Autorregulação de Tokens: como funciona e quais os impactos? | Rita Casolato e Bernardo Srur | #136

[Música] bom dia bom dia boa tarde boa tarde ou boa noite boa noite mais um tokenização para vocês hoje gente com dois super convidados que já participaram do tokenização antes voltaram aqui pra gente falar de um assunto muito importante muito relevante pro mercado as regras aí o funcionamento da autorregulação pro mercado de tokens que foi proposto agora pela a abcripto Rita cassolato diretora de compliance da li e o Bernardo surur presidente da abcripto estão aqui com a gente hoje muito muito muito obrigada por aceitarem esse convite e participar novamente do organização prazer enorme Flávia a

gente tá aqui novamente né junto a Lick junto ao Bernardo aí representando a associação e a gente poder trazer mais conhecimento e falar um pouco mais desse tema que é importantíssimo né acho que para todos para toda a nossa comunidade para todo mundo Flávia queria agradecer obrigado espaço mais uma vez Rita prazer estar aqui também contigo vamos lá para um bate-papo vamos conversar sobre autorregulação éo é importância vamos vamos lá até encontrei o Bernardo no evento eu falei ó tem um podcast para você participar e vamos falar sobre esse assunto e Bernardo eu queria aproveitar

e perguntar para você para quem não conhece né a bpto queria que você explicasse o que é qual que é o papel no mercado de criptoeconomia no Brasil vamos lá A bpto é uma associação né então é uma junção de vários playos do mercado de várias empresas Emas que atuam no mercado possui planos para atuar no mercado de alguma forma principal papel da Associação É juntar todos esses players e e terem conversas e estabelecer padrões processos enfim e em camadas onde a empresa não não consegue atuar sozinha normalmente para ações sistêmicas né ações grandes como

autorregulação ações grandes como atividade regulatória ações entre cooperação entre entre membros entre players Então essa é a função da AB cripto né AB cripto hoje nós temos 52 players hoje dos mais diversos segmentos temos tokenizador como alic temos bancos temos eh exchanges temos prestadores de serviço tanto nacionais quanto internacionais uma característica Nossa da AB cripto é estarmos juntos nessa discussão e unir de fato todo o mercado em prol de discussões saudáveis e que realmente Tragam diferença pro nosso mercado e ajude a contribuir para o organização e desenvolvimento do setor brasileiro como um todo então hoje

a bpto ela é uma associação como eu falei de empresas né as pessoas físicas que trabalham ou que estão na associação estão relacionados a essas empresas e elas que lideram as discussões dentro de cada um dos temas inclusive aqui autorregulação muito bem representada aqui pela nossa coordenadora do nosso comitê a Rita então um prazer estar aqui e estender um pouco das conversas que nós temos né lá dentro da associação para para todo o mercado inclusive em ações como essas de comunicação podcast eventos e tudo tudo relacionado ao tema para fechar né Eu acho que uma

grande questão que envolve né falar assim poxa mas a bpto ela é uma empresa o que que ele o que que ela é uma associação por definição é uma associação sem fins lucrativos então todo o trabalho que nós fazemos é em prol realmente de um desenvolvimento em prol de uma ação maior que vai contribuir para todos não somente empresas mas trazendo aqui também segurança para quem quer investir segurança para quem quer entrar enfim nós promovemos esse espaço esse diálogo e ações para que isso possa resultar e ações práticas no Brasil é um trabalho muito importante

até para quem quer entrar no mercado quer saber se uma empresa é confiável ou não então através da abcripto você consegue ter noção né de empresas sérias aí que estão no mercado Isso é muito legal e é até por isso né que aick um dos motivos que a está aí junto com vocês ali né que é uma das principais empresas aí envolvida no movimento de tokenização e Rita eu queria perguntar para você como que você vê né como o assunto hoje é autorregulação falar de tokenização como que você vê a evolução da tokenização no Brasil

nesses últimos anos o que eu vejo Flá acho que assim isso é muito engraçado há três anos quando eu comecei nesse mercado o que quando a gente falava de token a gente lembrava do Token ainda do banco né aquele token Zinho que a gente né tinha como chaveiro de banco então acho que a evolução ela ela ela vem acontecendo a a cada dia né Ela vem acontecer acho que a gente tá numa trilha Principalmente quando a gente olha né de três anos para cá que é onde eu tô nesse mercado tudo que vem sendo discutido

e ali que ela traz isso né como Pioneira dessa Inovação de sempre est nessas rodas de educação principalmente acho que é levando esse conhecimento levando toda esse Tino do que é a tokenização como que a gente pode fazer diferente o que ela traz de de de melhoria para esse mercado né então acho que esse é um ponto principal e principalmente quando a gente olha o grandes players até através da própria Associação a gente consegue ter esse esse esse cheiro né Essa coisa diferente porque a gente vê grandes players entrando na associação e discutindo a tokenização

esse tema indo para para para grandes instituições bancárias onde você tem tesouraria discutindo como que vai fazer processo de Custódia de liquidação Principalmente olhando né blockchain como que eu trago blockchain pras empresas tradicionais então cada vez mais a gente trazendo essa discussão a gente vê o quanto que a gente tá evoluindo né e contribuindo acho que para todo esse processo de inovação Então acho que quando a gente olha Associação mercado e esses grandes players entrando nessa discussão e toda toda toda a cadeia né estando envolvida a gente vê o quanto esse processo e esse esse

mundo novo ele já tá eí a gente já tá Caminhando com ele acho que é um processo que a gente tá no caminho mesmo não é um mercado que vem evoluindo muito né Eu lembro quando eu comecei também olhar mais pra parte de tokenização que eu era muito cripto cripto aí fazia meio que uma bagunça na minha cabeça aí depois eu comecei a entender melhor as ver ver as possibilidades né que a tokenização traz aí pro mundo real inclusive teve uma das notícias que até a gente colocou no nosso resumo né de Setembro que fala

