BRSR6: VALUATION MAIS ATRAENTE DO BANRISUL EM 2025

Olá pessoal tudo bem com vocês sejam todos muito bem-vindos aqui ao clube dos dividendos hoje eu vou comentar sobre banu setor financeiro tá tendo ali uma oxigenação pós resultado do Santander e do Itaú dois resultados muito bons tá o Itaú mais em linha o Santander repercutindo de uma maneira melhor do que o mercado esperava batendo as expectativas hoje eu comento sobre entre aspas O Patinho Feio vamos falar sobre banu cenário macro vamos falar sobre dividendos valuation vou entregar para vocês também o mercado de opções tá do B que tá interessante um Strike específico e por

fim a análise técnica e as projeções aí para esse primeo bar sego tri de 2025 tá na tela eu sou o Bruno mazoni seja muito bem-vindo aqui ao clube dos dividendos pessoal sou analista cnp técnico futur Lógico né Vamos lá pessoal o banu é aquele banco caranguejo que tenta ali na parte qualitativa do seu balanço melhorar margem para crescer é um banco que é a Fortaleza é a fraqueza então a posição geográfica a marca especí ficamente ligada com o Sul do país é a fortaleza e também fraqueza porque a expansão da marca para território nacional

ela é limitada pelo menos se provou desde que temos acesso aos resultados corporativos da compania então uma empresa de valor empresa de valor a gente fica namorando valuation Ah cedeu abaixo dos oito vezes lucro dos cinco vezes lucro dos seis vezes lucro dos quatro vezes lucro é interessante comprar subiu para 8 9 10 11 12 a gente vai dar uma olhadinha aqui no histórico recente já não é tão legal assim sim fazer esse investimento então é uma empresa de valor tem aquele vamos dizer aquela dinâmica de aporte mais conectada com desconto ou não tá por

isso e a análise técnica e o mercado de opções podem ajudar você a ganhar ali 5 10 às vezes até mais por ao ano rentabilizando com opções ou simplesmente utilizando ordens limitadas para comprar entre aspas melhor resultado pessoal cristalino Apesar apesar tá de toda a o impacto das enchentes do Rio Grande do Sul o banco banu passa pela reestruturação do estado é o principal banco tem na pessoa física uma fortaleza muito grande por causa do funcionalismo público tá e vê ano contra ano crescer o plano safra crescer a carteira Rural então o banco barru perde

um pouquinho da sua composição da Carteira de crédito pra pessoa física e começa a mostrar cada vez mais o Crédito Rural o roxinho o lilá aqui ó ganhando espaço de 20 para 23% Setembro a setembro 23 a 24 isso aqui traz resiliência Sem dúvida nenhuma Lembrando que a pessoa física que é a maior parte da sua linha de crédito tem muito tem muita pessoa física que é funcionalismo que é funcionário público então também tem ali uma certa segurança o que vai pegar é o pequeno e médio produtor rural Tá certo que é o PJ então

a conta PJ sempre vai ser a mais sensível ali do banco banu a mais sensível de todos os bancos vamos assim dizer mas é uma carteira consolidada pessoal Regional e quando a gente olha paraos fundamentos o resultado de 2024 ele é muito parecido com o de 2011 o de 201 Tá então não não há um crescimento robusto enquanto que a gente sabe né o setor financeiro bancário vem passando por transformações tá transformações quais Bruno Ah o digital tá é uma maneira mais centralizada de mexer com a suas Finanças Então os bancos barra empresas regionais fic

com cada vez mais a assados né Por causa da disrupção tecnológica que o setor finex estão impondo no setor bancário vamos olhar com carinho pro banco barru como uma empresa de valor e talvez olhar com dois carinhos aí para um banco Inter com C6 Bank para um nubank tá para esses bancos que não t geografia simplesmente ali estão entrando em qualquer tipo de celularzinho já criando a sua conta digital e fraquezas e e e forças do banco barru pessoal acho que tá muito mais na cultura e na regionalização só que a fraqueza também está nesse

