Em maio de 2024, o El Perenid emitiu um pesquisador de 22 anos. Motivo real, segundo ele. Funcionário escreveu um memorando para o conselho da empresa dizendo que a segurança da Openenai era tão fraca que a China poderia roubar os segredos da IA a qualquer momento.
O conselho não gostou da sugestão e o demitiu. Dois meses depois de ser demitido, esse cara publicou um documento de 165 páginas prevendo que a IA ela vai superar a inteligência humana até 2027. Então, logo em seguida, ele lançou um fundo de investimentos apostando tudo nessa tese.
Resultado, ele transformou 225 milhões em 13. 6 bilhões de dólares em menos de 2 anos. Para você ter noção da grandeza disso, R$ 20.
000 investidos na mesma tese teria se tornado mais de R 1. 2 milhão deais no mesmo período. E agora, essa semana ele acabou de revelar quais mudanças ele fez na sua carteira.
E o mais interessante é que algumas dessas ações que ele está investindo são as mesmas que eu mostrei para vocês no último vídeo. Só que tem um detalhe muito importante nessa carteira que quase ninguém está percebendo e que pode ser sim o sinal mais importante do mercado agora em 2026. Além disso, a principal empresa desse setor, a Nvidia, acabou de reportar os resultados.
E o que esse cara fez com a carteira dele antes disso acontecer pode ser exatamente o sinal mais importante do mercado nesse momento. Mas antes de começarmos, já comenta aí se você está acompanhando essa tese do mercado de IA e essa grande revolução deu para fazer muito dinheiro nos últimos 45 dias ou se você ainda não conheceu essa tese e está conhecendo ela agora. Comenta aí que eu quero saber.
Por isso, nesse vídeo eu quero apresentar três coisas. Primeiro, quem é esse cara? porque ele foi demitido da Openenai e o que ele sabia que quase ninguém estava prestando atenção naquele momento.
Segunda, essa tese que transformou 225 milhões em mais de 13 bilhões, a crise de energia que a IA vai causar e que já está causando nesse momento. E vocês vão entender isso com um exemplo bem simples que eu vou mostrar. Terceiro, que a carteira dele revela agora, porque ele ainda está comprado em infraestrutura de A, mas apostou 7.
4 bilhões de dólares contra algumas empresas. E o que isso significa pro mercado nesse momento? Bom, para entender a carteira e a tese de investimento, você precisa entender a cabeça por trás dela.
Leopold Berner, ele entrou na Columbia University aos 15 anos de idade, se formou aos 19 anos como melhor aluno da turma em economia e matemática. Aos 22 anos, ele já estava trabalhando na Open e ele fazia parte do time de Super Alignment, o grupo responsável por garantir que as IA mais inteligentes que os humanos ainda obedecessem os humanos. E esse era um time liderado por Ilia Sutskiver, um dos criadores do chat EPT.
E assim, depois de um tempo, em abril de 2024, ele foi demitido da empresa. A empresa disse que ele vazou documentos confidenciais e a versão dele é que ele escreveu memorando ao conselho, alertando que hackers chineses já tinham invadido o sistema interno da Openen que a segurança era tão fraca que qualquer funcionário podia vazar os segredos mais importantes da civilização simplesmente olhando pela janela do escritório. Bom, existem duas versões, mas no final ele foi demitido.
Dois meses depois, ele publicou um documento de 165 páginas intitulado Situational Awareness, The Decade Ahad. Ele esperava [música] que isso poderia atrair milhares de leitores, só que teve centenas de milhares. E o argumento dele é simplesmente aterrorizante, porque em 2019, o chat EPT versão 2 escrevia como uma criança de 5 anos.
Em 2023, pouco tempo depois, o GPT4 já estava acima da maioria dos adultos em testes padronizados. Seguindo essa mesma curva de evolução, AGI em 2027 vai estar mais inteligente que os seres humanos. A siglag aí, para quem não sabe, é de inteligência artificial geral, que é uma IA capaz de fazer qualquer coisa que um ser humano consegue fazer.
