bonjour à tous et merci d'avoir répondu nombreux à notre invitation pour cette deuxème session d'élénéo academmie je suis Guillaume Martinez cassado cfondateur d'éénéo et je vais avoir le plaisir d'animer cette session de webinaire je vous rappelle tout d'abord en quelques mots la formule nous organisons tous les mois un webinaire d'une durée de 30 minutes avec un expos POS de 20 à 25 minutes suivi de 5 à 10 minutes de de questions-réponses vous pouvez poser des questions quand vous le souhaitez via via l'onglet question qui est situé en bas et à droite de votre écran l'objectif
pour nous pendant ces sessions c'est de vous aider dans votre métier d'acheteur d'énergie d'énergie manager et plus généralement de de professionnel de l'énergie alors nous avons d'ors et déjà arrêté un certain nombre de thèmes dont dont la liste figure sur notre site internet mais si vous avez des des thèmes à nous suggérer vous êtes bien entendu les les bienvenus il suffit pour cela de nous envoyer votre suggestion à l'adresse contacteleneo.fr de manière plus générale votre feedback est important parce que il nous permet d'ajuster le tir et de faire évoluer le déroulement de ces sessions alors
aujourd'hui nous avons décidé de parler de contrat bloc plus spot alors pourquoi et ben pour pour pour trois raisons la première raison c'est que en France les contrats bloc plus spot sont de plus en plus fréquents au point de devenir un nouveau standard et ce au détriment des contrats multiclic la deuxième raison c'est que les contrats bloc plus spot qui étaient autrefois réservés aux très grands clients d'ailleurs plutôt dans l'industrie sont aujourd'hui proposés à des clients de taille moindre et tous c seeur confondu et enfin la troisème raison c'est que en électricité c'est ces contrats
présentent un intérêt particulier puisqu'ils sont le type de contrat le plus couramment utilisé quand il s'agit d'intégrer un pipier dans un portefeuille d'approvisionnement au-delà du constat on a envie de se poser les questions suivantes cette évolution de multiclic vers bloc plus spot est-elle amenée à à durer ensuite quelles sont les différences de fonds entre un contrat de type bloc plus spot et un contrat de type multiclic hein les deux types de contrat ayant en commun de permettre aux clients de fixer le prix de leur fourniture en plusieurs fois quels sont ensuite les avantages et les
inconvénients de ce type de contrat et enfin comment les gérer au mieux commençons par quelques statistiques en en comparant la situation d'aujourd'hui avec la situation d'il y a 5 ans en 2019 les contrats bloc plus SPT ne concernaient qu'une minorité de clients en laissant de côté les contrats à prix fixe qui ne concernent que les clients professionnels et PME PMI la répartition en France était la suivante 20 % de contrats étaient des contrats bloc plus spot contre 80 % de contrats multiclique ajoutons de plus que les contrrabloc plus spot étaient plus fréquents en gaz qu'en
électricité et que les contrabloc plus pot étaient moins répandus en France qu'ailleurs en Europe notamment en Allemagne au bénéux ou au Royaume-Uni et ce sont les deux crises d'abord sanitaires en 2020-2021 puis énergétique entre 2021 et 2023 qui ont conduit les fournisseurs à chercher à imposer un nouveau standard en lieu et place des contrats multicliques tous les fournisseurs N on alors pas eu voire même du tout la même attitude vis-à-vis des contrat bloc plus spot EDF par exemple proposait moins spontanément ce type de contrat que des fournisseurs comme NG gazelénergie ou encore alpque et le
mouvement ce mouvement a été initié par les crises successives mais a également profité du passage d'un grand nombre de sites profilés à télérelev en électricité ce qui signifie qu'il est désormais plus facile pour un fournisseur de mettre en place un contrat bloc plus spot notamment pour les sites C4 si on regarde maintenant la part relative des contrats bloc plus spot et des contrats multiclic en 2024 on voit qu'en électricité les contrats multiclic reste prépondérant chez les clients consommant moins de 50 GWh par an alors que les contrats bloc plus pot sont majoritaire au-delà de 100
GWh en gaz la situation est assez similaire mais la part relative des contrats bloc plus spot est plus élevée chez les clients consommant moins de 100 GWh qu'en électricité c'est sans doute la facilité à couvrir des petits volumes en gaz mais aussi la la présence de l'arène en électricité qui explique qu'il y ait plus de contrat bloc plus spot en gaz chez les clients consommant moins de 100 GWh entrons des désormais dans le dans le vif du sujet bien qu'est-ce qu'un contrat bloc plus spot et bien un contrat bloc plus spot c'est tout simplement un
