aula 04 econ brasileira contemp 2021 As reformas do PAEG

A fonte AC E aí E aí Ah pois é eu estou suportes estão vendo a apresentação é sim dá para ver ok obrigado e aí o que eu queria assistir Você só sabe fazer pergunta não tem problema nenhum de vocês abriram microfone e perguntado eu não sei se é uma deficiência do Professor se eu que não sei manejar essas coisas direito mas eu não consigo ver o chat né então às vezes tem algumas questões que se colocam o cheque eu só vão ver depois Quando interrompeu compartilhamento então não se inibam e em abril ecophone interrompessem

problema é e quem é então vamos lá na aula de hoje queria dar sequência aula e eu deixei ontem para vocês certo unidade foi aula que eu gravei na segunda à noite com pessoal do noturno é Nessa aula a gente conversou mas só conversar já sobre os militares né o aumento que eles assumiram né precisavam usar uma espécie de panorâmica sobre quais são um pouco os problemas que o que é economia brasileira enfrentava no início ali nos governos militares a gente tinha língua momento de crise econômica né marquize meio relativo se pensarmos que a gente

já teve Depois disso a gente ter crises pioram tá então a gente teve Um momento aí de marolinha vamos assim Econômica mas que foi mal foi mal são bastante intensa na literatura na na época é porque mesmo da gente não ter tido uma queda Bibi coisas parecidas da gente vinha de momentos de crescimento bastante e o seu de altos e depois não é na sala seguinte se das Almas a semana que vem a gente vai falar do milagre com o homem quick também voltam até taxas elevadas de crescimento Chrome então Esse período aí no início

do governo militar as pega um período de crise que envolve então É principalmente a economia brasileira na gestão posterior ao governo Juscelino Kubitschek né o governo Kubitschek não deixa uma herança também estão tão simples assim para gestores nem levou a o setor público ao Senhor ao seu limite vamos assim não questões tributárias orçamentárias né gente tem estou em cisternas importantes lá nos pagamentos Dificuldades e vamos pagamentos Brasil chega inclusive até negociações fiz com a feminil Juscelino rompeu com o FMI é Oi e o período que vem posterior não é um período muito confuso isso a

gente toma esse tempo condensado mais ao passado confuso do ponto de vista político né o gás talento político grande né dificuldade de formação de consensos é uma presidência muito fêmea o chamasse de certo o Jânio Quadros assumiu ficou alguns meses há uma indefinição de quem continua a cabeça na do executivo não presidencialismo é retirado da frente no primeiro momento entre o parlamentar liso a gente vai ter no total ali três primeiros ministros depois do presidencialismo volta temos o Jânio aí tem um golpe o box 64 0 E aí o golpe de alguma maneira dá uma

e talvez não a melhor mas dá uma solução essa situação política né resolve na paulada esse Negócio de Resolvido nas armas enfim item aí os primeiros anos também difíceis de seu seu governo então período de crise Económica em parte alguma parte da literatura é solta muitos a crise política como é causadora da crise econômica mas aí a gente também tem algumas questões econômicas importantes é que talvez explique em essa queda do PIB brasileiro no período e também a aceleração da própria inflação Nesse momento é que a gente então convencional a passar né a gente também

conquistou na seção passado sobre o início dos governos militares não tô com um dia a natureza do a política do golpe do século de mais uma discussão sobre o que se poderia esperar onde assim dado o conjunto de apoios e os militares tiveram quando deram vamos fizeram a intervenção né então se esperaria ali Talvez uma economia que passasse a ser uma economia de cunho Mais liberal e uma economia de cunho mais é se tivesse uma volta uma e fazendas nas exportações especialmente das exportações de produtos a o recurso atrás o agropecuários alguma coisa parecida com

isso não é o que é você não me engano o cabo chamam isso de uma possível para atualização da economia brasileira é independente ao ao processo de industrialização que vinha Sendo tocado e o que a gente Alega ali e que o talvez dá o governos militares no Brasil não tenham tido essa guinada vamos interessão a um arrumar ao modelo sorbetto mais liberal Só existe uma certa identificação das fontes de nanismo economia brasileira para usar os temos aí bonitos e bacanas que tá na literatura né diversificação das fontes de na mesma muito chique é mais de

fato a agricultura e as exportações Elas têm um papel maior de sim né Tem uma atenção Maior parte da ao longo dos governos militares É mas isso significa uma alteração radical no modelo de movimento no sentido que a indústria daí não sei no seu sou todo certo dizer a indústria de transformação mas a indústria de química entre os identificar tal e ligada aos chamados bens intermediários né raça do dia minerais não-metálicos nessa a indústria continua sendo o assim a a variável-chave Aerodinâmica Ea variável Tim interesse particular parte da política pública e desse panifício também o

próprio papel do estado ele tem obviamente algumas mudanças Mas a gente não pode dizer que os governos militares têm adotado processos mais radicais de realização de liberalismo é certo né a gente não viu o movimento cicatrização é nem em relação muito forte como a gente vai ver inclusive na hora de hoje Muito ao Contrário é ir no final da aula passada a gente começa a ver o paeg né O que é o plano meu o governo detalhes do Costa e Silva É culpa do Castelo Branco daqui é o primeiro dos militares depois ele passa no

Costa e Silva e fácil a gente possa ver na próxima aula o Castelo Branco então durante o seu governo na gestão econômica dada pelo Roberto Campos Ministério do planejamento e pelo Bulhões do Ministério da Fazenda ele adota o pai e o pai que tem uma Série de particularidades mas é a forma como a gente conversou aqui é dividir o pai em duas partes não é uma parte de estabilização né estabilização da inflação estabilização econômica e uma outra parte de reformas de chamas E aí não passar Então os começou a falar sobre processo de hominização que

tem comido bem e fizeram Principalmente uma discussão se até onde o pai aí é o plano é um ortodoxo é um plano heterodoxos né Talvez aí estão chegando lá vá questão que os colegas fez mais ao final da aula é essa discussão sobre o que é ortodoxo e do que é TV Box é uma depressão difícil né porque ela é muito ruim da tarde acontecer né e cada data O que é o teu dof que Ortodoxa um pouco tem né atualmente O que é ortodoxo que heterodoxos hoje não é exatamente a mesma coisa do que

foi a então 50 60 anos atrás né o que nós conversamos aqui o paeg Na verdade tem uma misturas Políticas ortodoxas de ter docsis autodocs Ia fica um pouco na conceituação de inflação de demanda que está por trás do plano alguns componentes talvez que façam custos na eu vou voltar isso daqui a pouquinho é e a parte heterodoxia do plano sabe dizer e os outros conceitos e inflação mais é diferente desses conceitos clássicos de inflação de limão cursos a execução ideias onde se mais poderiam ser Atribuídas a uma versão mas é estruturalista de inflação e

algumas coisas assim também estão presentes de certa forma no PR mas o lado mais heterodoxo vamos assim do plano é o seu caráter dualista Talvez hoje essa questão gradualismo não seja mais alguma coisa tão heterodoxas assim mas na época um dissesse um órgão para retirar autodoc o que ela FMI é prometi num não via com muito bons olhos essa parte do plano de chamado Gradualismo e que venha seu dualismo o gradualismo é Tom duas coisas que sabe das coisas que estão inter-relacionadas é a primeira é um combate à inflação é e não tratamento de choque

para usar o é bancado are just Tratamento de Choque era o debate então de novo Tratamento de Choque assistir não visava acabar com a inflação imediatamente e nem visava ter ao final do processo de estabilização da inflação muito próximo a dizer ao contrário uma puxado a lista então Pretende a admissão da inflação ao longo de algum período de tempo Léo dois três quatro anos no caso do país deve ser imaginava ter uma inflação caindo saindo de sair por cento mas não caindo imediatamente para 0 caindo ao longo de 23 anos certo e em direção a

uma inflação também de não de réguas de alguma coisa em torno de 10 por cento e nós que dez porcento que a meta um pouco do pai e na verdade ele vai deixar e façam e praticamente 20 Não é uma inflação pequena né hoje a gente tá xingando todo mundo aí dá certo e inflação ainda nem chegou era um chegou em dez para as sete oito por cento e as bom então a inflação brasileira nos últimos anos importante depois do plano real Parabéns que tem cá passado os 10 para você ir para a gente tem

agora é tão o gado Harris não tem essa ideia de você for bater uma infração que tá em volta de sair por cento mas deixava depois de 23 Anos na ordem de 10 porcento o que implica na segunda condição aí tu traz aí dentro da dualismo segundo elemento importante que a ideia de conviver publicação da ordem de dez a quinze a vinte por cento a então o plano pré vivo sim o convívio com essa infração é esse essa esse convívio já era previsto em alguns outros planos anteriores principalmente do bem feito por Paulo Roberto Campos

durante a gestão de Juscelino Kubitschek aí o plano trienal Já um plano do governo João Goulart com os seus resultados sua frente esses outros planos também são jornalistas e é também perrey o certo convívio que me façam o número é o mais ou menos um mesmo dez porcento é um número cabalístico dessa dessa dessa esses planos em 17 nessa 17 o número mágico 17 a 10 por cento de inflação e mais sete porcento de crescimento do PIB real crescimento nominal do PIB previsto na lua desses planos da ordem dezessete por Cento Mas então todos os

planos previam um vídeo que façam a diferença do pague é que ele não só prevê o convívio come façam de 10 porcento como ele também altera as condições legais do Brasil é o e acaba com aquilo que se chama de Mito da legislação brasileira que supunha a aqui no Brasil a moeda era estável Ou seja que não haveria inflação A então a ideia alterar um pouco a legislação brasileira E a permitir o melhor convívio dessa situação aí o convívio dessa infração permitiria Então a gente tem um crescimento voltar a ter um crescimento de sete por

cento então aqui você tem duas coisas importantes nas ideia de convívio não ler vamos assim a ideia de convívio você vai viver com inflação de 10 que a inflação vamos assim necessária Para viabilizar o crescimento econômico você não imaginaria um crescimento econômico da ordem de sete oito por Cento é sem e o Brasil tivesse me façam por volta de 10 Então essa é uma chave dentro do gradualismo compatibilização entre a estabilização do crescimento só tem uma compatibilização com uma inflação sobre disse não baixa e a segunda consequência dessa questão do convívio é a necessidade de

talvez você tem instrumentos que permitam um melhor um ó e esses instrumentos é que estão criados em parte justamente pelas formas do Pegue mais que a gente já se referiu na lá passar e esses instrumentos são os instrumentos que a gente chama hoje de correção monetária ou de indexação na então o que que você vai alterar a legislação brasileiros se vai alterar a condicionante dos contratos é feitos no Brasil é introduzir nesses contratos é as cláusulas de correção monetária ou de indexação não é tão ficção cláusula de correção monetária ou de indexação é como se