Isso não é mais ficção científica, na verdade é uma extrapolação matemática dos dados que nós já temos hoje. Só que ao invés de só alarmar as pessoas, ele está fazendo algo que nenhum analista faz. Ele está apostando dinheiro real na própria tese e isso está dando certo.
Ele lançou o fundo sital ANS com 225 milhões de dólares. E nesse fundo ele teve o apoio de um dos fundadores da Stripe que é o Patrick e o John Collison. são dois caras bem importantes para esse setor de inovação e tecnologia.
E logo de cara, ele fez escolhas que os assessores de investimentos comuns não fizeram em nenhum momento. E de certa forma, ele apostou contra o Wall Street. Zero Nvidia, zero Microsoft, zero Google e zero Amazon.
Então ele saiu das maiores e das mais investidas e ao invés disso ele comprou as empresas que a IA precisaria para funcionar fisicamente, as empresas que ninguém estava olhando na época. Para você entender o que ele comprou e ainda está comprando, você precisa entender a pergunta que ele fez. Se essa AGI está chegando em 2027, quais são os gargalos físicos que podem travar esse tipo de sistema?
E a resposta mais clara é energia elétrica. Para você entender a escala desse problema, vamos usar uma referência que qualquer brasileiro conhece. Itaipu.
Ela é a maior hidroelétrica do mundo em geração de energia. 20 turbinas construídas durante décadas, levou mais de 10 anos para ser erguida. E hoje a capacidade instalada de TaipU é de 14 GW, sendo que essa hidrelétrica fornece 7% de toda a energia elétrica consumida no Brasil.
Para você entender o tamanho de Itaipu, em 2025, ela produziu energia suficiente para abastecer o planeta inteiro por um dia. Agora, olha o problema de energia que a IA está exigindo hoje. Antropic, que é a empresa que criou o cloud, estimou que até 2027 treinar um único modelo de IA de ponta vai exigir cerca de 5 GW de energia.
E isso é só um único modelo de IA e só para treinar. O SEO do Google, o Eric Schmitt, meu xará, ele testemunhou no Congresso americano que os data centers eles vão precisar de 29 GW adicionais até 2027, uma energia que ainda não está sendo produzida hoje. Outros analistas já projetam uma escassez de 9 a 18 GW de energia para data centers até 2027.
Alguns projetos de construção de data center já estão sendo atrasados em 18 a 36 meses por falta de energia. Para cobrir esse déficit, só os Estados Unidos teriam que construir entre uma a duas Itaipus inteiras do zero nos próximos 2 anos. Lembra que ela é a maior hidrelétrica do mundo que levou mais de 10 anos para ser construída?
Ou seja, é algo impossível. E o Leopold ele entendeu isso em 2024, antes de todo mundo e por isso ele começou a comprar algumas ações que já tinham essa solução. Uma delas se chama Bloom Energy, uma empresa que fornece energia limpa sob demanda para data centers, ou seja, uma empresa específica de IA.
Outra dessas empresas se chama Iren, que gera sua própria energia. E terceiro, nós temos a Corewa Wave, que otimiza o processamento para gastar menos energia nos data centers. Então, não é nenhuma aposta no futuro, é uma aposta no gargalo que já está acontecendo hoje.
Olha, hoje sua maior posição é na Blue Energy. Ele comprou ela em outubro de 2025 no preço de 105 por ação e o resultado já é mais de 176% de valorização até o momento atual. Essa posição representa 878 milhões de dólares.
A segunda grande posição é da Sandisk, empresa que produz chipes de memória. Ele comprou em 2024 e subiu mais de 3. 130% representa 724 milhões da posição dele.
A terceira grande posição ele comprou em 2024, que é a do alumento, subiu mais de 1331%, ele manteve inalterada. A quarta é a Cor Wave, comprou em 2024, subiu 166%. [música] E a quinta grande posição é a Airen, também de energia, subiu mais de 583%, comprou em 2024.
Vale citar e lembrar que todas essas empresas estão sendo negociadas dentro da corretora que eu utilizo, que é a Quant Feir. É uma corretora que não cobra nenhuma taxa de corretagem e você pode começar com menos de R$ 250. Para quem quiser usar essa corretora, tem o link na descrição e vocês podem usar o código RCC para ganhar ainda uma recompensa ao abrir a conta da Quant Firm.
