Aula 16 economia bras contemp. 2020 plano collor

[Música] [Música] Olá a todas Olá a todos sejam bem-vindos nós estamos aqui na nossa 16ª aula do curso de de economia brasileira contemporânea eh e nessa aula Eh vamos continuar aí conversando sobre os planos de Estabilização e em particular Então vamos ver o chamado Plano Color eh que foi obviamente estabelecido pelo pelo governo color eh com a a ministra zéia Cardoso de Melo eh e que enfim causou uma série de de muitas emoções vamos dizer assim eh na sua implementação e causou muito muito furor vamos dizer assim então a ideia da nossa aula hoje é

é olhar o plano eh color no que ele eh no que ele tem de prente ligado à Estabilização do processo inflacionário ele não vai conseguir né vai derrubar a inflação novamente a inflação talvez vai voltar com pouco mais de lentidão mas vai voltar vamos dizer assim né Ah ele nunca quase nunca deixou de ter dois dígitos de inflação ao mês eh então ela vai Pouco a Pouco retornando essa inflação eh para patamares vamos dizer assim mesmo que de dois dígitos Mas cada vez maiores né Eh mas o no color ele a gente vai ver Ele

ele é um plano de certa maneira parecida com o paeg que a gente viu no começo do curso eh no sentido que ele combina um plano de estabilização de curto prazo vamos dizer assim de enfrentamento do processo inflacionário de resoluções de problemas de curto prazo e o plano colo também ele tem uma pretensão de ser um plano de de longo prazo certo Quer dizer da maneira que o paeg foi né junto com o Plano Color você plans anuncia Em alguns momentos em Algumas em algumas questões de outras ele efetivamente começa a implementar eh algumas mudanças

estruturais da economia brasileira né aquilo que no paeg a gente chamou de reformas estruturais eh o Plano Color ele anuncia um novo ciclo de reformas na economia brasileira né esse novo ciclo de reformas talvez eh de uma maneira um pouquinho diferente já tenha começado no governo sarnei vagas questões já tenham começado no governo sarnei Eh governo sarnei também tem obviamente uma reforma das mais importantes que foi a nova constituição de 88 eh mas o plano có ele ele põe uma nova agenda vamos dizer assim para funcionar aqui certo eh alguns elementos dessa agenda talvez já

vi sendo conversados e uma conversa que a gente vai ter que ter na próxima aula é até onde essa agenda ela é ou não compatível com a a própria constituição que foi implementada dois anos antes Então junto com o Plano Color vem por exemplo alguns elementos sobre a privatização sobre abertura etc eh nessa aula nós não vamos nos ater muito a essas reformas né a gente vai passar nas próximas aulas nas aulas da semana seguintes a a olhar com um maior detalhe cada uma dessas reformas institucionais ou as ditas reformas liberais dos anos 80 eh

e também a constituição numa aula específica né então aqui vamos talvez Olhar o Plano Color como também a gente fez com o paeg né dividimos o paeg em estabilização em reformas aqui eh apesar de no plano a gente comentar algumas coisas sobre as essas reformas de mais longo prazo Eh vamos deixar essas reformas paraas próximas aulas e a gente vai se concentrar aqui eh nas eh eh nas políticas de estabilização ou na tentativa de estabilização que representa o Plano Color prente o Plano Color um talvez fazer aqui eh alguma Referência ao color 2 também né

Eh que é um enfim um plano que ainda durante a a a gestão da Zélia foi foi implementado né Eh vamos dizer assim uma tentativa final aí do do color de tentar ainda segurar o processo inflacionário né Então vamos lá eh a primeira coisa certo então o Color acho que vocês conhecem o Color foi o primeiro presidente na volta vamos dizer assim da eh da nova república a Ser eleito diretamente né o sarnei tinha sido eleito indiretamente como vice-presidente assumiu a presidência na morte do tanquero Mas enfim eh ali houve uma uma derrota das chamadas

diretas né de modo que as eleições diretas para Presidente só vieram a acontecer então Eh em 89 né no final de 89 você tem as eleições para Presidente as eleições para prefeitos para governadores já se faziam diretamente anteriormente eh mas para Presidente Então a gente tem a a primeira eleição né Depois vamos dizer assim eh da fabig gerada eleição do jnio Quadros no no começo dos anos 60 então praticamente 30 anos depois é um pouquinho menos a gente tem a volta das eleições diretas o Color então ele vence as eleições eh eh ele vence no

segundo turno eh num turno relativamente apertado vamos dizer assim com o Lula né o Lula foi a ele vai ao primeiro turno ao segundo turno com certa vantagem o Cola eh o Lula tem uma Disputa aguerrida apertada para ir pro segundo turno com Brisola na época né mas o Brisola enfim eh é derrotado pelo Lula e vai ao segundo turno mas no segundo turno o Brisola apoia aí descarrega seus seus votos no Lula eh então tem aí uma eleição relativamente apertada eh do color que vence vim Enfim sem eh enfim tem uma série de questões

aí das eleições o col era uma pessoa vamos dizer assim Enfim vem de uma uma família tradicionalíssima de políticos né certo Quer dizer eh nordestinos políticos de Alagoas né o seu eh tem seus parentes seu seu seu avô ele foi ministro do Getúlio Vargas no início da Revolução de 30 enfim tem uma tradição longa ele era governador de Alagoas antes de se tornar Presidente eh faz uma uma uma gestão Como assim que se pretende modernizante em Alagoas né de vende como uma gestão de acerto das Contas na verdade ele pega a situação de um estado

absolutamente falido né e eh tenta ali de aluma maneira administrar essas contas eh e tenta passar uma imagem de responsabilidade da mesma maneira que tenta passar uma imagem também de que ele teria combatido e caçado os chamados marajás né então er um caçador de marajás marajás eram pessoas que enfim tanto recebiam muitas benesses públicas salários ou outras vantagens no no no Governo alagoano ele teria limpado um pouco essa área eh então também ele pega na sua mão uma no fundo ele vai fazer a sua campanha em cima de dois dois instrumentos muito fortes vamos dizer

assim isso sempre dão dão relativamente certo no Brasil certo quer dizer né ele se coloca como um caçador de magaj como uma pessoa contra corrupção que vai limpar um pouco essa essa corrupção velho discurso o próprio Jano já tinha feito esse discurso isso é Um discurso clássico na história brasileira né Eh ele vai inclusive ser vai ser caçado né por questões de corrupção Mas enfim ele eh levanta essa bandeira uma bandeira muito forte e levanta uma outra Bandeira importante no Brasil que é a bandeira da modernização né na modernização da economia brasileira na modernização da

sociedade brasileira eh e nesse nessa bandeira da modernização tem vamos dizer assim isso Ele dessa parte ele nunca eh nunca mentiu vamos dizer assim né a ideia de que ele iria eh implementar de uma maneira relativamente agressiva eh políticas liberais reformas liberalizantes etc o que ele efetivamente eh o faz eh talvez não com a velocidade nem com o sucesso que ele mesmo desejaria certo né Mas então ele anuncia e vai usar isso como Bandeira na sua campanha né tanto a bandeira da da caça aos aos marajás do combate vamos Dizer assim as a a corrupção

e uma corrupção que tava muito para ele entranhada vamos dizer assim por serri o discurso eh num estado que se agigantou no Brasil e que eh dado esse gigantismo você tinha ali todas as possibilidades e enfim eh de fazer o Malu feito ali dentro né Eh então a ideia era justamente de um lado reduzir o estado ampliar vamos dizer assim uma Economia mais aberta eh aonde vamos dizer assim n você eh eh Com essa abertura com essas privatizações com essa diminuição do tamanho do estado com essa desregulação ou desregulamentação segundo algumas pessoas eh eh Você

poderia Aí talvez modernizar a economia brasileira né então isso eh São ele vai defender um pouco também então essa bandeira das reformas liberais no Brasil na verdade não é só ele quanto candidato que faz isso tem uma série de outros candidatos inclusive alguns tradicionais Eh que levantam essa bandeira né Eh e no embate que ele tem contra o Lula vamos dizer assim né Eh essa é uma uma diferença importante o Lula eh Talvez defendesse uma um reformismo diferente vamos dizer assim né então de certa maneira tem aí uma uma também uma semelhança com o período

do paeg certo aonde você tem vários candidatos pedindo reformas eh mas reformas completamente diferente entre eles O que é inclusive para Algumas pessoas até certa maneira estranho na medida em que a gente a gente tinha acabado de votar uma nova constituição então era para fazer reformas a gente tinha uma constituição ali que tava novinho em folha Tá certo então uma parte inclusive dos próprios as próprias medidas que o Color vai tomar é reformar uma constituição que não tem nem nem do anos de de existência mas isso a gente vê um pouco nas próximas aulas é

eleito com uma é uma Pessoa né que apesar de uma família tradicional Não Era exatamente um uma pessoa con Cida vamos dizer assim facilmente conhecida no no centro sul pelos pela população Mas tem uma estratégia de de marketing político muito bem feita certo Quer dizer muito bem bem elaborada e pouco a pouco vai surgindo vai ganhando né uma pessoa nova vamos dizer assim fora do do eixo aparentemente né a gente sabe que não é exatamente isso o caso né Uma pessoa como eu disse de uma família tradicional mas se vende como uma pessoa de fora

e e eh o fato dele ser de Fora talvez não seja o ele Talvez não seja exatamente uma pessoa externa à política brasileira certo mas ele vai eh trilhar um caminho certa maneira eh eh externo vamos dizer assim aos políticos tradicionais que trilhavam estavam tentando trilhar o caminho da presidência naquele momento né o que eu quero dizer aqui é por Exemplo que ele se elege com um partido totalmente novo né eh praticamente sem nenhuma representação eh no Congresso Isso vai ser um dos problemas que ele vai ter né ele tá vai se eleger vai ser