eles são introduzidos a gente Vai voltar isso também hoje né Por exemplo dentro do pessoal detalhe na verdade é introduzida oficialmente no Brasil na criação de um título público era a criação do das o RTN às obrigações reajustáveis do Tesouro Nacional que é um título público que tem justamente Sr na palavra ajustável então é um título público que vai render 5p o ou alguma puxar algum jogo é um jogo mais correção monetária né então por Exemplo vai render só cinco por cento de juros ao ano mais correção monetária né então os títulos anteriores eles só

tinham ou quanto de juros que ele queria receber então é um juros nominais normalmente que podia tá está implícito ali alguma perspectiva de inflação agora o que você tem a criação de títulos com o juro em termos reais na e mais uma correção monetária se tem definir obviamente o indexador o índice de preço aí aquele reflitam no Prazo que vai ter ele vai calcular inflação é por aquele ditado de preço então a remuneração desse título vai envolver né a inflação calculada por esse de preço mais essa taxa de juros que foi definido o título é

a introdução isso Começou a Carole TN depois foi para caderneta de poupança é por causa também tem essa ideia de correção monetária a isso depois começa a se espalhar isso vai po as normas tributárias isso vai para as normas Habitacionais por exemplo é não só financiamentos habitacionais mais principalmente a própria lei do inquilinato é isso vai se espalhar por uma série de outras atividades e vai aí talvez não durante o período do país mas só um pouquinho mais para frente que sorte do governo seguinte é isso vai contaminar por exemplo salários apesar de já ter

alguma coisa parecida com no pegue mais um salários pagamento a partir da nuvem no passe Silva tem uma Cláusula de correção monetária Ou seja a partir de um ano sim é você tem é o reajuste só laveu é e o base na inflação passado é isso também vai para câmbio E aí a opção que a gente fez no final da aula é o passar esses pagamento da visão de correção monetária é é hoje uma questão tiver bastante útil Mas se for uma boa ideia se não for uma boa ideia mas ninguém acha uma má ideia

do você tem algumas Cláudia coisas sobrecarga Para Viabilizar alguns títulos algumas aplicações financeiras alguns tipos de operação é mais dado a cobertura vamos assim quer correção monetária e a indexação nos contratos teve no Brasil é isso causou uma série de problemas para a economia brasileira é e o talvez o maior deles é o fato sabe dessa dessas correções monetárias desse processo de anexação a ter levado a mudança vou desse no comportamento da inflação no Brasil é Que vamos assim trouxe consequências ruins recomendo brasileiro seja se dera por sua monetária tá por trás da ideia de

inflação inercial seja se todos os preços não se quase todos os contratos brasileiros preferem essa cláusula de correção monetária então toda todo todo ano vamos assim a gente tem o aumento de preços é dado pela inflação do ano anterior se deve pessoal não perdeu alguns preços desse ano vamos subir e seus preços desse ano vamos subir vamos Disse isso vai significar que sendo até uma nova infração é se nada mais acontecer exatamente do mesmo tamanho da inflação do ano seguinte né ela anterior e aí no ano seguinte Justamente a gente volta até uma nova inflação

sabe é Então essa ideia de inércia e funcionar pode estar muito ligada aí tudo depois sua mãe e não introdução da condição militar esse mais ao seu espalhamento vamos assim por toda economia brasileira e principalmente é gostou de pagamento Mas também a diminuição dos prazos pelas quais essa correção monetária é vale né hoje a gente tem correção monetária em vários lugares né vários preços públicos são corrigidos aos contratos que dá os preços públicos desde contratos de luz a água e fiz serviços públicos advocatus que você tem que prestadores de serviço de transporte né os ônibus

ataque forma geral a boa parte desses contratos é permitem aumentos de tarifas com causa depois só Monetária né para poupança ainda tem suas coisas para mim então a gente ainda tem mais os prazos são maiores são prazos no mínimo de um ano certo há algumas exceções A então é a questão do pra os jogos de pagamento de Inclusive a ideia de mercados informais aumento de preços o base nessa ideia é o Cruzeiro leva o preço cheirava de sim do cara que vende chiclete aqui na esquina dá certo não mercado informal e não tenho contrato não

tem uma coisa só monetário Mas ele corrige os seus produtos porque todos os outros bens se corrigiram sabe então tem uma espécie aí de correção monetária informal que proliferou na economia brasileira Mas isso não lá passado né e metade da prova de hoje ele falou da alface é bom para aula de hoje que certo dizer o que eu queria ver na hora de hoje é uma coisa que eu deixei ainda sobre estabilização dá uma passada e a gente viu um pouco essa concepção sobre a Inflação e o quando a gente não viu que eles fizeram

na praça certo para tentar derrubar a inflação a Então esse é um pouco tempo agora de conversar com vocês até e o que que eles Quais são as principais medidas que foram adotados pelo pai além da ideia de produção da correção monetária que tem a ver mais com babado chamada de Fernandópolis do plano né essas medidas têm um pouco a ver com Aquilo que eu chamei de lado ortodoxo do plano é que são né agora eu disse não a passada de que o senhor é o PR os principais elementos que eles chamam de demanda Tá

certo para a existência da inflação no Brasil ele vai atacar então o primeiro deles é a questão do Déficit público aí ele vai dizer que o Brasil tinha um problema de excesso de gastos em relação receita Isso é uma fonte funcionar então a proposta do pegue a implementação do País foi diminuir esses gastos e tentar acertar o death Pool né a gente sempre segunda dificuldade nessas período aí a calcular dados de Déficit público um simples assim eles têm uma confusão quando vista orçamentário é mas em geral se aceita do certo que os governos militares conseguiram

no primeiro ano primeiro ano é teu melhor controle sobre o défice público Santos diminuíram rei o tamanho do Déficit né e função de um lado de alguma diminuição De gastos é mas principalmente do outro lado de um grande aumento de arrecadação porque a gente não vai ver daqui a pouquinho tem uma reforma tributária que foi colocado em cedo e ela Aumentou a arrecadação de impostos além desse aumento da arrecadação se olhar só topo como um todo também tem um trem fácil logo de início até o aumento das tarifas públicos é que o diz assim diminui

o tamanho do dest e principalmente nos testes das empresas estatais ou das Autarquias que fornecem serviços públicos né então ao admissão do Nordeste por conta de o coração e para o ponto de alguma admissão de gastos nessa diminuição de gastos uns gatos que foram diluídos aqui também então são os cortes de subsídios é o Brasil subsidiária profissionalmente muito o trigo EA gasolina e a gente teve alguns cortes desse subsídio do Trigo da gasolina Agora se vocês notarem certo tanto se está ali Fácil como esses esse corte de subsídios eles é tem um efeito no longo

prazo certo de Portal déficit público né e a partir desse corte o défice público e não mais a necessidade de emissão monetária para financiar seu déficit público Eu tenho um possível efeito positivo sobre a infração mas no curto prazo é no curto prazo é o atribuição do subsídio significa um aumento no preço do pãozinho aí né E esse tá bem fácil também tem o efeito de funcionar E aí Então no curto prazo se a redução dos homicídios sobem das tarifas públicas tenham o efeito de inflação no início então o plano assim como planos anteriores né

é o campo Penalty setra a própria gestão do Carros é se usa algum deles período um conceito de trabalho de inflação corretivas certo é que que é inflação corretivo e faça um corretivo aumento preços ocorrem no meio do processo de habilitação e Esse aumento do preço decorrente de alguns Medidas que você tá usando no caso aqui o corte de subsídios e aumento da após tarifas públicas que tem no curto prazo então um efeito de aumentar o preço de causar e façam no curto prazo né é mais que você imagina aqui no longo prazo tem um

efeito benéfico no processo de combate à inflação dado que ele diminui no caso dessa né então o pai Ele tem uma série de medidas que têm essa ambivalência eu abro curto prazo ele significa é um Aumento preço do algum problema no caso mais ele no longo prazo ele tem um efeito potencialmente positivo para reduzir inflação Então é isso também explica um pouco a dificuldade demora Vamos na redução da inflação dentro do processo estabilização e algumas medidas acabaram acelerando o próprio façam no curto prazo e vamos imagina que depois dessas medidas essas é o responsável principal

aí pela um Processo inflacionário eu já resolvi E aí você tá acontecendo aqui tá então espero ter sido Claro Claro qualquer ideia de inflação corretivo aí você vai resolver em várias situações e vários planos Sabe dizer e o nosso caso aqui não os mais claros é esse corte de gastos através de subsídios não é Corte dos subsídios se dá aos produtos importantes que o alimento gasolina e esse tal e fácil Inicial é de logo a maneira dessa Isso diminuir o déficit né o glúten do Déficit público né E além disso eu também tem os impostos

sabe a prova para colocação de impostos ao menos impostos você também pode ver como parte da inflação corretivo dê certo preciso também geralmente o grande custo nas empresas de teto é o que pode também tem um efeito de funcionar e é vai chover Mania o déficit cai nesse filho e aí a ideia de que você tem um efeito positivo ali ao longo do tempo com a redução do Déficit Talvez um outro efeito importante na alçada do défice público não seja nem tanto a redução no tamanho do Deco Mas a forma de financiamento do bom a

criação juntamente daquelas RPM que a gente se referia pouco né com a reforma financeira e existiu né além da reforma o tarefa financeira também colabora desse processo estabilização ao que a títulos públicos né é com os quais o posso usar para financiar o meu deck Até então até 64 ele tinha muita dificuldade de colocação de títulos do mercado tanto para fazer política monetária como para fazer assim financiamento do Deadpool o tema Leite somente até 964 184 que a lei a lei de de juros ato além de 800 1933 eu falei é que estabelecia juros básicos

de doze por cento de juros máximos de doze por cento do nominais ao Ano Então essa a lei da usura que se chamava no Brasil é chamada no Brasil é estabelecia que a taxa de juros máximos nos títulos eram de doze por cento a inflação aqui quando o governo assumiu o certo era de quase 90 você já vinha de um tempo sabe quem façam estava bem acima dos que desses doze por cento então você não conseguia colocar títulos com juros nominar juntos ganhar mais economia por conta desta lei que limitava à taxa de juros nominais

em 12 Por 100 fração é acima de 12 qualquer título vai pagar negativo Santos e aí te buscar bom então substituto do céu o carro financeiro funciona com Batman duplicata Ou coloca juros mil baixo do pano na coloca tarifas administrativas nos títulos exceto para fingir que a taxa de juros é de 12 pontos mas eu não consegue fazer operação de dívida pública dessa forma Então tá chovendo existir só não chegou no financiar o déficit público a partir de tudo e agora Eu tenho essas novas formas de financiamento do Déficit o colocação de títulos no mercado