contrat initialement indexé sur le prix du spot et où laix la fixation du prix de l'énergie s'opère par des achats de bloc un bloc c'est une quantité d'énergie ferme correspondant à une puissance mise à disposition pendant une période déterminée un jour une semaine un mois mois un trimestre ou une année la puissance peut être mise à disposition 24 he/ 24 7 jours sur 7 auquel cas on parle d'un d'un bloc baselad ou n'être misise à disposition que pendant certaines heures de la journée par exemple entre 8h et 20h les jours de semaine auquel cas on
parle de bloc picel dans les contrats de fourniture les clients ont usuellement le droit d'acheter des blocs mensuels trimestriels ou annuel les blocs de maturité plus courte se font beaucoup moins et ce sont des blocs bas load ou pic load mais avec une nette dominance euh du du baselad la taille atomique euh des des des blocs est généralement de 0,5 à 1 MW euh mais certains fournisseurs proposent des blocs plus petits allant jusqu'à 0,1 MW C cette baisse hein de la taille minimale des blocs euh permet de de multiplier les opération de fixation mais permet
également de rendre ce type de contrat accessible à des clients plus petits les achat de bloc eux doivent être réalisés selon un calendrier précis avec une date d'achat au plusut tôt qui est généralement calé sur la sur la date de début de cotation des produits correspondants sur les sur les marchés de gros euh et puis également une date limite qui est généralement quelques jours euh quelques jours ouvrés euh avant le début de la livraison des produits en terme de fixation maintenant euh les les prix proposés par les fournisseurs pour les blocs sont le plus souvent
des prix OTC live par opposition à des prix de clôture enfin les fournisseurs peuvent exiger des plus gros clients notamment en électricité qui leur communique une prévision de consommation la veille pour le lendemain euh dans ce cas les les écarts constatés entre la prévision et la consommation effective sont sont facturés sur la base des prix des écarts du mécanisme d'ajustement établi par RTE pour certains fournisseurs c'est ces écart ne donneent pas lieu à pénalité mais à bonification plus la prévision est précise dans les deux cas pour chacun de ces deux cas le le pricing est
bien entendu différent alors il existe des différences importantes entre les contrats bloc plus spot et les contrats multiclic même si ces deux contrats ont un objet similaire qui est d'offrir aux clients la possibilité de gérer le risque de volatilité des prix de marché en les autorisant à acheter en plusieurs fois pour mettre en évidence ces ces différences nous allons prendre un exemple simple en en électricité sur la gauche du du slide nous avons un contrat bloc plus spot avec un prix indexé sur le marché epexpot et un inditif nommé k dans ce contrat les opérations
de fixation sont réalisées en en mgaw et et le client a la possibilité d'effectuer des opérations de fixation y compris pendant l'année de livraison dans ce contrat lorsque la consommation excède la taille des blocs l'énergie au-delà des blocs est facturée sur la base des prix horaires du spot à l'inverse lorsque la taille des blocs excède la consommation l'énergie excédentaire est rachetée par le fournisseur sur la base des prix spot le plus souvent moins une commission sur le côté droit vous avez un contrat multiclic dans un contrat multiclic la la formule de prix est généralement de
la forme a FO calendrier Basel plus B FO calendrier pic load plus un additif ici appelé k prime pour l'électricité alors notons que la présence de laarine compliquer la formule de prix mais que comme laarine disparaît fin 2025 nous avons décidé de de ne pas en parler et puis pour le gaz la formule de prix est généralement de la forme calendrier TTF ou PEG plus un un additif un additif qui pris notons qu'en électricité la somme la somme des coefficients a et b est le plus souvent mais pas systématiquement selon les méthodologies de pricing des
fournisseurs égal à à 1 pour simplifier la présentation ici nous avons considéré un contrat de vente d'électricité avec une formule de prix du type cal baselad plus un additif k prime ne faisant donc intervenir que des produits baselad dans un contrat multiclic les opérations de fixation sont réalisées en pourcentage de la consommation finale et le client doit en général réaliser les opérations de fixation avant le début de l'année de livraison le prix dans le cadre d'un contrat multiclic peut enfin en électricité hein euh être décomposé par posturosaisonnier dans ce cas il y aura non pas