presidente Mas tem uma enorme dificuldade em lidar com o congresso coisa que depois a gente vai aprender que é um problema nesses governos né Eh então tem um partido pequeno eh que não lhe dá uma base sustentação vai ter que negociar eh eh muito com o Congresso tem muita dificuldade de fazer essa negociação né Eh e as as reformas todas que ele pretende fazer que muitas passam vamos dizer assim pela anidade do congresso em fazer e né vai ter um conflito bastante forte nesse sentido mas vamos paraa questão da estabilização depois a gente nas próximas

aulas fala como eu disse dessas questões das reformas eh do ponto de vista talvez mais do curto prazo vamos dizer assim Eh sem entrar nessa questão mais reformista vamos dizer assim o que que a gente tem né A gente viu na última aula que o final do governo sarne é um final vamos diz assim bastante bastante triste vamos chamar assim quer dizer tenta ali três planos de estabilização que não dão certo né então os planos heterodoxos ali até então implementados todos falharam eh o último falha redondamente né o plano Mailson a inflação ão ela chegou

a cair ali um pouquinho abaixo de 10% ao Mês mas ela retomou seu ritmo né e com uma força bastante grande né a gente eh pode ver aqui a depois do plano verão né o plano verão tira a inflação ela vem abaixo Vai parar ali por volta de 5% e depois daaceleração inflacionária é gigantesca né vou lembrar que nesse gráfico aqui eu tô com dados mensagens de inflação né então dependendo do indicador você vai ver a inflação um pouquinho antes do do plano colago ou seja e o plano colago Vai ser feito no primeiro dia

né o Color entra Toma Posse e no mesmo momento ele lança o plano né tem o feriado bancário nos primeiros dois dias tá certo e eh lança o plano cola né No momento inicial da sua gestão n então você vê ali só um pouco antes do plano Ou seja no final do governo sarnei como a inflação ela praticamente sai vamos dizer assim do controle vai bater dependendo do índice entre 70 e 100% de inflação ao mês depende do índice de Preço que você pegar eh então um sucesso muito grande nos planos e uma inflação que

né pelo próprio gráfico que a gente viu ele ela se acelerava ela tava em Franco Né tava indo em direção Hi inflação ali eh todo o governo sarnei também isso é uma herança do color né quer dizer se dá ainda em situações muito precárias Nas condições externas né a gente ainda tá na situação de tá excluída dos fluxos internacionais de de de recursos a gente Ainda tá excluído da poupança internacional a gente ainda não recebe ela né Ainda temos que lhe gerar um um balanço de transações correntes Eh equilibrado Ou seja eu tenho que pagar

os juros da dívida com balança comercial né tem manter esse equilíbrio né grosso modo né Mas aqui tem uma uma coisa que não tá aqui um no slide certo mas eh os negociadores da dívida externa Brasileira eh avançam e avançam bem certo Quer dizer eh na gestão do Mailson o Brasil voltou né Depois da gestão do Bresser o Brasil Voltou às mesas de negociação voltou a FMI eh tá ali negociando Você tem o chamado plano braid né a chamada securitização da dívida externa dando o norte de como fazer a renegociação nessa dívida né agora era

uma dívida grande cheia de né com muitos bancos eh então não era uma uma negociação Simples né tem muitos elementos a serem feitos né mas o que eu tava chamando aqui de lado positivo é que eh essa negociação tava andando tava andando positivamente a gente estava conseguindo fazer né tanto é que ainda vai ser durante a gestão do color que o Brasil vai anunciar o fim da negociação e e a volta ao capital ao sistema financeiro internacional Mercado de Capitais internacionais eh E então a perspectiva na transição entre sarne e o Color é o anúncio

positivo pro pros ministros do color é que você tem então uma um sinal que vai apcer verde mais paraa frente certo Quer dizer eh na mesa de negociações tanto os negociadores eles estão anunciando aí eh algo Positivo né agora internamente a gente né já tinha visto uma deterioração enorme das contas desde o enfim já vem desde o gás se deteriorando Figueiredo e o s como a gente viu no final da aula a Gente conversou um pouco no final da aula passada eh uma situação bastante difícil né né o pessoal da unicup Chama da fragilidade financeira

do estado brasileiro as condições de financiamento de uma dívida pública você pode botar tanto externa mas também muito interna certo extremamente alta eh muito cara condições muito ruins dessa dívida certo em termos de prazos de maturação eh corrigidas Monetariamente com taxas e juros elevadas eh com vamos dizer assim uma uma situação fiscalmente difícil certo quer dizer né Talvez o o lado primário ou que a gente na época chamava de Déficit op operacional né né você tinha ali Talvez uma coisa que vocês Leiam no texto né a gente tem hoje a gente chama muito déficit nominal

e o déficit primário na época existia um outro conceito que era o déficit operacional né Eh qual a diferença entre essas duas Coisas então então entre o déficit nominal e o déficit primário vocês sabem vocês já devem ter visto né a diferença entre o nominal e o primário são os juros né Eh os juros e os juros em termos nominais certo quer dizer né a a o déficit chamado déficit operacional né Eh leva em consideração só os juros reais do da da do gasto né Eh os juros a correção monetária da dívida não tá incluía

eh no déficit no déficit operacional né Então você tem um terceiro terceiro conceito que hoje como a correção monetária é menor essas coisas esse conceito desapareceu e esse conceito foi meio jabuticaba mesmo só apareceu no Brasil a gente forçou esse conceito para cima do fundo monetário né então né Eh a situação um pouco para mostrar que o problema no Brasil tem uma questão de Déficit fiscal déficit primário ou operacional como a gente chamava na época eh em função de juros Elevados de primário que a gente conhecia eh mas também tinha uma questão vamos dizer assim

financeira que envolve né os juros nominais eh e a correção monetária das dívidas que era uma coisa muito complicada eh então isso de um lado e principalmente no mais no período final do governo sarnei essa questão financeira essa questão fiscal financeira do Estado esse problema do Financiamento da dívida pública né ele ele se mcu se mistura com a questão da prova política monetária né a gente faz né normalmente política muita política monetária através das operações de dívida pública as operações de eh de mercado aberto né você coloca título tira título você enxuga liquidez põe liquidez

ou enfim né você enxuga liquidez ou quando você enfim vende o título ou não renova o título né você amplia a liquidez no mercado E essas operações estavam cada vez mais complicado mais difíceis de serem Vista então para muita gente a gente tinha perdido a completamente a a eficácia ou a capacidade do governo em em Executar a política monetária né no máximo talvez segurar um pouco tentar manusear os juros tá certo mas o governo muito refém do mercado nessa questão dos juros eh e uma S difícil eh As pessoas olham isso por dois lados Tá

certo um algumas pessoas chamam de Uma elevada liquidez dos averes não monetários então os averes não monetários são os títulos públicos certo tem Grosso aqui títulos públicos tem outros mas o principal aver não monetária são os títulos públicos né O que a gente vai dizer é que esses títulos públicos eles têm uma condição de liquidez muito elevada né então Aqua aquela dinâmica que você tem né coloca título para enxugar liquidez né você enxuga a liquidez com a colocação de Títulos eh isso é cada vez mais complicado né porque esses títulos no fundo ele se tornam

moeda com muita facilidade né então o mercado é capaz de transformar um título público em moeda quase que de maneira instantânea e o governo tem muito pouco a dizer sobre isso né então eu monetiz eh com muita facilidade os títulos públicos né E essa monetização é óbvio ela ela te pressiona a inflação e ela te limita a capacidade então de fazer política monetária se eh O mercado consegue dar liquidez aos títulos imediatamente aquela operação então de eh Open marketing ou aquela operação de colocação de títulos para controlar a liquidez no mercado ela ela é perdida

Tá certo e E é isso que tá acontecendo né E por que que ela é perdida Tá certo como é que isso acontece você tem vários elementos de um lado A dívida é curta né o prazo dela é muito curta então todo dia vamos dizer assim renova-se uma tranche muito grande Da dívida né se eu ten uma dívida grande que vem durante um an vence em um ano tá certo Quer dizer você Eu imagino ali os meus 200 250 dias por ano eu tenho vamos dizer assim quase que eh um doimo da dívida vencendo todo

dia tá certo Quer dizer eh se eu ponho isso se eu levar se eu se eu transforma essa dívida em 6 meses tá certo né Eh essa dívida é mais curta e é isso que que começa a acontecer com vários desses títulos eles passam a ter cláusulas por exemplo que Eu posso os detentores dos títulos podem indos momentos se livrar essa dívida então todo dia vamos dizer assim uma elevada quantidade de títulos tem que ser Eh pode se transformar em moeda eh do dia paraa noite certo Quer dizer então eu posso acordar o governo ola

eu falei poxa hoje eu tenho não sei quantos bilhões de títulos que eu tenho que renovar né são títulos que estão vencendo ou são títulos que tem uma cláusula que permite que o o os os Detentores doos títulos se livrem dele então esse livrar-se né ou esse vencimento significa monetização eh do título n para evitar essa monetização o Governo é obrigado então a colocar os títulos renovar esses títulos né e não necessariamente o o mercado quer isso n as condições que ele exige para faz essa renovação são de novo cada vez piores eh então eu

tô com a faca no pescoço todo dia de manhã quando o mercado abre certo porque o governo tem que renovar uma Parcela grande dos títulos e a a não renovação significa um aumento da da liquidez da economia muito grande certo e portanto uma pressão inflacionária muito grande né É isso que o pessoal chama aí de elevada liquidez dos aveiros monetárias ou que outras pessoas chamam ao inverso certo de moeda indexada n porque na verdade que você tinha né na prática se você olhar pro lado dos de um cliente de banco qualquer ele tinha todas suas

