Live 230: Cenário econômico | 19/01/2026 | 20h

Muito boa noite, senhoras, senhores, senhoritas. Sejam todos muito bem-vindos para a nossa live semanal, live de número 230. E eu já aviso que eu fui pesquisar e vocês sabiam uma curiosidade que o 230 é considerado um número do quase, praticamente o número do quase. E aí a Sofia, minha assistente digital, ela falou: "Olha, por que que o 230 é o número do quase? Ele não é primo, ele Não é quadrado perfeito, ele não é um número redondo, ele não é famoso. O 230 fica logo depois do 229, que é o número primo, e antes do

231, que é divisível por três. Ele não tem participação em nenhuma tabela especial, não é data histórica, icônica para nada, não é uma senha. O 230, ele é o número, em palavras da Sofia, quase fui algo, mas fiquei no meio do caminho, mais ou menos como alguns ativos que a gente tem na nossa Carteira. Antes de dar as boasvindas e boa noite pro meu companheiro de bancada, hoje é feriado aqui nos Estados Unidos, feriado de Mart Luther King. Mart Luther King foi um uma pessoa muito importante na história americana que tinha um sonho da igualdade

entre todas as raças. E parafraseando o Mart King, começando 2026, com tudo que já está acontecendo, principalmente nessa situação que a gente vai conversar um pouco hoje sobre O banco master, eu queria usar a grande frase do Marter Luther King, I have a dream, eu tenho um sonho. E usar ela para falar com vocês do seguinte: eu tenho um sonho. Todo mundo que tá aqui as segundas-feiras, em algum momento da vida, vai se cair na real, que investir não é obaoba, não é farra e não é nem buscar o ativinho da moda, o que vai

me trazer mais rentabilidade. Eu tenho um sonho que a maioria de vocês Que estão aqui vão entender que investir é uma habilidade que a gente cria através de um hábito repetitivo pelo resto da vida. Eu tenho um sonho que vocês que estão aqui nos acompanhando na 230, vão estar na 250. Esse ano a gente não bate a 300, mas na Páscoa do ano que vem, pelo que eu vi, vai ser a 300. Todos que estão aqui vão conseguir alcançar os seus objetivos, porque nessa jornada entre trancos e barrancos, entre bancos masters e cois, chitcoins, entre

Outras coisas, a gente vai evoluir e chegar na conclusão que o simples, arroz, feijão com bifinho acebolado é a coisa mais fácil e eficiente que a gente pode fazer com o nosso dinheiro. E pra fechar, eu tenho um sonho, I have a dream, que na 300, na 400, na 500, faça sol, faça chuva, independente do que acontecer, meu companheiro de bancada vai estar aqui comigo. Mesmo tando milionário, tando aposentado, ele vai permanecer, porque apesar de Flamenguista, o cara é gente boa. Boa noite, Gomes. >> Boa noite, Fábio. Boa noite, turma. Já tava sentindo saudade das

introduções. Introdução preparada. Eh, me lembrou aí do número quadrado perfeito. Tava vendo isso com pequeno outro dia, eu não fazia ideia, não lembrava por óbvio, há muito tempo. Número, número quadrado. Perfeito, turma, boa noite. Segunda live do ano. Vamos para cima. Bastante assunto, Bastante conteúdo. Eh, responder o máximo de perguntas de vocês. Tem aí um mais no mesmo, né? caso Banco Master que vai pagar, enfim, tem algumas peculiaridades de Brasil, mas vamos conversar e fazer algumas reflexões juntas aqui para atingir o objetivo que o Fábio citou, né? Pra gente de fato eh conseguir fazer repetidamente

o ato de investir, a gente precisa sobreviver, né? sobreviver os nossos vieses, sobreviver a a tentação De decisões de curto prazo, enfim, sobreviver aí as armadilhas e pegadinhas que o mercado vez ou outra coloca aí na nossa frente. >> É isso aí. Uma das coisas boas, Gomes, de filhos na escola, tanto os seus mais jovens que estão ainda na fase das quinta, terceira, quarta série, não é por aí? >> Isso. >> Quantos meus que estão já, um já tá no colegial e o outro indo pro colegial, é Que a gente percebe que a gente esqueceu

quase tudo que aprendeu lá na escola, né? >> Total. a gente esquece e a gente percebe que passa muito rápido. Eu tava vendo essa essa trend aí que tava fazendo, acho que foi até a Alice que postou, Dani me mandou eh de 2016, né? >> É. >> Aí tinha seus filhos pequenininhos lá >> eh eh na foto. Eu falei: "Caraca, é é um Pouco mais novo que o meu. Caraca, já se passaram 10 anos, né? Se a gente for pensar, a gente tá indo pro sexto ano aqui no VR. Então, >> cara, isso do VR

é uma coisa impressionante, porque eu eu tô correndo para fazer alguns negócios e aí você tem que contar a história, falar e você fala assim: "Ah, eu tô no digital desde setembro de 2020". Aí a pessoa fala: "Nossa, vai, mas já vamos fazer 6 anos". Aí você fala assim: "Caramba, cara, faz 6 anos." >> É bizarro. >> Voou, >> voou total. >> É >> seis anos. Impressionante, impressionante. E vamos lá, vamos. Hoje é feriado aqui e uma das coisas, né, a gente começou a temporada de resultados com os bancos a semana passada, os números vieram

OK, bons paraa frente, OK perante as Expectativas. nas leituras de balanços, muitos sinais importantes que a gente tem que tá pontuando. Eu tenho pontuado isso para vocês diariamente no morning call hoje. Óbvio, eu sei que alguns mandaram mensagem, feriado aqui fora não tem o que falar, né? Não tem morning call porque é feriado aqui. Quando é feriado aqui não vai ter, porque não tem o que falar. Porém, eh, uma coisa importante, a gente tá de novo vivendo, como no ano Passado, em alguns momentos, não só aqui nos Estados Unidos, como aí no Brasil também, a

gente tá vivendo isso de muito barulho, de coisas que podem afetar temporariamente o curto prazo do mercado, mas que não é estruturalmente coisas que fazem a diferença pro mercado olhando paraa frente. Fazem agora por causa do barulho, do medo e tudo mais. Então aqui fora nós temos a nova tarifa Estados Unidos e Europa por causa da Groenlândia. E muita gente não entende o Interesse dos Estados Unidos pela Groenlândia. Na verdade, além de ser um um interesse estratégico militar, por quê? Com a diminuição das camadas polares, ó o nível que a gente chega de ter que

estudar as coisas para explicar o o os porquê, Gomes. >> Desse jeito, >> de 90 para cá, as camadas polares elas diminuíram. Tanto que tem essa história do ai mudança climática, o calor que vai derreter o mundo, mas as camadas polares Diminuíram. Diminuíram permitindo que novas rotas de navegação se criassem, porque lá lá em cima no Ártico você tem vários lugares que tem muito gelo, coisas que não funcionam. E ali na Groenlândia, vizinha da Groenlândia, existe um país chamado Rússia. E que olha que curioso, de 95 para cá, por causa desse novo assentamento de placas

polares com derretimento ali na frente da Groenlândia, mirando a Groenlândia, é o único porto russo que não depende de uma passagem por um estreito para alcançar o alto mar. Todos os outros portos russos são no meio de estreitos, onde fica muito fácil você controlar as coisas. E é o caminho mais próximo portuário para ele cruzar pro lado do ocidente. Afinal, ali você tem Groenlândia, as paradas ali em cima, a terra é redonda, né? Para quem não sabe, você vê o mapa esticado, mas ela é redonda. Se você dobrar, você entende Como tá tudo ligado ali.

E para as pessoas entenderem, porque isso com certeza não falam em notícias e tudo mais, afinal a gente sabe quem patrocina notícia, quem dá verba paraa notícia. Hoje quem faz a defesa da Groenlândia, a Dinamarca tem os direitos sobre o país, mas quem faz a defesa da Groenlândia é um órgão chamado OTAN, organizações do Tratado das Américas com as nações, que aqui chama NATO. OTAN em português, NATO em inglês. No orçamento da OTAN, 80% do dinheiro é dos Estados Unidos. O resto que a Europa coloca lá é merreca. Tanto que a grande briga com a

guerra da Ucrânia é: "Ou começa a colaborar mais aí, porque é no seu quintal essa parada. Eu não quero parar de pagar isso." O que os Estados Unidos quer? Vocês não têm capacidade de segurar se a Rússia e a China vier por cima, pelo mar, ali, pelos portos russos. Eu quero tomar conta disso e eu já pago a conta disso Tudo. Nada diferente de eu ter os direitos sobre o país que você Dinamarca mama na teta e não paga nada, porque quem recebe vários royalties da Groenlândia é a Dinamarca. Se tá certo, se tá errado,

se é correto, eu não julgo. É coisa que foge do meu conhecimento. Eu tô te passando qual que é a foto e por que os Estados Unidos quer isso. E não é o Trump hoje, isso já é uma coisa passada. O problema é que a gente tá Acostumado a que nos últimos 4 anos os Estados Unidos não teve presidente e agora tem. Os Estados Unidos era governado por uma pessoa que não tava altamente qualificada para fazer a função dela. E quando tem, quando põe um cara chato e que lida desse jeito, acontece isso. Então vai

ter as tarifas na Europa, 10% para começar, 15, 25% se até 1eo de junho não se resolver. A Europa falou que vai Retaliar. Qual que é o ponto de atenção para vocês investidores? Para mim que moro aqui e tenho investimentos pro Bruno, hoje a Europa é a maior dona de ativos americanos fora do continente americano. Ela tem 8 trilhões de dólares entre ações, títulos de dívida e moeda. Logo, uma retalhação, briga, tarifa para cá, tarifa para lá e tudo mais, pode ter uma início de diminuição desses ativos para pegar dinheiro. E uma forma de Pressionar

o governo americano é você derrubando a bolsa, fazendo as taxas de juros de longo prazo subirem e a Europa tem portfólio para incomodar. Ao mesmo tempo que a Europa depende de um dólar forte, porque se ela faz isso, ela enfraquece também o dólar, ela depende de um dólar forte para ela não quebrar, porque senão ela fica muito feia na foto com uma moeda muito valorizada. o euro, a gente sabe que 1,18, 1,20 deixa a pessoal lá em pânico. A gente já viu isso o ano passado. Então tem essa briga geopolítica. Isso pode trazer algum momento