mesmo ponto por isso que olhar paraa valuation é muito importante do banco barru a gente já vai olhar já já no valuation antes eu trago para vocês que nós temos um alívio momentâneo pros pessimistas ou estrutural pros otimistas na curva de juros tá a gente tem um alívio nítido Janeiro fechou e agora Fevereiro tá com cara que vai fechar também assim como tá foram os fechamentos pós Packs aprovadas de 2021 A 2023 então a minha expectativa é que melhore tá seja o melhor dos mundos essa temporada corporativa do quarto trimestre agora em fevereiro principalmente em

março E aí sim Março pessoal para quem tá pessimista Talvez seja o momento do topo da bolsa do voo de galinha até seu fim tá não vejo fevereiro ser ali no fôlego do mercado e no próprio setor financeiro principalmente o mês que você vai ter ali quedas consecutivas tá então eu queria só colocar aqui o macro outrora outrora não né boa parte de 2024 contra 2025 tá a favor favor pontualmente Tá Janeiro foi a favorável e fevereiro também acho que vai ser menos que janeiro mas vai ser Março em diante a gente pode enfrentar problema

seja na atividade econômica tá seja na volta do câmbio né vou ficar bem bem bem de olho mesmo tá bom os dividendos voltaram a subir em 2024 bem importante ano desafiador enchentes que saiu de sete P 55% em 23 para 8.40 em 2024 ótimo pessoal olhando o balanço eu não tenho ali nenhuma expectativa de fragilidade nesse dividendo muito pelo contrário a gente tá com payout ali bem bem conservador então olhar para esse payout médio de 43 50% pessoal mantém tá esse esse provento em 300 325 até 400 milhões ano tá eh isso se o banco

ficar né manter o lucro ano próximo do umbi quem sabe não bate umbi tá acho que 2025 é um ano importante acho que 2025 é um ano de contenção de inadimplência pelo simples fato da dificuldade maior de se chegar a crédito tá e o resultado financeiro com CDI nas alturas e com previsibilidade do do Banco Central Ford Guinness não deve entregar ali um desaforo tão grande como foi por exemplo o segundo tri de 2024 fcal ou a curva de juros movimentando bastante enchentes no Rio Grande do Sul né 2025 pessoal quando olha pro retrovisor ele

na minha opinião é melhor que 2024 Tá bom vamos dar uma olhada aqui na plataforma da investing pro como é que tão os preços justos tá primeiro a parte dos analistas a gente tem a média em 12:30 hoje negociando a 10:40 Então já trago a análise técnica na minha opinião acho que 12:30 é um bom número e os modelos matemáticos colocam em 14 e 8 de 13 a 15 10 a 15 para lista 13 a 15 modelos matemáticos eu vou colocar 12,30 como sendo um preço teto do banu para 2025 por dividendo pessoal vamos supor

que ele retorne tá ele na verdade mantenha retorne não ele mantenha esses 8.40 de yeld tá nós vamos ter um preço teto em 14,55 a média líquida dos últimos 3 anos créditos aqui pro scanner da bolsa é um pouco mais baixa 7,73 a média lqu dos últimos 5 anos essa sim é mais legal tá tá com 734 então vejam que o yeld médio líquido por ano bate bazim 7,34 preço teto vai para 12,73 esse aqui seria minha expectativa tá 1240 12,70 nós Ainda temos em Fevereiro 20 23% de margem de segurança para comprar banu olhando

necessariamente pra regra de bazim esperando 6% de H de ano tá bom e a sazonalidade do banco barriu pessoal é um banco que tem beta baixa Mas vamos lá será que esse Beta baixo já não representou grandes quedas sim tá em 2015 porventura caiu 55% 2016 subiu 98 né recuperou com grande ressalva tá 2023 subiu 46 2018 68 tá a gente pode dizer que o banco barru 2024 caiu 142 cedendo aí acima de 20% Pessoal talvez você esteja encarando banu na melhor oportunidade da dec tá olhando paraa valuation e eu gosto bastante de olhar para