contas bancárias né Praticamente tudo que você tinha no banco ele era aplicado em títulos públicos né então você tinha até conta corrente que era remunerada e rendia rendia a contac corrente não só te dava liquidez como ela te rendia juros né Eh então é como se tivesse né de um lado eu falei que você tinha títulos que viram moeda certo Quer dizer o inverso disso É como se você tivesse uma moeda que pagasse juros né Eh então você tem uma moeda que paga juros enquanto a moeda tá Lá no na tua conta ela tá rendendo

tá pagando juros né mas você pode a qualquer momento pegar essa moeda n eh tirar a sacada do banco e lá comprar um par de sapato comprar uma casa comprar né e portanto pressionar a demanda e pressionar eh os preços né então é isso Começou a chamar de moeda indexada por quê Porque a tua conta corrente S tua todas as tuas aplicações elas rendiam juros obviamente e se transformavam né a conta corrente ela rende juros e se Transforma em poder de compra a hora que você quiser né imediato né tradicionalmente o quê aquilo que rende

juros você tem que abrir mão né Tem um prazo para isso acontecer para ela parar de render juros para ela se transformar em liquidez para você fazer né E ess então esse esse limite entre aquilo que é título e aquilo que é moeda praticamente começa a desaparecer né né Eh Então isso que a gente chama aí de moeda indexada certo são essas contas Remuneradas depósitos bancários Aonde eles são aplicados em títulos públicos né naquilo que a gente chama de overnight os títulos rodam toda noite todo dia né Toda eh e vão Enfim então o banco

pega o teu dinheiro aplica em títulos eh fica com uma parte desse do rendimento Tá certo e uma parte inclusive na na conta corrente ele te paga certo mesmo que você não quisesse tinha contas correntes que eram remuneradas sem ter pedido para elas Pagarem o jurinho né e por fim a situação mais complicada nessa operação de política monetária aí no dia a dia é o que o pessoal chama de zeragem automática ou G Brown C quer dizer o que que é isso Cent quer dizer quando de novo o mercado abre de manhã canto o governo

olha e fala Poxa você eu tenho que colocar não sei quantos bilhões de títulos públicos no mercado para evitar que isso vire liquidez isso vire moeda né E aí ele anuncia lá os quantidade de Títulos eh e os bancos olham né os agentes financeiros olham os bancos né olham e falam Não beleza dá para eu vou pegar mas e se eu vou pegar é assim eu vou né ao longo do dia vou pegando esses títulos que o governo vai anunciando nos nos leilões né e vou pegando e vou tentando encaixar vou vero com meus clientes

quem quer né então eu vou botando ali nos nas aplicações nos nos fundos vamos dizer assim né hoje eh e nas aplicações e vouvendo quem quer aí Algumas pessoas não querem certo não hoje eu vou ficar líquido eu não quero título vou querer porque eu vou comprar vou comprar uma casa vou ter que comprar sapato ter que prestar dinheiro para não sei quem então eu não quero aplicação eu vou V vou pegar vou sacar esse dinheiro certo fazer alguma coisa eh né normalmente o que que é quer dizer isso é o problema do banco tá

certo se no leilão o banco central colocou mais colocou título e você pegou se no final Do dia você ficou n com os títulos na mão e não conseguiu colocar você tá com problema tá com problema de liquidez Ali você vai ter que ir no interbancário e negociar esse troço certo Quer dizer aqui o que você tem né É uma que a gente chama de zeragem automática o governo olha olha chega lá paraas 2 3 horas da tarde né olha pros bancos fala e aí não não eu não banco chega para você fala Não beleza

eu coloquei todos os títulos tá tudo em ordem Mas aí o outro banco Chega e falou não eu só coloquei metade toma de volta então ele ele devolve os títulos pro governo né Eh então o governo como se o governo abrisse de manhã coloca os títulos ele consegue qu diz assim jogar todos os títulos pro mercado mas ao longo do dia ele vai vendo até onde ele pode e não pode fazer e chega no final do dia ele olha e fala Olha eu só coloquei metade dos títulos a outra metade não foi né e o

governo e né os bancos devolvem esses títulos e Portanto eh o Governo é obrigado a colocar moeda na mão dos bancos né Porque você troca os títulos pela moeda eh eh Então qual é a política monetária que você conseguiu fazer aquele dia você não sabe se abre o dia né tenta fazer uma né uma operação de Open marketing de colocação de título de enxugamento de moeda Mas vai depender né se no final do dia você conseguiu colocar ou não certo quer dizer né E se os bancos não conseguiram eles devolvem né então é Óbvio que

no dia todo dia de manhã os bancos pegam tudo certo e tenta colocar no no no nas suas carteiras e né Eh se não der não deu certo eh então a política monetária ela começa a ser perdida nessa história né você começa a ter a situações aonde o o fluxo de de de política de moeda você não controla mais o teu fluxo né você não sabe mais né quanto naquele dia você vai aumentar e diminuir a oferta de moenda você não consegue mais fazer as operações e vir Para onde vai né Então essa é uma

questão Talvez um pouco nova que tem muito por trás do plano Cola que não tinha muito nos outros planos e a esse é o ponto onde o plano cola vai tentar entrar né mas vamos vamos ver um pouco o que que são plano col como eu disse é um plano grande né no primeiro dia de posse né no dia da posse do do do do do color então ele ele anuncia o plano o Plano Color né O Plano Brasil Novo né e o Plano Color é um plano eh realmente Relativamente grande né tem então o

foco de tentar atacar o processo deflacionário né ele vai dizer que ele tem uma bala na agulha certo para matar essa infração eh e eh mas ele mais do que um plano só de estabilização como eu disse no início né O Plano Color ele é um plano que conjuga inflação com reformas né Ele é um conjunto de medidas bastante grande algumas muito controvérsias eh muito controversas outras eh clássicas já né Né congelamentos e no mais o quê e outros são medidas de mais longo prazo de mais fundo tá certo que alteram um pouco a estratégia

de desenvolvimento do país então é um conjunto de medidas certo que envolvem questões ortodoxas questões heterodoxas eh uma um enfrentamento de um problema né ligado a déficit público e essas operações da dívida relativamente complicados né com eh uma mudança uma H uma série de propostas de mudanças de reformas eh que De certa maneira alteram um pouco a história do país certo a privatização vem né depois de anos de estatiza sões certo a reforma no comércio exterior que vocês veem aqui no item quatro certo Quer dizer a abertura comercial quando a gente vem no modelo de

desenvolvimento que é o modelo de desenvolvimento fechado né então o Plano Color ele anuncia um conjunto de reformas que de certa forma alteram radicalmente né a estratégia desenvolvimento no país a Gente tem eh eh para alguns finalmente para outros enfim eh a entrada em cena certo das chamadas reformas liberais do país eh e elas estão conjugadas dentro do plano né então o plano aí que que tem uma coisa importante né Eh isso vai também ser usado plano real né Essas reformas elas estão conjugadas com a com a a questão da inflação né Eh se a

questão inflação tem uma questão fiscal tem uma questão Monetária tem uma enfim eh tem um ambiente de competição que também é importante Então essas reformas elas são importantes para ajudar no processo de estabilização Ou seja a privatização e a abertura são elementos que fazem parte eh da Estratégia Geral de estabilização mesmo vamos dizer assim que elas no curto prazo vamos dizer assim eh essa estabilização no curto prazo tem ali outras medidas mas há uma uma uma ideia certo de que PR Estabilização de fato no Brasil eu preciso fazer alguns arranjos Talvez o Plano Color em

si não tenha dado certo mas muitos desses arranjos a abertura e a privatização né vão ser usados depois do plano real eh e vão ser importantes dentro do plano real para fazer estabilização de fato eh então o talvez preveja que isso seja importante mas não consegue eh mesmo porque a privatização leva tempo a abertura leva tempo para ter os Efeitos positivos desses elementos e na sua no seu plano em si né então por isso que talvez ele tenha dificuldades em ter dado certo ou não deu certo vamos dizer assim mas tem outros elementos também meio

meio complicados Então esse plano esse o Plano Color então ele tem esse cinco conjuntos de medidas né uma política de rendas que a gente vai ver uma política uma reforma administrativa e uma reforma fiscal uma reforma de comércio exterior E uma reforma monetária que é o Ponto Central aqui tá certo que é o ponto chave na aula de hoje principalmente certo eh né que é a ideia toda do plano então é de certa maneira enfrentar a questão fiscal reduzir o tamanho do Déficit público do outro lado retomar o controle sobre a política monetária né Eh

e fazer reformas estruturais que dessem um ambiente mais competitivo para economia brasileira pela abertura pelas Privatizações né e as privatizações também ajudassem no controle eh do Déficit público etc e essas reformas todas então mudariam a estratégia de desenvolvimento do país para uma estratégia mais liberal eh mas vamos ver o conjunto de medidas em si algumas como eu disse eu talvez vá passar mais rápido e a gente vê mais nas próximas aulas né a primeira que é a política de rendas n muita gente esquece que no Plano Color existia um congelamento de preço Eh muita gente

esquece porque na verdade congelamento de preço no fundo deu muito pouco certo né a a inflação ela girou nos primeiros meses em torno de 10% ao mês né então com o congelamento você ter uma inflação de 10% no mês certo então no fundo o congelamento ou não é um elemento Central nesse plano ou ele não foi né não teve fiscalização não teve apoio etc né Eh E olha que você tem uma inflação de 11% ao mês né 10% no mês seguinte 109 com uma queda do PIB gigantesca certo o Color também tem uma o ano