de volatilidade pro mercado. Hoje que era o dia que a gente ia ter uma foto para poder conversar, o mercado tá fechado. Então não temos referências. Vamos ter referência amanhã. Só que o que que muda na vida das empresas no curto prazo, esse barulho passado, esse barulho resolveram, tá bom? Pega a Groenlândia, que não quer Levar também aí a Lituânia, alguma coisa de troco, dá pra gente aí Misúrio, depois que resolve tudo funciona e as empresas continuam fazendo a mesma coisa. Então, o meu conselho em relação a isso, cuidado com o barulho, porque tem que

ser um pouco mais seletivo agora nesses momentos. tem que ser um pouco mais seletivo. Essa euforia que a gente via de tudo subindo aqui nos Estados Unidos, nos últimos dias, ela começou a mostrar um Cansaço, uma estabilidade, começou a aparecer um pouco mais de ímpeto de venda no mercado por algum motivo, ninguém sabe. Agora a gente olha pros fundamentos, economia, o resultado das empresas, as ferramentas monetárias e fiscais que o governo tem para implementar e já está implementando. Tudo isso mostra que a gente ainda está num ciclo de expansão saudável. Os juros do Fed vão

cair ainda esse ano. As taxas de longo prazo, vocês percebem que elas estão todas num nível, elas não sobem como subiam depois do COVID, não caem também, mas fica lá 4,75, 4,85, fica daquele range porque as perspectivas estão tranquilas. A gente tem uma série de cortes de impostos chegando na economia esse ano, uma série de desregulamentações de incentivos para algumas empresas. E a gente tem uma coisa que não depende de Governo, não depende de geopolítica, que é as próprias empresas. E aí por isso que é importante olhar os resultados, que a gente tá vivendo uma

onda importantíssima e os bancos mostraram isso. Leiam um pouco sobre os bancos. Cara, a gente tá implementando em áreas estratégicas as ferramentas de inteligência artificial disponíveis. Com isso, eu tô conseguindo melhorar a qualidade do meu serviço, aumentar a minha margem, atender mais gente, Diminuir folha de pagamento, trazendo uma série de eficiências. A gente já tá vivendo a era da onde a promessa tá virando realidade do que vai existir uma inteligência artificial, vai fazer tal coisa. Não, o JPE Morgan falou, Morgan Stanley falou, a Goldman falou, tô usando, tô conseguindo fazer a assessoria, as triagens, tudo

mais. Cortei um bando de cabeça. Tô fazendo com robô, com inteligência artificial. O Assessor ainda tem o papel dele, mas vários trabalhos de júnior, de coleta de dados, de tudo a IA tá fazendo, formatação de relatório. Cara, uma coisa bizarra, Gomes, que eles estão com muita fusão e aquisição e IPOs, aquelas discussões com advogados para demorar 30, 40, 60 dias para fazer uma minuta de contrato de fusão e aquisição fazem do tr dias com a Iá. Isso daí trazinha ela com histórico, coloca o histórico. >> Não, isso daí traz uma eficiência porque um dos maiores

custos de fusão e aquisição é o custo de legal, advogados. Você tá cortando tudo isso, diminuindo, né? Então, eh, pensem nisso, se prendam nessas coisas. A gente já passou por coisas muito ruins aqui, com perspectivas ruins. E hoje a gente tem momentos de céu nublado, mas os bueiros estão limpos, então pode chover forte que não vai alargar, a pista tá pavimentada, Vai incomodar. Quem já tomou um temporal na rua, uma nevasca, sabe, incomoda na hora, mas depois tudo volta ao normal. Foquem nisso, porque eu vejo muito conteúdo de pessoas falando que o mundo vai acabar

e um dia talvez o mundo acabe. Para você ter ideia, o absurdo soltaram num jornal da Inglaterra que a ia ia ter uma crise na Inglaterra esse final de semana, porque eles iam anunciar que tiveram conversa com os Estados Unidos e que a Vida alienígena existe. E por causa disso ia ter um um movimento forte de eh venda em ativos pro pessoal correr para dinheiro, porque os aliens chegaram. É, é o nível da coisa, entendeu, Gomes? >> Eu não duvido de nada. Então assim, cuidado, turma, cuidado, porque assim, as os fundamentos estão bons, não tão

lindos, tão bons e com os fatores acontecendo, as coisas vão melhorando ou piorando, mas não tem pânico. E eu vejo que vocês ficam muito Perdidos. Por quê? Até voltando pra história do do sonho, tem um sonho que não existe melhor ativo, não existe a melhor hora. 40 minutos antes de começar a live, eu acabei uma reunião que hoje foi um dia puxado, eu fui pra esteira porque eu tenho que cumprir o meu compromisso de no mínimo fazer a minha caminhada a seis de inclinação, 30 minutos. Tô aqui transpirando que nem um porco. Dei uma lavada

no rosto para ter uma Aparência melhor, mas tem que fazer. Queria, não, gosto, não, tem que fazer. Investir é isso, tem que fazer. E a gente já tem vários alunos aqui há muito tempo que entenderam isso, estão fazendo, estão colhendo resultados na alegria e na tristeza. Não se contaminem pelo medo dos outros. Confiem naquilo que vocês conhecem e estudaram para fazer. E a gente tá virando coach eh motivacional, porque vocês não podem parar, entendeu? Não podem parar. Eu já vi umas perguntas tipo ir pro Paraguai. Perini acho que falou sobre isso num post, né? >>

Não vi. >> Eu acho que ele falou sobre isso num post que tinha muito brasileiro indo pro Paraguai. Esse negócio do Paraguai tem que tomar cuidado porque se você fica tantos dias no Brasil, você é brasileiro, não tem muito como fugir Disso. Teve um caso do CARF recente, né, que o que o cara perdeu, ele mudou a operação da PJ todinha pro Paraguai, mas não conseguiu, obviamente provar que a que o operacional tava lá. >> É esse que é o grande problema. Deixa eu ver se não falaram só de >> Tem uma pergunta aqui boa.

>> Fala aí >> para antes de eu antes de eu falar um Pouquinho de Brasil. Fábio, >> eh, turma, a gente teve Pedro perguntando, né, houve mudança na tributação de dividendos, ações em fis e também venda com lucro. Eh, turma, a gente teve aí, eh, conforme a gente já comentou algumas vezes, a aprovação da lei do imposto de renda mínimo, aquela alíquota lá de 10%, eh, que todo investidor, pessoa física, no mínimo, eh, vai precisar pagar. E algumas coisas, a gente precisa comentar algumas coisas interessantes. Então, a quem afeta diretamente aquelas pessoas que recebem a

sua renda via distribuição de dividendos da PJ. Um médico, por exemplo, médico anestesista, que tem lá a sua PJ, eh, presta serviços pro plano de saúde particular, recebe, emite a nota fiscal, né, por óbvio, recebe esses valores na sua pessoa jurídica, apura o lucro, apura os Impostos devidos, paga esses impostos todo dia 20, aliás, amanhã é dia de pagar imposto e distribui esse lucro pra pessoa física, faz essa retirada de lucro, né? Retirada de lucro, distribuição de dividendo, como a gente são sinônimos, né? Alguns chamam de de formas diferentes. E esse dividendo, ele até o

ano passado ele era isento, independente do valor, ele era isento de imposto de renda. Na nova lei aprovada, todos os Dividendos acima de R$ 50.000 R$ 1.000 por mês, você tem a retenção obrigatória de 10%. Então, se você fizer uma retirada da sua PJ no valor de R$ 60.000 por mês, obrigatoriamente você precisa recolher a título de antecipação 10%. Então, 6.000 ficariam presos, 54.000 iria pra sua PJ. Esses 6.000 retidos a empresa vai precisar pagar eh via uma DARF no mês seguinte. Essa é uma antecipação. O governo fala em R$ 600.000 por ano. 50.000 x

12 600.000. Se você faz retiradas de até R$ 600.000 no ano, você continua, você continua isento. Você não tá sujeito a um imposto mínimo, você não tá sujeito à base. Aonde é que o problema começa? Quem faz retiradas maiores do que R$ 600.000 por mês? Então, puxa, Bruno, eu faço 600.000 no total no ano, mas em algum mês em específico eu retiro, sei lá, R$ 100.000. Essa retenção que você teve do imposto Nesse mês específico que você recebeu R$ 100.000, você vai poder pegar de volta ela lá na frente quando você fizer sua declaração anual

de imposto de renda. Só que não é isso, né? Não é só isso, né? A alíquota mínima de 10%, ela não incide só sobre as retiradas que a gente recebe da nossa PJ, ela incide sobre tudo. Ela incide sobre a sua renda total. Então o dividendo que você recebe de ações que você investe, eles também estão sujeito ao somatório. Então, pô, Bruno, eu sou Um médico e eu recebo no ano como retirada de lucro R$ 600.000, R$ 1.000, eu tô livre dessa desse imposto mínimo. E aí você recebe, por exemplo, R$ 100.000 no ano de

dividendos de vale, por exemplo. Então você tem os 600.000 que você recebe da sua PJ mais os 100.000 de vale. 700.000 você já tá dentro ali do imposto mínimo, que ele não é de 10%, né? Ele só bate 10% quando você recebe até 1.2 milhões. Depois eu posso até mostrar a tabelinha aqui para Vocês. Mas você já tá elegível pelo governo a tributação mínima de 10%. O que que ficou fora? O que que Bruno não entra na base de cálculo? Fundos imobiliários, FIAgro, fundos de infraestrutura, os ativos de renda fixa que já são isentos, CRI,