não é óbvio vou ter que pagar esses títulos no futuro tem aí o aumento dos gastos no futuro o justo que é coisa não tivesse É mas eu tenho um curto prazo de volta aí uma questão de você poder é financiar o déficit público sem que o financiamento seja imediatamente inflacionaram [Música] o que era antes você conhece o deve ter Algo no fundo monetizado a partir de uma expansão monetária né e tu deves também colabora bastante um admissão defeito defe público inflação a partir do pai né a segunda questão aqui tá certo é a questão

monetária né então alma uma proposta de aperto monetário aqui também tem uma reforma importante que a gente vai ver que a reforma do sistema financeiro e no sistema planetário existe a fiação do Banco Central gente vê daqui 5 minutos né Então eu tenho novas instituições para criar proprietário que melhora muito mecanismo de controle do seu comentário né E você tem no fundo de fato um certo aperto da política monetária nesse período a gente vê claramente isso existe esse controle no México sabe é a gente vê pela subida das taxas de juros vai estar junto subir

um pouco nesse momento não é uma subida kavala né mas tem uma certa calma é só a gente olha os agregados monetários Isso certo disse o Google a quantidade de moeda emitida pelos seus vários conceitos aí a gente não vê tanta tanto aperto assim não sabe dizer essa Pode até dizer que teve uma expansão mulher traga mais uma expansão também esse olhar bastante relativo parceiro bastante baixo chama assim essa dá não que eu tenho e passando sem por cento certo lá o ano ventos sempre chegam ao ano então existe esse aumento Da oferta de moeda

abaixo é mais não é Zé né então tem não alma escassez ordem liquidez o certo é bom então há um crescimento do mês de pagamento de certa forma você vai Buzz é tão se pode dizer que a política monetária foi relativamente apertado principalmente a partir de 66 daí 75 eu tenho alguém acontecer nas reservas bancárias as reservas internacionais do Brasil é esse aumento das reservas internacionais provocam aumento da Oferta de moeda dá um controle foi complicado por conta disso de Santos é e manda para de 66 mesmo os dados quantitativos são mais claros que a

uma restrição mas não é alguma coisa tão forte esse é o elemento mais importante aqui esses novos mecanismos de controle e a gente percebe alguma política monetária mais apertar dado o aumento das taxas de juros Talvez o principal elemento a puxavam de Seus preços para baixo o motor de uma queda nas taxas de inflação seja a política salarial do respiro do pai é uma bruxa salarial é vista que sobre a dupla são os salários revista foco 16 é o salário de um lado quando você olha para o lado a tempo de responsável por aumento Shoes

Essa é então a uma frases clássicas do no PR não é de que as vezes em cima as concessões salariais feitas nos governos anteriores a levaram a um Padrão de demandas excessivas só mas talvez a o elemento principal aqui dessa do da a crítica esses aumentos salariais anteriores ao pai é que esses jovens vão ter que eu aves foram acima dos beijos produtividade do trabalho né E esses aumentos de Salários colocar o problema de custos nas empresas estão falar com a Gabriela como o custo tá olfato aqui é que a política salarial durante do pai

uma política de arrocho Salarial seja de diminuição do salário tanto do salário mínimo do sabe como salários médios seja um leque salarial tudo reduziu Sabe dizer é talvez alguns salários mais elevados não dá certo mais salários mais baixos e a média dos salários em termos reais caiu durante esse período é que a gente tem um gráfico Como disse sobre essa queda é a partir de sim do Meio esquerdo do gráfico né já vem com esse salário já vinha certa forma pesada e pegue que Estávamos excessivamente altos é o crescimento desses salário se fez na década

de 50 pessoalmente mas na hora certa ele já vinha caindo e com o paeg continua essa quieto né você vê essa subidas e descidas nessis grafico aí mesmo passe cardíaco né então esses momentos de subidas São os reajustes de salários e depois a queda é ímpar que os salários e teus olhos reais sendo comido comidos pelo processo inflacionário é Então você tem aí a parte tarde do salário céu e aqui a gente tem um pouco os dados mas analisados salários médios reais é E assar se cálculo do salário real utilizando Vargas indicadores de preço aí

é o os índices de conseguir da gv15 sua vida em São Paulo é o da FIPE da USP e o outro é um ciclo de vida do GPS da TomTom a gente percebe uma queda dos salários mínimos os salários médios até mais ou menos um ano 68 de pênis aí pouco Do período que você vai pegar a pensar como que eles conseguem assim diminuir os salários porque fazer isso hoje eu acho que é muito difícil tem muita pressão para não acontecer vamos lembrar o ambiente que você tá ali 64 você acabou de ter uma um

golpe militar né é encheu esse golpe militar atingiu de forma muito pesada todos os sindicatos não se cas trabalhadores né Para dar Ibope o alvo é o movimento mais ligados vão Ficar sujo os partidos ligados como dizem os trabalhadores então a parte importante do Alvo do Oi Google o golpe vamos assim é é intervenção nessas organizações da sociedade civil é isso foi feito é tão simpáticos vários deles foram fechados ou das organizações da sociedade civil que tinha um pouco papel defender rindo disse não salário mas antes dos passeios mais populares foi então você Tem primeiro

esse ambiente político aonde essas reivindicações tem muita dificuldade de ser levadas à frente em segundo lugar a gente tá no ambiente não diria de recessão técnica do certo mas a gente tá no ambiente de diminuição muito forte do que no ritmo de crescimento Vá então a gente tem poucos dados para isso certo mais uma vez que os dados de desemprego tem um subido também nesse não tava essas duas primeiras considerações A segunda até ser consideração é que o governo impõe pela primeira vez uma política salarial né então institui-se uma política salarial é pela circular 10965

do gabinete civil que vai valer até no 168 é e estabelece aumento de salário então é um pouco a indexação início a indexação do salário é então como é que ela faz qualquer a política salarial é uma cada ano ou os carburadores tem nas suas datas-bases é os momentos aonde normalmente os Sindicatos entre ali negociaria um novos foto de capa novas alterações nos contratos último salário então a borrada nessas datas básicas não tem mais a intervenção do sindicato o que você tem é uma política nacional de salário né então todos os salários nessas datas básicas

ele não sofre um reajuste de salário é aonde por esse reajuste você faria restabeleceria você faz uma conta e calcula o salário médio real o salário Médio dos últimos 24 meses é o cálculo salário médio real dos últimos 24 meses né então se o seu salário está baixo desse salário real médio Nos últimos quatro meses você aumenta ele até esse patamar né mas isso você tá Dá um aumento dado pela taxa de produtividade do trabalho é uma taxa que vai ser definida pelo governo bom e você também dá um aumento dado pelo uma inflação programada

futuro a compensar vamos assim aceleração da Inflação bom Então essa é a nova política aonde está as pegadas aqui sempre Onde estão a artimanhas que o governo utilizou Principalmente nesse período para reduzir o salário primeiro em relação essa inflação programada futuro né ela sempre foi muito subestimado é normalmente você sempre programava uma situação futura metade da inflação que efetivamente aconteceu e teria acontecido Então você Tá prevendo 10 por cento de infração e 66 da inflação vai ser de vinte por cento então aqui tá um elemento do Arrocho você não é você não atualiza os salários

reais é pela real inflação você muda assim substituiu a indexação e o segundo problema tá nessa questão de restabelecer o salário real médio nos últimos 24 meses aí eu a questão de cálculo certo mas se Vocês olham gráfico como esse certo visita na se você tivesse uma infração constante você teria que ir calculando onde Sim essas salário real ao longo de um ano Juju 24 meses quando a inflação é constante né Essas subidas e descidas elas são constantes elas são ação bonitinhas no disse leva sobe e desce e depois elas voltam no mesmo patamar e

desce sobe 10 quando vão dizer assim eu tenho uma inflação Acelerada e o teu inflação como que tá aí né ou seja essas subidas e descidas vão crescendo em sabe E qual é o tiro a média desse gráfico aqui e quando eu faço o prazo ser muito longo e inflação acelerada de maneira muito forte eu tendo a subestimar a média média ela vai ficar inferior se você comparar a situação de meditação constante Então o que eu tenho aqui é mais ou menos o seguinte Sabe dizer eu tô Restabelecendo o salário real médio dos últimos 24

meses sem inflação nos últimos 24 meses tivesse sido constante ou se eu tivesse falado no período curto de tempo não 24 meses aos 2 anos né é somente aqui eu teria o salário real médio relativamente Eu não perderia muito dinheiro mas como eu tenho no período anterior uma inflação que está aquecendo de maneira acelerada ela vai sair de trinta por cento ao ano para 90 porcento Ao ano nesses dois meses nesses dois e o rei das e conceitual anos é isso é pegar alguns nos das datas-bases vão se estender para seis meses para frente aonde

façam ainda está crescendo tentar a a técnica difícil não outros países anterior né aumento da inflação no curto prazo é você tem aqui uma quando o restabelecido o salário real médio eu já Restaurei isso o salário real abaixo do salário não só baixo no salário nominal Que é normal mas abaixo de uma média e é esse cálculo tivesse sido feito com o salário a melhor opção em ter feito que talvez fosse calcular o salário real médio de uma outra forma e não pela média dos meses que passaram então quando eu calcule o salário real médio

dos últimos 24 meses como a inflação crescente eu tenho a subestimar o salário médio é isso gente que dizer nessa frase que resumo que eu tô tentando dizer então ter uma Subestimativa do salário real quando eu faço essas médias É sim façam é acelerado essa situação está aquecendo se ela está crescendo muito essa subjetivação E aí do carro estava sendo muito aí o prazo é longo né Então essa subjetivação é forte então eu subestimo a entrada no salário de nulo o salário de ingresso nessa nossa circular aí e quando eu vou dar uma camisa de

quando se restabeleceu bem ficou herói ou inflação programada futura que optar aí Né eu estilo de novo a inflação programado futuro então eu Fabiana dá uma inflação de 10 porcento norte ou da metade da inflação que eu tava no futuro então eu dou cinco e a inflação na verdade vai ser 20 então eu baixo ainda mais quando se se instalar Real nessa perspectiva Então eu tenho três coisas aí que explicar o arrocho tá né primeiro esse ambiente autoritário é aceita vençam no sindicatos etc que não permite onde se a Defesa dos cavacos por essas pessoas

segundo o e se vo dos atos é um desemprego que pode ter um efeito importante nessas negociações se elas ainda existe a Então trabalha do fica quieto não tem muito para não perder é melhor manter o salário mesmo que mais baixo do que pelo emprego sabe e terceiro lugar a nova regra que o governo impõe é uma regra que tende a levar o rosto por esses dois motivos é para subir estimação da inflação para o Futuro e toda uma certa subestimação do salário real quando o cálculo média de comunicação intenção é se vocês voltam olhar