un additif k prime mais par exemple quatre additifs k Prim 1 k Prim 2 k Prim 3 K prim4 dans le cas d'un découpage en en quatre postes alors essayons euh désormais de de de mettre en lumière les les principes différence entre entre ces deux types de contrat la première différence c'est une différence de timing dans un contrat multiclic les opérations de fixation de prix doivent être réalisé en totalité avant le démarrage de l'année livraison et donc passer une certaine date le fournisseur a le droit de procéder à la fixation des volumes restés ouverts pour
le compte de son client généralement dans ce type de contrat il n'est pas possible de défixer ou de revendre des vol volume enfin certains fournisseurs permettent de laisser exposer au spot une fraction des volumes le prix des volumes pour lesquels aucune fixation n'a été réalisée et dans ce cas égal à la moyenne des pris spot sur l'année ce qui tend en fait à rapprocher les contrats multiclic des contrats bloc plus spot dans un contrat bloc plus spot les les couvertures elles peuvent intervenir avant mais aussi pendant l'année de livraison ce type de contrat permet donc
de rester plus proche du marché plus proche du marché court terme que les contrats que les contrats multiclic les quantités couvertes hein les les achats de bloc sont à la discrétion du client qui peut par exemple choisir de rester exposer spot à 100 %. le fournisseur va généralement plafonner la puissance totale des blocs qu'un client peut acheter l'idée étant de de ne pas autoriser les clients à à à couvrir au-delà de leurs besoins les clients ont généralement là aussi la possibilité de revendre des blocs mais la revente de ces blocs à découvert n'est jamais autorisée
la revente d'un bloc ne peut donc intervenir que si le bloc a été préalablement acheté la seconde différence c'est euh une différence concernant le le risque de volume dans un contrabloc plus SPT le le risque de volume est à l'exception du risque d'ajustement à la charge du client raison pour laquelle ces contrats ne sont pas frappés par des contraintes de volume dans un contrat bloc plus SP les fixations ils correspondent à des achats de quantité d'énergie ferme à sortie de contrainte d'enlèvementdire que le client doit prendre possession des blocs quitte à les revendre s'il estime
ne pas avoir besoin de cette énergie comme on l'a dit précédemment infin lors de la livraison si le client consomme plus que les blocs qu'il a acheté il acquire l'énergie supplémentaire sur la base des prix spots horaires pour l'électricité quotidien dans le cas du gaz et inversement euh s'il consomme moins que les blocs qu'il a acheté alors il revend l'énergie excédentaire sur la base des prix du spot dans un contrat multiclic s'agissant du risque de volume le risque de volume est du côté du fournisseur si la consommation réelle scte de la consommation prévisionnelle qui a
été prise en compte au moment de la signature du contrat alors le coût du rééquilibrage est à la charge du fournisseur alors bien sûr la mise en place d'une tarification eurosaisonnière va permettre de reporter au moins partiellement le risque de déformation du profil de consommation vers le client le risque de volume qui qui pèse sur le fournisseur il peut en outre être atténué par des contrainte de volume dans le contrat c'est assez souvent le cas en gaz où le contrat peut par exemple stipuler que le prix tel que défini dans la formule de prix ne
s'applique qu'à l'intérieur d'un intervalle d'un tunnel de plus ou moins par exemple 20 % autour d'une consommation dite de référence qui est la consommation qui a été communiquée par le client au fournisseur au moment de l'établissement du contrat ainsi si si la consommation est supérieure de plus de 20 % à la consommation de référence au cours d'une période donnée le prix à quitté pour l'énergie supplémentaire au-delà des 20 % sera la moyenne des prix spot et non le prix de la formule de prix et inversement si la consommation est inférieure de plus de 20 %
à la consommation de référence dans notre exemple l'énergie en excédent au-delà des 20 % sera racheté par le fournisseur à la moyenne des pris SP de plus des pénalités peuvent être mis en place sur le même modèle de de tunel enfin la la trème référence la trè différence pardon principale réside dans les dans les modalités de pricing et d'ailleurs une erreur est souvent commise lorsque l'on compare la formule de prix d'un contrat bloc plus spot avec celle d'un contrat multiclien dans notre exemple simplifié les formules de prix des deux contraints font intervenir un additif cas
dans le cas du bloc plus spot et k prime dans le cas du multiclic la tentation de beaucoup d'acheteurs c'est c'est de les deux additifs pour évaluer le le mérite respectif des deux contrats mais en général et pour pour des raisons que qu'on qu'on va expliquer juste après l'additif k prime du du contrat multiclic est significativement supérieur à l'additif k du contrat bloc plus SPT et la conclusion fausse c'est de dire que le contrat bloc plus spot est moins cher que le contrat multiclique ce qu'il faut bien voir en fait c'est que le coût du