CRA, LCI, LCA, esses eles estão excluídos da base de cálculo do imposto mínimo. Por isso que quando foi aprovado lá no Ano passado ainda, eu cheguei a comentar numa live aqui que isso é motivo que pode explicar um fluxo maior para esses produtos isentos. Quem é que lembra quando no governo na reforma tributária para investimento no exterior e a reforma tributária que afetou os fundos fechados, os fundos exclusivos que passaram a ter cobrança de comicotas, a gente teve uma migração, vários fundos desses sendo desfeitos e migraram para ativos isentos. Faz Sentido você ficar ali num

fundo fechado pagando comicotas. Então, na medida que, por exemplo, você tem as ações entrando na base de cálculo, isso pode fazer com que o dinheiro migre para ativos isentos. Fundo imobiliário, FIAGRO, Finfra, Debentos, CRI, CRA, LCI. Esses ficam excluídos da base de campo. Quem precisa se preocupar e precisa se preocupar muito, quem recebe só na PJ e aí fica o dever De casa. Eh, olhem lá na sua declaração de imposto de renda. Quem recebe toda sua renda vinda de uma PJ, onde o lucro é tributado na PJ e você recebe esse isento, muito provavelmente sua

alíquota efetiva é 0%. Você é o principal alvo desse imposto. Então, olhem lá na penúltima página da sua declaração de imposto de renda, procurem lá a sua alíquota efetiva. Se a sua alíquota efetiva já é acima de 10%, você não precisa se preocupar. muito Provavelmente você não vai ser impactado. E por exemplo, quem não vai ser impactado? Quem é CLT hoje? Se você é CLT, ganha ali 20.000 por mês, você já paga 27,5 da sua renda. Então assim, dificilmente você eh vai pagar menos do que 10%, ou seja, paga na maior alíquota. Quem vai ser

mais impactado? Quem tem uma alíquota efetiva muito baixa, notem, uma mudança tributária vai fazer com que a gente rearranje toda a nossa carteira de Investimentos, vai precisar fazer com que a gente rearranje toda a nossa estrutura de PJ para você poder eh eh não evitar o imposto, tá? Em alguns casos é bem difícil evitar, mas você consegue mitigar um ponto ou outro. Então assim, é ali, quanto efetiva de 10% sobre a renda total, tá? salário, aluguel, outras rendas, o que que fica fora essas rendas eh dos investimentos que que eu citei. Então, Bruno, eu recebo

um aluguel, isso vai somar ali Para isso vai somar paraa renda total. A retenção de 10% é quando você recebe mais de 50.000 no mês. Se você recebe pingadinho de vários CNPJs, onde é que você vai fazer esse ajuste? todinho na declaração anual de imposto de renda, onde a receita vai concatenar tudo. Então, muita gente me pergunta, Bruno, como é que a receita vai saber? Turma, a receita já sabe tudo. Se você pega a declaração de imposto de renda pré-preenchida, já vem tudo. Ela sabe Quanto que você recebe dividendo de ações. Ele sabe quanto que

você retirou da sua PJ, porque você tem um imposto de renda na PJ. Você sabe quanto que transitou de dinheiro na sua conta corrente? a parte dos aluguéis que a pessoa física recebe aí com a com as novas fases da reforma tributária, tudo isso vai ficar muito mais fácil de rastrear. Você vai puxar a declaração pré-preenchida na hora de declarar e 99% vai tá tudo lá. Então Assim, como que você não vai, como que você como que a Receita Federal não vai saber? Ela já sabe. Quem não sabe é a gente que ela sabe, tá?

Então fica o dever de casa. Esse é um tema que a gente deve explorar. É tudo muito novo, tá, turma? Então, assim, eh, já tá em já tá em andamento, já tá em vigor, as formas mais eficientes, tá todo mundo se debruçando sobre o assunto, mas é um tema que a gente vai focar bastante aqui e aí afeta mais Algumas pessoas e e menos outras. >> Pega, pega tudo, na verdade, né, Bruno? pega tudo, renda total. É que aqui a gente fala sobre os investimentos, né, naturalmente, e sobre quem recebe como PJ, mas renda tudo.

Você recebe um aluguel, entra, qualquer tipo de renda, soma tudo. O governo quer garantir que na sua declaração de ajuste anual, 10% no mínimo você pague de imposto de renda. Eu, Bruno, por exemplo, eu pago zero na PF, na pessoa física. Eu recebo Do grupo primo dentro de um CNPJ. Esse esse NPJ paga os impostos. Então, amanhã é o dia que eu vou pagar imposto. A guia já tá aqui comigo e eu repasso todos os meses paraa minha pessoa física e e faço a declaração. Então assim, já pago um imposto absurdo na pessoa jurídica e

aí agora eu vou pagar também na pessoa física. É isso. >> É o faz parte, né? pelo menos em Contrapartida, a gente tá tendo investimento na saúde, na educação, a gente tem, >> tem infraestrutura, tá melhorando, né? >> Energia barata, educação de qualidade, >> não tem, não tem almoço grátis, precisa tirar dinheiro de algum lugar. E o principal é que pelo menos o dinheiro tá sendo bem usado. >> Exato. >> Então assim, também não fiquem tão chateados, é só um a mais para algumas Obras extras, para implementar a segurança melhor, entendeu? Faz parte. bem-estar dos

nossos governantes. Tudo isso, >> exato, >> tudo isso é importante. >> A Patrícia perguntou uma coisa que eh ela falou: "Não, não existe nada que se possa fazer no caso que o povo não aceita pagar imposto. É obrigatório aceitar tudo sem questionar, tentar mudar. Patrícia, você pode mudar. Você Tem duas formas de mudar. Uma é na urna e sendo ativamente eh cobrando quem você elege, o seu deputado, seu senador, seu coisinha ou Guarulhos. Guarulhos é uma forma de mudar também. Você tem essas duas escolhas. O problema é que numa democracia é a maioria que manda.

E tem muita gente no Brasil que se beneficia disso tudo. Hoje você tem mais da metade do país que vive de alguma forma de benefício. Por mais que tenha trabalho e tenha emprego, Afinal a taxa de desemprego tá na na mínima, né? Mas é uma escolha. Lá na foi na Ucrânia, que país que foi que jogaram os representantes no lixo? Em Nepal puseram fogo no palácio e mataram a primeira dama em algum lugar na Europa, não lembro se foi na Lituânia, na Letônia, na Ucrânia, jogaram os caras no lixo, tiraram do poder. Existem algumas formas,

entendeu? O problema todo é que a gente não tem muito o que fazer no Brasil, Porque no Brasil a grande maioria tá tudo bem. Enquanto o sonho do brasileiro for ser servidor público, nada vai mudar. Eu tava vendo, Fábio, um, eu não sei se foi você que me mandou, era um vídeo da da do lançamento lá dos foguetes do Musk, que tinha dois engenheiros com 30 e poucos anos comandando. Acho que foi você que me mandou. Aí a legenda era que, [ __ ] enquanto que você tem lá o o >> do era uma menina,

eu falei: "Cara, essa Menina tem mina de 30 anos, eh, liderando lá o lançamento do do dos satélite lá da Starlink. O sonho, digamos assim, dos gênios brasileiros é passar do concurso pro TCU, >> pro Tesouro Nacional >> para ganhar ali 30 conto por mês. >> Cara, eu não >> sentar na burocracia estatal. >> Veja bem, >> gente boa, né? De qualidade. Fábio, assim, é a qualidade técnica invejável, gente muito inteligente, mas que tá sentado ali na burocracia estatal, >> porque é cultural. >> Bizarro. É. E eu sem querer, eu tava fazendo curadoria de conteúdo

e eu peguei dois caras grandes com mais de milhão de seguidor que são especialistas em concurso no Brasil. E aí o algoritmo vê que você tá olhando esse conteúdo, porque da eu comecei a Olhar o perfil, olhar vários conteúdos do cara e começa a te mandar um monte de cara desse nicho. >> Vocês acham que o nicho de finanças, de dieta, de academia é grande no Brasil? vai ver o que tem de influência de concurso, desde para passar na polícia, para passar na perícia, para passar no Banco do Brasil, para passar no naquele do agro,

para passar não sei o quê. É cultural. >> E o o o Bruno fala: "Tá errado". Não, Não tá errado, mas esse é o país que vocês vão ter. >> É porque as melhores cabeças estão na burocracia estatal, que ali você não vai criar nada de novo. >> O talento tá indo para uma máquina falida. O talento quer ser encostado, não quer trabalhar, não quer empreender, não quer fazer diferente. E os poucos que fazem, pega o exemplo do Perini, é taxado, vendedor de curso, não sei o quê. O cara pôs dele na reta. >> É,

>> entendeu? A gente tem as referências erradas no Brasil. Esse é um grande problema. Discussão já começou. Quem é do Big Brother? Nem sabia que existia essa porcaria ainda, porque tem votação amanhã. sai a a do top les ou sai a outra que a mãe não sei o quê e o brasileiro fica nessa. Aí vem o carnaval aí depois v uma discussão, será que o Nei vai jogar a Copa? Qual é a nossa Chance? A gente vai ter um monte de técnico até a Copa, aí depois tem uma eleição >> e acabou o ano. >>

