E ninguém está falando dele nas eleições

Esse é um dos maiores problemas dos Estados Unidos e está sendo amplamente ignorado por ambos os candidatos nessa eleição presidencial a crise de dívida Americana e até o congresso tem subestimado o tamanho desse desafio e não que as demais pautas não sejam importantes Sim eu sei que tem muita coisa em jogo nessa batalha política mas esse item deveria ser prioritário ou ao menos constar na lista de questões a serem tratadas nos programas de governo de trump e de camala Harris mas nada consta nesses documentos e é sobre isso que eu quero falar nesse vídeo e

também relembrar alguns números assustadores e explicar o que isso significa pra economia americana pro futuro dos Americanos e também do próprio dólar e começando com alguns dados de mercado alguns selecionados sem me ater muito ao que está acontecendo agora porque estamos a poucas horas ou dias de termos o resultado final da eleição Mas o que está acontecendo com os juros americanos com ouro é ilustrativo das preocupações dos investidores mundiais começando Então logo com o tesouro americano de 10 anos que voltou a subir bastante agora no mês de outubro e segue subindo em novembro chegou a

bater 4,4 por nesses últimos dias e não apenas o tesouro americano subiu o juro está subindo como de toda a curva a curva está desinverter que é um sinal de eminência de recessão segundo aquela teoria da inversão da curva de juros mas a gente tá vendo também o ouro que tem subido apesar da Alta dos juros aqui novamente ouro que chegou a bater 2$ 2.790 poucos dias atrás e ainda está aqui próximo de 2 2.740 por onça Troia mas o que é ilustrativo desse movimento é que tem a ver com a preocupação fiscal A incerteza

fiscal a inflação americana que vem cedendo Mas será que vai voltar para abaixo da Meta ainda é difícil saber e por conta de todas as promessas de campanha e a falta de perspectiva no controle do Déficit fiscal americano no controle da dívida os investidores também estão precificando um pouco desse temor agora no mercado e mais importante do que o nível de juros e de ouro é o dado da volatilidade que temos visto recentemente nos treasuries americanos Esse é o indicador chamado de move index que é similar ao vix que é o indicador de volatilidade das

ações o move é de volatilidade dos trages vejo que agora estamos no patamar próximo ao que foi ali no ápice da pandemia em março de 2020 ainda não superando o que foi em março do ano passado quando os juros realmente dispararam nos Estados Unidos e no restante do mundo e ainda distante do que foi lá em 2008 mas não dá não é um patamar despresível a volatilidade sim Aumentou e isso é resultado da da Incerteza financeira americana da Incerteza com relação à política monetária Ah o Fed vai reduzir os juros não vai reduzir mantém mesmo

patamar A incerteza fiscal e esse é um dos grandes problemas e é o tema central desse vídeo já vou falar mais sobre isso e é por fim também a questão da volatilidade dos próprios juros americanos Então esse é o gráfico que mostra a correlação de vários indicadores com a volatilidade dos juros soberanos no mundo inteiro então esses são vários dos fatores que explica e a situação de mercado do momento e o que a gente pode dizer das promessas de campanha tanto de trump quanto de camala Harris o quanto que isso pode repercutir no orçamento público

e portanto no D americano essa é uma estimativa que eu vou mostrar aqui do comitê para um orçamento Federal responsável committe for a responsible federal Budget e é impressionante as cifras que são mostradas Esse é um relatório do fim de outubro então É bem recente e mostra o seguinte o impacto fiscal dos planos de campanha de Harris e de trump em trilhões de dólares no imaginando dois mandatos de 2026 até 2035 na estimativa Central A camala Harris aumentaria o déficit além das projeções que já temos do Déficit normal o que se chama o déficit estrutural

é ela adicionaria cerca de 4 trilhões segundo o seu plano de campanha e no trump seria uma adição de 7,8 trilhões de dólares é déficit adicional e as estimativas vão do do mínimo até o máximo no caso o trump poderia chegar a mais de 15 trilhões no caso da camala mais de 8 trilhões de Déficit claro que essas estimativas dependem do resultado final tanto da presidência quanto do congresso se foram a varrida como se chama republicanos tomando presidência congresso como um todo aí eles conseguem passar muito mais desses planos a mesma coisa para camala Harris

se for um congresso dividido aí é mais difícil que todas essas promessas sejam realizadas no eventual governo Mas enfim dá uma noção da a dimensão a amplitude de como isso pode aprofundar ainda mais o buraco fiscal americano e eles mostram as projeções então de dívida sobre PIB no caso aqui da Harris vou usar novamente aqui a estimativa Central seria um aumento de lá em 2035 saltaria para 134 por. mas aqui é importante essa esse dado omite a dívida que está no balanço do Fed então teremos que adicionar pelo menos mais 20 pontos percentuais ou seja