aí que mais de 50% acho que dos bancos mundiais estão olhando pra tokenização porque realmente a tokenização faz muito sentido né traz muitos benefícios e vai enfim trazer diversos benefícios pra economia mundial então não tem como a gente negar isso e até por isso que eu acho que abcripto também resolveu olhar para essa questão de autorregulação porque precisa disso né a gente precisa trazer aí clareza né pro mercado e eu queria saber de você Bernardo o que que motivou realmente a e cripto criar esse código de autorregulação para tokenização Quais são os principais objetivos desse

documento as regras abordadas quando a gente olha e aí eu gostaria de trazer a necessidade para poder falar da parte mais técnica né quando nós quando nós falamos e o e o seu dado tá perfeitamente correto FL quando a gente tá falando de mercado de tokenização ele é um mercado que hoje o mundo todo discute hoje o mundo todo vê essa grande oportunidade existe uma existe um estudo se eu não me engano não sei se ele foi atualizado ou não mas se eu não me engano o número é que ele diz que até 2030 daqui

H 5 anos basicamente 30% de todo o PIB Mundial ele vai ser tokenizado é um é uma ação que você percebe muito claramente tanto até por por grandes take holders nacionais né qu como presidente do Banco Central Falando da economia do tokenizado presidente da cvm falando sobre tokenização da economia Então você percebe que a gente não tá vivendo algo atípico apenas Brasil né a gente percebe uma tendência Mundial mas quando a gente olha tokenização em específico eu acho que aqui já fazendo o link com a autorregulação para explicar a sua necessidade a gente observa um

mercado que mercados emergentes que mercados em desenvolvimento né que não possuem ainda um mercado de capitais tão pujante tão forte quanto outros mercados como por exemplo mercado americano eh você observa que existe uma grande possibilidade de usar a tokenização como acesso ao mercado de capitais tradicional só que o mercado de capitais Tradicional em especial brasileiro ele foi constituído sobre uma regra sobre uma visão em específico de várias crises econômicas de várias de vários atentados contra o próprio mercado então ele constituiu uma uma uma proteção do qual hoje existe Pou pouco espaço Vamos colocar assim para

que se Inove tanto então quando a gente observa o mercado de tokenização ele é uma ferramenta existe uma possibilidade de usar isso como ferramenta pra gente começar a rediscutir essas regras e trazer o mercado de capitais mais inclusivo mas a gente vive em um iato ainda sobre processos de regulação Como regular Qual forma regular como construir nós estamos nessa discussão atualmente né então nós temos ali o posicionamento ano passado do da cvm olhando ali o Ofício número 4 Ofício número 6 para ser mais exato da qual regulamenta Vamos colocar assim parte do processo de tokenização

e aos poucos esse novo tema é introduzido aqui ao mercado nacional e cada vez com mais adeptos então cada vez mais nós temos um mercado que conecta por meio da tecnologia pessoas a ativos e a situações que antes ela não tinha esse acesso por n fatores então quando nós observamos o processo da autorregulação nós entendemos que é o espaço exato pra gente começar a construir uma ação uma política ainda privada aplicável aqui aos nossos players daqui da bpto mas que começasse a construir essa ponte em trazer segurança para o investidor em trazer regras específicas para

as empresas e em específico a tokenização no passado nós já fizemos isso fizemos com a autorregulação de Conduta e de prevenção lavag de dinheiro que foi muito bem sucedida e agora nós pretendemos utilizar o mesmo conceito para também o mercado de tokenização então a ideia da autorregulação de tokenização é contribuir para que as empresas estruturem suas políticas internas suas regras seus processos seus controles a fim de garantir que e trazer mais segurança né mais transparência e mais segurança para quem quer investir em tokenização de todas as pontas estamos falando de investidor de pessoas estamos falando

de investidores institucionais que queiram abraçar a tokenização ainda mais estamos falando das empresas dos agentes de tokenização como a liak que querem trazer esse mercado mais adiante que querem utilizar que seja um mercado mais democrático então em princípios e aí Rita por favor né Eu acho que é importante a gente fazer esse esse toque de bola né E quando a gente olha Tecnicamente os nossos assuntos ali da autorregulação tentou abrangir esses temas né trazendo ali a segurança vamos dizer assim para o mercado de uma forma geral e e é importante né porque assim a gente

tá muito no meio então a gente tá acostumada a falar de tokenização pra gente já é algo muito natural mas para muita gente não é né então querendo ou não é um mercado que tá ainda relativamente no início então tem segurança de investidor tem muita gente querendo entender melhor então é uma questão extremamente importante a ser abordada para trazer segurança para todas as partes de fato Rita você quer como alguma coisa em relação a isso acho que vale a pena complementar aqui o que o O B falou eu quando iniciei né na Lique principalmente saindo

do mundo tradicional quando você chega a primeira coisa que você quer o que é o que nos regula Não temos nada ainda né então assim o que min norteou quando né a gente começou a a a entender o assunto foi a autorregulação da abcripto que a gente tinha já de pld né então assim isso isso dá um conforto e traz assim um um caminho a seguir né Eu acho que esse caminho a seguir ele é super importante e pelo menos com as diretrizes é é sempre um documento isso a gente reforça né na BP tudo

que a gente já falou é um documento vivo porque a gente tá no mercado em construção mas ele te dá um Norte ele sabe o que Quais são os meus desafios Então acho que isso é super importante e a gente conseguiu passar por toda a documentação trazendo todos os pontos necessários para ter essa visibilidade Então acho que só para complementar aí que o Bernard falou e qual que é o que você vê assim do papel da autorregulação em mercado em crescimento como de tokens de criptoativos como que você acredita que isso contribui realmente pra Confiança

