O Fim do Brasil (O Segundo Mandato)

O fim do Brasil o segundo mandato a tese sobre o fim do Brasil se provou em velocidade espantosa todos os indicadores econômicos atestam para uma piora ainda mais expressiva do que previsto de início a cada dia a situação da economia brasileira se deteriora e agora junta-se a tese original o risco de crise política se nada for feito os impactos serão muito mais graves do que supõe as projeções mais pessimistas seu Patrimon individual seu emprego e o modo de vida de sua família podem estar em risco caro leitor há quro meses apresentei aos clientes da minha

consultoria uma tese chamada o fim do Brasil foi um alerta para uma grave crise chegando à porta das famílias brasileiras suas consequências serão sentidas de maneira dramática nos patrimônios financeiros e ainda mais importante no modo de vida de cada cidadão aos que não me conhecem Deixe me Apresentar brevemente antes de prosseguir Meu nome é Felipe Miranda tenho formação em economia pela USP e um mestrado em Finanças pela FGV sou fundador junto com meus amigos Caio Mesquita e Rodolfo stalden da empirical research a primeira casa de pesquisa independente voltada a investimentos do Brasil há alguns meses

detectei uma situação muito ruim para a economia brasileira que afetaria nossos clientes direta e profundamente cumprindo meu Dever avisei os leitores da necessidade de se proteger os comentários negativos não foram bem recebidos pelo governo e por sua militância fui acusado de antipatriota radical sensacionalista passei por um momento especialmente delicado com ameaças e perseguições pessoais e s uma tentativa de censura explícita pelo poder incumbente sou um jovem pai de família com um filho pequeno empreendedor e apaixonado pelo próprio trabalho cheguei a temer pela Segurança de meus familiares ver a minha mãe sendo ofendida no supermercado por

militantes radicais Foi algo que me marcará para sempre aquelas palavras ainda me perturbam a senhora acha que o seu filho pode fazer o que está fazendo a senhora concorda com tudo isso vai embora do Brasil infelizmente eu não podia parar ainda acredito em coisas como honra vocação e obstinação se você atende a um chamado e está convencido de uma tese tem de seguir em frente sem Tergiversar muita coisa mudou na economia brasileira em 120 dias e para pior agora posso dizer sem medo de errar nunca estive tão convicto a respeito dos pontos um a um

de Minha tese original conforme ficará Claro nas próximas linhas a deterioração dos fundamentos econômicos políticos e sociais nos últimos meses tem referendado com precisão cirúrgica cada um um dos elementos explico do que estou falando exatamente do lado financeiro forte Queda das ações aumento das taxas de juro disparada do dólar e risco de controle de capitais no limite até mesmo restrição a planos de aposentadoria e algumas contas de poupança e investimento sobre a ótica da economia real falo de fechamento de postos de trabalho queda dos salários e forte diminuição do bem-estar com piora do padrão de

vida das famílias rigorosamente todas as previsões que fiz há 4ro meses e eu peço que você mesmo Confira nas linhas seguintes estão se confirmando devo reconhecer entretanto não esperava uma velocidade tão grande de convergência rumo ao cenário negativo traçado eu estava certo de que teríamos uma recessão de que o desemprego começaria a subir de que pioraria indicadores de distribuição de renda e que as contas públicas escapariam ao controle não imaginaria porém a chegada tão súbita de cada um dos elementos de forma simultânea por um lado admito Certa satisfação sensação de dever cumprido por meio de

nossos alertas a empíricos conseguiu proteger o patrimônio de seus clientes Mesmo em tempos extremamente difíceis em muitos casos podemos incrementá-los os patrimônios de forma substancial Não há nada mais gratificante para um sujeito com formação Jesuíta Como é o meu caso do que atender a sua vocação veja só um exemplo quando iniciei meus alertas mais pesados sobre a situação periclitante da Economia brasileira O dólar custava r 2,20 a Rigor já havia sugerido a compra de Dólares mesmo antes a 1,90 atualmente a moeda norte-americana é cotada em torno de r$ 60 hoje contamos com 20.000 assinantes que

se dispuseram a pagar para receber minhas dicas proteger e aumentar seu patrimônio diante da crise econômica e financeira que se aproxima assim assumindo que na média o cliente comprou $1.000 a r$ 20 seguindo as recomendações e essa é uma cifra Bastante conservadora cada assinante ganhou R 400 somente nessa ação multiplicando esses R 400 de ganho por pessoa pelos 20.000 assinantes falamos de uma riqueza Total gerada apenas na sugestão em favor do dólar e ouve várias outras de R8 milhões de reais isso é simplesmente formidável podemos gerar uma quantia enorme de valor mesmo num ambiente altamente

desafiador é esse tipo de coisa que nos dá orgulho proteger e incrementar o patrimônio de Nossos leitores mesmo nos tempos mais difíceis felizmente temos conseguido Quem Não seguiu o alerta porém pode ter sofrido perdas irreparáveis O principal índice de ações do Brasil cai cerca de 20% desde então a moeda brasileira perde valor a cada dia o juro já começa a subir outros investimentos mais exóticos oferecem rendimento ainda pior em paralelo já temos fechamento líquido de postos de trabalho a inflação mostra-se fora da Meta Em 12 meses e talvez Fora De Controle e as contas públicas

estão em frangalhos para piorar o ES do petrolão nos coloca à beira de uma crise política com precedente somente naquele Fiat Elba e no consequente impeachment de Fernando Cola infelizmente isso é só o começo os efeitos da crise apenas começam a ser sentidos não tenho dúvidas de que os desdobramentos para 2015 serão muito mais problemáticos tudo ficará Claro nos próximos minutos peço um pouco de paciência a mais importante crise Para o Brasil Desde 1994 impõe seus primeiros sintomas as mazelas serão sentidas mais fortemente a partir de 2015 com desdobramentos por décadas não há nenhum sensacionalismo

aqui estudo a economia e a política brasileira com afinco há vários anos o argumento como você mesmo poderá checar é estritamente técnico cada palavra é escrita com o devido envasamento e as conclusões decorrem de um instrumento bastante tradicional a simples lógica Ainda há Tempo de evitar o pior mas você e somente você precisa decidir agirá agora ou esperará as últimas consequências sem a devida orientação a maior parte das pessoas certamente não está preparada para o que está à nossa frente e tenho certeza que nem todos estarão mesmo preparados alguns prejuízos dado o tamanho do problema

serão inevitáveis infelizmente posso garantir-lhe porém quem seguir os passos aqui sugerido Estará em larga vantagem para enfrentar a crise cujos sintomas ainda se mostram em estágio Inicial ao final o que eu proponho é bastante simples apresentar-lhes exatamente aquilo que eu mesmo estou fazendo para proteger e até mesmo aumentar meu patrimônio você poderá seguir cada um dos Passos alçando-se a uma condição muito superior para enfrentar tempos difíceis à frente esta carta tem um objetivo único e simples de proteger nossos leitores e Suas famílias da catástrofe política e econômica que está sendo produzida vou explicar-lhe agora com

a linguagem mais direta possível exatamente o que está acontecendo a razão de eu estar tão preocupado e meu prognóstico para este segundo mandato peço que leia os pontos com a devida atenção julgue-os com o mais rigoroso escrutínio Vá e volte em meus argumentos critique os o quanto puder ao final você poderá julgar e decidir por si mesmo a tese atualizada Com muito mais convicção a esta altura talvez você já tenha ouvido falar da minha tese original sobre a economia e os investimentos no Brasil batizei de o fim do Brasil ela se tornou a tese Econômica

mais vista da história da internet brasileira com alcance total de mais de 15 milhões de pessoas virou livro também entre os maiores sucessos editoriais do ano estivemos na relação da revista a época dos 10 mais vendidos de não ficção e passamos algumas semanas Em primeiro lugar no ranking da Folha de São Paulo de teoria e análise Econômica até sermos desbancados pelo piqueti e seu capital no século XXI ao final representou ainda um passo muito importante para empíricos consultoria que eu fundei junto ao Caio Mesquita e ao Rodolfo amstalden nossa empresa já era a principal consultoria

focada em investimentos do Brasil ajudando milhares de pessoas a protegerem e aumentarem seus patrimônios Com crescimento recente a empírico se consolidou com uma grande referência contamos hoje com 400.000 leitores diários é um tamanho que nem nós mesmos víamos como possível quando fundamos a empresa em 2009 até mesmo nossos sócios norte--americanos agora Inc maior empresa do mundo em publicações financeiras com faturamento superior a 1 bilhão de dólares por ano Se surpreendeu com uma multiplicação de tamanho nessa magnitude e velocidade precisamos Agradecer por isso diariamente do fundo do coração foi também o crescimento dos últimos meses que

me permite ter hoje convicção ainda maior na tese original a equipe está mais completa agora com 35 pessoas de tal sorte que posso dedicar-me exclusivamente ao estudo da economia brasileira e mundial sem qualquer outra preocupação se antes o fim do Brasil era o cenário mais provável agora é uma certeza incontestável justifico a origem do nome Pense bem o que é uma Economia em termos os macro grosso modo consumo e investimento certo agora pense o que era o Brasil pré-plano Real como poderia haver padrão de consumo numa sociedade amedrontada pela hiperinflação com os preços em disparada