Tá, entendi. Algumas posições ele comprou lá atrás, ele teve um resultado absurdo, mas e agora? Será que a gente pode comprar?
Tem que esperar. Como é que é? Bom, agora que vem o detalhe que quase ninguém percebeu na carteira que ele revelou essa semana.
Leopold não só continua comprando algumas ações específicas de infraestrutura de, mas ao mesmo tempo ele está apostando 7. 4 bilhões de dólares contra algumas empresas de semicondutores. Primeiro vamos para a parte que ele comprou ou posições que ele manteve.
Temos aí a tabela. A primeira é a Bloom Energy. Ele inclusive aumentou a posição nessa empresa que é de energias.
já subiu bastante, mas a expectativa é de continuação de alta, ainda mais sabendo do grande gargalo que a IA vai enfrentar. A segunda grande posição continua sendo Sandisk, ou seja, ele ainda acredita na tese do armazenamento para servidores, que é essa empresa que resolve esse problema. A terceira é Core Wave, que ele aumentou suas posições recentemente, tem a ver com a tese de Necloud de IA.
Foi exatamente sobre essa tese que eu falei no último vídeo. Temos a Iren, que é de energia voltada para data center. Ele aumentou as suas posições, sabendo desse gargalo, obviamente ele comprou mais.
E agora vem algumas ações que são novas, que a Core Scientific era uma empresa focada em mineração e está transicionando para IA. Agora ele investiu 389 milhões. Depois temos a Appliia Digital, que é uma empresa focada na criação de data centers.
Ele tem ali 320 milhões. E por fim, a Riot, que era uma empresa de mineração e também [música] está migrando para ser uma empresa de infraestrutura para IA. Ele tem uma posição menor de 142 milhões, ou seja, a tese continua sendo a mesma.
Infraestrutura física para IA, envolvendo energia, processamento e armazenamento. Agora que você viu as posições, vale entender um pouco mais sobre as empresas, falando sobre a Bloom Energy, que é a sua maior posição. Imagina uma empresa que fabrica usinas de energia compactas o tamanho de uma geladeira grande que podem ser instaladas dentro ou ao lado de um data center em apenas 55 dias.
Então, não precisa esperar a prefeitura expandir a rede elétrica, não precisa esperar por anos para eu ter uma licença de criar [música] uma estação de energia. Basicamente, a Blue Energy, ela chega, instala e o data center já tem energia em menos de 2 meses. A tecnologia se chama célula de combustível de óxido sólido.
É como se fosse uma célula de energia gigante que funciona sem combustão, [música] sem peças móveis e sem fazer barulho. E essas geladeiras conseguem fazer ali mais ou menos uma corrente de 800 V. [música] O mesmo padrão utilizado pelos servidores de última geração feitos pela Nvidia.
A receita da empresa no primeiro trimestre desse ano foi de 751 milhões de dólares, uma alta de 130% em menos de 1 ano. Ela já fechou acordos com algumas grandes empresas, como por exemplo a Oracle para oferecer ali em torno de 2,8 GW pra empresa e como vocês viram consegue entregar energia em menos de 55 dias. Bom, para investir nessa empresa é bem simples, né?
Basta abrir conta numa corretora internacional. Eu tenho o link na descrição da Quant Feir, que é a corretora que não cobra a taxa de você. Fez o depósito, ativou sua conta de trading.
Aí você vai vir aqui nesta aba no canto direito, vai pesquisar aqui por BE Bloom Energy e aqui nós temos já as ações da empresa. Realmente conseguimos ver que é uma tese extremamente forte. Do final de 2024 até agora ela já subiu bastante, né?
subiu mais de 3. 400%, mas a expectativa é de continuar subindo enquanto essa expansão dos data centers continuar e a demanda por aumentar cada vez mais. O mais interessante dessas ações é entender o padrão de cada uma delas.
Então, por exemplo, da Bloom Energy. Aqui no passado ela teve uma alta de 220%. Depois que ela subiu bastante, ela lateralizou por um período, corrigiu ali cerca de 47% do topo e aí disparou mais uma vez numa alta de 900%.