iria para mais de 150% PIB no caso do trump o base Case aqui o cenário Central 143 então mais 20 seria mais de 160 do PIB cara isso é simples mente insustentável não tem como isso seguir dessa forma sem nenhuma contenção sem nenhuma reforma fiscal de verdade agora ainda estamos em época de Promessas de campanha mas dá uma noção de como isso pode agravar as contas públicas dos Estados Unidos e eu o que mais chamo atenção quando a gente vê os debates na TV vê as entrevistas as reportagens da mídia vê as declarações os comícios

discursos no nos palanques é quase que algo secundário mal se fala não é uma preocupação Ninguém está dando a mínima não é um real problema e todo o resto que é amplamente debatido de forma acalorada essas sim são as pautas prioritárias e Death dívida americana isso ok a gente vê o que vai fazer e a verdade que é um grande problema e lendo os programas de governo tanto aqui da camala Harris tem aqui na parte de questões issues ou então do do próprio tum também aqui issues pode procurar aqui as principais pautas os principais itens

aqui que constam na lista do que seria o programa de governo ou a prioridade cara não aparece nem a palavra deficit não aparece a palavra Budget que seria o orçamento e aparece a palavra dívida apenas no da camala heis mas numa provocação com relação ao trump Sim essa deveria ser uma das grandes preocupações senão a principal porque afeta o futuro dos americos e coloca em cheque talvez todo o programa de governo e nada é falado sobre isso mas analisando os dados atuais Esse é o orçamento pro ano fiscal de 2024 que foi fechado agora em

setembro a estimativa é que seria um déficit de quase 2 trilhões de dólares é muita coisa e não há perspectiva de fim desse déficit comparando com outros períodos da economia americana Sem dúvida que o déficit atual não superou da segunda guerra mas era outra situação em termos de demografia em termos de crescimento econômico em termos de endividamento dos Estados Unidos em relação ao restante do mundo já vou mostrar um gráfico alarmante sobre isso mas ainda hoje sem receção a economia americana já registra um déficit Esse foi 2023 mais de 6% e para 2024 deve superar

7% de Déficit e as projeções para os anos vindouros é nessa essa magnitude de 7% de déf sobre PIB O que significa que a dívida seguirá crescendo sendo que a dívida Já chegou no patamar de mais de 120% do PIB o último dado que foi divulgado foi do Último Segundo trimestre de 2024 isso pera inclusive o que foi atingido na segunda guerra mundial é impressionante e a dívida não para de crescer mais um dado incrível e que eu já mostrei em outros vídeos agora a despesa com juros também está disparando Esse é o dado recente

do ano fiscal 2024 quase 900 Bilhões de Dólares mas a despesa corrente nos últimos 12 meses de juros já ultrapassou 1 trilhão de Dólares já ultrapassou o orçamento de despesa em relação ao pibe americano não atingiu ainda o pico que foi na década de 80 que despesa com juros chegou a mais de 3% mas está subindo e sem perspectiva de parar de subir juros americanos estão aí quase toda a curva acima de 4% isso pesa no tesouro americano que tem que Honrar essa dívida e pagar os juros dela e as projeções mais paraa frente agora

sim considerando tudo e comparando até com outros países Esses são os dados aqui Estados Unidos linha pontilhada do atual que então esses mais de 120% seguiria subindo para 2029 estar em quase 140% a mediana Global está ali abaixo de 60% a China vem subindo bastante não vou falar de China nesse vídeo é outro momento que a gente vai abordar novamente a China mas Estados Unidos está nessa posição que sim é preocupante e isso tudo sobre o fiscal e a dívida e Alguns podem dizer não mas o trump vai ser pior não a camala har vai

ser pior quando a gente também contempla o histórico da dívida americana por partido por Presidente a verdade que a dívida acaba sempre aumentando independentemente do partido que esteja no poder e a gente pode ver aqui nesse gráfico que a LN Alden uma ótima analista publicou no site dela isso foi ainda na sobre a eleição presidencial de 2020 Vejam só aqui desde 1970 vai quando acabou Breton Woods republicanos a dívida ficou ligeiramente inalterada aí jimy Carter dívida Caiu um pouquinho a Ronald Reagan a dívida subiu bastante até entrar o George Bush Pie também seguiu aumentando a

dívida aí com Bill Clinton aumentou um pouquinho nos primeiros anos mas depois caiu até isso foi inédito o Bill Clinton até teve superavit fiscal impressionante Aí entrou George Bush filho aumentou novamente especialmente depois da da grande crise financeira de 2008 entra Obama mais uma explosão de dívida aí com trump pandemia mais explosão de dívida e com não foi diferente então parece que é um problema bipartidário a dívida americana segue crescendo sem nenhuma perspectiva de melhora e o que é importante observar é que o Ronald Reagan que aumentou em muito a dívida americana ele concorreu com