E acabou o ano. Então a gente tem que tem que Mas, ô Bruno, eu concordo com você, só que esse pensamento só vai continuar fortalecendo a porcaria que o país está se tornando. O nível de discussão no resto do mundo, mesmo com essa bagunça do Trump, do Ice, o Macron na França, a as discussões de Implementação de inteligência artificial, de tokenização dos ativos, esse monte de coisa, o Brasil tá ainda pensando em acabar com a fome, que é uma bandeira falida, porque a fome quase que não existe. E o pouco que existe é por corrupção

e mal e mal uso do dinheiro, porque não era para existir fome. A gente é super avitar em comida. A gente é super avitário em dinheiro. A gente é super avitário em meios de produção. Você pode ver que os países pobres é Porque tem um governo ruim. É simples. Existe corrupção aqui nos Estados Unidos, existe lobismo aqui nos Estados Unidos, só que aqui não tem miséria. Por quê? Porque o mínimo o estado te provém em todos os lugares. E é um país igual ao Brasil em vários aspectos. O Brasil, inclusive, tem condições melhores porque não

tem os extremos de clima. Por quê? Porque o Brasil tem uma máquina e não é o Lula, não é o PT. Você acha que o negócio do master não estourou ainda? Por quê? Porque Brasília inteira tá envolvido nessa merda. Não é só o PT. >> Você pode pegar o Ciro Nogueira, o o Lira, todo mundo. Acabou de sair que o Lira soltou uma licitação, pegou 20 milhões para reformar uma estrada na PQP de verba. A estrada tá na PQP até hoje o dinheiro sumiu. É todo mundo, entendeu? Então assim, o o poder emana do povo,

só que Desculpa, nós como povo somos muito ruins. A gente briga entre a gente porque o Flamengo ganhou do Fluminense. Esse que é o nosso problema. A gente transformou a briga do Flamengo e do Fluminense agora no esquerda e direita, sendo que eles estão lá todo mundo junto em Brasília, tomando uma, fazendo festa, >> total, >> entendeu? Amigos do rei. >> Vamos falar de Brasil, de coisas que interessa, Gomes, porque falar de Imposto e falar de política numa segunda-feira, >> muito bchest astral. Deixa eu, deixa eu falar de, vamos, vamos atualizar Brasil, turma. Eh, eu

quero fazer uma reflexão com vocês. Eh, a gente sempre defende aqui, né, uma carteira diversificada, uma carteira que a gente uma carteira que a gente fique confortável, né, aquela história do teste de travesseiro, enfim, uma carteira que faça sentido para uma Carteira que faça sentido pro seu perfil. E a gente faz sempre essa análise, essas escolhas combinadas com o cenário macroeconômico, né? Então, Fábio traz sempre Estados Unidos, eu trago o Brasil, a gente discute, eh, eh, para que vocês justamente não acertem, né, o mínimo, máximo, o topo, compra no melhor momento, compra o ativo A,

vende o ativo B. Não, mas que vocês olhem pra carteira de vocês e vocês entendam exatamente onde é que Tá o maior risco, onde é que tá o menor risco para que vocês tenham esse discernimento, para que vocês tenham a tomada de decisão na mão de vocês. Esse é o, em linhas gerais, esse é o nosso grande objetivo, é dar autonomia para vocês. E essa autonomia, por óbvio, ela vem do conhecimento. E nos últimos dias a gente teve algumas coisas interessantes que eu quero compartilhar um pouquinho aqui com vocês. Boletim Focus eu coloquei só como

pro teve ali variação eh eh expressiva alguma, tá? Inflação para esse ano rodando ao redor aqui de 4%, 4,02% e pro ano que vem 3,8. A preocupação ela tá aqui justamente aqui, né? A inflação ela já cedeu. A gente vai ver aí nas próximas leituras de inflação divulgadas pelo IBGE que a gente vai ter em alguns momentos inflação até abaixo de 4%. Quando a gente tirar principalmente a inflação de Fevereiro do ano passado, que foi uma inflação muito alta. Para 2026 não é o problema. O problema é que para 2027 essa inflação ainda tá muito

muito longe ali da meta de 3%, que é exatamente o que o Banco Central eh vem batendo aí nos seus comunicados, que ela já tá nesses 3,8% aqui, tem um bom tempo, tá? Eh, dados de crescimento, a gente também não vê mudança. Então, apesar de uma taxa de juros de 15%, a gente vê eh um crescimento ainda, não é Grande, mas assim, ainda é relevante quando a gente faz uma análise com uma SELIC de 15%. E a gente tem aí algumas quedas contratadas na taxa de SELIC hoje de 15. Em teoria, a gente termina o

ano corrente em 12,25%. Na semana passada, a o principal indicador aí que pautou as expectativas foi exatamente esse indicador divulgado mensalmente pelo Banco Central que chama IBCBR. É como se fosse uma prévia do PIB. Eh, o PIB é divulgado trimestralmente pelo IBGE, enquanto que o Banco Central faz essa divulgação mensal. Então, a gente consegue ter ali, eh, um timing melhor, né? a gente consegue apurar mais de perto, a gente não fica ali dependente daquele delay grande das informações relativas ao PIB. E a gente teve uma alta de 0,7% ainda no dado de novembro, enquanto que

o mercado esperava uma alta De 03. Isso, por óbvio, fez preço. Quando a gente olha aí o histórico, a gente tava vendo ali, né, desde desde maio, com índices negativos e índices muito baixos, né? Então, maio ali a gente teve -1,3, né? Sempre mês contra mês, né? Contra o mês anterior. Então, obviamente, se num mês sobe muito, no mês seguinte você não vai continuar subindo, né? você pode ter uma queda que foi exatamente o que aconteceu aqui em Maio. Então, junho, eh, junho, julho, setembro, outubro, a gente tinha ali um indicador no campo negativo, o

que é coerente com a maior taxa de juros dos últimos 20 anos. Então, se tem uma celica ali de 15%, é natural que a atividade econômica ela dê uma esfriada. E aí esse dado de novembro, que não é nem de dezembro, que você tem as compras de Natal, a gente tem as vendas de final do ano, novembro foi um dado muito alto, o que indica uma certa resiliência da Economia. A gente só abre juros para esfriar a atividade econômica e aí vem o Banco Central e divulga que o IBCBR sobe 0,7%. No acumulado ele tem

uma tendência de queda. É verdade. A gente atinge o pico ali em janeiro, né? Novembro, dezembro, janeiro do ano passado. E a gente tem uma queda compatível com a subida da taxa de juros. Então, a economia ela vem desacelerando, mas num ritmo muito lento. E aí a maioria dos investidores Começam a colocar eh em voga se na reunião do dia 28 de janeiro, próxima quinta-feira, dia 27, aliás, é meu aniversário, eh será que a gente corta taxa Selic dia 28 de janeiro? A gente tinha expectativa em dezembro. Eh, próxima reunião, dia 28 de janeiro. Quando

a gente olha aqui, eh, uma semana atrás, 10 dias atrás, 67% de expectativa para ter uma queda, eh, um primeiro, uma manutenção de Selic. Essa linha azul aqui é manutenção. Hoje majoritariamente o mercado todo já acredita que a gente teremos o primeiro corte apenas em março. A gente vai ter aí mais 45 dias de Selic em 15%. Quando a gente olha para pra reunião do dia 19 de março aqui, então tá tudo embolado. Cenário amarelinho que é de queda de 0,25, o cenário de manutenção e o cenário de uma queda de meio, todo mundo ali

empatado na casa dos 30%. Ou seja, você não tem nem consenso que a Gente corta Selic em março. Isso impacta no diferencial de juros. Brasil, Estados Unidos, enquanto que o Fed eh continua cortando, enquanto que o Fed dá sinais, né, da sua trajetória de política monetária melhor aqui. Será que a gente fica com uma taxa CELIC até março? Será que a gente fica com uma taxa selic em 15% além disso? Será que depois quando a gente começa a cortar a gente corta numa velocidade maior? Tudo isso aqui tá em discussão Por conta desse dado do

IBCBR que veio acima. Que que a gente precisa olhar? a gente vai ter IPCA 15, ou seja, eh eh a gente tem inflação cheia e IPCA 15, né, que pega 15 dias do mês anterior e 15 dias agora de janeiro. Vamos ver como é que vem esse dado. Se esse dado vier pressionado, se esse dado vier acima das expectativas, iso joga água nesse shop aqui, de repente de um corte até em março. Vamos guardar essa informação. Quando a gente olha pra taxa do título público, aqui eu peguei o título com vencimento em 2040 e notem,

eu peguei dos últimos 12 meses, a gente tem a taxa praticamente no mesmo patamar de um ano atrás. Um ano atrás a taxa fez máxima ali na casa dos 7,5%. Hoje ela tá em torno de 7,35%. A gente viu a bolsa subir mais de 30% no ano passado. A gente viu o IFIX subir Mais de 20% no ano passado. A gente viu o dólar cair muito forte no ano passado. Mas a gente não viu isso aqui se mexer. A taxa do título público com juro real acima de 7% ela é o balizador para todas as

tomadas de decisões de investimento. O ativo de menor risco, ele continua te pagando acima de 7%. Quando a gente olha o Ifix, que deveria reagir a essa taxa muito elevada, o Ifix não para de subir, tá? Quando a gente pega ali 2025, a gente pega praticamente Um 2025 todinho de alta, tá? Óbvio que não é uma linha reta, mas quando a gente pega ali eh máxima das últimas 52 semanas, né? Quando eu quando eu fiz aqui essa essa fotografia hoje, o IFIX tá em 3811 pontos. Putz, Bruno, é uma subida no vazio. Isso aqui assusta

muito, tá? Levando em conta que em dezembro a gente tava ali na casa de 6,8, 6,9, a gente subiu quase 50 basis points aí, como o mercado chama, a gente subiu Quase 0% na taxa do título público, enquanto que o IFIX nem se mexeu. Bruno, significa que tá caro, significa que vai cair, significa que vai começar a fraquejar, turma, ninguém sabe. Qual é o meu papel aqui? mostrar fundamento. Então eu te mostro um dado que caminha e converge para uma CELIC alta por mais tempo. Eu te mostro um dado que a gente ainda vê muito

estresse no título público, óbvio que influenciado ali por um ano Eleitoral, enquanto que ao mesmo tempo eu vejo um, perdão, eu pus o IFIX, mas isso vale por Ibovespa também. Ibovespa aí renovando máxima. Até empresas de property na bolsa não dão sinais de queda. Parece que o mercado ligou ali o modo otimista. Aonde é que eu quero chegar? Não se surpreendam, turma. Se a gente ver correções nos próximos dias e semanas, o mercado não sobe em linha reta. Se você se acostumou com isso e daqui a pouco você daqui, sei lá, daqui dois, três meses

a gente na mesma live e você vê que o IFIX estacionou, que a bolsa eh não subiu no mesmo no mesmo na mesma velocidade anterior, saiba que existe um motivo para isso. Agora é natural que o mercado não espera a taxa cericar. Essa subida, ela é na expectativa da queda da Selic. Se essa queda da SELIC ela vai sendo postergada, Por óbvio, isso tem um impacto nos ativos de renda variável. E aí fica sempre naquela pergunta, né? Poxa, Bruno, já subiu muito. Eu não consegui montar toda a posição que eu tinha. Eu preciso olhar minha

carteira de investimentos como um todo. Caramba, você tem renda fixa, você tem Bitcoin, você tem ativo no exterior, você tem ações, fundos imobiliáries, você tem n ativos. Caramba, tudo praticamente andou. O que que não andou? Título público, provavelmente você deve estar perdendo na marcação a mercado. E aí você olha para isso aqui, você vai pra internet, você vê n influenciadores fazendo vídeo com potenciais ganhos na marcação a mercado. E é verdade. Aqui eu peguei o título 2040, tem títulos com vencimentos ainda mais longos. Se essa taxa hoje na casa de 7.3 3, ela cai para