Depois ela lateralizou, corrigiu também cerca de 50%, e aí mais uma vez disparou aqui 140%. Corrigiu, lateralizou 37%, e aí entregou mais uma alta de 167%. Que eu quero dizer com isso?
Identificando os padrões de alta e de correção, você já entende, né, mais ou menos onde é o melhor ponto com menor risco para iniciar as compras. No caso da Bloom Energy, geralmente quando ela se aproxima desta média, que no meu caso é amarela, que é a média de 21 semanas, costuma ser um bom ponto de início de compra e de acumulação de médio e longo prazo. Para quem não sabe como coloca os indicadores nessa corretora, é só vir aqui nessa parte, ó, indicadores, pesquisar por EMA, média móvel exponencial, você vai clicar nela e aí ela vai ser adicionada aqui no canto esquerdo, na engrenagem aqui, configurações e depois aqui em EMA nós vamos mudar para 21 períodos e dar um OK.
Bom, ela aparece já aqui no nosso gráfico e toda vez que a Blue Energy ela se aproxima dessa média, tem sido um ótimo e excelente ponto de compra. Eu já comecei a incluir algumas posições aqui, então comprei 41 ações da Blue Energy para segurar por mais tempo. Ó, é uma posição que nesse momento até está no prejuízo, o que é absolutamente normal.
Inclusive, esse tipo de coisa excelente, como uma boa ação que você quer levar por mais tempo, começa a corrigir, é basicamente uma promoção para você comprar ela mais barata. A próxima empresa da carteira dele é a San Disk. Provavelmente você já conhece essa marca dos cartões de memória.
Tem até um aqui na minha mão da própria Sanisk, mas a empresa que o Leopold comprou é completamente diferente daquela que você está imaginando hoje. Em 2025, a Sandis, ela se separou da Wester Digital e passou a ser uma empresa independente focada em apenas uma coisa, armazenamento de alta performance para data centers de Então agora, toda vez que você faz uma pergunta pro chat GPT, o modelo precisa buscar dados de alta velocidade. Esses dados eles estão armazenados em algum lugar, que geralmente são os SSDs de alta capacidade que a SanDisk fabrica.
Então não é só o cartão de memória da câmera, não é o SSD do seu notebook ou do seu computador, ela possui agora SSDs que ficam dentro dos servidores do Google, da Amazon, da Microsoft, transmitindo dados para EA na velocidade da luz. E é por isso que se nós pesquisarmos aqui na quanture SNDK, que é o código das ações da SanDisk, nós conseguimos ver claramente que ela saiu de 2025 ali da faixa dos $5 para mais de 1357 por ação, né? Uma valorização de 3.
500%, muita coisa. E o Leopold, né, um dos grandes acertos dele é que ele entrou quando a empresa estava aqui, quando Wall Street estava ignorando, todo mundo estava ignorando a empresa e ele pegou toda essa valorização. Assim como a empresa anterior, o mais importante é identificar o melhor setup de compra com menor risco.
Geralmente, né, a SAN diz que ela tem correções de 30% para entregar altas de 600%. Muita coisa, né? Aqui ela também corrigiu, ó, 26%, entregou essa última alta de 218%.
Ou seja, quando a empresa começa a corrigir cerca de 20 a 30%, começa a ficar extremamente interessante incluir ela na carteira. Também tem algumas posições aqui em San Disk, né, 7. 8 ações.
E estou extremamente interessado em comprar a Sanisk também próximo desta média. Só que diferente da empresa anterior que nós usamos a média de 21 semanas, que seria a amarela, aqui na SISK seria a média de 8 semanas, que é essa média vermelha. Sempre que ela se aproxima dessa média tem sido excelentes pontos de compra.
Então aconteceu aqui, aqui e quem sabe em pouco tempo ela já se aproxime destas médias aqui. A próxima Core Wave, ela é a maior necloud de IA do mundo. Se você assistiu o vídeo anterior, você já conhece a empresa.