dos investidores por exemplo basicamente Ô Flávia é isso quando a gente a gente começa a autorregulação às vezes ela já traz um um direcionamento né ela já traz as normas ela já consegue estabelecer algumas diretrizes antes mesmo da da regulação em se sair então acho que isso é super importante foi o que aconteceu com cripto né E aí a gente tem aí o o a história da bpto que nos apoiou muito nisso e a todas as a as casas que estão hoje aqui mas a tokenização é a mesma coisa então é um produto novo que

a gente conseguiu aí trazer todo toda essa essa segurança trilhar os pontos principais e isso esse conforto ele traz porque o investidor Principalmente quando a gente fala de tokenização que é algo mais tangível eu acho que é algo mais educacionalmente falando eu consigo fazer remeter um pouco mais pro mundo tradicional né porque eu utilizo a tecnologia por trás meu suporte é blockchain mas eu consigo é mais tangível quando eu falo isso pro investidor tradicional né Eu acho que isso é é é muito positivo e aí com isso eu Trago essa segurança esse conforto porque ele

começa a fazer os depares dele ele começa a entender Ah já tem uma autorregulação essa casa aqui que eu quero fazer o investimento já é associada segue a autorregulação tem os o andamento em pld em compliance então tem uma governança por trás e eu acho que essa isso que traz a credibilidade pro setor né Traz essa esse caminho a seguir eu acho que esse é o papel fundamental fora outros pontos né Flávia quando a gente fala principalmente esse ambiente seguro de governança de prevenção à fraudes tanto pro cliente quanto pra empresa como um todo então

acho que esse ambiente seguro faz com que realmente a gente consiga trilhar o mercado em potencial acho que essa esse é é o papel principal aí da aut regulação ajuda ainda mais o crescimento do mercado né sim ainda mais eu acho que tem um ponto que é muito importante a gente ressaltar né do Brasil já foi já fo foi utilizado e é muito utilizado a autorregulação por diversos setores e no Brasil né Nós temos uma aplicabilidade da autorregulação extremamente eficiente né Não só não é não é eu falando da bpto mas eu tô olhando outros

mercados né então a a o uso da autorregulação ela é amplamente utilizado pelo mercado financeiro e ela foi um dos grandes responsáveis pelo desenvolvimento saudável do setor eu acho que quando a gente observa a construção de regras é muito difícil a a gente conseguir e colocar na mesma balança segurança né colocar na mesma balança a necessidade de trazer um produto e serviço melhor para para o consumidor a gente conseguir colocar na balança a Inovação ao mesmo tempo que a gente mantém uma estrutura de regras adequadas então é muito difícil criar essa balança e ali quando

a gente normalmente a gente delega essa função né ou ou passa para algum órgão fazer essa essa essa essa adequação naturalmente estruturas autorre regulatórias elas tendem ser equilibrar mais facilmente essa balança não e aí nós não estamos falando da ausência de um regulador não hoje no Brasil nós temos estruturas de autorregulação que são apoiados por reguladores então Isso demonstra como é eficiente todos os processos de autorregulação e é um pouco com essa visão que a gente tem em relação ao mercado cripto nacional em específico a tokenização com essa autorregulação que a gente tem oportunidade a

oportunidade é realmente colocar todos nessa balança criando uma régua adequada que posteriormente inclusive pode ser material de observação dos próprios reguladores e Bernardo quais as mudanças assim essa autorregulação da bpto Ela traz pro mercado de tokens como que isso acaba afetando as grandes instituições financeiras as empresas emergentes como como funciona perfeito né ali ali né Rita eu acho que a gente tem uma autorregulação que foi muito bem construído e capitaneado pelo comitê de autorregulação da bpto né foi um processo construtivo que envolveu mais de 60 pessoas né Eh nesse processo entre debates enfim foram extensos

debates foram extensas reuniões para chegar a essa a esse ponto e o que nós temos é o material bem equilibrado em termos de equilibrado além desse dessa questão né que a gente envolve que eu falei inovação segurança disponibilização de produtos e serviços existe uma outra questão a ser colocada nessa balança também que é em relação a uso da tecnologia e suas características que isso aqui é primordial para para para o setor de tokenização brasileiro e também o porte das empresas ter um processo e uma segurança adequada ao seu porte ele é fundamental para o desenvolvimento

da própria empresa imagina nós se nós requer issem aqui de alguma forma uma estrutura que fosse comparada a uma tokenizador uma estrutura comparada por exemplo a uma estrutura de uma corretora de Val valores mobiliários seria onerosamente excessivo né então dentro desse conjunto de regras a gente conseguiu equilibrar tanto pra Startup quanto a pequena média empresa quanto a grande empresa então ele traz um conjunto de regras que como a Rita colocou não significam que serão imutáveis ao contrário é um setor evolução é uma prática em evolução então nós tendemos a ter evoluções nela complementariedade mas hoje

vamos dizer assim ele resolve ou ele tá es ou traz requerimentos ou melhor também transparência para os pontos que mais dói no mercado então por exemplo quando a gente fala Poxa pro investidor o que que eu devo comunicar pro investidor né para quem quer fazer uma ação né quem quer disponibilizar uma tokenização Quais são as informações que eu tenho que disponibilizar então a autorregulação Traz esse esse ponto né traz a disponibilização de uso de informação a disponibilização de recursos em relacionados ativos traz os recursos relacionados a uma oferta pública uma oferta privada enfim ele traz

todos os critérios que ajudam as empresas a se estabelecerem de forma inclusive até padronizada o que do lado investidor é muito melhor quando você tem todas estruturas padronizadas o investidor consegue escolher melhor ele consegue escolher ali em relação inclusive ao que ele quer para ele e aí né Eu acredito que isso também ajuda a mais empresas a adotarem a tokenização a entrarem no mercado eu queria saber de você Rita Qual que é a tua opinião você realmente também é você também acredita que essa autorregulação pode servir de estímulo para que a gente veja mais empresas