do Plano Color é um ano ruim do ponto de vista do crescimento econômico bem ruim e a gente vai ver Por quê então bom teve congelamento do preço a gente vai ver né que não foi plenamente respeitável É verdade que a inflação tá Vi 80% e vem para 11 10% então algum efeito tem tá cer di eh mas congelamento em tese zera certo di mas não Zerou mas também não ficou em 80 certo então você reduziu a a Inflação né Eh o congelamento serviu para diminuir o ímpeto vamos dizer assim das remarcações de preço talvez

esse congelamento teve alguns probleminhas Tá certo Quer dizer eh o Cola vamos dizer assim ele congelou em vários produtos Ele percebeu que houve uma remarcação muito grande de preço nos últimos dias antes da sua posse né então em alguns produtos que você percebeu uma certa sacanagem Por parte dos Eh dos operadores do mercado Tá certo Eles foram congelados a níveis de anteriores ao do dia do plano né que dia 16 então foram congelados ao nível do dia 10 por conta dessa remarcação muito grande de preço nos dias anteriores né Eh agora por outro lado uma

parte dos preços que foram remarcados nos dias imediatamente anteriores su PL s próprios preços do governo né então Eh os preços públicos Então são congelados ao nível eh do dia 16 né e os Públicos eles anunciam que vão ficar congelados assim por pelo menos 4ro meses né Eh e os outros preços então também estão congelados você não tem um prazo você imagina que seja alguma coisa parecida em relação aos salários né salários no plano colo é uma coisa complicada C quer dizer eh de um lado o salário mínimo Tá certo ele prevê vamos dizer assim

um reajuste a cada 3S meses né o salário mínimo então Eh congelado mas se prevê um reajuste a cada 3S meses Eh de modo a recompor a o poder de compra eh você imagina ali uma cesta básica você vai criar um novo índice de de preço específico pro salário mínimo eh que vai aumentar o enfim a ideia de que você a indexação não é mais mensal Mas ela é trimestral então cada trimestre você vai reajustar o salário mínimo então tem uma indexação mínima em relação ao salário mínimo né Para dar uma garantia e tem até

um aumento real De salário aqui da ordem de 5% previsto em relação aos outros salários certo Quer dizer os salários públicos esses efetivamente foram congelados né Eh e se Anunci um congelamento dos salários por pelos próximos se meses o resto dos salários o que você anuncia falou Ola pode negociar livremente né você dá uma livre negociação né e eh você eh do ponto de vista dos reajustes certo você anuncia uma uma nova forma de reajuste dos salários né Eh então os salários do mês de março que foram pagos no mês de abril eles sofreram o

último reajuste de preços né a última indexação de preços então em abril você vai receber o seu salário com a inflação de Março e a partir dali Tá certo eh eh você vai eh ter reajustes Tá certo Quer dizer com base em uma prefixação com base numa inflação esperada né então o governo quer dizer pro salário que você vai receber em maio vamos dizer assim ele vai anunciar a Inflação esperada para abril né E vai pré fixar vamos dizer assim eh esse essa Esse aumento de Salários com base nessa nessa ideia o problema é que

a primeira prefixação É zero né você diz que o né já que você congelou etc falou olha a inflação esperada vai ser zero Então você prefixa a inflação em zero então na prática você não diz isso mas você congelou os salários também certo Quer dizer que você prefixo em zero você deu Março né O plano tá no meio do mês certo Então você deu a inflação de Março né mas a inflação de Abril né você não vai dar você já pré-fixo sou com base numa inflação esperada e a inflação esperada foi zero na prática a

gente já sabe que a inflação vai ser 10 11% em abril mas os salários vão receber 0% de aumento naquele mês eh né e eh isso vai dar uma confusão da nada os trabalhadores vão ficar bravo tá certo Quer dizer eh e né aí o governo falou mas vocês são Bravos não precisam ficar bravos você estão bravos comigo vai negociar trabalha pro patrão se ele quiser dar aumento mais do que isso fica à vontade não tem o problema né então fica ali uma uma situação complicada certo Quer dizer eh o governo queria de certa forma

o apoio dos trabalhadores dos sindicatos por isso ele deu a inflação de Março Tá certo Deu aumento do salário mínimo né Eh mas na prática ele precisava obviamente que a inflação que ele pré Fixasse fosse menor do que a inflação de fato para poder trazer um pouco a inflação para baixo certo Quer dizer eh e isso né fez um conflito com os sindicatos né Eh então deu confusão Muita confusão essa história né esse esquema de prefixação não deu muito certo não funcionou eh e ficou um tempo aí sem saber muito o que acontecia eh e

três qu meses depois eh você volta vamos dizer assim é uma uma tentativa de renegociação com Trabalhadores e né acaba com ideia de congelamento Mas aí o plano já também já tinha começado a fazer água nesse momento né E aí você vai recuperar o poder de compra médio tentar tem uma certa reindexação de Salários mais para frente então aqui n as coisas não deram muito certo nem em termos de congelamento nem de congelamento de Salários as coisas ficaram muito eh muito confusas né E na verdade num ambiente econômico Aonde a coisa tava Tava tudo parado

ninguém mais sabia o que ia fazer por outros motivos do que a gente vê paraa frente Eh aí a segunda o segundo Pilar do plano Tá certo Quer dizer eh então o primeiro é o Pilar heterodoxo clássico de um congelamento de preos certo que funciona bem mal né o segundo Pilar vamos dizer assim é o segunda parte do plano é a reforma eh eh a reforma a reforma da administração pública nessa reforma da Administração pública duas coisas a primeira que vai ser anunciado é o Plano Nacional de desestatização então aqui é o pnd Né não

confundir com os pnds que a gente já viu nas outras aulas então o plan Idea vai ser anunciado é o Plano Nacional de desestatização Então você vai aprovar depois no Congresso vai começar lentamente um processo oficial de privatização né eu não vou entrar muito aqui em consideração vou ter uma aula a Gente vai ter uma aula só sobre privatização então deixa isso mais paraa frente né mas aqui você ele tinha anunciado que ia fazer isso e coloca no plano o processo de privatização para essa privatização uma parte dessa dessa da privatização para andar não tudo

mas para andar vai precisar de aprovar algumas coisas no Congresso Então vai ter uma certa dificuldade outra dificuldade que ele vai ter é preparar as empresas para a privatização não é Tão simples assim e tem uma série de discussões sobre Que tipo de moeda eu posso usar posso usar título posso usar reais que reais não existia Mas enfim que que que eu vou fazer né na prática a gente vai ver que a privatização durante o governo color ela é anunciada ela põe o plano para funcionar mas privatiza não muito né você imaginar que a privatização

brasileira toda deve dar alguma coisa por volta de 100 Bilhões de Dólares o Cola em si deve ter Privatizado alguma coisa em torno de 10 bilhões o Minas é o grande leilão dele né mas ou seja não é grande mas ele põe o assunto em Pauta e põe as coisas para andar certo Quer dizer eh mas isso demora isso não tem um efeito de curto prazo na na na coisa o que ele que o que ele tenta fazer de curto prazo é uma reforma administrativa né uma reforma administrativa principalmente diminuindo o tamanho do governo ele

vai diminuindo o número de Ministérios né ô a gente já Falar que o snite um volume de ministros é gigantesco né aqui ele faz um enxugamento daqueles brutais Tá certo Quer dizer ele reduz o número de Ministérios tem um eh eh eh um ministro do do do do có responsável para ir pela reforma administrativa que é o João Santana ele vai causa um um escândalo em Brasília certo fecha um monte de órgãos públicos etc diz que vai dispensar um monte de funcionários eh na prática depois você Vai vero que não é bem assim certo não

é tão simples de você dispensar as pessoas né Eh alguma coisa você conseguiu de Fato né porque você tem vários funcionários que não são de carreiras que não são concurs etc que você consegue efetivamente demitir você tem vários enfim vários penduricalhos ali né mas então aqui o que que acontece vamos dizer assim você tem um anúncio gigantesco de uma grande enxugamento Das da estrutura administrativa do Governo Federal na prática você depois de um tempo volta atrás vários órgãos são tomados eh vagas demissões não são conseguidas etc então n eh não vou dizer que não tem

efeito nenhum vamos dizer assim mas tem muito mais anúncio do que fato Tá certo quer dizer né você talvez tenha conseguido dar tuas pretensões né de mandar Funcionários Públicos você tenha eh Imaginado mandar aí entre 400 e 500.000 funcionários públicos você talvez deve ter mandado embora aí alguma coisa em torno de 75 ã Milk também não é tão pouco assim certo dizer né Eh mas enfim é muito menos né do que você imaginava Então essa reforma administrativa causou a confusão da nada na prática tem alguma diminuição sim alguns instituições são fechadas o antigo IBC que