Ela veio de mineração de Bitcoin e aprendeu a operar infraestrutura de computação em uma escala absurda e agora se torna uma das maiores provedoras de nuvem especializadas em do mundo. Leopold também aumentou a posição nessa empresa agora no primeiro trimestre de 2026, ao mesmo tempo que ele está apostando contra a Nvidia. E esse é um dos sinais mais claros da tese dele.
Não é apostar na placa de vídeo em si, é apostar no galpão que a placa de vídeo vai utilizar. A Core Wave nós podemos pesquisar aqui na Quantif por CRW. É uma empresa relativamente nova na bolsa de valores.
Fez o seu topo histórico lá em $5. Recentemente ela subiu 100%, acabou de corrigir mais ou menos 30%. Já está chegando num ponto relativamente interessante.
Também comprei algumas ações aqui, ó, 48 ações da empresa. É uma tese para os próximos meses. Por fim, nós temos a Iren, que também é uma empresa que eu mostrei no último vídeo.
Ela está relacionada a energia para data centers. Também tem uma posição aqui de quase 100 ações. É uma empresa que subiu para caramba também no último ano.
Está aqui numa fase de consolidação antes de entregar novas altas. também tem dentro da Confirm, mas perceba que essas duas empresas são exatamente uma das maiores posições desse gestor que fez 13 bilhões de dólares. Então sim, o que eu mostrei no último vídeo faz algum sentido.
Agora vem a parte que ele está apostando contra o Wall Street. Então, ao mesmo tempo que ele mantém as posições compradas em infraestrutura, o Leopold apostou 7. 4 bilhões de dólares contra os semicondutores.
As ações que todo mundo está gostando nesse momento, alguns que podemos mostrar. SMH é um ETF de semicondutores. Basicamente ele compra o setor inteiro de semicondutores.
Ele está com um short de 2 bilhões de dólares contra, ou seja, ele está apostando na queda desse TF. A segunda grande empresa seria Nvidia, ele está com short de 1. 5 bilhões de dólares.
A terceira grande empresa é a Oracle. Ele está com short de 1 bilhão de dólares. Perceba que ele está fazendo uma aposta bem específica.
Ele ainda acredita que a infraestrutura física de Ria vai crescer de forma explosiva nos próximos anos. Seria energia, data centers, cabos de fibra ótica. Mas ele acredita que os semicondutores já estão caros demais.
Só que vale uma observação importante. são opções e a forma que ele está apostando contra esse mercado. E esse valor de 7.
4 bilhões de dólares não significa que ele colocou do bolso dele 7. 4 bilhões em risco. É uma exposição.
O custo real dessa tese dele é significativamente menor, mas esse tamanho de posição mostra que ele tem bastante convicção e apostar contra esse setor. E o mais interessante é que a Nvidío acabou de reportar os resultados e os números foram históricos. Receita, 81,6 bilhões de dólares, alta de 85% em relação ao ano anterior e a expectativa do mercado já era elevada cerca de 78.
8 bilhões e a Nvidia bateu quase 3 bilhões acima do que o mercado esperava. E para você entender a magnitude do que está acontecendo, deixa eu te mostrar dois números que a maioria não está falando e mostrando por aí. Em abril de 2023, a Nvidia tinha um lucro operacional de 4,5 bilhões de dólares.
Já em abril de 2026, o seu lucro operacional está em 162 bilhões de dólares. Em apenas 3 anos, o lucro operacional cresceu mais de 3. 500%.
Nenhuma empresa na história corporativa cresceu um lucro nessa velocidade. Bom, e o data center, que hoje é o coração do negócio deles, foi de 39 bilhões de dólares para 75 bilhões em um único ano. Basicamente mais do que dobrou em apenas 12 meses.
Mas o que chama mais atenção não é apenas a receita, foi o que a própria Nvidia fez com seu dinheiro. No mesmo dia em que reportou o melhor resultado da história, o conselho aprovou 80 bilhões de dólares adicionais em recompra de ações e aumentou dividendo por ação de 001 para 0,25. 25 vezes maior por cada ação.