profil est dans dans le dans le cas du du contrat multiclic et bien il est pris en compte dans le facteur dans l'additif cappr et c'est parce que la forme le profilage est dans l'additif que que le client peut couvrir ses volumes en achetant du baselad sous la forme d'un pourcentage à l'inverse dans le contrat bloc plus spot ce sont les achats au spot qui permettent de profiler la courbe et euh le coût de profilage n'est par conséquent pas inclus dans dans l'additif en effet le le le prix spot que vous allez payer en moyenne
n'est pas égal toute chose étant égale par ailleurs à la moyenne des prix spot qui est elle même équivalente à un baselad et généralement selon votre profil de consommation vous allez payer un PR spot supérieur à la moyenne des prix spot la différence des deux étant ce fameux coup de profilage en conséquence l'additif dans le cas d'un multiclic est généralement supérieur à l'additif dans le cas d'un contrat bloc plus spot sans qu'il faille en conclure que le contrat bloc plus spot est moins cher que le multiclic venons-en maintenant à la couverture la gestion d'un d'un
contrabloc plus SP est plus compliqué que celle d'un d'un multiclic mais elle offre également plus de possibilités la bonne gestion du contrat elle réside dans le bon arbitrage entre achat à terme les blocs et achat spot en sachant que personne n'est en devin il faut se garder d'agir en fonction de croyance par exemple que le spot est toujours moins cher que les couvertures à terme ce qui peut à un moment donné se révéler faux euh alors quelques grands principes quand même en terme de couverture il faut premièrement tout d'abord éviter de surcouvrir afin d'éviter d'avoir
à revendre pour se faire il faut être en mesure de reprévoir périodiquement la consommation ce qui est un un exercice difficile qui suppose un dialogue constant avec les sites le marketing la Supply Chain et cetera il faut ensuite caler dans la mesure du possible le timing des couvertures sur la liquidité des marchés sur les marchés de gros les produits calendaires sont disponibles plus tôt que les trimestres qui sont eux-mêmes disponibles plusut tôt que les mois les couvertures doivent donc être réalisées dans cet ordre en particulier en électricité où les marchés sont généralement moins liquide qu'en
gaz par ailleurs il faut exploiter l'absence de corrélation entre les produits calendaires d'une part et les trimestres les mois et le spot d'autre part en mixant les échéances en l'absence de corrélationfin en mixant ces échéances pardon l'absence de corrélation va permettre de réduire la quantité de risque dans le portefeuille par exemple couvrir en C à 50 % en trimestre ou en moin à 30 % et rester au spot à hauteur d'environ 20 % permet d'assez bien répartir les risque enfin quand cela est possible il faut essayer de caler sa stratégie de couverture et son mix
de maturité sur le rythme de son carnet de commande et sur les indices de révision liés à l'énergie utilisé dans ses contrats de vente pour avoir une cohérence entre les achats d'une part et les ventes d'autre part pour finir nous nous voudrions nuancer l'idée qui est assez répandue selon laquelle les contrats bloc plus spot seraient plus risqués que les contrats multiclic par construction il est vrai un contrat multiclic donne davantage de visibilité qu'un contrat bloc plus spot puisque les couvertures sont réalisé avant le début de l'année de livraison mais rien n'empêche dans un contrat bloc
plus spot de limiter l'exposition spot au strict minimum et d'atteindre un niveau de visibilité quasiment équivalent à celui offert par le multiclic en ce qui concerne le risque de prix il convient tout d'abord de de noter que la volatilité des produits longs est comparable à la volatilité des produits plus courts y compris d'ailleurs à la moyenne des prix du spot ce qui met les contrats bloc plus spot et multiclic sur un pied d'égalité en terme d'exposition à la volatilité des prix mais dans le cas du bloc plus spot la possibilité de pouvoir combiner des produits
faiblement corrélés entre eux les produits calendaires d'une part les produits court terme et le spot d'autre part bah ça a tendance à réduire le niveau de risque intrinsèque des contrats bloc plus le risque de volume ensuite est effectivement supérieur dans le cas des contrra bloc plus spot mais les contrats multiclic intègrent de plus en plus de clauses de volume contraignante ce qui limite leur avantage dans ce domaine sans compter que ce risque ce risque de volume he a à un prix à un coût enfin euh la la flexibilité hein qui consiste à à pouvoir ajouter