é o Instituto Brasileiro do café o iaa o Instituto de Açúcar do Então algumas questões setoriais né vários procedimentos burocráticos são diminuídos etc né então a gente não pode dizer que não tenha um feito mas é muito menos do que a pretensão né muitas coisas voltaram eu cheguei a trabalhar por exemplo na esaf que foi fechada pelo col mas depois ela reabriu a enap também que é uma outra escola de governo né então você pegou algumas coisas fechou Depois reabriu teve que reabrir né Então aqui tem mais anúncio do que fato nessa Reforma administrativa agora

tem um fato que demora para acontecer que a privatização né Isso sim vai para frente mas com mais lentidão do que ele imaginava E você tem uma reforma fiscal aqui essa reforma fiscal Essa ela é Ela existe ela de fato ela é com ela ela ela tem um efeito mas ela tem um problema ela tem um efeito eh de longo prazo que não é muito grande mas ela tem um efeito de curto prazo enorme eu me explico Tá certo Quer dizer Uma parte dessa reforma fiscal vamos dizer assim é introdução de um imposto temporário sobre

capital que é uma paulada Tá certo Quer dizer é um imposto relativamente grande sobre todos os depósitos que as pessoas tinham nos Bancos acima de 9 10.000 dó da depend da t câo que você usar ali né então você tem uma conta com mais de 10.000 Você tem uma aplicação financeira com mais de 10.000 se eh a titularidade dessa conta não é muito clara né a conta Ali meio esquisita tal né você chega a ter um imposto sobre essa conta da ordem de 25% se a conta é muito clara quem é o dono da conta

quem são quem é o dono do fundo quem é o dono daquele negócio ali né Eh essa lota Ela poderia talvez atingir alguma coisa mais baixa entre 88% etc né mas no resgate dessas aplicações no que você for resgatar essas aplicações você teria que Pagar entre 8 e 25% de imposto Mas é uma vez só na vida né por isso que eu disse é o imposto temporário né então você imagina aqui que esse é um imposto que arrecadou e arrecadou bem né você pega os as as eh as aplicações certo quer dizer né as aplicações

acima de 10.000 né se o cara for sacar as aplicações vai sacar mas vai perder 25% do seu dinheiro né Eh então é uma é uma paulada forte né óbvio que nem nem todos incidi 25% né Tem eh Variações certo mas agora isso não vai se repetir nos anos seguinte né É só uma vez né Eh mas é uma arrecadação boa né que mais que o governo faz em termos Aí sim outras coisas são aí mais que tem um efeito para sempre né um efeito de longo prazo são duas coisas importantes aqui né Eh uma

é alguma uma certa revisão alguns impostos né alguns aumentos de alíquotas eh alguns aumentos de eh Eh de base de arrecadação principalmente o Imposto de Renda sobre atividade agrícola né então você tem aí algumas reformas eh pequenas coisas né de mudança de alíquota etc que dá um certo aumento de de receita né Eh e tem mais uma coisa importante certo que é a indexação da receita né então não sei se vocês lembram quando eu tava falando do efeito de ver tans lá atrás nas aulas anteriores aqui o que você fez foi indexar a receita então

o Cara quando vai pagar o IPI né tem o fato gerador lá ele eh produziu um negócio qualquer vendeu Aquele troço né então gera uma uma uma uma guia de recolhimento de IPI né Eh e antigamente essa guia ela tava Expressa em cruzeiros né ou na época aqui cruzeiros reais certa que eh eh então o que que qual é a mudança aqui agora essa quando você preenche o darf Tá certo você não preenche mais o darf com cruzeiros certo com a moeda corrente Você preenche com equivalente em cruzeiros é de um indexador que varia diariamente

né então você diz olha naquele momento você tinha lá uma um você tinha que pagar quatro cruzeiros de impostos certo ou 40 cruzeiros de impostos né né mas aí você transformou isso num num num indexador né que era a btnf n e quando você fosse efetivamente pagar isso né quando você fosse pagar essa sua darf né e entre o fato gerador e o depósito podia levar um certo tempo Né quando você for pagar você não vai pagar os 40 cruzeiros você vai pagar o equivalente de btnf né naquele daquele daqueles 40 cruzeiros dois meses depois

então você index a receita entre o fato gerador e o depósito do dinheiro né É aqui o grande momento de mudança do efeito olat pro efeito baixa né e a última coisa que importante é o fim do Anonimato fiscal né quer dizer essa uma coisa que o logo de caro a Receita Federal foi atrás não só em Relação a essas essas essas esses Impostos sobre Fundos que não tinham a titularidade de Clara tá certo quer dizer né mas as operações financeiras que não t titularidade você tenta eliminar né então Antigamente você dava cheques né antigamente

tinha muito cheque você usava cheques certo enormes e não não dizia para quem que era Tá certo quer dizer né o cheque s o portador né isso acaba você quer emitir Um cheque tudo bem Você Pode emitir o cheque mas se esse cheque for de mais de Ó você tem que dizer para quem quer o cheque né então acaba diminui muito esse Anonimato fiscal e essas brechas aí de você eh do dinheiro fugir etc Então esse é um né uma coisa que a receita tá atrás el depois quando vai criar cpmf lá na frente Isso

já no no governo Itamar né Eh é uma coisa que a receita sempre teve atrás né ele fica muito nervoso nessa Receita quando com essas transações no mercado sistema bancário que você não sabe de quem para quem o dinheiro você não consegue percorrer vamos dizer assim esse dinheiro então Eh isso é objeto de muita fuga né de de deita saída de evasão fiscal né quer dizer eh que a receita vai atrás então ele tá tentando fechar as brechas né então aqui eu tenho um aumento de arrecadação né Eh Até porque eu demonstro mais eh ao

fisco a minha Receita minha meu minha gana né eu tenho uma indexação da aceit né e eu tenho um aumento da arrecadação relativamente importante mas eh que não vai se repetir para sempre certo eh então aqui eu tenho um efeito fiscal importante né Eh eu tenho alguma diminuição das despesas por conta do congelamento de Salários por conta da reforma administrativa e por conta de a gente vai ver uma redução de juros e aqui eu tenho um efeito importante das contas públicas no no Plano col que é uma uma virada no dficit né a conta que

o pessoal faz é a saída de um déf primário de oito para superavit de dois né primário né Eh muito por conta desse aumento de arrecadação né se eu tô falando do primário aqui não tô incluindo a queda das dos juros eh eh mas com um problema né o mercado Sabe olhar e olha falou mas isso será que se repete o ano seguinte os anos seguintes né Você tem o efeito dessa introdução Desse imposto temporal que ele perdura em 91 porque o resgate das aplicações não precisa ser imediato né Eh mas com certeza não vai

pro resto da vida tá certo Quer dizer então você olha com certo cuidado essa melhoria das contas Mas de fato as contas melhoraram você olhar o ano de 91 eh do governo col até o governo Itamara as contas melhoram n as contas públicas estão melhores né Eh emte em função dessa reforma fiscal né Eh e terceira parte a reforma do Comércio Exterior né então Eh primeira coisa importante dizer reforma do Comércio Exterior certo não dos fluxos de capitais no fluxos de capitais o governo color não mexe no Plano Color o Color vai mexer nisso mas

mais pra frente eh no plano col o que você tem é uma mudança no na sistemática de comércio que que que é basicamente abertura comercial o governo faz D uma abertura comercial ele anuncia no plano Cola uma Abertura comercial eh que tem basicamente duas coisas certo uma eliminar um monte de controles quantitativos que você colocava n não pode importar tal coisa não pode importar tal coisa só pode importar 100 daquela outra eh não sei o quê eh e reduzir tarifa né então ele anuncia que isso vai acontecer depois ele manda isso eh detalha isso um

pouquinho mais paraa frente com toda a queda das tarifas ano a ano tudo bem bonitinho a gente vê Também isso numa próxima aula essa redução das tarifas é uma coisa importante né sobre a conta de Capital não há mudanças né n o grosso aqui então é a reforma comercial do ponto de vista do câmbio Tá certo Quer dizer o que tem uma mudança na taxa de câmbio Então a gente tem uma mudança de um regime de câmbio que era de mín valorizações di árias Praticamente todo o câmbio era fixo e mudava todo dia certo de

acordo com gro modo com a inflação né agora não O câmbio vai vai flutuar né no fundo ele vai manter uma certa flutuação certo Quer dizer eh no começo acompanha um pouco o que eram antig antigas min desvalorizações o governo entra para tentar manter isso mais ou menos funcionando mas ele pode oscilar para um lado pro outro com o tempo a gente vai ver que o plano durante os primeiros meses do plano há uma sobrevalorização do câmbio e depois uma desvalorização do câmbio né então o câmbio tem uma mudança Importante aqui que o câmbio passa

a flutuar não tem exatamente uma ânua cambial aqui no plano né E essa política comercial também não é uma coisa de curto prazo Como eu disse ele vai detalhar a política em Julho e esse essa queda das tarifas ela vai ser feita ao longo do governo color né Eh mas são ao longo do governo col Itamar né são ao longo dos 4 anos do governo não é uma coisa também totalmente de curo prazo então é como a privatização Anuncia a abertura privatização e vai vai andando certo Quer dizer eu não vou detalhar aqui que a

gente vai ver nas próximas aulas né mas o efeito de curto prazo disso é muito relativo talvez é mais expectativas etc né ainda não tem um grande efeito sobre sobre a balança essas coisas e o grosso aqui é a coisa importante né a coisa mais importante do plano é a reforma monetária primeiro então é a volta do Cruzeiro né tinha tido né o cruzado né no Plano Cruzado Depois no plano eh Mailson no plano verão cruzado novo e agora volta o nosso amigo Cruzeiro n certo qu dizer né Então temos novas moedas aqui com Cruzeiro

né temos aqui a Cecília mereles enfim certo Quer dizer o rodon certo Quer dizer o rushd eh todos os nossos heróis aí nos nas nas moedas cada vez mais difícil de achar eh quem queira ficar nas moedas N E aí né você que que você tem aqui né o ferado você vai ter um feriado bancário né vai ficar uns dois três dias Né parado uma movimentação enorme nas pessoas um dia antes dois dias antes né o há uma uma um fegado começa antes da da Posse Tá certo Quer dizer eh para evitar esse processo de

especulação né Eh mas muita gente né tirando dinheiro pondo dinheiro fazendo aumentando o preço etc e aí na reforma monetária além da da mudança da moeda Tá certo você tem a famosa MP 168 que é é um bloqueio de depósito o que que é essa esse bloqueio De depósito né É o seguinte todos os depósitos que você tem no banco seja o depósito à vista seja de poupança seja de depósito a prazo seja Outras aplicações né você tem de aplicação no banco certo quer dizer né Eh Ou que você tem conta corrente né Eh você