adotando a tokenização sim acho que aqui é uma acaba sendo até uma conversa fluída que eu e o Bernardo vai se conectando aqui porque a maneira que a gente construiu toda a autorregulação Ela traz com que essa segurança ela vá tanto para as empresas que queiram adotar esse processo quanto para os clientes para os investidores Então ela ficou uma documentação viva Clara objetiva e traz essa segurança né num formato estruturado Eu acho que um ponto que até o Bernardo não colocou mas que eu achei interessantíssimo traz o glossário quando a gente volta né para esse

mundo de tecnologia a gente se mistura muito blockchain né A questão de investimentos então como que eu conecto Isso então isso também acho que é um ponto super bacana que ficou bem bem bem estruturado dentro da da autorregulação e quando a gente consegue deixar isso de uma forma Clara objetiva a a gente Traz essa segurança para ambos osos lados né pra gente poder principalmente essa atratividade que eu acho que esse mercado de de tokenização que hoje a gente ouve falar mas agora a gente tá entendendo o o que se é se conectando a isso as

empresas trabalhando isso eu acho que uma frente bem bacana que vale a gente ressaltar é que o regulador Principalmente quando a gente fala de cvm ela vem falando disso né então desde 2022 ela né junto com os ofícios então saiu 40 o seis o quatro que nem o o Bernardo comentou e o que ela traz muito forte é a transparência e a segurança pro investidor então foi isso que nos pautou né trazer essa segurança como as tokenizador como como os emissores então a gente anda em todo esse processo dentro da autorregulação como que a gente

consegue trazer isso pro investidor e quando a gente traz isso de uma forma Clara a gente consegue realmente fazer com com que os dois lados isso seja um uma oportunidade né um atrativo pro mercado Então acho que esse é o ponto principal que a gente tem quando a gente fala nessa é a forma estruturada trazendo segurança e pros dois lados eu acho que tanto pro investidor quanto pras empresas que querem entrar em toquena é e até vocês dois citaram eh falaram algumas vezes sobre segurança que é extremamente importante e com certeza é o que todo

mundo busca né mais segurança ao entrar no mercado e eu queria entender Bernardo como que eh Vocês conseguem garantir que esse código de autorregulação ele seja robusto suficiente por exemplo para proteger o mercado e ao mesmo tempo flexível também para se adaptar às evoluções aí tecnológicas e regulatórias perfeito né quando a gente olha a história a própria história da bpto e a gente olha até a primeira autorregulação que foi feita ela foi feita ali em 2020 publicada em 2020 construída em 2019 publicado em 2020 né então levou um tempo até a sua até você criar

maturidade nessa autorregulação ela foi revisitada em 23 foi revista diversos pontos dessa autorregulação e olha a gente tá falando apenas de um código né um código de pld de e de prevenção lavagem de dinheiro e de Conduta em 2023 nós evoluímos esse essa essa autorregulação para um programa de certificação e ali tendo vindo até o próprio mercado né O que o mercado colocava ele falava assim olha eu já pratico a autorregulação eu já pratico ali todas as regras já faço faço parte da bpto né Já estou submetido mas eu não tenho como mostrar isso isso

para ninguém porque é um código é uma questão muito específico estruturante gostaria que a bpto ela trouxesse mais isso à tona né então Nós criamos um programa de certificação em 2023 que é um programa ativo Vamos colocar assim onde a empresa se inscreve para ser 100% avaliada então é uma exposição né Lembrando que uma política uma regra né Ela é estabelecida e ela tem duas formas a passiva e ativa a passiva é avaliação de descumprimento o Ativa é a avaliação que você está cumprindo ou seja são formas diferentes de de visualizar né então Nós criamos

em 2023 o programa de certificação pela bpto esse essa autorregulação foi adaptada evoluiu ainda mais para esse programa continuou com sua atividade passiva Vamos colocar assim mas passou a ser também uma atividade ativa quando nós olhamos aqui o programa olhando né a autorregulação de tokenização ela vai seguir o mesmo caminho nós temos o compromisso isso de anualmente ter que revisitar entender quando as regras continuam valendo tendo entender se o mercado houve mudanças ou não Afinal como Rita colocou é um mercado em crescimento Então não dá pra gente congelar agora e falar vai ser isso para

todo sempre Então essa esse contínuo é amadurecimento regulatório autorregulatório no caso ele vai continuar existindo Ao decorrer dos anos sendo revisto sendo aprimorado naturalmente tende a de forma documental a ficar cada vez mais espessa né esse esse documento cada vez com mais complexidade e no ano de 2025 nós entendemos que vamos evoluir também o programa eh o programa de certificação de empresa para incluir também a tokenização Ou seja a gente começa a ter a gente começa a observar uma estrutura que ele vai se alimentando automaticamente conforme o tempo vai passando e conforme as novas necessidades

vão vão aparecendo Hoje ele aborda todos os temas que deveria abordar olha não diria que todos os temas mas ele abord ele já aborda grande parte dos temas que trazem insegurança ao mercado então nesses pontos que a autorregulação começa a trabalhar para a partir daí ela começar a evoluir gradativamente para cada um dos itens para cada um dos aspectos então quando a gente observa hoje hoje nós temos material muito bom muito positivo que ele já está valendo né ele já passa a valer aqui em 2025 ele vai ser incluído no programa de certificação né no

programa de sêlo então isso vai trazer ainda mais segurança também vão ter pontos revistos serão pontos adicionados enfim temos um caminho que nós começamos a trilhar agora e olhando aqui né do ponto de vista Poxa mas qual que é o benefício né de ter uma autorregulação só para a empresa seguir não é que quando uma empresa segue os códigos de autorregulação a bpto ela passa a ter também algum tipo de avaliação sobre sobre esses temas então seus próprios Associados eles também são avaliados sobre esses temas sobre os maisos mais diversos aspectos Então a gente tem