e os salários caindo pela metade ao longo do mês não há uma sistemática de consumo há uma corrida maluca ao supermercado tão logo os salários sejam depositados numa tentativa desenfreada de comprar o que Pode em paralelo era impossível pensar em decisões de investimento de forma consciente Sem Regras Claras e perenes como decidir pelo aumento de capacidade ou por um novo novo projeto se as regras do jogo mudam a cada ano com um plano econômico diferente Ou seja nasce um Brasil em 1994 a partir do plano real a estabilização da economia com a recuperação da confiança

na moeda o controle da inflação e a definição de um Arcabouo institucional confiável abre o caminho para termos de fato consumo e investimentos enfim surge uma economia para tornar curto uma longa história a política econômica deste Novo Brasil nascido com o plano real Eng gatinha de 94 a 99 para manter a inflação sob controle usamos a tal Ancora cambial a taxa de câmbio era fixa forçando um dólar muito barato Claro Cedo ou Tarde haveria problemas com as contas externas dado o câmbio artificialmente apreciado As importações aumentariam muito tornando-nos frágeis do ponto de vista de reservas

ao primeiro choque externo mais violento teríamos de abandonar o regime de câmbio fixo conforme esperado foi exatamente o que aconteceu em 1999 quando tivemos de soltar o câmbio para conter a crise cambial do início do segundo mandato FHC armínio Fraga ao assumir a presidência do Banco Central adota o clássico tripé macroeconômico atingimos a maturidade deste Novo Brasil Com a política econômica rigorosamente alinhada ao estado da arte da ortodoxia em nível Mundial tínhamos uma nova diretriz macroeconômica marcada por câmbio flutuante sistema de metas de inflação e perseguição da austeridade fiscal grosso modo Esse é o regime

macro de 99 até 2008 Passamos o segundo mandato FHC e boa parte dos governos Lula com pé preservado sem alteração de Rota tudoo muda a partir da quebra do banco leyman Brothers em setembro de 2008 quando a economia mundial entra num grande buraco tentando mitigar os efeitos da crise o governo brasileiro abandona a ortodoxia na política econômica e migra em direção à chamada nova matriz econômica um conjunto de medidas heterodoxas de orientação Nacional desenvolvimentista entre as principais características desta nova Matriz destaco aumento dos gastos públicos maior intervenção do estado na economia leniência no com baix

inflação Incremento da participação do BNDS com estímulo à criação e ao fortalecimento de campeões nacionais controle de preços atuações pesadas e frequentes no mercado de câmbio novo marco regulatório do setor petróleo e publicação da MP 579 aquela do setor elétrico criatividade na contabilidade nacional e concessões mal feitas fixando-se simultaneamente taxa de retorno e qualidade é óbvio numa bivalência inatingível Minha tese é de que essa nova matriz econômica ao Desafiar a e não entender a própria essência do sistema capitalista que exige estímulo a competição e regras isonômicos está destruindo o Brasil cada avanço conquistado está em

risco a realidade cobrará o seu preço por desafiarmos o livro texto a prática deve apoiar-se na boa teoria e não desafiá-la se metaforicamente nasce um novo país em 94 com estabilização da economia Podemos dizer que a nova matriz econômica e suas consequências representam o falecimento Desse Brasil morremos aos 20 anos de idade de forma prematura talvez você ainda esteja cético sobre o quão ruim é a situação no Brasil respeito sua opinião peço porém que considere a relação de 10 elementos abaixo ela Embasa apenas com Fatos e dados concretos Minha tese todos os pontos já constavam

na argumentação original do fim do Brasil e aparecem agora atualizados pintando um quadro muito mais grave Gostaria que você comparasse A abordagem Inicial com a versão Renovada tire por si mesmo as conclusões um sobre o crescimento econômico se confirmadas as projeções de consenso para 2014 contidas no relatório foxus do Banco Central o crescimento econômico da era Dilma será de 1,6 na média anual superior apenas aos governos color com direito a impeachment e Floriano Peixoto quando basicamente o país estava em guerra o gráfico a seguir ilustra a pequena tragédia associada à Evolução do PIB nos últimos

4 anos quando eu lancei a tese original o crescimento projetado para 2014 era de 1,3 por. alertei para o otimismo das estimativas de consenso pouco tempo depois entramos em recessão técnica com dois trimestres consecutivos de retração do PIB hoje a evolução esperada para 2014 é da ordem de 0.2% a retórica oficial é de que o crescimento pífio do governo Dilma Decorre da crise internacional essa argumentação não encontra nenhum respaldo nos dados conforme fica claro pela comparação com nossos pares e com o restante do mundo se estamos muito abaixo da Média ora a culpa não pode

ser da Média ela é nossa mesma a seguir apresento projeções do FMI para 2014 e para 2015 Vale também observar gráfico recente constante em coluna do jornalista Cristiano Romero do Jornal Valor Econômico fica claro portanto Nossa defasagem rel ação ao mundo aos mercados emergentes e a nossos vizinhos a crise não vem de fora ela é resultado da desastrosa nova matriz econômica para piorar se a dinâmica do primeiro mandato Dilma foi ruim projeto 2015 ainda mais problemático minha estimativa anterior apontava crescimento de 0.3% com escândalo do petrolão a possibilidade de redução dos investimentos da Petrobras e

Os desdobramentos dos últimos meses além de uma crise que agora sim também virar de fora já antevejo queda do PIB de 0.5% um ano inteiro com decréscimo da renda e da produção é a nova matriz econômica intensificando suas consequências sem o devido preparo o cidadão comum vai pagar a conta dois a inflação tem sido persistentemente alta e acima do centro da Meta na versão primeira do fim do Brasil eu critiquei o comportamento sistemático da inflação Próxima ao teto da meta de 6,5 por ao ano apontei também a necessidade de liberar preços defasados de combustíveis energia

e tarifas públicas e alertei para a perspectiva de subida da taxa de juro diante das pressões inflacionárias parte dos argumentos Já Foi confirmado tivemos aumento dos combustíveis tarifas de energia subiram até 40% e a SELIC foi recalibrado para cima antes do esperado pela maioria dos economistas o quadro da inflação em si piorou não somente Convivemos com o limite superior do intervalo do sistema de metas como superamos o teto da banda em 12 meses conforme mostra o gráfico com último dado disponível IPCA de Outubro a aceitação de uma inflação acima do teto da Meta mesmo não

sendo no ano fechado é péssima para a credibilidade do Banco Central isso implica um esforço monetário maior para fazer a inflação convergir ao desejado agora em outras palavras como todos Sabem da benevolência do cupom com a subida de preços teremos de subir muito mais a celic para que haja de fato controle da inflação e convencimento dos agentes um banco central austero e com credibilidade controla muito mais facilmente as expectativas e a própria inflação corrente infelizmente não é o nosso caso dada disparada recente do dólar e a provável escalada adicional do câmbio nos próximos meses as

pressões inflacionárias aumentam os produtos Importados ficam mais caros e aos poucos através do chamado repasse cambial vão contaminando o resto seguiremos com juros em alta inflação acima do centro da Meta má notícia para o país que precisa da estabilidade Econômica para voltar a crescer e distribuir renda três as contas públicas estão completamente desajustadas a situação fiscal brasileira é simplesmente a pior de toda a série histórica eu já alertava desde Julho para o completo descontrole nas contas públicas com uma queda importante do superavit primário no governo Dilma a média de 2001 a 2008 do superavit primário

foi de 3,1 do PIB de 2009 A 2013 cai para 1,5 por do PIB o ritmo da deterioração desde então porém surpreende até mesmo os profetas do Apocalipse peço que Analise os dados do banco central compilados no gráfico a seguir com o superavit primário do governo Central acumulado de Janeiro a Setembro sim o déficit primário de 19,5 bilhões dos 9 primeiros meses de 2014 equivalentes a 0,52 do PIB representa o pior resultado da Série histórica Note que quando montei a tese original tinha uma Estimativa de superavit primário de 1% do PIB em 2014 impossível de

ser atingida agora sem truques praticaremos déficit primário em 2014 quando consideramos também as despesas com juros o déficit nominal bate elevados 5% Do PIB isso é muito acima do observado para a média de países desenvolvidos de 3,99% segundo a FMI e para os países emergentes de 1,99% do PIB se você gasta muito mais do que arrecada e esse é o caso do Brasil hoje está sacrificando seu futuro em favor do presente é isso que estamos fazendo impondo dias mais difíceis no futuro descontrole das contas públicas implicam necessariamente aumento de impostos da dívida e ou da

inflação nossos filhos e netos viverão Tempos piores do que os nossos é isso que queremos quatro o resultado de nossas relações com o resto do mundo M que já era péssimo fica cada vez pior o chamado déficit em transações correntes medida do saldo de nossas contas com o exterior sem considerar as movimentações de Capital vem crescendo sistematicamente e atinge níveis preocupantes essa também uma preocupação antiga minha que tem se intensificado por que é uma preocupação e por que tem Se intensificado trata-se de algo preocupante pois hoje o déficit em transações correntes é superior ao investimento

estrangeiro direto de tal sorte que estamos dependentes de capitais de curto prazo para fechar nosso balanço de pagamentos o capital de curto prazo é muito volátil e sensível a qualquer soluço da economia mundial como este que acontece agora na Rússia em termos absolutos o Brasil tem o terceiro maior déficit em transações correntes do Mundo inferior apenas àqueles de Estados Unidos e Reino Unido nos 12 meses até outubro o saldo negativo montou a 84 bilhões equivalente a tr 73% do PIB de Janeiro a outubro o déficit monta a 70,7 bilhões Enquanto isso o investimento estrangeiro direto

monta a 51,19 bilhões nos 10 primeiros meses do ano representando 2,71 do PIB para que não haja saída líquida de Dólares portanto precisamos de capitais de portfólio sempre uma ameaça por seu Caráter volátil curto prista e imprevisível e por o problema tem se intensificado desde o lançamento original da minha argumentação pessimista com o Brasil grosso modo por duas razões a primeira pela deterioração dos chamados termos de troca aquilo que o Brasil vende ao exterior tem ficado mais barato frente ao que o país compra exemplo mais emblemático no preço do minério de ferro que caiu de