vai ficar com uma parte disso mas uma parte vai ser retido vai ser bloqueado né então se você tem um depósito à vista você tem lá uma grana lá você vai continuar com 50 cruzeiros Novos né O resto vai ser bloqueado quanto que é 50 cruzeiros novos é alguma coisa por volta de 00 né então você percebe que essa esse bloqueio por exemplo não me afetou porque eu jamais tive mais do que 00 no na conta corrente né não sou professor sim né Eh então o que que a gente tem aqui se você tivesse sei

lá vamos dizer assim eh 00 na conta em cruzos é óbvio né a conta não tá em dólar o equivalente eh de você passaria a Ficar ah na tua conta só com 12.00 e os outros 00 né Isso vai virar o que a gente chama de valores à ordem do Banco Central né isso vale para tua conta corrente né mas isso vale para tuas aplicações também para tua poupança para tua caderneta de poupança teus depósitos a prazo aquilo que seria hoje teus fundos de investimento tuas debent né tuas aplicações de Renda Fixa de renda a

prazo etc etc eh eh então todas as suas Aplicações é a mesma coisa certo Quer dizer você fica ali ou tá certo com 20% eh eh ou equivalente a a 1.200 ou $00 mercado para galera mas então Eh na verdade certo você bloqueou certo em termos de dinheiro né se você pensar no depósito à vista talvez pouca gente tinha depósito à vista certo Quer dizer ou conta corrente né pouca gente tem dinheiro na conta corrente apesar de como a contac corrente tinha remuneração nessa época tinha pagava juros a contac Corrente muita gente tinha dinheiro da

conta corrente Mas você pega todas as aplicações financeiras e imagina que você vai ficar com alguma coisa em torno de né aquilo que for melhor 00 ou 20% da aplicação você tá dizendo que 80% das aplicações você recolheu você tirou das pessoas aí você vai me dizer mas e esse dinheiro esse dinheiro de quem é né esse dinheiro é teu né ninguém roubou o teu Dinheiro acontece que você não pode mais usar né então rou Fi não robou cer você pode usar quando daqui a 18 meses você pode sacar esses dinheiros em 12 parcelas né

então vamos supor uma pessoa que tinha ali por volta de sei lá total de aplicações $1.000 né Eh então o que que aconteceu com ele né ele deixou no banco para ele né uma alguma coisa em torno certo de 0.000 né e os outros $80.000 eh são dele dessa pessoa mas Viraram valores à ordem do Banco Central estão lá no banco central presos lá no banco central e daqui a 18 meses você pode retomar esses teus 20.000 esses teus 80.000 né Eh em 12 prestações né eh você pode retomar durante esses 18 meses esses o

equivalente a 0.000 em cruzeiros né agora novos cruzeiros vão render correção monetárias né mais 6% de juros reais né então é isso que você fez eh esse é o bloqueio de Liquidez que que significa isso Qual que é a história é eh né se vocês quiserem vocês joga na internet eu botei acho alguns vídeos lá as pessoas olham falei mas como que você faz um negócio desse Você vai lá na minha conta Você só não mexeu no meu bolso porque não dava certo Você vai lá na minha conta e tirarse você tira vamos dizer assim

80% da minha conta você tira 80% do meu direito de pegar esse dinheiro e sair gastando no dia seguinte aí o governo falou não é Isso mesmo você não porque antes você pegava esse dinheiro que tava lá no banco e você podia da noite pro dia transformar isso em compra em poder de compra e isso pressionava a inflação né você podia pegar essas aplicações todas que a gente tá falando aqui né e transformar isso tudo em moeda e compra agora você não pode agora você vai ter que esperar 18 meses Lembra daquela separação entre moeda

e título então agora o que que o governo Fez ele acabou com Todas aquelas aplicações que tinham né e transformou numa aplicação só todo mundo foi obrigado a aplicar lá no governo né foi obrigado nem nem Perguntaram para eles tiramos dinheiro das pessoas e aplicamos num numa num fundo vamos dizer assim que rende 6% ao ano mais correção monetária e não pode virar dinheiro né então se vocês lembram daquela confusão toda aqui que você tinha né O que que você fez aqui aqui Você deu um calota asso na dívida pública certo quer dizer né E

ao mesmo tempo acabou com a liquidez da economia ou a liquidez você enxugou 80% da liquidez da economia né Se tudo aquilo lá virava moeda do dia paraa noite agora não agora só 20% aquilo que você deixou na conta aquilo pode virar moeda na hora então se você a moeda que era né você Poderia virar toda aquele todos aquele aqueles ativos monetários e não monetários podiam virar moeda agora só 20% então eu dei um choque de liquidez né de enxugamento de liquidez da ordem de 80% né eu enxuguei 80% da liquidez é uma loucura isso

tá certo dizer eh no dia seguinte quando as pessoas abriram elas iam no banco elas tinham lá né um pouco de dinheiro nas aplicações delas tinha 20% das aplicações que elas tinham né eh e aí tinha que pagar as coisas né Tudo bem né algumas pessoas não tinham que pagar nada no dia seguinte S eu tinha Que ir lá tomar um cafezinho com 20% que ela tinha dava para pegar comprar o o pão da padaria Tá certo comer lá o o pão e o café com né o pingado e o pãozinho com leite o pãozinho

pãozinho com manteiga beleza certo e o dono da padaria que tinha que pagar o queijeiro que tinha que pagar o verdureiro né Eh e o dono da empresa que tinha que pagar o salário das pessoas naquele dia cadê o dinheiro né e o cara do boteco que tinha que pagar um entregador de cerveja quer Dizer eh e o dono da loja que tinha que pagar os os clientes que tinha que pagar os salários Cadê dinheiro tenho dinheiro não tenho dinheiro para pagar nada não 20% dá você vai até vai tomar o teu café e comer

tua média com pão de queijo com pão mas fora esses esses pagamentos pequenininhos como é que você faz ah mas eu ia no dia seguinte comprar um um uma televisão se o cara te fizer a praso beleza certo Quer dizer mas você só tem 20% do teu dinheiro para pagar né Eh então você tem um choque de liquidez mas é gigantesco nessa história né Eh aqui é a foto uma das fotos mais famosa do banco central da da no plano coro acho que essa senhora é uma senhora eh de Brasília que eh dona de um

de uma loja na na na numa cidade satélite que eu não me lembro mais de Brasília eu acho uma loja de roupa roupa de criança né roupa bebê essas coisas se eu não me engano e ela Ela olhava ela falou mas cadê eu preciso vou abrir a loja eu preciso pagar as coisas aqui na loja certo quer dizer né Eh não mas as pessoas vão ir lá comprar fal quem vai comprar ninguém vai ter dinheiro para comprar as coisas e e eu preciso de dinheiro para pagar preciso pagar minha funcionária e eu preciso pagar a

pessoa o meu fornecedor e eu não tenho como pagar você tomou todo meu dinheiro como é que eu vou pagar minha funcionar minha funcionar aí começa o Drama n certo os jornalistas em cima tal ela vai ao banco central pedir pelo amor de Deus para dar o dinheiro dela para ela poder pagar a conta dela quer dizer eh e aí começa o drama que a funcionária dela tá grávida que tem que receber porque tem que não sei o quê né drama gigantesco certo agora né Vocês são todos jovens tal mas perguntem aí paraos os familiares

de vocês certo Quer dizer muita gente sofreu certo Quer dizer então talvez uma pessoa física aí at se Vira Tá certo com 20% do dinheiro naquele dia Inicial Depois vai ver como é que vai fazer tá certo mas e as empresas certo né Eh eh e os pagamentos que tem que fazer cer então foi um né um desastre vamos dizer assim num dia pra noite tudo pagou né travou tudo né do ponto de vista fiscal é o se então primeiro do ponto de vista de liquidez é um enxugamento de liquidez imediato gigantesco que travou a

economia né a própria ministra falou Mas como é que vai voltar isso não um pouco a pouco o cara que compra compra toma lá sua média com café ele vai começar a botar dinheiro na padaria né o cara da padaria Vai juntar esse dinheiro e vai começar a pagar falou Mas nem todo mundo tem uma padaria que onde o pagamento é coisa de r$ 2 porque é um café e uma média Tá certo e o cara da loja de automóvel como é que ele vai rasar dinheiro tá certo vai ter que esperar o cara da

padaria fazer fazer Caixa para ir comprar um carro daqui a do anos não certo Quer dizer eh eh Então como é que funciona essas coisas né e não porque aí vai começar os né dá para você ir na no [Música] no restaurante de noite você dá para comprar até uma bolsa n mas travou tudo certo Quer dizer pagou a economia tanto é que o PIB é menos qu Tá certo Quer dizer menos sei lá anualizado acho que dá menos n no primeiro semestre de de 91 de 90 desculpa eh então e esse é o primeiro

lado um travamento da liquidez agora olha essas coisas pro lado das contas públicas das contas do governo que que o governo fez todas as aplicações financeiras todas elas estavam em títulos públicos né então Praticamente tudo mundo aplicando em títulos públicos né O que que ele fez no fundo foi pegar todas essas aplicações e transformar numa aplicação só que é essa que rende e correção Monetária na verdade btn bônus do Tesouro Nacional que é a correção monetária mais 6% de juros né E só vai pagar em 12 meses não os títulos públicos que eram curtos com

taxa de juros caríssimas né agora viraram né no fundo você tem um títulos um grande título que você só vai resgatar depois de de de eh de 18 meses né Eh e vai pagar 6% né então aqui você cotou o título público né título público Que vencia em 6 meses agora vencer em 18 certo Quer dizer eh no não é nem mais o mesmo título né Eh que pagava sei lá quanto de juros agora vai pagar no máximo 6% de juros né então quando eu disse que o governo economizou nos juros que ele pagava por