uma uma estrutura da qual cuida justamente da gestão desse tema em continu continuidade desse tema e Rita como que por exemplo e na perspectiva de compliance como que as empresas como a Lick elas vão conseguir garanti assim vão conseguir estar alinhadas com essas novas regras de autorregulação quando a gente fala principalmente né n de compliance eu acho que é uma máxima que eu trago que é verdade é fazer o negócio certo do jeito certo na hora certa tá no momento certo né então isso a autorregulação ela só reforça o caminho né e o jeito certo

de você fazer né então assim eu acho que esse é é o ponto principal ele traz ele mostra com que a gente tenha os controles adequados o caminho que a gente tem que seguir Quais são as políticas internas que a gente precisa seguir né o treinamento para todos os colaboradores que são envolvidos nesse processo a comunicação com o cliente então ele traz todo esse aparato para literalmente ser um braço e você conduzir de forma compli né Eh todo o produto dentro da tokenizador dentro da empresa junto com o cliente então acho que é mais um

caminho né o nosso conhecimento aqui e a trajetória de como a gente fazer do jeito certo também E aí ele traz essa robustez ele traz esse conhecimento acho que é o padrão ético né E principalmente a gente ter essa comunicação aberta como a gente já falou é um documento Vivo que ele vai est em em sempre aí em transformação e manter essa comunicação aberta tanto com a associação até com o órgão regulador que vem se mostrado a cada dia mais próximo da aqui da da nossa da nossa tese Eu acho que isso é importantíssimo esse

caminho esse fluxo de comunicação sempre alinhado e aberto faz com que mais ainda a gente traga essa robustez para esse mercado e para esse produto e vai evoluindo junto com o mercado né e Bernardo eh como que o comitê de supervisão de condutas ele vai funcionar assim na prática quais serão os critérios para conseguir monitorar essas empresas quais podem ser as penalidades vão ser as penalidades aí previstas se tiver algum descumprimento tem penalidade tem tem inclusive é um ponto importante Inclusive eu acho que é importante a gente olhar do seguinte modo não é que ele

vai começar né ele já existe né o grande ponto é que nós vamos remodelar para essas novas necessidades né então hoje para todos entenderem né Nós temos um comitê onde a gente discute os temas de autorregulação nós temos uma grupos de trabalho que discutem específico cada um dos temas dentro do comitê e hoje todo o processo processo de avaliação enfim já está e é previsto em nosso estatuto inclusive penalidad sobre descobrimento de regras da associação né então quando nós observamos hoje né o qual eu acho que uma das grandes mudanças que trazem aí é justamente

a separação em criação de um fórum específico Então na verdade não é que nós vamos criar algo que nós vamos apenas empacotar num outro outro fórum faz parte do processo de evolução natural que é o é o comitê de ética e supervisão é lincado diretamente ao Conselho de administração ou seja você observa que a governança completa e total né desse tema aonde ele trata os temas eh voltado ali à supervisão de todos os participantes isso vem processo evolutivo antes e esse processo ficava a critério inicialmente primeiro do próprio comitê depois por questões de própria governança

passou-se para para o conselho e agora ele terá uma estrutura própria apartada pensando nesse formato respondendo diretamente ao conselho sem responder pra camada executiva assim permanecendo o acesso direto a auto a auto administração sobre o tema Então você observa que existe uma governança aqui bem robusta bem estruturada que vem sendo evoluída Ao decorrer dos tempos e quando a gente fala sobre aplicabilidade se se pode ter multa né e e qual que é o vamos dizer assim a penalidade né Existem os mais diversos tipos de penalidade previst tanto em programas quanto estatuto então quando nós observamos

por exemplo o programa de selo existe da possibilidade né tanto de aplicação de multas quanto da aplicação de de restrições quanto a própria perda do selo né Então você já tem um cenário que é garantido pelo próprio programa em si olhando o programa de certificação de empresas quando a gente olha a o programa de autorregulação que é superior aí nós estamos falando desde aplicação de multas desde aplicação melhor vamos começar das medidas restritivas aplicação de medidas restritivas relacionadas à empresa a aplicação de multas podendo até ter multas e expulsão Então a gente tem um cenário

qu medidas restritivas assim um exemplo por exemplo ausência de participação eem uma e uma ação né o suspensão momentânea da sua participação no próprio programa até até regularização enfim a gente tem vários critérios onde são estabelecidos né em relação ao vamos dizer s o caso mais drástico né ele passa inclusive por multa e expulsão como previsto em nosso conselho né em nosso estatuto Desculpa então vou nós temos penalidades de todos os tipos e de todas as formas aplicáveis conforme o caso o que eu acho importante ressaltar né que essas que as penalidades Elas têm um

cunho autorregulatório portanto privado né não é uma força estatal que está aplicando uma multa ou aplicando algo ou aplicando uma suspensão de negócio em específico da a qual proíbe ou manda ou vamos dizer assim ou cria algum tipo de restrição frente aos seus administradores como ordens de prisão enfim né Nós a associação nenhuma associação no Brasil tem esse poder mas somente esses controles prévios já são suficientes para você poder ajudar o mercado a se estabelecer em termos de padrões e regras e traz mais segurança com certeza também e a aceitação Rita como tá a aceitação

dessas novas regras por parte das empresas que fazem parte do ecossistema aí da cripto existe resistência desafio de adoção como como tá essa situação a aceitação ela é muito positiva Flávia né quando a gente traz todos esses quesitos né da gente ter uma autorregulação a gente sabe qual o caminho que a gente tá seguindo a gente tem ali o olhar do regulador eh a gente tem o a proteção não só olhando o produto as empresas mas a gente tem acho que um pilar principal é a proteção do investidor então quando a gente tem esse pacote

