se prejudicam com taxas de juros mais por conta dessa pressão, vendedores vão tender a estar mais descontados. Como assim, Ramiro? Bom, historicamente, a SELIC alta muitas vezes indica juros elevados por mais tempo.
Entre 2014 e 2016, período em que a CELIC cresceu bastante, a bolsa caiu 28%. período. A Celique alcançava sua última máxima antes da atual.
A gente pega outro período, entre 21 e 23. E o Bovespa caiu 19%, enquanto a Selic voltou a crescer rapidamente. E aí muita gente pensa: "Poxa, então é só tirar dinheiro da bolsa quando a Selic.
" É isso errado. Esse é o pensamento de quem segue a manada. Quem segue a manada tira dinheiro da bolsa em momentos ruins, como 2014, 2015, em que a bolsa caiu ali dois anos seguidos, três, né?
Com 2013. E as pessoas tiraram dinheiro de fundos de ações para depois, né? Quando a bolsa tem dois anos bons seguidos, 16 e 17, elas começarem a botar dinheiro na bolsa e botaram 17, 18, 19 em anos de altas muito fortes.
Dá só uma olhada nessa correlação entre fluxo de entradas e saídas da bolsa de pessoas físicas. Dá para notar de maneira muito clara que em momentos de queda tem mais linhas apontando para baixo e quando a bolsa está subindo, as setas mais longas estão apontadas para cima. É sempre assim.
investidor médio, ele tende a comprar na alta e vender na baixa, fazendo o oposto do que um investidor de sucesso faria para ganhar consistentemente no mercado. É por isso que em períodos de serique mais alto o que você tem que fazer é o oposto do que a Manada faz. E quer saber qual a forma mais fácil de fazer o oposto do que a Manada faz?
É simples. Primeiro, com base no seu perfil de risco, seus objetivos, você desenha uma carteira ideal de investimentos, como essa aqui, por exemplo, tá? que é 60% de peso em ativos de tenda variável e 40% de peso em ativos de renda fixa.
Aí vem o mercado, bagunça tudo e eventualmente deixa a tua carteira com peso menor em algumas classes de ativos. Aí o que que você faz? Você compara a sua carteira ideal, o alvo que você tem de alocação com a sua carteira real e você usa dinheiro de novos aportes ou até vendas de aquilo que tá com peso superior ao alvo para comprar ativos que estão com peso inferior ao alvo.
Então você vende um pouquinho de renda fixa se ela ganhar peso na sua carteira, porque ela tende a ganhar, porque vai est rendendo mais, vai est na alta para comprar a renda variável que tá perdendo peso na tua carteira. E assim você segue trimestre após trimestre, né? E o que aconteceu foi o contrário.
A renda variável tá ganhando peso porque tá subindo bastante. Você vende um pouquinho de renda variável, compra renda fixa. Mesmo se a C tiver mais baixa, tá indo sempre na contramão do mercado, vai est comprando na baixa, vendendo na alta.
Tudo isso sem tentar prever o futuro, que é algo que tende a nos fazer colocar vários vies comportamentais acima da importância de ter uma boa estratégia, como esse estudo aqui do Antônio Lopo Martinez mostra. E é por isso, por exemplo, que para esse cliente aqui do clube, que deveria ter 10% de renda fixa pós e tá com 11, deveria ter 20% em ações norte-americanas e está com 17, a gente tá vendendo um pouco de renda fixa, mesmo com a Selicta e comprando ações norte-americanas. Um grande resumo, se você tem uma carteira de longo prazo e um perfil que tolera risco, possivelmente esse vai ser um momento bom para vender um pouco de renda fixa e comprar renda variada.
Como saber disso? Bom, primeiro, ter uma locação de ativos muito clara. Segundo, nunca tomar decisões por conta de manchetes.
Terceiro, garantir uma boa diversificação e o rebalanceamento para comprar o que tá com peso abaixo do alvo e vender o que tá com peso acima. Agora eu quero saber de você com a taxa silica onde ela tá, o que que você vai fazer com seus investimentos? Deixa o teu comentário aqui.
Se você quiser conversar conosco, quiser ter um diagnóstico da tua carteira, aperta aqui, preenche os teus dados. Aqui ao redor da minha cabeça. Vou deixar alguns vídeos comentários aí para você seguir assistindo.
Eas isso, um grande abraço e até mais. Yeah.