valuation vocês sabem principalmente em empresa de valor tá olhando também pra relação preço lucro pessoal essa relação do preço lucro eu acho que ah Vale bastante a pena a gente olhar vamos colocar nos anos fiscais aqui tá a gente teve o menor preço lucro em dezembro de 2021 4,4 vezes tá 4,4 vezes vamos ver nos trimestres fiscais quatro vezes em 2020 Março tá 2015 4,2 É isso aí pessoal quatro vezes lucro foi a mínima do preço lucro do banu então com essa perspectiva de mínima do preço lucro do ban ent 4 4,5 hoje a gente

tá negociando com uma relação a preço lucro de 6,5 Tá aceita desaforo aceita tá se você acha que teremos recessão esse desconto vai vir agora se você acha que não hum eu acho que banu não deve perder os r$ 1 tá vou colocar análise técnica tem alvo sim mas é difícil bom rendeu mais do que o CDI do que os indicadores de renda fixa não pessoal foi um péssimo investimento por sinal tá se você queria bater o CDI e o imab tá o imab de 2007 para cá rendeu 550 o CDI 400 e o banus

160 então foi pif tá quando eu olho paraa análise técnica eu trago para vocês aqui uma dificuldade bem grande do banco CD tá os 956 94 perdão agora tá ajustado 956 94 e eu tenho 11 14 com o preço teto para esse ano 11,14 então se você é um investidor do banco Baru tá E é chegado por exemplo em derivativos eu ol olharia para esse Strike dos R 11 1114 pro mercado de puts Março tá 29 dias aproximadamente aqui pro vencimento eu olho pro strike 11 e tá com ótimo preço né saiu o último negócio

saiu aqui a 55 centavos que que eu acho ótimo porque eu acho que até Março o banco bisu ele tem um um leve Não muito abrupto mas uma leve alta tes 11 14 tá se você que é porventura isso aqui é tema do Macro Trader inclusive porventura remunerar a sua carteira mas caso não dê para remunerar ficaria contente de comprar o banu r 11 menos 10,55 menos 55 51 cavos que seja vamos supor Então 10,50 você tá contente comprar o Ban su a 10:50 n que é o Strike menos Premium pessoal até dia 30 de

Março com essa possibilidade acho bem legal no microt Trader falo sobre isso e comento Olha eu na minha regra de lucro dos prêmios é cinquentinha pelo menos 50% então olhar ali pros 25 a 27 centavos como recompra se você não quiser ser exercido acaba sendo interessante Então esse Strike dos R 11 é interessante para mim pessoal gosto por quê Porque eu tenho um alvo pro banr sul de 11 14 pelo menos pros próximos aí 20 é 30 dias acho que o setor financeiro tem essa perspectiva tá se você não acha acha que é para baixo

ainda poxa aí você vai est mais de olho para ser exercido e não para tradar ali ganhar um dinheirinho remunerar sua carteira com o PR prium tá aí vai de cada um não necessariamente todos os lançamentos feitos em em opções você precisa recomprar né você pode fazer ali um um um um meia a meia agora quem não quem não faz lançamento de opções é as compras limitadas ou a mercado somente pessoal a região até os 11 E20 ali é uma região descontada tá Ah tem o 9 E4 até a próxima datax como sendo o principal

desconto tá tirando o desconto atual dos n 56 94 é o próximo 1114 especificamente é o preço teto tá e a gente pode ter ainda em 2025 tá o alvo sendo atingido em R 13,71 tá r$ 71 R 15 empresa de valor chegando ali Opa é a parte de venda de call compra de de sair um pouquinho ah das Super Compras a não ser que a atividade econômica esteja voando na análise gráfica a gente consegue prever ou projetar melhor os fluxos aí o bisu é de certa maneira um um banco que tem uma uma simetria

importante né dá pra gente tentar metrificar aí os grandes ciclos o próximo grande ciclo para quem tá otimista agora tá nós colocaríamos lá em 41 78 63 94 tá muito distante né Acho que nem nos fundamentos a gente tem essa perspectiva ainda tá então olhar pros 371 como um grande alvo pros próximos 12 18 e os 11 e 14 como presso teto beleza pessoal bom Fico por aqui obrigado pela companhia até o próximo conteúdo tchau tchau