$1 por Tonelada para cerca de 0 por Tonelada ou Seja o déficit em transações correntes pode aumentar diante da queda do preço das commodities e da des aceleração da China e a segunda pela possibilidade de recrudescimento dos investimentos de portfólio com a perspectiva de redução da liquidez Global em 2015 a partir do aumento dos juros nos Estados Unidos lembre-se que o programa de compra de títulos e injeção de dinheiro no sistema pelo banco central norte-americano já terminou o próximo passo é a subida de Juro por lá atraindo capitais de volta aos Estados Unidos em detrimento

dos países emergentes assim não pactu com aé tese de alguns economistas de que não teremos uma crise cambial no Brasil porque temos reservas muito altas essa argumentação confunde os conceitos de fluxo e estoque é evidente que as reservas estoque fornecem um colchão de liquidez importante e evitam um ataque especulativo clássico porém com esse déficit em conta corrente e uma eventual Fuga de capitais note isso é fluxo atraída por algum catalisador externo Pode sim faltar liquidez em dólar no Brasil a mediocridade dos últimos anos seria é transformada em verdadeira tragédia por uma catálise externa eu não

me espantaria com uma taxa de câmbio de 3,10 em 2015 cinco o mercado de trabalho se enfraquece em ritmo assustador já havia sinais de deterioração do mercado de trabalho Desde Maio quando a criação de vagas montou a apenas 58,8 mil o pior resultado desde 1992 para o 5º mês do ano segundo dados do CAGED o gráfico a seguir ilustra comportamento desde então os sinais foram se acumulando e se densificado em junho tivemos o pior resultado desde 98 no mês subsequente apenas 11,8 mil novos Poços a pior geração de emprego desde 99 mas o resultado mais

contundente foi aquele observado em outubro quando Passamos a ter fechamento efetivo de postos de trabalho em termos líquidos foram fechadas 30.200 vagas em outubro o pior resultado de toda a série histórica nunca havíamos apresentado até então o fechamento líquido de postos de trabalho no mês de outubro as taxas de desemprego ainda não começaram a aumentar por três motivos basicamente ela é mesma a última variável a reagir a oferta de trabalho está diminuindo com pessoas parando de procurar emprego lembre-se só é Considerado desempregado o sujeito que está procurando trabalho e não encontrou ainda e a fraqueza

da economia ainda não tinha atingido com tanta força o setor de serviços que sem sofrer com concorrência internacional vinha conseguindo se sustentar tendo agora acabado o gás em outras palavras o desemprego está contratado para 2015 e isso pode gerar uma espiral negativa num círculo vicioso difícil de ser rompido aumenta o desemprego cai a renda Agregada cai o consumo e o empresário corta investimentos derrubando ainda mais o emprego seis estamos à beira do apagão a situação dos reservatórios é crítica desde o início do ano inferior inclusive àquela apresentada em 2001 quando do acionamento mesmo com todas

as térmicas gerando energia o que encarece o seu preço há grandes chances de termos cortes de energia durante o verão estamos alertando para essa possibilidade de cortes sistemáticos Desde Maio de lá para cá os reservatórios caíram ainda mais e chegaram ao fim de novembro em torno de 15% da capacidade de armazenamento neste momento resta rezar para um verão muito chuvoso no Sudeste e no Nordeste mas a culpa não é apenas das chuvas embora um governo insista nessa tese uma série de medidas tomadas nos últimos anos contribuiu para esse cenário entre elas a opção por usinas

fio d'água por exemplo com menor impacto ambiental Alguns membros do governo já admitem que pode haver cortes de energia no pico da demanda nos meses de verão e se não chover o racionamento será inevitável no próximo ano nada mal para um governo que queria ficar marcado pela redução das tarifas de energia via MP 579 faltou perceber que reduzir os preços na marra não adianta assusta o investidor e uma hora acaba voltando conforme já temos visto não precisamos esperar muito neste ano os reajustes a distribuidoras estão Na casa de 20% já anulando as reduções aplicadas em

2012 sete a Petrobras está sendo destruída a perda de valor de mercado da Petrobras nos últimos anos é notável claro já havíamos apontado o problema 4 meses atrás muito antes dos desdobramentos da operação lava-jato o gráfico a seguir resume a destruição de valor nos últimos 5 anos tudo até então por questões operacionais econômicas e financeiras muito atreladas à ingerência política e Ao represamento de preços para combater a inflação o governo controlou o preço dos combustíveis e obrigou a companhia uma Importadora líquida a comprar lá fora mais caro do que vendia aqui dentro o resultado queima

de caixa destruição dos operacionais E o alcance da maior dívida corporativa do mundo toda essa perda de valor porém por mais incrível que pareça é coisa menos importante diante dos escândalos de corrupção descobertos pela operação lava-jato os Impactos são ainda desconhecidos mas já causaram grande ferimento à reputação da empresa com muitos investidores sobretudo estrangeiros vendendo suas ações sob o risco de até mesmo interrupção dos negócios na Bolsa de Nova York as baixas contábeis podem superar 20 bilhões o que se confirmado comprometeria integralmente a distribuição de dividendo sobre ações ordinárias em 2014 14 com desdobramentos até

mesmo sobre as contas públicas para Fechar as contas a união tem contado sistematicamente com os dividendos de estatais para 2015 as coisas tendem a ficar piores pois seus investimentos podem ser suspensos e a empresa em meu entendimento terá de incorrer num aumento de Capital ou seja pedirá dinheiro ao mercado emitindo novas ações notícia muito ruim para os atuais acionistas que serão diluídos e terão de conviver com maior oferta de ações mais oferta menor preço não há possibilidade De Petrobras acessar o mercado de dívida neste momento em face aos escândalos e a não publicação dos balanços

assim ter de tocar seu ambicioso plano de investimentos enquanto queima caixa do ponto de vista operacional forçará a emissão de novas ações espero novas quedas fortes das ações da empresa o que já foi orgulho nacional é hoje motivo de elevada preocupação e vergonha oito Eletrobras com inveja da Petrobras também foi destruída a Situação da Eletrobras A exemplo de outras estatais já não é boa há vários meses talvez anos desde a publicação de matej original Entretanto a deterioração atingiu níveis inimagináveis a seguir apresenta o gráfico da evolução das ações nos últimos 5 anos qualquer semelhança com

a figura apresentada no caso de Petrobras não é mera coincidência Eletrobras Embora tradicionalmente tenha tido problemas de governança corporativa e baixa Rentabilidade de alguns problemas sempre pagou gordos dividendos aos seus acionistas ou ela Ava lucros importantes a serem distribuídos ou usava reserva de lucros acumuladas Em décadas a situação ficou tão ruim agora que a companhia pode não pagar nenhum centavo sequer em 2014 isso porque Muito provavelmente apresentará prejuízo em 2014 e suas reservas de lucro simplesmente acabaram diante de tantos resultados negativos acumulados somente no terceiro trimestre O prejuízo montou a 2 2,7 bilhões de reais

para piorar a empresa começa está ser citada em escândalos de corrupção de tal sorte que pode encontrar destino semelhante ao de Petrobras no caso de espraiamento das denúncias se tudo for provado é claro de todo modo a destruição da estatal já é sintomática mesmo que o petrolão esteja restrito a Petrobras nove a indústria brasileira fica menor a cada dia a indústria brasileira está morta não há novidade Sobre isso esse era o cenário em Julho Esse é o cenário agora há coisas que não precisam ser provadas pois são autod demonstráveis os gráficos a seguir merecem atenção

conforme muito bem apontado pelo economista Eduardo Janet é paradoxal Como o governo com viés Nacional desenvolvimentista produziu o maior processo de desindustrialização da história brasileira somente na passagem de agosto para Setembro a indústria Demitiu 59.000 Trabalhadores em 12 meses foram fechados 238.000 postos de trabalho equival Valente a uma queda de 6,4 no número de Empregados em apenas um ano e não há qualquer sinal de inflexão à vista o índice de confiança da indústria caiu mais um ponto entre outubro e novembro para 44,8 pontos seu menor nível desde a criação em 99 segue a trajetória do