6,5, cai para seis. O potencial de ganho aqui, de fato, ele é gigante. Só que Isso precisa est combinado com seu apetite a risco. Eu respondi uma pergunta de um aluno hoje sobre o IMA B e o B5P 211, dois ETFs de renda fixa. O IMA B tem uma duration muito maior do que o B5P211. Qual que é melhor? depende do seu apetite ao risco. Se você tem um um apetite um pouco mais de risco, se você tolera um pouco mais de risco, uma ele tem um potencial de ganho que ele é maior. Então façam,

turma, O seu dever de caso. Vejam qual é o apetite a risco de vocês, porque pode ser que você queira ter 20% em ações e com a subida da bolsa você tem, sei lá, 25, 30, você queira ter 20% em fundos imobiliários e agora talvez você tenha 25%, 30. Enquanto que a parte renda fixa, você precisa ver como é que tá a proporção. Então não fiquem achando que já subiu, você perdeu uma oportunidade. Olha sempre a sua carteira como um Organismo vivo que você precisa cuidar, você precisa alimentar ali todo dia. Como é que você

alimenta? Comprando e vendendo? Não, você precisa olhar. Eu trouxe aqui para vocês quatro indicadores que certamente vão influenciar daqui paraa frente. E eu não trouxe nenhum componente político que a gente não vai entrar nessa seara por hora agora, mas a gente tem aqui eh discrepanças entre alguns ativos que você sabendo o nível De risco de cada um deles, você pode, por óbvio, você pode, por óbvio, se aproveitar. E aí eu quero fazer quero fazer duas observações aqui que é mais reflexões do que observações, tá? Eu comentei aqui que o ifix tá na máxima. Mercado ligou

o modo aí animado, fluxo positivo e a gente vê ativos se valorizando e ativos se valorizando muito. E aí eu tenho um fundo imobiliário em específico. De vez em Quando a gente acerta algumas coisas aqui, tá, turma? bem de vez em quando. E vamos ver se a gente se a gente acerta mais alguns movimentos, mas não é do tipo acerta de tentativa em erro, é acerto, é acertar com fundamentos, é acertar eh explicando exatamente o motivo. No gráfico dos fix, a gente vê ali uma animação máxima histórica. E aí eu trago um fundo específico que

ele tá caindo, né? Assim, ele tava ali na casa de R$ 102 e a gente consegue Ver que ele tá sangrando ali um pouquinho. Então ali desde o meio de dezembro ali, exatamente quando o IFIX empina pro alto, ele tá tá caindo, tá caindo, tá caindo, tá caindo e tá ali brigando na barreira dos R$ 96. Tem um ativo muito legal hoje no site met quad, que é uma, acho que é uma filial do Brasil Journal. específico sobre real estate, eh, que ele fala de um de um investidor Criticando a nova forma de crescimento dos

fundos imobiliários. Como é que era a forma tradicional, digamos assim, de um fundo imobiliário crescer? Eh, você precisa captar dinheiro, então você emite novas cotas, você vende essas cotas a mercado, eh, você vende essas cotas numa oferta pública, não vende a mercado e aí os assessores recomendam, enfim, você tem toda a máquina de distribuição das corretoras, o Investidor compra essas cotas e com dinheiro que o que o gestor capta ele compra os imóveis. Essa é a forma tradicional. Só que caramba, para você fazer isso, você precisa que a cotação do seu ativo, ela esteja acima

do valor patrimonial. Então, pô, se o valor patrimonial é 100 e a cotação tá 90, como é que você vai fazer isso? Quem é que vai querer comprar numa oferta R$ 100 se ele pode comprar em bolsa 90? E aí a gente tem uma dinâmica que a gente Viu se popularizar em 2025, que é a compra de ativos trocando por cotas. Então, o Fábio, dono de um [ __ ] galpão, R milhões deais, ele recebe uma oferta de compra, só que não é uma oferta em dinheiro, é uma oferta em cotas do TRXF. Aí o

Fábio, hum, tô com um ativo pouco líquido e vou e vou receber cotas de um ativo líquido que eu posso negociar em bolsa pro fundo é bom porque o fundo cresce, ele consegue driblar esse mercado mais difícil. E pro vendedor do Imóvel também é OK. Então vou vendendo isso aqui de pouquinho em pouquinho, vou receber um dividendo ali isento de imposto de renda, ele faz conta, ele topa. E é exatamente isso que aconteceu com TRXF. TRXF captou R$ 3 bilhões deais. Eh, o fundo dobrou de tamanho. Só que qual é a reflexão que eu quero

fazer? Esse gráfico, essa, essas barrinhas aqui embaixo no gráfico representa exatamente o volume negociado Por dia. Percebam que tem variações, mas na média eu poderia até traçar uma linha reta aqui. E aí a gente percebe que até o início de dezembro esse volume ele era muito parecido a cada dia. Quando a gente pega aqui do meio de dezembro pra frente, essas barrinhas aqui embaixo, elas começam a ficar maiores, que é exatamente quando o fundo vai caindo um pouquinho ali todo dia. Qual é a leitura que eu, Bruno, faço disso? Comentei bastante no fiz em foco

de hoje. Voltamos ao fiz em focos áudios. Hoje eu comentei exatamente essa dinâmica. Quem vendeu o imóvel e recebeu cotas, tá literalmente desovando essas cotas a mercado. Então você tem volumes muito altos, muito acima da média. Um fundo que negocia na casa de 7, 8 milhões tá negociando 30 milhões por dias. Só que essas vendas uma hora elas terminam. E quando elas terminam, será que essa cota não vai voltar para R$ 100, para R$ 102? Será que essa cota não tem um potencial Maior de subida ainda numa expectativa de queda de Selic? Porque olha, R2

aqui atrás, em abril, em maio, a gente não tinha nem expectativa de queda de Selic. O preço dele não é R$ 102. R$ 102 era o preço dele lá em março, em abril, quando a gente sequer imaginava que a CELIC poderia cair. Você adicionando o cenário de queda na Selic, você acha que o preço dele é 102? Você acha que não é R 107, R$ 108, R$ 110, que nem a gente ensina na aula de cálculo de preço justo. Então, a gente tem um ativo aí que a bolsa negocie, negocia em bolsa R$ 96, você

recebe 92 de dividendo, que é quase 1% ao mês isento de imposto de renda. E ainda tem aí um upside na cota que pode acontecer amanhã, pode acontecer semana que vem, pode acontecer daqui um mês, pode até não acontecer. Ninguém sabe o que que a gente se se apega a fundamento. Quando a gente olha fundamento, quando a gente olha eh exatamente os volumes maiores, isso Indica. Então fica aí o o case para estudo, para quem tiver curiosidade e se aprofundar um pouco mais no tema. E para finalizar, na live da semana passada eu comentei um

pouquinho sobre o setor do agro. Eh, houve essa divulgação aí pela Serpia. pedidos de recuperação na cadeia do agronegócio, somando produtores de pessoa física e pessoa jurídica. Então, a gente vê ali nos últimos trimestres explodindo os pedidos de recuperação Judicial, eh, justamente já reflexo dessa taxa de juros muito alta, né? Então assim, eh, o problema no agro, ele não acontece necessariamente durante a subida dos juros, ele acontece sempre com um delay, porque você tem um templo de plantação, de colheita, da safra, você tem uma dívida que cresce a CDI e você tem ali uma commodity,

né? Você tem um produto que você negocia que muit das vezes o preço tá caindo, muit das vezes Influenciada pelo câmbio, mudanças climáticas, tudo isso impacta na capacidade de pagamento. Então, agroturma é muito difícil da gente ser criedor. Eh, eu já fui enfático aqui algumas vezes e eu vou ser mais ainda. Se você tem fiagro na sua carteira, eu recomendo fortemente que você avalie. Eh, se você mantém, você tem que conhecer na unha aqueles ativos. Por quê? Voltando no início da apresentação, se a gente tem uma Selicta até Março, Uma SELIC que cai numa velocidade

menor, esse setor ele vai ser ainda mais machucado. E a gente quando compra um FGRO, a gente acaba sendo credor exatamente desses produtores e a gente tá sujeito a esse risco, a esse principal risco, que é o risco de crédito. Beleza, turma de Brasil, era isso. Vamos ver o desenrolar dos próximos meses. >> Muito bom. >> Você acha que essa lei que cai quando? >> Meu cora janeiro, né? Mas pelo que eu tô vendo, eu tô achando difícil. Eu acho que vai segurar para cortar mais rápido depois. Aí já começa com meio em março, mas

eu acho difícil cortar dia 28 com esses indicadores, com o último IPCA divulgado. E esse aí eu acho eu acho difícil. O fiscal não ajuda, né, Fábio? A gente não tem nenhum tipo de sinalização. Eu acho difícil. Eu acho difícil o COPOM cortar em Janeiro. Vai ser uma grata surpresa, mas eu acho difícil. >> Mas já era fiscal, já era esperado, né? Ah, mas tem sempre ali em em último ano tem sempre uma sinalização que ajuda, né? É porque assim a gente pode, a gente poderia elencar que n motivos, o fato é a economia ainda

tá rodando num nível elevado de de atividade. Assim, há tempos atrás, uma selic de 15%, a gente tava à beira de uma recessão. Essa é a verdade. Então assim, a gente tá muito Longe disso. Naturalmente é um carro que ele tracega uma velocidade elevada impulsionada por um combustível que é o fiscal. >> Uhum. E por enquanto esse combustível ainda não acabou no tanque, né? No dia que esse combustível começar a acabar é aquilo, né? Aí sim você bate as portas de uma reessão. Eu eu acho que a gente caminha mais para isso, mas o Banco