aqui né a aceitação ela é muito positiva porque hoje quando um cliente ele vai investir em algum né em algum produto financeiro em alguma corretora a primeira coisa que ele olha é como que tá esse mercado como que é principalmente essa empresa né a a questão ética do negócio então acho que é isso que a gente tá trazendo não só pro produto mas principalmente é Quem segue a gente tá tá trilhando um caminho correto caminho certo e isso faz com que a aceitação ela ela seja só mais um processo né porque eu acho que é

isso que tá tokenização é algo que a gente tem falado bastante agora a gente tem a autorregulação as empresas como eu falei e isso tá sendo vivido dentro das organizações Então isso acaba sendo essa essa chamada para esse algo novo para esse produto de inovação Então acho que aqui que o é é um caminho certo que a gente tá seguindo Ah e a aceitação Ela tá vindo sim super positiva né tende a a a a ter o número de Associados crescentes aí da de cripto o trabalho que foi feito na autorregulação que foram várias mãos

então assim isso mostra o quanto que a gente tá querendo cooperar com o mercado e e fazendo desse caminho para que realmente ele siga aí um um um trajeto bom e que atenda todos inclusive eu acho que tem um ponto que é importante ressaltar que muitas vezes a gente olha né a aceitação e aplicabilidade por por parte dos membros parte interna da bpto olhando mas se esquece que muitas vezes se torna um grande referencial para quem está fora né então quando uma coisa muito comum né que nós observamos principalmente nas primeiras auto regulações que eu

falei de Conduta de prevenção lavagem de dinheiro foram várias empresas de consultoria auditoria enfim adicionando essas regras em seus em seus processos de dirigência ou seja por mais que você começa a observar que a aplicabilidade dela no final do dia é superior vamos dizer assim à aplicabilidade apenas interna da bp ela começa a ser requerida por outras pessoas né por outras empresas por outros mecanismos Então ela termina se tornando uma um referencial de mercado ela amplia sua sua ação então a empresa não está na associação e não está submetida a essa regra significa que ela

não vai ser cobrada não são coisas diferentes e imagino que muitas vezes por mais que a empresa não esteja por mais que ela não diga que não quer seguir o código né Por algum motivo né e aqui a gente tá falando de um ambiente fora da associação ainda assim mais cedo ou mais tarde ela vai ser confrontada em observar essas regras e entender em termos de prática então isso se você vê traz segurança para todo mundo não apenas para quem tá na bpto mas para todo o mercado para todo setor de uma forma geral é

pro mercado e o setor né É porque as empresas de Fora vão ver o que as empresas de dentro estão estão fazendo né E vão buscar seguir ali o que o que tá sendo feito e assim Bernardo Vocês saíram na frente né de cvm de banco central a gente sabe que cvm Banco Central estão olhando muito pra tokenização estão muito abertos pra tokenização para evoluir com o mercado vocês conseguiram sair na na frente dele para lançar deles para lançar essas diretrizes aí pra tokenização de ativos do mundo real eu queria saber como que vocês enxergam

né o diálogo com esses reguladores em um futuro ou o que que tá rolando agora com eles a ideia né de atividade regulatória nesse final de ano ela é fortíssima né Nós estamos falando aí a cvm já lançou a primeira de várias consultas públicas aguardadas a primeira dela o fácil criando aí um mercado um mercado mais simplificado inclusive até pelo nome né ficou até difícil trazer uma outra descrição mas essa descrição realmente mais adequada mas olhando o mercado cripto de forma geral né E aqui tocona incluído eh ainda ainda vão existir mais ainda consultas públicas

e atualizações regulatórias então para esse ano por exemplo a gente tá previsto pelo menos duas consultas públicas da cvm uma Eu já falei a outra a intenção é que ainda saia ainda em breve que traga regras ali voltado à tokenização temos uma consulta pública do banco do banco central esperado ali pro fim de outubro então da qual normatiza né as empresas temos uma uma mudança da regra da da Receita Federal quanto Como como é que as empresas devem reportar os seus ativos né frente à adequação em termos de de Framework internacional Então temos essa essa

mudança e temos ainda muitos pontos né da qual se discutem se em termos de projeto de lei em termos de legislação o que que precisa mudar então quando a gente observa o cenário o cenário ele é mais positivo possível Eu não creio muito que a bec cripto E aí Flávio a gente tem falar que a gente tem sair na frente eu não não acho que existe uma concorrência Normalmente quando a gente fala observa saiu na frente observa uma concorrência aqui não existe uma concorrência o que eu entendo é que a bicrypto ela conseguiu trazer em

momento é anterior vamos dizer assim a todas essas discussões um conjunto de regras da qual entenda que o mercado seja possível trabalhar né então esse conjunto de regras ele pode ser avaliado e considerado pelos órgãos reguladores ou não ou seja ele é sempre o visto de uma forma complementar indiferente do processo regulatório que que a gente enxerga Só se a gente se nós tivermos regras de tokenização tivermos eh regras que influenciam a autorregulação de alguma forma o que nós temos na autorregulação nada mais que é que um detalhamento dessas regras ou seja seu funcionamento prático

ou seja sair um pouco de regras mais Gerais e abrangente que como tem que ser um órgão regulador trazendo regras tão abrangentes para que possa ocupar ali o mercado e traz um detalhamento a autorregulação trazer um detalhamento maior do que se espera então sempre a autorregulação ela vai sempre trabalhar par e passo com a regulação sempre um complementando o outro Nessas questões então sempre é um processo evolutivo O bom de existir a autorregulação a frente da regulação eu acho que aqui é um ponto que é importante é que o mercado se prepara antes de ser