indicador extraída do blog da jornalista miram Leitão hospedado no Globo 10 o medo é também político desde a primeira vez em que usei o termo fim do Brasil afirmei que a destruição dos avanços e das instituições conquistados a partir de 94 transcendia o escopo estritamente econômico o atual governo quando confrontado mostra Clara resistência a princípios e instituições Democráticos os exemplos eram emblemáticos tendo como casos mais notáveis a relação histórica com o foro de São Paulo a tentativa de criação de Conselhos populares o aliamento ideológico de nossa política externa o debate sobre regulação da mídia e

a lista negra de jornalistas a serem perseguidos durante a campanha eleitoral porém a intolerância a vozes dissonantes ganhou Contorno sem precedentes fica claro que a depender exclusivamente da vontade do atual partido no governo afastar nos emos da Democracia tudo em prol do discurso de justiça social casuística para projeto de poder Críticas técnicas foram transformadas em acusações de terrorismo eleitoral Péssimo sinal Ora se você está fechado a questionamentos jamais erá retroceder dos caminhos errados e retomar a rota apropriada o governo pediu a cabeça de analistas do Santander que haviam alertado para a possibilidade de desvalorização de

ativos brasileiros no caso de reeleição da presidente Dilma o pedido foi atendido prontamente e quatro funcionários foram demitidos com as Cabeças sendo entregues numa bandeja a presidente falaram o Óbvio e acabaram decapitados na mesma época a Coligação da presidente Dilma Roussef entrou com representação no TSE acusando a empíricos de fazer propaganda eleitoral paga na internet foi ainda mais curioso porque a representação englobava numa mesma sexta empíricos a unves e Google não necessariamente nessa mesma ordem tentaram medir com a própria régua como se minhas críticas decorrem de suposta Associação ào Neves convidados a aprovar a ligação

à moral sequer tentaram apresento a seguir extrato de matéria divulgada no Estadão a respeito para evidenciar a questão em caráter prévio e temporário o ministro do TSE mar Gonzaga concedeu liminar exigindo a retirada de dois anúncios da empíricus no Google como se proteger da Dilma saiba Como proteger seu patrimônio em caso de reeleição da Dilma e E se o Aécio ganhar que ações devem subir se Aécio ganhar a Eleição descubra aqui já eis uma foto do site do TSE a respeito obviamente em respeito às instituições democráticas retiramos os anúncios do ar mediante a liminar ainda

que não concordávamos felizmente a democracia prevaleceu quando do julgamento efetivo do mérito o TSE rejeitou por cinco votos a dois a representação da Coligação com a força do Povo contra empíricos trecho de matéria publicada no portal G1 resume Com bastante precisão a decisão o ministro Gilmar Mendes argumentou em seu voto que veículos de imprensa nacionais e internacionais divulgaram análise sobre os cenários de eleições em caso de Vitória de um candidato ou de outro para ele a consultoria encontrou uma forma criativa ou não de divulgar suas análises referendar essa liminar do relat é chancelar a censura

pela justiça eleitoral tudo aquilo que a Constituição de 1988 negou declarou o ministro ele Comparou o trabalho de análise feito pela empresa de consultoria com o que fazem jornais e revistas nacionais e internacionais com previsões de cenários econômicos fico a imaginar se o entendimento do relator prevalecer o próximo passo vai ser proibir veiculação de análise do FMI completou não chegou a ser a goleada de inflação 7 crescimento um mas ainda assim foi um placar bastante eloquente uma dupla poderosa a reunião De uma tese contundente sobre a economia brasileira com a tentativa de cerceamento da liberdade

de expressão rendeu ao fim do Brasil grande exposição e publicidade todos os veículos relevantes em maior ou menor grau deram destaque ao fato Bloomberg Estadão exam folha reuters e até mesmo The Wall Street Journal repercutiram os desdobramentos da tentativa de censura a tese sobre o fim do Brasil foi exposta a um alcance total de 15 milhões de Pessoas senti-me verdadeiramente honrado em ter dado uma pequena ajuda para conferir a economia maior publicidade com 15 milhões de pessoas em contato com o fim do Brasil os problemas econômicos passaram a ser debatidos com mais frequência e por

mais gente essa já é uma contribuição formidável se falássemos da situação financeira como falamos de futebol vários prejuízos seriam evitados e o argumento transformou-se também em nosso maior Sucesso editorial numa demonstração da identificação das pessoas com a situação da economia brasileira esclarece-se se por um lado a tentativa de censura e a consequente cobertura da Imprensa serviram para tornar as críticas mais conhecidas por outro foi o interesse no conteúdo que fez as pessoas efetivamente assinarem os boletins há uma enorme diferença entre acessar o vídeo e firmar uma assinatura paga conforme expliquei a revista Veja o sócio

da empíricos Responsável pelas análises retiradas do Google Felipe Miranda afirmou que os ganhos não são oportunistas e sim resultado do maior interesse dos brasileiros pelas aná de cenário econômico após a intervenção do PT também no trabalho dos analistas ainda que haja mais desdobramentos de marketing o episódio é lamentável demais para ser celebrado o governo quis desviar o debate colocando o mercado como vilão mas não poderá fazer isso Para sempre pode calar os bancos agora contra nós não podem fazer nada além desse cerceamento momentâneo que pode aliás ser retirado a qualquer momento pelo TSE enfrentando os

esforços de cerceamento continuamos perseguindo o debate realizamos no dia 18 de agosto evento com os economistas Eduardo Jan Mansueto Almeida e Marcos Lisboa nson Barbosa ex-secretário executivo do Ministério da Fazenda do atual governo e hoje Ministro Do planejamento também foi convidado infelizmente por conflito de agenda não pode comparecer o título do encontro era o fim do Brasil como resolver a estagflação da economia brasileira na ocasião os três teceram críticas importantes à política econômica foi incisivo ao destacar quatro paradoxos do governo Dilma o governo estatizante Quebrou as duas maiores estatais do Brasil o governo com viés

Nacional desenvolvimentista foi responsável pela Maior desindustrialização da história o governo com bandeira de reduzir juros vai entregar a celic acima do nível em que a pegou o governo defensor histórico do crescimento terminará com o menor crescimento do PIB de todo o regime republicano Mansueto passou pontos quase inacreditáveis sobre a facilidade das contas públicas bem como sobre a falta de Transparência envolvendo a política fiscal e Marcos Lisboa comprovou a precariedade da gestão sobretudo no Nível microeconômico nada é medido ou testado nos gastos públicos abandonamos por completo qualquer perseguição pela meritocracia e revisitamos erros antigos estamos na

terceira tentativa de criar a indústria naval exemplificou você tá tentando Pela terceira vez de criar a indústria naval no Brasil posteriormente pude explicar em detalhes numa longa entrevista à revista Época os detalhes da tese do livro O Fim Do Brasil até onde vai o petrolão Permita-me voltar à questão política estritamente Face necessário diante de sua importância se antes eu já estava bastante preocupado com as afrontas à democracia agora Imagino que Podemos enfrentar uma crise política com precedentes somente no impedimento a Fernando Collar a relação não é espúria c e fique claro somente se eventualmente for

comprovado que conforme relata delação premiada do doleiro Alberto Youssef a presidente Dilma Roussef sabia Da corrupção na Petrobras há sim risco de impeachment a instabilidade política derivada desse eventual processo com óbvios desdobramentos para economia os investimentos seria simplesmente gigantesca o capital estrangeiro pode abandonar o país agravando o problema de falta de dólares e o empresariado diante da instabilidade da Incerteza tende a frear seus investimentos a lei especificamente a 1079 é bastante Clara a este respeito e define os crimes Passíveis de perda do cargo para o exercício de qualquer função pública entre eles não salvaguardar o

dinheiro público atuar de modo incompatível com a honra e não tornar efetiva a responsabilidade de seus subordinados Vale notar por exemplo editorial do estadão do dia 16 de novembro acusando Lula e Dilma de crime de responsabilidade diz o texto diante das surpreendentes proporções do esquema de corrupção armado dentro da maior estatal Brasileira com o objetivo de arrecadar recursos para o PT e seus aliados não surpreende que os dois presidentes da República no poder durante o período em que toda essa lambança foi praticada soubessem perfeitamente o que estava acontecendo em 2010 Lula presidente de uma chefe

da casa civil o Palácio do Planalto por meio de veta aos dispositivos da lei orçamentária que bloqueavam os recursos liberou mais de 13 bilhões para o pagamento de quatro Contratos de obras da Petrobras inclusive 6,1 bilhões para Refinaria Abreu e Lima em Pernambuco o tsu havia chegado à conclusão de que esses custos estavam superfaturados mas Lula e Dilma entenderam que era preferível tocar as obras só essa decisão comprova a responsabilidade desses políticos por um escândalo que deixa o caso color no chinelo sob tamanho instabilidade política a risco pronunciado de fuga súbita de Capital estrangeiro e