os gráficos você vê que eles vão diminuir nos anos a partir dos a gente 68 essa aquela começam a estabilizar o diminuir um pouco só porque é uma mudança de regra é você tem sensação cromada futuro subestimada você tenta diminuir isso essa indexa diretamente os salários a Inflação passar e sem esse negócio de metade né que façam futuro e quando você regra recalcula o salário real médio né como nesse período aí já isso 108 né os 24 meses vão pegar desde 66 é de 66 A 68 a inflação está caindo e não tá subindo tá

exatamente o inverso do anterior né então nunca vai recuperar os salários que eu perdi mas como os gráficos mostram bem menos um minhas pernas ou estabilizou minhas primas a partir mais ou menos 6766 isso já pode 68 eu pago com essas penas mas o período de 60 aí jovem a caindo e a política inicial do governo militar é de segurar o celular tá uma queda só largos que provam para gente é o elemento mais importante a política de segurar os preços desse período né é uma dúvida que não sei se eu respondi já fez Sabe

dizer mas é isso e é os outros elementos é que a gente tem ainda em relação aos preços É por exemplo o nome Vasco digitalização você tem multiuso do cano é aqui no câmbio você não usa muito a taxa de câmbio hum coragem sabe alguma coisa parecida com isso para fazer a polícia sabe é né você não tem aqui vamos assim a a usavam destino câmbio supervalorizado qualquer coisa parecida com isso não é o objeto cambial e você não vai usar isso com estabilização política cambial tinha outros políticas não A ideia é um pouco De

ficar as taxas de câmbio e ao MercadoLivre é e o teu tem um cuidado particular com as exportações é e é tão você não usa taxa de câmbio para segurar a inflação é tem até uma certa desvalorização do câmbio no período que poderia pedir ter um efeito sobre preços mais o pastor que é o texto que pedir para vocês dar eu não lado chega à conclusão de que famoso pastor lugar eram pastor que a gente sua calcular casas aqui é o efeito da taxa de sobre a Inflação quanto que os aumentos da taxa de cama

leva o aumento de preço é esse pastor é muito baixo nesse período é bastante baixo ainda vai aumentar muito no período seguinte a partir de 1968 pastor aumenta muito até porque eu tenho uma certa indexação da taxa de câmbio também mas isso a gente vê na próxima aula e é top fica legal aí Tem uma outra uma outra outra questão e um outro lado do certo é que tem um eu já disse aqui um Efeito positivo na economia mas que poderia ser negativo em termos de cultivo planetário é o Brasil não tem uma ter um

brasileiro os órgãos vegetais tem um acerto com o fundo monetário com sistema financeiro internacional É Então tem um certo do da dívida o sorvete eo reescalonamento da dívida para não pagar tudo no curto prazo é tão renegociação da dívida é feito no início Logo no início do governo militar é um certo sucesso com essas missões de Reescalonamento da dívida é e tem algumas outras leis que são implementados que somente uma nova lei de remessa de lucros das multinacionais é uma diminuição então dos controles sobre capital estrangeiro é o que fez essas duas coisas Quem dera

que eu tivesse uma livro na balança de capitais leva um certo alívio em relação aos pagamentos brasileiro e uma entrada de dinheiro eu dava uma missão na saída e na entrada de capitais É como eu disse antes essa entrada de capitais se você não fizer nada você não esterelizar isso pressiona política monetária é isso poderia efetivamente pressionou a política monetária né Eu tô aqui ela não é tão duas assim sabe dizer é mais teu lado positivo feito dinheiro no Brasil é certa né Essas ervas brasileiras acabaram a melhor então ainda de tanto das multinacionais que

voltam amor fazer um pouco recurso quanto o acordo de Resto do Brasil empresa já auxílio internacional Estados Unidos né ao site isso tem vários acordos do Brasil com a usaid para Bom dia de governo para governo já tem um famoso acordo mec-usaid é que é negociado nesse período aqui vem muito dinheiro Cruzeiro ensino superior Então essas são as linhas políticas aqui de estabilização do governo do governo Vargas A então debate mas entrega tudo De qual é a mais importante Sabe dizer alguns ressalto que no longo prazo a questão dos 10 tipos é uma coisa importante

mas no curto prazo talvez aplicar salarial seja é a o elemento-chave nessa história é tão inflação se reduziu Mas se a gente é olhar Tá certo tem uma queda né no gráfico é o coluna da direita sabe é uma queda da inflação dos noventa porcento aí vai depender se eu pegar 67 para trinta por cento apesar da Meta Você é Dez porcento dos Santos não passam de trinta por cento você pegar um ano a mais dá vinte por cento e vinte e dois por cento de a queda da inflação mas não ela e faça um

pequeno aqui terminando certo é isso que chama atenção então a ideia que [Música] e até uma discussão assistir alguma inércio já nessa questão de inflação situação passada contaminação futuro né é Ai pode ser que explorar o campo muita gente que a criação das condições monetárias aumentou um pouco grau de persistência da inflação passada na inflação futura esse grau de persistência se fosse um serviço que todo e façam passada vai para Estação futuro é que ao que acontece corrente no Brasil nos anos começo de final dos anos 70 e os anos 80 mas nesse período ainda

não eu tô no início dos mercados de detectação mas Não quer dizer que não tenha nenhuma nenhum comprometimento Sérgio uma parte da estação passada passava e façam futuro através desses contratos de indexação então de novo pastor me mostra que existe algum algum vetora.ii de auto-revisão do certo mas que não é tão forte assim como eu disse ele também a lei como aumentar muito quando os mecanismos de correção monetária se espalharem isso vai acontecer principalmente no próximo vídeo né então Você tem aí o efeito das políticas você também tem um efeito da recessão para diminuir o

crescimento A recessão ela a relativa aqui né média do período de quatro por cento de crescimento Né desde o governo dentro do governo Dilma quatro porcento é um sonho para gente hoje em dia do céu mas é Enfim então você tem uns tocando louça 65 menor crescimento tem um certo desemprego também você Colorido sabe a uma certa algumas empresas quebraram mas é as empresas que tiveram problemas são constantes as empresas de pequeno e médio porte as empresas de grande porte sofreram menos nessa Professor pois não é uma dúvida que eu fiquei seguinte quando a gente

está analisando a aeg não vou nem entrar nas questões políticas de LTDA no período mas você tem uma briga de projetos você tem um problema de inflação mais um Lado e a gente vai pegar o lado mais Celso Furtado a CEPAL vai dizer que é um problema de falta de oferta né bicho o outro lado vai bater no salários vai tomar essas provisões que a gente estava analisando aí é do período né E aí a dúvida que eu fico é a seguinte existiria possibilidade de retomar esse lado da oferta brasileira e fazer esse desenvolvimento sem

ter tomado essa saída porque Basicamente a minha visão é você faz arroz salarial você aumenta imposto você joga um problema de desemprego de perda de poder de compra e você segura a inflação ali mas existe um custo social muito grande nisso que ele só é propiciado na base do porrete né A então a minha dúvida é seria possível balizar esse problema inflacionário por um aumento de oferta Lógico que é muitas hipóteses hoje Eu vou te dizer vou te responder assim de forma é uma pergunta difícil essa ótimas muito difícil de responder ao realmente a gente

tá não sei né mas é o que eu te diria você pega o próprio Celso Furtado que você citou ele tentou dois anos você sempre tem três né 21 anos antes fazer uma política de estabilização no plano trienal né e o seu folgado é o a lista é certo se a gente olhar o plano trienal Ele ele ele combina essas duas políticas talvez estão presentemente pelo alto lá né o pai Ele supreendentemente tem certos aspectos não ortodoxos e o plano trienal chutado ele surpreendente mente tem aspectos ortodoxos a crescer né então o que eu diria

sabe Para que pegar os preços do Tarzan é o chutado ele via como importante você e já esses buracos a fazer sucesso essas faltas de oferta de entregar os produtos né é aumentar a Oferta de energia para diminuir o custo aumentará oferta de petróleo para diminuir o custo da gasolina aumentar a oferta de trigo para diminuir o custo não tem que ficar sempre subsidiando a fazer então ele tinha plantei Algumas propostas nesse sentido mas ele também acopla vá medidas de cunho ortodoxos né eu diria que autor oficial dele não era tão forte ponto de vista

do salário mas ele era relativamente a você pensar e Olhar os dados até mais forte sobrecarga do que o plano do que o pai aqui foi tá então eu acho que difícil você nesse período você é acabar com a inflação contigo só é a não só o Oi Total Sabe dizer [Risadas] é tanto é que o próprio paeg você vê que ele ele vai usar para os ortodoxas mas muito dessas políticas ortodoxas eles contam com um reformas institucionais Importantes que o banco central você fez uma reforma tributária é você criou uma série de novas fontes

de financiamento públicos a fazer essas forma de financiamento público só importantes por exemplo para criação de casas e de certa que eram grandes problemas no Brasil o valor de aluguéis no siscoserv então ao crescimento enorme do mercado imobiliário É no período seguinte o arquivo você tem no meio do sistema de financiamento que Isso tem um Sistema Nacional de Crédito Rural é que criou financiamento para agricultura ou agricultura tentar aumentar a produção EA produtividade do setor agrícola então culpa é e ele tem também um certo em algumas medidas que não logo para Globo caso dia no