Central não vai não vai ceder enquanto ele não vê de fato Essa economia desacelerando, que não é o que a gente tá vendo nos indicadores. Esse BCBR só não foi maior fábrica, porque o agro tá negativo, pô. >> Sim. Se o agro tivesse puxando, a gente teria uma economia ainda mais forte e o agro não tá crescendo por motivos óbvios, né? Então assim, há dois anos atrás a gente tinha uma economia que crescia, mas o agro puxava aqueles 4% ali de de PIB. Hoje o agro ele joga Contra, a indústria cresce, serviços cresce. Então assim,

é e é exatamente isso que é sujeito a juros, né? >> É. e tá cedendo. Então >> é, a Silvana tá perguntando, Bruno, você acha que essa alta de renda variável se deve ao fato das dos institucionais apostarem estruturalmente? Como está o nível de capital estrangeiro investido aí no Brasil? >> Naquela primeira pernada? Sim. Hoje o Que a gente vê é uma retirada, é uma saída do fluxo estrangeiro, tá? num primeiro momento, sim, depois dessa pernada aí de alta de 30% no ano, pelo menos nos últimos dados que eu vi de janeiro, a gente já

tem uma retirada de capital, mas óbvio que ainda é muito centrado no institucional. O investidor pessoa física não veio, tá? Os fundos estão nas mínimas, os fundos continuam continuam tomando resgate, a gente tende a ver uma Virada aí, mas basicamente eu não acho que seja um investidor pessoa física aumentando posição, não. Muito pelo contrário. >> É o teve um pouco, >> tá escaldada, né? Sim, pessoal tá escaldado. >> Teve teve um pouco de rotação de local mal alocado, mas bem tímida. E e no fundo a bolsa ela sobe mais por inércia do movimento global, de

tudo que tá acontecendo. Mas eu o que eu fico impressionado, Gomes, é que a gente fez algumas máximas históricas nas últimas semanas e ninguém nem fala disso. >> Ninguém nem fala disso. >> Lembra nos 100.000 pontos. Tem festa dos 100.000. Põe a camisa, tira a camisa. E aqui não falam nada. >> Falam nada. A gente tá no a gente tá no na máxima, né? Tanto fix quanto Ibov, a gente tá fazendo máxima >> e turma muito muito impulsionada por Conta do salário eleitoral também. A gente precisa naturalmente isso vai fazer preço, não tem jeito, tá?

Não tem jeito. Agora a gente não investe com essa com essa possibilidade, né? A gente vai a gente vai diversificar sempre. Vocês sabem que eu sou entusiasta de fundo imobiliário, mas eu não sou fanático. O que que eu venho aqui algumas semanas é cuidado porque a gente tem um teto de valorização. Olhem a carteira de investimento de vocês como Um todo. Que que eu tô, que que eu tô mostrando ali quando eu trago uma taxa no título público no mesmo patamar de um ano atrás? Eu tô dizendo comprem tesoura e PCA doidado? Não, eu tô

dizendo, olha, tem uma oportunidade aqui, ela vai se concretizar, eu não sei. Você tem um potencial, se você tem um Lula 4, vai sofrer. Agora, se de fato você tiver algum tipo de mudança de alternança de poder, tem potencial de valorização. É isso. Os outros ativos já andaram. O Título público, ele embute o risco fiscal. Eu tenho minhas dúvidas, cara. Eu acho que a gente tá numa sinuca de bico no Brasil pro ano que vem, que eu não consigo enxergar o que que vão fazer. Mesmo que mudar, vai, vamos supor o cenário ideal do mercado,

qualquer coisa, vem um outro presidente. Não tem o que fazer, Gomes. >> É porque a gente, a gente tá tão machucado, Fábio, que fazendo o mínimo já ajuda, entende? você fazendo o mínimo de ajuda, >> mas fazer o mínimo você vai eu acho que o grande medo da turma é a não continuidade. E no fundo, se fosse pensar pro bem do Brasil, eu eu não ia falar isso, mas eu tenho que falar isso. Era melhor deixar vir um Lula 4, explode tudo, porque não tem como o cara conseguir empurrar mais 4 anos. >> É, explode.

>> Levando a política desse jeito. >> Isso, isso explode em breve, pô. E ele sabe disso. >> Então explode tudo porque daí não você chega já no com a turma no desespero, tipo uma Argentina, entendeu? É >> porque o grande medo da turma, eu acho que muito do que segura o rally mesmo, a eh essa mudança tem prazo de validade, porque querendo ou não, São dois anos que tem que fazer muita coisa ruim para você dar chance de criar uma oposição, porque hoje você não tem oposição. Em 2030, se você tem um Lula 4, você

não tem oposição, não tem mais esquerda. >> É, acabou. E você ganhando agora e vindo com os primeiros dois anos, fazendo o mínimo que tem que fazer, que já vai doer demais, você dá chance de criarem alguém, sei lá, um nome novo, esse Moleque do Recife, alguém, né? Então, deixa a bomba estourar, ninguém vai morrer. Pode ser a salvação do Brasil. Eu acho que muito disso tá é discutido em termos de precificação de coisa, porque o ano que vem é muito difícil. A gente tá com quase 90% de dívida PIB, não é 88%, uma coisa

assim >> por aí e com uma composição ruim, >> é curto prazo, né? >> Parte de dívida de curto prazo. Exatamente. Então assim, você vai ser você tá rolando a 15%. Simplesmente porque aquela taxa ali ela não é à toa, né? Não. >> Então assim, aquela taxa ali elevada, ela é formada em leilão. O que que é um leilão? Você tem interessados eh em comprar. Então o tesouro ele quer emitir pela menor taxa possível, só que Você não consegue, não tem não tem demanda. Então não é não é um investidor, pessoa física que vai no

tesouro direto que forma aquela taxa. Aquela taxa ali, ela já vem reflexo dos leilões e o investidor institucional não tá topando esse risco. Então você tem uma uma taxa cada vez maior. Essa que é a grande essa que é a grande essa que é a grande dúvida. O que que o mercado tá se escorando, tá? Já que a gente entrou num tema, um grande acordo Para fazer Tarcío candidato. >> É, >> e a Michele vice, esse é o grande acordo em troca da prisão domiciliar pro Bolsonaro. Essa é verdade, turma. >> É isso. É isso

mesmo. >> O que o mercado tá o que o mercado tá treidando é isso. A Michele em guerra com os filhos. Bolsonaro saiu lá da Polícia Federal, em teoria em um acordo com Julamente, capitaneado por Michel T. O último pedido de abas corpos do Presidente foi pro Jilamente. Se a gente tem um acordo aí, né, capitaneado novamente pelo Temer com Tarciso, candidato e Michele vice, a gente tem grandes chances de de ter uma disputa ao menos mais mais pau a pau ali, né? a gente tem uma disputa ali com alguma chance eh do Lula ficar

pelo caminho ou quissá nem ser candidato. Com Flávio a gente sabe que é um candidato mais fraco. Vai vir a história da Rachadinha, vai vir a história do Queiroz, tem vários eh eh pontos que vão vir à tona. Então, parte desse otimismo, turma, é isso aí, tá? Assim, a gente gosta do candidato A, do candidato B. A narrativa do mercado hoje é esse, Tarciso, candidato e Michele Vitos. Então, se vai ser, a gente vai saber até abril, né? Porque o Tarcis precisa desincompatibilizado o cargo de governador até lá. >> Não. E tem eh tem agora

também o ele vai visitar, né, o Bolsonaro. >> Vai visitar o Bolsonaro. Então assim, >> essa semana >> é aquilo, né, Fábio, é o Brasil é aquele cercadinho, né? a gente flerta com precipício e a gente volta. >> Pode ser que essa seja uma das raras chances e a gente já consegue ver mais um longo prazo, porque foi o que o Fábio falou, daqui 4 anos você não tem esquerda. Daqui 4 anos a gente não vai ter mais um Lula. Então, >> até até uma coisa interessante, porque a gente como a gente convive muito com

gente do mercado e vocês que estão na audiência, vamos papo honesto, vocês concordam com essa tese, que é uma tese muito discutida no mercado e nos bastidores aqui que a gente fala, de que a figura política do Lula fora do PT, por pela idade, aposentou, faleceu, qualquer coisa, que a esquerda se enfraquece muito no Brasil. abrindo uma porta paraa direita, centro Direita, o que for, ganhar atração e e conseguir ter uma sequência de governos para tentar fazer algo diferente ou vocês, alguém de vocês, enxerga alguma força na esquerda que tenha potencial para fazer frente ao

resto depois que o atual presidente passar o bastão? Fala aí no chat, vocês concordam que eh sem o Lula a esquerda vira time da Série C? Ou vocês acham que tem alguém ainda que mantém sem o Lula e sem ele poder fazer Muita coisa? Porque querendo ou não, o cara vai fazer 80 aqui a qu tá com 84. Não é um atleta, né? Não, você >> muito embora, muito embora ele esteja fortão lá na foto na praia, né? Pô, >> é verdade. >> Me deixou no chinelo, né? Aquela foto lá na praia tá tá tomando

suco. Turma, não tem candidato ir pro governo de São Paulo. Isso é verdade. Não tem. Ele é é que a turma capitais >> a turma não tem essa percepção, mas o a A esquerda o PT é só presidente e três, quatro prefeitura e governo no nordeste. >> No Rio de Janeiro tem uma prefeitura. É, >> tem não tem essa força. Então assim, eh, a gente se apega nisso. Não é um governo liberal, conservador, nada disso. É um governo que seja um pouco mais responsável que esse. Você vai continuar com os benefícios do Bolsa Família, você

vai com você vai continuar com parte de recomposição de salário mínimo. A gente tudo isso vai manter, turma, não se Iludam que um Tarcísio vai dar um cavalinho de pau e a gente corta tudo isso. É porque a gente tá tão mal, tão mal, tão mal, que se você faz um ajustezinho, isso já reflete, faz muita, muita diferença. É nisso que o mercado tá se fiando, que aí o teu ajuste não é num juro de 15, pô, é num juro de 10, [ __ ] Bruno, juro de 10 é alto para caramba. É, mas [

__ ] a gente tá em 15. >> É, >> 10 é pô para sumo, a gente vai pra galera. Então assim, caraca, será que a gente consegue uma liqu de oito? Pô, aí, entendeu? Então assim, a gente tá nesse nível e naturalmente, turma, apesar de ser um tema chato, é um tema que a gente vai precisar comentar, não tem jeito >> não, porque isso tá fazendo um preço gigantesco. >> Tá fazendo um preço gigantesco. >> O grande problema no Brasil, que fica Chato falar de política, porque aqui no no mundo desenvolvido você fatia as coisas.