queda Adicional dos investimentos os impactos dos escândalos da Petrobras sobre o Fronte político podem ser gigantescos mas voltemos à questão Econômica a consequência imediata e mais restrita é obviamente sobre Petrobras sobre o risco dos desdobramentos das investigações investidores estrangeiros estão vendendo suas ações e ao risco de termos prejuízos à distribuição de dividendos por conta do reconhecimento de perdas Além disso sem divulgar balanço a Empresa fica impedida de financiar se no mercado de dívida e ela precisa fazer isso para tocar seus investimentos ou seja há uma alta probabilidade de que ela tenha de reduzir seus investimentos

em 2015 e de que ven a emitir ações essa combinação seria trágica para a empresa e para seus acionistas mas o maior problema é que a questão transcende o escopo da Petrobras não pagar dividendos vai afetar as contas da União seu maior acionista e Que Tem usado os proventos das estatais para fechar o orçamento e vai ferir também toda a cadeia produtiva de óleo e gás Possivelmente ferindo até mesmo bancos que lhes consideram crédito problema novo para política fiscal podendo Sign ficar a catálise para a perda do grau de investimento conforme muito bem caracterizou o

economista Delfim Neto entrevista a folha no dia 2 de novembro aqui você tem um problema sério você tem de fazer um programa para Evitar o pior que seria o rebaixamento do grau de investimento isso aumentaria todos os custos externos seria uma tragédia e não para por aí a redução dos investimentos da Petrobras impõe em perspectiva de mais morosidade ao crescimento econômico brasileiro em 2015 se a coisa já vai mal com a maior empresa brasileira vestino forte como ficará sem ela ademais na hipótese de as empreiteiras envolvidas no petrolão serem consideradas inidôneas ficando Portanto impedidas de

participarem de futuras licitações Como poderíamos preencher a necessidade de grandes investimentos em infraestrutura em resumo o tamanho do problema é um elemento novo não contemplado pela tese primeira do fim do Brasil infelizmente a versão 2.0 da tese encontra elementos apenas para acelerar E intensificar o prognóstico inicial quanto antes o cidadão agir para proteger seu patrimônio de sua família melhor será a Sua condição o panorama exige pressa e o que acontece agora há quem acredite que o governo Dilma passaria por uma curva de aprendizado ou seja tendo visto os resultados produzidos por seu ensaio Nacional desenvolvimentista

migrar para uma política econômica mais Ortodoxa é basicamente essa perspectiva alinhada a um cenário ainda forte de liquidez internacional que tem impedido um verdadeiro colapso do mercado financeiro doméstico ainda que a bolsa brasileira Contraria os recordes observados para as ações norte-americanas e europeias e o dólar já vem a subindo o ajuste seria muito mais vigoroso não fosse a crença supracitada deixe-me recuperar três frases recentes todas elas proferidas em novembro já confirmada a reeleição de tal modo que não podem ser associadas a um mero discurso eleitoreiro frase um eu não acho que você consegue recuperar uma

economia sem ter uma política com foco na na demanda você não pode achar que Com restrição da demanda você recupera Dilma Roussef frase dois a nossa estratégia não é ortodoxa é uma estratégia desenvolvimentista Guido M frase três governo optou por não fazer ajuste ortodoxo Aloísio Mercadante pergunta corolário qual a chance de fato de abandonarmos para além de meras migalhas a nova matriz econômica estamos repetindo o mesmo experimento esperando encontrar um resultado diferente qual a chance de dar certo ao contrário teremos Mais do Mesmo com pequenas migalhas e retórica em favor do ajuste fiscal e da

ortodoxia a nova matriz econômica seguirá pelo segundo mandato e as consequências serão apenas amplificadas com um agravante a última variável a reagir o desemprego passará a se mexer sem mudanças na política entraremos na espiral recessiva a substituição da equipe Econômica não seria sinal garantido de mudança à frente para responder a isso basta lembrar que nson Barbosa nomeado Ministro do planejamento é um dos idealizadores da nova Matriz vejo que ele mesmo escreveu a respeito no artigo a inflexão do governo Lula política econômica crescimento e distribuição de renda no paper Nelson basicamente defende a capacidade de Lula

de combinar crescimento econômico Com redução nas desigualdades sociais num modelo pautado na retomada do papel do estado no estímulo ao desenvolvimento e ao planejamento de longo prazo grosso Modo seria o triunfo da nova matriz econômica sobre o Consenso de Washington ou seja ainda que não seja a representação canônica da heterodoxia como seria por exemplo a luí o Mercadante Nelson Barbosa mostra-se sim bastante simpático à Nova matriz econômica como poderia ele portanto significar o abandono da tal matriz e a migração em direção ao modelo ortodoxo toda a orientação de política econômica do governo Dilma é kinesi

e o que isso Significa tentando responder de forma muito simples e didática e infelizmente isso me fará incorrer em certa generalização representa grosso modo duas coisas um a visão de que os mercados são mecanismos instáveis que exigem intervenção do estado de forma recorrente somente a interferência pública poderia prover o crescimento de longo prazo consistente e dois a crença de que os problemas de uma economia decorrem quase sempre do lado da demanda Sendo ela portanto a ser incentivada nos momentos de recessão o que decorre daí Ora se você entende que o estado resolve sempre melhor do

que o Mercado Está simplesmente desconfiando da própria essência do capitalismo em vez de f ar o desenvolvimento do mercado incentivar a competição e a Inovação a política econômica vai estimular a presença do estado é simplesmente uma fronta a própria essência do capitalismo que sustenta-se sob a ótica de que o Crescimento vem da competição da perseguição pela eficiência dos esforços pela inovação contra competição a eficiência e o avanço tecnológico em favor dos amigos do rei escolhidos pelo Estado com efeitos colaterais sobre o aumento do nível de corrupção não há como esperar crescimento ferindo o coração do

sistema enquanto insistirmos no estado para resolver os problemas do capitalismo brasileiro incorremos numa contradição lógica em paralelo se uma Economia sofre problemas de oferta e você continua oferecendo estímulos à demanda exatamente como é o caso do Brasil terá duas consequências imediatas inflação e déficit em transações correntes bingo exatamente o que estamos vendo ou seja da mesma forma como previsto pelo livro texto observaremos em 2015 recessão inflação alta e risco de crise cambial Definitivamente não é um cenário fácil reconheço o contraponto importante a Nomeação de Joaquim Levi ao Ministério da Fazenda me surpreendeu muito positivamente Levi

é economista com sólida formação acadêmica e profissional fez mestrado na FGV e doutorado na conceitua universidade de Chicago no ano de 2000 foi secretário adjunto de política econômica do Ministério da Fazenda e em 2001 economista chefe do Ministério do planejamento já no governo Lula em 2003 ocupou o cargo de Secretário do Tesouro com trabalho Formidável em favor do ajuste das contas públicas e do alongamento do perfil da dívida Soberana trata-se de nome com credenciais para acabar com a nova matriz econômica e resgatar o clássico tripé entretanto seria capaz de fato de representar na prática toda

essa mudança de forma simples e direta entendo que não ele está sozinho nessa e sua visão de Economia é diametralmente oposta àquela do núcleo do governo Dilma Mercadante Mantega Agostim Barbosa todos Eles são desenvolvimentistas um único Liberal não pertencente ao núcleo de governo poderia enfrentar a visão de um governo inteiro não me parece razoável ademais falamos aqui não de um problema de ciência Econômica mas de política econômica a Rigor a importante divergência ideológica entre o ministro da fazenda e o restante da administração Dilma pode levar a uma paralisia do governo dada a falta de consenso

talvez ainda mais importante ao nomear Joaquim Levi a presidente contraria o seu próprio discurso de campanha e coloca no comando da economia um neoliberal Levi integrou a equipe de Arminio Fraga e é conhecido por políticas de corte de gastos públicos ao rasgar explicitamente seu discurso de campanha e nomear um ex subordinado de armínio Fraga Dilma Roussef emite sinal de falta de compromisso com a decência é isso que a sociedade espera de seus governantes em paralelo a escolha de Levi pode um Cenário mais adverso disparar um tiro no próprio pé do governo no momento de instabilidade

política e recessão econômica nomear alguém contrário às ideias da esquerda representa um risco importante ao apoio dos movimentos sociais podemos estar à beira de perder a estabilidade social cumpre aqui dizer que a Rigor Joaquim Levi pode ser considerado a direita de armênio Fraga Armênia de princeton do Banco Mundial e ligado historicamente a George soros um Dos grandes financiadores do partido Democrata norte-americano tido como um homem Sá com as ideias de esquerda levia de Chicago e com passagem pelo FMI um Ultra ortodoxo se Dilma enganou seus eleitores que acreditaram nas críticas da gestão Armino Fraga o

que poderá fazer com os mercados e o restante da população riscos estão subdimensionados hoje as coisas podem ficar realmente complicadas caso não haja uma alteração imediata e profunda da política Econômica retomaremos condições vistas somente antes de 1994 desemprego alto arrojo salarial inflação disparada e até mesmo congelamento de preços veja que esse governo já adota medida de controle de preços impedindo aumentos de tarifas públicas de combustíveis e de energia se pode fazê-lo em nível microeconômico em determinados setores portanto por que não o faria em âmbito macro caso as coisas fiquem realmente mais difíceis esse é o