Médio prazo para ver se você melhora dizer tive tenha o efeito que também é ligado essa questão vamos assim essa visão mais estruturalista de deflação e quando você Leu plano terreno plano o pai você nem isso Nome do Pai então ele tem uma combinação ele e tem essa preocupação com a oferta é quando você tá dizendo apesar de Talvez os melhores os principais e os melhores mais ortodoxos for temos a questão Como eu disse salarial essa questão da intervenção nesses lugares que faziam os aumentos salário ir no plano trienal isso não existe sabe disso é

essa parte não existiria não sei né apesar do Resultado ter brigado com o Jango né o presidente por conta de aumento de salário de funcionários por sabe fazer o jogo deu uma instalar fosse um público acima daquilo que o o resultado de vida então na tua resposta de iria se você pegar o plano trienal e eu deixei vários textos para vocês complementares fazendo justamente essa comparação não do trienal com o plano o paeg né porque no meu ponto de vista o planta não poderia ser vamos Assim se ele tivesse seguido e se estabelecido por mais

tempo vou dizer sim seria talvez mais perto de uma contrapartida o paeg com uma visão diferente da economia é uma visão talvez mais é ligado justamente auscultar o consultor José os olhos Talvez o estudo mais profundo dessa sua questão que eu acho que vale a pena talvez trabalhado sabe comparar os dois planos pode ser o início de resposta para tal pergunta 1 a parte voleibol não te respondido é Uma resposta poder ser mais objetivo eu diria que é difícil você ter uma sobra Ortodoxa que eu acho difícil só combinar algum vai ter oficina não é

a maneira que só entregou toxina também não daria acerta o motor opção a ter feito e é [Música] e nesse sentido eu eu diria que a E aí e a política a política de O Google 1916 ele tem um lado outra voz tem um lado de contenção de certos só teu público e não consegue é porque não ter essa formas ele tem um lado de contenção monetária também tem dificuldade Talvez seja - enfaixam Olá de contenção salarial mas ele sai usando coletes Sabe dizer o ponto dos motivos seja esse E aí [Música] Bom então é

isso espero ter responde [Música] não respondeu sim para você foi uma pergunta também complicado né no faz um dos Cavalos ouviu são ótimos é todo não solta refletindo aqui assim eu acho é a gente tem essa dificuldade né de separar tudo que se tornou do que você porque é o Brasil né então a gente tem muitas condições particulares o período que não permitem nenhum nem outro né o que eu acho que não sei Talvez uma forma que eu uso para compreender e talvez até se você não concordar pode entender as críticas eu separo muito claramente

entre uma um setor e uma política e um projeto de país que foi derrotado né Por um outro que apesar de continuar com o desenvolvimento brasileiro até estrutura Nossa não tava pronto era necessário investir em energia necessário este petróleo etc viram o projeto de concentração de renda nós O que é a Principalmente no campo principalmente em alguns setores E aí que eu acho que a gente pode falar de estabilização mas deveria também comentar um pouco custo social que isso é a gente vai ver isso claramente do Progresso do consocial é quando a gente vê a

última aula sobre Milagre né Porque na última sobre milagre é a gente pega o efeito positivo dessas reformas do Pr sobre o crescimento econômico mas é esse crescimento econômico veio acompanhado De uma diminuição igual menos igualdade amor né o problema de discussão de renda como você tá aprontando né o governo tem uma certa saída para isso não é uma explicação diferente mas a oposição vai usar parabéns para o que que o pior é se funciona renda só mesmo que você quiser com salário e ficou música formas inclusive também elas são anti redistributivos e essa é

comparada com as reformas propostas mas não Implementados ou pelo tribunal como se diz talvez aí ali pudesse ser visto uma solução alternativa vamos ver se é você vê que como elas eram diferentes propostas bom então gente vai daqui a pouco a gente toca hoje não mas talvez hoje ainda algumas coisinhas mas da próxima aula a gente vai começar a tocar nessa questão é dos efeitos distributivos dessa questão da Falcão o país fez a Ah beleza então vou terminar essa parte de estabilização os assim a gente tem na uma passar nessa discussão sobre trabalho da dualismo

tal Hoje não tem mais pressão sobre essas demandas até que ponto efetivamente existiu essa semana está aquecido por baixo 74 tal é até que ponto as contas de controle de gravada falei importantes né monetária fiscal é certo e talvez a importância maior Salarial na questão salarial Talvez seja menos uma questão de semana pode ser também mas estamos mais uma questão é que é a forma como o meu fim vai entrar no fim vai para fora não tá sujo da banana não tem mais certo a gente vive no economia e não e não crescimento então não

tem sentido falar em relação vamos falar inflação de custos leva isso é também a próxima o deixou andar mais um pouquinho só isso para Vocês um pouquinho ainda até o final da aula vamos falar sobre as reformas do pai tá então pegue ele instituiu um conjunto importante de reformas na economia brasileira nesse pediu né como eu disse anteriormente havia um enorme debate sobre reformas havia uma enorme demanda por reforma só não havia um consenso sobre quais reforços é isso me tipo de reforma eu estou sugerindo aqui para vocês verem certo aqui um um texto que

Tá nessa nova economia brasileira nova na época que foi escrito não foi escrito em setenta e nesse livro tem um capítulo de amanhã imaginação reformista é que de certa maneira explica a ideia principalmente do Roberto Campos do Single CD santo que só os autores do livro é sobre essas reformas de jornais que estão sendo para E aí nesse livro de História o Brasil nesse período tinha cinco grandes problemas é a ideia de uma ficção de uma moeda estável na Legislação que a gente já falou nessa questão da introdução da correção monetária e a ideia de

conviver com a inflação significa mudar a legislação eles vão dizer que existiam no Brasil é enorme diz ordem tributário as órgão orçamentário mas ordem financeira e com a desordem na relação trabalhista né estão só um som só eu não vou tocar aqui em todas essas reformas conjunto imenso reform mas eu vou tocar em três ou quatro delas aqui é A primeira reforma básica a gente já tocou e vou passar reto do certo dizer a introdução da correção monetária que me disse essa introdução ela começa na legislação pela lei 43 5 7 64 e Kia Soul

RPM as obrigações reajustáveis do Tesouro Nacional daqui a pouco eu volto aí depois ela se espalha na Fran e nas casas poupança na frente fazer imobiliárias os aluguéis para GPS ficou e se espalham e posso plano pós-pago Reggae Jah em 68 no câmbio no salão é o salário se tem uma legislação de correção monetária você pode curtir uma detalhadamente abaixo da inflação que faz até você reduzir os salários reais que um pouco a gente fez e [Aplausos] aqui então vamos ver algumas outras dessas reformas eu falo contigo tá Tchau mãe fala Importante nesse momento como

eu já disse então o que que você tem na falta do tá primeiro introdução da correção monetária no sistema tudo caro é pa do lado não deixa as pessoas sem pagar imposto não vou pagar imposto aí daqui a 20 anos eu lembro e pago o imposto de 20 anos atrás Santos e pago a mão tinha parece o Seguros a correção monetária o volume que você pagou hoje daqui a 20 anos eu mesmo mas não me Não mesmo mais A multa certo então você desiste bula ah ah o esquecimento do pagamento de impostos que era muito

claro naquela aquele frio E além disso você também todos algumas cláusula de correção monetária para no fundo os as pessoas um pouco apresentar os fatos geradores então eu compro uma casa a 10 vezes 20 anos depois eu vendo essa casa r$ 2000 sem ter feito nenhuma nenhuma nenhuma edícula nada nela Anastácio defeito não né é o que aumentou foi os valores da casa no certo então nos impostos condicionamento você corre o imposto ali e você não pode ter 12 nada de correção monetária toque a ideia você poder começar deduzir isso faz com que as pessoas

voltem apresentar essas compras e vendas de imóveis os seus de Fora o que não vai resolver completamente mas vai diminuir um pouco subir declaração que Eu tinha um já é a segunda coisa aqui do certo é a mudança de alguns impostos aqui eu acho que tá a essência da reforma santo do carro desse filho mas sem se então eu tinha por isso a gente posso alguns impostos indiretos né E hoje é o ICM eo ICMS não é conhecer e o IPI é eu tinha alguns correlatos a esses impostos e que é o Integral sobre vendas

e consignações e me Impostos sobre consumo para IPI semi respectivamente é esses Impostos anteriormente eles insistiam em Cascata ou seja toda vez que não sei como viver não produto ou cê paga esses impostos quem é e a ideia da reforma tributária em introduziu o caixão de oliva o imposto no valor adicionado Ou seja você também cobra impostos em todas as transações Mas você dedos desses impostos nas transações sobre o produto novo vamos assim os impostos você já incidiram na nossa das Matérias-primas onde assim que está incluído nesses Então essa ideia de possui valor adicionado né

Se vocês fizeram o curso de contabilidade social é justamente tentar cobrar imposto não sobre o valor final do produto do certo mas só sobre o valor adicionado nessa etapa de produção e fazemos impostos onde se lá em cada etapa você aí traduzir a produção de um Iva no Brasil diminuindo vamos assim incidência de Impostos em Cascata que causava uma série de deficientes principalmente a principalmente a verticalização das empresas as empresas tomam empresa produtora celular de automóveis aquela produzida até pneu certo dizer é lugar de comprar pneu e colocar o pneu do carro de se vender

o carro é para não ter esses impostos que incidem todas as vezes em cascata do sim você conduzir o automóvel por seus pneus também estou sentindo lavabo só que pôr Um fim do pneu não é o caso do dono exercício aí certo mais senti uma tendência de verticalização e isso gera ineficiência porque na verdade a empresa produziu bem x do certo o bem y aquela tá produzido e não era mais eficiente para operar no mercado e alguém que especialista nisso seguindo lá a divisão do trabalho do vereador Smith então se a pessoa as empresas não

é só fazer tudo só para não pagar impostos em demasia no sistema EA Introdução do livro então é uma novidade 1cm e pedir passa uma tempo com essa característica de Iva não é hoje em dia não tem os pais réditos e postam você paga o imposto sobre o valor da do produto do certo mas você é na apuração do Imposto você tem direito a aos créditos tributários que vem dos das matérias-primas que você compra então a apuração final do contribuinte a uma Ah é o imposto que ele recolheu de fato sabe fazer é descontado o

imposto que Ele ele pagou quando ele comprou as matérias-primas é tu tem aí uma aí O Júlio é isso foi implementado até uma novidade temos internacionais a França já tinha alguns países menores aqui mas o país Federal arquivo com o Brasil é uma questão importante é que aqui você tem também obviamente foram muda rostos é você tem que recalcular não sua base né tarde Paulo esse desafio pesado daqui é Só colocar tantos ó e ao sistema de Casting é e o tipo da Agricultura também né porque antes você podia pagar cinco por cento sobre o

valor final todas as etapas agora você vai fazer pagar alguma coisa por volta de quinze por cento a cada etapa Sabe dizer daqui uma certa equivalência e aqui toda vez que você muda ali com o governo é bem esperto No Céu Toda vez que tem que botar uma like para Nova ele acaba dando um bico na Líquido e ali quando a Sobe aqui arr é muito mais do que você acaba antes apesar de ser um posto do valor adicionado E você também tem algumas outras mudanças que eu Imposto de Renda aqui ação de alguns impostos

na alvos que o ISS que seria o imposto também sobre ele sobre consumo na mão os municípios a que atira aqui também o IOF e amplia o imposto de renda como todos os novos impostos e aumento De alguns outros itens aqui também uma série de incentivos fiscais aqui incentivo fiscal para ver plantio de floresta e suficiente o fiscal para Zona Franca de Manaus e sentiu fiscal para produção de bens de capitais incentivo fiscal para aplicação no mercado de capitais toda uma paulada de incentivos fiscais que começam a ser criados aqui para determinados setores específicos Ah