A política faz um ruído de curto prazo, mas dissipa rápido, porque a coisa é muito maior. As empresas, o nível de negociação, de penetração, de receita, tudo é diferente. No Brasil é grande parte do preço tá nisso daí. E é muito chato, né? É muito chato, mas faz parte. >> Mandem perguntas aí sem ser de política, porque nessa de falar de política, 20 Pessoas saíram da live. Manda boa. Tem uma aqui, Gomes do PLCR, se eu não tô enganado aqui, ó. >> Tá aí, Bruno, você pode falar do PLCR11, por gentileza? O que aconteceu? Ele

foi incorporado depois que a pátria comprou a plural. Ela ele deixou de existir. Então ele hoje a gente não tem mais negociação do ticker. Provavelmente você tem aí na sua Carteira aí tudo que virou tudo virou o PCIP, né, que é o Pátria índice de preços. Você tinha cotas do PLCR, você agora você tem cotas do PCIP, que nem o Sou Flusão aqui colocou. >> Sou Fluzão tá te provocando, Gomes. >> É, ele virou PCP. Confirma lá, Solemar. ver certamente se tem aí na sua tinha uma aqui que passou. Deixa eu ver aqui a Marcela

Fábio. Alguns, incluindo o Thago, acho a bolsa americana está muito cara. O que que você acha? Eu acho que tem várias justificativas e depende do que você chama de cara, porque hoje em dia a bolsa americana ela é majoritariamente composta por ações de crescimento e os indicadores que o negro usa quando ele fala que a bolsa tá cara, eu consigo contraargumentar praticamente todos. Eu vou falar de dois. O mais simples que é para atingir o público bem eh vasto é o Preço lucro. Ações de crescimento, você falar de preço lucro não faz o mínimo sentido,

porque ações de crescimento você paga hoje por lucro futuro, então o preço lucro sempre vai estar alto. O fato da bolsa hoje negociar a preço lucro mais alto, a média histórica é 16 e hoje negocia a 22, é porque 40% dessas empresas são empresas de tecnologia de crescimento que estão entregando lucro, só que as Projeções de lucro futuro são cada vez maiores. Olha o caso da Nvidia que de 2022 para cá subiu mais de 1000%. Olha o caso de outras como a Broadc, como a Cisco, que subiram 200, 300, 500%, elas estão entregando. Então hoje

você tem muito mais resultado, isso distorce o todo, mas você tem vários setores que estão dentro das médias históricas. Segundo indicador que ele usa bastante, porque é bonito falar, é o indicador do Warren Buffett. O indicador do Warren Buffett pega o universo das ações americanas e divide pelo PIB americano. Esse indicador funcionava até 1990 e alguma coisa. O próprio Buffet não fala mais dele. Por quê? Hoje 40% em média da receita das empresas listadas na bolsa americana do SNP vem de fora. Aí é a mesma coisa que vocês cometem o erro de sempre. Por que

que o SNP andou 20, a minha carteira andou 14? Porque você tem uma carteira de ativos globais. Você não Pode comparar com o SNP. Quando você pega o indicador que olha para o mercado americano, que tem 40% da receita vindo de fora do mercado americano, e divide pelo PIB dos Estados Unidos, você tá usando um numerador e um denomerador que não conversam. Aí fica muito fácil vender para você que tá caro. Eu falo para você, a bolsa não tá cara. Existem coisas na bolsa que tão cara, mas existem 490 empresas que estão baratas, muito baratas,

e que hoje a gente tá num Cenário que inclusive começou no meio do ano passado, onde as empresas que foram esquecidas, as empresas de valor, as empresas que já t esquecidas, porque todo mundo tava comprando o crescimento, subiram 15% a mais do que o resto. Se você olhar a foto, foi até bom que você chamou atenção nessa pergunta. Se eu olhar a foto, o mercado tá te mostrando que a bolsa não tá cara no ano. Veja que tecnologia É o último setor. Só tá perdendo para bancos por causa dos 10% e para comunicação e serviço

que tá ligado à tecnologia. Olha o que que tá subindo. Materiais, setor de indústria, setor de energia, consumo básico, setor imobiliário, consumo discricionário, todos setores cíclicos que se beneficiam de uma economia acelerando. Crescimento que se beneficia a qualquer coisa porque é crescimento, ficando para trás porque está vendo essa rotação. Então assim, falar que a bolsa está cara é muito simplista. E eu entendo o por que ele faz isso, porque ele tá falando uma verdade, mas não diz a foto inteira, é só um pedacinho de uma foto. E que honestamente eu prefiro ir pelo caminho de

Não, não tá, cara. Tem muita oportunidade, tem muita coisa barata. Eu quero te ensinar a achar isso e montar o seu portfólio do que te falar que tá cara você ir e comprar um CDB do Banco Master, Né? Comprar um COI ou investir em reais. É por isso que eu prefiro falar, não tá, cara? Eu vou te ajudar a mostrar que tem um monte de oportunidade, muitas oportunidades. Inclusive, eu tenho feito vídeos atrás de vídeos no YouTube sobre isso. Eu fico muito feliz que eu tô conseguindo atingir bastante gente e fazer um contraponto a esse

monte de conteúdo que tá crise e a bolsa vai cair, deve cair uns 10% nas próximas semanas. Aí essa turma vai crescer com alfavisei que tava cara, não sei o quê, mas ninguém vai comprar também. Aí depois ela vai voltar e vai subir. A gente vai fechar o ano com pelo menos uns 16, 15% de rentabilidade em dólar esse ano. Então a bolsa não está cara. Existem algumas coisas na bolsa que não não dá para sair comprando sem olhar, mas tem muita coisa boa para comprar, precisa saber olhar e e fazer as compras direito. E

agradeço sua pergunta. foi muito pertinente. E veja bem, antes que criem coisas, opiniões são excelentes, por isso gera um debate. O negro tá no direito dele de achar que tá caro, tá barato, ele põe o dinheiro dele onde ele quiser e ele faz um trabalho excelente de ensinar vocês um monte de coisa. Eu prefiro olhar o lado diferente. Não tá caro. Tem coisa caro, tem coisa cara, mas tem coisa que tá muito boa. Tá muito boa. E eu olharia para esse lado, Aproveitaria inclusive para rodar um pouco o portfólio de muitas muito obaoba para coisas

seculares que estão se provando, que vão andar muito bem esse ano, porque vai cair imposto, o governo vai fazer um monte de coisa e a economia americana tá programada para crescer uns 2, 3% esse ano. Então, lembra disso hoje? Eu tirei sua pergunta aqui a a Marcela, lembra disso hoje, Marcela, em antes da Copa, quando a SB tiver de novo na máxima, perto dos 8.000 pontos, a Gente volta no tema para você, Brunão, PVBI, >> boa, Sérgio Roberto. Bruno, na sua visão, PVBI continua comprou um preço de compra. Quando a gente olha nas métricas, sim,

tá, Sérgio, mas é aquele tipo de de ativo que não vai subir nos próximos 2 meses, 3 meses. Ele tem um problema crônico de vacância que ainda vai demorar, tá? Agora é aquilo, quando você tem uma tese imobiliária que você tá Comprando bons imóveis, pô, ele tava no 60 e pouquinhos ali, caramba, tava na bacia das almas, ele continua barato, tá? Tá? Então assim, ele fati n é disparado as melhores opções de laje. Agora é aquilo, não é o ativo que vai que vai subir mais rápido. Agora é aquele ativo que o institucional se posiciona

porque é o ativo de mais qualidade. Então na minha opinião, sim, mas você tem que alongar um pouquinho essa visão. Bom, >> tem uma aqui muito boa, Gomes. Pera aí, pera aí. Antes se responder sobre a tributação, tem uma aqui muito boa que eu ten até quebr enquete. >> Qual? >> O Nike bateu recorde de vendas com a camisa nova do Vasco. Será que as ações agora se valorizam? >> Certamente. >> [ __ ] ó. >> Ah, o a torcida tava comemorando, Acho que é número de views no post que teve no Instagram do anúncio.