caminho natural e devidamente Documentado daqueles que optam pela via da tolerância à inflação e do gasto público irresponsável todo governo populista na América Latina tem este fim não precisamos ir muito longe ao nosso lado temos as referências trágicas de Venezuela e Argentina que sucumbem ao caus econômico financeiro e social por conta de medidas inadequadas de política econômica mais do que isso não precisamos sequer cruzar as fronteiras basta recorrer ao nosso próprio passado Anteriormente ao plano real a desconfiança com nossa moeda era tal que o poder de compra do Trabalhador caía pela metade durante um único

mês e o empresário não pensava em investir sem visibilidade para o futuro com um novo plano econômico por ano entre 1990 e 1994 o crescimento médio do PIB foi de 1,3 ao ano enquanto a inflação anual foi de 1.210 por. isso depois de já termos vindo da famosa década perdida do Período de 1986 a 1991 tivemos cinco choques Plano Cruzado Bresser verão quor 1 quor 2 não há como existir consumo nem investimento em ambiente de tamanha desconfiança sobre a moeda e Incerteza sobre o futuro foram várias tentativas de congelamento e tabelamento de preços com resultos

trágicos a qualidade dos produtos era psim e vendiam inclusive latas vazias n pratas dos supermercados era o melhor que se podia oferecer aquele preço tabelado problemas de Abastecimento e falta de produtos er recorrentes o que obviamente resulta aoal na ruptura com os congelamentos de preço dhe volta da inflação que ultrapassava 80% ao mês a imagem a seguir é representativa do tamanho do problema simplesmente faltavam produtos Talvez o ponto máximo da diversidade seja a restrição do acesso à poupança por meio do Plano Color lançado no mesmo dia da posse do presidente color o novo plano reintroduziu

o Cruzeiro como Padrão monetário e estabeleceu mais uma vez congelamento do preço de bens e serviços novos tributos foram criados afetando ainda mais o poder de compra e a confiança dos empresários mas foi no âmbito financeiro que se deu a maior mudança O Sequestro de liquidez Sem dúvida foi a medida mais traumática todas as aplicações financeiras superiores a 50.000 cruzeiros novos foram bloqueadas por um período de 12 meses o cidadão simplesmente não poderia Acessar seu próprio dinheiro o plano colocou a economia em recessão e não foi capaz de conter a inflação de forma sustentada tem

uma experiência pessoal marcante extremamente negativa nesse sentido às vésperas do Plano Color meu pai havia comprado um apartamento comprometia-se a pagar as parcelas restantes dos meses seguintes o acesso ao Dinheiro foi bloqueado e simplesmente perdemos o apartamento nossa família precisou de de anos para se recuperar do Golpe Não há nada mais assustador do que ter seu dinheiro bloqueado governos desesperados tomam medidas desesperadas talvez você resista à ideia mas já há uma série de Notícias apontando o caminho que estamos trilhando elas estão apenas subdimensionadas por enquanto Veja por si mesmo algumas manchetes da Folha em 14

de abril de 2014 país fechou 30.000 vagas formais em outubro informma governo do Globo em 31 de outubro de 2014 Governo segura tarifas para conter Inflação diz ministro da em 24 de Novembro contas públicas fecham Setembro com piorado da série histórica do Estadão em 23 de outub Brasil temic Record em transações correntes para outro do portal G1 em 14 de novro de4 indústria demite trades de fato não est sozinho evid não sou o únic a terer alertas e preocupações com o Brasil os grandes experts têm adotado discurso bastante pessimista também inclusive muitos já Têm agido

e se posicionado para captar esse quadro o que eu estou lhe propondo aqui é somente a oportunidade que você possa fazer o mesmo para proteger e até mesmo aumentar seu patrimônio Luis stu Berger o mais brilhante dos gestores brasileiros escreveu em sua carta aos cotistas de outubro achamos que a situação da economia é bem mais frágil do que aquela sugerida hoje pelos preços dos ativos passamos Praticamente todo o ano de 2014 comprando seguros para a Pior expressiva da economia brasileira e a consequente qu no preço de seus ativos os motivos pelos quais Tais Seguros não

estão sendo acionados são os seguintes o cenário Internacional e a Extrema complacência dos investidores especialmente os estrangeiros com o Brasil é um pensamento esperançoso incrível Jin chanos um dos maiores investidores do mundo recentemente relatou estar vendido em ações da Petrobras apostando contra os papéis Porque a empresa existe para servir o estado e não para dar lucro o economista Eduardo Janette afirmou para o caso de Dil não alterar sua política e dobrar a aposta na nova matriz econômica aí meus caros apertem os cintos vamos enveredar para uma crise financeira Logo no início do segundo mandato Porque

o mercado financeiro vai perceber rapidamente que o Brasil não se sustenta eu realmente temo que essa possibilidade aconteça outra frase Interessante foi dita por Gustavo Loiola ex-presidente do Banco Central e sócio Diretor da tendências consultoria se tomarmos o caminho errado não acabar com a nova matriz econômica o Brasil corre um sério risco de de jogar fora tudo que foi construído desde os anos 90 deixando o país mais vulnerável à crises externas Alexandre Schwartzman ex economista chefe do Banco Santander e ex-diretor do Banco Central escreveu em artigo do dia 12 de novembro o governo não terá

Portanto o benefício da dúvida Pelo contrário terá que apertar muito para convencer o distinto público de sua firmeza de intenções o que destruiria até as perspectivas de crescimento pífio de 1% em 2015 hoje consensuais com reflexos negativos sobre o desemprego desconfio estou longe de estar sozinho que a presidente não há de apreciar sua única Conquista Econômica se esfumaçando no rastro do ajuste fiscal mesmo necessário a conta da campanha chegou e duvido que o governo esteja disposto a Pagá-la há porém um caráter novo e exclusivo da Minha tese sobre o fim do Brasil e é por

isso que ela recebe este nome enquanto a maior parte dos economistas ortodoxos projetam um cenário de mediocridade atrz para o segundo mandato basicamente com continuidade das condições ou apenas leve recrudescimento dos fundamentos eu antevejo uma verdadeira ruptura com uma catálise proveniente de algum cisme negro explico a empíricos apoia-se Fundamentalmente na filosofia de nasim taleb ele é entre outras coisas autor do livro Black Swan que mostra como a história vai sendo definida basicamente pelos Tais Cisne negros eventos considerados raros de alto impacto imprevisíveis é exatamente a possibilidade de ocorrência de um cisne negro Sim eles ocorrem

que transformaria essa mediocridade atroz em verdadeira tragédia e ruptura Ah mas não pode haver um cisne negro positivo Pode claro Mas Quando você está frágil você não captura seus efeitos para gostar da volatilidade dos choques do desconhecido precisamos estar antifrágeis em termos macro isso significaria ter uma dinâmica Cadente da dívida inflação baixa contas públicas em ordem e superavit em conta corrente no âmbito micro incentiva a competição e a Inovação Ou seja é exatamente o oposto de nosso capitalismo de compadres estamos muito sensíveis a um cisne negro negativo por definição não posso Precisar Qual será o

Black Swan de 2015 pois eles são imprevisíveis mas já enxergo O Cisne cinzas a diferença entre os cinzas e os negros é justamente que os primeiros são previsíveis entre eles cito a provável interrupção dess intensidade de fluxo a mercados emergentes a partir da subida dos juros dos Estados Unidos a desaceleração da economia chinesa a crise russa o retorno da crise econômica Periferia europeia a queda das commodities e o petrolão ainda Teremos lidar com os unown anons de Donald rumsfeld aquilo que nem sequer não sabemos que não sabemos de todo modo o fato é que com

ou sem cisney negro a lista de grandes investidores históricos ficando pessimistas com o Brasil é grande os maiores experts já estão agindo antecipadamente Eles sabem que há sérios problemas com a economia brasileira a boa notícia é que você pode fazer o mesmo não importa o que aconteça eu tenho uma série de maneiras para você Proteger seu patrimônio e seguindo cada um dos Passos você pode duplicar ou até mesmo triplicar sua poupança nos próximos anos o que você deve fazer bem tenho dedicado minha pesquisa somente a isso nos últimos meses encontrei um número surpreendente de coisas

simples que você pode fazer para blindar seu dinheiro e até mesmo encher um pouco mais o b quando essa crise estourar aqui está minha recomendação O que você pode fazer para Proteger a si e a sua família e ainda ganhar dinheiro de verdade então o que você pode fazer para proteger seu patrimônio e eventualmente ainda aumentar suu poupança nos próximos anos Bom Há uma série de Passos financeiros simples e rentáveis que eu acredito que você possa fazer e deve adotar imediatamente e aqui há algo importante a se manter em mente falo estritamente de suas Finanças