existir uma regulação que é ia nesse sentido né até uma colaboração ainda mais é uma colaboração é uma questão evolutiva assim a regulação ela se torna uma questão de evolução do próprio mercado e não apenas como um grande divisor de águas do mercado ao contrário ela se torna uma evolução contínua por parte do mercado e a autorregulação ela Traz esse papel Traz essa ajuda a conectar o mercado e também o regulador e e é legal a gente ver né o quanto o mercado vem crescendo quanto cvm Banco Central estão apoiando Este mercado né porque a

gente vê o quanto fora do país também né a gente vê bancos grandes empresas Black Rock enfim olhando pra tokenização Apostando em tokenização então é um mercado que tá crescendo cada vez mais e eu queria saber Rita na tua opinião como que o mercado de tokens aqui no Brasil ele pode se diferenciar globalmente com a implementação né dessas diretrizes de autorregulação E como que isso pode ser até mesmo Talvez um modelo a ser seguido para outros mercados aí ao redor do mundo eu acho que ele vai acho que até trazendo um pouco disso do que

só pegar o gancho do Bernardo né Eu acho que ele traz principalmente esse esse equilíbrio né Flávia e quando a gente fala de da autorregulação o que que ela faz quando tem o regulador quando tem outras entidades olhando e como que a gente pode crescer e abranger né eu acho que é o ponto principal e eh a gente já começa a se preparar antes e eu acho que isso que faz com que essa aceitação ela seja algo mais linear porque eu começo a me preparar antes então meus desafios eles vêm e eu consigo eu começo

a me preparar olhando todos os pontos o que eu preciso seguir Quais são meus procedimentos Quais são os meus desafios internos né como empresa pro mercado pro cliente Qual é a aceitação do mercado o olhar do mercado então quando a regulação vem que é um pouco que o Bernardo falou não é um divisor de águas eu já tô no processo né então ele pode tornar algo leve ou não E aí sim eu quando eu olho lá para fora eu vejo isso também né às vezes não é o um um veio e é isso daqui que

que eu tenho que aceitar tenho que acatar não eu já tô num processo né E aí ele ele torna isso algo mais leve Então acho que hoje quando a gente olha Brasil produto token agora que a gente falando em tokenização eu acho que a gente tá nesse caminho e aí eu acho que é esse o olhar o olhar de que a gente já tá no caminho certo né a gente já tá colaborando para que essa trilha ela seja algo mais leve quando realmente a regulação ela ela surgir como um todo e estamos realmente no caminho

certo queria deixar vocês à vontade para vocês complementarem talvez alguma coisa que eu não perguntei que vocês queriam comentar e sobre esse assunto e deixar um recado aí pros investidores para empresas que estão olhando paraa tokenização de ativos é o que eu tem um ponto que eu acho importante a gente falar Flávia porque você não observa muito autorregulação do mundo principalmente é um mercado cripto acredito eu e enfim nós já fizemos várias pesquisas que estamos falando de da primeira autorregulação voltado a tokenização no Brasil então a junção aqui de todas as regras né todos os

entendimentos que poderiam ser aplicáveis realmente que poderiam trazer eficiência eficácia da aplicação dessas regras poderia trazer segurança é por uma por um ente né então é a primeira é a primeira o primeiro passo que nós temos né Então muitos outros países né T de fato se debruçado quanto ações quanto poder né estatal Como como é que funcionaria para aplicações e nós do Brasil mais uma vez saímos à frente desse cenário Brasil tem um protagonismo e no mercado internacional Principalmente quando a gente olha o mercado na Europa a gente tem uma discussão na Europa ainda muito

embrionária muito estruturante com uma regulação que ainda se tem um um debate muito específico e muito acalorados e como é que vai aplicar a a lei da União Europeia que é uma lei extensa né que é uma lei é de difícil aplicação que tentou abranger todos os itens possíveis nós nos Estados Unidos também temos um cenário muito polarizado quanto ao mercado consegue equilibrar tá conseguindo equilibrar muito bem a discussão a gente vem discutindo de uma forma Poxa como é que eu posso trazer segurança Poxa como é que eu posso trazer mais desenvolvimento Como eu posso

trazer mais mais investimento e todos esses cenários contribuem para que o Brasil seja Pioneiro nesse nessa discussão e assuma liderança nenhum outro país do mundo tem discutido por exemplo iniciativas como o Real digital né o drex como a gente vem discutindo no Brasil com uma adoção tão forte tão grande então a gente tem um cenário realmente completamente positivo inclusive reconhecido internacionalmente e aqui a autorregulação tem um papel muito importante de continuar que isso de apresentar de continuar trazendo a todos ali qual que seria um conjunto de regra que pode ajudar o mercado a se desenvolver

ainda mais então eu acho que isso é digno de reconhecimento para nós brasileiros que eu acho que é uma coisa muito importante que muitas vezes nós comparamos a outros mercados e a gente fala assim poxa mercado brasileiro não tem um volume tão grande né como comparado ao americano ou ou países asiáticos eu acho que é questão de tempo né Eu acho que é uma questão que em breve a gente vai solucionar porque nós estamos criando dentro do país todo o perímetro necessário para que isso ocorra e de uma forma saudável então Brasil já é visto

como uma não talvez ainda uma potência nesse sentido mas é visto como uma candidato a ser uma potência Pelo menos dessa parte do Hemisfério daqui olhando para as Américas então eu acredito que a gente continua com esse trabalho eu acredito que continua com essa visão a visão trazer mais organização e desenvolvimento pro setor e eu gostaria de falar que eu tô muito feliz né muito contente com a evolução desse tema principalmente aqui muito bem encabeçado e liderado né a Rita liderou toda a construção desse tema que foi extremamente importante e com o engajamento de todos