quê Porque os títulos anteriores pagavam mais do que isso né Eh algumas pessoas na prática também olharam para isso aqui olharam falam mas Gente a gente nunca mais vai receber esse dinheiro o governo tomou esse dinheiro nossa né tinha expectativa de pessoas que só Tom a sua riqueza em em 20% de da noite por dia o Gover falou não a riqueza tá mantida daqui a 18 meses mas não tinha liquidez dela né agora do ponto de vista do governo certo É como se você tivesse pego todo aqueles monte de título que existia né Eh transformado

num título só que é esses valores da orne que eu vou pagar 6% ao Ano né Eh com um prazo de resgate de 18 meses então eu alonguei a minha dívida diminuir o custo dela numa porrada só né Eu duvido que hoje você faria a mesma coisa mas isso dá rolo jurídico na hora tá certo mas na época não sei como isso tudo passou e ninguém falou nada né Ó tem o rolo jurídico até hoje mas né Eh enfim Então esse é o plano quer dizer aqui nessa história você em tese né ar rebenta a

dívida pública certo Reconstrói ela completamente uma dívida mais barata mais longa tudo direitinho né Eh e dá um enorme choque de liquidez né Eh e esse enor choque de liquidez você imagina vai ajudar o congelamento a puxar a inflação para baixo né e eu tenho eu e eu por outro lado tô acertando as contas públicas né Essa é a ideia eh só mais duas coisas aqui em relação ao bloqueio de liquidez tem algumas torneirinhas que as Pessoas chamam algumas formas de usar esse dinheiro que tá preso lá dizer né como é que você pode usar

esse dinheiro para pagar imposto né Você pode usar esse dinheiro para pagar impostos pro governo eh e você pode usar isso para pagar dívidas contraídas com outras pessoas antes do do do dia da MP se eu não me engano dia 16 de de Março então eu ah eu tinha uma dívida com meu amigo aqui que eu contraí o ano passado eu ia pagar Ah Tá bom então você pode pagar Então mas como é que eu pago Eu transformo o meu valor à ordem para ele então eu transfiro o meu valor para ele mas continua preso

lá ele não pode tirar c ele pode até pagar impostos com ele né e eu também posso pagar impostos com então tem algumas coisas tem uma cláusula no coiso que é complicado que diz que o ministério poderia liberar em condições relevantes esse dinheiro quando fosse necessário isso dá um rolo Que que é condição relevante né ser é amigo do ministro você eh filho do presidente que que é condição relevante certo Quer dizer eh Nossa isso dá uma confusão D nada mas enfim eh Então o que acontece com a economia né acontece O que aconteceu com

essa senhora no dia seguinte ninguém tem dinheiro né Tem pouco dinheiro né você vai até a padaria toma o café e começa a pensar na vida certo quer dizer né eh como é que você vai fazer para pagar As coisas né para para tocar quant a economia e a economia basicamente paga que tá o PIB né do plano Cola menos qu E durante o governo Então você tem uma um choque de liquidez de tal ordem Tá certo uma redução aí do da liquidez da economia redução do M4 em 80% de uma hora para outra né

e uma desestruturação completa do sistema produtivo tanto é que o PIB vai abaixo né a inflação vem também a inflação vem de 90 para 9 para 10% né mas ela vai voltar E aí eh eh eh o que que vai acontecer n o que que Como é que rolou a história né então o governo achava que essa liquidez ia voltar Pouco a Pouco etc tal aos poucos aí tinha essas torneirinhas que você poderia usar aqui usar aqui um pouquinho tal e que né a inflação vinha caindo e você iia aos poucos essa liquidez ia se

estabilizando né o problema todo que isso não aconteceu né o Por que que não aconteceu né O que que não aconteceu Primeiro né o governo eu não sei se esperava se não esperava mas ele se assusta com o tamanho da recessão com a travada que dá na economia né Eh então a economia trava de tal ordem que a coisa começa a ficar complicada né E aí o governo começa a abrir essas torneirinhas que que que são essas torneirinhas essa possibilidade de você sacar o dinheiro né Então usa aquele negócio lá de que né em certa

situações Então você tem Algumas empresas que conseguem não sei tal tem algumas pessoas que conseguem livrar mas aí eu não vou entrar nessa discussão Porque tem uma discussão aí J não não jurídica policial cer n história né mas eh tem algumas possibilidades que você tem ali no no sistema de conseguir mas a grande possibilidade foi o seguinte a grande volta da liquidez né então você tem duas críticas ao Plano Color não você tem um monte de crítica ao plano certo Quer Dizer mas duas críticas que vão dizer por que que ele não vai dar certo

né e as duas partem do pressuposto de que esse choque de liquidez foi curto né ele não segurou por muito tempo então eh a primeira grande crítica é de que a liquidez voltou ela cai e volta rapidamente eh você vai lá dar uma paulada no estoque de liquidez mas ela vai voltar com muita força né Por conta dessas torneirinhas dessas Reaberturas e provavelmente por conta de um enorme arrependimento do governo e um grande medo e esse medo quando que ele aparece ele vai aparecer 20 dias pouco tempo depois né No começo você segura tal vai

tentar administrar mas quando você começa a ver que aonde começa a bater é no banco né Ou seja quando o banco começa a ter problema quando a liquidez a liquidez não a inadimplência começa bater no banco né eles falou não mas empresta pro banco vai lá empresta Pras pessoas certo e o banco segurava a confusão da nada eh e as pessoas começavam a não pagar os próprios bancos certo quer dizer né Então essa crise começa a ir em Direção aos bancos aí o governo olha e falou não sistema bancário vocês tem que começar a dar

liquidez pro mercado né aí os bancos falam Você tá louco da canto quer dizer como é que eu vou dar liquidez para esse mercado nessa confusão toda certo Quer dizer não mas eu dou liquidez para você E você dá pro mercado Opa aí as coisas mudaram então uma torneira que não é uma torneirinha Mas é uma torneira assa C que o governo começa a abrir é fornecer liquidez pro sistema bancário pro sistema bancário começar a emprestar PR as pessoas pras pessoas começarem a operar né né e segundo alguns analistas né caso Eduardo Carvalho vários várias

pessoas certo vão tentar mostrar que essa esse arrependimento vamos dizer assim e essa torneira de liquidez que Vai sendo aberta pelo governo algumas legalmente dentro dos planos Tá certo a outras sei lá como tá certo Quer dizer e outras através de fazer uma política de monetária de dar liquidez pro sistema bancário pro sistema bancário poder fazer empréstimo e diminuir a contração econômica e a inadimplência e o risco dessa inadimplência quebrar o sistema bancário brasileiro foi de tal ordem que isso Acabou então aquela redução de 80% do M4 Em meses voltou né ou seja um tiro

de não de canhão não certo mas de uma bomba atômica que não serviu para nada né E aí a frase do pastor frase do pastor certo falou problema não é nem a volta certo Quer dizer nem o volume de liquidez n o estoque de liquidez que volta porque ele não volta completamente né então você tem até n essa liquidez voltou mas não é nem tão grande tem uma briga entre as Pessoas se foi grande se não foi se foi tão grande se não foi tão grande né mas o pastor falou o problema não foi só

esse o problema foi como voltou essa liquidez volta da mesma forma que era anterior certo o governo começa de novo tá certo fazer aquelas operações de go around certo aquelas operações no sistema bancário de manhã cedo exatamente igual os títulos são da mesma cara certo as novas operações de política monetária serviu para nada você D uma porrada no estoque Tá certo Quer dizer e quando você volta você se arrepende dar liquidez no mercado teu controle de liquidez vai ser exatamente o mesmo que você fez né ele vira pro ibim eres que era professor da Fé

O que é o presidente do Banco Central Ibrahim eres né que que você fez né Ibrahim eres tinha um problema ele não falava português muito bem né Eh tinha lá um sotaque grande certo era difícil de entendê-lo muitas vezes né e ele e a Zélia n a Zélia é a ministra da educação da Fazenda aqui certo Quer dizer na verdade da economia né juntou o planejamento Se não me engano e ele falou mas eu não conseguia botar liquidez no mercado sem ser dessa forma aí o pastor falou mas para que que serviu Isso no máximo

você economizou uma grana porque você mudou um pouco o tamanho da dívida mas não daqui a pouco vai ser igualzinho a divida anterior né Talvez Né a inflação Caiu né ela vai voltar tá voltando vai bater 20% em em 2 3 meses ela volta 20% ao mês você vai Talvez conseguir estabilizar por 20% ao mês mas olha o que você fez no país certo Você destruiu esse país cer eh E para quê né né Então essas são as grandes Críticas não Críticas não não é crítica Isso é uma constatação de Por que não deu certo

né Tem várias outras críticas né Eh de que o congelamento não funcionou a o mercado não precificou o Ganho fiscal do jeito que tinha que ter precificado porque ele vê que é de curto prazo né Eh então Eh o mercado não percebe a as reformas que estão acontecendo talvez tem uma série de discussões né mas essa discussão na liquidez falou ol você baixou a liquidez e voltou com ela com tudo depois e o pastor falou não é que problem ter voltado problem ser voltado da mesma forma que era antes né os mesmos problemas que ele

tinha antes né E tudo bem você diminuiu um pouco o tamanho da incena certo então tua inflação não vai bater 90% Você não perdeu como você recuperou algum grau de de política monetária mas né dado o tiro de canhão que você deu era para ter feito escarcel ter resolvido completamente certo quer dizer né então da onde vem né Eh e esse é o fim do pelo Cola certo quer dizer né com essa volta da liquidez eh a inflação batendo 20% ao mês em 4 meses 5 meses depois certo né Não nenhum respeito ao congelamento essa

essa crise de de queda do PIB de novo não trouxe a inflação para baixo como não tinha trazido em 90 em 84 83 né então voltou talvez se olhar o gráfico da certo numa situação melhor certo do que era antes né inegavelmente né V pegar a inflação aqui de volta desculpa eh você olha o d da inflação né a volta é mais mais lenta do que a saída do plano verão Tá certo Quer dizer mas Mesmo assim tá certo Quer dizer Aliás quando bateu 20% da inflação você tenta um novo plano né você Abandona o