é Então esse é um pouco a o junto da reforma mais importante aí essa transformação de Imposto de Cascais foi possível adicionar a e a conclusão que a gente tem disso certo é tão trade três ordens quatro questão é a primeira vamos assim é o lado positivo vou dizer sim da da questão que é o fato de você ter aumentado os impostos A positivo que você tá aumentando a reclamação é positivo obviamente que o governo sabe é ser Melhorado arrecadação aumentar no bem arrecadação Eu acho que eu devo ter um gráfico aqui é é esse

período aqui Esse aumento na arrecadação que vem pela pela pela produção sistema é demora para se consolidar faz arrecadação site uma média de 15 16 por cento em média por uma média em torno de 25 e 26 por cento do PIB de arrecadação tem uma paulada que de arrecadação que é grande é mais ou menos parecida com a mãe da arrecadação mais recente né então se Proporção do PIB é dez porcento não de Almeida o resto do pibid obrigação é em cima da reclamação vem em conjunto do certo com outras questões acesso um homem vai

acreditar e faço aqui também então governo tem mais dinheiro é só primeira coisa pronta segunda coisa importante o ponto de vista a qualidade sistema tributário né um elemento que é sempre destacado é a qualidade o sistema de Almeida a qualidade no sistema o sistema de deficiência do sistema Então apenas ministrações de indicadores de eficiência não é eficiência que parte ano da palavra é a principalmente peça demissão do Imposto em Cascata é você tem em geral a ideia de que o sistema melhor eficiência do centro pago além de melhorar a relação E aí você tem uma

questão controversa porque a questão federativo que é uma questão sempre extremamente importante no Brasil a gente nunca estuda isso é Mas eu diria que talvez a questão chave na economia brasileira a gente vive hoje um momento de enorme conflito federativo além de um conflito Inter órgão do Governo do Estado brasileiro né entre Justiça legislativo e executivo né a gente viveu os anos nos meses anteriores o conflito entre federativo né governadores presidência certo e a gente vive um pouco em cima disso até até uma PEC aí do tedx sobre a questão Federativa do governo é super

ativo atualmente Oi e aí que oferece tiver nesse caso a levantar velho enfim você tem uma esposa tem um aumento da arrecadação mas é até onde existe uma centralização até onde existe uma descentralização dos atribuições até ou seja até onde os espaços me nacionais têm direito a apitar nessa questão tributária até aonde governadores e prefeitos Podem controlar seus orçamentos pode aumentar diminuir orçamento até onde nessas coisas podem acontecer então a gente costuma dizer em relação essa reforma não sei apesar de ter muita discussão e torno é que a reforma ela tava centralizando um pouco a

o sistema tributário e arrecadação então uma parte importante desses ganhos arrecadação foi parar na mão do governo federal né mas não quer dizer que os outros estados e municípios perderam dinheiro ao Contrário né ao aumento da arrecadação de tal ordem que tô é mais aumento maior da Encarnação talvez fique na mão do governo federal o estado ele continua tendo o imposto extremamente importante e passa a ter o maior melhor imposto o maior imposto [Música] gosto modo ao imposto que me cm depois de cms há uma controvérsia o filme cm tem que ser um imposto Estadual

né porque e cm na mão dos Estados pode dar Problema ou é guerra tributária é guerra fiscal é você diminuir impostos para atrair empresas e calcular esse tipo de guerra é a alegação do governo federal fez a reforma aqui é que isso não ocorreria é porque é apesar do ICMS é um imposto Estadual não é a maior parte das regras de cm são definidos Federal mente no seria o Congresso Nacional é uma Legislação Federal Então tem que ter um a cor a mudança de legislação da anp mesmo legislação influência condicional Assim certas regras administrativas que

podem são decididas no ambiente do confaz ou fase ao conselho dos secretários de Fazenda Estadual no qual o secretário o ministro da fazenda tá vendo O Secretário do Tesouro da Receita Federal tem a sem e as regras do que eu faço tem que ser decididas por unanimidade então se a portabilidade não tem guerra né Por definição bom Então essa é a desculpa do governo De ter o imposto sobre consumo a nível Estadual é que é uma parte de teto questiona é dizendo que é possível ter gás tal e aí disse que não vai pegar fiscal

por essas motivos acabei de dizer aí vocês vão dizer mas teve guerra fiscal É verdade te ligar fiscal porque essa história toda se deteriorou muito hoje o confusão a coisa um pouco mais frágil diz assim é em relação a esse período né a capacidade dos Estados mexer em visões dessa legislação é Infuncional enorme né eu traga duas bases de cálculo não tem um vento clássico isso é aonde o estado x nem a pessoa percebe que ele tá cobrando impostos no leite e e os outros estados reclamam É né Tem uma certa guerra aí nessa história

e eles não mas eu tô cobrando só leite não sobre a água que vem junto com leite então litro de leite para eles era celular 200 e ele renunciou à base de cálculo pela Ponto quinto diz assim porque ele só cobrava soro leite ou sua sogra gordura do leite misturar fica Belmonte detalhes desse tipo que é agora só para terminar em relação a essa questão da Guerra fiscal um detalhe importante da Guerra fiscal no Brasil não é não começou como uma guerra tributária do show com a guerra E aparentemente tributada Mas é uma guerra Branca

carga na verdade é os bancos estaduais que foram utilizar então o Estado chegaram que uma determinada empresa Falou bem para minha meu estado que você não vai pagar imposto mas eu não tenho como não pagar imposto não tem sim e se você vai recolhe o imposto mas a mesma hora de se recolher o imposto você passa ali no banco Estadual né Banespa de São Paulo banerj do Rio ou fiz os bancos estaduais e pega o equivalente do dinheiro que você depositou a na conta da receita estadual você pega o computador emprestado e esse Empréstimo vai

ter jogo próximo de zero exato dizer que você paga daqui a 150 mil anos certo aqueles empréstimos de neném de mãe né de bisavó para filho Sabe dizer então é assim que começa a guerra melhor você não tem mudanças na arrecadação do Imposto sabe você simplesmente não acaba não pagando imposto indiretamente para você tem financiamento mas assim bem bem BH David sim o jogo maneiro então ficam o importante É importante na mão que estado é o cm assim como o imposto e não vai ser muito pesado no início mas hoje em dia já mais importante

o ISS é e os IPTU na mão nos municípios Então os estados e municípios têm impostos que não são tão pouco importante é óbvio que o grosso da arrecadação ainda é da união é mais um principal imposto país junto imposto de renda e cm fica na mão do governo federal né É Oi Desculpa ficaram obstáculo que eu isso aí então não é tão centralizador assim a segunda parte do certo é que o Sininho aqui também o que a gente chama de fundos de participação os fpm fpm quis dizer da hoje são alvo de muita discussão

sabe os fpm fpm São Regras constitucionais que tira uma parte do Imposto de Renda e de outros impostos do governo federal e dão respectivamente para os estados e os municípios Essa parte nessa época era em torno de dez porcento a então 10 por cento de Imposto de Renda arrecadado pelo governo federal Vai para os estados e dez porcento vai para os municípios né hoje essa essa parte da relação tá em 27 6 em alguma coisa para desfilar por isso O que é a gente tá então e aqui do céu que que você tirou algum jogo

alguns mecanismos de centralização que tem uma característica importante comissão condicionais eles não são Privatizáveis né então não possa puxar o saco do do bolsonaro para ele me dar uma guerra do sabe se ele tem que me dar esse dinheiro porque é uma fpm Sabe tem algumas regras não passar PM se o município não pagar algumas contas estão você não pode impedir isso né É então é você tem vários aspectos que mostram que o espaço federativo brasileiro tem um tem uma relativo grau de centralização que é discutível mas o aumento dos Impostos e uma boa parte

dos novos impostos significou é uma centralização porque Aumentou a relação do governo federal do todo mesmo com essas descentralização esses impostos da Movistar e significou também uma parte importante da legislação as leis sobre esses Impostos sobre essas transferências e mesmo sobre o ISS eo IPTU São Luís feitas a nível Federal então o o prefeito disse o governador do Estado não tem como mexer na licitação Aumentar o diminuir os impostos né ele pode mexer na fiscalização ele pode arrecadar o botando aqui para trabalhar Hum mas assim eu não pode ir legalmente diminuir essa liga não podia

assim legalmente diminuir esse a última Vale custos da reforma de 64 é isso então repito realçar A Revolta do traga é só mais uma coisa do certo a última coisa em relação a ela é que essa reforma legalmente arrecadação e aumentar a eficiência ela tem uma Questão que é a questão da justiça e ela é considerada uma reforma Injusto né porque isso sabe o que que é um sistema injusto vamos assim né porque ela é essencialmente uma um sistema tributária que incide sobre digo impostos desculpa sempre lutar com impostos indiretos é o seu tributário impostos

indiretos ele tende a ser injusto porque né então se conhecer exemplo que eu tenho uma pessoa que é pobre que ganhassem Tem um imposto indireto aí um total de impostos indiretos que arrecada Vinte por cento da receita da do faturamento do as vendas do consumo aí no caso é que me dá em um posto de 20 reais pagos desculpa funciona a pagar então esses impostos indiretos certo dizer que incide sobre consumo não sabe dizer eles vão pegar os livros da seguinte forma né da mesma forma a gente vai pagar Vinte por cento e trinta não