a a respeito de seu bem-estar e sua Segurança pessoal de sua família infelizmente Depende das circunstâncias apenas Recomendo o preparo para interrupções súbitas de energia e água além do aumento de roubos Furtos arrastões e sequestros veja uma probabilidade significativa de que essas coisas aconteçam nos próximos 2 anos lembre-se o governo não poderá ajudar no momento da crise ao contrário estará focado em salvar a si mesmo e poderá aumentar impostos congelar salários e Dificultar seu acesso à poupança de mimha parte a uma única alçada em que eu posso realmente ajudá-lo e ela restringe-se ao escopo de

proteger seu patrimônio nos próximos anos e buscar soluções criativas e seguras para Possivelmente ainda incrementar sua poupança cada um dos Passos aqui recomendados são possíveis e fáceis de implementar ao menos por enquanto uma grande demora para colocá-los em prática porém vai torná-los mais caros difíceis E até mesmo impossíveis de se concretizar caso você adote esses movimentos agora não somente estará mais preparado para lidar com a crise quando ela vier como no meu entendimento também poderá fazer um pouco mais de dinheiro E se eu estiver errado aqui entra a melhor parte nesse caso você também será

capaz de aferir grandes ganhos mesmo se o resultado dessa crise Projetada for apenas uma inflação moderada você ainda Estará preparado para se sair muito muito bem segue os passos específicos que você deve atomar imediatamente passo um aplique parte de seus investimentos para além do alcance do governo brasileiro Isso é perfeitamente legal e mais simples do que você imagina eu sei que você provavelmente ainda não acredita quando eu digo que o governo brasileiro adotará uma série de medidas para salvar a si mesmo coisas inimagináveis neste momento mas Lembre-se governos desesperados tomarão atitudes desesperadas não nos faltam

exemplos históricos disso não é mesmo acho possível que tenhamos nacionalização de certos planos de previdência aumentos de impostos sobre movimentação financeira e ganhos de capital e impecílio adicionais para se mandar dinheiro ao exterior por isso recomendo fortemente parte de seus investimentos deve ser fora do Brasil isso é mais seguro e diminui o acesso do Governo à sua poupança por favor não me leve a mal mas quanto menos o governo souber de seus investimentos melhor trata--se de uma questão de proteção e de respeito às liberdades individuais em reforço lembre-se da máxima de não colocar todos os

ovos na mesma cesta é fundament tal diversificar entre algumas moedas a formma simples e rentáveis de você investir para além dos domínios do governo brasileiro de forma plenamente legal eu mesmo estou pessoalmente Investindo nesse momento uma parcela significativa de meu patrimônio em um desses ativos e minha ideia é mantê-lo em minha carteira por muito tempo independentemente do que vier acontecer sei que terei uma bela porção de dinheiro longe das garras do Planalto brasileiro não vou lhe contar exatamente o que estou fazendo nessa carta mas vou explicar em detalhes num relatório de título como ganhar dinheiro

com este modelo de crescimento econômico nessa Peça faço uma contextualização do modelo e mostro como precisamos de um novo ciclo de crescimento identifico as melhores oportunidades de investimento nesse quadro e recomendo formas explícitas de diversificar entre moedas além de enaltecer formas rentáveis de aplicar em dólar e não se preocupe caso você não tenha familiaridade com investimentos internacionais tenho esado um guia sobre como investir no exterior a que os assinantes da empíricos T Acesso imediato será um prazer dar-lhe acesso a esse conteúdo que eu considero fundamental Além disso eu gostaria de enviar-lhe informações muito relevantes sobre

passo dois como se proteger da inflação estou falando aqui de comprar o quanto você puder de proteção contra a inflação resgato aqui o fato estilizado inflação é como uma gravidez inevitavelmente cresce você precisa estar protegido da esperada escalada da inflação caso contrário seu salário e Seus investimentos vão ser corroídos pela disparada dos preços reduzindo fortemente o poder de compra da sua família ganhos acima da inflação é isso que interessa o trabalhador e ao investidor e é com esse tipo de recomendação de investimento que estou comprometido Você pode ter retornos reais acima da inflação através de

investimentos em renda fixa câmbio e ações há boas aplicações nesse escopo e há ótimas aplicações nesse escopo Dediquei tudo que eu sei sobre isso para montar um relatório com as ótimas aplicações para se proteger e ganhar da inflação no documento chamado o problema da inflação encontro a raiz da inflação brasileira proponho soluções para a questão e aponto os melhores investimentos para ganhar do Dragão Eu também gostaria de dar-lhe acesso a esse valioso conteúdo vou mostrar exatamente como num instante antes deixe-me falar sobre o terceiro passo a ser seguido Agora passo três cuidado com ações estatais

e com o seu FGTS ações de empresas estatais são tradicionalmente complicadas isso porque em várias situações a empresa é usada como instrumento para se fazer política social a prática contraria o interesse dos acionistas interessados em ver a maximização de valor para a firma e não necessariamente para toda a sociedade como essas coisas por vezes entram em conflito comprar ações estatais já é Normalmente um pouco mais desafiador mas o que vem acontecendo com o caso brasileiro é gritante o atual governo simplesmente destruiu a Petrobras impedindo reajustes de preços para conter a inflação e forçando pesados investimentos

para explorar o pral Petrobras hoje tem a maior dívida corporativa do mundo e embora sua Presidente neg deve ter de pedir mais dinheiro ao mercado em breve isso é particularmente importante primeiro pois Se trata de um grande patrimônio nacional que já figurou entre as maiores empresas do mundo e perdeu essa condição depois porque milhares de brasileiros possuem ações da compania e ainda pior uma infinidade de pessoas TM seu FGTS que seria uma poupança segura e de longo prazo em papéis de Petrobrás a poupança de milhares de brasileiros foi castigada por uma prática nefasta e antimercado

sabendo da importância do o tema encomendei a nacionalista de Petrobras Uma pesquisa profunda sobre o tema Ele preparou um longo e detalhado relatório com histórico dos acontecimentos sobre a companhia concluindo com o que fazer com as ações da empresa entendo Que este seja o melhor conteúdo já produzido sobre Petrobras em toda a história e como se não fosse suficiente o mesmo relatório traz ainda a única ação de empresa estatal em que vale a pena investir não tenho dúvida de que se trata de material extremamente útil para Da cidadão brasileiro vamos ao outro passo tão ou

até mesmo mais importante quanto os três iniciais passo quatro aprenda o segredo dos 100% se você gostaria de ter a oportunidade de fazer muito dinheiro durante a próxima crise uma forma certa de fazer isso é aprender as imbricações de uma estratégia de investimento pouco comum essa fórmula tem produzido uma verdadeira Fortuna para alguns investidores a empíricos já tem recomendado essa estratégia de Maneira muito bem sucedida a alguns de seus principais clientes todos amplamente satisfeitos e veja não estamos falando de ações aqui você não precisa ter uma única ação sequer para embarcar nessa estratégia também não

há relação com posições short vendidas em ações de forma simples e direta é uma maneira de se extrair renda do mercado com perfil seguro com ganhos que podem chegar a 100% sem possuir ou mesmo tocar uma ação faça uma ressalva embora a Estratégia seja extremamente Segura envolv uma entrada de caixa Inicial sob determinadas circunstâncias averá situações em que você terá de comprar a ação subjacente a um preço menos favorável do que as condições de mercado correntes portanto por favor entenda há risco envolvido e provavelmente a estratégia não servirá para todo mundo mas se trata indubitavelmente

de uma prática robusta em especial nos momentos de maior incerteza e estess financeiro Uma vez que você absorva e compreenda seu funcionamento suspeito que nunca mais queira investir sem ela novamente é por isso que recebe o nome de segredo do 100% a estratégia tem sido a a forma com que uma porção de clientes da empíricos vem apresentando ganhos formidáveis Mesmo em tempos difíceis para os mercados em momentos ainda mais negativos como eu espero para os próximos 2 anos essa Será uma prática incrivelmente rentável e lucrativa tudo Que você precisa saber sobre isso está num vídeo

gravado pelo meu sócio Rodolfo amstalden de título segredo do 100% a forma mais simples de fazer dinheiro quando os mercados estão muito arriscados esta aula explica exatamente como funciona a estratégia com isso você poderá decidir se é está adequado a seu perfil além de mostrar exatamente como tirar proveito começando imediatamente passo número cinco certifique-se de que você detém o ativo que poderá salvar Você e sua família não importa o quão ruim a situação possa ficar não há exatamente como precisar o quão ruim a situação pode ficar eu realmente acredito em escalada da inflação desabastecimento de