uma plataforma de contenção fiscal controlar o orçamento e os déficits só aumentaram no seu governo assim como a dívida pública mas aqui a gente falou sobre a questão fiscal mas mas a verdade é que os Estados Unidos por deterem a moeda de reserva Mundial eles também incorrem em outros déficits que a gente pode chamar de déficits estruturais que tem a ver com a sua balança comercial Ou a sua conta corrente é quanto os Estados Unidos exportam para o mundo e importam do restante do mundo e como a gente sabe a balança comercial americana tem sido

estruturalmente deficitária e aumentou nos últimos anos como a gente pode ver aqui a balança trimestral que chegou agora no trimestre segundo trimestre 2024 quase 300 bilhões de Déficit olhando todo o balanço da conta corrente que engloba a balança comercial aí o déficit é um pouquinho menor até porque a balança de serviços é positiva foi para quase 270 Bilhões de Dólares mas aqui a conta corrente anual o todo ó 1 trilhão de Dólares de Déficit na conta corrente Americana Isso significa que os Estados Unidos estão pagando mais para o exterior do que recebem no exterior então

saem mais dólares dos Estados Unidos para pagar ou para cobrir este buraco na conta corrente a outra forma de entender isso é que o mundo está financiando esses déficits americanos é o mundo que remete novamente os dólares de volta para os Estados Unidos para comprar ativos americanos ações de empresas participações de empresas dívida corporativa dívida pública então é o estrangeiro também ajudando a financiar esses déficits e quando a gente calcula o total de ativos que os americanos têm no exterior menos todos os passivos que eles têm a favor do estrangeiro Então são os ativos que

os estrangeiros têm nos Estados Unidos nós chegamos a uma estatística de macroeconomia que se chama posição de investimento Inter Nacional líquida tudo que um país tem de ativo exterior menos tudo que ele deve pro restante do mundo no caso americano essa conta chegou em mais de 22 trilhões de dólares negativos então é uma posição de investimento internacional negativa porque os Estados Unidos têm muito mais passivos deve muito mais para o estrangeiro do que tem de ativos no exterior Isso significa que os Estados Unidos são uma nação devedora a deader Nation E nunca tivemos uma nação

com tanta dívida assim como os Estados Unidos hoje tem mais de 22,5 trilhões de dólares em relação ao PIB americano é quase 80% do PIB aí Claro as perguntas que ficam no ar Será que o mundo vai seguir financiando os estados unidos nessa magnitude Especialmente quando a perspectiva é de déficits crescentes não apenas déficits permanentes mas déficits que seguirão crescendo segundo aí os programas de governo seja de trump seja de camala Harris ou será que em algum momento o investidor Internacional e até o investidor americano vai começar a repudiar a dívida americana exigindo juros maiores

exigindo um prêmio de risco maior porque até o momento parece que não está tão preocupado assim e o congresso não está se mexendo mas essa é a pergunta de zilhão de Dólares Ninguém tem a resposta mas é possível prever que esse estado de coisas um déficit crescente a dívida crescendo a posição de investimento internacional que não para de ficar mais negativa isso não vai durar para sempre em algum momento isso vai cessar E aí o dólar pode perder o status de moeda de reserva como isso vai impactar a capacidade de financiamento do Tesouro americano ano

como isso vai impactar a capacidade de financiar todos esses programas seja de trump seja de camala Harris Esse sim é um enorme de um problema mas parece que até o momento não estão dando a mínima e é interessante quando a gente compara com o caso da Argentina que Javier melei foi eleito presidente e a questão fiscal o déficit a dívida a inflação a perda de poder de compra do P argentino era a primeira primira questão da sua pauta era quase que o principal programa de governo a sua principal queixa o item número um da lista

cara todos os problemas começam aqui na questão fiscal ele tinha isso muito claro e no caso da Argentina que não emite a moeda de reserva eles sabiam já tinham extrapolado todos os limites e alguma coisa tinha que ser feita neste momento nos Estados Unidos nenhum candidato nemum partido e nem o Congresso para se preocupar muito com esse estado de coisas até o dia que o mercado os investidores no restante do mundo nos Estados Unidos acendem a luz vermelha e dizem Olha daqui não dá mais não podemos mais financiar Essa montanha de dívida um buraco fiscal

que não para de crescer e Alguns podem até achar exagerado chamar o que está acontecendo de uma crise dívida americana Mas quem já percebeu o tamanho do problema concluiu que essa é a melhor descrição estamos testemunhando uma crise de dívida Soberana dos Estados Unidos e até o momento a política não está dando a mínima inclusive Esse é o tema do futuro documentário que teremos nas fronteiras do dinheiro e que estará disponível no nosso aplicativo follow the money se você ainda não baixou vou colocar o link aqui embaixo e o código que aqui em cima baixe

e experimente tenho certeza que você vai gostar inclusive esse vídeo que você está assistindo você pode assistir no modo offline pelo nosso no aplicativo espero tenham gostado compartilhem se inscrevam no canal ativem o Sininho e voltamos no próximo [Música]