Color 1 e vai pro chamado color 2 né né Como diz a manchet da vez deu tudo errado vamos tentar de novo que que o Color 2 faz né então você tem ali ainda uma sé Tem uma parte da liquidez que tá presa né Eh Ainda tem muito valor à ordem tudo preso lá você tem que tem que pensar que você vai devolver isso lá na frente Eh e a inflação voltando né Aí você congela de novo os salários e os preços dessa vez sem indexação sem nada congela de novo e aí na verdade falei

que você é indexação mas não é verdade você muda o sistema financeiro de novo n é de novo uma paulada do sistema financeiro né que que você faz você cria os fafs os fundos de aplicação financeira são os Fundos que tem até hoje no fundo e você diz olha mas agora a gente vai fazer Diferente a gente vai esses fafs eles vão pagar não vão pagar mais correção monetária etc vão pagar TR você cria a tal da tr que também existe até hoje Que que é TR a taxa referencial taxa referencial de J é uma

espé de média dos juros né da economia né Eh então se os juros da economia os juros estão olhando pra frente então juros é né o juros eles precificam o futuro vamos dizer assim se o futuro é glorioso os juros estão bem Se o futuro é incerto inseguro vai saber os juros estão subindo Então qual que é a aposta da Z aqui olha tem duas coisas que o mercado tem que olhar que são heranças do colorum plano colum segurou a inflação É verdade a gente teve que voltar com todas as indexações tivemos que voltar de

certa maneira a operar no sistema financeiro de certa forma Vamos mudar um pouco essas operações Vamos mudar os as os os as as indexações dos títulos Financeiros né e mas tem duas coisas que o mercado vai ter que olhar e se ele olhar como eu olho eu zela olho o mercado vai ver que o futuro é glorioso porque tá comigo né quais são essas duas coisas um olha as contas públicas a gente fez bem nas contas públicas e efetivamente as contas públicas tinham melhorado como eu já disse e olha uma coisa que o governo que

o mercado não viu ainda mas eu vou anunciar o mercado né vai ficar claro a gente vai soltar as Informações do mercado de que a gente tá prestes a terminar a negociação da dívida e era verdade da dívida externa isso junto com a abertura isso mudaria completamente a cara do Brasil porque o Brasil voltaria aos fluxos de capitais ainda no podia anunciar o FM não tinha dado o aval ainda mas estava próximo certo isso é verdade então ela dizia Olha o mercado vai ver isso a gente ass Não mas ele sab certo eles são espertos

e as Então as contas externas e as Contas internas Estão melhores então eu sou a ministra eu sou né o futuro é glorioso certo Quer dizer ess é um grande Presidente né já começaram ouvido na confusão né E então o que que vai acontecer com a TR A TR vai cair lá na frente porque a taxa de juros futura ela tende a cair por quê Porque o cenário é positivo lá para frente então vamos indexar no futuro Vamos indexar né for pra frente vamos parar de indexar para Trás vamos parar de indexar na correção monetária

da inflação do mês passado vamos vamos fazer uma nova correção monetária principalmente dos títulos públicos dos títulos financeiros públicos também e vamos indar nos títulos futuros então V indexar na TR que é uma média dos juros futuros se os juros futuros eh verem o mercado se o mercado vê o futuro do jeito que eu zel vejo esses juros no futuro tende a cair essa TR tende a cair então eu vou Indexar não mais numa inflação que do passado que tá subindo mas uma uma previsão do futuro do que vai acontecer que tá caindo portanto eu

tenho vou vou puxar a inflação para baixo axo porque eu tô indexando num futuro que é Positivo né só faltou combinar com o mercado Porque o mercado criou a TR eles tiver que usar a TR para indexar etc tudo só que a TR subiu e não caiu Porque o mercado não viu o futuro tão glorioso como ela viu o col numa confusão danado Que vai dar no seu impeachment certo Quer dizer eh percebeu que o ajuste fiscal era meio complicado porque tinha muuito coisa de curto prazo e a entrada do sistema financeiro internacional beleza como

é que vai ser não sabemos ainda certo Quer dizer então Eh você fez isso né uma coisa que na verdade deu fim já tinha tentado fazer lá atrás certo quer dizer né fazer uma indexação numa coisa positiva que é do Futuro uma coisa que vai para baixo no Futuro então o col 2 também não dá certo congelamento ninguém nem olhou pro condicionamento n certo dizer eh e essa história toda né a inflação Caiu um pouquinho de novo CTO depois voltou a subir né então color 2 também não dá certo né eh e aí para terminar

o governo color entra o marsílio Né que é aquele famosa a pessoa que faz o seguinte Olha que que você vai fazer nada néu depois que aquilo que você você Chegou lá e tomou né não tomou a cadeira de rodas nem tomou o óculos das pessoas mas é como se tivesse tomado né Você foi lá e meteu a mão na não foi na carteira mas foi na conta corrente das pessoas sabe quer dizer n como disso eu me lembro da da Liliam vfib que era a a grande analista financeira da Globo na época perguntando pra

Zélia sobre o colorum certo mas e o meu dinheiro não o teu dinheiro tá guardado lá no banco central Mas eu não quero que o banco Central guarde o meu dinheiro o meu dinheiro é meu mas o meu dinheiro é teu tá certo Quer dizer mas ele mas eu não posso usar é não pode usar por enquanto tal então você imagina o a agressividade que é esse plano né o grau de de intervenção e o né como a sociedade reage então quando vem o ministro e fala que não vai fazer nada meu esse cara é

um gênio só pode ser um gênio certo Quer dizer n esse cara tem que ser canonizado cer quer dizer então o Marcílio Max Moreira que era uma pessoa respeitado mercado financeiro etc ele vem e fala Olha eu vou aproveitar vou ter que devolver o dinheiro né que tá preso eu vou ter que sair do congelamento do color 2 vou ter que administrar essas troços né Eh agora eu vou fazer aquilo que a zéia falou certo vou tentar aproveitar aquilo que tem que a gente tem de bom que é uma situação fiscal bem mais razoável do

que eu tinha antes porque eu tive um choque De receita e de fato as despesas principalmente com juros caíram Porque isso teve um efeito positivo né Eh e vou fazer aquilo que vai acontecer certo que é a entrada do Brasil no mercado financeiro Então o Marcílio ele vai fazer uma coisa que é ch que vai ser ch plano real depois como se esse cominado comando hen não com col que é a entrada do Brasil no mercado financeiro internacional de volta então você teve o fim da negociação da Dívida você conseguiu transformar a dívida que o

Brasil tinha com os bancos em títulos n esses títulos obviamente no primeiro momento estão nos Bancos os bancos podem vender esses TC você res problema eh do do da do mercado financeiro internacional do desculpa daa externa né E o que ele vai fazer é começar a chamar da abertura financeira que a gente também vê numa aula mais paraa frente n a abertura financeira que É tirar as regras que proíbem tanto o dinheiro de lá entrar como nós eh usarmos o dinheiro né então é a partir daqui que a gente pode não tem mais pode usar

cartão de crédito internacional eh pode ter conta no exterior eh desde que declare eh pode comprar dólar para ir viajar paraos Estados Unidos mais do que 500 né então o Brasil entra no mercado financeiro internacional assim como ele permite que eh os investidores internacionais acessem à bolsa de Valores no Brasil os títulos de renda fixos etc então o Marcílio vai fazer né o Color room Plano Color faz abertura comercial o Marcílio aqui ainda no governo Cola ele faz a abertura financeira que junto com a renegociação da dívida e mais uma coisa que o Marcílio faz

que é jogar as taxo de juros ali perto da Lua né A partir disso taxo de juros alta né um ok do FMI pro mercado financeiro internacional em relação ao Brasil né e eh por conta na Renegociação e o fim das regras que proíbem ou a diminuição das regras que proíbem a entrada e saída de capitais começa a entrar dinheiro no Brasil Então esse é o a grande né então o plano nada não é exatamente nada certo tem uma coisa que é muito importante que é essa abertura financeira mas não tem mais nenhum plano de

congelamento etc justamente o contrário ele tem que administrar o descongelamento que não é muito difícil Né porque você não existiu então e você precisa começar a administrar a devolução do dinheiro né eh e aí administrar os meos de pagamento etc Então você joga as T de juros Lá em cima tem um problema na dívida né mas você consegue administrar A entrada A não saída de dinheiro né E até a entrada de dinheiro de fora dentro do país que é o grande né grande fim do governo o governo Cola Depois tem O Itamar né E aí

tem outra História mas aí a gente vê em outra aula né né mas aqui essa aula aqui só tno do plano Cola quer dizer uma de uma de uma agressividade certo de uma intervenção que talvez Hoje seria impossível de ser feito e de um né quer dizer eu não sei certo eu quando eu dou essa aula eu sempre me faz dá a impressão que faz falta alguma coisa certo quer dier como que ele acaba assim certo ele é tão agressivo e ele termina simplesmente por uma má condução por uma coisa enfim Parece muito esquisito Mas

é isso né Eh então na próxima aula na próxima vez que a gente se se encontrar eh se vocês eh eh quiserem tiverem dúvida a gente pode aí eh tirar as dúvidas aí na próxima aula e eh ver como é que eh como é que vocês entenderam o plano certo Quer dizer então é isso eh eu deixo vocês aqui né Ah até a nosso próximo encontro eh que eu Suponho que seja aí na na Próxima semana Beleza então um abraço a todos e fiquem bem