Associados tendo a mesma compartilhando a mesma visão então acredito que a gente tem É um cenário muito positivo e a gente tá fazendo aqui porque nós temos pessoas maravilhosas que tem de fato encabeçada essa discussão como a nossa coordenadora né do do nosso nosso comitê de autorregulação a Rita que vem de fato trazendo essa discussão a todos e tem uma grande aceitação por parte do mercado o que demonstra o nosso potencial é legal ver essa abertura né pra gente ver o mercado evoluindo e realmente né drex e tudo é a prova disso então a gente

vai ver cada vez mais a gente falar sobre doação eu acho que que um dos pontos né corroborando com com o Bernardo brasileiro tem a mania de autossabotagem né mas eu acho que essa essa é a verdade acho que a gente tá Entrando Numa Margem agora de competição a gente tá competitivo no mercado e aí eu acho que principalmente trazendo esse ponto agora da Inovação né e a proteção do Consumidor do investidor a gente consegue ir no caminho realmente do que a gente precisa agora né autorregulação de tokenização acho que a gente fez um ótimo

trabalho em parceria com com todos os associados junto ali na na decrypto que foi o nosso caminho né nosso pontapé ali Inicial e acho que trazendo todas as experiências de de todas as casas ali participantes né Acho que esse foi o nosso grande desafio né poder principalmente colocar ali todas as diretrizes que a gente tem um único documento e entender qual seria a melhor versão pro mercado neste momento Ah mas acho que é o caminho a gente tá num caminho certo no caminho correto com o olhar do do do regulador com apoio da BEC cripto

junto com os Ass ados e e eu acho que isso que acaba atraindo né os investidores esse olhar o olhar do cenário competitivo principalmente internacional aí eu acho que esse é é um dos pontos principais pra gente acho que a gente tá no caminho Flávio eu saio desse trabalho muito feliz Acho que é um trabalho que é Vivo extremamente vivo a gente tem muita coisa ainda para fazer pelo mercado para fazer pela tokenização em si principalmente essa parte de educação cada vez mais trazendo esse mercado para todos os investidores e aproximando né A questão da

Inovação com com esse investidor e mostrando para ele que não é um bicho de sete cabeças né a gente fala de inovação fala de tecnologia Mas a gente não é um bicho de sete cabeças né flaro Eu acho que esse é é um dos pontos principais aí do do do seu papel do papel da liak do descomplique que eu acho que é uma ferramenta que a gente tem hoje dentro da liak que é que é sensacional acho que para todos os os investidores ou para quem quer ter esse conhecimento né de tokenização do mundo de

ativos virtuais Então acho que a gente tá no caminho certo e a gente tá competitivo pro cenário global é a junção desses trabalhos né então um faz um trabalho de docar o mercado outro faz o trabalho de trazer mais segurança pro mercado e assim a gente vê o mercado ficando cada vez mais forte Então esse trabalho em conjunto de todos é extremamente importante e eu quero parabenizar vocês realmente por esse trabalho incrível né é uma necessidade do mercado isso que vocês fizeram Então traz segurança pros investidores traz segurança pras empresas E é isso que a

gente busca né no mercado todo mundo quer realmente mais segurança sempre clareza e tudo mais e isso acaba contribuindo Então parabéns mesmo pelo trabalho de vocês obrigada por aceitarem esse convite por estarem aqui com a gente por explicar um pouquinho né de como tá funcionando já né Essa autorregulação aí do mercado que é extremamente importante pra gente continuar vendo o nosso mercado evoluindo cada vez mais a gente trazer cada vez mais pessoas para olharem paraa tokenização e ver que realmente é o que você falou né Rita não é um bicho de sete cabeças né um

mercado muito importante e todo mundo vai ter que entender esse mercado querendo ou não é Afinal nossa economia Será tokenizado né como o presidente do Banco Central Falou então a gente vai ver aí o mercado sendo muito falado né tokenização sendo falada aí muito nos próximos anos Bernardo Rita Quero Agradecer demais por vocês estarem aqui por esse bate-papo maravilhoso e já sabem né Vocês são de casa então serão convidados outras vezes pra gente falar sobre outros assuntos falar novamente sobre a sobre a autorregulação daqui um tempo Vamos marcar outro podcast pra gente ver como que

tá essa situação e parabéns novamente pelo trabalho de vocês muito muito obrigada Flávia Muito obrigado foi um prazer estar aqui Rita mais uma vez é ótimo estar contigo e E marca mesmo tem que cobrar cobra que é importante eu marco eu enc eu encontro verado falou ó tem um podcast lá he tem que cobrar mas muito bom Flá eu acho que esse é eu acho que esse é o caminho pra gente sempre tá tá junto e falando do assunto de uma forma leve eu acho que que esse é o ponto né de uma forma Clara

e leve para todos que nos ouvem a gente consiga levar esse ponto adiante descomplicar o mercado é isso que a gente qu descomplicar o mercado essa é a nossa nosso lema quer fazer aproveitando o descomplicar né E você comentou também do descomplique para quem quer saber sobre tokenização o que é como funciona tokenização de mercado de capitais de crédito a gente tem muito conteúdo de graça vídeo texto Enfim tudo que vocês quiserem saber no descomplique.com.br ela tem muita coisa legal tenho certeza que vocês vão gostar é muito conteúdo que a gente faz aí com carinho

muita dedicação realmente para educar vocês trazer mais segurança mas transparência também pro mercado pros investidores pras empresas que querem entender e entrar no mercado de tokenização de ativos então acessem lá tenho certeza que vocês vão gostar semana que vem gente tem mais tokenização para vocês espero que vocês tenham gostado comentem compartilhem façam aquele barulho aí pra gente divulgar esse podcast que é super importante a gente levar informação pras mais pessoas muito muito obrigada Bernardo muito obrigada Rita novamente obrigada gente vu beijo tchau tchau t tchau t tchau gente [Música]