ou retirer des sites du contrat euh en en cours de route est aujourd'hui strictement encadré dans la plupart des contrats multiclic alors qu'elle est quasiment sans limite dans le cas des contrats bloc plus spot ce qui rend leur utilisation plus aisée chez les clients multisites dont le périmètre évolue en en cours de contrat voilà euh nous nous arrivons au terme de cette de cet exposé alors bien entendu le temps euh imparti n'est pas suffisant pour pour rentrer euh dans les détails mais j'espère qu'il aura pu euh clarifier certains points ou vous donner quelques pistes de
de réflexion euh il nous reste à peu près 5 minutes je vous propose de de passer aux au aux questions euh maintenant alors euh il y a pas mal de de questions alors une une première question qui qui nous est posée euh je la lis euh les prix spot sont généralement euh moins chers que les prix à terme donc pourquoi couvrir dans ces dans ces conditions alors c'est une bonne c'est une bonne question euh alors si si on regarde les choses quand même en en en série longue euh les prix du spot et et les
prix à terme sont sont sont à peu près équivalent hein euh d'autre part euh les les le fait que les prix spots sont moins chers que que les prix à terme c'est pas vrai tout le temps euh si on a par exemple he des des épisodes des épisodes climatiques assez euh assez extrêmes bah ça peut avoir des conséquences importantes sur le sur le sur le spot euh d'autre part si on a comme on l'a déjà connu des problèmes euh sur sur les parcs de production ça peut également avoir euh des des conséquences importantes sur le
sur sur le spot euh mais ce qui est ce qui est important c'est que euh couvrir c'est aussi euh acheter de la visibilité et et euh c'est acheter une une une baisse des niveaux de risque et c'est aussi fixer une marge entre les approvisionnements et les et et les ventes euh tout le problème en fait euh c'est de Savo c'est c'est c'est c'est pas de savoir en fait s'il faut couvrir ou non c'est plutôt de trouver comme on l'a déjà dit hein le le bon mix de diversification euh entre euh les les différents produits les
différentes maturités que l'on va que l'on va utiliser alors une seconde question euh quelle est la taille minimale pour pouvoir signer un contratbloc plus spot euh alors si on veut si si on veut faire un nombre suffisant de de de fixation hein euh pour pour pour pour que le contrabloc plus spot puisse être vraiment utilisé à plein euh en en électricité on peut estimer qu'il faut être au minimum entre 40 et 50 GWh euh et finalement sauf à ce que que les les les fournisseurs abaissent le niveau le le le niveau de volume minimum de
couverture de comme on l'a dit tout à l'heure entre 0,5 MW 1 MW à 01 MW euh et bien on on pourra guerre passer en de ça en revanche si si si on si on abaisse ce volume minimum de couverture on peut très bien imaginer d'ailleurs c'est c'est c'est le cas dans quelques contrats que des consommateurs qui font environ 10 GWh puisse y recourir pleinement en en gaz juste un mot sur le gaz en gaz le le le seuil est plus bas on peut estimer que quand on fait 10 GWh à peu près on peut
aisément recourir à un contrat de ce de ce type euh 3e question euh oui avec le retour des prix des prix plus normaux euh les contrats multiclic ne vont-ils pas regagner du terrain euh alors euh oui c'est c'est c'est c'est sans doute un un un mouvement assez euh prévisible mais euh ce qui ce qui est sûr c'est que euh après les les les périodes qu'on a connu hein les contrats multiclic euh vont vont sans doute ressortir assez transformés hein de de de de la période euh sans doute avec beaucoup plus de contraintte de volume d'une
part et puis peut-être avec la possibilité hein euh comme je l'ai dit dans la présentation euh de de laisser une part euh au spot euh moyen annuel ce qui tend hein à faire converger avec des modalités différentes mais à faire converger ces deux ces deux modèles euh voilà je crois que on arrive euh à peu près au terme euh on a plus trop le le le temps de de prendre d'autres question euh alors on pourra si vous le souhaitez aborder directement les questions auxquelles on nurait pas répondu directement avec vous au cours au cours d'un
échange euh il me reste donc à vous remercier d'être venu nombreux assister à cette à cette session euh ah un un dernier mot euh le le programme et la date de la prochaine session seront publiées rapidement n'hésitez donc pas à à à vous inscrire pour découvrir redécouvrir ou avoir un éclairage sur un point de notre fabuleux univers de de l'énergie je vous remercie encore pour votre participation et je vous dis à très bientôt au revoir