Esse tipo de recompra de ações, né, onde a empresa use seu próprio caixa para comprar mais ações da própria empresa, só acontece quando a própria ação acredita que suas ações estão descontadas e baratas. Então, é uma coisa bem interessante, só que existe um detalhe que ninguém percebeu nesse resultado, porque o Leopold ele ainda está com 1. 5 bilhão de dólares apostando contra Nvidia, mesmo depois desse resultado extraordinário.
Bom, basicamente porque a tese dele não é sobre apenas um trimestre da empresa. Quando olhamos o histórico da Nvidia, ela bateu as expectativas em 21 dos últimos 23 trimestres. E mesmo assim, depois de resultados bem fortes, a ação ainda caiu várias e várias vezes.
Então, no curto prazo, um resultado extraordinário, ele não garante que o preço continue subindo daquele ativo, especialmente quando alguns indicadores, como o RSI semanal, está na região dos 84 pontos, nível que foi só atingido uma vez em 30 anos. Então a tese do Leopold, ela é de um prazo um pouco maior. Então ele acredita que os semicondutores eles já prejaram todo o crescimento futuro da IAP, pelo menos no prazo dos próximos meses, e que em algum momento a realidade física da energia vai impor limite nesse crescimento da IA.
Então esse trimestre recorde da Nevidíia não apaga a análise do Leopold. Na verdade, isso pode fortalecer a posição, porque afasta ainda mais o preço do que a infraestrutura física consegue sustentar nos dias de hoje. Mas enquanto a própria empresa recompra suas ações, esse cara que teve um dos maiores resultados está apostando contra pelo menos num prazo de alguns meses.
Então, o que tudo isso significa na prática para quem está investindo hoje? Bom, nós podemos tirar algumas lições. A primeira lição, a tese da infraestrutura continua muito válida.
O Leopold está com posições enormes em Blue Energy, em Core Wave, em Iren. E ele não saiu dessas posições mesmo depois de subirem absurdos. Na verdade, ele comprou mais.
Isso porque a crise de energia para IA é real e a escassez até 2027 também é real. Quem resolver esse problema vai continuar faturando muito, independente de qual IA vencer a corrida. Segunda lição, semicondutores podem estar esticados no momento.
Eu até preparei um vídeo sobre Intel e AMD falando exatamente isso, sobre o RS semanal estar acima de 80 sobre comprado, nível que só atingiu no momento da bolha. com dos anos 2000. E agora um dos gestores mais sofisticados do mundo em está apostando contra esse setor com 7.
4 4 bilhões de dólares. Bom, isso não significa que você deve sair vendendo NVIDIA, AMD ou essas empresas que ele está shortortando nesse momento. Só significa [música] que o risco de investir nelas agora aumentou e que entrar próximo das máximas históricas é muito diferente do que comprar elas quando estavam lá embaixo com RSI sobrevendido.
Terceira lição, a crise de energia vai continuar e tem muito espaço para evoluir. Para cobrir o déficit de energia da IA, os Estados Unidos precisam construir uma Itaipu ou até duas do zero em menos de 2 anos. E nós sabemos que isso não vai acontecer.
Então, as empresas que já têm energia e infraestrutura prontas, como Iren, Blue Energy, Core Wave, estão em posições privilegiadas nesse momento. É basicamente a mesma tese que eu trouxe para vocês no último vídeo, validada por um gestor que transformou 225 milhões de dólares em mais de 13 bilhões. Lembrando, todas essas empresas, como eu mostrei, estão disponíveis na Quantfeld.
O link da corretora está na descrição e você tem o código RCC para receber uma recompensa ao abrir e ativar a sua conta com R$ 250 ou o equivalente a $50. Bom, em abril de 2024, a Open Neneni, ela demitiu um pesquisador de 22 anos por alertar sobre riscos que ninguém queria ouvir no momento. 18 meses depois, ele tinha 5.
5 bilhões de dólares. Hoje, menos de 2 anos depois, ele tem mais de 13. 6 bilhões.
Então, a carteira dele não é nenhuma previsão, é uma posição real. Ele está colocando bilhões de dólares em teses que poucas pessoas estão acreditando hoje. E o que se resume dessa tese é o seguinte: a IAI, ela vai precisar de energia de uma forma que o mundo não está preparado para fornecer em 2026.
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