Foi uma forma só que se você olhar né quanto que é o pobre paga tipo Então paga Vinte por cento dos impostos são aqui dele com sobe só que ele consome sem por cento da renda e o rico vamos assim vou supor que ele consome setenta por cento da rede trinta por cento da renda de pouco então ele para os -20% é é igual certo só que ele paga Vinte por cento sobre setenta por cento da renda dele a então ele arrecada mais arrecada mais a cada R$ 140 e 20 agora se você fizer essa

conta sobre a renda é esse essa fogo uma medida de justiça tudo tá é uma medida de rega atividade o progressividade do Imposto você vê que o imposto regressivo né os povos para o Vinte por cento da sua renda de em pó enquanto que os ricos para o 14 por cento da sua renda de vitória né então ele sentindo que ele agressivo quanto maior for a dimensão do Imposto sobre o consumo Na economia quanto menores formam os impostos sobre consumo com alíquotas diferentes para bens de luxo Essa é mais isso o problema então aqui eu

tenho um problema sabe que eu tenho mais Metade dos impostos brasileiros são impostos indiretos então entremetas todos potável que faz com que os impostos sejam indo é o imposto de renda acontecer sim ele compensa um pouco isso que eu posso fazer o contrário porque se botar mais Ainda mais alto do que os que têm renda mais baixa e é mais no Brasil o que a gente tem aqui essa reforma 64 certo ela ampliou os impostos indiretos certo é e não tem vamos assim mas compensação suficientemente grande no Imposto de Renda para inverter essa lógica Então

a gente vai dizer que ele junto uma outra fonte de Justiça no sistema são os incentivos fiscais você sentiu os fiscais não Alice de um fiscal para Pobre insistir fiscal para quem faz reflorestamento e levou Exatamente isso significa plantar um pé de jabuticaba na tua na tua no teu pé do teu pedacinho de terra só é folga sua mente só que eles grandes plantios de eucalipto essas coisas sabe você tem incentivo fiscal para empresas de bens de Capital que normalmente Presidente capital não há uma pequena e média né não é pequeno indústria de sacos algumas

exceções logo né É você tem incentivo Fiscal para quem aplica no mercado de o top um aplico desgaste imposto é então você tem aí uma série de incentivo fiscal Você tem muito pouco incentivo fiscal é para as pessoas mais pobres outras empresas menores né mesmos incentivos alguns incentivos fiscais pois eu tô me importo de renda eles diminuem a possibilidade está tudo tá então ele permite que os ricos descontem por exemplo saúde altos comprar saúde do todos exemplos Isso é é bacano não nos acusar ou diminuir a saúde que é descontado do imposto que as pessoas

que gastou Saúde Com saúde pública que não tem esse gasto mas não tem como te contar isso é tão você tem aí uma Desde que conheci verdade de imposto de renda como os descontos de educação e saúde que são permitidos no Imposto de Renda né é o seja você diminui vamos assim a possibilidade de Imposto de Renda é numa situação aonde eu tenho uma forte a Regressividade do cinco Ah tá então por isso que o sistema tributário 64 é considerado o sistema tributário injusto e reforça aquela questão que a gente tá discutindo com colega sobre

o problemas de inscrição pela sociais que a gente tem nesse momento aqui é dois ativação assistam tributário só vão lembrar também questão de arrecadação do governo tem a tal da inflação corretivo O realismo wi-fi e a gente vai ter outros Fundos que a gente vai ver agora ainda sobre questão de dinheiro na mão do governo os agentes de ver esses outros Fundos vamos ver a reforma monetária se der tempo rapidinho aí céu é Reforma Que tal e financia né principal reforma que como eu disse que ação da correção monetária né então aqui na verdade dentro

desse ambiente você tá quente todo criar instrumentos de captação de recursos Diferentes botar aqui a de captação de poupança no mercado não é por conta de lei da usura que limitava à taxa de juros é certo você revoga a lei do juro e vários desses desses instrumentos você em todos ou a calda correção monetária então ao entender é um instrumento de captação Apple Pátio meu nome é de é um título público né Você tem o outro título importante que a caderneta de poupança né que foi criada nesse Momento é que também tem correção monetária você

tem as letras imobiliárias no sexo também são títulos de captação que também a coletar é é o que eu acho que a gente tem que é o que ou o tipo de a gente vai fazer então aqui aqui o monte de desses desses desses instrumentos de captação é e essa é a parte interessante do sistema dá certo você vai para cada um desses instrumentos de captação você vai criar um a gente né E você vai promover o que A gente pode uma segmentação sistema financeiro Então você tem a as cadeiras poupança vão ser operadas no

início pelas a terra APS Associação de poupança e empréstimo quantidade de poupança e empréstimo o os bancos comerciais ficam com os famosos depósito à vista e depois os parecidos pode também mentiram para beber alguma coisa mais curta o os bancos fazem teste de mobiliário né é Só ligar o sistema financeiro da habitação e vai ter vai ter vai ter e as letras imobiliárias as as financeiras caixão que é bom que a associação vai ter chamada as letras de cama não tem nada a ver com taxa de câmbio é uma tradição Brasileira é uma Mesa de

Campo que no fundo é uma dento certo é então eu tenho Vargas os olhos nichos de mercado que vai ter essa reforma dessa vários nichos de mercado vários segmentos de mercado eu tenho uma entidade é uma banco uma associação uma corretora uma financeira alguma coisa desse tipo e eu tenho para cada uma dessas operadoras eu tenho tipo de operação no mercado de captação e o tipo de operação possível no mercado do do outro lado da outra ponta nos Empréstimos Então é isso que foi a ideia do governo é segmentar o mercado eu tenho alguns subsegmentos

MA o segmento da Habitação que envolve um banco de gado habitação que o BNH Onde está envolvido a caderneta de poupança certo eu tenho um sistema ligado a gente tô agrícola subsistema do Sistema Nacional de Crédito Rural é eu tenho um lado também para o mercado de capitais que ainda é muito pouco desenvolvido é o coisa que Vai falhar que não vai dar muito certo ainda né mas a ideia é essa segmentar o sistema cada lugar da quando se cada macaco no seu galho de Santo cada subsegmento sistema financeiro fazer alguma coisa que é diferente

por exemplo da ideia de um banco múltiplo que a gente tem hoje é um banco só pé em todos né então qualquer em qualquer não mas algumas operadoras hoje vem alguns bancos podem fazer um pouco praticamente todas as operações se eles Quiser Sabe a ideia aqui de segmentação ela vem do sistema americano e essa ideia americana de segmentação vem lá eu fiz o consegue dois sabe que vem lá da época daqui de 30 qual que é a ideia aqui por quê que você quer segmentar o mercado para diminuir risco no mercado A então quando você

diminui o risco no mercado o que que você tá fazendo né você tá dizendo sentir-se existe um problema lá com as financeiras assim não sei o que que elas fazem ela ficar tão Depósito Capitão dinheiro com o letras de câmbio e emprestam que lado elas emprestam dinheiro para o consumidor das emprestam dinheiro para financiamento ao consumidor né quando você vai lá nas Casas Bahia fazer compras saco você vai lá na fazer o teu crediário nessa você já na época né Você taria já entrando na financeira da Casa das Casas Bahia empresa a chamada financeiro as

Casas Bahia e sem capital se Capítulo lançando é debêntures no mercado lançando letras De cam e quem presta para você quando você for comprar com a geladeira sabe fazer então o papel os bancos comerciais cartão depósito à vista e fazem empréstimos de curto prazo é a identidade do papel se presta para todos impresso frase em captação de carne poupança e no fundo fazem empréstimos principalmente ligados habitação né e assim por diante Então quando você tem um problema nenhum desses segmentos a ideia da segmentação E você não permitir que o dono de um seja dono de

outro que eu pegue nas mesmas plataformas segmentos inclusive fisicamente lugares é e eu você teria aqui a ideia de que você melhor muito risco dessas atividades né É porque você não deixa aqui uma quebradeira num determinado segmento se se Espalhe pelo segmento dando segmento ao posto é no volta o segmento é o que diminui em oito então aí o o risco de ter um colapso do sistema financeiro o Raça pode se dar dentro de um subsistema mas não é a contrapartida disso é que aumenta muito custo dessa história é o custo aqui é muito grande

né o custo é muito pesado dessa história certo que você não tem como esses calça não tem coisas desculpa você não tem a cirurgia em setores eu tenho muita dificuldade nesse sentido trabalhar e é por isso que eu Delfim que vai assumir daqui alguns anos aqui alguns meses Assim tá aqui a gente tem 66 mais ou menos é ele assume 68 ele começa a rever três né ele começa diminuir especialização e permitiu que a gente chama de uma congregação no sistema ou seja vários bancos fazendo bancos fazendo mais de uma atividade não suas atividades de

curto prazo dele mas assumindo por exemplo caderno poupança tipo de coisas né mas a gente vê isso a gente vai falar do teu filho então essa parte da reforma né tá que Aqui você é muita coisa legal certo dizer que o mercado por exemplo de financiamento de crédito o consumidor não existia vai passar existir ao mercado de financiamento imobiliário de uma maneira mais pesada vai conversar existir também sabe algumas coisas não vão dar certo isso mente eu financiamento de longo prazo né os bancos de investimento que estavam previsto atuar no longo prazo esses não dão

muito certo assim que o mercado de Capitais mas o curto prazo funciona bastante né bastante bem essa segmentação e esses novos títulos permitem assim o aumento aí da intermediação Financeira no Brasil no espelho e a outra parte da reforma monetária e financeira era igual financeiro que tenha a reforma metade mas planetária são duas coisas a criação do Conselho monetário Nacional e do banco central até então que você tinha você tinha suor Né E você tinha o Banco do Brasil fazendo a operação operação de polícia a turma do Brasil aqui eu que as instituição do jeito

que ela é mais ou menos hoje vou Conselho monetário Nacional né que é o órgão normativo e o banco central que o órgão Executor da política monetária e também normativo e fiscaliza o sistema financeiro é só a particularidade do banco central brasileiro e vai ser criado com a função de regular e Fiscalizar o sistema financeiro a Às vezes o tem instituições paralelas para isso é no Brasil ele faz câmbio ele faz Puxão e traga e faz também regulação do sistema financeiro e o Tom a primeira Banco Central você coloca os instrumentos do mais banco central

e todo mundo aprendeu aí nas aulas que estavam espalhados pelo Banco do Brasil Banco Central traz para si esses Instrumentos enquanto o resto do mundo tirou esses bancos centrais tudo nos anos vinte trinta América Latina Praticamente todo também nesse período o eu vou aí mais 40 antes foi tá dando para tirar o seu batom sempre agora então você tem aí a ideia de ter uma certa independência da pintora tarde tem um órgão melhor controle é certo agora alguns probleminhas ficaram no início um problemas direto é a Composição do Conselho monetário Nacional quando ele foi tirar

hoje a composição é que tá aí do lado esquerdo eles A Fazenda Banco Central planejamento na verdade hoje também não é mais isso só atualizar meu hoje menos da fazenda e planejamento da mesma pessoa então eu tenho medo da fazenda e mais uma pessoa Ministério da Fazenda e o preservar Central é hoje não é tão é então é tão independente assim que é uma enorme dependência do meio da fazenda só Fazendo é que controla o banco central mesmo que o banco central seja é um ministério autônomo Mas me dá francesa controlo Conselho monetário Nacional fazer

isso mas se você comparar poderia do que era antes você tinha todo mundo eu não consigo monetário Nacional você tinha menos agricultura dizer que conhece o ministro disso daquilo é tão tinha o lobo que cuidar das Galinhas ele sabe porque me contou que ele quer ele quer moeda né É dinheiro entendeu puxar E tanga frouxa Sabe dizer pra facilitar os empréstimos Jorge cultura mesma coisa me lembro se começa então sempre tinha uma composição complicado né Essa mudança na composição só vai acontecer algo nos anos 80 e os outros problemas que você tem você tem mais

dois outros problemas que sabe dizer um é uma negócio chamado Conta Movimento que que é uma conta movimenta Conta Movimento é uma conta que tinha na Verdade só o Pedro no Brasil Banco do Brasil tinha uma conta junto ao Banco Central que permite ao Banco do Brasil sacar recursos a descoberto no Banco do Brasil e sem limites é para cobrir as suas operações de crédito vamos lá fechou o dia o Banco do Brasil ainda sou mais velha do que ele tinha encaixa daí tá descoberto ele precisa de crédito de empréstimo Então não precisa nessa época