água e energia grande desemprego intensas manifestações sociais mesmo que por alguns meses apenas a boa notícia é que há um ativo que você pode comprar ao altamente disponível no Brasil que pode ajudá-lo a proteger seu patrimônio de sua família e Mais marca o posicionamento adequado para fazer até mesmo uma fortuna em alguns casos Não estou falando de títulos públicos títulos privados uma moeda ou metais preciosos o que eu estou falando aqui é um ativo muito poderoso que famílias abastadas têm usados por séculos para blindar seu patrimônio preservar e ainda aumentar suas fortunas veja o que

aconteceu Por exemplo com o índice global que mede do desempenho dessa classe de ativos entre 9 1 e 2009 Batendo a principal referência de ações nos Estados Unidos em 430 por no período e o melhor sem volatilidade conforme mostra o gráfico Como já mencionei você pode facilmente entrar para essa classe hoje há uma gama de oportunidades na área e de forma bastante barata eu escrevi um relatório completo sobre isso de nome o ativo mais valioso do mundo em tempos de crise há várias formas de se fazer esse investimento e eu vou mostrar exatamente como Isso

poderá salvar você E sua família caso as coisas fiquem realmente ruins não gostaria de falar mais sobre isso aqui nesta carta a verdade é que quanto menos Pessoas souberem sobre esse investimento melhor passo seis Ten o devido conhecimento e cuidado para investir em imóveis o brasileiro é apaixonado por Imóveis eu compactuo do gosto por esse investimento faz todo sentido sobretudo diante de nossa história inflacionária os imóveis atravessaram várias crises ao Longo do tempo oferecendo uma proteção importante à inflação e uma dinâmica típica dos ativos reais o momento atual entretanto apresenta uma dinâmica particular os preços

subiram muito fortemente nos últimos anos e o crédito imobiliário como proporção do PIB aumentou em velocidade impressionante suscitando dúvidas quanto a uma eventual bolha cujo estouro seria traumático em paralelo as incorporadoras observam elevados níveis de estoque os estratos Encontram patamares sem precedentes e as velocidades de venda têm caído rapidamente tudo isso permeado por um prognóstico de aumento das taxas de juro e maior desemprego é evidente que para quem pensa em longo prazo falou aqui de várias décadas Imóveis sempre serão um negócio bastante atrativo oferecem proteção contra a inflação Ainda temos um déficit Habitacional da em

de 5 milhões de famílias e há muito espaço para crescimento do crédito imobiliário O curto prazo porém pode ser especialmente desafiador e você precisa adotar a estratégia correta para investir e manter seus Imóveis neste momento justamente por isso escrevi um relatório chamado considerações sobre o investimento imóvel no Brasil no contexto do fim do Brasil passo sete entenda sobre o contexto político antes de tomar qualquer decisão econômico-financeira eu preciso ser sincero com você por mais que eu estude E me dedique à política não consigo ter a profundidade que gostaria nessa área sou um economista e mestre

em Finanças acho que meus leitores merecem e precisam de algo melhor do que isso assim gostaria de dar-lhe acesso a uma conversa exclusiva que empíricos teve com o ex-presidente Fernando Henrique Cardoso fizemos um relatório somente com o prognóstico do ex-presidente para os próximos 4 anos da política e da economia no Brasil estou certo de que o Entendimento do contexto político ajudará em muito na retomada de decisões econômicas e financeiras neste momento não vejo pessoa mais gabaritada para falar disso agora do que FHC eu mesmo pagaria centenas talvez milhares de reais para acessar este conteúdo visões

privilegiadas como podem mudar para sempre sua vida financeira é com muito orgulho que produzzi este documento ficaria honrado de dividi-lo com você passo oito conheça Os melhores investimentos para 2015 neste momento Imagino que você está pensando sobre a evolução de seu patrimônio em 2015 Você tem toda a razão de fazê-lo sempre deve ser assim mas o ano que vem promete exigir um pouco mais de diligência por tudo que falei até aqui com isso em mente tenho me dedicado fortemente a identificar as melhores oportunidades de investimento para 2015 somente aquelas capazes de proteger seu patrimônio da

crise e ainda oferecer-lhe Em qualquer cenário rentabilidade consistente estou muito satisfeito com o que encontrei e Ficarei feliz em oferecer-lhe cada uma dessas sugestões como acessar todo este rico material então como você pode começar agora e de forma prática a adotar cada um desses Passos veja minha empresa a empiricus research faz pesquisa econômica e financeira nós temos uma equipe de 35 pessoas e Nosso principal objetivo é encontrar investimentos Seguros e Rentáveis ideias que você provavelmente não vai ouvir de mais ninguém desde que começamos nesse negócio ajudamos cidadãos brasileiros pessoas comuns e investidores a ganhar bastante

dinheiro Júlia C de Araraquara São Paulo me mandou um e-mail falando Felipe Obrigado por alertar para as dificuldades da indústria sou de família de industriais e faremos uma expansão grande agora felizmente evitamos a decisão E hoje vejo a dificuldade enfrentada pelo setor Demoraríamos anos para recuperar o prejuízo Marcela J perguntou por e-mail o que fazer com sua aplicação em dólar Segui as recomendações do relatório da empíricos e comprei no fundo cambial ganhei 15% em 3 meses comprei com intuito de proteção e acabei tendo um lucro grande o que faço agora lá do Ceará Rodrigo C

confessou o seu ceticismo Inicial quando li o título fim do Brasil achei exagerado talvez ainda ache mas depois de tudo que aconteceu Fica difícil questionar o nome poderia ser outro mas a tese realmente me alertou para uma de coisas Obrigado recebi também um e-mail que ainda estou tentando entender se era crítico elogioso assinado pelo Claudio R vocês falaram para vender as ações da Petrobras não segui o conselho e hoje amargo forte prejuízo estou receoso em vender agora e reconhecer uma perda tão grande da próxima vez sejam mais enfáticos por favor não há nada que me

Deixe mais feliz do que esse tipo de mensagem mas Em contrapartida preciso confessar neste exato momento estou verdadeiramente preocupado com nossos leitores e com muitos cidadãos brasileiras trabalh Ades honestos que serão pegos de Total surpresa quando da chegada da inevitável próxima crise é por isso que escrevi esta carta e é por isso que eu gostaria de enviar-lhe todos os detalhes sobre exatamente como as coisas vão se dar cada passo exato para Você proteger suas economias e prosperar na crise você pode ficar parado esperando os problemas chegarem vendo seu patrimônio diminuir de maneira súbita e irreparável

ou tomar as rédias para si protegendo ativamente seu destino financeiro por favor ao menos passe os olhos no trabalho que eu desenvolvi tenho convicção de que você terá toda a informação necessária à sua disposição o mais interessante é que você pode olar a minha pesquisa e Receber tudo que foi mencionado aqui sem nenhum tipo de risco ou de obrigação simplesmente deix saber se você gostaria de experimentar a assinatura de meus relatórios quinzenais através da série chamada criando riqueza o fim do Brasil Em caso positivo você terá acesso imediato a relatório de pesquisa número um Como

ganhar dinheiro com este modelo econômico em vista também além das fronteiras relatório de pesquisa número dois como se proteger e ganhar da Inflação relatório de pesquisa número TR a destruição de Petrobras e o que fazer com suas ações relatório de pesquisa número 4 o ativo mais valioso do mundo em tempos de crise relatório número 5 guia de como investir no exterior relatório número 6 guia para investir em imóveis e em breve os seguintes relatórios relatório número 7 conversa com FHC relatório de pesquisa número 8 os melhores investimentos para 2015 e uma aula em vídeo explicando

a Estratégia com o segredo do 100% Além disso tudo A cada 15 dias eu vou lhe enviar um novo relatório sempre perseguindo as melhores ideias de investimento no contexto atual vou mantê-lo sempre atualizado sobre a formação e os desdobramentos dessa crise financeira mostrando formas pouco usuais de ganhar dinheiro com ela e para que não haja nenhuma lacuna nesse processo toda semana enviaremos somente a nossos clientes pagantes um vídeo com Comentários e perspectivas de investimentos para os próximos meses apresentado por mim e pelo meu sócio Rodolfo então quanto custa todo este trabalho por quanto você pode

começar pois bem a assinatura de um ano Custa apenas 28,80 podendo ser dividida em 12 parcelas mensais de R 19,90 pagando à vista sai por r$ 14 centavos Mas neste momento você pode experimentar a assinatura anual por uma oferta muito Especial basicamente por metade do preço o valor promocional é de 118,80 pela assinatura anual em 12 parcelas mensais de apenas 90 à vista o preço é de incríveis R 9,79 por um ano inteiro Por que tão barato para ser sincero nosso negócio só funciona se nossos assinantes continuarem conosco por bastante tempo mas nós percebemos que

precisamos de um preço que permita que você simplesmente Experimente nosso produto para ver se ele realmente se adequa à sua pretensão É por isso que através dessa carta nós estamos oferecendo assinatura tão barata e em linhas Gerais não há risco algum isso porque durante os primeiros 30 dias caso você leia meu material e por alguma razão entenda que ele não atende a seu perfil você será reembolsado em 90% de seu custo cobramos 10% de taxas apenas para cobrir nossos custos operacionais em outras palavras ao concordar com os termos aqui apresentados você apenas aceitará experimentar meu

trabalho para Ver se gosta eu espero que você considere minha oferta seriamente no fundo do meu coração ten com ficção de que este será um dos melhores movimentos financeiros que você tomará em toda a sua vida para começar simplesmente clique no link abaixo que vai levá-lo a uma página para confirmar sua assinatura sua ordem será processada imediatamente e você terá acesso a todo esse meu trabalho na mesma hora um grande abraço Felipe Miranda dezembro de 2014