Enfim. E pior que acho que só pode comprar na Centauro, né? Aí na loja do Vasco. Tem uma história dessa. Isso é verdade. >> Você tava nessa aqui. Vamos lá. Meu xará aqui. Bruno Carvalho. Bruno, com essa tributação toda, tá se referindo a a alíquota mínima, né, de 10%. Você acha que os finfras ganharão maior destaque? Eu acho que os ativos isento como um todo, sim. Tá, Bruno. Eh, Não necessariamente. É porque o Finfra, lembra que tem o Finfra aberto e o fechado. O fechado são os que a gente discute aqui, juro, cadif, principalmente, a

gente tem os abertos, que você fica ali aberto para captação todos os dias e você pode investir diretamente em debentor também, tá? Eh, eu acho que sim. Eu acho que vai vir um fluxo de capital maior para isso. O catif eh recentemente entrou num IT internacional que aumentou a liquidez do Fundo. São ativos que vão crescer com o tempo numa velocidade maior do que a gente espera, o que é bom porque a gente vai estar ali financi financiando justamente um investimento produtivo. Então, na minha opinião, sim, mas eu não contaria isso como o principal fator

para eu decidiar. Mas naturalmente, turma, o dinheiro ele vai buscando ali, é igual tá chovendo, né? Tipo, tá chovendo agora para caramba aqui onde eu tô. A água vai buscando ali seu caminho. Com dinheiro, é a mesma coisa. [ __ ] você tributa, você fechou aqui. O dinheiro vai seguir seu caminho em busca de uma eficiência tributária maior, óbvio, respeitando a legislação vigente, sem se negar impostos. fazendo tudo ali dentro da lei, mas a gente vai buscar instrumentos mais efetivos. O mesmo vale se eles tributassem, vamos imaginar que fundo de infra eagro e fundo imobiliário

não Tivesse nessa nessa lista, certamente iriam sofrer. Certamente a gente ia ter uma saída de de capital, teria uma saída de fluxo desses ativos. Então precisa olhar com essa ótica também. como eles se mantiveram isentos, que era a grande discussão, né, que a gente fez ao longo de 2025 todo. Então, eu acho sim que tende a se beneficiar com certeza. >> É isso aí. Tem uma aqui, Gomes. Deixa eu só responder rapidinho. Pega aí. Vai lá. >> Eh, Bruno, fala um pouquinho sobre fundo de papel. Nesses últimos meses comprei mais tijolo e deixei os de

papel com a queda da Celi. Tem que aguardar. Andreia, eu não tô aumentando posição em fundo de recebíveis, tá? Fundo de papel, na minha opinião, eh, eles vão continuar pagando dividendos menores, apesar da gente ver ali a queda da CELIC sendo postergada, apesar da gente tá vendo ali, eh uma atividade, um índice de atividade Econômica elevado, a SELIC tá muito controlada. a gente vai ter a ser que acumulada abaixo de 4% nos próximos meses. Então assim, o trigger hoje na minha opinião é para tijolo. Você precisa vender fundos de recebíveis, não, mas os novos aportes

em em tijolo, com certeza. Pega aí, Fábio, que eu vou fechar a janela que tá caindo um dilúvio aqui, literalmente aqui em casa. João, gostei do vídeo sobre tec lá no YouTube. Ele Tem VT e qualidade. Investir nas de aumentar muito o risco. Achei interessante a tese. Vai aumentar porque qualidade tem muita tec. O que você pode fazer é ou diminuir a sua participação no fator qualidade para colocar alguma tese que te agradou, colocando pequenas porcentagens, porque teses específicas você vai de satélites menores. Então, só para dar um uma ideia, você tem lá o VT

que é 50, 60, 70% da carteira. Qualidade cabe como um fator ser 10, 15 até 20% se o cara ter uma carteira inxuta, porque o portfólio se renova o tempo inteiro com as melhores do fator. Teses como essas, 5%, no máximo, 8% assim, se eu tiver muita confiança na tese, eu quiser correr mais risco, no máximo. Então, faz esse balanço até eu tava tentando montar um vídeo, eu tô tentando montar um vídeo de uma forma educada, mas eu tava pegando, porque o YouTube é legal, por isso começa todo Mundo te demandar um monte de coisa,

mas eu tava pegando umas carteiras que alguns caras grandes montam, carteira do ano, não sei o quê. Aí eu vi um bacana Gomes, que montou uma carteira, né? E aí ele falou assim: "Essa carteira nos últimos anos rendeu quase três vezes não sei o quê". Eu fui olhar a carteira SNP, SNP, NASDAQ, setor de semicondutor e ouro. Assim, sem pé nem cabeça. A locação. É, >> é, sem pé nem cabeça, totalmente aleatória. E deu certo a moda, >> não é? É carteira de engenheiro de obra. Pronto, olhou para as rentabilidades. Aí ele põe isso aí.

Ele colocou um de um um reach para receber dividendo, colocou duas, três pagadoras de dividendo. Aí ele falou assim: "Não, porque você tem que montar a carteira com os ETFs assim, aí você tem que ter umas de pagar dividendo e parará". E eu fiquei olhando e pensando assim, pem, primeiro Você deveria ser honesto e abrir e falar que entre o o SNP e o NASDAQ e o semicondutor, você tem quatro ações, já virou metade da sua carteira. >> É >> que são as maiores posições dos três. Isso você não conta para ninguém. Segundo esse ouro

que você colocou aí, sem pé nem cabeça, porque não tinha explicação nenhuma porque que tinha que ter ouro, você pegou porque o ouro vem há três anos subindo sem parar, né? E Você vai fazer as pessoas entrarem agora sem entender porque estão entrando. E meteu essas migued de pagadora de dividendo, só para contar meia história, porque não não tem a tese não se fecha. Mas aí a turma acha o máximo. Por quê? Porque ele mostra a rentabilidade. Pô, você teria feito 20 e poucos por ao ano nos últimos 3 anos. Aí a pessoa fala: "Pô,

vou comprar a carteira". >> É. E não, não pode ser assim, cara. >> É igual aquele gráfico, né, que o Pessoal bota lá desde 1800. 1800 e minha avó menina do desempenho do ouro >> contra título público, contra ações. Que que aquilo quer dizer? Absolutamente nada, pô. Significa que você comprou lá atrás e carregou até o final, >> o que ninguém nunca fez. Então, tipo assim, nem >> você me você me mostrar rentabilidades em recortes, janelas específicas, dizem muito pouco. >> Sim, sim. Uma pergunta que eu vi de Alguns aqui, a gente não vai conseguir

pegar todas, mas todo mundo perguntando sobre essa nova plataforma da bolsa de Nova York, que ela anunciou hoje que vai tokenizar vários ativos e vai transformar 24 horas por dia, 7 dias por semana, ou seja, o craque vai ficar disponível para quem quiser todos os dias, todas as horas. Isso já é uma tendência, um projeto antigo, vai rodar em paralelo com as com a estrutura normal, mas a tokenização É uma coisa que chegou para ficar e isso vai ser implementado não só nas transações de ativos financeiros, como já, e pro brasileiro vai ser uma maravilha

a hora que isso acontecer, mas imóveis, eh, bens duráveis, vai tudo ser tocenizado. Você não vai mais precisar passar por burocracia. Tudo bem que aqui a burocracia é muito pequena, mas o cartório, o cartório tá extinto, né? Não tem prazo de validade de um cartório. Eu Diria que dois, tr anos acabou o cartório. Mas >> amém, >> eh, a quem começou isso foi a Roben Hood. A tocanização, ela te dá possibilidade de duas coisas e precisa tomar muito cuidado com isso, porque o que aise vai fazer é diferente do que a Roben Hood tá fazendo.

A tokenização te dá o direito de você ter uma liquidação mais rápida, um sistema de compliance melhor, negociação infinita e ficar às 24 horas, porque você tira o humano da jogada, o blockchain, a tecnologia faz muita coisa boa em relação a isso. Porém, você vai negociar os ativos listados em bolsa. A Robin Hood, por exemplo, quando ela tocanizou um monte de coisa, você conseguia negociar empresas que nem estavam na bolsa comprando tokens delas no mercado especulativo. Isso já não vai acontecer. Agora é o futuro. E olha que interessante, pra Gente fechar, eu vou deixar uma

reflexão para vocês fazerem. Para você usar o mercado tokenizado, você precisa de dinheiro digital. E o que surge para funcionar são as stable coins. Olha que engraçado. De um lado, eu gosto dessa que eu meti nos meus roteiros de do YouTube vão super bem, que as comparações. De um lado você tem um monte de gente e um movimento global dos bancos centrais Desdolarizando e apregando o fim do dólar. A desdolarização, o dólar vai deixar de ser moeda principal, tudo mais. Do outro você tá vendo a criação ao vivo de um mercado gigantesco tokenizado, onde a

moeda que vai ser usada para fazer tudo isso, ela é lastreada em dólar. títulos da dívida do governo americano. A grande briga aqui nos Estados Unidos é que os bancos não querem deixar passar a nova regra, o Saving Act, onde as stable coins pagam juros porque acaba com os depósitos em bancos, que os grandes bancos aqui não pagam juros em cima dos depósitos. Bem lembrado. >> E o lobismo está batendo nisso com o pessoal de cripto, a Coinbase e tudo mais, falando: "Isso aqui é um absurdo com americano". Porque por que que o Chase, o

JP Morgan, JP Morgan Chase, o City Bank te paga 0,5% ao ano de juros no seu dinheiro parado lá quando a Stable Coin te paga 3.8, que é o que a Treasury tá rendendo agora? >> Vai matar vários mercados, >> não? de antemão, passando a lei, eles calcularam que pelo menos 60 bilhões em depósito para iriam para as stable coins, né? >> Verdade. >> Então assim, são coisas bem interessantes. E tokenização, Marcos, não muda a regulamentação. Se o ativo cair, ativar circuit break, vai parar de Negociar. A tocção ela só facilita para você negociar para

sempre e facilitar a liquidação das coisas, mas as regras, né, não vão mudar eh o jogo. Se ativar regras de circuit break, não interessa. E ó, próximo passo que a gente ainda não discutiu aqui, mas vai chegar lá, vai tokenizar. A bolsa vai rodar 24 horas por dia, 7 dias por semana, rodando num data center no espaço. Não vai ser mais na terra o data center. Porque tem essa também, Gomes, Google, Elon Musk, tudo quer fazer data center no no espaço. É o nível das coisas que a gente tá discutindo. >> Pera aí, mas e

minha tese de energia lá para data center aqui no Brasil? Cara, vai, vai de cabo para cima porque tá mais perto do sol, mas olha que isso, os caras já querem meter os data center no espaço. Por isso que eu falo que o Brasil a gente precisa avançar muito rápido nessas discussões de dia da Marmota que a gente tem, porque o mundo tá discutindo meter data center no espaço, fonte de energia renovável para e a gente tá falando o mais do mesmo que a gente fala desde a década de 80. Não dá mais, turma. É

isso que vocês têm que entender. Mais alguma coisa, Gomes? >> Que loucura. Fechou? É isso, turma. >> Vamos lá. Uma boa semana para todo mundo. Voltamos à programação normal Amanhã e nos vemos na live 231. Eu vou atrás descobrir que que o 231 tem de bom. Forte abraço para todos vocês. >> Ele é primo, né? >> Ele é primo. >> Ele é primo. >> Abraço, turma. Valeu, Fábio. Se cuidem. Valeu,