não sabe Peça ele é a hora que você tá isso acaba essa cabo se dá uma ligadinha avisa que vai pegar o dinheiro e pega né então e eu não sei como é que passou diz negócio desse deixou o negócio desse o absurdo completo justificaram na época que você estava transitando Os Instrumentos que são etária então ainda tinha momento onde a os instrumentos obra do Brasil etc mas essa Conta Movimento só Foi extinta nos anos 80 Transição dos instrumentos já tinha ido há muito tempo o Banco do Brasil disse que fazer algumas operações irmão do

governo portanto merecia tem esse direito de sacar Mas tudo bem vai fazer causa do governo pode no lançamento fiscal tá o dinheiro e faz certo não precisa ter um direito de sacar lá no banco central É como se você tivesse um empréstimo de liquidez automático Banco do Brasil a hora que ele quisesse sem tá sujo Sabe dizer né é Uma surdo completo história Sabe dizer isso inviabiliza a gente tem um conhecimento mais melhor sobre como é que era puxar monetária é é muita coisa tem ainda que ser explicado porque que você deixa essa Conta Movimento

flutuar isso funcionar aí então esse é o primeiro detalhes Eu tenho um banco tem um banco comercial do biquíni é público sabe mas que pode sacar no banco central quando ele quiser Oi e a segunda coisa é que você tem no Banco central uma série de operações que são operações e não fumo são operações de pênis é SD outros bancos não que o banco central são operações fiscais que tem origem certa maneira fiscal operação de empréstimo a agricultura aqui Ribeirão Preto Dom saco dizer então você tem linha de crédito para agricultura que faz parte do

uma conta lá no banco central chamado Fundos e programas os furos e problemas né no banco central Clássico Fundos e programas com os bancos empréstimo de liquidez empréstimo solvência para fazer certas coisas estão normal mas Fundos e programas por agentes não não monetários ou agentes não bancários É muito esquisito aí então todos então e certa situação podia ajudar age como se fosse uma espécie de Ben 10 e nesse sentido existia por banco central ou nos pés do orçamento monetário é que não era só o orçamento Vamos decidir Política monetária e títulos públicos E como é

que você pega política monetária sabe é colocou chegou Muerte ou moedas certo mas que tinha nesse orçamento uma carga tem algumas operações de crédito tradicionais de Serra de dona desse banco de fomento é o que é esquisitíssimo também sabe então você cria um banco central O Estadão lá regulada no na política monetária para não deixar certo de problemas e deixa os buracos como esse Aqui é é difícil de entender certo para você que existisse algumas intenções importantes aí por trás sabe então aqui o né aqui a só nos bancos e algumas críticas em relação ao

que foi feito é é [Música] toque um pouco o fundo de prometo que tá no banco central então apoio agricultura refinanciamento rural pecuária Então você vir aqui hoje não é Clássico de bancos e calma até operação de repasse internacional Talissa é um bom então isso em relação aos que forma de táxi tem mais algumas reformas que Como já tá tarde certo eu vou você levar aqui e vou deixar para as próximas as próximas aulas a gente já tomar um pouco essas reformas né mas só para destacar a a outra coisa importante aqui é forma importante

inclusive Pode Cair lá 15 Então tava falar pouco agora sabe é a questão do FGTS a criação do fundo de Garantia né que é uma reforma importante na administração do trabalho aqui do nosso trabalho porque que existia antes do FGTS R vamos assim uma uma política de sal uma política salarial que é aquele mercado de trabalho e ela diz estabilidade inclusive o setor privado Então antes 64 no setor privado Depois de dez anos de emprego do setor privado você não podia se você por justa causa EA cada ano de trabalho que você tivesse né Depois

de Um ano trabalho você tem direito a um salário dia bolo depois de nove anos de trabalho você tem direito a nova e salários de agosto né e um dez anos você não pode mais ser ali e isso essa legislação ela era considerado Kim travava muito sistema você não podia mandar embora depois de dez anos e você acaba mandando muita gente embora nos primeiros anos para não ter esses esses custos aí essas mudanças né E aí você que o GPS que ela ia ter Que tá aí hoje Sabe dizer a então o patrões empregados deposita

uma vida no fundo né E quando eu tiver um determinado determinado os anos de trabalho pode sacar esse fundo ou quando aconteceu alguns problemas da vida sabe dizer né quando você fala mandar embora você tiver desemprego você tiver com saúde né Quando você casar né esse problema que acontece na vida da gente sabe e você pode sacar o FGTS de teus momentos Se você olhar o fundo enquanto você saca e olhar aquele sabonete que você tinha que receber depois você fosse mandado embora antes você fosse mandado embora depois de cinco anos que tinha que tinha

mais ou menos cinco anos e salários que eu podia receber né eu sinto o salário cinco meses de Salários a mais que eu mais ou menos Talvez o fundo de garantia Se você fosse mandado embora depois de cinco anos de trabalho você poderia sacar o fundo de garantia eu até Um pouco mais o que isso então é essa ideia do Fundo de Garantia qual é a vantagem disso que o mercado trabalhou na segundo o pessoal uma trabalho mais fluidos essas limitações lá a empregada desempregar Itaú via você que acontece eu dei um fundo só tenho

dinheiro que tá entrando tá entrando tá entrando dentro vamos lembrar que o período subsequente aqui é o período do milagre econômico aonde tem um crescimento gigantesco ninguém a Bordo então dinheiro continue tentando e esses problemas da vida acontece mas sou poucos eu tenho poucos aqui no FGTS então o FGTS é uma fonte enorme de dinheiro no parte do governo e fica um monte de gente de Ouro no FGTS para usar esse FGTS alguma coisa na origem o FGTS era utilizado para políticas de habitação e saneamento pega para financiar Puzzle crédito imobiliário é infantil financiar o

nossa casa nossa vida não da época que era o BNH da é a Financial o sistema de financiamento imobiliário Habitacional no Brasil assim como determinadas obras na área de Saneamento de qualquer maneira é uma é mais uma fonte de renda vamos e isso vai cair isso acontecer também depois com PIS PASEP que agora acontecer depois a gente fica nas próximas aulas mas também eu não uma fonte de recurso e vai entrar na mão do governo né Estou essas reformas dão dinheiro Vendendo É falta e bottarga FGTS Shopping tarifário sabe tudo Diana Vamos ver não pode

vir se externo Tá certo não tem uma grande reforma mas tem duas coisas importantes né tem a 413 uma resolução 63 e São Regras que facilitam a aproximação do Brasil com o sistema financeiro internacional então a lei 4.131 permite que as empresas brasileiras Cap recursos lá fora diretamente com mais facilidade em relação ao que era antes não muito do Endividamento do brasileiro durante o milagre vai ser feito pela 4131 e é resolução 63 vai ser a mesma coisa só que pela intermediação dos Ban eu estou banco brasileiro pode captar dinheiro junto ao banco estrangeiro lá

fora e repassar isso no mercado brasileiro as duas vão fazer muito essas operações de 63 só essas peço é de repasse né Então essa é uma questão importante na reforma em relação setor externo essa aproximação com Capital estrangeiro também tem uma série de declarações que a gente não vai tomar o dinheiro dos caras que a gente não vai tomar NOS investimentos que se fizerem aqui e etc do ponto de vista cambial e tarifário o que você tem uma coisa que já Grosso já aconteceu antes do século da ideia de fazer um caminho único na época

do Getúlio do Juscelino a gente tinha que o meu boo já várias taxas de câmbio para varias operações aqui a ideia de unificar o sistema cambial e Isso vai ser feito né E o que tem de novo do certo em raciocinando caminhão vem depois quem 68 estão de visualizações em relação às exportações e importações o que você criou aqui o meu Alguns alguns probleminhas que eu tinha em relação às importações a temos algumas regras não tá em falhas que eu tinha que eliminei mais em relação às exportações aí principalmente é modernizar o sistema de Apoio

às exportações então tem alguns incentivos Fiscais e eu tenho todo o sistema de fixa que eu de benefício ao financiamento das exportações que está sendo montado então eu tenho uma organização dos órgãos principalmente a cá sexo Banco do Brasil e eu conselho de política aduaneira e tem essa função de melhorar o financiamento externo tá então isso só para a gente fechar aqui essa é a forma certa de fechar ao a aula com certo dizendo o seguinte sabe e essas reformas todos reestruturaram no Fundo a capacidade financeira e de intervenção que está tocando eu disse que

o pai é que não era o plano Liberal a isso que eu tô dizendo aí não privatizou nada não tem nenhuma pluma eu falei nada disso até agora não teve sabe você simplesmente aumentou o financiamento está e eu novos instrumentos né Banco Central A segue incentivos fiscais novas fontes de financiamento etc tô muito muito a capacidade instrumental de intervenção Do estado EA capacidade financeira está com receitas tributárias com esses Fundos aí eu GPS uma nova possibilidade de captação de recursos que são os títulos públicos E essas operações de captação externa servem também para viver Então

eu tenho dinheiro de novo começou a entrar na mão do governo além de igual vocês correntes então quando eu disse que manter envolventes não tenho estado e a capacidade de intervenção criou algumas coisas novas que não tinha Antes por exemplo crédito consumidor é só coisa nova que vai ser muito usada no milagre é um milagre é de sempre digo que milagre só as Casas Bahia o milagre é muito consumo bens de consumo duráveis isso é a essência do Milagre no Brasil e bens de consumo e não porque a população ficou exatamente mais rico mas porque

se endividou para fazer esse é um pouco a parte do Milagre tem uma questão diferente em relação à telas anteriores que são esses Mecanismos de promoção de exportações e também esses mecanismos de auxílio a agricultura Sabe dizer então é um romantismo com o olhar talvez maior para as exportações e para a agricultura e a grande crítica a essas reformas sim é que elas são conservadoras Reino é que recebe esses benefícios não são pobres e nem pequena empresa a política salarial gente já viu o que é com secadora né as políticas de tributária é uma política

que tem um problema também consertador De renda a gente tem o fechamento de uma série de instituições ou intervenção de uma série de instituições que poderiam diminuir e é por isso que a gente diz que é um solventes no conservador ou o centrador de renda e não distribuidor de tá junto eu encerro agora tá certo que se a gente eu peço desculpas até acabar daí com o almoço de vocês perdão mas é isso é desculpe aí ó a demora encerramento Prometo que nas próximas vezes vou ajustar as aulas melhor é se você tem perguntas eu

vou desligar aqui a 1 a gravação progressiva System perguntas sem gravação